Apresentação BTG. Fevereiro de 2015

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1 Apresentação BTG Fevereiro de 2015

2 Agenda 2 1. O Mercado 2. Brasil: Vantagens Competitivas 3. V-Agro Hoje 4. Nosso Negócio: Produção Agrícola 5. Estrutura Financeira 6. Governança Corporativa

3 O Mercado Forte demanda e produção limitada Fonte: UN, USDA e OECD 3 China Crescimento Populacional (Bilhões de indivíduos) 6,5 6,9 7,7 8,3 8,8 9,3 Urbana Rural Soja (Milhões de toneladas) ,9%* Produção Cosumo* / / / / /14E 2014/15P Demanda Global por Grãos (Bilhões de indivíduos) 0,9 1,0 1,1 1,2 1,3 1,3 Soja Milho Milho (Milhões de toneladas) ,6%* Produção Consumo* / / / / /14E 2014/15P

4 O Mercado Demanda Mundial de Soja 4 Demanda - CAGR % ,69 8,55 8,03 Média ,84 3,81 5,10 4,05 4,63 3 2,88 2 1, , / / / / / / / / / /2013 Fonte: USDA

5 O Mercado Mundo Consumo de soja nos próximos 10 anos 5 Soja em 10 anos Safra 2013/14 Demanda CAGR % Demanda potencial Tons Demanda Adicional Tons Área Adicional Hectares 4,00 421,8 136,8 38,4 3,00 383,0 98,0 24,5 2,00 347,4 62,4 11,7 1,00 314,8 29,8 0,0 * O cálculo considera crescimento de produtividade de 1% a.a. ** Base: safra 2013/ milhões de tons. Elaboração: V-Agro

6 O Mercado Produção de alimentos no Brasil crescerá mais rapidamente que resto do mundo Fonte: OCDE, e NU 6 10 / 15% 4% 26% 10 / 15% 26% 40% 7% A OCDE projeta que o mundo deverá aumentar em 20% a produção de alimentos para atender o crescimento demanda até O Brasil é o país que mais ampliará a produção, com previsão de aumento de 40% no período.

7 Preços das commodities Soja, Milho e Algodão SOJA - Visão Anual Soja CBOT cotada a US$9,76/bu em 06/02/ ALGODÃO - Visão Anual ,00 85, , Soja 360 Dias Linear (Soja 360 Dias) 75,00 70,00 MILHO - Visão Anual 65,00 60,00 550,00 55,00 Algodão 360 Dias Linear (Algodão 360 Dias) 500,00 450,00 400,00 Algodão ICE cotado a US$0,616/lb em 06/02/ ,00 300,00 Milho 360 Dias Linear (Milho 360 Dias) Milho CBOT cotado a US$3,81/bu em 06/02/2015

8 Agenda 8 1. O Mercado 2. Brasil: Vantagens Competitivas 3. V-Agro Hoje 4. Nosso Negócio: Produção Agrícola 5. Estrutura Financeira 6. Governança Corporativa

9 Brasil Desafios das restrições logísticas 9 Alta dependência de transporte rodoviário caro é atualmente uma desvantagem do Brasil contra outros produtores de commodities Matriz de transporte no mundo Custo Brasil vs. EUA Russia 81% 8% 11% China 37% 50% 13% EUA 43% 32% 25% Austrália 43% 53% 4% Canadá 46% 43% 11% Brasil 25% 58% 17% 0% 20% 40% 60% 80% 100% Ferrovia Estrada Hidrovia e outros Barcaça US$ 25/ton Nova Orleans Sorriso Caminhões US$ 145/ton Santos US$ 45/ton Custo Total Brasil: US$ 190/ton EUA: US$ 71/ton US$ 46/ton Fonte: Ministério do transporte, Research reports Fonte: Aprosoja No entanto, extenso pacote de investimentos públicos e privados anunciados em 2012 pode reduzir essa lacuna e aumentar as margens do setor no futuro próximo

10 Brasil Falta de Infraestrutura e Possíveis Upsides Fonte: MB Agro, Produção de Grãos(Conab, 2011) e exportação por porto (SECEX, 2011) 10 Acima do Paralelo Milhões de Ton. Produção: 68,2 (52% da produção brasileira) Consumo interno: 14,5 Exportado: 8,2 (14% do total exportado) Excedente: 45,5 Itacoatiara AM Porto Velho BR 163 Santarém Miritituba AP Santana PA BR 158 Vila do Conde MA Itaqui PI RO Lucas do Rio Verde MT BA Nova Mutum Salvador Abaixo do Paralelo Milhões de Ton. Paralelo 16 MS GO MG ES Vitória Ilhéus Produção: 62,8 (48% da produção brasileira) Consumo interno: 58,2 Excedente: 50,1 Exportado: 50,1 (86% do total exportado) PR SP Santos Paranaguá Médio e longo prazo Hidrovia Rodovia Ferrovia Portos

11 Brasil Corredor Logístico BR 163 Fonte: Jornal Valor (jan/13 e jan/14) 11 Itacoatiara Santarém AP Santana Vila do Conde Itaqui Estimativa de Exportação Grãos pelo Norte (milhões de toneladas) AM Porto Velho BR 163 Miritituba PA BR 158 MA PI Rota 1 RO Lucas do Rio Verde MT TO BA Rota 2 Rota 3 Nova Mutum Rota 4 Rota 5 Portos 2013/ / / / / / / /21 Empresa Estação Transbordo Porto Capacidade Exportação Bunge Miritituba Vila do Conde 3 mm tons Cargill Porto Velho/Miritituba Santarém 4 mm tons ADM - Barcarena 6 mm tons Hidrovias do Brasil (1) Miritituba Vila do Conde 4,4 mm tons Cianport (2) Miritituba Santana 3 mm tons Hermasa (Amaggi) Porto Velho Itacoatiara 3 mm tons OTP/Brick Logística (3) Miritituba Vila do Conde 4 mm tons Tegram (4) - Porto de Itaqui 10 mm tons (1) Pátria Investimentos e Promon (2) Joint Venture entre Fiagril e Agrosoja (3) Oderbretch Transport e Brick Logística (4) NovaAgri, CHS Brasil, Glencore, CGG Trading e Consórcio Crescimento (Louis Dreyfus e Amaggi Exportação)

12 Agenda O Mercado 2. Brasil: Vantagens Competitivas 3. V-Agro Hoje 4. Nosso Negócio: Produção Agrícola 5. Estrutura Financeira 6. Governança Corporativa

13 Turnaround Operacional Foco em melhores produtividades 13 Iniciativas Operacionais Definição e implementação da janela ótima de plantio para cada cultura e região Investimento em maquinário Investimento em armazenagem Monitoramento integrado de pragas Investimento em solo Outras Iniciativas Redução do custo da dívida em 4,5 p.p. para dívidas indexadas em dólar e 9,4 p.p. para dívidas em reais de outubro de 2012 até outubro de 2014 Investimento na qualificação de colaboradores Redução no quadro de colaboradores: 20% no quadro total, 28% nos gerentes e 25% na diretoria

14 Unidades de Produção 14 Localização Geográfica das Unidade de Produção Safra 2014/15 Área Plantada por Cultura 1 Algodão 10% Outros 3% Milho 27% Soja 60% MT PI BA Segregação entre área própria e arrendada 1 Própria 26% Arrendada 74% Própria e arrendada Área por Estado 2 Bahia 9% Piauí 7% Arrendada Notes: 1 Considera área plantada incluindo 1ª e 2ª safra 2 Considera área sob-gestão Mato Grosso 84%

15 V-Agro Expectativa de valorização das terras diante do novo corredor logístico 15 Iporanga São José Fazendas (1) R$779,7 50,0 129,8 R$1.065,4 R$1.087,0 52,0 52,0 194,2 198,3 241,8 243,2 R$1.253,2 55,2 231,8 284,5 CAGR 2,5% 15,6% 12,1% Mãe Margarida Terra Santa Ribeiro do Céu 180,0 206,8 213,0 272,8 283,8 304,6 309,8 318,8 362,9 11,4% 14,2% (1) A avaliação da fazenda São José é datada de 6 de Agosto de 2008.

16 Agenda O Mercado 2. Brasil: Vantagens Competitivas 3. V-Agro Hoje 4. Nosso Negócio: Produção Agrícola 5. Estrutura Financeira 6. Governança Corporativa

17 Revisão do Plantio Safra 2014/15 Alteração no mix buscando rentabilidade das culturas 17 Plantio 2013/ /15 Mix de Culturas Realizado Part. (%) 1ª Intenção Part. (%) Intenção Revisada Part. (%) Soja % % % 1ª Safra % % % 2ª Safra % % - - Algodão % % % 1ª Safra % % % 2ª Safra % % % Milho % % % 1ª Safra % 100 0% 107 0% 2ª Safra % % % Milho Alternativo % % Girassol % % % Sorgo % Total % % % Redução de 6,8 mil ha da área de soja Devolução de 6,2 mil ha em arrendamento 2,8 mil ha de áreas arenosas próprias para pastagens Outros 0,3 mil ha Redução de 16,1 mil ha de área plantada

18 Turnaround Operacional Foco em melhores produtividades 18 Unid. de Produção Área Plantada (ha) Colhido (ha) % Colhido UP Ribeiro do Ceu ,4% UP Sao Jose ,2% UP Terra Santa ,5% UP Guapirama ,6% UP Mae Margarida ,4% UP Estrela do Norte % UP Sete Placas ,3% UP Rio Verde % UP Cachoeira % UP Terra Mae ,9% TOTAL MT ,2% UP Piauí % UP Bahia % TOTAL NE % TOTAL GERAL ,2% 2ª Safra 100% plantado Dentro da janela ideal 25% plantado dentro da ótima janela (Janeiro/15)

19 Comercialização Produto Produção Vendido % Preço Vendido SOJA 14/ ton ton 72% $ 19,57 /sc 72% das vendas travadas MILHO 14/ ton ton 24% $ 6,06 /sc ALGODÃO 14/ ton ton 12% $ 0,8600 /lb CAROÇO 14/ ton ton 2% R$ 505 /ton GIRASSOL 14/ ton ton 55% R$ 52,27 /sc

20 Agenda O Mercado 2. Brasil: Vantagens Competitivas 3. V-Agro Hoje 4. Nosso Negócio: Produção Agrícola 5. Estrutura Financeira 6. Governança Corporativa

21 Resultados 3T14 vs 3T13 e 9M14 vs 9M13 Lucro Bruto Resultado Financeiro EBITDA Ajustado M13 9M M13 9M14 (34.993) (99.038) (94.179) 9M13 9M14 21

22 Estrutura Financeira Endividamento (R$ mil) 22 Endividamento (em R$ mil) 30/09/ /06/ /09/2013 Curto Prazo ( ) ( ) ( ) Longo Prazo ( ) ( ) ( ) (=) Dívida Bruta ( ) ( ) ( ) Caixa e equivalentes (=) Dívida Líquida ( ) ( ) ( ) Composição da Dívida (R$ MM) Dívida 3T14 Estrutural Custeio Capex 87

23 Incremento de Liquidez Financeira 23 Aumento de Capital R$ 150 milhões Alongamento do Perfil da Dívida US$ 150 milhões 5 anos 1 ano de carência Custo 7,25% indicativo - Estrutura de capital adequada - Desoneração do fluxo de caixa - Redução endividamento - Aproveitamento de oportunidades para crescimento

24 Agenda O Mercado 2. Brasil: Vantagens Competitivas 3. V-Agro Hoje 4. Nosso Negócio: Produção Agrícola 5. Estrutura Financeira 6. Governança Corporativa

25 Governança Corporativa Estrutura Acionária 25 O mais alto nível de governança corporativa Práticas de transparência e de governança reconhecidas Vanguarda é listada no mais alto nível de governança corporativa da Bolsa de Valores brasileira ("Novo Mercado") Tag along Free Float mínimo de 25% 1 Inclui participação indireta do Sr. Otaviano Olavo Pivetta 2 Inclui participação indireta do Sr. Hélio Seibel 3 Inclui participação direta e indireta do Sr. Silvio Tini de Araújo Empresa Ranking MKT Cap. (US$ milhões) Vanguarda 28º 557 Gerdau 30º Fibria 31º SLC 41º 850 Itaú Unibanco 47º Santander Brasil 49º BB 70º A V-Agro está entre os as 30 empresas com melhores práticas de governança corporativa, à frente de grandes empresas brasileiras e da SLC

26 Governança Corporativa Elevado nível de governança corporativa 26 Conselho de Administração Salo Seibel Presidente Katia Costa Vice-Presidente Sílvio Tini Otaviano Pivetta Hélio França Carlos Fernandes Rodrigo Arruy Independente Alessandro Correia Independente Comitê Estratégico Financeiro Comitê de Auditoria e Gestão de Risco Comitê de Gente Conselho Fiscal Oscar Bernardes Bruno Melcher João Araújo Silvio Tini Rodrigo Arruy Marcos Peters Katia Costa Rodrigo Arruy Lucia Helena Videira Katia Costa Carlos A. Fernandes Alessandro Correia Edmundo de Macedo Soares Fernando José F. Silva Ademar Alfredo Vitoriano Diretoria Executiva Arlindo Moura CEO Cristiano Soares CFO and IRO Marcio Ferreira COO Gilmar Rossatto CCO

27 RI - Contatos 27 CEO: Arlindo de Azevedo Moura CFO e RI: Cristiano Soares Rodrigues ri@v-agro.com.br Site: Telefone: (0XX11) Gerente de Relações com Investidores: Maria Luisa Soares de Almeida Analistas de Relações com Investidores: Tatiana D Alessandro Zaghini Horta