Depois do pesadelo. Luís Paulo Rosenberg

Transcrição

1 Depois do pesadelo Luís Paulo Rosenberg

2 O Velho Mundo

3 Valor de mercado dos bancos minguando , Citigroup Bank of America JP Morgan UBS Santander Goldman Sachs Fonte: Bloomberg, JP Morgan. Obs: o valor do Citi foi atualizado até (US$ bilhões) Valor de mercado ao final do 2Q07 Valor de mercado em 28/out/ Morgan Stanley Itau Bradesco Unibanco

4 A causa do problema ainda preocupa Venda de imóveis novos jan/99 jan/00 jan/01 jan/02 Último dado: Set/2008 jan/03 jan/04 jan/05 jan/06 (em milhares) jan/07 jan/ Venda de novas moradias Fonte: NAR e Department of Commerce Número de meses para vender novos imóveis nº meses 9,5 9,1 9,0 8,5 8,0 7,5 7,0 6,5 6,0 5,5 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 jan/05 mai/05 set/05 jan/06 mai/06 set/06 jan/07 mai/07 set/07 jan/08 mai/08 set/08 Último dado: Set/2008

5 E o ritmo de atividade... ISM (Índice de Gerente de Compras das indústrias) 65 Índice em pontos ,9 mai/96 mai/97 mai/98 mai/99 mai/00 mai/01 mai/02 mai/03 mai/04 mai/05 mai/06 mai/07 mai/08 Último dado: Outubro/2008 Fonte: ISM

6 Confiança do consumidor norte-americano out/08 38,0 jun/77 jun/79 jun/81 jun/83 jun/85 jun/87 jun/89 jun/91 jun/93 jun/95 jun/97 jun/99 jun/01 jun/03 jun/05 jun/07 Fonte: Conference Board.

7 China Produção industrial ,6 fev/07 19,4 17,6 17,4 18, ,5 mar/07 abr/07 mai/07 jun/07 jul/07 ago/07 Último dado: Setembro/ ,9 set/07 17,9 17,317,4 out/07 nov/07 Fonte: National Bureau of Statistics of China dez/07 15,4 15,4 jan/08 fev/08 17,8 mar/ ,7 14,7 abr/08 mai/08 jun/08 jul/08 % YOY 12,8 ago/08 11,4 set/08

8 Zona do Euro Índice de Confiança da Indústria abr/07; out/08; jan/03 mai/03 set/03 jan/04 mai/04 set/04 jan/05 mai/05 set/05 jan/06 mai/06 set/06 jan/07 mai/07 set/07 jan/08 mai/08 set/08 Último dado: Outubro/2008 Fonte: European Comission

9 Japão Índice de confiança nos negócios 10 nº índice ºT04 3ºT04 1ºT05 3ºT05 1ºT06 3ºT06 1ºT07 3ºT07 1ºT08 3ºT08 Último dado: 3º trimestre/2008 Fonte: Bank of Japan.

10 Fonte: FSP Conseqüência: queda de commodities jan-06 mar-06 mai-06 jul-06 set-06 nov-06 jan-07 mar-07 mai-07 jul-07 set-07 nov-07 jan-08 mar-08 mai-08 jul-08 set-08 nov-08 Agrícolas em US$ Metálicas em US$ 7/mar/2008 = 100

11 Brasil

12 Índice de confiança do consumidor (set/05=100) (% interanual) 11, , , , , Tendência - Comércio varejista Tendência - Confiança 6,5 5,5 4,5 out/05 dez/05 fev/06 abr/06 jun/06 ago/06 out/06 dez/06 fev/07 abr/07 jun/07 ago/07 out/07 dez/07 fev/08 abr/08 jun/08 ago/08 out/08 Último dado: out/08 Fonte: FGV. Elaboração: o: R&A.

13 Estoque da indústria automobilística (produção exportações) licenciamento de autos nacionais 150 (mil unidades ac. 12 meses) jan/03 jul/03 jan/04 jul/04 jan/05 jul/05 jan/06 jul/06 jan/07 jul/07 jan/08 jul/08 Fonte: Anfavea. Elaboração: o: R&A.

14 Vendas de Automóveis e Comerciais Leves Dados Dessazonalizados 255 (milhões de unidades) jun/03 ago/03 out/03 dez/03 fev/04 abr/04 jun/04 ago/04 out/04 dez/04 fev/05 abr/05 jun/05 ago/05 out/05 dez/05 fev/06 abr/06 jun/06 ago/06 out/06 dez/06 fev/07 abr/07 jun/07 ago/07 out/07 dez/07 fev/08 abr/08 jun/08 ago/08 out/08 Fonte: Anfavea e Fenabrave. Elaboração: o: R&A.

15 77% 76% 75% 74% 73% 72% 71% 70% 69% Evolução do emprego formal jan/03 mai/03 set/03 jan/04 mai/04 set/04 jan/05 mai/05 set/05 jan/06 mai/06 set/06 jan/07 mai/07 set/07 jan/08 mai/08 set/08 Último dado: Set/08 Fonte: IBGE (% das pessoas ocupadas com carteira no total de pessoas ocupadas)

16 Melhora quantitativa do crédito Crédito / PIB 36,8 39,1 21,8 20,4 13,0 3,2 3,7 5,7 1,2 4,9 jun/88 jun/89 jun/90 jun/91 jun/92 jun/93 jun/94 jun/95 jun/96 jun/97 jun/98 jun/99 jun/00 jun/01 jun/02 jun/03 jun/04 jun/05 jun/06 jun/07 jun/08 Fonte: BC (% do PIB) Crédito pessoa física / PIB Crédito/PIB Último dado: Set/08

17 Indicador R&A de inadimplência 9,0 Inadimplência BC Índice R&A de cheques devolvidos 2,0 8,5 1,5 8,0 1,0 7,5 7,0 6,5 0,5 0,0 6,0-0,5 5,5-1,0 5,0 jun/00 jun/01 jun/02 jun/03 jun/04 jun/05 jun/06 jun/07 jun/08-1,5 Fonte: BC e Serasa. Elaboração: o: R&A.

18 Desaceleração de concessões (variação em % das concessões acumuladas em 12 meses, deflacionadas pelo INPC) Pessoa Jurídica Pessoa Física mai/02 nov/02 mai/03 nov/03 mai/04 nov/04 mai/05 nov/05 mai/06 nov/06 mai/07 nov/07 mai/08 Fonte: BC

19 Metas de inflação 11,0 (% 12 meses) 10,0 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 mar/04 jun/04 set/04 dez/04 mar/05 jun/05 set/05 dez/05 mar/06 jun/06 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09 IPCA Meta de Inflação Fonte: BC e IBGE. Elaboração: o: R&A.

20 Acréscimo de exportações e importações preço e quantum Exportações Importações Quantum Preço Quantum Preço jan/05 mar/05 mai/05 jul/05 set/05 nov/05 jan/06 mar/06 mai/06 jul/06 set/06 nov/06 jan/07 mar/07 mai/07 jul/07 set/07 nov/07 jan/08 mar/08 mai/08 jul/08 set/08 jan/05 abr/05 jul/05 out/05 jan/06 abr/06 jul/06 out/06 jan/07 abr/07 jul/07 out/07 jan/08 abr/08 jul/08 out/08 Último dado: Set/08 Fonte: Secex-MDIC/Funcex. Elaboração: o: R&A.

21 Balança comercial Acumulada em 12 meses 250 Últi Exportações Importações Saldo 60,4 47,2 13,1 73,1 48,3 24,8 96,5 62,8 33,6 118,5 73,6 137,8 91,4 160,6 202,8 197,7 120,6 44,9 46,5 40,0 26,5 (US$ bilhões) 178,7 171,1 24,0 165,1 155,6 9,5 jan/02 jul/02 jan/03 jul/03 jan/04 jul/04 jan/05 jul/05 jan/06 jul/06 jan/07 jul/07 jan/08 jul/08 jan/09 jul/09 Fonte: Secex-MDIC.

22 Carga tributária X PIB per capita 70,000 PIB per capita (US$) 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 América Latina Chile Venezuela México Equador Argentina Luxemburgo Noruega Suíça EUA Reino Unido Suécia Japão s Alemanha França Austrália Canadá Itália Espanha Coréia do Sul Turquia Brasil Carga Tributária (% do PIB) Fonte: OECD

23 Encargos trabalhistas EUA Tigres Asiáticos (m édia) Japão 9,0% 11,5% 11,8% Paraguai Uruguai Itália Inglaterra Alem anha Argentina França 41,0% 48,1% 51,2% 58,8% 60,0% 70,3% 79,7% Brasil 103,5% Fonte: Itens da Constituição o Federal e CLT, em Pastore, J., Reforma trabalhista: O que pode ser feito

24 O que preocupa é o futuro População em 2008 População em Homens Mulheres Homens Mulheres Fonte: IBGE.

25 Melhorou a distribuição de renda, mas ainda há um longo caminho a trilhar... Brasil: Evolução do Gini 63 Japão 25 Alemanha Coréia do Sul Reino Unido 37 Estados Unidos México Chile Brasil África do Sul Fonte: Banco Mundial e IBGE.

26 Cenário Macroeconômico Contas Nacionais PIB (%) 5,4 5,1 2,0 Agropecuária 5,3 5,8 0,7 Indústria 4,9 5,5 1,3 Serviços 4,7 4,7 2,0 Inflação IPCA (%) 4,5 6,4 4,0 Juros CDI final de per. (% a.a.) 11,25 13,50 10,75 Câmbio Cotação final de per.(r$/us$) 1,87 2,10 2,40 Contas Públicas Primário (% PIB) -3,97-4,40-3,60 Risco País EMBI (pontos base) - fim de período Setor Externo Balança Comercial 40,0 24,0 9,5 Exportações 160,7 202,8 165,1 Importações -120,6-178,7-155,6 Transações Correntes 3,6-27,8-27,7 Investimento Estrangeiro Direto (Liq.) 34,6 38,1 18,0 Reservas Internacionais Brutas 180,3 183,7 187,3

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