Reunião APIMEC. Novembro de 2014

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1 Reunião APIMEC Novembro de 2014

2 Agenda 2 1. O Mercado 2. Brasil: Vantagens Competitivas 3. V-Agro Hoje 4. Nosso Negócio: Produção Agrícola 5. Estrutura Financeira 6. Governança Corporativa

3 O Mercado Forte demanda e produção limitada Fonte: UN, USDA e OECD 3 China Crescimento Populacional (Bilhões de indivíduos) 6,5 6,9 7,7 8,3 8,8 9,3 Urbana Rural Soja (Milhões de toneladas) ,9%* Produção Cosumo* / / / / /14E 2014/15P Demanda Global por Grãos (Bilhões de indivíduos) 0,9 1,0 1,1 1,2 1,3 1,3 Soja Milho Milho (Milhões de toneladas) ,6%* Produção Consumo* / / / / /14E 2014/15P

4 O Mercado Demanda Mundial de Soja 4 Demanda - CAGR % ,69 8,55 8,03 Média ,84 3,81 5,10 4,05 4,63 3 2,88 2 1, , / / / / / / / / / /2013 Fonte: USDA

5 O Mercado Mundo Consumo de soja nos próximos 10 anos 5 Soja em 10 anos Safra 2013/14 Demanda CAGR % Demanda potencial Tons Demanda Adicional Tons Área Adicional Hectares 4,00 421,8 136,8 38,4 3,00 383,0 98,0 24,5 2,00 347,4 62,4 11,7 1,00 314,8 29,8 0,0 * O cálculo considera crescimento de produtividade de 1% a.a. ** Base: safra 2013/ milhões de tons. Elaboração: V-Agro

6 O Mercado Produção de alimentos no Brasil crescerá mais rapidamente que resto do mundo Fonte: OCDE, e NU 6 10 / 15% 4% 26% 10 / 15% 26% 40% 7% A OCDE projeta que o mundo deverá aumentar em 20% a produção de alimentos para atender o crescimento demanda até O Brasil é o país que mais ampliará a produção, com previsão de aumento de 40% no período.

7 Agenda 7 1. O Mercado 2. Brasil: Vantagens Competitivas 3. V-Agro Hoje 4. Nosso Negócio: Produção Agrícola 5. Estrutura Financeira 6. Governança Corporativa

8 Brasil Desafios das restrições logísticas 8 Alta dependência de transporte rodoviário caro é atualmente uma desvantagem do Brasil contra outros produtores de commodities Matriz de transporte no mundo Custo Brasil vs. EUA Russia 81% 8% 11% China 37% 50% 13% EUA 43% 32% 25% Austrália 43% 53% 4% Canadá 46% 43% 11% Brasil 25% 58% 17% 0% 20% 40% 60% 80% 100% Ferrovia Estrada Hidrovia e outros Barcaça US$ 25/ton Nova Orleans Sorriso Caminhões US$ 145/ton Santos US$ 45/ton Custo Total Brasil: US$ 190/ton EUA: US$ 71/ton US$ 46/ton Fonte: Ministério do transporte, Research reports Fonte: Aprosoja No entanto, extenso pacote de investimentos públicos e privados anunciados em 2012 pode reduzir essa lacuna e aumentar as margens do setor no futuro próximo

9 Brasil Falta de Infraestrutura e Possíveis Upsides Fonte: MB Agro, Produção de Grãos(Conab, 2011) e exportação por porto (SECEX, 2011) 9 Acima do Paralelo Milhões de Ton. Produção: 68,2 (52% da produção brasileira) Consumo interno: 14,5 Exportado: 8,2 (14% do total exportado) Excedente: 45,5 Itacoatiara AM Porto Velho BR 163 Santarém Miritituba AP Santana PA BR 158 Vila do Conde MA Itaqui PI RO Lucas do Rio Verde MT BA Nova Mutum Salvador Abaixo do Paralelo Milhões de Ton. Paralelo 16 MS GO MG ES Vitória Ilhéus Produção: 62,8 (48% da produção brasileira) Consumo interno: 58,2 Excedente: 50,1 Exportado: 50,1 (86% do total exportado) PR SP Santos Paranaguá Médio e longo prazo Hidrovia Rodovia Ferrovia Portos

10 Brasil Corredor Logístico BR 163 Fonte: Jornal Valor (jan/13 e jan/14) 10 Itacoatiara Santarém AP Santana Vila do Conde Itaqui Estimativa de Exportação Grãos pelo Norte (milhões de toneladas) AM Porto Velho BR 163 Miritituba PA BR 158 MA PI Rota 1 RO Lucas do Rio Verde MT TO BA Rota 2 Rota 3 Nova Mutum Rota 4 Rota 5 Portos 2013/ / / / / / / /21 Empresa Estação Transbordo Porto Capacidade Exportação Bunge Miritituba Vila do Conde 3 mm tons Cargill Porto Velho/Miritituba Santarém 4 mm tons ADM - Barcarena 6 mm tons Hidrovias do Brasil (1) Miritituba Vila do Conde 4,4 mm tons Cianport (2) Miritituba Santana 3 mm tons Hermasa (Amaggi) Porto Velho Itacoatiara 3 mm tons OTP/Brick Logística (3) Miritituba Vila do Conde 4 mm tons Tegram (4) - Porto de Itaqui 10 mm tons (1) Pátria Investimentos e Promon (2) Joint Venture entre Fiagril e Agrosoja (3) Oderbretch Transport e Brick Logística (4) NovaAgri, CHS Brasil, Glencore, CGG Trading e Consórcio Crescimento (Louis Dreyfus e Amaggi Exportação)

11 Agenda O Mercado 2. Brasil: Vantagens Competitivas 3. V-Agro Hoje 4. Nosso Negócio: Produção Agrícola 5. Estrutura Financeira 6. Governança Corporativa

12 Turnaround Operacional Foco em melhores produtividades 12 Iniciativas Operacionais Definição e implementação da janela ótima de plantio para cada cultura e região Investimento em maquinário Produtividade Soja (kg/ha) Investimento em armazenagem Monitoramento integrado de pragas Investimento em solo Outras Iniciativas Redução do custo da dívida em 4,5 p.p. para dívidas indexadas em dólar e 9,4 p.p. para dívidas em reais de outubro de 2012 até outubro de 2014 Investimento na qualificação de colaboradores Redução no quadro de colaboradores: 20% no quadro total, 28% nos gerentes e 25% na diretoria Safra 2011/12 Safra 2012/13 Safra 2013/14 Safra 2014/15E

13 V-Agro Visão Geral da Companhia 13 Foco na produção de grãos e fibras exclusivamente no Brasil Exposição em diferentes regiões geográficas para mitigar risco climático 224 mil ha sob gestão (Safra 2014/15) 89 mil ha próprios 135 mil ha arrendados Plantio de 254,2 mil ha na safra 2014/15 151,4 mil ha de soja 52,2 mil ha de milho 14,7 mil ha de milho alternativo 24,9 mil ha de algodão 11,0 mil ha de girassol Governança corporativa de alto nível

14 Unidades de Produção 14 Localização Geográfica das Unidade de Produção Safra 2014/15 Área Plantada por Cultura 1 Algodão 10% Outros 3% Milho 27% Soja 60% MT PI BA Segregação entre área própria e arrendada 1 Própria 26% Arrendada 74% Própria e arrendada Área por Estado 2 Bahia 9% Piauí 7% Arrendada Notes: 1 Considera área plantada incluindo 1ª e 2ª safra 2 Considera área sob-gestão Mato Grosso 84%

15 V-Agro Expectativa de valorização das terras diante do novo corredor logístico 15 Iporanga São José Fazendas (1) R$779,7 50,0 129,8 R$1.065,4 R$1.087,0 52,0 52,0 194,2 198,3 241,8 243,2 R$1.253,2 55,2 231,8 284,5 CAGR 2,5% 15,6% 12,1% Mãe Margarida Terra Santa Ribeiro do Céu 180,0 206,8 213,0 272,8 283,8 304,6 309,8 318,8 362,9 11,4% 14,2% (1) A avaliação da fazenda São José é datada de 6 de Agosto de 2008.

16 Agenda O Mercado 2. Brasil: Vantagens Competitivas 3. V-Agro Hoje 4. Nosso Negócio: Produção Agrícola 5. Estrutura Financeira 6. Governança Corporativa

17 Revisão do Plantio Safra 2014/15 Alteração no mix buscando rentabilidade das culturas 17 Mix de Culturas Plantio 2013/ /15 Realizado Part. (%) 1ª Intenção Part. (%) Intenção Revisada Part. (%) Soja % % % 1ª Safra % % % 2ª Safra % % - - Algodão % % % 1ª Safra % % % 2ª Safra % % % Milho % % % 1ª Safra % 100 0% 107 0% 2ª Safra % % % Milho Alternativo % % Girassol % % % Sorgo % Total % % % Redução de 6,8 mil ha da área de soja Devolução de 6,2 mil ha em arrendamento 2,8 mil ha de áreas arenosas próprias para pastagens Outros 0,3 mil ha Redução de 16,1 mil ha de área plantada

18 Plantio na Janela Ótima Safra 2014/15: 94% da área de soja plantada na janela ótima 18 Total da área plantada de soja no Estado do Mato Grosso % do total 100% 96% 100% 100% 94% 98% 80% 87% 78% 100% 60% 69% 40% 20% 0% 0% 18/Set 07/Nov 11/Nov 20/Nov 17/Dez Safra 2012/13 Safra 2013/14 Safra 2014/ Produtividade Agrícola

19 Cronograma de Colheita Soja (MT) Cumprimento janela ótima 19 mar/ ha 35% jan/ ha 17% feb/ ha 48%

20 Agenda O Mercado 2. Brasil: Vantagens Competitivas 3. V-Agro Hoje 4. Nosso Negócio: Produção Agrícola 5. Estrutura Financeira 6. Governança Corporativa

21 Resultados 3T14 vs 3T13 e 9M14 vs 9M13 Demonstração de Resultados (R$ Mil) 3T14 3T13 Var. % 9M14 9M13 Var. % Receita Líquida ,4% ,1% Custos de Produtos Vendidos (93.639) ( ) -17,1% ( ) ( ) -2,7% Lucro (Prejuízo) Bruto (33.219) (37.097) -10,5% (99.038) - Margem Bruta -55,0% -48,9% -6,1 p.p. 3,1% -20,4% - Despesas Operacionais (6.706) (20.084) -66,6% (44.682) (61.722) -27,6% Resultado Operacional - EBIT (39.925) (57.181) -30,2% (39.236) ( ) -75,6% Margem Operacional -66,1% -75,4% 9,3 p.p. -6,1% -33,2% 27,0 p.p. Resultado Financeiro (29.243) (33.523) -12,8% (34.993) (94.179) -62,8% Lucro (Prejuízo) Antes do IR e CS (69.168) (90.704) -23,7% (74.229) ( ) -70,9% Margem do Lucro (Prejuízo) Antes do IR e CS -114,5% -119,5% 5,1 p.p. -15,3% -52,9% 37,7 p.p. IR e CSLL ,9% ,8% Lucro (Prejuízo) do Exercício (53.877) (66.488) -19,0% (50.559) ( ) -71,8% Margem Líquida -89,2% -87,6% -1,5 p.p. -10,4% -37,2% 26,8 p.p. Lucro (Prejuízo) do Exercício Ajustado (44.652) (44.118) 1,2% (41.188) ( ) -64,0% Margem Líquida Ajustada -40,1% -38,8% -1,2 p.p. -7,7% -21,0% 13,4 p.p. EBITDA (29.000) (45.577) -36,4% ( ) - Margem EBITDA -48,0% -60,1% 12,1 p.p. 1,2% -23,7% - EBITDA Ajustado (6.174) (6.265) -1,5% ,8% Margem EBITDA Ajustada -5,5% -5,5% 0,0 p.p. 7,6% 3,4% 4,2 p.p. Lucro Bruto Resultado Financeiro EBITDA Ajustado M13 9M M13 9M14 (34.993) (99.038) (94.179) 9M13 9M14 21

22 Estrutura Financeira Endividamento (R$ mil) 22 Endividamento (em R$ mil) 30/09/ /06/ /09/2013 Curto Prazo ( ) ( ) ( ) Longo Prazo ( ) ( ) ( ) (=) Dívida Bruta ( ) ( ) ( ) Caixa e equivalentes (=) Dívida Líquida ( ) ( ) ( ) Composição da Dívida (R$ MM) Destaques da variação no trimestre: Novas Captações R$ 125,8 milhões Provisão para Dívida 3T14 Estrutural Custeio Capex Variação Cambial e Juros R$ 70,1 milhões

23 Incremento de Liquidez Financeira 23 Aumento de Capital Alongamento do Perfil da Dívida - Redução endividamento - Estrutura de capital adequada - Desoneração do fluxo de caixa - Aproveitamento de oportunidades para crescimento

24 Aumento de Capital Procedimentos a serem adotados Obs: O aumento de capital será submetido à aprovação em AGE no dia 28/11/ Valor do Aumento R$ 150 milhõs 150 milhões de novas ações Preço de Emissão R$ 1,00/ação Direito de Preferência Acionistas com participação no dia 28 de novembro Cada ação confere direito de preferência para subscrever 0, novas ações Procedimentos para subscrição Ações depositadas na Itaú Corretora Período exercício: 29 de novembro até 30 de dezembro de 2014 às 14hs Locais: agências especializadas através da assinatura do Boletim de Subscrição Ações depositadas na Central Depositária Período de exercício: 29 de novembro até data a ser divulgada em Aviso aos Acionistas

25 Aumento de Capital Procedimentos a serem adotados Obs: O aumento de capital será submetido à aprovação em AGE no dia 28/11/ Procedimento para subscrição das sobras Ações depositadas na Itaú Corretora No ato da assinatura do Boletim de Subscrição deverão manifestar o pedido firme de subscrição de eventuais sobras, indicando quantidade máxima que pretendem subscrever a título de sobras Ações depositadas na Central Depositária Após encerramento do Período de Exercício de Preferência, será dado um novo prazo para exercício das sobras Crédito Ações Subscritas As ações subscritas serão emitidas e creditadas em nome dos subscritores após a homologação do aumento de capital

26 Estrutural & Capex Custeio Alongamento da Dívida Obs: O alongamento da dívida está sendo negociado com os bancos e será anunciado ao mercado em momento oportuno 26 Sem alongamento Com alongamento Dívida Líquida 4T14 -R$ 682 mm R$ 21 R$ 89 Dívida Líquida 4T14 -R$ 685 mm R$ 102 R$ 121 R$ 435 R$ 99 R$ 514 R$ 104 R$ 145 R$ 90 R$ 66 R$ 12 R$ 8 R$ 3 Dívida 1S15 2S R$ 86 R$ 3 Dívida 1S15 2S R$ 381 R$ 296 R$ 381 R$ 381 R$ 381 R$ 381 R$ 381 R$ 381 R$ 296 R$ 381 R$ 381 R$ 381 R$ 381 R$ 381 R$ 85 Dívida 1S15 2S R$ 85 Dívida 1S15 2S

27 Agenda O Mercado 2. Brasil: Vantagens Competitivas 3. V-Agro Hoje 4. Nosso Negócio: Produção Agrícola 5. Estrutura Financeira 6. Governança Corporativa

28 Governança Corporativa Estrutura Acionária de outubro de 2014 Otaviano Pivetta 16,6% 1 Gávea Investimentos 15,8% Helio Seibel 12,7% 2 Salo Seibel 4,6% EWZ Invest Bonsucex LLC 11,2% 7,3% 3 EWZ Invest Salo Seibel LLC 4,6% 8,3% Outros 30,8% O mais alto nível de governança corporativa Práticas de transparência e de governança reconhecidas Vanguarda é listada no mais alto nível de governança corporativa da Bolsa de Valores brasileira ("Novo Mercado") Tag along Free Float mínimo de 25% 1 Inclui participação indireta do Sr. Otaviano Olavo Pivetta 2 Inclui participação indireta do Sr. Hélio Seibel 3 Inclui participação direta e indireta do Sr. Silvio Tini de Araújo Empresa Ranking MKT Cap. (US$ milhões) Vanguarda 28º 557 Gerdau 30º Fibria 31º SLC 41º 850 Itaú Unibanco 47º Santander Brasil 49º BB 70º A V-Agro está entre os as 30 empresas com melhores práticas de governança corporativa, à frente de grandes empresas brasileiras e da SLC

29 Governança Corporativa Elevado nível de governança corporativa 29 Conselho de Administração Salo Seibel Presidente Katia Costa Vice-Presidente Sílvio Tini Otaviano Pivetta Hélio França Carlos Fernandes Rodrigo Arruy Independente Alessandro Correia Independente Comitê Estratégico Financeiro Comitê de Auditoria e Gestão de Risco Comitê de Gente Conselho Fiscal Oscar Bernardes Bruno Melcher João Araújo Silvio Tini Rodrigo Arruy Marcos Peters Katia Costa Rodrigo Arruy Lucia Helena Videira Katia Costa Carlos A. Fernandes Alessandro Correia Edmundo de Macedo Soares Fernando José F. Silva Ademar Alfredo Vitoriano Diretoria Executiva Arlindo Moura CEO Cristiano Soares CFO and IRO Marcio Ferreira COO Gilmar Rossatto CCO

30 Qualificação dos Colaboradores Crescimento nos investimentos realizados e colaboradores com MBA 30 Cursos Trevisan/AMPA Qtde Curso Média Gerência 21 Curso Alta Gerência 13 MBA em Agronegócios 5 52 % R$ % R$ R$ R$ Treinamentos Auxílio Educação

31 RI - Contatos 31 CEO: Arlindo de Azevedo Moura CFO e RI: Cristiano Soares Rodrigues ri@v-agro.com.br Site: Telefone: (0XX11) Gerente de Relações com Investidores: Maria Luisa Soares de Almeida Analistas de Relações com Investidores: Daniela Seibel