3T17. Pesquisa de Mercado. Apresentação de Resultados 1T17 NEXTO INVESTMENTS 1 Apresentação de Resultados 3T17

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1 TI Pesquisa de Mercado NEXTO INVESTMENTS Apresentação de Resultados 1T17 1 Apresentação de Resultados

2 Disclaimer Esta pesquisa é distribuída com o objetivo de prover informações e não representa, em nenhuma hipótese, uma oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer valor mobiliário ou instrumento financeiro. As informações contidas nesta pesquisa são consideradas confiáveis na data de sua publicação. As opiniões contidas nesta pesquisa são baseadas em julgamentos e estimativas, estando portanto, sujeitas a mudanças. Esta apresentação foi elaborada por e é de propriedade exclusiva da Nexto Investments. Apresentação de Resultados 1T17 2 Apresentação de Resultados

3 Empresas consideradas Linx Senior Solutions Totvs Valid Apresentação de Resultados 1T17 3 Apresentação de Resultados

4 Informações combinadas TI Brasil A INFORMAÇÃO APRESENTADA A SEGUIR É A SOMATÓRIA DAS EMPRESAS LISTADAS NESTE MATERIAL Apresentação de Resultados 1T17 4 Apresentação de Resultados

5 Highlights A Receita Líquida do setor foi de R$ 1,1 bilhão no, aumento de 0,7% em relação ao ; O Lucro Bruto foi de R$ 561 milhões, 3,1% maior que o resultado do mesmo período de 2016; O EBITDA caiu de R$ 203 milhões no para R$ 174 milhões no mesmo período de 2017, queda de 14,2%; O Lucro Líquido do setor de TI apresentou queda de 50% em relação ao. Foi de R$ 120 milhões para R$ 60 milhões no. O Patrimônio Líquido das empresas do setor teve queda de 0,4%. No alcançou 3,4 bilhões enquanto que no foi de 3,5 bilhões. Apresentação de Resultados 1T17 5 Apresentação de Resultados

6 Desempenho financeiro Receita líquida Cash burn Lucro bruto % Margem bruta % 48% 48% 48% 49% Apresentação de Resultados 1T17 6 Apresentação de Resultados

7 Desempenho financeiro EBITDA % Margem EBITDA % 14% 16% 16% 15% Lucro líquido % Margem líquida % 7% 6% 6% 5% Apresentação de Resultados 1T17 7 Apresentação de Resultados

8 Despesas Despesas administrativas Despesas comerciais Despesas adm./ Receita líquida 9,6% 11,3% 10,7% 10,1% 11,2% Despesas com./ Receita líquida 15,9% 15,9% 14,6% 14,3% 14,9% Receita líquida Despesas administrativas Receita líquida Despesas comerciais Apresentação de Resultados 1T17 8 Apresentação de Resultados

9 Desempenho financeiro Dívida líquida Patrimônio líquido Enterprise Value Market Cap Apresentação de Resultados 1T17 9 Apresentação de Resultados

10 Valuation Múltiplo EBITDA Nível de endividamento 12,5x 11,3x 12,4x 13,2x 15,2x 0,5x 0,5x 0,5x 0,7x 0,7x EBITDA LTM Enterprise Value EBITDA LTM Dívida Líquida Market Cap / PL 2,9x 2,5x 2,6x 2,6x 2,9x ROE - PL 10,5% 9,9% 9,5% 9,5% 7,9% Patrimônio líquido Market Cap Lucro líquido LTM Patrimônio líquido 10 Apresentação de Resultados 1T17 10 Apresentação de Resultados

11 Valuation Taxa Livre de Risco 2,36% Risco País 2,46% Prêmio de Mercado 4,37% Beta Setor 0,94 Diferencial de Inflação 1,50% PL CAPM LUCRO LTM Retorno Esperado 364 Retorno Real 274 CAPM 10,43% ao ano ¹ Taxa livre de risco: US T-bond 10 years ² EMBI Brazil ³ Prêmio de Mercado: Spread médio anual entre S&P 500 e US T-Bond ⁴ Beta (setor): Beta do setor de TI (Damodaran) EVA Apresentação de Resultados 1T17 11 Apresentação de Resultados

12 Informações individuais A INFORMAÇÃO APRESENTADA A SEGUIR É O RESULTADO INDIVIDUAL DE CADA EMPRESA LISTADA NESTE MATERIAL 12 Apresentação de Resultados 1T17 12 Apresentação de Resultados

13 Highlights A Valid apresentou queda de 3,2% na Receita Líquida entre o e o mesmo trimestre de A receita foi de R$ 426 milhões para R$ 412 milhões; O Lucro Bruto da Linx atingiu R$ 102 milhões e da Senior Solution foi de R$ 14 milhões no. Os aumentos foram de 17,2% e 100% respectivamente; A Linx apresentou EBITDA de R$ 36 milhões e a Totvs apresentou R$ 62 milhões, a primeira apresentou crescimento de 16,12% em relação ao e a segunda obteve queda de 27,9%; A Valid alcançou Lucro Líquido de R$ 16 milhões e a Linx R$ 20 milhões no, queda de 68% e crescimento de 11% respectivamente; A Valid apresentou aumento na Dívida Líquida de 17,3% entre o e o mesmo período de Resultando no valor de R$ 508 milhões no contra R$ 433 milhões no. 13 Apresentação de Resultados 1T17 13 Apresentação de Resultados

14 Receita líquida Apresentação de Resultados 1T17 14 Apresentação de Resultados

15 Custos Apresentação de Resultados 1T17 15 Apresentação de Resultados

16 Lucro bruto Apresentação de Resultados 1T17 16 Apresentação de Resultados

17 Margem bruta Em % 70% 71% 60% 61% 33% 40% 27% 24% 17 Apresentação de Resultados 1T17 17 Apresentação de Resultados

18 P&D ¹ A Valid não investe em P&D no Brasil. Toda a atividade de desenvolvimento e tecnologia é realizada na matriz internacional. 18 Apresentação de Resultados 1T17 18 Apresentação de Resultados

19 Despesas comerciais Apresentação de Resultados 1T17 19 Apresentação de Resultados

20 Despesas comerciais/receita líquida Em % 23% 22% 13% 13% 9% 8% Apresentação de Resultados 1T17 20 Apresentação de Resultados

21 Despesas administrativas Apresentação de Resultados 1T17 21 Apresentação de Resultados

22 Despesas administrativas/receita líquida Em % 19% 21% 21% 23% 10% 13% 6% 5% 22 Apresentação de Resultados 1T17 22 Apresentação de Resultados

23 EBITDA Apresentação de Resultados 1T17 23 Apresentação de Resultados

24 Margem EBITDA Em % 25% 25% 18% 16% 18% 17% 11% 11% 24 Apresentação de Resultados 1T17 24 Apresentação de Resultados

25 Lucro líquido Apresentação de Resultados 1T17 25 Apresentação de Resultados

26 Margem líquida Em % 15% 14% 13% 12% 8% 8% 4% 4% 26 Apresentação de Resultados 1T17 26 Apresentação de Resultados

27 Contas a receber Em MM Apresentação de Resultados 1T17 27 Apresentação de Resultados

28 Contas a pagar Em MM Apresentação de Resultados 1T17 28 Apresentação de Resultados

29 Disponibilidades LINX3 ² SNSL3 ³ TOTS3 VLID3 ¹ Disponibilidades = Caixa + Aplicações Financeiras ² A Linx diminuiu o caixa principalmente por conta da aquisição da Synthesis e do pagamento de juros sobre capital próprio. ³ A queda de caixa da Senior está relacionada ao pagamento de parcelas das aquisições de Aquarius e Controlpart. 29 Apresentação de Resultados 1T17 29 Apresentação de Resultados

30 Dívida líquida ¹ Dívida Líquida = Dívida Bruta Disponibilidades 30 Apresentação de Resultados 1T17 30 Apresentação de Resultados

31 Cash Burn ¹ Cash Burn = Dívida líquida atual Dívida líquida do trimestre anterior 31 Apresentação de Resultados 1T17 31 Apresentação de Resultados

32 Patrimônio líquido LINX3 ¹ SNSL3 TOTS3 VLID3 ¹ Linx aprovou aquisição de 100% da Intercamp. 32 Apresentação de Resultados 1T17 32 Apresentação de Resultados

33 Market Cap ¹ Market Cap = Preço da ação X Quantidade de ações 33 Apresentação de Resultados 1T17 33 Apresentação de Resultados

34 Alavancagem Em % 52% 39% 43% 28% Apresentação de Resultados 1T17 34 Apresentação de Resultados

35 Estrutura de Capital Em % Patrimônio líquido Dívida líquida % 34% 100% 100% 78% 66% 35 Apresentação de Resultados 1T17 35 Apresentação de Resultados

36 ROE Patrimônio líquido Lucro líquido LTM 7,0% 9,6% 11,5% 8,6% Apresentação de Resultados 1T17 36 Apresentação de Resultados

37 Sobre a Nexto Investments A Nexto é uma gestora de investimentos em Private Equity e Venture Capital, e também conta com área de serviços financeiros. Nossa experiência engloba fundos que somam cerca de R$ 600 milhões, investidos em companhias de capital fechado e diversos empreendimentos imobiliários. A Nexto é membro da ABVCAP e ANBIMA. Nossos sócios também são conselheiros certificados pelo IBGC. Venha tomar um café conosco! contato@nexto.com.br / (11) Eduardo Shakir Carone Sócio-fundador 37 Apresentação de Resultados 1T17 37 Apresentação de Resultados