Oportunidade de Investimento no Agronegócio Brasileiro Junho de 2012

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1 Oportunidade de Investimento no Agronegócio Brasileiro Junho de

2 Disclaimer Esta apresentação pode conter informações que representem expectativas de resultados, planos de crescimento e estratégias futuras. Tais afirmações não são baseadas apenas em fatos históricos, mas refletem também os objetivos e expectativas da administração. As palavras, antecipar, desejar, esperar, prever, pretender, planejar, estimar, ou expressões semelhantes, faladas ou escritas, tendem a identificar afirmações que necessariamente envolvem riscos, sejam eles conhecidos ou desconhecidos. Os riscos conhecidos envolvem incertezas que incluem, mas não se limitam a: clima, safras de grãos, taxa de juros, competição entre produtos, aceitação dos produtos no mercado, ações dos concorrentes, questões regulatórias, de câmbio e suas oscilações, política monetária, entre outras. Os resultados da Companhia poderão ser materialmente diferentes dos resultados expressos ou implícitos nessas projeções. Para avaliar esses riscos e incertezas, e obter informações adicionais sobre fatores que poderiam levar a resultados diferentes daqueles estimados pela administração da Companhia, recomendamos a consulta da seção Fatores de Risco contida no Formulário de Referência apresentado à Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Todas as informações contidas nesta apresentação devem ser analisadas conjuntamente com outras informações divulgadas publicamente pela Companhia. A Companhia não tem obrigação de atualizar este documento, a fim de refletir eventos futuros não previstos pela administração da Companhia. Nada nesta apresentação deve ser entendida como uma recomendação de investimento e a Companhia não se responsabiliza pelas transações ou decisões de investimento feitas com base nas informações aqui contidas. 2

3 Principais Razões para Investimento Foco na Produção de Grãos / Fibras Foco na produção de grãos e fibras exclusivamente no Brasil Uma das maiores produtoras do Brasil Exposição em diferentes regiões geográficas para mitigar o risco climático Valorização de Terras Criação de valor através de processo comprovado de valorização de terras Disponibilidade de terras agriculturávies no Brasil Originação de oportunidades na fronteira agrícola do Brasil Mercados de Capitais Única empresa de grãos / fibra no Ibovespa (ADTV 180 dias: R$ 10,2 milhões) Capital pulverizado Governança corporativa de alto nível 3

4 Plano Estratégico Foco em produção de grãos / fibras e valorização de terras Administração com experiência em aspectos-chave do negócio: financeiro, produção agrícola e valorização da terra CEO: Bento Moreira Franco COO: Cleiton Custódio CFO: Eduardo de Come CCO: Gilmar Rossatto CLO: Cristiano Soares Nova Administração Execução do Plano Estratégico Alienação de ativos non-core (1) no 2S11, totalizando R$ 257MM: Usina de Açúcar e Etanol (2) por R$ 61,5MM Esmagadora de caroço de Algodão (3) por R$ 40MM ( earn-out R$ 20MM) Usina de biodiesel e esmagadora (4) localizadas no RS por R$ 55,5MM Duas usinas de biodiesel (5) localizadas em TO e BA por R$ 100MM Gestão ativa do fluxo de caixa, com plano de melhora de estrutura de capital Controle financeiro ligado ao campo possibilitando uma rápida tomada de decisão Política de Hedge: criação de comitê de auditpria e gerenciamento de risco Hedge e Disciplina Financeira Capacidade de Capturar Sinergias Maior poder de negociação na aquisição de fertilizantes / defensivos e maquinário Melhor utilização dos equipamentos Redução de G&A já implementada: Corporativo set/11 feb/12 jun/12 Nova Mutum (MT Itumbiara (GO) São Paulo (SP) Total (1) Outros ativos non-core: Usinas de biodiesel de Crateus, Floriano e Itaqui e 42 mil hectares de terras localizadas no CE, BA, PI e MG (2) Tropical Bioenergia (3) Localizada em Itumbiara (4) Rosário do Sul e São Luiz Gonzaga, respectivamente (5) Porto Nacional e Iraquara, respectivamente 4

5 Criação de Valor através da Valorização da Terra Experiência em identificar e agregar valor ao Portfólio de terras Valorização do Atual Portfólio de Terras Agriculturáveis - (R$ MM) 800 Ribeiro do Céu (1) Ha , Mãe Margarida (1) Terra Santa (1) São José (2) , % ,4 572% ,8 20,3 25,8 54,8 56,9 Valor de Aquisição 204,6 146,0 Avaliação 273% 157% (1) Valuation elaborado pela Deloitte (30/12/2010) (2) Valuation elaborado pela Valora Engenharia S/S Ltda. (2008) Obs: Não considerada a Fazenda Iporanga e terras não agriculturável para grãos e algodão 5

6 Liquidez e Governança Corporativa Única empresa do setor pertencente ao Ibovespa Pertencente ao Ibovespa desde Maio de 2010 ADTV (180 dias): R$ 10,2 MM Mais de negócios por dia em 2012 Liquidez Presente em 100% dos pregões desde o IPO Mais de acionistas 6

7 Drivers de Valor Brasil Governança Corporativa Sinergias V-Agro 7

8 Mercado de Commodities O Brasil é o player mais relevante Soja (MM tons) /96 00/01 05/06 10/11 15/16 20/21 147% 243% 21% 73% 292% Milho (MM tons) /96 00/01 05/06 10/11 15/16 20/21 93% 86% 78% 106% 116% Algodão (MM tons) % /96 00/01 05/06 10/11 15/16 20/21 45% 80% - % 200% OUTROS PAÍSES CHINA EUA BRASIL Fonte: MBAgro e USDA 8

9 Terra Agriculturável Disponível no Mundo O Brasil é o mais capacitado para fornecer commodities Brasil EUA Rússia Índia China EU-27 Congo Aunstrália Canadá Argentina Sudão Angola Indonésia Nigéria Terra Arável Disponível (000 ha) Área agricultável disponível Área agricultável utilizada Tanto o Brasil quanto países africanos têm terras disponíveis para atender a demanda mundial por commodities Países africanos apresentam questões institucionais e de logística O Brasil será responsável por atender a demanda Mundial Fonte: FAO 9

10 Composição Societária A True Corporation Empreendedor do agronegócio Empreendedor de uma das maiores produtoras de grãos e fibras do Brasil Identificar e desenvolver terras no Brasil (600 ha em 1985 para ha em 2011) Experiência no agronegócio e na valorização de terras Empresário do setor madeireiro Investimentos no setor imobiliário Proprietário e CEO da Leo Madeiras: produtos relacionados a madeira Acionista e Membro do CA da Duratex e Leroy Merlin Experiência em finanças e governança corporativa Investimentos relacionados ao ramo madeireiro Diretor executivo da ABRAF Conselheiro da IEDI CEO da Satipel entre 1992 e 2008 Acionista e Presidente da Duratex e Leroy Merlin Experiência em governança corporativa e estratégia Fundador da Bonsucex Investimentos na Alpargatas, Bombril, Paranapanema e Mineração Buritirama Membro do CA da Alpargatas, Paranapanema e Mineração Buritirama Experiência em governança corporativa e finanças Otaviano Pivetta 27,85% (1) Helio Seibel 13,72% Salo Seibel 5,02% Bonsucex 6,75% (2) EWZ Invest LLC 6,26% Outros 40,41% 91% dos acionistas são brasileiros ADTV (180 dias): R$ 10,2 MM O volume mensal representa 24% do valor de mercado atual (1) Considera posição direta e indireta do Sr. Otaviano Olavo Pivetta (2) Considera posição direta e indireta do Sr. Silvio Tini de Araujo - 10

11 Governança Corporativa Elevado nível de governança corporativa Salo Seibel Presidente CA Katia Costa Vice Presidente Silvio Tini Membro CA Otaviano Pivetta Membro do CA Rodrigo Arruy Membro do CA Carlos Fernandes Membro do CA Comitê de Auditoria e Gestão de Risco Comitê Estratégico Financeiro - Oscar Bernardes - Bruno Melcher - Silvio Tini - Katia Costa - Rodrigo Arruy Bento Moreira Franco Diretor Presidente e RI - Marcos Peters - Katia Costa - Rodrigo Arruy Comitê de Gente - Andrea Seibel - Maria Julieta Nogueira - Carlos A. Fernandes - Otaviano Pivetta Cleiton Custódio Dir. Operações Eduardo de Come Dir. Adm. Financeiro Gilmar Rossatto Dir. Comercial Cristiano Soares Dir. Jurídico 11

12 Localização Estratégica dos Ativos Diversificação do risco climático e melhor utilização dos equipamentos Distribuição das Terras Agriculturáveis Arrendada: 50,0 mil ha Área Sob-gestão Hectares ('000) Própria 89,9 Arrendada 212,8 Total 302,7 Própria: 89,9 mil ha Arrendada: 120,6 mil ha MT GO MG PI BA Máquinario Própria (%) Terceiros (%) Total Tratores 98% 2% 387 Plantadeiras 98% 2% 199 Pulverizadores 75% 25% 89 Aeronaves Agrícolas 43% 57% 14 Colheitadeiras Grãos 44% 56% 204 Colheitadeiras Algodão 100% - 67 Total 84% 16% 960 Arrendada: 27,9 mil ha Arrendada: 5,8 mil ha Arrendada: 8,5 mil ha 12

13 Safra 2011/12 - Organograma Disciplina e respeito as datas de plantio Safra Set Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Soja Algodão Milho MT 1ª Safra BA 1ª Safra GO 1ª Safra PI 1ª Safra MT 1ª Safra MT 2ª Safra BA 1ª Safra GO 1ª Safra MT 2ª Safra BA 1ª Safra GO 1ª Safra PI 1ª Safra Plantio Tratamento Colheita Gestão de Risco Climático Redução do risco climático através de planejamento e respeito das datas para plantio Possível substituição de plantio de determinada cultura visando evitar perda a rentabilidade 13

14 Safra 2011/12 Plantio e Produtividade Orçamento visando rentabilizar a terra e criar valor aos acionistas Safra Área Plantada (ha) Produtividade (kg/ha) Mix de Culturas Estimado Realizado Variação Previsto Soja Milho º Safra º Safra Algodão º Safra º Safra Sorgo Outras Culturas (1) Área Total (1) Arroz, Café e Sementes brutas 14

15 EBITDA e Lucro Líquido 59% da produção total de soja faturada até 31/03/2012 Agrícola Consolidado ,7% 21,0% T11 1T12 EBITDA (R$ Mil) Margem (%) ,0% 20,0% 18,0% 16,0% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% ,7% ,2% T11 1T12 EBITDA (R$ Mil) Margem (%) 22,0% 20,0% 18,0% 16,0% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% Agrícola 9,0% 7,4% T11 1T12 Lucro Líquido (R$ Mil) Margem (%) ,0% 20,0% ,0% 16,0% ,0% 12,0% ,0% 8,0% ,0% 4,0% ,0% 0,0% Consolidado 5,1% -0,4% T11 1T12 Lucro Líquido (R$ Mil) Margem (%) 22,0% 20,0% 18,0% 16,0% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% 15

16 Endividamento Redução do endividamento em 39% entre 30/09/11 e 30/04/ Dívida Líquida (R$ Mil) set-11 dez-11 mar-12 abr-12 (*) Ativos Vendidos Ativo Valor (R$ Mil) Recebíveis (R$ Mil) Ativos Vendidos Edeia - Fazenda - GO , ,0 Tropical - Usina de Açucar e Etanol - GO ,0 - Esmagadora Caroço de Algodão , ,0 Plantas de Biodiesel - RS ,0 - Plantas de Biodiesel - TO e BA * ,0 - Total , ,0 (*) dados estimados 16

17 Sinergias Captura de sinergias para criação valor Disposição de ativos possibilida uma redução de frete interna e externamente Otimização na compra e uso, devido à localização dos ativos Logística Maquinário Redução de custos de frete, devido à localização geográfica das unidades de processamento de algodão Beneficiamento de Algodão Produção própria de sementes Sinergias Negociação de insumos agrícolas Recursos Humanos Integração de escritórios e de gestão, reduzindo significativamente o G&A Produção própria de 80% da necessidade de sementes de soja e algodão Poder de barganha para negociar fertilizantes, defensivos e equipamentos 17

18 Evolução da Terra e Peers V-Agro é uma das maiores companhias agrícolas do Brasil Área Plantada (ha 000') (1) Soja Algodão Milho Outros /00 05/06 11/12 11/12 11/12 11/12 Vanguarda Agro SLC Agrícola AdecoAgro Brasil Agro Área Sob Gestão (ha 000') Própria Arrendada 268 (1) Vanguarda Agro SLC Agrícola Adeco Agro Brasil Agro (1) Não são consideradas as terras próprias de cana de açúcar e para criação de gado (86,2 mil ha) e terras arrendadas de cana de açúcar (76,9 mil ha) Fonte: V-agro e website das Companhias 18

19 Responsabilidade Ambiental Respeito e observância à legislação ambiental vigente; Proteção de mananciais, como nascentes, rios e corregos, de áreas pertencentes à Vanguarda Agro; Proteção da biodiversidade, com preservação dos percentuais de reserva legal de cada propriedade; e Redução e controle da poluição atmosférica por meio da aplicação racional de defensivos. 19

20 Demonstração de Resultados 1T12 Demonstração de Resultados (R$ Mil) 1T12 1T11 1T12 1T11 1T12 1T11 Consolidado Agrícola Biodiesel Receita Operacional Líquida Variação do Valor Justo dos Ativos Biológicos Custos de Produtos Vendidos ( ) ( ) ( ) (60.215) (79.050) ( ) Lucro (Prejuízo) Bruto Margem Bruta 18,4% 11,0% 20,8% 22,0% 11,8% 6,4% Despesas Operacionais (25.682) (18.314) (10.599) (3.829) (15.083) (14.484) Gerais e Administrativas (27.314) (17.921) (12.828) (3.632) (14.485) (14.289) Com Vendas (2.590) (1.605) (3.069) (1.690) Tributárias (936) (265) - - (936) (265) Outras Receitas (Despesas) Operacionais (142) (16) Resultado Operacional Antes do Resultado Financeiro - EBIT (4.484) (5.206) Resultado Financeiro (25.555) (25.058) (497) (142) Receita Financeira Despesa Financeira (41.540) (17.145) (37.816) (14.357) (3.724) (2.788) Variação Cambial Lucro (Prejuízo) Antes do Imposto de Renda e Contribuição Social (4.981) (5.348) IR e CSLL (6.371) (6.371) - - Impostos correntes (1.361) (2.828) (1.361) (2.828) - - Impostos diferidos (3.543) (3.543) - - Operações Descontinuadas Lucro (Prejuízo) do Exercício (865) (4.981) (5.348) Margem Líquida 5,1% -0,4% 9,0% 7,4% -5,6% -3,7% EBITDA (442) Margem EBITDA 15,7% 6,2% 21,0% 21,7% 1,3% -0,3% 20