Pertence ao Novo Mercado

Transcrição

1 Boletim Semanal >> Indicações para a Semana de 19 a 23 de Janeiro de Na agitada semana que se encerrou, a volatilidade marcou presença. Por aqui, foram repercutidas as sinalizações do ministro da Fazenda Joaquim Levy, que reforçou o comprometimento de controle da inflação e das contas públicas. Também chamou a atenção a indicação de que a Petrobras deveria atuar mais como uma empresa, e por consequência menos como um instrumento governamental, além de uma redução no papel dos bancos públicos na administração federal. Ainda que as sinalizações do ministro não sejam nenhuma novidade, o tom reformista e austero vem marcando o início da longa jornada na retomada da credibilidade do Brasil frente a investidores internacionais. Ainda por aqui, o IBC-Br de novembro denotou mais um mês de fraca atividade, com avanço de somente 0,04% frente ao mês anterior, as vendas do varejo de novembro vieram ligeiramente acima das expectativas. Embora as sinalizações de Levy terem dado vigor para o Ibovespa, o panorama externo voltou a pesar; na Zona do Euro, a Alemanha fechou o ano com um crescimento do PIB de 1,5%, sem novidades. A novidade ficou com as projeções do Banco Mundial, que expressaram perspectivas de menor crescimento econômico em 2015 pressionando cotações de diversas commodities, que levaram a uma onda de aversão ao risco nos principais mercados globais. Já nos EUA, os fracos indicadores do varejo registrados em novembro, voltaram a aumentar especulações quanto ao cenário inflacionário americano que em suma vem ficando abaixo do target do FED, ainda sendo inflamado por discursos de representantes regionais da instituição ao longo da semana. O timing da elevação dos juros por lá novamente entrou em pauta, desta vez com perspectivas que estes ocorram após o cronograma oficial de meados de 2015, trazendo ventos positivos pra cá na reta final da semana. Para a próxima semana, a China deverá voltar a ser destaque, com as importantes divulgações da leitura preliminar do PIB de 2014, balança comercial, venda no varejo e produção industrial, todos referentes a dezembro. Esperamos continuidade de números apontando arrefecimento econômico, que consequentemente continuarão pressionando commodities metálicas. O crescimento anualizado do gigante asiático consolidado de nove meses ficou em 7,3%, e a expectativa é que 2014 encerre com um crescimento muito próximo deste. Já na Zona do Euro, serão divulgadas as leituras preliminares de janeiro de indicadores da Indústria e do setor de serviços, assim como seus homólogos da Alemanha, sendo, que a princípio não devem trazer grandes impactos. Por aqui também teremos importantes divulgações, como a nova SELIC (após reunião do Copom) que deve ser elevada em 0,5 p.p. bem como o PIB mensal de novembro. Quanto ao PIB de novembro, este deve seguir a tônica do IBC-Br, que foi divulgado na ultima semana (0,04%), e a inflação promete ser elevada, por conta do processo de reajuste nos preços administrados. Em suma, na próxima semana, teremos a confluência de diversos indicadores com viés negativo, como o do desempenho da economia chinesa, fracos indicadores na Zona do Euro e no mercado interno, além das investigações na Petrobras, e poderemos observar o estrago dos indicadores chineses nas commodities, que devem exercer pressão negativa no Ibovespa. SMILES ON Setor Pertence ao Novo Mercado Programas de Fidelidade Preço Não Alvo Pertence / Em Revisão ao Ibovespa Side: -x- SMLE3 15,00 R$ 48,17 R$ 25,8 milhões Side de: 60,2% R$ 207,8 milhões R$ 334,1 milhões 17,7 22,1 7,7% R$ R$ 26,18 / R$ R$ 48,85 4,6% 70,2% Comentário: A Smiles anunciou na última semana acordo com a Copa Airlines, empresa com importante presença no mercado brasileiro, operando voos internacionais. Recomendação: Aumentar a exposição às ações SMLE3 que também se mostram uma boa (e menos volátil) opção para investidores com foco em proventos. TELEF BRASIL PN Setor Pertence Telecom Não Pertence ao Ibovespa ao Ibovespa Preço Alvo / Em Revisão Side: -x- VIVT4 1,20 R$ 48,81 R$ 46,7 milhões Side de: 60,2% R$ 3.715,9 milhões R$ 4.265,0 milhões 12,1 5,0 6,3% R$ 39,51 / R$ 53,06 5,2% 9,9% Comentário: Em meio à volatilidade de mercado, vemos a companhia como uma opção defensiva em função de sua resiliência operacional e elevada distribuição de dividendos. Recomendação: Aumentar a exposição às ações VIVT4. Ressaltamos que com a aquisição da GVT, a companhia que é líder em telefonia móvel passa a ser a segunda maior operadora de telefonia fixa e banda larga, assim como conquista a terceira posição em TV por assinatura, segundo dados recentes da Anatel.

2 p>2 SUZANO ON Setor Papel e Celulose SUZB5 1,10 R$ 10,52 R$ 52,4 milhões R$ -220,5 milhões R$ 72,6 milhões 15,2 9,3 0,2% R$ 7,01/ R$ 11,49-6,5% 12,8% Comentário: Segundo o levantamento da Bracelpa, nos onze meses de 2014 a produção interna de celulose de fibra curta avançou 9,9% frente ao mesmo período de 2013, já as exportações avançaram 14,3%. Recomendação: Aumentar exposição aos papéis SUZB5. Consideramos que a Suzano tem o maior potencial do setor, e deve se beneficiar da franca recuperação dos preços de celulose nos principais mercados internacionais, além de contar com um patamar cambial favorável. EUCATEX PN Setor Material de Construção EUCA4 0,30 R$ 3,30 R$ 304,0 milhões R$ 88,9 milhões R$ 22,7 milhões 3,4 2,1 7,3% R$ 3,06 / R$ 6,55-1,5% -49,3% Comentário: Não estamos confiantes com os próximos desempenhos da companhia. Recomendação: Reduzir exposição aos papéis EUCA4. A Eucatex vem reportando fraco desempenho em suas vendas, margens e resultado final. Destacamos que o fraco desempenho reflete a atual conjuntura econômica do Brasil, que continua a se deteriorar podendo afetar seus próximos resultados. COSAN ON Setor Distribuição de Óleo e Gás CSAN3 1,10 R$ 24,80 R$ 51,4 milhão R$ 234,2 milhões -X- 11,7 -X- -X- R$ 23,31 / R$ 42,33-14,0% -27,0% Não Pertence ao Ibovespa Preço Alvo / R$ 13,10 Side de: 21,5% Side de: 60,2% Pertence ao ao Novo Novo Mercado e ao IBOVESPA Não Pertence ao Ibovespa Preço Preço Alvo Alvo Em / Em Revisão Side de: 60,2% Pertence ao Ibovespa e ao Novo Mercado Preço Alvo / Em Revisão Side de: de: -x- -x- Comentário: A companhia suspenderá a produção de sua usina Bom Retiro localizada no interior de São Paulo. A Raízen (JV entre Cosan e Shell) irá redirecionar a cana que seria processada nessa usina para outras usinas próximas, não havendo perda de volume. Recomendação: Aumentar a exposição às ações da Cosan que reduz seus custos fixos com a paralisação (menor custo com mão de obra) que deve durar duas safras e ainda pode se beneficiar de um possível retorno da cobrança da Cide sobre a gasolina. Side: -x- Analistas Responsáveis: Sandra Peres / Felipe Martins Silveira / Bruno Piagentini Caloni.

3 p>3 : : AGENDA SEMANAL MACRO ECONÔMICA 19 A 23 DE JANEIRO DE 2015.

4 p>4 EQUIPE COINVALORES >> Mesa de Operações / Bovespa tel: Anderson dos Santos Antonio Cláudio Bonagura Carlos Alberto de Oliveira Ribeiro Gênesis Rodrigues João Domingos Inaimo João Pinto Braga Filho João Paulo de Souza Angeli Dias José Antonio Penna Leonardo Antonio Sampaio Campos Luiz Carlos Camasmie Gabriel Mario Ruy de Barros William Celso Scarparo >> Aluguel de Ações - BTC tel: Wagner Soares de Andrade Marcelo Milani anderson.santos@coinvalores.com.br bonagura@coinvalores.com.br cribeiro@coinvalores.com.br genesis@coinvalores.com.br joaodomingos@coinvalores.com.br zito@coinvalores.com.br joaopaulo@coinvalores.com.br penna@coinvalores.com.br lcampos@coinvalores.com.br lalo@coinvalores.com.br mario.ruy@coinvalores.com.br william@coinvalores.com.br wagner.andrade@coinvalores.com.br marcelo.milani@coinvalores.com.br >> Atendimento Home Broker tel: Jaime Nascimento Marcio Espigares Deborah Bloise Cristiano Batista Ribeiro Rafael Oliveira da Silva >> Gestão de Investimentos tel: Tatiane C.C. Pereira Valeria Landim jaimejr@coinvalores.com.br mespigares@coinvalores.com.br deborahbloise@coinvalores.com.br cristiano.ribeiro@coinvalores.com.br rafael.oliveira@coinvalores.com.br tatiane.cruz@coinvalores.com.br valeria.landim@coinvalores.com.br >> Fundos de Investimento/Clubes/Carteiras Administradas tel: Jussara Pacheco Marcelo Rizzo Paulo Botelho A. Sampaio Neto Carlos Eduardo Campos de Abreu Sodré Fabio Katayama Diego Philot Jussara.pacheco@coinvalores.com.br marcelorizzo@coinvalores.com.br paulo@coinvalores.com.br cesodre@coinvalores.com.br fabio.katayama@coinvalores.com.br diego.philot@coinvalores.com.br >> Diretoria tel: Fernando Ferreira da Silva Telles fernandostelles@coinvalores.com.br >> Fundos Imobiliários tel: Maria de Fátima Carvalheiro Russo fatima.russo@coinvalores.com.br Francisco Candido de Almeida Leite Henrique Freihofer Molinari José Ataliba Ferraz Sampaio Paulino Botelho de Abreu Sampaio franciscoleite@coinvalores.com.br molinari@coinvalores.com.br coin@coinvalores.com.br paulino@coinvalores.com.br >> Mesa de BM&F tel: Mauricio M. Mendes Paulo Nepomuceno mauricio@coinvalores.com.br paulo.celso@coinvalores.com.br >> Fora de São Paulo Octavio Sequini Junior Thiago Vicari octavio.sequini@coinvalores.com.br thiago.vicari@coinvalores.com.br DDG Jayme Kannebley jayme@coinvalores.com.br >> Rio de Janeiro Tel: >>Mesa de Renda Fixa tel: Mauricio M. Mendes mauricio@coinvalores.com.br Roberto Lima rlima@coinvalores.com.br Natanael Fernandes natanaelfernandes@coinvalores.com.br Antenor Ramos Leão leao@coinvalores.com.br Luiz Carlos Brandão lcb@coinvalores.com.br IMPORTANTE Este material foi elaborado em nome da Coinvalores CCVM Ltda., para uso exclusivo no mercado brasileiro, sendo destinado a pessoas físicas e jurídicas residentes no país, e está sujeito às regras e supervisão da Comissão de Valores Mobiliários e Banco Central do Brasil, estando em conformidade aos aspectos regulatórios contidos na Instrução da CVM n 483/10. Destaca-se que os Comentários, Análises e Projeções contidas neste trabalho foram elaboradas de forma absolutamente independente das posições detidas por esta instituição, refletindo a opinião pessoal dos analistas que as avaliam. Este trabalho é fornecido a seu destinatário com a finalidade exclusiva de apresentar informações e os valores mobiliários de que trata, não se constituindo numa oferta de venda ou uma solicitação para compra de ações. As informações utilizadas para sua elaboração foram obtidas de fontes públicas e/ou diretamente junto à(s) companhias(s), objeto da análise. Consideramos tais fontes confiáveis e de boa fé, porém não há nenhuma garantia, expressa ou implícita, sobre sua exatidão. As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. As opiniões aqui contidas a respeito da compra, venda ou manutenção dos papéis das companhias em análise ou a ponderação de tais valores mobiliários numa carteira teórica expressam o melhor julgamento dos analistas responsáveis por sua elaboração, porém não devem ser tomados por investidores como recomendação para uma efetiva tomada de decisão ou realização de negócios de qualquer natureza. Desta forma, a Coinvalores e os analistas envolvidos em sua elaboração não aceitam responsabilidade por qualquer perda direta ou indireta decorrente da utilização do conteúdo deste documento. De acordo com a Instrução CVM 483/10 é declarado que os analistas da Coinvalores CCVM Ltda possuem posições de investimento em cotas de Fundos e Clubes de Investimento administrados e geridos ou não, por esta instituição, os quais poderão sofrer influência indireta das análises e opiniões dos mesmos. A analista Sandra Peres, cônjuge ou companheiro, detêm (na data de publicação deste relatório), direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações de emissão das companhias BM&FBovespa (BVMF3), Bradesco (BBDC4), e Companhia Siderúrgica Nacional (CSNA3).

5 p>5 EQUIPE COINVALORES - ANÁLISE >> ANALISTA CHEFE Sandra Peres sandra@coinvalores.com.br r. 442 >> ANALISTAS DE INVESTIMENTOS Felipe Martins Silveira felipe.silveira@coinvalores.com.br r. 443 Bruno Piagentini Caloni bruno.piagentini@coinvalores.com.br r. 445 >> ASSISTENTE DE ANÁLISE Daniel Cosentino Liberato daniel.liberato@coinvalores.com.br r. 574 Setores acompanhados: Açúcar e Álcool - Sandra Peres Agrícola Sandra Peres Alimentos / Abatedouros - Sandra Peres Alimentos / Massas e Farináceos - Sandra Peres Aluguel de Frota Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Autopeças - Bruno Piagentini Caloni Bancos de Nicho - Felipe Martins Silveira Bancos de Varejo - Felipe Martins Silveira Bebidas Sandra Peres Bens de Capital / Infra-Estrutura Bruno Piagentini Caloni Calçados - Sandra Peres Call Center Felipe Martins Silveira Cias Aéreas Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Comércio Farmacêutico - Sandra Peres Concessões em Infra-Estrutura - Felipe Martins Silveira Construção Civil - Felipe Martins Silveira Distribuição de Óleo e Gás - Bruno Piagentini Caloni Educacional - Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Eletroeletronicos - Sandra Peres Energia / Distribuição - Bruno Piagentini Caloni Energia / Geração - Bruno Piagentini Caloni Energia / Integradas - Bruno Piagentini Caloni Energia / Transmissão - Bruno Piagentini Caloni Entretenimento - Felipe Martins Silveira Fertilizantes - Sandra Peres Hardware / Software Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Higiene / Farma / Limpeza - Sandra Peres Imobiliárias - Felipe Martins Silveira Ind. Aeronáutica - Sandra Peres Locação Comercial - Felipe Martins Silveira Logística / Transportes - Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Material de Construção Sandra Peres Material de Transporte - Bruno Piagentini Caloni Medicina Diagnóstica - Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Metalurgia - Bruno Piagentini Caloni Mineração - Bruno Piagentini Caloni Papel e Celulose - Sandra Peres Petróleo - Bruno Piagentini Caloni Petroquímico - Bruno Piagentini Caloni Planos de Saúde - Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Plataformas de Negociação Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Programas de Fidelidade - Felipe Martins Silveira Saneamento Básico - Bruno Piagentini Caloni Seguros - Felipe Martins Silveira Serviços de Engenharia - Felipe Martins Silveira Serviços Financeiros - Felipe Martins Silveira Shopping Center - Felipe Martins Silveira Siderurgia Bruno Piagentini Caloni Telecom / Banda larga - Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Terminais Portuarios - Sandra Peres Turismo - Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Varejo de Vestuario Sandra Peres Varejo Geral - Sandra Peres