Pertence ao Novo Mercado

Transcrição

1 Boletim Semanal >> Indicações para a Semana de 26 a 30 de Janeiro de Na última semana, tivemos diversos fatores que agitaram os principais mercados mundiais. A começar pela China, o país surpreendeu com a divulgação do PIB de 2014 acima das expectativas, com crescimento de 7,4%. Os outros indicadores do país também vieram positivos, como as vendas no varejo, produção industrial e balança comercial, todos de dezembro. A Zona do Euro foi destaque também, com a divulgação de uma proposta do BCE para o Quantitative Easing europeu, que segundo sinalizado pela instituição deve recomprar cerca de 50 bilhões de euros por mês, durante um ano, no mínimo. Ainda que a magnitude do QE possa sofrer alterações, o viés das medidas é positivo, devendo acelerar a recuperação econômica do bloco, e afastar riscos de deflação. Ainda por lá, foram divulgados indicadores da indústria e do setor de serviços, que se apresentaram sem novidades. No cenário doméstico, a principal pauta foi a continuidade do pacote de medidas do novo ministro da fazenda Joaquim Levy em seus esforços para realinhar as contas públicas, visando o cumprimento da meta de superávit para este ano. O ministro anunciou, dentre outras medidas, a volta da CIDE (imposto sobre a gasolina), elevação do IOF, elevação dos impostos de importação e tributação do setor de cosméticos. As novas medidas têm sido vistas com bons olhos pelo mercado, e apesar das perspectivas nebulosas para a economia interna neste ano, as medidas anunciadas devem dar início ao choque de credibilidade que o mercado tanto ansiava. Ainda por aqui, houve a reunião do COPOM, que assim como o esperado elevou a taxa básica de juros em 0,5 p.p. para 12,25%, visado principalmente o combate à inflação. Em suma, durante a semana, os dados acima das expectativas da China, e os anúncios de pacotes de incentivos na Zona do Euro foram os principais fatores motivadores das bolsas internacionais, favorecendo o Ibovespa, que encerrou a semana em campo positivo. Para a próxima semana teremos uma agenda macroeconômica mais amena, a começar pelos EUA teremos as divulgações do PIB de 2014, que no resultado preliminar anualizado de nove meses apresentou a expressiva variação de 5%, além dos PMIs de serviços e composto. As expectativas quanto ao PIB dos EUA permanecem positivas, principalmente por conta da recuperação do mercado de trabalho e os positivos indicadores econômicos observados o longo de Já na Zona do Euro teremos as divulgações da taxa de desemprego da maior economia do bloco, a Alemanha, além de indicadores preliminares de confiança do empresariado e do consumidor consolidados do bloco, referentes a janeiro deste ano. No mercado interno teremos divulgações sobre contas públicas e a ata do COPOM. Quanto às contas públicas, o relatório deve constatar o quadro de profunda deterioração fiscal de 2014, já amplamente aguardado pelo mercado. Já na ata do COPOM, esperamos nova sinalização do trabalho conjunto entre BACEN (política monetária restritiva) e Fazenda (política fiscal contracionista) no reestabelecimento do equilíbrio macroeconômico. Fora da agenda, discussões e a possibilidade de um racionamento (de água e energia) certamente estarão em voga pressionando diversas companhias em bolsa. Em suma, as sinalizações positivas que podem vir da nova equipe econômica, positivos indicadores nos EUA e novas informações quanto ao programa de estímulos do BCE devem auferir melhores ventos para cá, podendo favorecer o Ibovespa. LOCAMERICA ON Setor Pertence ao Novo Mercado Aluguel de Veículo / Frota Preço Não Alvo Pertence / R$ 5,00 ao Ibovespa Side: 44,9% LCAM3 0,70 R$ 3,45 R$ 0,9 milhões Side de: 60,2% R$ 16,2 milhões R$ 35,8 milhões 6,1 4,4 3,3% R$ 2,50 / R$ 5,26-18,0% -31,4% Comentário: Com o retorno do IPI para carros novos, as vendas de seminovos deverão crescer em 2015 mesmo em meio ao fraco ambiente econômico. Recomendação: Aumentar a exposição às ações LCAM3. Além disso, ao fim do ano passado a Locamerica disputava cerca de 25 mil carros para locação comercial, o que incrementará seus resultados adiante. Ferbasa PN Setor Pertence Mineração Não Pertence ao Ibovespa ao Ibovespa Preço Alvo / Em Revisão Side: -x- FESA4 0,50 R$ 7,79 R$ 0,3 milhões Side de: 60,2% R$ 73,5 milhões R$ 87,0 milhões 7,9 2,7 -x- R$ 7,20 / R$ 12,66-10,4% -37,3% Comentário: O poder Executivo vetou, em 20/01, os artigos da MP 656 que permitiam a renovação do contrato de fornecimento de energia pela Chesf à diversas empresas a preços bastante menores do que os observados atualmente no mercado. Recomendação: Reduzir a exposição às ações da Ferbasa. Ainda que o governo tenha se disposto a discutir alternativas com setores eletro - intensivos (caso da Ferbasa), entendemos que as incertezas com relação aos futuros preços de energia devem pressionar os papeis da companhia.

2 p>2 AMBEV ON Setor Bebidas e Fumo ABEV3 6,40 R$ 17,22 R$ 215,8 milhões R$ 9.535,5 milhões R$ ,6 milhões 26,4 16,2 2,8% R$ 14,48/ R$ 17,40 6,8% 8,9% Comentário: A empresa deve se beneficiar das temperaturas recordes registradas em boa parte do país, além disso, o risco tributário, o principal risco setorial, já esta fora do radar. Recomendação: Aumentar exposição aos papéis ABEV3, que diante de momentos de alta volatilidade a empresa se destaca pela sua resiliência operacional e elevado payout. EVEN ON Setor Construção Civil EVEN3 0,50 R$ 4,85 R$ 11,8 milhões R$ 282,9 milhões R$ 309,8 milhões 3,6 6,5 6,9% R$ 4,36 / R$ 7,53-10,8% -33,6% Comentário: A Even divulgou prévia operacional do 4º trimestre e os números vieram sólidos, acima das reportados por outras concorrentes, em nossa visão. Recomendação: Aumentar a exposição às ações da companhia. Apesar do curto prazo ainda apresentar grandes desafios para as construtoras, os preços dos papéis da Even, bastante depreciados, perfazem uma oportunidade para investidores com foco no longo prazo. Pois acreditamos em uma melhora do mercado a partir de meados de 2016 Eletropaulo PN Setor Energia/Distribuição ELPL4 0,50 R$ 7,45 R$ 7,5 milhões R$ 198,2 milhões R$ -24,4 milhões -x- 8,6 -x- R$ 6,51 / R$ 11,73-5,7% -14,0% Não Pertence ao Ibovespa Pertence ao Novo Mercado e ao Ibovespa Preço Alvo / Em revisão Side de: 60,2% Pertence ao ao Novo Novo Mercado e ao IBOVESPA Não Preço Preço Alvo Alvo Pertence ao Ibovespa Em / R$ Revisão 9,00 Side de: de: 85,6% -x- Side de: 60,2% Side de: -x- Comentário: A baixa afluência hídrica deve continuar trazendo à tona a possibilidade de um racionamento elétrico, além disso, o Secretário de Estadual de Energia de São Paulo vêm pleiteando maior rigor contra falhas e/ou demora para restabelecer o fornecimento de energia. Recomendação: Reduzir a exposição às ações da Eletropaulo. A companhia que já sofre com restrições financeiras e, portanto, não pretende aumentar seus investimentos em 2015, deve ser a mais penalizada por tais noticiais. Pertence ao Ibovespa Preço Alvo / R$ 7,00 Side: - 6% Analistas Responsáveis: Sandra Peres / Felipe Martins Silveira / Bruno Piagentini Caloni.

3 p>3 : : AGENDA SEMANAL MACRO ECONÔMICA 26 A 30 DE JANEIRO DE 2015.

4 p>4 EQUIPE COINVALORES >> Mesa de Operações / Bovespa tel: Anderson dos Santos Antonio Cláudio Bonagura Carlos Alberto de Oliveira Ribeiro Gênesis Rodrigues João Domingos Inaimo João Pinto Braga Filho João Paulo de Souza Angeli Dias José Antonio Penna Leonardo Antonio Sampaio Campos Luiz Carlos Camasmie Gabriel Mario Ruy de Barros William Celso Scarparo >> Aluguel de Ações - BTC tel: Wagner Soares de Andrade Marcelo Milani anderson.santos@coinvalores.com.br bonagura@coinvalores.com.br cribeiro@coinvalores.com.br genesis@coinvalores.com.br joaodomingos@coinvalores.com.br zito@coinvalores.com.br joaopaulo@coinvalores.com.br penna@coinvalores.com.br lcampos@coinvalores.com.br lalo@coinvalores.com.br mario.ruy@coinvalores.com.br william@coinvalores.com.br wagner.andrade@coinvalores.com.br marcelo.milani@coinvalores.com.br >> Atendimento Home Broker tel: Jaime Nascimento Marcio Espigares Deborah Bloise Cristiano Batista Ribeiro Rafael Oliveira da Silva >> Gestão de Investimentos tel: Tatiane C.C. Pereira Valeria Landim jaimejr@coinvalores.com.br mespigares@coinvalores.com.br deborahbloise@coinvalores.com.br cristiano.ribeiro@coinvalores.com.br rafael.oliveira@coinvalores.com.br tatiane.cruz@coinvalores.com.br valeria.landim@coinvalores.com.br >> Fundos de Investimento/Clubes/Carteiras Administradas tel: Jussara Pacheco Marcelo Rizzo Paulo Botelho A. Sampaio Neto Carlos Eduardo Campos de Abreu Sodré Fabio Katayama Diego Philot Jussara.pacheco@coinvalores.com.br marcelorizzo@coinvalores.com.br paulo@coinvalores.com.br cesodre@coinvalores.com.br fabio.katayama@coinvalores.com.br diego.philot@coinvalores.com.br >> Diretoria tel: Fernando Ferreira da Silva Telles fernandostelles@coinvalores.com.br >> Fundos Imobiliários tel: Maria de Fátima Carvalheiro Russo fatima.russo@coinvalores.com.br Francisco Candido de Almeida Leite Henrique Freihofer Molinari José Ataliba Ferraz Sampaio Paulino Botelho de Abreu Sampaio franciscoleite@coinvalores.com.br molinari@coinvalores.com.br coin@coinvalores.com.br paulino@coinvalores.com.br >> Mesa de BM&F tel: Mauricio M. Mendes Paulo Nepomuceno mauricio@coinvalores.com.br paulo.celso@coinvalores.com.br >> Fora de São Paulo Octavio Sequini Junior Thiago Vicari octavio.sequini@coinvalores.com.br thiago.vicari@coinvalores.com.br DDG Jayme Kannebley jayme@coinvalores.com.br >> Rio de Janeiro Tel: >>Mesa de Renda Fixa tel: Mauricio M. Mendes mauricio@coinvalores.com.br Roberto Lima rlima@coinvalores.com.br Natanael Fernandes natanaelfernandes@coinvalores.com.br Antenor Ramos Leão leao@coinvalores.com.br Luiz Carlos Brandão lcb@coinvalores.com.br IMPORTANTE Este material foi elaborado em nome da Coinvalores CCVM Ltda., para uso exclusivo no mercado brasileiro, sendo destinado a pessoas físicas e jurídicas residentes no país, e está sujeito às regras e supervisão da Comissão de Valores Mobiliários e Banco Central do Brasil, estando em conformidade aos aspectos regulatórios contidos na Instrução da CVM n 483/10. Destaca-se que os Comentários, Análises e Projeções contidas neste trabalho foram elaboradas de forma absolutamente independente das posições detidas por esta instituição, refletindo a opinião pessoal dos analistas que as avaliam. Este trabalho é fornecido a seu destinatário com a finalidade exclusiva de apresentar informações e os valores mobiliários de que trata, não se constituindo numa oferta de venda ou uma solicitação para compra de ações. As informações utilizadas para sua elaboração foram obtidas de fontes públicas e/ou diretamente junto à(s) companhias(s), objeto da análise. Consideramos tais fontes confiáveis e de boa fé, porém não há nenhuma garantia, expressa ou implícita, sobre sua exatidão. As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. As opiniões aqui contidas a respeito da compra, venda ou manutenção dos papéis das companhias em análise ou a ponderação de tais valores mobiliários numa carteira teórica expressam o melhor julgamento dos analistas responsáveis por sua elaboração, porém não devem ser tomados por investidores como recomendação para uma efetiva tomada de decisão ou realização de negócios de qualquer natureza. Desta forma, a Coinvalores e os analistas envolvidos em sua elaboração não aceitam responsabilidade por qualquer perda direta ou indireta decorrente da utilização do conteúdo deste documento. De acordo com a Instrução CVM 483/10 é declarado que os analistas da Coinvalores CCVM Ltda possuem posições de investimento em cotas de Fundos e Clubes de Investimento administrados e geridos ou não, por esta instituição, os quais poderão sofrer influência indireta das análises e opiniões dos mesmos. A analista Sandra Peres, cônjuge ou companheiro, detêm (na data de publicação deste relatório), direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações de emissão das companhias BM&FBovespa (BVMF3), Bradesco (BBDC4), e Companhia Siderúrgica Nacional (CSNA3).

5 p>5 EQUIPE COINVALORES - ANÁLISE >> ANALISTA CHEFE Sandra Peres sandra@coinvalores.com.br r. 442 >> ANALISTAS DE INVESTIMENTOS Felipe Martins Silveira felipe.silveira@coinvalores.com.br r. 443 Bruno Piagentini Caloni bruno.piagentini@coinvalores.com.br r. 445 >> ASSISTENTE DE ANÁLISE Daniel Cosentino Liberato daniel.liberato@coinvalores.com.br r. 574 Setores acompanhados: Açúcar e Álcool - Sandra Peres Agrícola Sandra Peres Alimentos / Abatedouros - Sandra Peres Alimentos / Massas e Farináceos - Sandra Peres Aluguel de Frota Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Autopeças - Bruno Piagentini Caloni Bancos de Nicho - Felipe Martins Silveira Bancos de Varejo - Felipe Martins Silveira Bebidas Sandra Peres Bens de Capital / Infra-Estrutura Bruno Piagentini Caloni Calçados - Sandra Peres Call Center Felipe Martins Silveira Cias Aéreas Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Comércio Farmacêutico - Sandra Peres Concessões em Infra-Estrutura - Felipe Martins Silveira Construção Civil - Felipe Martins Silveira Distribuição de Óleo e Gás - Bruno Piagentini Caloni Educacional - Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Eletroeletronicos - Sandra Peres Energia / Distribuição - Bruno Piagentini Caloni Energia / Geração - Bruno Piagentini Caloni Energia / Integradas - Bruno Piagentini Caloni Energia / Transmissão - Bruno Piagentini Caloni Entretenimento - Felipe Martins Silveira Fertilizantes - Sandra Peres Hardware / Software Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Higiene / Farma / Limpeza - Sandra Peres Imobiliárias - Felipe Martins Silveira Ind. Aeronáutica - Sandra Peres Locação Comercial - Felipe Martins Silveira Logística / Transportes - Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Material de Construção Sandra Peres Material de Transporte - Bruno Piagentini Caloni Medicina Diagnóstica - Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Metalurgia - Bruno Piagentini Caloni Mineração - Bruno Piagentini Caloni Papel e Celulose - Sandra Peres Petróleo - Bruno Piagentini Caloni Petroquímico - Bruno Piagentini Caloni Planos de Saúde - Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Plataformas de Negociação Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Programas de Fidelidade - Felipe Martins Silveira Saneamento Básico - Bruno Piagentini Caloni Seguros - Felipe Martins Silveira Serviços de Engenharia - Felipe Martins Silveira Serviços Financeiros - Felipe Martins Silveira Shopping Center - Felipe Martins Silveira Siderurgia Bruno Piagentini Caloni Telecom / Banda larga - Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Terminais Portuarios - Sandra Peres Turismo - Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Varejo de Vestuario Sandra Peres Varejo Geral - Sandra Peres