HELBOR EMPREENDIMENTOS S.A. ANUNCIA OS RESULTADOS DO 3T14 e 9M14 Vendas Contratadas Totais aumentam 35,8% no 3T14 e 16,6% no 9M14

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1 HELBOR EMPREENDIMENTOS S.A. ANUNCIA OS RESULTADOS DO 3T14 e 9M14 Vendas Contratadas Totais aumentam 35,8% no 3T14 e 16,6% no 9M14 Mogi das Cruzes, 12 de novembro de 2014 A Helbor Empreendimentos S.A. (BM&FBOVESPA: HBOR3), incorporadora residencial e comercial com presença em 10 estados e no Distrito Federal, abrangendo 31 cidades brasileiras, anuncia hoje seus resultados para o terceiro trimestre e o acumulado de nove meses de 2014 (3T14 e 9M14). As informações apresentadas foram comparadas com o, 3T13 e 9M13. As demonstrações financeiras consolidadas foram preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil que compreendem as normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), os pareceres do Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) e estão em conformidade com os padrões internacionais de contabilidade (International Financial Reporting Standards IFRS) aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC). TELECONFERÊNCIA DE RESULTADOS (Em Português com Tradução Simultânea para o Inglês) Data: 13 de novembro de 2014 Hora: 15:00 (Horário de Brasília) 12:00 (Horário de NY) 17:00 (GMT) Português Tel.: +55 (11) Código: Helbor Webcast: Clique aqui Inglês Tel.: +1 (516) Código: Helbor Webcast: Clique aqui HBOR3 Ações Emitidas: Preço de Fechamento*: R$ 5,50 Valor de Mercado: R$ 1,42 bilhão em 12/11/2014 FALE COM RI Roberval Lanera Toffoli Ricardo Rosanova Garcia Naira Oey Vinicius Bioni ri@helbor.com.br Tel.: +55 (11) ou +55 (11) Destaques As Vendas Contratadas Totais do 3T14 somaram R$ 380,8 milhões e a Parte Helbor alcançou R$ 266,5 milhões, aumento de 35,8% e 25,3%, respectivamente, em relação ao 3T13. No 9M14, as vendas contratadas totais atingiram R$ 1.034,3 milhões e a parte Helbor somou R$ 740,8 milhões, aumento de 16,6% e 5,3% sobre 9M13, respectivamente. O VGV Total Lançado no 3T14 atingiu R$ 428,0 milhões e o VGV Parte Helbor totalizou R$ 325,1 milhões, correspondendo este a um aumento de 75,2% em relação ao 3T13. No 9M14, os lançamentos acumularam R$ 942,9 milhões em VGV Total e R$ 697,1 milhões em parte Helbor, 0,4% inferior ao 9M13. A Velocidade de Vendas (VSO) Total atingiu 11,4% no trimestre e 26,5% no 9M14. O VSO Parte Helbor atingiu 10,4% no trimestre e 24,9% no 9M14. O VSO LTM Parte Helbor, que considera os últimos 12 meses, chegou a 38,9%. As Entregas, no 3T14, totalizaram R$ 51,6 milhões em VGV Total e R$ 41,2 milhões em VGV Helbor, na época do lançamento, correspondendo a 240 unidades. No 9M14, já foram entregues R$ 1.013,3 milhões em VGV Total (R$ 733,9 milhões em VGV Parte Helbor), correspondendo a unidades entregues no período. A Receita Operacional Líquida cresceu 13,3% no trimestre, partindo de R$ 417,4 milhões no para R$ 473,0 milhões no 3T14. No 9M14, a receita líquida totalizou R$ 1.318,6 milhões, crescimento de 0,8% em relação ao 9M13. O Lucro Bruto totalizou R$ 139,7 milhões no 3T14, com Margem Bruta de 29,5% e Margem Bruta Ajustada de 35,3%. No 9M14, o lucro bruto foi de R$ 389,1 milhões, com margem bruta de 29,5% e margem bruta ajustada de 35,7%. O Lucro Líquido totalizou R$ 52,2 milhões no 3T14, com Margem Líquida de 11,0% e, totalizou R$ 153,6 milhões no 9M14, com margem líquida de 11,6%. O ROE dos últimos 12 meses atingiu 18,9% e o ROE trimestral anualizado foi de 15,6%. Página 1

2 ÍNDICE Principais Indicadores... 3 Comentários da Administração... 4 Lançamentos... 5 Vendas Contratadas... 5 Estoque... 9 Banco de Terrenos Entregas Resultados a Apropriar Receita Operacional Lucro Bruto Despesas Gerais e Administrativas Despesas Comerciais Resultado Financeiro EBITDA Lucro Líquido Recebíveis Caixa e Endividamento Glossário Anexo I Empreendimentos Anexo II Demonstração de Resultados Consolidados Anexo III Balanço Patrimonial Consolidado Anexo IV Fluxo de Caixa Consolidado Página 2

3 Principais Indicadores R$ mil, exceto quando indicado 3T14 3T13 x 9M14 9M13 Var. 9M14 x 9M13 Lançamentos VGV Total ,2% ,3% ,1% VGV Helbor ,2% ,9% ,4% Participação Helbor (%) 76,0% 72,9% 310 bps 78,1% -210 bps 73,9% 74,2% -30 bps Número de Empreendimentos Lançados Número de Unidades Lançadas Vendas Contratadas Vendas Contratadas Totais ,8% ,0% ,6% Vendas Contratadas Helbor ,3% ,2% ,3% Participação Helbor (%) 70,0% 75,8% -580 bps 74,1% -410 bps 71,6% 79,3% -770 bps Número de Unidades Vendidas VSO Parte Helbor (%) ⁴ 10,4% 13,0% -260 bps 7,8% 260 bps 24,9% 35,6% -890 bps Banco de Terrenos VGV Total ,7% ,1% Incluindo Alden - VGV Total ,6% ,3% VGV Helbor ,9% ,5% Incluindo Alden - VGV Helbor ,0% ,9% Estoque Estoque Total ,9% ,5% Estoque Helbor ,2% ,3% Entregas VGV Total ,1% ,0% ,9% VGV Helbor ,1% ,0% ,0% Número de Unidades Entregues Destaques Financeiros Receita Operacional Líquida ,6% ,3% ,8% Lucro Bruto ,5% ,5% ,6% Margem Bruta (%) 29,5% 34,7% -520 bps 29,7% -20 bps 29,5% 34,8% -530 bps Margem Bruta Ajustada (%) 35,3% 40,6% -530 bps 34,6% 70 bps 35,7% 40,1% -440 bps DGA / Receita Líquida (%) 4,4% 3,4% 100 bps 5,0% -60 bps 4,7% 3,7% 100 bps EBITDA ,0% ,6% ,2% Margem EBITDA (%) 20,6% 26,2% -560 bps 17,5% 310 bps 18,5% 26,0% -750 bps Margem EBITDA Ajustada (%) 26,4% 32,2% -580 bps 22,1% 430 bps 24,8% 31,2% -640 bps Lucro Líquido ,7% ,9% ,5% Margem Líquida (%) 11,0% 16,1% -510 bps 11,9% -90 bps 11,6% 16,2% -460 bps ROE Últimos 12 Meses (%) 1 18,9% 24,3% 40 bps 21,6% 310 bps 24,7% 24,3% 40 bps ROE Anualizado (%) 2 15,6% 25,1% -950 bps 15,5% 10 bps 15,9% 24,7% -880 bps Lucro por ação (R$) 3 0,2025 0, ,7% 0,1930 4,9% 0,5961 0, ,5% Resultados a Apropriar Receita Líquida a Apropriar ,9% ,8% Resultados a Apropriar ,3% ,4% Margem a Apropriar (%) 35,1% 36,8% -170 bps 34,4% 70 bps Endividamento Dívida Líquida ,0% ,6% Dívida Líquida ex-sfh (35.469) (44.260) -19,9% (52.956) -33,0% Dív. Líq / Patrim. Líq. Consol. (%) 66,0% 57,3% 870 bps 59,6% 640 bps Dív. Líq ex-sfh / Patrim. Líq. Consol. (%) -2,0% -2,6% 60 bps -3,0% 100 bps 1 Lucro líquido dos últimos 12 meses sobre patrimônio líquido médio do período. 2 Cálculo ROE no trimestre: (Lucro Líquido/PL)*4. 3 Considerando, para todos os períodos, o número de ações de após a bonificação em ações de abril/ Cálculo de VSO de 3T13 e 9M13 não considera distratos. Página 3

4 Comentários da Administração A Helbor Empreendimentos S.A. tem a satisfação de anunciar os resultados operacionais e financeiros do terceiro trimestre e do acumulado dos nove meses de Este foi um trimestre de resultados em linha com o cenário atual do mercado imobiliário e com a economia, após a realização da Copa do Mundo. Mantendo a estratégia conservadora e de mitigação dos riscos de mercado por meio da diversificação geográfica, a Helbor reporta a manutenção da rentabilidade de seus empreendimentos e indicadores sólidos, com foco na incorporação imobiliária e margens elevadas. Neste trimestre, a Helbor lançou quatro empreendimentos (dois no estado de São Paulo, um em Curitiba e um em Fortaleza), somando 820 unidades e um VGV parte Helbor de R$ 325,1 milhões. Um destes empreendimentos foi a terceira fase do projeto Trilogy, na cidade de São Bernardo do Campo, que já havia sido bem aceito pelo mercado. Os demais correspondem à primeira fase de um empreendimento residencial de alto padrão em São Bernardo do Campo, um hotel em Curitiba e um residencial na cidade de Fortaleza. Os esforços da Companhia em trabalhar, principalmente na expectativa atual de uma velocidade de vendas normalizada, com o menor volume possível de unidades prontas em estoque, são comprovados pela redução na participação total do estoque, de 7,1% no terceiro trimestre de 2013 para 6,6% no terceiro trimestre de A Helbor entregou 8 empreendimentos nesses nove meses, o que significa unidades entregues, totalizando R$ 733,9 milhões de VGV Helbor, 14% maior que o mesmo período do ano passado. E do total de unidades entregues, 95,5% já estavam vendidas, que mostra o empenho da Companhia em entregar seus empreendimentos com o menor número de unidades em estoque. A Helbor possui ótimos terrenos em locais estratégicos com grande potencial comercial e em processo de aprovação, que permitem a manutenção das margens e estratégia de longo prazo neste e nos próximos anos, sem comprometer a rentabilidade. Desta forma, a companhia reporta, neste trimestre, um lucro líquido de R$ 52,2 milhões, com um ROE dos últimos doze meses de 18,9%. A Helbor agradece assim a confiança depositada pelos investidores ao longo dos anos e reafirma o compromisso com a manutenção de seu modelo de negócios, a geração de valor aos acionistas e em manter a Companhia entre as mais eficientes e rentáveis do setor, focada na gestão responsável e transparente em relação aos seus clientes e acionistas. Página 4

5 Lançamentos O VGV total lançado no 3T14 atingiu R$ 428,0 milhões, com participação Helbor de 76,0% e compreendendo 4 empreendimentos. O VGV parte Helbor lançado (R$ 325,1 milhões) representa um aumento de 75,2% em relação ao 3T13 e de 55,9% em relação ao. No 9M14, os lançamentos totalizaram R$ 942,9 milhões em VGV total e R$ 697,1 milhões em VGV Helbor, apresentando redução de 0,1% e 0,4%, respectivamente, em relação ao 9M13. Esta redução no 9M14 deve-se principalmente à adequação do volume de lançamentos à velocidade de vendas atual, com o propósito de reduzir os estoques. A tabela a seguir detalha os empreendimentos lançados no 9M14: Empreendimentos (VGV em R$ mil) Data Localização Segmento Unid. 1 Unid. Líquidas 2 VGV Total Líquido 2 VGV Helbor Líquido 2 Part. Helbor Origem Tatuapé By Helbor - 2ª Fase fev-14 São Paulo - SP Médio ,0% Passarela Park Prime - 2ª Fase mar-14 Campo Grande - MS Médio Alto ,0% Up Offices Berrini mar-14 São Paulo - SP Comercial ,0% Total 1T14-3 Empreendimentos ,0% Spazio Helbor Mooca abr-14 São Paulo - SP Alto ,0% Trilogy Home - 2ª Fase mai-14 São Bernardo do Campo - SP Médio ,0% Condominio Art Vitta jun-14 Campinas - SP Alto ,0% Total - 3 Empreendimentos ,1% Helbor Family Garden set-14 São Bernardo do Campo - SP Médio Alto ,0% Adagio Batel set-14 Curitiba - PR Hotel ,0% Trilogy Hotel - 3 fase set-14 São Bernardo do Campo - SP Hotel ,0% Helbor Reserva da Praça set-14 Fortaleza - CE Médio ,0% Total 3T14-4 Empreendimentos ,0% Total Empreendimentos ,9% 1 Inclui unidades permutadas 2 Líquido de permutas Vendas Contratadas As vendas contratadas totais atingiram R$ 380,8 milhões no 3T14, um aumento de 35,8% em relação ao 3T13 e de 59,0% em relação ao trimestre anterior. A parte Helbor correspondeu a R$ 266,5 milhões (70,0% das vendas totais), um aumento de 25,3% quando comparado ao 3T13 e de 50,2% em relação ao. O crescimento deve-se à maior oferta de produtos adequados aos mercados em que atuamos e à acomodação do mercado em níveis normalizados. Na comparação trimestral, o aumento pode também ser justificado pelo término da Copa do mundo ainda nos primeiros dias do mês de julho. No 9M14, as vendas contratadas totalizaram R$ 1.034,3 milhões em VGV total e R$ 740,8 milhões em VGV parte Helbor, representando um aumento de 16,6% e 5,3%, respectivamente, em relação ao mesmo período de Os distratos no 3T14 representaram R$ 106,6 milhões, sendo a parte Helbor R$ 76,5 milhões, e no 9M14 atingiram R$ 270,0 milhões, sendo a parte Helbor R$ 198,2 milhões. Página 5

6 Nas tabelas abaixo, seguem as aberturas das vendas contratadas por cidade e perfil de produto, no 3T14 e 9M14: Região Vendas Contratadas Totais (R$ Mil) 3T14 Vendas Contratadas Helbor (R$ Mil) Unidades Part. sobre Total Vendido Parte Helbor São Bernardo do Campo ,4% São Paulo ,2% Mogi das Cruzes ,0% São José dos Campos ,1% Santos ,2% Guarulhos ,9% São Vicente ,5% Campinas ,7% Jundiaí ,6% Diadema ,5% Belo Horizonte ,5% Rio de Janeiro ,5% Barueri ,1% Nova Lima ,2% São Gonçalo ,1% Taubaté ,1% Total Sudeste ,5% Campo Grande ,8% Brasília ,9% Goiânia ,4% Cuiabá ,4% Total Centro-Oeste ,5% Curitiba ,4% Joinville ,4% Total Sul ,8% Fortaleza ,1% Salvador ,1% Total Nordeste ,2% Total ,0% Segmento Vendas Contratadas Totais (R$ Mil) 3T14 Vendas Contratadas Helbor (R$ Mil) Unidades Part. sobre Total Vendido Parte Helbor Médio Alto ,9% Médio ,2% Comercial ,3% Alto ,1% Hotel ,5% Médio Baixo ,0% Total ,0% Página 6

7 Região Vendas Contratadas Totais (R$ Mil) 9M14 Vendas Contratadas Helbor (R$ Mil) Unidades Part. sobre Total Vendido Parte Helbor São Paulo ,4% São Bernardo do Campo ,4% Mogi das Cruzes ,1% São José dos Campos ,5% Santos ,3% Guarulhos ,1% Campinas ,6% Belo Horizonte ,9% São Vicente ,0% Diadema ,4% Rio de Janeiro ,4% Jundiaí ,3% Taubaté ,4% São Gonçalo ,1% Barueri ,0% Bertioga ,1% Nova Lima ,1% Total Sudeste ,3% Campo Grande ,6% Brasília ,6% Cuiabá ,9% Goiânia ,7% Total Centro-Oeste ,8% Curitiba ,3% Joinville ,9% Total Sul ,3% Fortaleza ,0% Salvador ,7% Total Nordeste ,6% Total ,0% Segmento Vendas Contratadas Totais (R$ Mil) 9M14 Vendas Contratadas Helbor (R$ Mil) Unidades Part. sobre Total Vendido Parte Helbor Médio Alto ,5% Médio ,7% Comercial ,8% Alto ,1% Hotel ,1% Médio Baixo ,9% Total ,0% Página 7

8 , 0% 80, 0% 70, 0% 60, 0% 50, 0% 40, 0% 30, 0% 20, 0% 10, 0% 0,0 % Do total de vendas parte Helbor do trimestre, 34,8% correspondem a vendas de lançamentos e 65,2% de estoque, conforme gráfico a seguir, que apresenta a evolução das vendas de lançamentos e estoque: Abertura de Vendas Parte Helbor por Trimestre (R$ Mil) ,6% ,2% 64,4% 74,5% ,6% 65,2% 18,8% 25,5% 27,4% 34,8% 3T13 4T13 1T14 3T14 Lançamentos Estoques A velocidade de vendas medida pelo indicador VSO atingiu 10,4% no trimestre. O VSO foi resultado, assim como nos últimos trimestres, dos novos padrões de demanda do mercado imobiliário que vêm sendo observados desde o 3T12, ao maior nível de estoques que impactam diretamente este indicador e ao menor volume de lançamentos que historicamente possuem velocidade de vendas maior. Neste trimestre, os distratos passaram a compor o indicador VSO, somando-se à oferta. A companhia entende que desta forma o indicador representa melhor a velocidade de vendas uma vez que as unidades distratadas incorporam-se à oferta e não como redutor da demanda. VSO (Parte Helbor) 1T14 1S14 3T14 9M14 Estoque no Início do Período (A) Lançamentos (B) Distratos (C) Oferta (A+B+C) Vendas (D) VSO (D/A+B+C) 12,9% 7,8% 18,4% 10,4% 24,9% VSO (Total) 1T14 1S14 3T14 9M14 Estoque no Início do Período (A) Lançamentos (B) Distratos (C) Oferta (A+B+C) Vendas (D) VSO (D/A+B+C) 13,7% 8,1% 19,3% 11,4% 26,5% Página 8

9 Velocidade de Vendas (VSO) 46,3% 28,5% 23,3% 12,9% 10,4% 7,8% 6,2% 10,4% 7,8% 1T14 3T14 VSO VSO de Lançamentos VSO de Estoques Estoque O estoque total a valor de mercado no encerramento do 3T14 somou R$ 3.058,2 milhões, sendo R$ 2.373,1 milhões referentes à parte Helbor (77,6% de participação). Em relação ao 3T13, o estoque total apresentou crescimento de 47,9%, e a parte Helbor aumentou 51,2%. Na comparação trimestral, o aumento foi de 9,5% e 10,3%, respectivamente. O aumento no estoque reflete basicamente o grande número de lançamentos realizados desde o 4T13, que hoje representa 38,8% do estoque total, e a velocidade de vendas normalizada registrada nos últimos trimestres. A tabela e o gráfico a seguir apresentam o estoque no 3T14, em função do período de lançamento: Período de Lançamento Estoque Total Part. % Estoque Helbor Part. % Pronto ,8% ,6% 2T ,8% ,4% 3T ,7% ,5% 4T ,3% ,9% 1T ,5% ,8% 2T ,2% ,2% 3T ,3% ,6% 4T ,9% ,5% 1T ,8% ,2% 2T ,0% ,3% 3T ,8% ,8% 4T ,6% ,5% 1T ,4% ,1% ,5% ,5% 3T ,7% ,1% Total ,0% ,0% Página 9

10 Na tabela abaixo segue a abertura do estoque por cidade e por perfil de produto, no 3T14: Região (R$ Mil) Estoque Total Estoque Helbor Part. % Part. % São Paulo ,0% ,6% São Bernardo do Campo ,6% ,3% Mogi das Cruzes ,5% ,9% São José dos Campos ,5% ,1% Rio de Janeiro ,0% ,5% Guarulhos ,9% ,2% Santos ,0% ,6% Campinas ,8% ,4% São Vicente ,6% ,2% Barueri ,3% ,7% Belo Horizonte ,1% ,1% Taubaté ,4% ,5% São Gonçalo ,3% ,3% Jundiaí ,3% ,2% Diadema ,1% ,0% Nova Lima ,1% ,1% São Caetano do Sul ,1% ,1% Sudeste - Total ,5% ,6% Fortaleza ,7% ,1% Salvador ,6% ,9% Nordeste - Total ,3% ,0% Joinville ,4% ,1% Curitiba ,4% ,5% Sul - Total ,8% ,5% Cuiabá ,4% ,8% Campo Grande ,1% ,5% Brasília ,8% ,5% Goiânia ,1% ,0% Centro Oeste - Total ,4% ,9% Total Geral ,0% ,0% Segmento (R$ Mil) Estoque Total Estoque Helbor Part. % Part. % Médio Alto ,1% ,7% Comercial ,9% ,2% Alto ,7% ,5% Médio ,3% ,9% Hotel ,0% ,8% Loteamento ,0% 181 0,0% Total ,0% ,0% Página 10

11 O estoque de unidades prontas no encerramento do 3T14 estava distribuído da seguinte forma: (R$ Mil) Cidade Mês da Entrega Nº de Unidades Estoque Total Part. % Estoque Helbor Part. % LINK OFFICE, MALL & STAY Rio de Janeiro jul ,6% ,3% HELBOR JARDINS IPOEMA Mogi das Cruzes mai ,8% ,6% RIO BUSINESS CENTER Rio de Janeiro out ,7% ,0% HELBOR MAGNIFIQUÈ Joinville mai ,7% ,8% PARQUE DAS ÁGUAS EMPRESARIAL São Gonçalo mar ,1% ,7% ISLA LIFE STYLE Brasília out ,9% ,2% COMERCIAL CASA DAS CALDEIRAS São Paulo nov ,2% ,7% SPAZIO CLUB ALTO DO IPIRANGA Mogi das Cruzes fev ,5% ,7% HELBOR ESPAÇO & VIDA IPOEMA 2 Mogi das Cruzes jun ,9% ,7% HELBOR OFFICES JOINVILLE Joinville fev ,7% ,4% COMFORT STAY VERANO II Rio de Janeiro jun ,3% ,1% HELBOR PARK ELEGANCE Cuiabá mar ,3% ,7% RESIDENCIAL CASA DAS CALDEIRAS São Paulo fev ,3% ,5% JARDINS IPOEMA Mogi das Cruzes mai ,8% ,2% COMFORT STAY VERANO I Rio de Janeiro jun ,6% ,5% HELBOR NEW TATUAPÉ São Paulo fev ,2% ,1% DOUBLE LIFE ECOVILLE Curitiba set ,1% ,2% VITTA PARQUE Diadema dez ,1% ,7% HELBOR TREND VILA DA SERRA Nova Lima out ,0% ,2% HELBOR OFFICES SÃO PAULO São Paulo jun ,9% ,2% HELBOR OFFICES SÃO CAETANO São Caetano do Sul jan ,9% ,0% HELBOR OFFICES CHAMPAGNAT Curitiba nov ,9% ,9% HELBOR OFFICES VILA RICA Santos jan ,8% ,9% CONDOMINIUM PARQUE CLUBE Guarulhos mai ,8% 785 0,5% JAZZ LIFE STYLE Goiânia mar ,7% ,7% CAP FERRAT Santos mai ,7% ,0% HELBOR TREND JOINVILLE Joinville nov ,6% ,8% HELBOR BELVEDERE JARDIM DAS COLINAS São José dos Campos set ,5% ,7% HELBOR OFFICES SÃO PAULO II São Paulo nov ,4% 599 0,4% BELLA CITÁ VILLAGGIO 2 Mogi das Cruzes fev ,3% 119 0,1% HELBOR ESPAÇO & VIDA IPOEMA Mogi das Cruzes mar ,3% 667 0,4% HELBOR OFFICES NORTE SUL Campinas ago ,3% 562 0,4% ALPHA PARK LIFESTYLE Salvador out ,3% 350 0,2% HELBOR TOWER Mogi das Cruzes Antes ,2% 211 0,1% BELLA CITÁ Mogi das Cruzes fev ,2% 62 0,0% HELBOR BOULEVARD Mogi das Cruzes Antes ,1% 282 0,2% HELBOR OFFICES JARDIM DAS COLINAS São José dos Campos abr ,1% 272 0,2% Total - Unidades Prontas ,0% ,0% Página 11

12 Este foi mais um trimestre com reduzida participação do estoque de unidades prontas no montante total do estoque (parte Helbor) representando apenas 6,6% no 3T14. Esta redução reflete o trabalho da área comercial de reduzir este tipo de estoque, atuando ainda mais de perto com as imobiliárias parceiras. Abertura do Estoque Parte Helbor por Trimestre de Lançamento 19,5% 6,6% 8,4% 3,9% 7,2% 4,6% 9,5% 7,2% 5,3% 4,8% 4,1% 6,5% 9,1% 1,5% 1,8% Pronto 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 3T14 Além disso, o empreendimento Helbor Link Office, Mall & Stay, empreendimento misto localizado na cidade de Rio de Janeiro e recém-entregue ao final do trimestre passado responde por 20,6% do VGV total de unidades prontas, que é composto por um reduzido número de unidades comerciais (lojas) cujo preço do metro quadrado é maior que de outros tipos de unidades. Banco de Terrenos No período encerrado em 30 de setembro de 2014, o banco de terrenos somava mil m², totalizando um VGV Total potencial de R$ 6,4 bilhões (R$ 8,3 bilhões incluindo a Alden). A parte Helbor corresponde a R$ 5,1 bilhões (R$ 6,0 bilhões incluindo a Alden), ou 79,2% do total (72,4% incluindo a Alden). Vale destacar que estes valores, em VGV (valor geral de vendas), correspondem a indicadores de potencial geração de receitas. Não se trata do estoque contábil de terrenos para futura incorporação. Os contratos com proprietários estão focados preferencialmente em permutas, sendo que o nível de permutas atinge 80,7% do estoque de terrenos no encerramento do trimestre. Na tabela abaixo informamos a abertura do banco de terrenos no encerramento do 3T14 por cidade e por segmento nos quais a Helbor participará como incorporadora: Segmento Área Útil Total (m²) VGV Total (RS mil) VGV Helbor* Part. VGV Total Nº de Projetos Total de Unidades Médio-Alto ,9% Médio ,7% Comercial ,8% Alto ,3% Hotel ,9% Médio-Baixo ,4% Total ,0% * Líquido de Permutas Página 12

13 Cidade / Região Área Útil Total (m²) VGV Total (RS mil) VGV Helbor* Part. VGV Total Nº de Projetos Total de Unidades São Paulo ,5% Mogi das Cruzes ,8% Campinas ,2% Rio de Janeiro ,2% Osasco ,9% São José dos Campos ,3% São Bernardo do Campo ,6% Santo André ,8% 1 42 Total Sudeste ,3% Brasília ,1% Campo Grande ,0% Cuiabá ,1% Total Centro-Oeste ,2% Curitiba ,5% Total Sul ,5% Total de Banco de Terrenos ,0% * Líquido de Permutas Entregas Foi entregue um empreendimento no 3T14, totalizando 240 unidades e um VGV parte Helbor, na época do lançamento, de R$ 41,2 milhões. Foi concluído dentro do prazo contratual e com a obra plenamente dentro do orçamento contratado, o que reforça o rígido controle na execução das obras junto aos parceiros construtores. Além disso, do total de unidades entregues, 95,5% já estavam vendidas, reforçando a estratégia de minimizar os estoques de unidades prontas. Estes dois fatores são importantes para reforçar o fluxo de caixa da companhia e garantir a rentabilidade dos projetos. Assim, no 9M14, foram entregues R$ 1.013,3 milhões em VGV Total (R$ 733,9 milhões em parte Helbor), através de oito empreendimentos totalizando unidades entregues. Empreendimentos Entregues Data da Unidades VGV Total* VGV Helbor* Part. Localização Segmento Unidades Entrega Líquidas* (R$ Mil) (R$ Mil) Helbor Helbor Spazio Club Alto do Ipiranga jan-14 Mogi das Cruzes Médio ,0% Residencial Casa das Caldeiras fev-14 São Paulo Médio ,0% Helbor New Tatuapé mar-14 São Paulo Médio ,0% Helbor Offices Joinville mar-14 Joinville Comercial ,0% Edition Vila Nova mar-14 São Paulo Médio ,0% Helbor L'Alto Perdizes mar-14 São Paulo Médio ,0% Total 1T ,1% Link Office, Mall & Stay jun-14 Rio de Janeiro Comercial e Médio Alto ,0% Total ,0% Helbor Jardins Ipoema ago-14 Mogi das Cruzes Médio Baixo ,0% Total 3T ,0% Total ,4% (*) VGV de Lançamento Líquido de Permutas Página 13

14 Resultados a Apropriar O resultado a apropriar totalizou R$ 660,6 milhões no final do 3T14, uma redução de 7,3% quando comparado ao 3T13. A margem a apropriar atingiu 35,1%, apresentando um aumento de 70 pontos base comparando-se ao. A tabela a seguir apresenta o detalhamento e a evolução do resultado a apropriar. (R$ Mil) 3T14 3T13 x Receita Bruta a Apropriar ,9% ,8% Impostos sobre Vendas (71.263) (73.402) -2,9% (72.574) -1,8% Receita Líquida a Apropriar ,9% ,8% Custos das Unidades Vendidas a Apropriar ¹ ( ) ( ) -0,4% ( ) -3,0% Resultado a Apropriar ,3% ,4% Margem a Apropriar (%) 35,1% 36,8% -170 bps 34,4% 70 bps Despesas Comerciais a Apropriar (67.048) (73.318) -8,6% (71.164) -5,8% 1 - Inclusos no custo os encargos financeiros referentes aos juros das debêntures. 2 Não considerado neste lucro: vendas canceladas, o ajuste a valor presente e as despesas comerciais. Receita Operacional RECEITA OPERACIONAL BRUTA A receita operacional bruta apresentou aumento de 3,0%, passando de R$ 510,4 milhões no 3T13 para R$ 525,9 milhões no 3T14. Comparando com os R$ 447,6 milhões reportados no, a receita no trimestre aumentou 17,5%. Na análise do acumulado anual, a receita bruta apresentou aumento de 4,5%, atingindo R$ 1.454,8 milhões no 9M14. A tabela a seguir apresenta a composição da receita operacional no período: (R$ Mil) 3T14 3T13 x 9M14 9M13 Var. 9M14 x 9M13 Venda de imóveis ,8% ,4% ,2% Taxa de administração ,7% ,4% ,1% Receita Operacional Bruta ,0% ,5% ,5% (-) Ajuste a valor presente (1.503) (2.675) -43,8% N.M. (12.794) N.M. (-) Cancelamentos e descontos concedidos (43.222) (30.295) 42,7% (29.873) 44,7% (98.770) (71.329) 38,5% (-) Impostos sobre vendas (8.130) (1.635) 397,2% (7.426) 9,5% (24.636) (14.506) 69,8% Receita Operacional Líquida ,6% ,3% ,8% Cancelamentos e descontos concedidos / Receita Bruta (%) 8,2% 5,9% 230 bps 6,7% 150 bps 6,8% 5,1% 170 bps Impostos sobre vendas / Receita Bruta (%) 1,5% 0,3% 120 bps 1,7% -20 bps 1,7% 1,0% 70 bps RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA A receita operacional líquida diminuiu 0,6% no 3T14, passando de R$ 475,7 milhões no 3T13, para R$ 473,0 milhões no 3T14. Na comparação com o, houve um aumento de 13,3%. Na análise do acumulado anual, a receita líquida se manteve estável, com um acréscimo de 0,8%, atingindo R$ 1.318,6 milhões no 9M14. Página 14

15 Lucro Bruto O lucro bruto totalizou R$ 139,7 milhões no 3T14, um aumento de 12,5% quando comparado com e uma redução de 15,5% em relação ao 3T13. A margem bruta atingiu 29,5% no trimestre, contra os 34,7% de margem apresentados no 3T13 e 29,7% no. A margem bruta ajustada atingiu 35,3% no 3T14. No 9M14, o lucro bruto totalizou R$ 389,1 milhões, com margem bruta de 29,5%, conforme a tabela a seguir: (R$ Mil) 3T14 3T13 Var. 9M14 9M14 9M13 x x 9M13 Receita Operacional Líquida ,6% ,3% ,8% Custos Operacionais ( ) ( ) 7,3% ( ) 13,7% ( ) ( ) 9,0% Lucro Bruto ,5% ,5% ,6% Margem Bruta 29,5% 34,7% -520 bps 29,7% -20 bps 29,5% 34,8% -530 bps Receita Operacional Líquida ,6% ,3% ,8% (-) Ajuste a valor presente (1.503) (2.675) 43,8% ,3% (12.794) N.M. Receita Operacional Líquida Ajustada ,8% ,6% ,0% Custos Operacionais ( ) ( ) 7,3% ( ) 13,7% ( ) ( ) 9,0% (-) Encargos Financeiros (26.435) (26.423) 0,0% (24.690) 7,1% (73.059) (70.387) 3,8% Custos Operacionais Ajustados ( ) ( ) 8,0% ( ) 14,3% ( ) ( ) 9,4% Lucro Bruto Ajustado ,8% ,2% ,2% Margem Bruta Ajustada 35,3% 40,6% -530 bps 34,6% 70 bps 35,7% 40,1% -440 bps CUSTOS COM VENDAS DE IMÓVEIS Os custos com venda de imóveis aumentaram 7,3%, passando de R$ 310,5 milhões no 3T13 para R$ 333,4 milhões no 3T14 refletindo basicamente o avanço e o volume das obras no período. No 9M14, os custos operacionais aumentaram 9,0%, um total de R$ 929,5 milhões. Impactou negativamente o custo com venda de imóveis em relação à receita bruta o aumento no INCC que no ano até o 3T14 acumulou alta de 6,2%. Despesas Gerais e Administrativas As despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 20,7 milhões no 3T14, um aumento de 28,1% em relação ao 3T13 e uma diminuição de 1,4% em relação ao. Desta forma, as despesas representaram 4,4% da receita líquida, contra os 5,0% apresentados no trimestre anterior. No 9M14, as despesas gerais e administrativas atingiram R$ 61,9 milhões, crescimento de 26,4% em relação ao 9M13 e representando 4,7% da receita líquida. As variações proporcionais e nominais devem-se ao aumento do quadro de funcionários e reajustes/promoções em relação ao 3T13 e ao impacto das despesas com ocupação e legais. (R$ Mil) 3T14 3T13 Var. 9M14 9M14 9M13 x x 9M13 Pessoal (8.187) (6.158) 32,9% (7.252) 12,9% (23.280) (18.214) 27,8% Serviços Profissionais (3.129) (3.643) -14,1% (3.610) -13,3% (10.084) (10.390) -2,9% Ocupação (2.649) (1.992) 33,0% (2.960) -10,5% (8.284) (5.858) 41,4% Honorários Diretoria e Conselho de Administração (1.430) (1.441) -0,8% (1.429) 0,1% (4.384) (4.280) 2,4% Despesas Legais (1.337) (998) 34,0% (1.676) -20,2% (4.030) (2.169) 85,8% Despesas com Depreciação e Amortização (402) (341) 17,9% (379) 6,1% (1.130) (989) 14,3% Materiais Gerais (728) (497) 46,5% (664) 9,6% (2.864) (3.235) -11,5% Outras Despesas Administrativas (2.842) (1.092) 160,3% (3.020) -5,9% (7.851) (3.841) 104,4% Total das Despesas Gerais e Administrativas (20.704) (16.162) 28,1% (20.990) -1,4% (61.907) (48.976) 26,4% Receita Operacional Líquida ,6% ,3% ,8% DG&A / Receita Líquida 4,4% 3,4% 100 bps 5,0% -60 bps 4,7% 3,7% 100 bps Página 15

16 Despesas Comerciais No 3T14, as despesas comerciais apresentaram redução de 6,4%, somando R$ 26,7 milhões no período, contra R$ 28,6 milhões no 3T13 e redução de 11,3% contra R$ 30,1 milhões no. Estes valores corresponderam a 5,7% e 7,2% da receita líquida do 3T14 e, respectivamente. O quadro a seguir detalha a abertura das despesas comerciais: (R$ Mil) 3T14 3T13 x 9M14 9M13 Var. 9M14 x 9M13 Publicidade e Propaganda (8.355) (12.796) -34,7% (5.391) 55,0% (30.065) (30.558) -1,6% Comissões de Venda (6.442) (8.939) -27,9% (9.292) -30,7% (26.449) (28.051) -5,7% Estandes de Venda (8.293) (4.728) 75,4% (13.045) -36,4% (27.252) (13.024) 109,2% Decoração de Apartamento Modelo (2.421) (2.023) 19,7% (1.921) 26,0% (8.029) (4.322) 85,8% Taxa de Administração (1.227) (89) 1278,7% (484) 153,5% (1.833) (2.139) -14,3% Total Despesas Comerciais (26.738) (28.575) -6,4% (30.133) -11,3% (93.628) (78.094) 19,9% Receita Operacional Líquida ,6% ,3% ,8% Despesas Comerciais / Receita Líquida 5,7% 6,0% -30 bps 7,2% -150 bps 7,1% 6,0% 110 bps A diminuição das despesas comerciais no trimestre foi resultado da diminuição das despesas com comissão de vendas e estandes de venda apesar do aumento das despesas com publicidade e propaganda e apartamentos modelo concentradas no 3T14, em vista do maior número de empreendimentos com unidades em estoque e do ciclo de lançamentos que demanda maior gasto com estandes precedidos dos gastos com publicidade. No 9M14, as despesas totais acumularam R$ 93,6 milhões, 19,9% superior ao 9M13 e representando 7,1% da receita operacional líquida. Resultado Financeiro As receitas financeiras totalizaram R$ 3,9 milhões no 3T14, um decréscimo de 75,5% sobre o resultado do 3T13 e de 87,8% sobre o. Já as despesas financeiras atingiram R$ 8,3 milhões no trimestre, um acréscimo de 20,2% em relação ao 3T13 e um decréscimo de 49,1% em relação ao. Desta forma, o resultado financeiro foi negativo no 3T14 em R$ 4,4 milhões. No 9M14, as receitas financeiras somaram R$ 65,8 milhões, volume 33,7% maior que do 9M13. As despesas financeiras foram de R$ 37,2 milhões, 73,5% maior que no mesmo período de 2013, se convertendo em um resultado financeiro de R$ 28,6 milhões, 2,9% superior ao 9M13. O resultado financeiro negativo deve-se principalmente à variação do IGPM de Junho a Agosto que, dada a característica de nossa carteira cobrança em N-1, incide sobre os meses do 3T14, que variou negativamente 1,61% no período sendo - 0,74% em Jun/14, - 0,61% em Jul/14 e - 0,27% em Ago/14 e está relacionada diretamente aos juros incorridos entre a entrega e o repasse da unidade. O quadro a seguir detalha a abertura de receitas e despesas financeiras: (R$ Mil) 3T14 3T13 x 9M14 9M13 Var. 9M14 x 9M13 Receitas de Aplicações Financeiras ,4% ,3% ,0% Variação Monetária Ativa (7.605) N.M N.M ,4% Outras Receitas Financeiras ,4% ,9% ,2% Total de Receitas Financeiras ,5% ,8% ,7% Juros Pagos ou Incorridos (2.760) (2.538) 8,7% (2.101) 31,4% (8.816) (4.667) 88,9% Variação Monetária Passiva (1.141) (1.269) -10,1% (2.336) -51,2% (4.883) (4.353) 12,2% Comissões e despesas bancárias (753) (441) 70,7% (769) -2,1% (1.972) (1.498) 31,6% Outras Despesas Financeiras (3.633) (2.644) 37,4% (11.076) -67,2% (21.540) (10.924) 97,2% Total de Despesas Financeiras (8.287) (6.892) 20,2% (16.282) -49,1% (37.211) (21.443) 73,5% Resultado Financeiro (4.391) N.M N.M ,9% Página 16

17 EBITDA O EBITDA, no 3T14, atingiu R$ 97,4 milhões, apresentando uma redução de 22,0% quando comparado ao 3T13 e um aumento de 33,6% quando comparado ao. A margem EBITDA foi de 20,6%, uma diminuição de 560 pontos base em relação ao 3T13 e um aumento de 310 pontos base em relação ao. A margem EBITDA ajustada pelos encargos financeiros no custo e ajuste a valor presente atingiu 26,4% no 3T14, diminuição de 580 pontos base em relação ao 3T13. No 9M14, o EBITDA atingiu R$ 243,9 milhões no 9M14, com margem EBITDA de 18,5%, 750 pontos base inferior ao 9M13, e margem EBITDA ajustada de 24,8%. A tabela a seguir detalha a reconciliação do EBITDA e do EBITDA ajustado, bem como as respectivas margens: (R$ Mil) 3T14 3T13 x 9M14 9M13 Var. 9M14 x 9M13 Lucro Antes IR e CS ,9% ,8% ,5% (-) Receitas Financeiras ,5% ,8% ,7% (+) Despesas Financeiras ,2% ,1% ,5% (+) Depreciação e Amortização* ,3% ,6% ,6% EBITDA ,0% ,6% ,2% Receita Operacional Líquida ,6% ,3% ,8% Margem EBITDA 20,6% 26,2% -560 bps 17,5% 310 bps 18,5% 26,0% -750 bps EBITDA ,0% ,6% ,2% (+) Ajuste a Valor Presente ,8% (7.061) N.M (2.825) N.M. (+) Encargos Financeiros no Custo ,0% ,1% ,8% EBITDA Ajustado ,6% ,4% ,0% Receita Operacional Líquida Ajustada ,8% ,6% ,0% Margem EBITDA Ajustada 26,4% 32,2% -580 bps 22,1% 430 bps 24,8% 31,2% -640 bps Lucro Líquido No 3T14, o lucro líquido ficou em R$ 52,2 milhões no 3T14, com margem líquida de 11,0%, uma diminuição de 510 pontos base em relação ao 3T13. Comparativamente ao, o lucro líquido apresentou aumento de 4,9%, com redução da margem líquida em 90 pontos base. O lucro por ação foi de R$ 0,2025 no trimestre. O ROE acumulado dos últimos 12 meses (lucro líquido acumulado em 12 meses/pl médio de 12 meses) foi de 18,9%, enquanto que o ROE anualizado atingiu 15,6% no 3T14 e 15,9% no 9M14. A tabela a seguir apresenta a margem líquida e ROE: Recebíveis (R$ Mil) 3T14 3T13 Var. 9M14 9M14 9M13 x x 9M13 Receita Operacional Líquida ,6% ,3% ,8% Lucro Líquido ,7% ,9% ,5% Margem Líquida 11,0% 16,1% -510 bps 11,9% -90 bps 11,6% 16,2% -460 bps Lucro por Ação 1 0,2025 0, ,7% 0,1930 4,9% 0,5961 0, ,5% ROE Últimos 12 Meses 2 18,9% 24,3% 40 bps 21,6% 310 bps 24,7% 24,3% 40 bps ROE Anualizado 3 15,6% 25,1% -950 bps 15,5% 10 bps 15,9% 24,7% -880 bps 1 Considerando, para todos os períodos, o número de ações de após a bonificação em ações de abril/ Lucro líquido dos últimos 12 meses sobre patrimônio líquido médio do período. 3 - Lucro líquido do trimestre vezes 4, sobre PL do trimestre. O total de recebíveis, líquidos de AVP e PDD, atingiu R$ 2.147,4 milhões no 3T14, sendo R$ 580,0 milhões referentes às unidades concluídas e R$ 1.567,4 milhões de unidades em construção. A evolução dos recebíveis de unidades concluídas está compatível com os empreendimentos entregues nos últimos trimestres. Página 17

18 As tabelas a seguir apresentam a abertura dos recebíveis, incluindo o saldo do ajuste a valor presente e outros créditos: (R$ Mil) 3T14 3T13 Obras Concluídas Em Construção Total de Recebíveis no Balanço 3T14 3T13 3T14 3T13 Var 3T14 Títulos a Receber * ,3% ,9% ,7% Ajuste a Valor Presente (64.072) (47.354) 35,3% (64.072) (47.354) 35,3% Outros Créditos ,6% ,0% ,4% Total ,0% ,4% ,6% * Líquidos de PDD (R$ Mil) 3T14 Obras Concluídas Em Construção Total de Recebíveis no Balanço x 3T14 x 3T14 x Títulos a Receber * ,1% ,3% ,4% Ajuste a Valor Presente (64.072) (62.569) 2,4% (64.072) (62.569) 2,4% Outros Créditos ,7% ,9% ,9% Total ,1% ,2% ,0% * Líquidos de PDD Caixa e Endividamento O saldo de disponibilidades totalizou R$ 257,8 milhões no encerramento do 3T14, o que representa uma redução de 16,0% em relação ao saldo existente no final do 3T13 e de 8,9% em relação ao. É importante ressaltar que a Helbor não realiza operações envolvendo instrumentos financeiros com a finalidade especulativa. Ao final do trimestre, o endividamento totalizou R$ 1.443,9 milhões, um aumento de 12,2% em relação ao mesmo período de 2013 e de 8,8% em relação ao. A tabela a seguir apresenta os saldos de empréstimos, financiamentos de obra e debêntures e a respectiva abertura em curto prazo e longo prazo: Endividamento (R$ Mil) 3T14 3T13 x Empréstimos ,0% ,9% Financiamento de Obra ,2% ,4% Debêntures ,4% ,3% Endividamento Total ,2% ,8% Curto Prazo ,1% ,7% Longo Prazo ,5% ,2% Os financiamentos para construção dos imóveis estão sujeitos a juros de 10,5% ao ano, indexados pela Taxa Referencial (TR) e garantidos pelas hipotecas dos respectivos imóveis. Os empréstimos, tendo como garantia notas promissórias e avais dos acionistas controladores são remunerados a taxa de 1,35% a.m. As debêntures emitidas em 2010 e 2012 são remuneradas a taxa de CDI + 1,80% a.a. e CDI + 1,90% ao ano, respectivamente. O gráfico a seguir apresenta o cronograma para pagamento e amortização das debêntures, conforme apurado no encerramento do 3T14: Cronograma de Amortização das Debêntures Circulante A partir de 2017 Página 18

19 A dívida líquida da Helbor representa 66,0% do patrimônio líquido consolidado (ou -2,0% excluindo-se o SFH, que está diretamente vinculado à carteira de recebíveis). A tabela a seguir apresenta a reconciliação da dívida líquida: Endividamento (R$ Mil) 3T14 3T13 x Endividamento Total ,2% ,8% Disponibilidades ,0% ,9% Dívida Líquida ,0% ,6% Financiamento de Obra (SFH) ,2% ,4% Dívida Líquida (ex-sfh) (35.469) (44.260) -19,9% (52.956) -33,0% Patrimônio Líquido Controladora* ,2% ,1% Patrimônio Líquido Consolidado* ,1% ,6% Dívida Líquida / Patrimônio Líquido Controladora* 87,1% 78,6% 850 bps 79,8% 730 bps Dívida Líquida / Patrimônio Líquido Consolidado* 66,0% 57,3% 870 bps 59,6% 640 bps Dívida Líquida (ex-sfh) / Patrimônio Líquido Consolidado -2,0% -2,6% 60 bps -3,0% 100 bps * Em razão das novas regras contábeis, que passam a consolidar a dívida total de cada SPE, a companhia passará a utilizar o patrimônio líquido total, e não apenas do controlador, como parâmetro para o cálculo da proporção da dívida líquida em relação à esta conta. Apresentamos também a proporção em relação ao patrimônio líquido da controladora para fins de comparação em relação ao que vinha sendo anteriormente divulgado. Neste trimestre, houve cash burn de R$ 142,1 milhões decorrente principalmente pelo atraso no processo de registro dos contratos de repasse do empreendimento Link Office, Mall & Stay entregue no final do e com VGV Parte Helbor de R$ 294,2 milhões, além do aumento da dívida referente ao financiamento à produção de 6 novos empreendimentos, sendo 2 na Grande São Paulo, 1 em Mogi das Cruzes, São Bernardo do Campo, Santos e Joinville, que no 3T14 atingiram o nível de conclusão da obra para sua liberação. Cash Burn (Geração de Caixa) - R$ mil 9M14 3T14 1T14 Dívida Líquida (Início do Período) Dívida Líquida (Final do Período) Cash Burn (Geração de Caixa) (60.557) Dividendos ( ) - ( ) - Cash Burn (Geração de Caixa) ex-dividendos (23.005) (60.557) Destacamos ainda que no 3T14 investimos R$ 45 milhões na compra de terrenos e CEPACs referentes aos projetos Cityplex em Osasco e Semp Toshiba em São Paulo, e que as operações de recompra de ações somaram R$ 3,5 milhões. No acumulado do ano, os investimentos em terrenos e CEPACs somam R$ 133 milhões e as operações de recompra R$ 6,3 milhões, assim, resultando em um cash burn de R$ 58,6 milhões, desconsiderando os R$ 130,0 milhões pagos em dividendos. Importante ressaltar que para os dois próximos trimestres está prevista a entrega de 16 empreendimentos, dos quais 4 já tiveram a emissão do Habite-se no mês de Outubro de 2014, que totalizam um VGV de R$ 1,4 bilhão, sendo a Parte Helbor correspondente a R$ 1,1 bilhão, representando unidades. Os empreendimentos previstos para o 4T14 somam VGV Total de R$ 1.020,5 milhões e R$ 355,5 milhões para o 1T15, cujas respectivas participações Helbor são R$ 842,2 milhões e R$ 225,3 milhões. Até o fechamento do 3T14 as vendas destes empreendimentos a serem entregues nos próximos 2 trimestres atingiam 78,4%. Página 19

20 Habite-se em Out/14 Habite-se em Out/14 Habite-se em Out/14 Paesaggio Jardim das Colinas São José dos Campos Habite-se Emitido: Out/14 VGV Total: R$ 189,5 milhões VGV Helbor: R$ 189,5 milhões 182 unidades líquidas 67,5% Vendido Offices Barão de Teffé Jundiaí Habite-se Emitido: Out/14 VGV Total: R$ 31,5 milhões VGV Helbor: R$ 17,0 milhões 98 unidades líquidas 81,1% Vendido Varandas Ipoema Mogi das Cruzes Habite-se Emitido: Out/14 VGV Total: R$ 84,6 milhões VGV Helbor: R$ 84,6 milhões 205 unidades líquidas 49,1% Vendido Habite-se em Out/14 II Terrazzo Ponta da Praia Santos Habite-se Emitido: Out/14 VGV Total: R$ 38,9 milhões VGV Helbor: R$ 31,1 milhões 30 unidades líquidas 66,7% Vendido Cosmopolitan Home Stay & Offices Salvador Previsão de Habite-se: Nov/14 VGV Total: R$ 65,0 milhões VGV Helbor: R$ 45,5 milhões 260 unidades líquidas 81,9% Vendido Terraços Jardim das Colinas São José dos Campos Previsão de Habite-se: Nov/14 VGV Total: R$ 131,0 milhões VGV Helbor: R$ 91,7 milhões 261 unidades líquidas 86,8% Vendido Perfect Lifestyle Brasília Previsão de Habite-se: Nov/14 VGV Total: R$ 87,2 milhões VGV Helbor: R$ 34,9 milhões 72 unidades líquidas 84,7% Vendido Offices São Paulo III São Paulo Previsão de Habite-se: Nov/14 VGV Total: R$ 55,4 milhões VGV Helbor: R$ 55,4 milhões 246 unidades líquidas 95,3% Vendido Offices Washington Luís Santos Previsão de Habite-se: Nov/14 VGV Total: R$ 51,8 milhões VGV Helbor: R$ 46,6 milhões 121 unidades líquidas 56,2% Vendido Página 20

21 Concept - Life, Office e Corporate Mogi das Cruzes Previsão de Habite-se: Nov/14 VGV Total: R$ 157,7 milhões VGV Helbor: R$ 126,2 milhões 423 unidades líquidas 95,8% Vendido Boulevard Tatuapé São Paulo Previsão de Habite-se: Nov/14 VGV Total: R$ 46,4 milhões VGV Helbor: R$ 46,4 milhões 72 unidades líquidas 100% Vendido Cond. Parque Clube Fortaleza I Fortaleza Previsão de Habite-se: Nov/14 VGV Total: R$ 81,5 milhões VGV Helbor: R$ 73,3 milhões 294 unidades líquidas 99,3% Vendido Offices Imperatriz Leopoldina São Paulo Previsão de Habite-se: Jan/15 VGV Total: R$ 57,4 milhões VGV Helbor: R$ 57,4 milhões 169 unidades líquidas 96,7% Vendido Lead Offices Faria Lima São Paulo Previsão de Habite-se: Jan/15 VGV Total: R$ 122,0 milhões VGV Helbor: R$ 61,0 milhões 120 unidades líquidas 88,3% Vendido Coletânea Vale do Canela Salvador Previsão de Habite-se: Fev/15 VGV Total: R$ 100,8 milhões VGV Helbor: R$ 50,4 milhões 160 unidades líquidas 98,1% Vendido My Way Ponta da Praia Santos Previsão de Habite-se: Fev/15 VGV Total: R$ 75,4 milhões VGV Helbor: R$ 56,5 milhões 182 unidades líquidas 77,8% Vendido Página 21

22 Glossário Apuração do Resultado de Incorporação e Venda de Imóveis Método PoC De acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil (BRGAAP), a receita, bem como custos e despesas relativas à atividade de incorporação são apropriadas ao resultado ao longo do período de construção à medida da evolução das obras (Método PoC) medindo-se o percentual de custos incorridos em relação aos custos totais orçados. Desta forma, parte substancial da receita de incorporação relativa a um período reflete a apropriação de vendas contratadas anteriormente. Altíssimo Edifícios Residenciais com preço/unidade superior acima de R$ 2 milhões. Alto Edifícios Residenciais com preço/unidade superior entre R$ 1 milhão e R$ 2 milhões. Comercial Unidades comerciais e corporativas desenvolvidas única e exclusivamente para venda. Landbank Banco de Terrenos que a Helbor mantém para futuros empreendimentos, adquiridos em dinheiro ou por meio de permutas. Lotes (Loteamentos) é uma forma de parcelamento do solo onde necessariamente ocorre a abertura de novas ruas e implantação de infraestrutura. Margem de Resultados a apropriar Equivalente a Resultados de Vendas de Imóveis a Apropriar dividido pelas Vendas de Imóveis a Apropriar. Médio Alto Edifícios residenciais com preço/unidade variando entre R$ 600 mil e R$ 1 milhão. Médio Edifícios residenciais com preço médio/unidade variando entre R$ 250 mil e R$ 600 mil. Médio Baixo Edifícios residenciais com preço/unidade entre R$ 150 mil e R$ 250 mil. Permuta Sistema de compra de terreno pelo qual o dono do terreno recebe um determinado número de unidades ou percentual da receita do empreendimento a ser construído na área de sua propriedade. Resultados de Vendas de Imóveis a Apropriar Em função do crédito de reconhecimento de receitas e custos, que ocorre em função do andamento de obra (Método PoC) e não no momento da assinatura dos contratos, reconhecemos a receita de incorporação de contratos assinados em períodos futuros. Desta forma, o saldo de Resultados de Vendas de Imóveis a Apropriar corresponde às vendas contratadas menos o custo orçado de construção destas mesmas unidades, a serem reconhecidos em períodos futuros. Receitas de Vendas a Apropriar As receitas a apropriar correspondem às vendas contratadas cuja receita é apropriada em períodos futuros, em função do andamento da obra e não no momento da assinatura dos contratos. Recursos do SFH Recursos do SFH são originados do Fundo de Garantia por Tempo de Serviço (FGTS) a dos depósitos de caderneta de poupança. Bancos comerciais são obrigados a investir 65% desses depósitos no setor imobiliário, para a aquisição de imóvel de pessoa física ou para os incorporadores a taxas menores que o mercado comum. RET - Regime Especial de Tributação É um regime simplificado de pagamento de impostos, ocasionando uma incidência conjunta de IRPJ, CSLL, PIS e COFINS no montante de 1% a 4% (de acordo com as desonerações de dezembro de 2012) do valor total das receitas mensais, dependendo do tipo de empreendimento. É um incentivo do governo tendo como objetivo a adoção do Patrimônio de Afetação nos processos de incorporação, ao qual o RET está vinculado. ROAE (Return on average equity) ROAE corresponde á relação lucro liquido de um período, dividido pelo patrimônio líquido médio apurado no período. SCPE Sociedade constituída com o fim específico de incorporar determinado empreendimento imobiliário, podendo adotar diferentes tipos societários, incluindo, sem limitação, SCPs e sociedades limitadas. SCPs Sociedades em Contas de Participação que concentram a incorporação de nossos empreendimentos. Venda Contratada É cada contrato resultante de vendas de unidades durante certo período de tempo, incluindo unidades em lançamento e unidades em estoque. As vendas contratadas serão reconhecidas como receitas de acordo com andamento das obras (método PoC). VGV Valor Geral de Vendas. Página 22