HELBOR EMPREENDIMENTOS S.A. ANUNCIA OS RESULTADOS DO 3T18 e 9M18 Helbor reporta geração de caixa de R$ 80,2 milhões

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1 HELBOR EMPREENDIMENTOS S.A. ANUNCIA OS RESULTADOS DO 3T18 e 9M18 Helbor reporta geração de caixa de R$ 80,2 milhões Mogi das Cruzes, 13 de novembro de 2018 A Helbor Empreendimentos S.A. (BM&FBOVESPA: HBOR3), incorporadora residencial e comercial com presença em 10 estados e no Distrito Federal, abrangendo 27 cidades brasileiras, anuncia hoje seus resultados do terceiro trimestre de 2018 (3T18). As informações trimestrais apresentadas foram comparadas com o e com o 3T17. As demonstrações financeiras consolidadas foram preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil que compreendem as normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), as orientações técnicas e interpretações do Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) e estão em conformidade com os padrões internacionais de contabilidade (International Financial Reporting Standards IFRS) aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC). TELECONFERÊNCIA DE RESULTADOS (Em Português com Tradução Simultânea para o Inglês) Data: 14 de novembro de 2018 Hora: 15:00 (Horário de Brasília) 12:00 (Horário de NY) 18:00 (GMT) Português Tel.: +55 (11) Código: Helbor Webcast: Clique aqui Inglês Tel.: +1 (646) Código: Helbor Webcast: Clique aqui HBOR3 Ações Emitidas: Preço de Fechamento*: R$ 1,40 Valor de Mercado: R$ 641 milhões em 13/11/2018 FALE COM RI Roberval Lanera Toffoli Ricardo Rosanova Garcia Sergio Tonidandel Jr. ri@helbor.com.br Tel.: +55 (11) ou +55 (11) Destaques As Vendas Contratadas Totais do 3T18 somaram R$ 331,3 milhões e a Parte Helbor alcançou R$ 235,7 milhões, aumento de 55,4% e 43,1%, respectivamente, em relação ao 3T17. No 9M18, as vendas contratadas totais atingiram R$ 943,2 milhões, crescimento de 16,8% sobre 9M17, e a parte Helbor somou R$ 667,8 milhões, aumento de 14,4% sobre 9M17. O Lançado no 9M18 totalizou R$ 411,1 milhões em Total e R$ 268,7 milhões em parte Helbor, 6,0% e 34,7% superior ao 9M17, respectivamente. A Velocidade de Vendas (VSO), considerando-se a parte Helbor, atingiu 10,7% no 3T18 e 25,5% no 9M18. O VSO LTM, que considera os últimos 12 meses, chegou a 33,0%. As Entregas, no 3T18, totalizaram R$ 496,7 milhões em Total e R$ 342,5 milhões em Helbor, na época do lançamento, correspondendo a unidades. A Receita Operacional Líquida reduziu 37,1% no trimestre, partindo de R$ 98,0 milhões no para R$ 61,7 milhões no 3T18. No 9M18, a receita líquida totalizou R$ 240,3 milhões, redução de 39,6% em relação ao 9M17. O Prejuízo Bruto totalizou R$ 69,4 milhões no 3T18, com Margem Bruta negativa de 112,5% e Margem Bruta Ajustada negativa de 74,8%. No 9M18, o prejuízo bruto foi de R$ 126,3 milhões, com margem bruta negativa de 52,6% e margem bruta ajustada negativa de 25,5%. O Prejuízo Líquido totalizou R$ 129,3 milhões no 3T18, com Margem Líquida negativa de 209,5% e, totalizou R$ 295,4 milhões no 9M18, com margem líquida negativa de 122,9%. Página 1

2 ÍNDICE Principais Indicadores... 3 Comentários da Administração... 4 Lançamentos... 5 Vendas Contratadas... 5 Estoque Banco de Terrenos Entregas Receita Operacional Lucro Bruto Despesas Gerais e Administrativas Despesas Comerciais Resultado Financeiro EBITDA Lucro Líquido Resultados a Apropriar Recebíveis Caixa e Endividamento Glossário Anexo I Empreendimentos Anexo II Demonstração de Resultados Consolidados Anexo III Balanço Patrimonial Consolidado Anexo IV Fluxo de Caixa Consolidado Página 2

3 Principais Indicadores R$ mil, exceto quando indicado 3T18 3T17 3T17 9M18 9M17 Var. 9M18 x 9M17 Lançamentos Total N.M ,3% ,0% Helbor N.M ,5% ,7% Participação Helbor (%) 73,5% - N.M. 80,0% -650 bps 65,3% 51,4% 1390 bps Número de Empreendimentos Lançados 2 - N.M Número de Unidades Lançadas N.M Vendas Contratadas Vendas Contratadas Totais ,4% ,1% ,8% Vendas Contratadas Helbor ,1% ,2% ,4% Participação Helbor (%) 71,1% 77,3% -610 bps 74,3% -320 bps 70,8% 72,3% -150 bps Número de Unidades Vendidas VSO Parte Helbor (%) ⁴ 10,7% 8,7% 200 bps 11,7% -100 bps 25,5% 24,1% 140 bps Banco de Terrenos Total ,6% ,6% ,6% Incluindo Alden - Total ,7% ,4% ,7% Helbor ,9% ,4% ,9% Incluindo Alden - Helbor ,5% ,2% ,5% Estoque Estoque Total ,3% ,0% ,3% Estoque Helbor ,5% ,8% ,5% Entregas Total ,6% ,5% ,3% Helbor ,0% ,8% ,2% Número de Unidades Entregues Destaques Financeiros Receita Operacional Líquida ,4% ,1% ,6% Lucro/Prejuízo Bruto (69.426) (10.970) 532,9% (44.006) 57,8% ( ) (27.235) 363,8% Margem Bruta (%) -112,5% -12,4% bps -44,9% bps -52,6% -6,8% bps Margem Bruta Ajustada (%) -74,8% 13,8% N.M. -19,0% bps -25,5% 14,4% bps DGA / Receita Líquida (%) 44,8% 23,0% 2180 bps 22,7% 2210 bps 29,1% 14,7% 1440 bps EBITDA ( ) (53.237) 150,6% (91.566) 45,7% ( ) ( ) 263,2% Margem EBITDA (%) -216,2% -60,1% bps -93,4% bps -222,5% -37,0% bps Margem EBITDA Ajustada (%) -177,7% -36,0% bps -69,0% bps -194,5% -10,7% bps Lucro/Prejuízo Líquido ( ) (74.734) 73,0% (98.264) 31,5% ( ) ( ) 45,6% Margem Líquida (%) -209,5% -84,3% bps -100,2% bps -122,9% -51,0% bps ROE Últimos 12 Meses (%) 1-33,0% -22,3% bps -28,1% -490 bps -33,0% -22,3% bps ROE Anualizado (%) 2-46,3% -24,2% bps -31,5% bps -29,0% -20,8% -810 bps Lucro por ação (R$) 3 (0,2859) (0,1653) 73,0% (0,2173) 31,5% (0,6533) (0,4486) 45,6% Resultados a Apropriar Receita Líquida a Apropriar ,9% ,4% ,9% Resultados a Apropriar ,4% ,6% ,4% Margem a Apropriar (%) 31,8% 30,4% 140 bps 32,4% -60 bps 31,8% 30,4% 140 bps Endividamento Dívida Líquida ,2% ,7% ,2% Dívida Líquida ex-sfh ,9% ,0% ,9% Dív. Líq / Patrim. Líq. Consol. (%) 115,8% 120,2% -440 bps 106,8% 900 bps 115,8% 120,2% -440 bps Dív. Líq ex-sfh / Patrim. Líq. Consol. (%) 11,1% 16,4% -530 bps 6,0% 510 bps 11,1% 16,4% -530 bps 1 Lucro líquido dos últimos 12 meses sobre patrimônio líquido médio do período. 2 Cálculo ROE no trimestre: (Lucro Líquido/PL)*4. 3 Considerando, para todos os períodos, o número de ações de após o aumento de capital de dez/17, excluindo ações em tesouraria. Página 3

4 Comentários da Administração A Helbor Empreendimentos S.A. anuncia os resultados operacionais e financeiros do terceiro trimestre do ano de A Helbor reportou resultados operacionais semelhantes aos apresentados no segundo trimestre deste ano, com as vendas atingindo R$ 331,3 milhões e os lançamentos apresentando um incremento de 20,3% contra o apresentado no, chegando a R$ 145,2 milhões no trimestre. Os dados operacionais acumulados nos nove primeiros meses do ano também apresentam melhoria na ordem de 6,0% nos lançamentos e 16,8 % em vendas. No tocante às vendas, a Companhia segue com o foco em incrementar as vendas de estoques, e principalmente, de unidades prontas, que atingiram no 3T18 41,6% das vendas totais e 46,7% das vendas parte Helbor. Destaca-se, por outro lado, que os distratos ainda seguem em níveis elevados e, por conta disso, pressiona os resultados financeiros em valores absolutos e relativos, quando analisamos as margens reportadas para o período. Positivamente, no tocante às margens, vislumbra-se no médio prazo uma retomada das mesmas, como demonstrado na margem de referência que registrou 31,8% no 3T18, aproximando-se dos níveis historicamente reportados pela Companhia. Este panorama do desempenho operacional no trimestre reflete a melhoria de indicadores e de expectativas na área econômica que são muito importantes à indústria de incorporação imobiliária, como a manutenção da taxa juros em níveis historicamente muito baixos, a 6,5% desde março deste ano, incremento consecutivo da expectativa de crescimento econômico do país desde os dados que foram publicados a partir de maio de 2018 e manutenção da expectativa de inflação dentro da meta. Adicionalmente, passado o período eleitoral, onde o cenário econômico naturalmente demonstra maior volatilidade, espera-se, agora, uma acomodação e melhoria continuada dos indicadores de confiança do consumidor e da indústria. É observado também, no tocante ao mercado imobiliário, a confirmação de algumas percepções e expectativas que comentamos em outros trimestres. A melhoria das condições de crédito imobiliário para o comprador final, ganho de preços dos imóveis, e, concomitantemente, maior volume de lançamentos. Este último, um fator determinante como referência para o mercado, e que, com seu aumento de volume fortalece o mercado de maneira geral. Destaca-se entre os indicadores financeiros, a trajetória de redução do endividamento total, que em doze meses caiu 14,1%, e, principalmente, a geração de caixa no trimestre, que atingiu R$ 80 milhões. A Helbor segue confiando nesta tendência e empenha-se pela perenidade e crescimento dos negócios, focando na venda de estoques, lançando novos empreendimentos, administrando as obras e as finanças e, adquirindo novos terrenos para capturar da melhor forma o retorno de longo prazo para os acionistas. Cumprimos estritamente os compromissos financeiros e os clientes, e concentra os melhores esforços para gradualmente retomar os indicadores históricos. Página 4

5 Lançamentos A companhia realizou dois lançamentos no 3T18. No acumulado dos nove primeiros meses de 2018, os lançamentos totalizaram R$ 411,1 milhões em total e R$ 268,7 milhões em Helbor, apresentando aumento de 6,0% e 34,7%, respectivamente, em relação ao 9M17. Dos projetos lançados no 3T18, destaca-se o empreendimento de alto padrão Palmer 683. Localizado em um dos melhores pontos da cidade de Santo André com unidades de 4 dormitórios e área privativa de 153 m², suas vendas atingiram 77,7%, com 42 unidades comercializadas. A tabela a seguir detalha os empreendimentos lançados no semestre: Data Localização Segmento Unid. 1 Unid. Líquidas 2 Total Líquido 2 Helbor Líquido 2 Part. Helbor Myrá mar-18 Barueri/SP Alto ,0% Total 1T18-1 Empreendimento ,0% Patteo Bosque Maia - 2ª fase jun-18 Guarulhos/SP Médio ,0% Total - 1 Empreendimento ,0% Palmer 683 By Helbor ago-18 Santo André/SP Alto ,0% Spazio Vita Vila Guilherme set-18 São Paulo/SP Médio Alto ,0% Total 3T18-2 Empreendimento ,5% Total Empreendimento ,3% 1 - Inclui unidades permutadas 2 - Líquido de permutas Vendas Contratadas As vendas contratadas totais atingiram R$ 331,3 milhões no 3T18, um aumento de 55,4% em relação ao 3T17 e uma redução de 4,1% em relação ao trimestre anterior. A parte Helbor correspondeu a R$ 235,7 milhões (71,1% das vendas totais), um aumento de 43,1% quando comparado ao 3T17 e uma redução de 8,2% em relação ao. Nos nove primeiros meses de 2018, as vendas contratadas totalizaram R$ 943,2 milhões em total e R$ 667,8 milhões em parte Helbor, representando um crescimento de 16,8% e 14,4%, respectivamente, em relação ao mesmo período de Os distratos no 3T18 totalizaram R$ 188,5 milhões, sendo a parte Helbor R$ 140,2 milhões, e nos nove primeiros meses de 2018 atingiram R$ 501,8 milhões, sendo a parte Helbor R$ 370,0 milhões. Página 5

6 Nas tabelas abaixo, seguem as aberturas das vendas contratadas por cidade e perfil de produto, no 3T18 e 9M18: 3T18 Região Vendas Contratadas Totais (R$ Mil) Vendas Contratadas Helbor (R$ Mil) Unidades Part. sobre Total Vendido Parte Helbor São Paulo ,8% Guarulhos ,8% Mogi das Cruzes ,3% Santo André ,3% São Bernardo do Campo ,3% Rio de Janeiro ,1% Barueri ,4% São José dos Campos ,8% Campinas ,9% Taubaté ,9% São Vicente ,6% Santos ,5% Osasco ,1% Belo Horizonte ,1% Total Sudeste ,9% Joinville ,6% Curitiba ,5% Total Sul ,1% Fortaleza ,2% Salvador ,1% Total Nordeste ,3% Campo Grande ,2% Cuiabá ,1% Brasília ,2% Goiânia ,2% Total Centro Oeste ,7% Total ,0% Segmento Vendas Contratadas Totais (R$ Mil) 3T18 Vendas Contratadas Helbor (R$ Mil) Unidades Part. sobre Total Vendido Parte Helbor Médio ,6% Alto ,8% Médio Alto ,2% Comercial ,2% Médio Baixo ,2% Total ,0% Página 6

7 Tipo de Venda Vendas Contratadas Totais (R$ Mil) 3T18 Vendas Contratadas Helbor (R$ Mil) Unidades Part. sobre Total Vendido Parte Helbor Pronto ,7% Em Construção ,4% Lançamento ,0% Total ,0% 9M18 Região Vendas Contratadas Totais (R$ Mil) Vendas Contratadas Helbor (R$ Mil) Unidades Part. sobre Total Vendido Parte Helbor São Paulo ,4% Guarulhos ,1% São Bernardo do Campo ,7% Mogi das Cruzes ,6% Barueri ,2% Santo André ,3% Rio de Janeiro ,1% Campinas ,7% São José dos Campos ,5% Santos ,2% São Vicente ,3% Taubaté ,4% Belo Horizonte ,2% São Caetano do Sul ,1% Jundiaí ,1% Osasco ,0% Total Sudeste ,7% Joinville ,7% Curitiba ,1% Total Sul ,9% Fortaleza ,9% Salvador ,6% Total Nordeste ,5% Campo Grande ,4% Cuiabá ,3% Brasília ,2% Goiânia ,08% Total Centro Oeste ,9% Total ,0% Página 7

8 Segmento Vendas Contratadas Totais (R$ Mil) 9M18 Vendas Contratadas Helbor (R$ Mil) Unidades Part. sobre Total Vendido Parte Helbor Médio ,7% Médio Alto ,1% Alto ,5% Comercial ,3% Hotel ,3% Médio Baixo ,08% Loteamento ,01% Total ,0% Tipo de Venda Vendas Contratadas Totais (R$ Mil) 9M18 Vendas Contratadas Helbor (R$ Mil) Unidades Part. sobre Total Vendido Parte Helbor Pronto ,5% Em Construção ,1% Lançamento ,4% Total ,0% Do total de vendas parte Helbor do trimestre, 46,7% correspondem a vendas de unidades prontas, 32,4% de unidades em construção e 21,0% unidades de lançamento. Página 8

9 A velocidade de vendas medida pelo indicador VSO atingiu 10,7% no trimestre. VSO (Parte Helbor) 3T17 4T17 1T18 3T18 Estoque no Início do Período (A) Lançamentos (B) Distratos (C) Oferta (A+B+C) Vendas (D) VSO (D/A+B+C) 8,7% 11,3% 8,2% 11,7% 10,7% VSO (Total) 3T17 4T17 1T18 3T18 Estoque no Início do Período Lançamentos Distratos (C) Oferta Vendas VSO 8,2% 11,6% 9,1% 11,5% 11,0% VSO LTM (Parte Helbor) 3T17 4T17 1T18 3T18 Estoque no Início do Período (A) Lançamentos (B) Distratos (C) Oferta (A+B+C) Vendas (D) VSO (D/A+B+C) 28,6% 29,6% 29,0% 31,4% 33,0% VSO LTM (Total) 3T17 4T17 1T18 3T18 Estoque no Início do Período (A) Lançamentos (B) Distratos (C) Oferta (A+B+C) Vendas (D) VSO (D/A+B+C) 25,1% 29,7% 29,5% 31,0% 33,2% Página 9

10 Estoque O estoque total a valor de mercado no encerramento do 3T18 somou R$ 2.891,1 milhões, sendo R$ 2.135,1 milhões referentes à parte Helbor (73,8% de participação). Em relação ao, o estoque teve um aumento de 21,3% e a parte Helbor de 22,5%. O gráfico abaixo demonstra o valor de mercado do estoque. Página 10

11 As tabelas e o gráfico a seguir apresentam o estoque no 3T18, em função do período de lançamento: Período de Lançamento Estoque Total (R$ mil) Part. % Estoque Helbor (R$ mil) Part. % Pronto ,4% ,5% 3T ,4% ,1% 4T ,4% ,9% 1T ,3% ,7% 1T ,9% ,5% 4T ,5% ,8% 1T ,8% ,4% 2T ,1% ,2% 4T ,0% ,4% 1T ,7% ,6% ,6% ,8% 3T ,0% ,0% Total % % Nas tabelas abaixo segue a abertura do estoque por cidade e por perfil de produto, no 3T18: Segmento (R$ Mil) Estoque Total (R$ mil) Part. % Estoque Helbor (R$ mil) Part. % Médio ,7% ,9% Comercial ,2% ,9% Médio-Alto ,2% ,5% Alto ,0% ,7% Hotel ,7% ,0% Médio-Baixo 828 0,0% 827 0,04% Loteamento ,06% 283 0,01% Total ,0% ,0% Página 11

12 Região (R$ Mil) Estoque Total (R$ mil) Part. % Estoque Helbor (R$ mil) Part. % São Paulo ,8% ,1% São Bernardo do Campo ,5% ,1% Mogi das Cruzes ,7% ,3% São José dos Campos ,8% ,8% Guarulhos ,5% ,8% Rio de Janeiro ,4% ,4% Barueri ,3% ,7% Campinas ,3% ,2% São Vicente ,1% ,8% Osasco ,6% ,2% Santos ,5% ,6% Santo André ,1% ,5% Nova Lima ,0% ,3% Belo Horizonte ,1% ,9% Taubaté ,32% ,4% São Gonçalo ,11% ,1% Jundiaí 813 0,03% 569 0,1% Sudeste - Total ,2% ,2% Curitiba ,6% ,6% Joinville ,5% ,0% Sul - Total ,1% ,6% Fortaleza ,3% ,1% Salvador ,2% ,9% Nordeste - Total ,4% ,1% Cuiabá ,2% ,7% Campo Grande ,1% ,4% Centro Oeste - Total ,3% ,1% Total Geral ,0% ,0% Página 12

13 O estoque de unidades prontas no encerramento do 3T18 estava distribuído da seguinte forma: Outras Cidades (Total) R$ Milhões Campinas 96,8 Curitiba 67,7 Cuiabá 63,4 Campo Grande 60,7 São Vicente 60,3 Fortaleza 52,2 Barueri 52,0 Santos 43,5 Joinville 42,5 Guarulhos 34,4 Salvador 33,7 Belo Horizonte 31,6 Nova Lima 28,4 Taubaté 9,3 São Gonçalo 3,1 Santo André 1,3 Jundiaí 0,8 Total Geral 681,7 Página 13

14 Outras Cidades (Parte Helbor) R$ Milhões Campinas 67,8 São Vicente 60,3 Cuiabá 57,8 Curitiba 54,1 Fortaleza 45,3 Joinville 42,5 Santos 33,2 Campo Grande 30,3 Nova Lima 28,4 Guarulhos 27,2 Barueri 20,8 Salvador 20,3 Belo Horizonte 19,0 Taubaté 8,4 São Gonçalo 3,1 Santo André 1,3 Jundiaí 0,6 Total Geral 520,4 Página 14

15 Banco de Terrenos No período encerrado em 30 de setembro de 2018, o banco de terrenos somava 743,1 mil m², totalizando um Total potencial de R$ 5,5 bilhões (R$ 6,0 bilhões incluindo a Alden). A parte Helbor corresponde a R$ 4,1 bilhões (R$ 4,4 bilhões incluindo a Alden), ou 75,5% do total (73,2% incluindo a Alden). Vale destacar que estes valores, em (valor geral de vendas), correspondem a indicadores de potencial geração de receitas. Não se trata do estoque contábil de terrenos para futura incorporação. Os contratos com proprietários estão focados preferencialmente em permutas, sendo que o nível de permutas correspondeu a 65,3% do estoque de terrenos no encerramento do trimestre. Na tabela abaixo informamos a abertura do banco de terrenos no encerramento do 3T18 por cidade e por segmento nos quais a Helbor participará como incorporadora: Cidade / Região Área Útil Total (m²) Total (RS mil) Helbor* (R$ mil) Part. Total Nº de Projetos Total de Unidades São Paulo/SP ,4% Mogi das Cruzes/SP ,9% Rio de Janeiro/RJ ,0% Campinas/SP ,3% Osasco / SP ,5% 2 93 Total Sudeste ,2% Campo Grande /MT ,3% Cuiaba /MT ,3% Total Centro Oeste ,7% Curitiba/SC ,8% Joinville/SC ,3% 1 68 Itajai/SC ,1% 1 67 Total Sul ,1% Total de Banco de Terrenos ,0% * Líquido de Permutas Segmento Área Útil Total (m²) Total (RS mil) Helbor* (R$ mil) Part. Total Nº de Projetos Total de Unidades Médio-Alto ,9% Médio ,0% Alto ,8% Comercial ,5% Hotel ,8% Total ,0% * Líquido de Permutas Página 15

16 Entregas Foram entregues seis empreendimentos no 3T18, totalizando unidades e um parte Helbor, na época do lançamento, de R$ 342,5 milhões. Do total de unidades entregues, 67,2% já estavam vendidas, reforçando a estratégia de minimizar os estoques de unidades prontas. Empreendimentos Entregues Data da Entrega Localização Segmento Unidades Unidades Líquidas* Total* (R$ Mil) Helbor* (R$ Mil) Part. Helbor Helbor Downtown jan-18 São José dos Campos Comercial ,0% Total 1T ,0% Adagio Batel abr-18 Curitiba Hotel ,0% Centro Empresarial Aquarius mai-18 São José dos Campos Comercial ,0% Total ,0% Helbor Trend Higienópolis jul-18 São Paulo Residencial ,0% Helbor Family Garden jul-18 São Bernardo do Campo Residencial ,0% Helbor Nun Vila Nova jul-18 São Paulo Residencial ,0% Helbor Trilogy Offices set-18 São Bernardo do Campo Comercial ,0% Urban Resort - 1ª fase set-18 São Paulo Residencial ,0% Urban Resort - 2ª fase set-18 São Paulo Residencial ,0% Total 3T ,0% Total ,9% * de Lançamento Líquido de Permutas Receita Operacional RECEITA OPERACIONAL BRUTA A receita operacional bruta apresentou redução de 26,0%, passando de R$ 87,4 milhões no 3T17 para R$ 64,7 milhões no 3T18. Comparando com os R$ 98,8 milhões reportados no, a receita no trimestre reduziu 34,5%. Na análise do acumulado do ano, a receita bruta apresentou redução de 38,9%, atingindo R$ 241,2 milhões no 9M18. A tabela a seguir apresenta a composição da receita operacional no período: (R$ Mil) 3T18 3T17 Var. 9M18 9M18 9M17 x 3T17 x x 9M17 Venda de imóveis ,1% ,2% ,8% Taxa de administração ,7% ,3% ,2% Receita Operacional Bruta ,0% ,5% ,9% (-) Ajuste a valor presente (435) N.M N.M ,9% (-) Impostos sobre vendas (2.560) (2.554) 0,2% (3.620) -29,3% (7.942) (8.694) -8,6% Receita Operacional Líquida ,4% ,1% ,6% Impostos sobre vendas / Receita Bruta (%) 4,0% 2,9% 110 bps 3,7% 30 bps 3,3% 2,2% 150 bps RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA A receita operacional líquida diminuiu 30,4% no 3T18, passando de R$ 88,6 milhões no 3T17, para R$ 61,7 milhões no 3T18. Na comparação com o, houve uma redução de 37,1%. Na análise do acumulado do ano, a receita líquida apresentou uma redução de 39,6%, atingindo R$ 240,3 milhões no 9M18. Página 16

17 Lucro Bruto O resultado bruto totalizou o valor negativo de R$ 69,4 milhões no 3T18, diminuição de 57,8% em relação ao. A margem bruta atingiu -112,5% no trimestre, contra os -44,9% de margem apresentados no e -12,4% no 3T17. A margem bruta ajustada atingiu -74,8% no 3T18. No acumulado do ano a margem bruta registrou -52,6% e a margem bruta ajustada -25,5%. As variações negativas no resultado bruto são oriundas do elevado volume de distratos cujos resultados apropriados durante todos os trimestres de obras são revertidos em sua totalidade no trimestre em que este se concretiza e à elevação dos custos operacionais que variaram em proporção menor às receitas. Especificamente no 3T18, os valores líquidos de cancelamentos ultrapassaram o montante registrado no, e houve incremento no custo de obra de empreendimentos em São Bernardo do Campo e Osasco por conta da readequação dos projetos. Sendo o de São Bernardo do Campo de um empreendimento hoteleiro em uma universidade e o de Osasco de unidades hoteleiras em unidades residenciais. (R$ Mil) 3T18 3T17 Var. 9M18 9M18 9M17 3T17 x x 9M17 Receita Operacional Líquida ,4% ,1% ,6% Custos Operacionais ( ) (99.582) 31,7% ( ) -7,7% ( ) ( ) -13,7% Lucro Bruto (69.426) (10.970) 532,9% (44.006) 57,8% ( ) (27.235) 363,8% Margem Bruta -112,5% -12,4% bps -44,9% bps -52,6% -6,8% bps Receita Operacional Líquida ,4% ,1% ,6% (-) Ajuste a valor presente (435) N.M N.M ,9% Receita Operacional Líquida Ajustada ,8% ,7% ,6% Custos Operacionais ( ) (99.582) 31,7% ( ) -7,7% ( ) ( ) -13,7% (-) Encargos Financeiros (22.544) (26.425) -14,7% (28.845) -21,8% (73.757) (94.414) -21,9% Custos Operacionais Ajustados ( ) (73.157) 48,4% ( ) -4,1% ( ) ( ) -11,4% Lucro Bruto Ajustado (46.447) N.M. (18.054) 157,3% (59.550) N.M. Margem Bruta Ajustada -74,8% 13,8% bps -19,0% bps -25,5% 14,4% bps CUSTOS COM VENDAS DE IMÓVEIS Os custos com venda de imóveis apresentaram um aumento de 31,7% em relação ao 3T17 atingindo R$ 131,1 milhões no 3T18 refletindo basicamente o maior volume de empreendimentos em construção. No acumulado do ano, os custos operacionais diminuíram 13,7%, um total de R$ 366,6 milhões. Despesas Gerais e Administrativas As despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 27,7 milhões no 3T18, aumento de 35,5% em relação ao 3T17 e aumento de 24,5% em relação ao. Desta forma, as despesas representaram 44,8% da receita líquida, contra os 22,7% apresentados no trimestre anterior. No 9M18, as despesas gerais e administrativas atingiram R$ 70,0 milhões, aumento de 19,5% em relação ao 9M17 e representando 29,1% da receita líquida. As variações proporcionais sobre a receita foram impactadas principalmente pela redução da receita na ordem de 30,4% e 37,1% quando comparadas ao mesmo período do ano anterior e ao. O aumento observado nas despesas gerais e administrativas deve-se majoritariamente às despesas referentes ao contencioso legal. Página 17

18 (R$ Mil) 3T18 3T17 Var. 9M18 x 9M18 9M17 3T17 x 9M17 Pessoal (8.175) (6.202) 31,8% (6.293) 29,9% (20.551) (18.325) 12,1% Serviços Profissionais (2.832) (3.413) -17,0% (3.529) -19,8% (9.318) (8.369) 11,3% Ocupação (2.104) (2.159) -2,5% (2.443) -13,9% (6.864) (6.540) 5,0% Honorários Diretoria/Conselho de Administração (2.109) (1.940) 8,7% (2.205) -4,4% (6.271) (5.893) 6,4% Despesas Legais (8.515) (3.198) 166,3% (3.827) 122,5% (15.598) (8.787) 77,5% Despesas com Depreciação e Amortização (587) (624) -5,9% (596) -1,5% (1.792) (1.915) -6,4% Materiais Gerais (622) (503) 23,7% (975) -36,2% (2.223) (2.163) 2,8% Outras Despesas Administrativas (2.715) (2.376) 14,3% (2.340) 16,0% (7.347) (6.558) 12,0% Total das Despesas Gerais e Administrativas (27.659) (20.415) 35,5% (22.208) 24,5% (69.964) (58.550) 19,5% Receita Operacional Líquida ,4% ,1% ,6% DG&A / Receita Líquida 44,8% 23,0% 2180 bps 22,7% 2210 bps 29,1% 14,7% 1440 bps Despesas Comerciais No 3T18, as despesas comerciais apresentaram aumento de 25,2%, somando R$ 24,8 milhões no período, contra R$ 19,8 milhões no 3T17 e aumento de 2,7% em relação ao. Estes valores corresponderam a 40,1% e 22,3% da receita líquida do 3T18 e 3T17, respectivamente. O quadro a seguir detalha a abertura das despesas comerciais: (R$ Mil) 3T18 3T17 Var. 9M18 9M18 9M17 x 3T17 x x 9M17 Publicidade e Propaganda (4.966) (4.054) 22,5% (5.809) -14,5% (15.455) (6.392) 141,8% Comissões de Venda (6.649) (5.751) 15,6% (5.151) 29,1% (15.005) (20.155) -25,6% Estandes de Venda (2.570) (1.617) 58,9% (2.292) 12,1% (7.185) (5.436) 32,2% Decoração de Apartamento Modelo (428) (393) 8,9% (1.276) -66,5% (2.631) (1.996) 31,8% Taxa de Administração (979) (21) 4561,9% (535) 83,0% (2.263) (63) 3492,1% Manutenção de estoque pronto (9.171) (7.944) 15,4% (9.051) 1,3% (28.727) (20.505) 40,1% Total Despesas Comerciais (24.763) (19.780) 25,2% (24.114) 2,7% (71.266) (54.547) 30,7% Receita Operacional Líquida ,4% ,1% ,6% Despesas Comerciais / Receita Líquida 40,1% 22,3% 1780 bps 24,6% 1550 bps 11,2% -13,7% 2494 bps O aumento das despesas comerciais em relação aos 9M17 é resultado da reclassificação das despesas condominiais de unidades prontas que anteriormente eram classificadas nas despesas administrativas. Resultado Financeiro As receitas financeiras atingiram o valor de R$ 21,5 milhões no 3T18 e R$ 60,4 milhões no acumulado do ano. As variações na comparação aos mesmos períodos do ano anterior devem-se ao efeito do IGPM que impacta diretamente a variação monetária ativa. Já as despesas financeiras atingiram R$ 46,0 milhões no trimestre, um acréscimo de 21,9% em relação ao 3T17 e de 14,3% em relação ao. Desta forma, o resultado financeiro no 3T18 ficou negativo R$ 24,6 milhões. O quadro a seguir detalha a abertura de receitas e despesas financeiras: (R$ Mil) 3T18 3T17 Var. 9M18 x 9M18 9M17 x 3T17 x 9M17 Receitas de Aplicações Financeiras 298 (68) N.M ,6% 996 (9) N.M. Variação Monetária Ativa (9.322) N.M ,5% (13.722) N.M. Juros Ativos sobre Contratos (790) N.M. 906 N.M ,4% Juros e Multas por Atraso (30) 22 N.M. (94) -68,1% (23) 249 N.M. Outras Receitas Financeiras ,3% 11-9,1% ,0% Total de Receitas Financeiras N.M ,6% ,9% Juros Pagos ou Incorridos (31.191) (30.500) 2,3% (28.658) 8,8% (87.872) (79.675) 10,3% Variação Monetária Passiva (3.371) (1.905) 77,0% (2.577) 30,8% (8.176) (6.443) 26,9% Comissões e despesas bancárias (1.602) (1.346) 19,0% (1.590) 0,8% (3.484) (5.012) -30,5% Outras Despesas Financeiras (9.869) (4.003) 146,5% (7.464) 32,2% (24.055) (15.826) 52,0% Total de Despesas Financeiras (46.033) (37.754) 21,9% (40.289) 14,3% ( ) ( ) 15,5% Resultado Financeiro (24.563) (35.299) -30,4% (23.467) 4,7% (63.172) (89.181) -29,2% Página 18

19 EBITDA O EBITDA, no 3T18, atingiu o valor negativo de R$ 133,4 milhões, 45,7% inferior quando comparado ao. A margem EBITDA, por sua vez, foi de -216,2%, uma variação negativa de pontos base em relação ao. A margem EBITDA ajustada pelos encargos financeiros no custo e ajuste a valor presente atingiu -177,7% no 3T18, redução de pontos base em relação ao. No 9M18, o EBITDA atingiu valor negativo de R$ 534,5 milhões, com margem EBITDA de -222,5%, e margem EBITDA ajustada de -194,5%. A tabela a seguir detalha a reconciliação do EBITDA e do EBITDA ajustado, bem como as respectivas margens: (R$ Mil) 3T18 3T17 3T17 9M18 9M17 Var. 9M18 x 9M17 Lucro Antes IR e CS ( ) (89.575) 82,0% ( ) 37,7% ( ) ( ) 49,7% (-) Receitas Financeiras ,5% ,6% ,9% (+) Despesas Financeiras ,9% ,3% ( ) N.M. (+) Depreciação e Amortização* ,9% ,6% ,6% EBITDA ( ) (53.237) 150,6% (91.566) 45,7% ( ) ( ) 263,2% Receita Operacional Líquida ,4% ,1% ,6% Margem EBITDA -216,2% -60,1% bps -93,4% bps -222,5% -37,0% bps EBITDA ( ) (53.237) 150,6% (91.566) 45,7% ( ) ( ) 263,2% (+) Ajuste a Valor Presente 435 (3.736) N.M. (2.893) N.M ,9% (+) Encargos Financeiros no Custo ,7% ,8% ,9% EBITDA Ajustado ( ) (30.548) 261,5% (65.614) 68,3% ( ) (41.133) 1003,1% Receita Operacional Líquida Ajustada ,8% ,7% ,6% Margem EBITDA Ajustada -177,7% -36,0% bps -69,0% bps -194,5% -10,7% bps Resultado Líquido No 3T18, o resultado líquido ficou negativo em R$ 129,3 milhões, com margem líquida negativa de 209,5%. Comparativamente ao, o resultado líquido apresentou variação de 31,5%, com diminuição da margem líquida em pontos base. O prejuízo por ação foi de R$ 0,2859 no trimestre. O ROE acumulado dos últimos 12 meses (lucro líquido acumulado em 12 meses/pl médio de 12 meses) foi de -33,0%, enquanto que o ROE anualizado atingiu -46,3% no 3T18 e -29,0% no 9M18. A tabela a seguir apresenta a margem líquida e ROE: (R$ Mil) 3T18 3T17 Var. 9M18 x 9M18 9M17 3T17 9M17 Receita Operacional Líquida ,4% ,1% ,6% Lucro Líquido ( ) (74.734) 73,0% (98.264) 31,5% ( ) ( ) 45,6% Margem Líquida -209,5% -84,3% bps -100,2% bps -122,9% -51,0% bps Lucro/Prejuízo por Ação 1 (0,2859) (0,1653) 73,0% (0,2173) 31,5% (0,6533) (0,4486) 45,6% ROE Últimos 12 Meses 2-33,0% -22,3% bps -28,1% bps -33,0% -22,3% bps ROE Anualizado 3-46,3% -24,2% bps -31,5% bps -29,0% -20,8% -815 bps 1 Considerando, para todos os períodos, o número de ações de após o aumento de capital de dez/17, excluindo ações em tesouraria. 2 Lucro líquido dos últimos 12 meses sobre patrimônio líquido médio do período. 3 - Cálculo ROE no trimestre: (Lucro Líquido/PL)*4. Página 19

20 Resultados a Apropriar O resultado a apropriar totalizou R$ 261,0 milhões no final do 3T18, um aumento de 15,4% quando comparado ao. A margem a apropriar atingiu 31,8%, apresentando uma queda de 60 pontos base comparando-se ao trimestre anterior. A tabela a seguir apresenta o detalhamento e a evolução do resultado a apropriar. (R$ Mil) 3T18 3T17 3T17 Receita a Apropriar ,9% ,4% Custos das Unidades Vendidas a Apropriar ¹ ( ) ( ) 31,1% ( ) 16,3% Resultado a Apropriar ,4% ,6% Margem a Apropriar (%) 31,8% 30,4% 140 bps 32,4% -60 bps ¹ Incluso no custo encargos financeiros referentes aos juros das debêntures Recebíveis O total de recebíveis, líquidos de AVP e PDD, atingiu R$ 928,9 milhões no 3T18, sendo R$ 750,6 milhões referentes às unidades concluídas e R$ 178,3 milhões de unidades em construção. As tabelas a seguir apresentam a abertura dos recebíveis, incluindo o saldo do ajuste a valor presente e outros créditos: Obras Concluídas Em Construção Total de Recebíveis no Balanço (R$ Mil) 3T18 3T17 3T18 3T17 3T18 3T17 x 3T17 x 3T17 x 3T17 Títulos a Receber * ,6% ,0% ,3% Ajuste a Valor Presente - - N.M. (8.736) (12.635) -30,9% (8.736) (12.635) -30,9% Outros Créditos ,5% ,3% ,3% Total ,3% ,7% ,2% * Líquido de PDD Obras Concluídas Em Construção Total de Recebíveis no Balanço (R$ Mil) 3T18 3T18 3T18 x x x Títulos a Receber * ,7% ,1% ,0% Ajuste a Valor Presente - - N.M. (8.736) (8.302) 5,2% (8.736) (8.302) 5,2% Outros Créditos ,8% ,0% ,5% Total ,4% ,0% ,0% * Líquido de PDD Página 20

21 Caixa e Endividamento O saldo de disponibilidades totalizou R$ 282,1 milhões no encerramento do 3T18, o que representa um aumento de 2,6% em relação ao saldo existente no final do e de 10,2% em relação ao 3T17. Ao final do trimestre, o endividamento totalizou R$ 1.912,9 milhões, uma diminuição de 14,1% em relação ao mesmo período de 2017 e de 3,7% em relação ao. A tabela a seguir apresenta os saldos de empréstimos, financiamentos de obra e debêntures e a respectiva abertura em curto prazo e longo prazo: Endividamento (R$ Mil) 3T18 3T17 3T17 Empréstimos ,6% ,9% Financiamento de Obra ,3% ,7% Debêntures ,2% ,2% Endividamento Total ,1% ,7% Curto Prazo ,8% ,6% Longo Prazo ,6% ,0% A dívida líquida da Helbor representa 115,8% do patrimônio líquido consolidado (ou 11,1% excluindo-se o SFH, que está diretamente vinculado à carteira de recebíveis). A tabela a seguir apresenta a reconciliação da dívida líquida: Endividamento (R$ Mil) 3T18 3T17 3T17 Endividamento Total ,1% ,7% Disponibilidades ,2% ,6% Dívida Líquida ,2% ,7% Financiamento de Obra (SFH) ,3% ,7% Dívida Líquida (ex-sfh) ,9% ,0% Patrimônio Líquido Controladora ,8% ,6% Patrimônio Líquido Consolidado ,1% ,2% Dívida Líquida / Patrimônio Líquido Controladora 122,9% 164,5% bps 142,6% bps Dívida Líquida / Patrimônio Líquido Consolidado 115,8% 120,2% -440 bps 106,8% 900 bps Dívida Líquida (ex-sfh) / Patrimônio Líquido Consolidado 11,1% 16,4% -530 bps 6,0% 510 bps Neste trimestre houve geração de caixa da ordem de R$ 80,2 milhões. A geração de caixa de R$ 80,2 milhões é resultado principalmente pela redução do saldo de financiamentos de obras por conta da diminuição do volume de canteiros e das respectivas liberações de financiamento, aliados à amortização das dívidas corporativas e o volume crescente de repasses oriundos das muitas entregas que efetuamos nos últimos meses. Cash Burn (Geração de Caixa) - R$ mil 3T18 Dívida Líquida (Início do Período) Dívida Líquida (Final do Período) Cash Burn (Geração de Caixa) (80.176) Dividendos - Aumento de Capital - Cash Burn (Geração de Caixa) ex-dividendos (80.176) Página 21

22 Glossário Apuração do Resultado de Incorporação e Venda de Imóveis Método PoC De acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil (BRGAAP), a receita, bem como custos e despesas relativas à atividade de incorporação são apropriadas ao resultado ao longo do período de construção à medida da evolução das obras (Método PoC) medindose o percentual de custos incorridos em relação aos custos totais orçados. Desta forma, parte substancial da receita de incorporação relativa a um período reflete a apropriação de vendas contratadas anteriormente. Altíssimo Edifícios Residenciais com preço/unidade superior acima de R$ 2 milhões. Alto Edifícios Residenciais com preço/unidade superior entre R$ 1 milhão e R$ 2 milhões. Comercial Unidades comerciais e corporativas desenvolvidas única e exclusivamente para venda. Land Bank Banco de Terrenos que a Helbor mantém para futuros empreendimentos, adquiridos em dinheiro ou por meio de permutas. Lotes (Loteamentos) é uma forma de parcelamento do solo onde necessariamente ocorre a abertura de novas ruas e implantação de infraestrutura. Margem de Resultados a apropriar Equivalente a Resultados de Vendas de Imóveis a Apropriar dividido pelas Vendas de Imóveis a Apropriar. Médio-Alto Edifícios residenciais com preço/unidade variando entre R$ 600 mil e R$ 1 milhão. Médio Edifícios residenciais com preço médio/unidade variando entre R$ 250 mil e R$ 600 mil. Médio-Baixo Edifícios residenciais com preço/unidade entre R$ 150 mil e R$ 250 mil. Permuta Sistema de compra de terreno pelo qual o dono do terreno recebe um determinado número de unidades ou percentual da receita do empreendimento a ser construído na área de sua propriedade. Resultados de Vendas de Imóveis a Apropriar Em função do crédito de reconhecimento de receitas e custos, que ocorre em função do andamento de obra (Método PoC) e não no momento da assinatura dos contratos, reconhecemos a receita de incorporação de contratos assinados em períodos futuros. Desta forma, o saldo de Resultados de Vendas de Imóveis a Apropriar corresponde às vendas contratadas menos o custo orçado de construção destas mesmas unidades, a serem reconhecidos em períodos futuros. Receitas de Vendas a Apropriar As receitas a apropriar correspondem às vendas contratadas cuja receita é apropriada em períodos futuros, em função do andamento da obra e não no momento da assinatura dos contratos. Recursos do SFH Recursos do SFH são originados do Fundo de Garantia por Tempo de Serviço (FGTS) a dos depósitos de caderneta de poupança. Bancos comerciais são obrigados a investir 65% desses depósitos no setor imobiliário, para a aquisição de imóvel de pessoa física ou para os incorporadores a taxas menores que o mercado comum. RET - Regime Especial de Tributação É um regime simplificado de pagamento de impostos, ocasionando uma incidência conjunta de IRPJ, CSLL, PIS e COFINS no montante de 1% a 4% (de acordo com as desonerações de dezembro de 2012) do valor total das receitas mensais, dependendo do tipo de empreendimento. É um incentivo do governo tendo como objetivo a adoção do Patrimônio de Afetação nos processos de incorporação, ao qual o RET está vinculado. ROAE (Return on average equity) ROAE corresponde á relação lucro liquido de um período, dividido pelo patrimônio líquido médio apurado no período. SCPE Sociedade constituída com o fim específico de incorporar determinado empreendimento imobiliário, podendo adotar diferentes tipos societários, incluindo, sem limitação, SCPs e sociedades limitadas. SCPs Sociedades em Contas de Participação que concentram a incorporação de nossos empreendimentos. Venda Contratada É cada contrato resultante de vendas de unidades durante certo período de tempo, incluindo unidades em lançamento e unidades em estoque. As vendas contratadas serão reconhecidas como receitas de acordo com andamento das obras (método PoC). Valor Geral de Vendas. Página 22

23 Anexo I Empreendimentos Ano Empreendimento Lançamento Previsão de Entrega *Percentual vendido em número de unidades e considera unidades permutadas Localização Segmento Total Unidades de Líquidas* Unid. Total (R$ mil) Helbor (R$ mil) % Vendido * Absolute Business Style abr-07 Entregue Goiânia Comercial ,0% 100,0% Helbor Espaço e Vida Pacaembú mai-07 Entregue São Paulo Médio ,0% 100,0% Coral Gables mai-07 Entregue Santos Médio Alto ,0% 100,0% Helbor Trend Jardins jun-07 Entregue São Paulo Médio ,0% 100,0% Helbor Victoria Home Club jul-07 Entregue Joinville Médio Alto ,0% 100,0% Alpha Park set-07 Entregue Salvador Médio ,0% 100,0% Vivere Ibirapuera set-07 Entregue São Paulo Médio Alto ,0% 100,0% Helbor Tendence out-07 Entregue São Paulo Médio Alto ,0% 100,0% Pensilvania By Helbor out-07 Entregue São Paulo Médio Alto ,0% 100,0% Condominium Parque Club nov-07 Entregue Guarulhos Médio ,7% 100,0% Helbor Reserva do Itapety dez-07 Entregue Mogi das Cruzes Médio ,4% 100,0% Green Lifestyle dez-07 Entregue Goiânia Médio ,0% 100,0% Cap Ferrat dez-07 Entregue Santos Médio Alto ,0% 100,0% Helbor Horizons dez-07 Entregue São Paulo Médio Alto ,0% 100,0% Chateau Flamboyant abr-08 Entregue Goiânia Médio Alto ,0% 100,0% Bella Città mai-08 Entregue Mogi das Cruzes Loteamento ,4% 100,0% Helbor Trend Pacaembu mai-08 Entregue São Paulo Médio Alto ,0% 100,0% Felice Parque da Moóca jun-08 Entregue São Paulo Médio Alto ,0% 100,0% Helbor Home Clube Itapety jun-08 Entregue Mogi das Cruzes Médio Alto ,4% 100,0% Breeze Life Style ago-08 Entregue Goiânia Médio Alto ,0% 100,0% Privilège Liceu set-08 Entregue Campinas Médio Alto ,0% 100,0% Ekobé Espaço e Vida set-08 Entregue Taubaté Médio Alto ,0% 100,0% Vision Du Parc Life Style set-08 Entregue Goiânia Médio Alto ,0% 100,0% Helbor Sur La Citè out-08 Entregue São Paulo Alto ,0% 100,0% Bella Città Villaggio 1 nov-08 Entregue Mogi das Cruzes Loteamento ,0% 100,0% Helbor Magnifiquè nov-08 Entregue Joinville Médio Alto ,0% 100,0% Splendido Life Style nov-08 Entregue Brasília Médio Alto ,0% 100,0% Helbor Ipoema nov-08 Entregue Mogi das Cruzes Médio Baixo ,0% 100,0% Helbor Offices Vila Rica dez-08 Entregue Santos Comercial ,0% 100,0% Bella Città Villaggio 2 dez-08 Entregue Mogi das Cruzes Loteamento ,0% 100,0% Helbor Encanto Bela Vista dez-08 Entregue Santo André Médio Alto ,0% 100,0% Evolução da Obra (%) Página 23

24 Ano Empreendimento Lançamento Previsão de Entrega Localização Segmento Total Unidades de Líquidas* Unid. Total (R$ mil) Helbor (R$ mil) % Vendido * L'art Vila Rica fev-09 Entregue Santos Alto ,0% 100,0% Bossa Nova Lifestyle fev-09 Entregue Goiânia Médio Alto ,0% 100,0% Helbor Home Flex Cambuí fev-09 Entregue Campinas Médio Alto ,0% 100,0% Helbor Tresór Moema mar-09 Entregue São Paulo Alto ,0% 100,0% Helbor Offices Norte Sul abr-09 Entregue Campinas Comercial ,0% 100,0% Chateau Bougainville abr-09 Entregue Goiânia Médio Alto ,0% 100,0% Helbor Bella Vita 1 mai-09 Entregue São Paulo Médio ,0% 100,0% Helbor The Stage jun-09 Entregue São Paulo Alto ,0% 100,0% Helbor Bella Vita 2 jun-09 Entregue São Paulo Médio ,0% 100,0% Evolução da Obra (%) Helbor Belvedere Jd. das Colinas jun-09 Entregue São José dos Campos Médio Alto ,0% 100,0% 2009 Helbor Spazio Vitta jul-09 Entregue São Paulo Médio ,0% 100,0% Helbor Offices São Paulo ago-09 Entregue São Paulo Comercial ,0% 100,0% Helbor Offices Jd. das Colinas ago-09 Entregue São José dos Campos Comercial ,0% 100,0% Helbor Trend Joinville set-09 Entregue Joinville Médio ,0% 100,0% Parque das Águas Empresarial out-09 Entregue São Gonçalo Comercial ,6% 100,0% Helbor Offices São Caetano out-09 Entregue São Caetano do Sul Comercial ,0% 100,0% Helbor Giardino Bella Vita out-09 Entregue São Paulo Médio ,0% 100,0% Helbor Trend Santos Dumont out-09 Entregue Fortaleza Médio ,0% 100,0% Helbor True Perdizes nov-09 Entregue São Paulo Médio Alto ,0% 100,0% Helbor Espaço & Vida Ipoema dez-09 Entregue Mogi da Cruzes Médio Baixo ,0% 100,0% Helbor Ampliatto dez-09 Entregue São Paulo Médio ,0% 100,0% Jazz Life Style dez-09 Entregue Goiânia Médio Alto ,0% 100,0% Helbor Prime Hauss dez-09 Entregue Joinville Médio Alto ,0% 100,0% Helbor Home Flex Pacaembu jan-10 Entregue São Paulo Médio ,0% 100,0% Helbor Park Elegance jan-10 Entregue Cuiabá Médio Alto ,5% 100,0% Helbor Espaço e Vida Ipoema 2 mar-10 Entregue Mogi das Cruzes Médio Baixo ,0% 100,0% Helbor Sunshine Gonzaga mar-10 Entregue Santos Médio ,0% 100,0% Isla Life Style mar-10 Entregue Brasília Médio ,0% 100,0% Helbor Offices São Paulo II jun-10 Entregue São Paulo Comercial ,0% 100,0% Helbor Offices Champagnat jun-10 Entregue Curitiba Comercial ,0% 100,0% Double Life Ecoville jul-10 Entregue Curitiba Alto ,0% 100,0% 2010 Comfort Stay Verano jul-10 Entregue Rio de Janeiro Médio ,8% 100,0% Comercial Casa das Caldeiras ago-10 Entregue São Paulo Comercial ,0% 100,0% Residencial Casa das Caldeiras set-10 Entregue São Paulo Médio Alto ,0% 100,0% Helbor Trend Vila da Serra set-10 Entregue Nova Lima Médio ,0% 100,0% Vitta Parque out-10 Entregue Diadema Médio ,0% 100,0% Edition Vila Nova nov-10 Entregue São Paulo Alto ,0% 100,0% Helbor New Tatuapé dez-10 Entregue São Paulo Médio ,0% 100,0% Helbor L'Alto Perdizes dez-10 Entregue São Paulo Alto ,0% 100,0% Helbor Offices Joinville dez-10 Entregue Joinville Comercial ,2% 100,0% Helbor Spazio Club Alto do Ipiranga dez-10 Entregue Mogi das Cruzes Médio ,0% 100,0% *Percentual vendido em número de unidades e considera unidades permutadas Página 24