Preço Alvo R$ 1,65. Boletim Semanal >> Indicações para a Semana de 03 a 07 de Novembro de 2014.

Transcrição

1 Boletim Semanal >> Indicações para a Semana de 03 a 07 de Novembro de Passadas as eleições, no início da semana a bolsa chegou a expressar forte movimento de correção, porém apesar da manutenção do governo petista, o desempenho do Ibovespa acabou sendo mais ameno do que o esperado. O assunto agora é o desenrolar do terceiro turno, envolvendo a eminente nomeação do novo ministro da fazenda, que vem criando novas ondas de especulações, principalmente pela expectativa de retomada da confiança do empresariado. Dentro desta expectativa foi anunciado após a reunião do Copom a elevação da taxa SELIC de 11% para 11,25%, denotando uma postura mais agressiva por parte do BACEN para o controle da inflação, que vem testando o teto da meta. Com a sinalização do BACEN, e agitado pelas divulgações de balanços trimestrais o Ibovespa passou boa parte da semana no campo positivo. Partindo para o cenário externo os EUA foi destaque, primeiramente com a divulgação da leitura preliminar do PIB do terceiro trimestre, que apresentou avanço de 3,5% anualizado, acima das expectativas. Também por lá na reunião do FOMC, decidiu-se pela finalização do programa de estímulos, o Quantitative Easing 3 (dentro do esperado pelo mercado), mas o que de fato deixou o mercado com a pulga atrás da orelha foi a sinalização de que existem reais possibilidades de que haja elevação da taxa de juros antes do cronograma previsto, (meados de 2015). A possível elevação tem relação direta com o desempenho econômico nos próximos meses, sendo assim, os próximos indicadores da economia americana devem permanecer no radar do investidor, com destaque para o andamento do mercado de trabalho. Já na Zona do Euro foi divulgado diversos indicadores de confiança, que de modo geral expressaram estabilização ou moderados avanços, refletindo os tímidos avanços registrados nos indicadores no bloco nos últimos meses. Para a próxima semana teremos uma agenda macroeconômica repleta, a começar pelo cenário interno teremos as divulgações da produção industrial referente a setembro, o IPCA de outubro e a ata do Copom. O destaque externo fica com a Zona do Euro, na qual divulgará uma série de indicadores, tais como os PMIs Industriais, de serviços e composite de duas importantes economias europeias, a Alemanha e o Reino Unido, além dos indicadores homólogos consolidados do bloco, todos referentes a outubro. Não há grandes expectativas, porém tais divulgações guiarão as futuras decisões de estímulos por parte do BCE, inclusive o seu timing. A China também deve voltar ao radar, com as divulgações dos PMIs de serviços e industrial de outubro, este último, medido pelo HSBC. Consideramos que apesar de diversos riscos intrínsecos e tão conhecidos de nossa economia, a recente sinalização do governo federal indica que deve haver certo ritmo de correções pontuais nas políticas econômicas para que se evite a perca do grau de investimento por parte das agências internacionais, de forma que deve contribuir para apaziguar os mercados. Assim ponderamos que na ausência de novos fatores externos depressores, o mercado deve permanecer atento às políticas internas, sobretudo em âmbito fiscal, que a princípio esboçam um quadro de ajuste mas que devem deixar a semana nervosa. BEMATECH ON Setor Pertence ao Novo Mercado Hardware / Software Não Pertence ao Ibovespa Preço Alvo / R$ 12,20 Side de: 58,0% Código da ação Cotação sobre VPA Grau de Risco Médio BEMA3 0,90 R$ 7,72 R$ 0,9 milhões Side de: 60,2% R$ 42,9 milhões R$ 45,8 milhões 8,7 4,7 5,5% R$ 6,70 / R$ 9,68-13,6% 4,7% Comentário: A companhia firmou parceria com a Rede, empresa de meios eletrônicos de pagamento do conglomerado Itaú Unibanco, para oferecer uma plataforma única e integrada ao pequeno varejista brasileiro. Recomendação: Aumentar a exposição às ações BEMA3. Além disto, a Bematech divulgará seus resultados no próximo dia 04/11 e esperamos fortes números. ITAUUNIBANCO PN Setor Pertence Bancos de Varejo Não Pertence ao Ibovespa e ao Ibovespa Nível 1 de Governança Corporativa Código da ação Cotação sobre VPA Preço Alvo / Em Revisão Side: -x- Grau de Risco Médio ITUB4 2,10 R$ 35,58 R$ 483,1 milhões Side de: 60,2% R$ ,0 milhões -x- -x- -x- -x- R$ 25,50 / R$ 41,60 28,7% 17,5% Comentário: O movimento de elevação da taxa de juros, iniciado na última semana pelo COPOM, beneficia sobremaneira o setor. Recomendação: Aumentar a exposição às ações do banco, que divulga seus números na próxima terça-feira, dia 4, e esperamos bons números, especialmente no tocante a rentabilidade.

2 p>2 MINERVA ON Setor Alimentos / Abatedouros Código da ação Cotação sobre VPA BEEF3 3,30 R$ 12,14 R$ 9,4 milhões R$ (314,0) milhões R$ 111,0 milhões 19,5 7,1 1,3% R$ 9,24 / R$ 14,06 5,6% 27,8% Comentário: A Minerva irá divulgar seus resultados referentes ao 3 trim/14 na próxima quinta-feira dia 06 /11, após o fechamento do pregão, esperamos fortes avanços operacionais. Recomendação: Aumentar a exposição aos papéis BEEF3. A companhia deve apresentar elevação nos volumes de exportações, devido a aquecida demanda internacional, principalmente oriunda da Rússia, além disso, a valorização cambial deve impulsionar ainda mais suas receitas. COPEL PNB Setor Energia / Integradas Código da ação Cotação sobre VPA CPLE6 0,70 R$ 33,66 R$ 24,0 milhões R$ 1.072,6 milhões R$ 1.136,9 milhões 6,8 4,7 11,8% R$ 22,73 / R$ 40,89 13,4% 15,2% Comentário: A Copel anunciou a distribuição de dividendos e Juros sob Capital Próprio JCP a serem pagos no dia 21 de novembro com data ex-dividendos/juros no dia 7/11. Recomendação: Aumentar a exposição aos papéis CPLE6. Os detentores dessas ações preferenciais terão direito ao recebimento de R$ 1,346 em forma de dividendos (isentos de impostos) e 0,115 na forma de JCP (com tributação de 15%). O yield (contando com a distribuição líquida de proventos) sob o fechamento de 30/10 é de 4,3%. PÃO DE AÇUCAR PN Setor Varejo Geral Código da ação Cotação sobre VPA PCAR4 2,60 R$ 101,14 R$ 103,0 milhões R$ 1.052,5 milhões R$ 1.085,0 milhões 24,7 9,4 -x- R$ 90,78 / R$ 115,46-2,8% -8,2% Não Pertence ao Ibovespa Pertence ao Novo Mercado Preço Alvo / R$ 16,85 Side de: 38,8% Grau de Risco Médio Side de: 60,2% Pertence ao ao Novo Ibovespa Mercado e ao e Nível ao IBOVESPA 1 de Governança Corporativa Não Pertence ao Ibovespa Preço Preço Alvo Alvo Em / R$ Revisão 40,00 Side de: 18,8% -x- Grau de Risco Médio Side de: 60,2% Comentário: A companhia continua mostrando bom desempenho, reportando maior lucratividade no Assaí, Multivarejo (redes Extra e Pão de Açúcar) e Via Varejo, além disso, o seu gerenciamento de custos e despesas contribuiu para este resultado positivo. Recomendação: Aumentar a exposição às ações da companhia. Destacamos também sua baixa alavancagem 0,05x ante 0,53x em 2013, principalmente em momentos de grade volatilidade da economia. A companhia também aprovou a distribuição de dividendos, correspondente a R$ 0,14 por ação PN e R$ 0,127 por ação ON. Terão direito aos dividendos todas as ações em circulação na data-base de 10 de novembro, e o pagamento será realizado em 21 de novembro. Analistas Responsáveis: Sandra Peres / Felipe Martins Silveira / Bruno Piagentini Caloni. Pertence ao Ibovespa e ao Nível 1 de Governança Corporativa Preço Alvo / R$ 140,00 Side de: 38,4%

3 p>3 : : AGENDA SEMANAL MACRO ECONÔMICA 03 A 07 DE NOVEMBRO DE 2014.

4 p>4 : : AGENDA SEMANAL DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 03 A 07 DE NOVEMBRO DE 2014

5 p>5 EQUIPE COINVALORES >> Mesa de Operações / Bovespa tel: Anderson dos Santos Antonio Cláudio Bonagura Carlos Alberto de Oliveira Ribeiro Gênesis Rodrigues João Domingos Inaimo João Pinto Braga Filho João Paulo de Souza Angeli Dias José Antonio Penna Leonardo Antonio Sampaio Campos Luiz Carlos Camasmie Gabriel Mario Ruy de Barros William Celso Scarparo >> Aluguel de Ações - BTC tel: Wagner Soares de Andrade Marcelo Milani anderson.santos@coinvalores.com.br bonagura@coinvalores.com.br cribeiro@coinvalores.com.br genesis@coinvalores.com.br joaodomingos@coinvalores.com.br zito@coinvalores.com.br joaopaulo@coinvalores.com.br penna@coinvalores.com.br lcampos@coinvalores.com.br lalo@coinvalores.com.br mario.ruy@coinvalores.com.br william@coinvalores.com.br wagner.andrade@coinvalores.com.br marcelo.milani@coinvalores.com.br >> Atendimento Home Broker tel: Jaime Nascimento Marcio Espigares Deborah Bloise Cristiano Batista Ribeiro Rafael Oliveira da Silva >> Gestão de Investimentos tel: Tatiane C.C. Pereira Lais Leopoldino jaimejr@coinvalores.com.br mespigares@coinvalores.com.br deborahbloise@coinvalores.com.br cristiano.ribeiro@coinvalores.com.br rafael.oliveira@coinvalores.com.br tatiane.cruz@coinvalores.com.br lais.leopoldino@coinvalores.com.br >> Fundos de Investimento/Clubes/Carteiras Administradas tel: Jussara Pacheco Marcelo Rizzo Paulo Botelho A. Sampaio Neto Carlos Eduardo Campos de Abreu Sodré Fabio Katayama Diego Philot Jussara.pacheco@coinvalores.com.br marcelorizzo@coinvalores.com.br paulo@coinvalores.com.br cesodre@coinvalores.com.br fabio.katayama@coinvalores.com.br diego.philot@coinvalores.com.br >> Diretoria tel: Fernando Ferreira da Silva Telles fernandostelles@coinvalores.com.br >> Fundos Imobiliários tel: Maria de Fátima Carvalheiro Russo fatima.russo@coinvalores.com.br Francisco Candido de Almeida Leite Henrique Freihofer Molinari José Ataliba Ferraz Sampaio Paulino Botelho de Abreu Sampaio franciscoleite@coinvalores.com.br molinari@coinvalores.com.br coin@coinvalores.com.br paulino@coinvalores.com.br >> Mesa de BM&F tel: Mauricio M. Mendes Paulo Nepomuceno mauricio@coinvalores.com.br paulo.celso@coinvalores.com.br >> Fora de São Paulo Octavio Sequini Junior Thiago Vicari octavio.sequini@coinvalores.com.br thiago.vicari@coinvalores.com.br DDG Jayme Kannebley jayme@coinvalores.com.br >> Rio de Janeiro Tel: >>Mesa de Renda Fixa tel: Mauricio M. Mendes mauricio@coinvalores.com.br Roberto Lima rlima@coinvalores.com.br Natanael Fernandes natanaelfernandes@coinvalores.com.br Antenor Ramos Leão leao@coinvalores.com.br Luiz Carlos Brandão lcb@coinvalores.com.br IMPORTANTE Este material foi elaborado em nome da Coinvalores CCVM Ltda., para uso exclusivo no mercado brasileiro, sendo destinado a pessoas físicas e jurídicas residentes no país, e está sujeito às regras e supervisão da Comissão de Valores Mobiliários e Banco Central do Brasil, estando em conformidade aos aspectos regulatórios contidos na Instrução da CVM n 483/10. Destaca-se que os Comentários, Análises e Projeções contidas neste trabalho foram elaboradas de forma absolutamente independente das posições detidas por esta instituição, refletindo a opinião pessoal dos analistas que as avaliam. Este trabalho é fornecido a seu destinatário com a finalidade exclusiva de apresentar informações e os valores mobiliários de que trata, não se constituindo numa oferta de venda ou uma solicitação para compra de ações. As informações utilizadas para sua elaboração foram obtidas de fontes públicas e/ou diretamente junto à(s) companhias(s), objeto da análise. Consideramos tais fontes confiáveis e de boa fé, porém não há nenhuma garantia, expressa ou implícita, sobre sua exatidão. As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. As opiniões aqui contidas a respeito da compra, venda ou manutenção dos papéis das companhias em análise ou a ponderação de tais valores mobiliários numa carteira teórica expressam o melhor julgamento dos analistas responsáveis por sua elaboração, porém não devem ser tomados por investidores como recomendação para uma efetiva tomada de decisão ou realização de negócios de qualquer natureza. Desta forma, a Coinvalores e os analistas envolvidos em sua elaboração não aceitam responsabilidade por qualquer perda direta ou indireta decorrente da utilização do conteúdo deste documento. De acordo com a Instrução CVM 483/10 é declarado que os analistas da Coinvalores CCVM Ltda possuem posições de investimento em cotas de Fundos e Clubes de Investimento administrados e geridos ou não, por esta instituição, os quais poderão sofrer influência indireta das análises e opiniões dos mesmos. A analista Sandra Peres, cônjuge ou companheiro, detêm (na data de publicação deste relatório), direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações de emissão das companhias BM&FBovespa (BVMF3), Bradesco (BBDC4), e Companhia Siderúrgica Nacional (CSNA3).

6 p>6 EQUIPE COINVALORES - ANÁLISE >> ANALISTA CHEFE Sandra Peres sandra@coinvalores.com.br r. 442 >> ANALISTAS DE INVESTIMENTOS Felipe Martins Silveira felipe.silveira@coinvalores.com.br r. 443 Bruno Piagentini Caloni bruno.piagentini@coinvalores.com.br r. 445 >> ASSISTENTE DE ANÁLISE Daniel Cosentino Liberato daniel.liberato@coinvalores.com.br r. 574 Setores acompanhados: Açúcar e Álcool - Sandra Peres Agrícola Sandra Peres Alimentos / Abatedouros - Sandra Peres Alimentos / Massas e Farináceos - Sandra Peres Aluguel de Frota Felipe M. Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Autopeças - Bruno Piagentini Caloni Bancos de Nicho - Felipe M. Silveira Bancos de Varejo - Felipe M. Silveira Bebidas Sandra Peres Bens de Capital / Infra-Estrutura Bruno Piagentini Caloni Calçados - Sandra Peres Call Center Felipe Martins Silveira Cias Aéreas Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Comércio Farmacêutico - Sandra Peres Concessões em Infra-Estrutura - Felipe Martins Silveira Construção Civil - Felipe Martins Silveira Distribuição de Óleo e Gás - Bruno Piagentini Caloni Educacional - Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Eletroeletronicos - Sandra Peres Energia / Distribuição - Bruno Piagentini Caloni Energia / Geração - Bruno Piagentini Caloni Energia / Integradas - Bruno Piagentini Caloni Energia / Transmissão - Bruno Piagentini Caloni Entretenimento - Felipe Martins Silveira Fertilizantes - Sandra Peres Hardware / Software Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Higiene / Farma / Limpeza - Sandra Peres Imobiliárias - Felipe Martins Silveira Ind. Aeronáutica - Sandra Peres Locação Comercial - Felipe Martins Silveira Logística / Transportes - Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Material de Construção Sandra Peres Material de Transporte - Bruno Piagentini Caloni Medicina Diagnóstica - Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Metalurgia - Bruno Piagentini Caloni Mineração - Bruno Piagentini Caloni Papel e Celulose - Sandra Peres Petróleo - Bruno Piagentini Caloni Petroquímico - Bruno Piagentini Caloni Planos de Saúde - Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Plataformas de Negociação Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Programas de Fidelidade - Felipe Martins Silveira Saneamento Básico - Bruno Piagentini Caloni Seguros - Felipe Martins Silveira Serviços de Engenharia - Felipe Martins Silveira Serviços Financeiros - Felipe Martins Silveira Shopping Center - Sandra Peres Siderurgia Bruno Piagentini Caloni Telecom / Banda larga - Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Terminais Portuarios - Sandra Peres Turismo - Felipe Martins Silveira e Daniel Cosentino Liberato. Varejo de Vestuario Sandra Peres Varejo Geral - Sandra Peres