eunião com nalistas e Profissionais e Investimentos do ercado de Capitais

Transcrição

1 eunião com nalistas e Profissionais e Investimentos do ercado de Capitais São Paulo e Brasília, 26 de maio de 2004 Rio de Janeiro, 27 de maio de 2004 Porto Alegre, 28 de maio de 2004

2 Setor Siderúrgico Mundo Setor Siderúrgico Brasil Gerdau S.A. Consolidado Mercado de Capitais Balanço Social

3 etor iderúrgico undo

4 rodução Mundial de Aço Bruto RANKING POR PAÍS 1T04 PRODUÇÃO MUNDIAL 1T04/1T T03 +9% 247 1T04 PRODUÇÃO MUNDIAL 2004/ % Em milhões de toneladas China 61,5 Japão 27,6 EUA 23,5 Rússia 15,6 Alemanha 11,7 Coréia 11,6 Ucrânia 9,8 Índia 8,2 Brasil 8,0 Itália 6, Anualizado Projeções do IISI para 2004 estimam uma produção mundial de aço superior a 1 bilhão de toneladas. 04

5 anking por Empresa ço Bruto 2003 EMPRESA PRODUÇÃO 2003 POSIÇÃO 2002 Em milhões de toneladas 1 Arcelor (LUX) 42,8 1 2 Nippon Steel (JAP) 31,8 2 3 LNM Group (HOL) 31,1 4 4 JFE Group (JAP) 29,8 nd 5 Posco (COR) 29,7 3 6 Shanghai Baosteel (CHI) 19,9 5 7 Corus Group (ING) 18,9 7 EMPRESA PRODUÇÃO 2003 POSIÇÃO US Steel (EUA) 17, Thyssen Krupp Steel (ALE) 17, Riva Group (ITA) 15, Nucor (EUA) 15, Sumitomo Metal (JAP) 13, Sail (IND) 12, Gerdau Group (BRA) 12,3 19 onte: Metal Bulletin 15 Evraz Holding (RUS) 12,1 nd 05

6 conomia Mundial 06 RESCIMENTO DO PIB 2002 A 2005E Em % 7,3 8,0 9,1 8,5 8,0 7,4 6,8 6,0 6,0 5,3 4,6 4,7 4,7 2,2 3,1 3,9 1,9 3,5 3,5-0,2 Anos PIB 2003 US$ bi EUA Rússia China Brasil $ $429 $1.372 $507 Índia $556 As economias asiáticas continuam em ritmo acelerado de crescimento e espera-se que mantenham a demanda de exportações para a região. Economia do Japão começou a recuperar-se. Economia americana em franco crescimento apesar dos desequilíbrios estruturais nas contas nacionais (transações correntes e déficit fiscal). A redução da inflação deve continuar e melhorar os salários reais, impulsionando a demanda nos países da América Latina. América Latina crescerá 3,8% em 2004 impulsionada pelo Brasil e México; necessita de mais investimentos em infra-estrutura. Espera-se que os níveis de emprego respondam positivamente à recuperação do crescimento econômico na América Latina.

7 (*) 07 China CRESCIMENTO DA DEMANDA DE AÇO x PIB 23% 9% 21% 8% 22% 13% 9% 9% Taxa média de crescimento do PIB desde 2000 tem sido de 8,5% a.a. enquanto a demanda tem sido de 19,8% a.a. A cada ponto percentual de aumento no PIB, podemos verificar um crescimento 2,3x maior na demanda. Minério de ferro chinês tem baixo teor metálico; a China é o maior importador do mundo Demanda de aço estimativa PIB O crescimento da produção de aço fez com que a China passasse de exportadora para importadora de carvão. IMPACTO GLOBAL DE UMA REDUÇÃO DE 10% DOS INVESTIMENTOS NA CHINA 9% China importa 30 milhões de toneladas/ano de aço. Projeções mais otimistas indicam que a demanda não deve reduzir-se antes de (*) Dados históricos indicam que a demanda de aço chega ao pico quando o grau de urbanização de um país atinge 65%: a China está em 38%. (*) 3% 2% 1% Cimento Aço Energia Óleo Estudos mostram que uma queda de 10% nos investimentos em construção resultam em uma queda de 3% na demanda de aço.

8 ndia 08 ADOS GERAIS: Minério de boa qualidade. Em milhões de toneladas Embora não tenha coque de qualidade, o carvão disponível pode ser beneficiado para produzir coque. Ferro-gusa 3,3 3,0 3,4 5,3 Bons depósitos de calcário. Ferro Esponja 5,0 5,1 5,4 6,9 Insumos com mão-de-obra qualificada fazem da Índia um dos produtores com mais baixo custo no mundo, em linha com o Brasil. Produtos Acabados 22,7 23,8 29,3 32,9 ENÁRIO DOMÉSTICO: A maior parte do aço produzido é consumido internamente. O País exporta apenas 12% dos seus produtos acabados. O consumo per capita de aço é de apenas 27kg. Mercado internacional influencia preços dos produtos em função da baixa proteção aduaneira. Maior parte da demanda de aço está relacionada com projetos de infra-estrutura e construção civil. A indústria automobilística representa uma pequena parcela da demanda interna de aço. ERSPECTIVAS: A demanda doméstica deve crescer 6-7% ao ano, em linha com o crescimento da última década e do crescimento esperado do PIB. Isto se traduz no aumento de demanda em 2 milhões ton/ano. A indústria siderúrgica da Índia depende pouco de exportações e o crescimento da demanda interna pode suportar qualquer queda na demanda chinesa ou global. Porém, uma queda acentuada dos preços internacionais pode ter impacto nos preços do mercado doméstico.

9 09 ercado de Sucata PREÇOS INTERNACIONAIS DE SUCATA PORTO DE ROTTERDAM (FOB) Em US$ por tonelada Fonte: Metal Bulletin abr-03 jul-03 out-03 jan-04 abr-04 RASIL Mercado pulverizado Fornecedores pequenos Exportação pouco expressiva Sucata entregue sem beneficiamento Preços influenciados pela demanda interna Preços influenciados pela demanda e pelo preço do gusa no mercado internacional Paga em reais Usinas com EAF podem combinar o uso de sucata e gusa em proporções que vão de 10% até 40% de gusa. ESTADOS UNIDOS E CANADÁ Mercado concentrado Fornecedores são grandes empresas Países exportadores Sucata de qualidade superior (industrial) Já vem cortada e selecionada Preços influenciados pelo mercado internacional Preços influenciados pela demanda e pelo preço do gusa no mercado internacional Inverno dificulta coleta (aumenta preço) Usinas com EAF usam praticamente 100% de sucata na carga metálica.

10 reços Internacionais do Aço VERGALHÕES BARRAS 600 Em US$ por tonelada Em US$ por tonelada Fonte: Meps 200 Fonte: Meps abr-03 jul-03 out-03 jan-04 abr-04 abr-03 jul-03 out-03 jan-04 abr-04 FATORES QUE INFLUENCIAM OS PREÇOS DE PRODUTOS SIDERÚRGICOS Custo dos insumos Crescimento das economias Custos de fretes e impostos Produtos com preços subsidiados Importações Demanda x oferta SAZONALIDADE DO NEGÓCIO Meses de inverno rigoroso na América do Norte reduzem demanda Último trimestre do ano tem menos dias úteis Exportações aumentam no final do ano Segundo e terceiro trimestres costumam ser mais fortes no Brasil 10

11 Setor Siderúrgico Brasil

12 onsumo no Mercado Interno RASIL EVOLUÇÃO DO PIB E DO ONSUMO DE AÇO 1990/2003 PERSPECTIVAS Base 100 Consumo de aço PIB O consumo aparente brasileiro apresentou crescimento médio de 4,7% a.a. no período , enquanto o PIB cresceu à taxa média de 2,3% a.a., revelando uma elasticidade-renda do consumo de aço de 2,1. CONSUMO PER CAPITA DE PRODUTOS ACABADOS DE AÇO Em kg/habitante PERSPECTIVAS O reduzido consumo per capita 370 de aço, no Brasil, mostra o grande potencial de crescimento do mercado interno. Coréia Japão Itália EUA Rússia China Brasil Fonte: IBGE/IBS/IISI 12

13 Produção 1T2004 PRODUTORES DE AÇO BRUTO PRODUÇÃO 1T mil ton PRODUÇÃO mil ton Gerdau Açominas 1,7 mm ton 22% Arcelor (Belgo, CST e Acesita) 2,2 mm ton 28% CSN 1,4 mm ton 17% Outros 0,5 mm ton 5% Usiminas Cosipa 2,2 mm ton 28% PARTICIPAÇÃO NO MERCADO DE AÇOS LONGOS V&M do Brasil 7% 139,9 mil toneladas Aços Villares 4% 93 mil toneladas Barra Mansa 5% 107 mil toneladas onte: IBS Gerdau Açominas 49% 1.021,3 mil toneladas Belgo (Arcelor) 35% 727 mil toneladas PRODUÇÃO 1T mil ton PRODUÇÃO mil ton 13

14 nvestimentos RONOGRAMA DE INVESTIMENTOS APLICAÇÃO DOS RECURSOS TOTAL = US$ 6,9 bilhões Em US$ milhões Lingotamento e Laminação 19% Meio Ambiente 3% Geração de Energia 24% Modernização, Automação e Pesquisa 2% Outros 18% Redução e Aciaria 34% ORIGEM DOS RECURSOS Financiamentos em Moeda Nacional 24,6% Recursos Próprios 50,6% onte: IBS Financiamentos em Moeda Estrangeira 24,8% 14

15 istribuição Setorial onte: IBS 15 ONSUMO APARENTE DE PRODUTOS SIDERÚRGICOS (%) Automotivo 24% Bens de Capital, Máquinas e Equipamentos 18% Tubos com Costura de Pequeno Diâmetro 7% Embalagens e Recipientes 6% Utilidades Domésticas 7% Construção Civil 31% Outros 7% ERSPECTIVAS DE MÉDIO PRAZO Os investimentos direcionados para infra-estrutura e os relacionados à construção habitacional, base do desenvolvimento social, são os setores que mais impulsionam o crescimento do consumo do aço.

16 * Exclui as vendas para dentro do parque industrial siderúrgico. Fonte: IBS/ MDIC-SECEX 16 rojeções IBS Var. % estimativa 2004/2003 Produção (milhões ton.) Aço Bruto 31,1 32,4 4,2 Laminados 21,1 23,4 10,9 Planos 13,2 14,9 12,9 Longos 7,9 8,5 7,6 Semi-acabados p/ venda 8,0 7,6 ( 5,0) Vendas Internas* (milhões ton.) 15,4 16,8 9,1 Planos 9,5 10,3 8,4 Longos 5,9 6,5 10,2 Comércio Exterior Exportações (milhões ton.) 13,0 12,3 ( 5,4) (US$ bilhões) 3,9 3,5 (10,3) Importações (milhões ton.) 0,6 0,8 33,3 (US$ bilhões) 0,5 0,6 20,0 Consumo Aparente* (milhões ton.) 15,9 17,6 10,7 Planos 9,8 10,8 10,2 Longos 6,1 6,8 11,5 Faturamento (R$ bilhões) 35,2 38,6 9,7

17 Resultados Gerdau S.A. Consolidado

18 istribuição Geográfica AMÉRICA DO NORTE 10 usinas e 1 participação societária (Gallatin Steel) 20 centros de serviços para aços longos Gerdau Ameristeel Corp. 12 unidades de transformação e seções especiais Gallatin Steel (2) Gerdau Açominas S.A. BRASIL 10 usinas AMÉRICA DO SUL 2 usinas e 1 participação societária (Sipar) 3 centros de serviços para aços longos AZA Laisa Sipar (1) 11 centros de serviços para aços longos 6 unidades de transformação e seções especiais 73 pontos de venda e centros de serviço para aços planos 1) Participação Societária de 38% 2) Participação Societária de 50% (Comercial Gerdau) 18

19 rincipais Produtos 19 PLACAS, BLOCOS E TARUGOS BARRAS E PERFIS VERGALHÕES CORTE E DOBRA PERFIS ESTRUTURAIS PESADOS FIO-MÁQUINA ARAMES PREGOS

20 apacidade Instalada 20 Em mil toneladas AÇO BRUTO PLACAS, BLOCOS E TARUGOS PRODUTOS LAMINADOS PRINCIPAIS PRODUTOS Placas, blocos e tarugos, barras e Gerdau Açominas perfis, vergalhões, fio-máquina, trefilados, telas soldadas, pregos, serviços de corte e dobra e aços especiais. América do Sul Tarugos, barras e perfis, vergalhões e fio-máquina. Tarugos, barras e perfis, América do Norte vergalhões, fio-máquina, trefilados telas soldadas, pregos, serviços de corte e dobra e aços planos. TOTAL

21 antagens Competitivas 21 Foco na produção de aços longos e na distribuição de produtos siderúrgicos Atuação regional (proximidade com o cliente) Tecnologia atualizada Custo de produção competitivo Processos de produção diversificados Fontes múltiplas de matérias-primas Integração vertical e horizontal Participação relevante de mercado nos países onde opera Solidez financeira e acesso ao mercado internacional de capitais Experiência na reversão de resultados negativos das empresas adquiridas

22 esultados Consolidados 22 Em R$ milhões 1T04 4T03 1T03 RECEITA BRUTA DE VENDAS Receita Líquida de Vendas Custo das Vendas Lucro Bruto Desp. c/ Vendas, Gerais e Adm. Desp. Financeiras Líquidas Outras Rec./Desp. Operacionais Resultado da Equivalência Patrimonial Lucro Operacional Resultado Não Operacional Provisão para IR e CS Participações/ Contrib. Estatutárias Lucro Líquido (3.156) (2.648) (2.495) (306) (364) (280) (153) (156) (110) (14) (89) (10) 6 (1) (148) 117 (60) (8) (13) (5)

23 rincipais Variações 23 RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS (+19%) DESPESAS COM VENDAS, GERAIS E ADMINISTRATIVAS (-16%) Em R$ milhões Em R$ milhões T04 4T03 1T04 4T03 Aumento das vendas físicas Melhor desempenho na Am. do Norte Preços elevados dos produtos siderúrgicos no mercado internacional. Redução da participação sobre a receita líquida de vendas para 7,3%, conseqüência, principalmente, da diminuição das exportações e da redução de despesas da Gerdau Ameristeel.

24 rincipais Variações 24 RESULTADO DA EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL PROVISÃO PARA IR E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL Em R$ milhões Em R$ milhões T03 1T04-1T04-4T Resultado reflete as variações de diferentes moedas em relação ao real sobre os investimentos nos países onde a Gerdau opera e também os incentivos fiscais e amortizações de ágios. No 4T03 foi reconhecido, integralmente, pela Açominas, o montante de R$ 135,7 milhões a título de créditos tributários.

25 rincipais Variações EBITDA (+34%) LUCRO LÍQUIDO (-7%) Em R$ milhões 883 Em R$ milhões T04 4T03 1T04 4T03 Aumento dos preços dos produtos no mercado internacional. Melhora das operações na América do Norte e Cone Sul. Redução das despesas com vendas, gerais e administrativas (redução das exportações do Brasil e das despesas na Gerdau Ameristeel). Lucro do 4T03 inclui R$ 135,7 milhões de créditos tributários. Excluído esse valor, o crescimento efetivo seria de 31,8% no 1T04 em relação ao 4T03. 25

26 Resultados por Região 26 AMÉRICA AMÉRICA TOTAL BRASIL DO NORTE DO SUL 1T m R$ milhões eceita Líquida ucro Bruto BITDA ucro Líquido m R$/Ton eceita Líquida ucro Bruto BITDA ucro Líquido m % argem Bruta 38% 10% 40% 24% 25% argem EBITDA 31% 10% 38% 21% 20% argem Líquida 16% 3% 26% 10% 9%

27 1T03 2T03 3T03 4T03 1T04 27 rodução AÇO BRUTO Em mil toneladas Grau de utilização da capacidade instalada Am. do Sul 67% Am. do Norte 81% Brasil 91% T03 2T03 3T03 4T03 1T04 RODUTOS LAMINADOS Em mil toneladas Grau de utilização da capacidade instalada Am. do Sul 67% Am. do Norte 82% Brasil 88%

28 omposição dos Custos de Produção T04 28 GERDAU AÇOMINAS GERDAU AMERISTEEL etálicos 4% Pessoal 17% Outros 12% Manutenção 6% Energéticos e Redutores 11% Metálicos 56% Depreciação 6% Depreciação 3% Energéticos e Redutores 24% Outros 18% Manutenção 7% Pessoal 6%

29 olume de Vendas 29 m mil toneladas TOTAL DE ENTREGAS América do Sul América do Norte Brasil (exportações) Brasil (mercado doméstico) 1T03 2T03 3T03 4T03 1T04

30 xportações da Gerdau Açominas 30 OLUME TOTAL EXPORTADO 3,2 MILHÕES DE TONELADAS EM (+69,9% sobre 2002) Em mil toneladas Receita de exportações US$ 787,3 mm (+125%) Demanda forte no mercado internacional Preços atrativos Aumento médio de preço de 30,9% DESTINO DAS EXPORTAÇÕES Europa América do Norte África América do Sul América Central 12% 40% 1% 12% 3% 32% 2% 24% 6% 17% 12% 39% 11% 14% 3% 6% 14% 52% 12% 9% 11% 6% 11% 51% 6% 7% 9% 10% 13% 55% Ásia T04

31 endas da Gerdau Açominas T04 Por Linha de Produtos Preço Médio (RL/ton) Placas, Blocos e Tarugos R$ % Trefilados 5% Aços speciais 5% Planos (revenda) 33% Placas, Blocos e Tarugos Laminados Longos R$ Aços Especiais R$ Trefilados R$ Planos (revenda) R$ Por Setor de Atividade 45% Laminados Longos Comuns Construção Civil 47% MI 27% ME 20% Indústria 51% MI 28% ME 23% Agricultura 2% 31

32 endas da Gerdau Ameristeel T04 or Linha de Produtos 11% Corte e Dobra 13% Planos (Gallatin) 24% Vergalhões 13% Fio áquina 39% Barras e Perfis e Seções Especiais reço Médio (RL/ton) rodutos Acabados US$ 396 orte e Dobra US$ 494 or Setor de Atividade onstrução Civil 24% ndústria 65% orte e Dobra 11% Usinas (11) Corte e Dobra (20) Revestimento Epoxy(3) Vigas super leves (2) Guiasde Elevadores(2) Trefilas (2) Grampos para trilhos (2) Fábrica de telas e pregos 32

33 ndividamento Consolidado HEDGE m R$ milhões MAR. 04 DEZ. 03 Dívida Total 100% DÍVIDA BRUTA Curto Prazo Moeda Local Moeda Estrangeira Empresas Exterior Longo Prazo Moeda Local Moeda Estrangeira Empresas Exterior Caixa/ Aplicações Moeda Local Empresas Exterior DÍVIDA LÍQUIDA % % % % 186 3% 281 4% % % 504 8% % % % % % % % % % % % % % % % Em US$ (Brasil) 44% Em R$ (Brasil) 14% Empresas Exterior 42% Em R$ milhões Dívida em US$ (Brasil) Operações de Swap Caixa em US$ 730 Exportações anualizadas Total Hedge GRAU DE COBERTURA 1,6X CUSTO DA DÍVIDA Em % a.a. Em R$ (Brasil) 14,0% Em US$ (Brasil) + VC 5,4% Em US$ (Exterior) 6,3% 33

34 bertura da Dívida urto Prazo R$ 2,2 bilhões 32% ACC/ Pré-Export 7% BNDES 5% Outros 22% Empresas Exterior Longo Prazo R$ 4,2 bilhões 18% Eurobônus e Euro Commercial Paper 16% Importação 7% Importação 7% Securitização 7% Outros 48% Empresas Exterior 10% ACC/ Pré-Export 5% Debêntures (US$) 6% Debêntures (R$) 10% BNDES 34

35 ronograma de Amortizações 35 Em R$ milhões ACC/Pré-Export = 426 Eurobônus = 399 Resolução 2770 = 61 ACC/Pré-Export = 158 Securitização de Rec. de Exportações Senior Secured Credit Facility Senior Unsecured Notes Euro Commercial Paper = 364 ACC/Pré-Export = T04 3T04 4T Após 2009

36 36 nvestimentos América do Norte 30% Brasil 67% América do Sul 3% PRINCIPAIS INVESTIMENTOS Programa de atualização tecnológica dos parques industriais na América do Norte, superior a US$ 200 milhões para os próximos três anos. - Construção, em duas etapas, de uma nova usina siderúrgica em São Paulo com capacidade de produção de 1 milhão de toneladas de aço bruto e 1 milhão de toneladas de laminados. TOTAL 1T04 US$ 77 MILHÕES PREVISTO 2004 US$ 350 MILHÕES - Duplicação da capacidade de produção da Usina de Ouro Branco dos atuais 3 milhões para 6 milhões de toneladas. - A eficiência do forno elétrico da Cosigua foi ampliada para elevar sua capacidade de produção em 10%.

37 erspectivas Brasil - Demanda no mercado interno com expectativa de crescimento de 12%. - Exportação com volumes ligeiramente menores, mas com preços internacionais altos. - Preços dos insumos com tendência de queda, mas não fica afastada a possibilidade de voltarem a subir até o fim do ano. - Variação cambial com expectativa de que se mantenha alinhada com a inflação. - Taxas de juros com espaço e condições para cortes adicionais. América do Norte América do Sul - Argentina - Boas condições econômicas mesmo com problemas de energia. - Tendência de manutenção do crescimento em vários setores, entre eles o da construção civil. - Uruguai -Taxa de crescimento no Uruguai superior a 6%. -Chile - Expectativa de crescimento do PIB superior a 5%. - Manutenção dos preços devido à redução no custo dos insumos e forte demanda interna. - Importações em níveis baixos com o enfraquecimento da moeda e os altos custos de frete. - Redução dos custos operacionais devido à maior utilização da capacidade instalada e à redução do custo da sucata. 37

38 Mercado de Capitais

39 strutura Acionária 39 Metalúrgica Gerdau S.A. Gerdau S.A. Outros Acionistas 37% Invest. Instit. Estrangeiros 13% Empresas Gerdau 26% Invest. Instit. Brasileiros 24% Outros Acionistas 16% Invest. Instit. Estrangeiros 22% Invest. Instit. Brasileiros 10% Met. Gerdau e outras empresas Gerdau 52% Gerdau Açominas S.A. Empresas Gerdau 92% CEA Clube / Fund. Aços 4% Outros Acionistas 4%

40 erformance das Ações no Brasil 400 Metalúrgica Gerdau S.A Ibovespa jan-03 abr-03 jul-03 out-03 jan- 04 abr- 04 GOAU4 Metalúrgica Gerdau S.A Preço fechamento: R$ 37,00/ação Valor de Mercado: US$ 981,9 milhões Valorização em 2004: 15,9% Valorização em 2003: 161,3% Gerdau S.A. Ibovespa GGBR4 Gerdau S.A Preço fechamento: R$ 29,60/ação Valor de Mercado: US$ 2,8 bilhões Valorização em 2004: -0,4% Valorização em 2003: 151,7% - jan-03 abr-03 jul-03 out- 03 jan-04 abr-04 Fonte: Economática Período: a

41 erformance das Ações no Exterior ADRs da Gerdau S.A. Dow Jones GGB Gerdau S.A. (ADR) Preço fechamento: US$ 9,50/ADR Valorização em 2004: -6,0% Valorização em 2003: 195,4% jan-03 abr-03 jul-03 out-03 jan-04 abr Gerdau Ameristeel Corp. S&P TSX Index GNA Gerdau Ameristeel Corp Preço fechamento: Cdn$ 4,99/ação US$ 3,59/ ação Valor de Mercado: Cdn$ 988,5 milhões 50 - jan-03 abr-03 jul-03 out-03 jan-04 abr-04 onte: Economática / Bloomberg eríodo: a US$ 711,6 milhões Valorização em 2004: (Cdn$) 6,4% (US$) 2,7% Valorização em 2003: (Cdn$) 103,0% (US$) 146,8% 41

42 onificações e Desdobramento x-direito: para as ações da Gerdau S.A. e para Metalúrgica Gerdau S.A. 42 POSIÇÃO ANTERIOR Metalúrgica Gerdau S.A. Gerdau S.A. Cotação (fechamento) Nº ações ord. Nº ações pref. TOTAL DE AÇÕES R$ 74,50/ação R$ 60,86/ação BONIFICAÇÃO DESDOBRAMENTO 30% 70% 100% - NOVA POSIÇÃO Nº ações ord. Nº ações pref. TOTAL DE AÇÕES Cotação ajustada (abertura) Metalúrgica Gerdau S.A R$ 37,23/ação Gerdau S.A R$ 31,40/ação

43 iquidez das Ações GERDAU S.A. (GGBR4) METALÚRGICA GERDAU S.A. (GOAU4) Volume diário no mês Volume diário no mês Volume R$ mil Média diária do nº de negócios no mês Média diária do nº de negócios no mês 800 Nº de negócios Abr 03 Mai 03 Jun 03 Jul 03 Ago 03 Set 03 Out 03 Nov 03 Dez 03 Jan 04 Fev 04 Mar 04 Abr 04 Mai 04 Bonificação de 100% (GOAU) Bonificação de 30% (GGBR) Boni de 30% + Split de 70% (GOAU) Bonificação de 100% (GGBR) 43

44 alorização das Ações m US$ BRASIL (Bovespa) GOAU4 +466% GOAU4 +526% GGBR4 +322% GGBR4 +322% GGBR4 +93% GOAU4 +133% IBOV +41% IBOV -7% IBOV -17% 1 ano 3 anos 5 anos Metalúrgica Gerdau S.A. Gerdau S.A. EUA (NYSE) Ibovespa Gerdau - ADR Dow Jones GGB +85% DOW +17% GGB +241% DOW -12% GGB +193% DOW -9% nte: Economática ata Base: ano 3 anos 5 anos 44

45 olítica de Dividendos Dividendo mínimo de 30% sobre o lucro líquido ajustado. Desde março de 2003, pagamento de dividendos passou a ser trimestral. METALÚRGICA GERDAU S.A. Em R$ milhões GERDAU S.A. Em R$ milhões * Lucro Líquido ajustado Dividendos/JSCP pagos 1999 Dividend Yield (%) Brasil** 3,2 4,8 7,3 5,2 3,3 GOAU4 6,1 8,6 11,8 16,6 6,4 GGBR4 3,7 6,7 7,3 7,1 4,0 Dividendo suplementar não-recorrente. Fonte: Revista Mercado Aberto (Abril 2004) 45

46 omparativo do Setor rasil * GERDAU BELGO CSN USIMINAS Valor de Mercado (US$ mm) Enterprise Value - EV (US$ mm) EBITDA 1T04 anualizado (US$ mm) EV/EBITDA 1T04 anualizado (X) Preço (US$) Lucro Líquido 1T04 anualizado (US$ mm) P/L - Preço/ Lucro por ação (X) Valor Merc./EBITDA 1T04 anualizado (X) ,8 3,7 4,2 3,3 9,50 216,59 44,76 8, ,4 6,0 7,0 3,9 2,3 3,4 2,8 1,5 Vendas 1T04 anualiz. (mil ton) Receita Líquida 1T04 anualiz. (US$ mm) Preço Médio (US$/Ton) Dívida Líquida (US$ mm) Dívida Líquida de dezembro de ontes: Economática e sites das empresas 46

47 ontes: Sites das empresas 47 omparativo do Setor xterior GNA NUCOR STEEL DYNAMICS COMMERCIAL METALS Valor de Mercado (US$ mm) Enterprise Value - EV (US$ mm) EBITDA 1T04 anualizado (US$ mm) EV/EBITDA 1T04 anualizado (X) Preço (US$) Lucro Líquido 1T04 anualizado (US$ mm) P/L - Preço/ Lucro por ação (X) Valor Merc./EBITDA 1T04 anualizado (X) ,8 6,8 5,4 6,4 3,59 60,90 23,71 26, ,3 10,6 9,1 9,1 3,0 6,1 3,6 3,8 Vendas 1T04 anualiz. (mil ton) Receita Líquida 1T04 anualiz. (US$ mm) Preço Médio (US$/Ton) Dívida Líquida (US$ mm)

48 Balanço Social 2003

49 O Grupo Gerdau tem a convicção de que o atendimento das expectativas dos clientes, colaboradores, acionistas e comunidade é o único caminho para a maturidade necessária à consolidação de uma organização moderna, de classe mundial. Frente aos colaboradores, incentiva a capacitação contínua, principal fator para o desenvolvimento das pessoas. Compartilha as práticas de responsabilidade social com seus colaboradores ao incentivar a formação dos indivíduos comprometidos com as comunidades onde vivem. Em todo o Brasil, o Grupo Gerdau integra mais de 100 projetos sociais, pois acredita que a contribuição de uma empresa ultrapassa o compromisso de gerar produtos e serviços de qualidade, lucro, empregos e impostos. A preocupação com a preservação do meio ambiente está expressa na busca por melhores patamares de ecoeficiência e nos programas de conscientização ambiental realizados junto aos colaboradores e às comunidades. 49

50 50 ndicadores Sociais Internos onsolidado Brasil 2003 Valor (R$ mm) % sobre a RL Alimentação e Transporte 46,4 0,6 Participação nos resultados 140,3 1,9 Encargos sociais compulsórios 195,2 2,7 Previdência Privada 14,9 0,2 Saúde 36,8 0,5 Educação, treinamento e capacitação 21,0 0,3 Segurança no trabalho 10,5 0,1 Outros benefícios 15,1 0,2 TOTAL 480,3 6,6

51 51 ndicadores Sociais Externos Consolidado Brasil 2003 Valor (R$ mm) % sobre a RL Tributos 1.374,4 18,8 Contribuições para a sociedade 21,1 0,3 Educação 2,6 0,0 Cultura 10,7 0,2 Saúde 0,9 0,0 Esporte e lazer 0,6 0,0 Empreendedorismo 1,8 0,0 Qualidade 2,6 0,0 Voluntariado 0,2 - Pesquisa 1,4 0,0 Outros Investimentos 0,3 - TOTAL 1.395,5 19,1

52 nvestimentos Sociais por Área rupo Gerdau 2003 TOTAL R$ 22,5 milhões 48% Cultura 3% - Esporte % - Mobilização Social 21% Educação 5% - Saúde 6% - Pesquisa Científica 13% Ensino Formal 52

53 istribuição do Valor Adicionado rupo Gerdau 2003 TOTAL R$ 5,4 bilhões 6% Dividendos e Juros sobre Capital Próprio 30% Impostos, Contribuições e Encargos Sociais 16% Juros sobre Financiamentos 17% Reinvestimento de Lucros 31% Salários, Benefícios, Participação nos Resultados e Treinamento 53

54 esenvolvimento de Pessoal onsolidado Brasil A capacidade de romper paradigmas, superar e ampliar fronteiras fazem dos profissionais Gerdau um time diferenciado de especialistas m siderurgia R$ 21 milhões em treinamento 1,1 milhão de horas para capacitação = 75 horas por pessoa 11,7 mil profissionais atendidos pelo autotreinamento 15,5 mil horas de treinamento pelo Portal de Educação à Distância 1,1 mil pessoas atendidas no Programa de Desenvolvimento de Líderes

55 emuneração por Resultados onsolidado Brasil O Sistema de Remuneração por Resultados inclui uma série de programas com objetivos específicos e metas negociadas entre gestores e equipes. R$ 140 milhões distribuídos 998 grupos formam os Círculos de Controle da Qualidade 1,4 mil projetos do Grupo de Soluções de Problemas e 5S egurança Total onsolidado Brasil 2003 R$ 10 milhões investidos Redução da taxa de freqüência de acidentes Número de acidentes com afastamento por 1 milhão de horas trabalhadas reduziu-se de 5,9 para 2,9

56 undação Gerdau 003 Em 2003 a Fundação Gerdau completou 40 anos de existência. Ao longo esse período, suas ações ganharam dimensões mais amplas e, hoje, brangem saúde, educação, habitação e assistência social. TIVIDADES ,7 mil usuários beneficiados com 555 mil atendimentos R$ 20,3 milhões em financiamentos por meio de um fundo rotativo R$ 11 milhões para aquisição e reforma de casa própria R$ 5,7 milhões para bolsas de estudos R$ 3,6 milhões para ações diversas de assistência social Na usina de Ouro Branco e na área administrativa da Gerdau Açominas em Belo Horizonte, os investimentos na área da saúde abrangeram 12,3 mil pessoas. 56

57 undação Ouro Branco Inaugurado em 1985, o Hospital FOB tem um só compromisso: promover a saúde. Depois de ser reconhecido pela qualidade de seu atendimento na cidade de Ouro Branco, o Hospital é hoje referência em diversas cidades. esultados: 25,3 mil exames relativos à saúde ocupacional 2,3 mil cirurgias 2 mil internações 190 mil exames complementares de diagnóstico 18 mil atendimentos na unidade de urgência 35 mil atendimentos no ambulatório 8,2 mil atendimentos na unidade de fisioterapia 57

58 revidência Complementar onsolidado Brasil 2003 INPC + 4% a.a. * INPC + 6% a.a. 58 Patrimônio líquido Gerdau Previdência + Fundação Aços R$ 1,1 bilhão, aumento de R$ 251 milhões em comparação a 2002 Rentabilidade do Patrimônio Gerdau Previdência 42% no ano, 187% maior que o compromisso atuarial de 15%* Fundação Aços 24% no ano, 25% superior ao compromisso atuarial de 19%** O patrimônio líquido desses fundos, suficiente para a cobertura dos enefícios concedidos e a conceder, apresentou um superávit acumulado e R$ 121 milhões no exercício

59 eio Ambiente onsolidado Brasil 2003 Desde 1998 a capacidade de tratamento do ar evoluiu 57%. O nível de recirculação das águas industriais do Grupo Gerdau está entre os melhores do mundo no Setor Siderúrgico. As unidades do Grupo Gerdau protegem o ar por meio dos sistemas de despoeiramento, evitando a sua emissão para a atmosfera. Com os novos sistemas instalados no ano passado, a capacidade total de tratamento no Brasil evoluiu cerca de 18%. As usinas possuem sistemas de circulação das águas industriais, que tratam e recirculam 95,3% do total da água consumida. Do restante, uma parte volta aos rios depois de ser tratada e outra evapora durante a produção siderúrgica. A proteção do solo é realizada a partir do gerenciamento de todos os subprodutos industriais, baseado nos processos de redução, reciclagem, reutilização e estocagem. 59

60 Valores Gerdau 60 CLIENTE satisfeito PESSOAS realizadas SEGURANÇA TOTAL no ambiente de trabalho QUALIDADE em tudo o que faz SEGURANÇA e SOLIDEZ SERIEDADE com todos os públicos LUCRO como medida de desempenho

61