LOJAS AMERICANAS S.A.

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1 LOJAS AMERICANAS S.A. 2ª Emissão Pública de Debêntures Relatório Anual do Agente Fiduciário Exercício de 2009

2 LOJAS AMERICANAS S.A. 2ª Emissão Pública de Debêntures Relatório Anual do Agente Fiduciário Exercício de 2009 CARACTERÍSTICAS DA EMISSÃO DATA DE EMISSÃO: 01/01/2004 DATA DE VENCIMENTO(*): 01/01/2012 AGENTE FIDUCIÁRIO: Oliveira Trust DTVM S.A. COORDENADOR: Banco Pactual e Banco Itaú BBA S.A. BANCO MANDATÁRIO: Banco Bradesco S.A. BANCO ESCRITURADOR: Banco Bradesco S.A. VOLUME: R$ ,00 QUANTIDADE DE DEBÊNTURES: NÚMERO DE SÉRIES: 2 PUBLICAÇÃO: As publicações da emissora serão feitas no jornal Valor Econômico e no "Diário Oficial do ". DESTINAÇÃO DOS RECURSOS: Os recursos foram utilizados, após o pagamento das despesas decorrentes desta emissão, para investimentos (i) em expansão das atividades da Emissora e; (ii) no upgrade dos seus sistemas de logísticas e tecnologia de informação. (*) A data de vencimento da Emissão foi alterada conforme AGDEB realizada em 05/05/2009. CARACTERÍSTICAS DA 1ª SÉRIE DATA DE EMISSÃO: 01/01/2004 DATA DE VENCIMENTO: 01/01/2012 VOLUME(*): R$ ,00 VALOR NOMINAL UNITÁRIO(*): R$ ,00 PREÇO UNITÁRIO EM 31/12/2009(**): R$ 7.049,62 QUANTIDADE DE DEBÊNTURES: REGISTRO CVM: CVM/SRE/DEB/2004/004 DATA DE REGISTRO CVM: 29/01/2004 CÓDIGO DO ATIVO: LAME 12 CÓDIGO ISIN: BRLAMEDBS001 NEGOCIAÇÃO: Cetip / Cblc FORMA: Nominativas e Escriturais GARANTIA: Subordinada CLASSE: Simples, não conversível em ações (*) Na Data de Emissão (**) Valores calculados pela Oliveira Trust

3 ATUALIZAÇÃO MONETÁRIA: Não há Atualização Monetária. JUROS: 1º período Início 01/01/2004 Término 10/05/2009 Rendimento Base de cálculo 252 CDI + 0,9% a.a. P.U. na Data de Emissão R$ ,00 Documento 2º período Foram pagos semestralmente, no dia 1º dos meses de julho e janeiro de cada ano, sendo o 1º em 01/07/2004 e o último em 01/01/ º Aditamento. Início 11/05/2009 Término 01/01/2012 Rendimento CDI + 2,8% a.a. Base de cálculo 252 P.U. na Data de Partida R$ 6.951,08 Documento Serão pagas semestralmente, no dia 1º dos meses de julho e janeiro de cada ano, sendo o 1º em 01/07/2009 e o último em 01/01/ º Aditamento PRÊMIO: Não há Prêmio previsto na Escritura de Emissão. AMORTIZAÇÃO DO VALOR NOMINAL: Será amortizado em 03 parcelas iguais, sendo a primeira em 01/01/2009, a segunda em 01/01/2011 e a terceira, e última, em 01/01/2012, conforme alterado pela AGDEB de dia 05/05/2009. REPACTUAÇÃO: Não Repactua.

4 PAGAMENTOS EFETUADOS POR DEBÊNTURE EM 2009: AMORTIZAÇÃO DO VALOR NOMINAL Data de Valor Unitário (R$) 02/01/ ,33 JUROS Data de Valor Unitário (R$) 02/01/ ,02 02/07/ ,67 CARACTERÍSTICAS DA 2ª SÉRIE DATA DE EMISSÃO: 01/01/2004 DATA DE VENCIMENTO: 01/01/2012 VOLUME(*): R$ ,00 VALOR NOMINAL UNITÁRIO(*): R$ ,00 PREÇO UNITÁRIO EM 31/12/2009(**): R$ 7.049,62 QUANTIDADE DE DEBÊNTURES: REGISTRO CVM: CVM/SRE/DEB/2004/005 DATA DE REGISTRO CVM: 29/01/2004 CÓDIGO DO ATIVO: LAME 22 CÓDIGO ISIN: BRLAMEDBS019 NEGOCIAÇÃO: Cetip / Cblc FORMA: Nominativas e Escriturais GARANTIA: Subordinada CLASSE: Simples, não conversível em ações (*) Na Data de Emissão ATUALIZAÇÃO MONETÁRIA: Indexador IGP-M JUROS: 1º período Período Desde 01/01/2004 até 01/01/2005 (Escritura) Início 01/01/2004 Término 03/10/2005 Rendimento Base de cálculo 252 IGP-M + 9,9% a.a. P.U. na Data de Emissão R$ ,00 Documento Foram pagos anualmente, no 1º dia útil do mês de janeiro de cada ano, sendo o 1º em 01 de janeiro de º Aditamento

5 2º período Início 03/10/2005 Término 10/05/2009 Rendimento Base de cálculo 252 CDI + 0,9% a.a. P.U. na Data de Partida R$ ,44 Documento 3º período Foram pagos semestralmente, no 1º dia útil dos meses de janeiro e julho de cada ano, sendo o primeiro em 01/07/2006 e o último em 01/01/ º Aditamento Início 11/05/2009 Término 01/01/2012 Rendimento CDI + 2,8% a.a. Base de cálculo 252 P.U. na Data de Partida R$ 6.951,08 Documento Serão pagos semestralmente, no 1º dia útil dos meses de janeiro e julho de cada ano, sendo o primeiro em 01/07/2009 e o último em 01/01/ º Aditamento PRÊMIO: Não há Prêmio previsto na Escritura de Emissão. No entanto de acordo com a AGDEB do dia 05/05/2009 foi aprovada a proposta da Emissora, com a alteração da redação proposta pelos debenturistas com relação aos índices financeiros foi concedido um prêmio no valor de 0,80%. AMORTIZAÇÃO DO VALOR NOMINAL: Será amortizado em 03 parcelas iguais, sendo a primeira em 01/01/2009, a segunda em 01/01/2011 e a terceira, e última, em 01/01/2012, conforme alterado pela AGDEB de dia 05/05/2009. REPACTUAÇÃO: Não Repactua. PAGAMENTOS EFETUADOS POR DEBÊNTURE EM 2009: AMORTIZAÇÃO DO VALOR NOMINAL Data de Valor Unitário (R$) 02/01/ ,33 JUROS Data de Valor Unitário (R$) 02/01/ ,02 02/07/ ,67

6 PRÊMIO Data de Valor Unitário (R$) 11/05/ ,61 RATING: Data Nota Brasil Empresa 29/12/2003 A(bra) Fitch Ratings 04/02/2004 A(bra) Fitch Ratings 13/07/2005 A(bra) Fitch Ratings 04/10/2005 A(bra) Fitch Ratings 28/03/2007 A(bra) Fitch Ratings 29/07/2008 A(bra) Fitch Ratings 17/04/2009 A(bra) Fitch Ratings 08/07/2009 A(bra) Fitch Ratings 18/02/2010 A(bra) Fitch Ratings Segue abaixo breve resumo da última súmula de classificação de risco: Os ratings da Lojas Americanas S.A. (Lojas Americanas) refletem a capacidade do grupo de gerar sólidos fluxos de caixa das operações e assegurar resultados consistentes em sua atividade, preservando margens de EBITDAR fortes e estáveis em cenários macroeconômicos diversos e retornos acima da média da indústria de varejo. Os ratings também consideram a força da marca e sua relevante presença no mercado doméstico, além da flexibilidade da empresa em administrar seu diversificado mix de produtos, as necessidades de capital de giro e a liquidez, em meio a condições macroeconômicas mais desafiadoras. A atual liquidez da Lojas Americanas é satisfatória frente aos vencimentos de dívida no curto prazo. No entanto, a companhia terá como desafio continuar preservando liquidez, em linha com suas dívidas de curto prazo, diante de um cenário de expressivos investimentos e forte necessidade de capital de giro no negócio de comércio eletrônico. A estratégia da companhia de retomar a abertura de novas lojas quatrocentas, no período de 2010 a 2013 e fortalecer a marca no comércio eletrônico, através da prática de preços e prazos competitivos, poderá pressionar o fluxo de caixa livre da Lojas Americanas, impactando negativamente sua liquidez e sua alavancagem a partir de O crescimento das vendas consolidadas da empresa foi negativamente impactado pela crise de crédito global; no entanto, a melhora na confiança dos consumidores e no acesso ao crédito impulsionou o resultado da companhia a partir do segundo trimestre de A Fitch acredita que a Lojas Americanas deve continuar preservando margens operacionais com baixa volatilidade. POSIÇÃO DO ATIVO EM 31/12/2009: Circulação Tesouraria Total (1ª serie) (2ª serie) 0 (1ª serie) 0 (2ª serie) (1ª serie) (2ª serie) EVENTOS LEGAIS E SOCIETÁRIOS: AGOE - 29/04/ Foi deliberado por: (i) Aprovar o relatório anual e as contas da administração, bem como as demonstrações financeiras referentes ao exercício findo em 31/12/2008, acompanhadas do parecer emitido pelos auditores independentes, os quais foram publicados na íntegra, no dia 18/03/09 nos jornais DIÁRIO OFICIAL DO ESTADO DO RIO DE JANEIRO e VALOR ECONÔMICO (Edição Nacional) ; (ii) Aprovar, após a realização de apresentação pela administração da companhia da proposta de destinação do lucro líquido do exercício findo em 31/12/2008, no valor de R$ ,23 (cento e dezesseis milhões, quinhentos e oitenta e oito mil, trezentos e setenta e nove reais e vinte e

7 três centavos), a seguinte destinação: (i) R$ ,96 (cinco milhões, oitocentos e vinte e nove mil, quatrocentos e dezoito reais e noventa e seis centavos) à reserva legal; (ii) R$ ,16 (cento e dezesseis milhões, cento e cinquenta e um mil, setecentos e cinquenta e um reais e dezesseis centavos), à reserva para novos empreendimentos da companhia, conforme previsão do Art. 30 do Estatuto Social, compensados os ajustes de exercícios anteriores em função da aplicação da Lei /07 no montante de R$ ,11 (sessenta e quatro milhões, duzentos e sete mil, duzentos e nove reais e onze centavos); (iii) R$ ,00 (trinta milhões e quatrocentos mil reais), a título de dividendos e juros sobre capital próprio, cuja distribuição, aprovada pelo Conselho de Administração em reunião de 12/03/09, é ora ratificada, já havendo os respectivos valores sido pagos aos acionistas em 13/04/09, sendo: R$ ,00, a título de dividendos e R$ ,00 na forma de Juros sobre o Capital Próprio, já líquidos do IRRF na alíquota de 15% sobre o valor bruto de R$ ,00. A distribuição dos dividendos e dos juros sobre o capital próprio em 13/04/09, correspondeu ao critério e valores seguintes, por ação ordinária e preferencial nominativas: (a) DIVIDENDOS: R$ 0, por ação com direito a dividendos integrais; R$ 0, por ação com direito a dividendos parciais (50%); (b) JUROS SOBRE O CAPITAL PRÓPRIO (BRUTOS): R$ 0, por ação com direito a dividendos integrais; R$ 0, por ação com direito a dividendos parciais (50%); JUROS SOBRE O CAPITAL PRÓPRIO (LÍQUIDO DE IRRF): R$ 0, por ação com direito a dividendos integrais; R$ 0, por ação com direito a dividendos parciais (50%). Farão jus aos dividendos e juros sobre o capital próprio parciais as ações subscritas e integralizadas no 2º Semestre de 2008, oriundas do Plano de Opção de Compra de Ações Programa A partir do exercício de 2009 tais ações passam a fazer jus a dividendos integrais; (iv) R$ ,00 (sessenta milhões de reais) destinado ao orçamento de investimento para o exercício a findar-se em 31/12/09; (iii) Aprovar a proposta apresentada pela acionista VELAME ADMNISTRAÇÃO DE RECURSOS E PARTICIPAÇÕES S.A. para fixar o montante de remuneração anual global dos administradores da Companhia (Conselho de Administração e Diretoria) para o exercício de 2009 em até R$ ,87 (dois milhões, duzentos e setenta e dois mil, quatrocentos e quarenta e dois reais e oitenta e sete centavos) corrigidos mensalmente pelo IGP-DI a partir de abril de 2009, devendo essa importância ser distribuída pelo Conselho de Administração; (iv) Aprovar a eleição do Conselho de Administração, tendo em vista cartas de renúncia apresentadas, remuneração de cada membro em exercício, do Conselho Fiscal, corresponderá a 10% (dez por cento) da que em média for atribuída a cada diretor, não compreendendo benefícios, verbas de representação e participação nos lucros, nos termos do 3º do artigo 62, da Lei de 15/12/76. Em Assembleia Geral Extraordinária foi deliberado por: aprovar (i) A inclusão do 3º ao artigo 9º do Estatuto Social da Companhia, permitindo a realização de reuniões do Conselho de Administração por conferência telefônica ou videoconferência, com a seguinte redação: 3º - As reuniões do Conselho de Administração poderão ocorrer por meio de conferência telefônica, videoconferência ou qualquer outro meio de comunicação que possibilite a identificação do participante e a comunicação simultânea com todos os demais participantes da reunião ; (ii) rerratificar o número de ações subscritas no âmbito do Plano de Opção de Compra de Ações da Companhia, aprovado pela Assembleia Geral de 30/04/91 e conforme proposta do Conselho de Administração da Companhia em reuniões realizadas nos dias 31/07/08 e 29/08/08 e ainda não integralizadas, alterando-se o art. 5º do Estatuto Social da Companhia, que passa a vigorar com a seguinte redação: Artigo 5º - O capital social é

8 de R$ ,60 (duzentos e quarenta e dois milhões, oitocentos e quarenta e quatro mil, setecentos e sete reais e sessenta centavos), representado por ações, sendo ações ordinárias e ações preferenciais, todas nominativas escriturais e sem valor nominal ; e (iii) Consolidar o Estatuto Social da Companhia, em face das alterações acima deliberadas. AGD - 05/05/ Foi deliberado por: (i) Por unanimidade dos debenturistas de ambas as séries, alterar os limites dos índices financeiros previstos no item h do subitem 2, cláusula da Escritura de Emissão, para constar que a partir do 1º trimestre do exercício social de 2009, inclusive, o resultado da Divida Líquida/Ebitda não pode ser superior a 3 e o resultado do Ebitda/Resultado Financeiro não pode ser inferior a 1,5; (ii) Por unanimidade dos debenturistas de ambas as séries, alterar a definição de Dívida Líquida Consolidada prevista no item h, subitem 2, cláusula da Escritura de Emissão para constar que a partir do 1º trimestre do exercício social de 2009, inclusive, a definição será Dívida Líquida Consolidada significa o somatório das dívidas onerosas consolidadas da Emissora, junto a pessoas físicas ou jurídicas, incluindo empréstimos e financiamento com terceiros, emissão de títulos de renda fixa, conversíveis ou não, no mercado de capital local e ou internacional, além de avais, fianças, penhores ou garantias prestadas pela Emissora, exceto aqueles avais ou fianças correspondentes a dívidas que sejam integralmente consolidadas nas suas informações financeiras, bem como valores pagos a acionistas em decorrência de resgate de ações realizados pela Emissora, menos o somatório das disponibilidades (caixa e aplicações financeiras); tudo apurado a partir do último balancete consolidado divulgado"; (iii) Por 78% (setenta e oito por cento) das debêntures da 1ª série e 93,96% (noventa e três vírgula noventa e seis por cento) das debêntures da 2ª série, alterar a definição de EBITDA, prevista no item h, subitem 2, cláusula da Escritura de Emissão, para constar que a partir do 1º trimestre do exercício social de 2009, inclusive, a definição será EBITDA trimestral significa o somatório (i) do lucro operacional trimestral consolidado, antes de deduzidos os impostos, tributos, contribuições e participações; (ii) da depreciação e amortização consolidadas, ocorridas no mesmo período; (iii) das outras receitas (despesas) operacionais consolidadas, ocorridas no mesmo período; (iv) das despesas financeiras consolidadas deduzidas das receitas financeiras, consolidadas do mesmo período; e (v) da equivalência patrimonial; tudo apurado na data do mais recente balancete trimestral. Fica ressalvado que dentre aqueles debenturistas que votaram contrariamente a tal aprovação, estão os fundos geridos pela BRZ Investimentos; e (iv) Por unanimidade dos debenturistas de ambas as séries, prorrogar a data de vencimento das debêntures prevista na cláusula 4.4, da Escritura de Emissão de 01/01/2011 para 01/01/2012; (v) Por unanimidade dos debenturistas de ambas as séries, alterar a remuneração das debêntures prevista na cláusula da Escritura de Emissão de CDI+0,90% a.a. para CDI+2,80% a.a., sendo certo que tal alteração se dará no dia 11 de maio de 2009, inclusive; (vi) Por unanimidade dos debenturistas de ambas as séries, as amortizações previstas para 01 de janeiro de 2010 e 01 de janeiro de 2011, ocorrerão em 01 de janeiro de 2011 e 01 de janeiro de 2012, de forma que não haverá amortização em 01 de janeiro de Em decorrência das aprovações acima listadas, a Emissora pagará aos debenturistas da 2ª série o pagamento de prêmio flat de 0,8% a ser aplicado sobre o Valor Nominal atualizado das debêntures da 2ª série. Tal pagamento ocorrerá no dia 11 de maio de 2009, ficando a Emissora obrigada a criar tal evento junto a CETIP, sob pena de vencimento antecipado das debêntures.

9 3º Aditamento à Escritura de Emissão - 26/11/ O presente Aditamento foi celebrado em conformidade com as deliberações da Assembleia Geral de Debenturistas da 2ª Emissão Pública de Debêntures, realizada em 05 de maio de 2009, cuja a ata encontra-se acima relatada. As cópias das atas descritas acima se encontram à disposição no Agente Fiduciário. A emissora realizou outras Assembleias de Acionistas, cujas atas estão disponíveis no site e em nossos arquivos. Entretanto, as matérias ali dispostas não se relacionam com a Emissão em referência, nem tampouco às alterações estatutárias. ATUALIZAÇÃO DAS INFORMAÇÕES: O Diretor de Relações com Investidores da emissora encaminhou declaração a este Agente Fiduciário atestando que durante o exercício de 2009: (i) Foi mantido o departamento de Relações com Investidores prestando atendimento ao mercado durante o período de 2009; (ii) Os bens da Emissora foram adequadamente assegurados conforme práticas correntes; (iii) Foi mantido o registro de companhia aberta junto à CVM; (iv) Não se criou ou permitiu a existência de qualquer outra garantia que as garantias permitidas; (v) Não ocorreu nenhum fato que impossibilite ou dificulte de forma relevante e adversa o cumprimento, pela Emissora, de suas obrigações decorrentes desta Escritura e das debêntures; (vi) Não houve alteração relevante no Estatuto Social da Emissora; (vii) Não houve alteração ou modificação do objeto social da Emissora de modo a alterar substancialmente o ramo de negócios atualmente explorado pela Emissora; (vii) Foram respeitados os limites e índices financeiros descritos na cláusula IV, item 4.18 da Escritura de Emissão; e (viii) Não ocorreu nenhum dos fatos descritos na cláusula IV, item da Escritura de Emissão. ÍNDICES FINANCEIROS: Durante o exercício de 2009, a Emissora manteve-se enquadrada nos limites e índices financeiros dispostos no Segundo Aditamento à Escritura de emissão, de acordo com os parâmetros abaixo, devidamente verificados por este Agente Fiduciário. Os covenants a seguir foram apurados com base na reapresentação das informações financeiras trimestrais conforme Nota Explicativa nº2 do Balanço Patrimonial de 31/12/2009. Os covenants apurados com base nas demonstrações financeiras trimestrais divulgadas à época das apurações, ao longo de 2009, também foram atendidos. (1) Dívida Líquida Consolidada/ EBITDA (2) EBITDA / Resultado Financeiro Líquido 1º Trimestre 2º Trimestre 3º Trimestre 4º Trimestre 2,4 2,4 2,4 1,5 2,0 1,9 1,8 2,0

10 Limites (*): (1) Coeficiente de Dívida Líquida Consolidada/EBITDA não pode ser superior a 3. (2) Coeficiente de EBITDA/Resultado Financeiro Líquido não pode ser inferior a 1,5. (*) Limites alterados conforme AGDEB do dia 05/05/2009. INFORMAÇÕES ADICIONAIS: Adicionalmente aos procedimentos legais e da escritura de emissão, este Agente Fiduciário efetuou a consulta no site visando a extração de Certidão negativa de Débitos Relativos aos Tributos Federais e à Dívida Ativa da União da Emissora. Assim, em consulta ao site, não foi possível obter a referida certidão, constando a seguinte informação: As informações disponíveis na Secretaria da Receita Federal do Brasil - RFB e na Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional - PGFN sobre o contribuinte / são insuficientes para a emissão de certidão por meio da Internet. Solicitamos a certidão à Emissora, no entanto, até a entrega deste relatório a Emissora não havia disponibilizado a mesma à este Agente Fiduciário. INFORMAÇÕES OBRIGATÓRIAS FACE AO DISPOSTO NA INSTRUÇÃO CVM Nº 28/83, BEM COMO POR ANALOGIA AOS TERMOS DA ALÍNEA "B" DO 1º DO ARTIGO 68 DA LEI Nº 6.404/76: Alínea a do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 Eventual omissão ou inverdade, de que tenha conhecimento, contida nas informações divulgadas pela companhia ou, ainda, o inadimplemento ou atraso na obrigatória prestação de informações pela companhia. Alínea b do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 Alterações estatutárias ocorridas no período. Alínea c do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 Comentários sobre as demonstrações financeiras da companhia, enfocando os indicadores econômicos, financeiros e de estrutura de capital da empresa. Alínea d do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 Posição da distribuição ou colocação das debêntures no mercado. Não temos ciência de qualquer omissão ou inverdade nas informações divulgadas pela Companhia ou eventual inadimplemento ou atraso na prestação de informações da Companhia. Ocorreram alterações estatutárias conforme demonstrado acima. Informações dispostas nos Comentários sobre as Demonstrações Contábeis das Lojas Americanas S.A. Informações dispostas acima, no quadro de debêntures em circulação, conforme disponibilizado junto a CETIP.

11 Alínea e do inciso XVII do art. 12 da Não houve qualquer resgate, total ou Instrução CVM 28/83 Resgate, parcial na presente emissão. As amortização, conversão, debêntures serão amortizadas repactuação e pagamento de juros conforme disposto acima. Não das debêntures realizados no repactuam e são simples, portanto, período, bem como aquisições e não conversíveis em ações. vendas de debêntures efetuadas Ocorreram pagamentos de juros, pela companhia emissora. amortização e prêmio conforme disposto acima. Entretanto, não temos ciência se a Emissora adquiriu debêntures no mercado secundário tampouco se as colocou novamente em circulação. Alínea f do inciso XVII do art. 12 da Não foi constituído fundo de Instrução CVM 28/83 Constituição amortização de debêntures. e aplicações do fundo de amortização de debêntures, quando for o caso. Alínea g do inciso XVII do art. 12 da Informação contida acima, no item Instrução CVM 28/83 destinação dos recursos. Acompanhamento da destinação dos recursos captados através da emissão de debêntures, de acordo com os dados obtidos junto aos administradores da companhia Emissora. Alínea h do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 - Relação dos bens e valores entregues à sua administração: Não foram entregues bens e valores à administração do Agente Fiduciário. Alínea i do inciso XVII do art. 12 da Informações dispostas no presente Instrução CVM 28/83 relatório. Cumprimento de outras obrigações assumidas pela companhia na escritura de emissão. Alínea j do inciso XVII do art. 12 da Instrução CVM 28/83 Declaração acerca da suficiência e exeqüibilidade das garantias das debêntures. As debêntures da presente emissão são da espécie subordinada não havendo, portanto, comentário a respeito desta alínea. Alínea l do inciso XVII do art. 12 da Declaração disposta abaixo. Instrução CVM 28/83 Declaração sobre sua aptidão para continuar exercendo a função de agente fiduciário".

12 COMENTÁRIOS SOBRE AS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS DA LOJAS AMERICANAS S.A. O AUDITOR NOME AUDITOR: Ernst &Young Auditores Independentes S/S TIPO DE PARECER DO AUDITOR: Sem Ressalva A EMPRESA ATIVIDADE PRINCIPAL: Lojas de Departamentos SITUAÇÃO DA EMPRESA: Operacional NATUREZA DO CONTROLE ACIONÁRIO: Privada Nacional CRITÉRIO DE ELABORAÇÃO DO BALANÇO: Legislação Societária SITUAÇÃO FINANCEIRA A Liquidez Geral aumentou de 0,82 em 2008 para 0,83 em A Liquidez Corrente aumentou de 1,22 em 2008 para 1,58 em A Liquidez Seca aumentou de 0,97 em 2008 para 1,18 em O Giro do Ativo apresentou um aumento de 1,07 em 2008 para 1,24 em ESTRUTURA DE CAPITAIS A companhia apresentou uma variação do índice de Empréstimos sobre o Patrimônio Líquido de 13,64 em 2008 para 10,14 em O Índice de Recursos de Terceiros sobre o Patrimônio Líquido variou de 20,75 em 2008 para 16,47 em O grau de imobilização em relação ao Patrimônio Líquido variou de 5,11 em 2008 para 4,07 em A empresa apresentou no seu Exigível de Longo Prazo um aumento de 40,2% de 2008 para 2009 e uma queda de 19,4% de 2008 para 2009 no Passivo Circulante. RESULTADOS O Resultado em 2009 foi positivo em R$ Mil enquanto que o de 2008 foi positivo em R$ Mil. A Receita Líquida em 2009 foi superior em 19,50% à de A Margem Bruta foi de 30,92% em 2009 contra 32,03% no ano anterior e a Margem Líquida foi de 1,82% contra 1,28% em As Despesas Operacionais aumentaram 13,26% de 2008 para O Resultado Líquido foi 69,81% superior a O Resultado Líquido do Exercício sobre o Patrimônio Líquido ficou em 40,00%(Lucro) em 2009 contra 30,41%(Lucro) em Recomendamos a leitura completa das Demonstrações Contábeis, Relatório da Administração e Parecer dos Auditores Independentes para melhor análise da situação econômica e financeira da companhia.

13 DECLARAÇÃO DO AGENTE FIDUCIÁRIO A Oliveira Trust declara que se encontra plenamente apta a continuar no exercício da função de Agente Fiduciário desta emissão de debêntures da LOJAS AMERICANAS SA. BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO (Reais Mil) ATIVO 31/12/ /12/ Ativo Total Ativo Circulante Disponibilidades Créditos Estoques Outros Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Ativo Permanente PASSIVO 31/12/ /12/ Passivo Total Passivo Circulante Empréstimos e Financiamentos Debêntures Fornecedores Impostos, Taxas e Contribuições Dividendos a Pagar Provisões Outros Passivo Não Circulante Passivo Exigível a Longo Prazo Part. de Acionistas Não Controladores Patrimônio Líquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Lucro Ajustes de Avaliação Patrimonial

14 Demonstração do Resultado do Exercício CONSOLIDADO (Reais Mil) 31/12/ /12/ Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços Deduções da Receita Bruta Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Com Vendas Gerais e Administrativas Financeiras Outras Despesas Operacionais Resultado Operacional Resultado Antes Tributação/Participações Provisão para IR e Contribuição Social IR Diferido Participações/Contribuições Estatutárias Participações Part. de Acionistas Não Controladores Lucro/Prejuízo do Período Indicadores Financeiros 31/12/ /12/2008 Alavancagem Recursos de Terceiros / P.L. 16,47 20,75 Empréstimos / P.L. 10,14 13,64 Índice de Atividade Giro do Ativo 1,24 1,07 Imobilizações Grau de Imobilização 4,07 5,11 Liquidez Liquidez Geral 0,83 0,82 Liquidez Corrente 1,58 1,22 Liquidez Seca 1,18 0,97 Rentabilidade Margem Bruta 30,92% 32,03% Margem Líquida 1,82% 1,28% Retorno sobre Capitais Próprios 40,00% 30,41% N/A - Não Aplicado Fonte: Demonstração Financeira Padronizada do exercício de 2009.