Política de Divisão de Ordens de Compra e Venda BAHIA AM RENDA FIXA LTDA

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1 Polítca de Dvsão de Ordens de Compra e Venda BAHIA AM RENDA FIXA LTDA 1. OBJETIVO: ABRANGÊNCIA / ÁREAS ENVOLVIDAS: RESPONSABILIDADES: Responsáves pela execução das atrbuções da polítca: Responsáves pelo montoramento da execução das atrbuções da polítca: Responsáves pela manutenção da polítca: DIRETRIZES: DEFINIÇÕES DO PROCESSO DE DIVISÃO DE ORDENS AGRUPADAS: Regras de Alocação Defnção do Percentual de Rateo de uma Ordem Agrupada: Execuções de Ordens: Dvsão de Ordens: Processo de Dvsão de Ordens por Atvo - Segmento BM&F FORMALIZAÇÃO E REGISTRO DO CONTROLE: SISTEMAS UTILIZADOS: CONSIDERAÇÕES FINAIS: LEGISLAÇÃO / REGULAÇÃO RELACIONADA: REFERÊNCIA INTERNA: BIBLIOGRAFIA: GLOSSÁRIO: ANEXOS: Anexo A Anexo B Fluxo Processo Dvsão de Ordens BM&F... 11

2 1. OBJETIVO: O BAHIA AM RENDA FIXA LTDA tem a preocupação constante de estar em conformdade com as normas aplcáves e reduzr os rscos ncorrdos dante da natureza de seus negócos. Este documento tem como objetvo descrever os crtéros e controles relaconados à dvsão de Ordens Agrupadas de compra e venda de títulos, valores mobláros e outros atvos do mercado fnancero que venham a ser alocadas para as carteras dos Fundos gerdos pela Gestora. 2. ABRANGÊNCIA / ÁREAS ENVOLVIDAS: Mesa de Operação; Corretoras; Mddle Fundos OnShore. 3. RESPONSABILIDADES: Responsáves pela execução das atrbuções da polítca: Cabe à área de Mddle Fundos OnShore a execução das atrbuções da polítca Responsáves pelo montoramento da execução das atrbuções da polítca: É responsabldade da área de Mddle Fundos OnShore assegurar a conformdade às atvdades desta polítca Responsáves pela manutenção da polítca: É de responsabldade da área de Mddle Fundos OnShore a manutenção e atualzação constante desta polítca. O procedmento será reavalado tempestvamente em casos de eventuas alterações nos processos pré-estabelecdos. 4. DIRETRIZES: A apresentação de procedmentos, metodologa, e operaconalzação do processo de dvsão de Ordens Agrupadas entre os Fundos, contda neste documento, fo baseada nas dsposções menconadas na Instrução CVM nº 555/15 e alterações posterores: Art. 82. As ordens de compra e venda de atvos fnanceros devem sempre ser expeddas com a dentfcação precsa do fundo de nvestmento em nome do qual elas devem ser executadas. 1º Quando uma mesma pessoa jurídca for responsável pela gestão de dversos fundos, será admtdo o grupamento de ordens, desde que referda pessoa jurídca tenha mplantado processos que possbltem o rateo, entre os fundos, das operações realzadas, por meo de crtéros equtatvos, preestabelecdos, formalzados e passíves de verfcação.

3 Os crtéros pré-estabelecdos e a formalzação da alocação das ordens de compra e venda de atvos são baseadas em proporções defndas de forma a atender as polítcas de nvestmentos descrtas no Regulamento (e Prospecto, conforme o caso), restrções legas e regulamentares, prazo de resgate, e lmtes de rsco de cada Fundo. Operações cujas ordens não são dadas de forma agrupada não são tratadas neste Manual. As eventuas mudanças nos procedmentos e/ou nas defnções menconados neste Manual deverão ser ndcadas pelas áreas responsáves, de forma que tas partculardades sejam regstradas tempestvamente, objetvando manter atualzada a formalzação, bem como a dvulgação do processo por meo deste documento. 5. DEFINIÇÕES DO PROCESSO DE DIVISÃO DE ORDENS AGRUPADAS: Regras de Alocação Dentro de uma Ordem Agrupada, a quantdade de atvos que serão alocados para cada Fundo de Investmento será determnada por uma Regra de Alocação e pelo Patrmôno Líqudo do Fundo. Toda Ordem Agrupada deverá ser assocada a uma Regra de Alocação ao qual estão prevamente cadastradas as seguntes nformações pré-defndas (vde anexo B): Fundos de Investmentos partcpantes Proporção de Rsco de cada Fundo de Investmento As proporções de rsco de cada regra de alocação são revstas daramente e podem ser alteradas, esta alteração ocorre antes da abertura do mercado e todas as alterações são arquvadas automatcamente no banco de dados Defnção do Percentual de Rateo de uma Ordem Agrupada: A quantdade a ser alocada nos Fundos é obtda da segunte forma: Para cada Fundo, multplca-se a sua Proporção de Rsco pelo Patrmôno Líqudo Atualzado. Uma vez defndo o tem (1), o Percentual de Rateo para um Fundo de uma Ordem Agrupada é obtdo pela razão entre o tem (1) do respectvo Fundo e o somatóro dos valores calculados no tem (1) para todos os Fundos ( Percentual de Rateo ) partcpantes da ordem. Por conta de arredondamentos de contratos/atvos ndvsíves, a dferença será alocada no Fundo que negocar mas contratos/atvos orgnalmente. No caso de exstrem dos ou mas Fundos nesta condção, a dferença será alocada no fundo que possur o maor Patrmôno Líqudo Atualzado. Fórmula Algébrca: Q PL PR PL PR Q : Quantdade a ser alocada no fundo ;

4 PL : Patrmôno Líqudo Atualzado do fundo ; PR : Proporção de Rsco do fundo Exemplo: Consdere uma Regra de Alocação onde os Fundos tenham a respectva Proporção de Rsco e os seguntes Patrmônos Líqudos Atualzados: Quadro 1: Fundos Patrmôno Líqudo Atualzado Proporção de Rsco ,00% ,00% ,00% ,00% Neste caso, o percentual da Ordem Agrupada que será alocado para cada um dos Fundos é calculado de acordo da segunte forma: Quadro 2: Fundos Patrmôno Líqudo Atualzado Proporção de Rsco Item () Item () (Percentual de Rateo) ,00% ,00 55,99% ,00% ,00 4,6% ,00% ,00 38,67% ,00% ,00 0,74% No que se refere ao Fundo 1: Item % Item % Usuaro Mercado Empresa Regra_Default Estes rateos são redundados pela área de Mddle que valda se as proporções foram calculadas corretamente. Para qualquer alteração na alocação já declarada que afete a matrz de rsco, atvo, contraparte ou classe de negocação, o sstema exge que o operador ndque uma justfcatva dentre um conjunto padrão de possbldades prevamente cadastradas e atualzadas sob demanda pelas áreas de Mddle e Complance:

5 Justfcatva Padrão Jus Adc Obgr (*) Alteração quantdade para: zerar os fundos/estratéga especfca ou ajuste rebalanceamento. Erro na dgtação em algum campo da ordem Atvo, Corretora, Classe de negocação, Nome de operador, Área Sstema Interno apresentou falha/ndsponbldade Falta cadastro Fundo na Corretora Falta cadastro de atvo Falta de cadastro de corretora Falta cadastro de PL Ordem executada no período de lelão Solctação de quebra de Boletas pela Contraparte ou Lqudação Parcal de ordem agrupada Alteração da alocação para evtar desenquadramento Cancelamento de operações de RF que não casaram na SELIC Erro operaconal que exge envo de justfcatva adconal para Área de Mddle Sm Antgas ( Usar) Sstema/Operaconal Externo apresentou falha/ndsponbldade Falta melhora no sstema Falta de Cadastro Area X Fundo X Estratega X Mapa Ajuste em ordem agendada na véspera (*) No caso de Sm, a área de Mddle solcta que o operador enve uma justfcatva adconal Qualquer alocação fora da proporção calculada, será exgda uma justfcatva do operador pela área de Mddle. As justfcatvas são montoradas e regstradas na base de dados com hstórco, a fm de atentar a legslação em vgor Execuções de Ordens: Todas as ordens emtdas pelos operadores são necessaramente executadas por uma corretora de valores. Essas execuções são mantdas pelas corretoras em uma conta da gestora BAHIA AM RENDA FIXA LTDA. Para ordens BM&F, a corretora Bradesco, ao longo do da, centralza todas as execuções de ordens emtdas. No decorrer do pregão, cada operador assoca suas execuções às suas respectvas ordens.

6 5.03. Dvsão de Ordens: O algortmo de dvsão é responsável por dstrbur entre os fundos as quantdades das ordens executadas, respetando a alocação prevamente defnda, buscando a convergênca entre o preço médo operado por cada fundo com o preço médo de cada ordem. ATIVOS NEGOCIADOS: Atvos de segmentobm&f Processo de Dvsão de Ordens por Atvo - Segmento BM&F Emssão, Alocação e Execução de Ordens: Ao longo do pregão, os operadores transmtem suas ordens no mercado através das corretoras de valores, por meo eletrônco, verbal ou por escrto, utlzando canas, tas como: EMSX, Trade Book ou Home Broker, Bloomberg Chat ou telefone e ao mesmo tempo regstram essas ordens em uma planlha eletrônca padronzada (FrontOffce_Onshore.xlsm), provda de regstro de qualquer tpo de alteração realzada. Cada operador ao regstrar a ordem nesta planlha tem como opção a alocação da ordem dretamente para um fundo ou através de uma ordem agrupada ndcando uma regra de alocação. Sendo esta planlha o front-end escolhdo, como nterface com o usuáro para a escrta no banco de dados. Durante o pregão, cada operador, realza a assocação das execuções, que são envadas pela corretora Bradesco (centralzadora de repasse) através do Sstema Smart Manager (sstema que centralza todas as execuções realzas por dversas corretoras), as ordens regstradas na planlha eletrônca padronzada (FrontOffce_Onshore.xlms). Dvsão, Valdação e Envo de Dvsão de Ordens: Ao fnal do pregão, os operadores notfcam a área de Mddle de Fundos Onshore que o comando para efetvação da dvsão das ordens e o processo de valdação poderão ser ncados. A área de Mddle de Fundos Onshore acona o comando de dvsão das ordens através da planlha eletrônca (FrontOffce_Onshore.xlms). Nesse momento, o algortmo de dvsão dstrbu entre os fundos as quantdades executadas, respetando a regra de alocação defnda, buscando a convergênca entre o preço médo operado por cada fundo com o preço médo da ordem. Em seguda, é realzada a valdação da dvsão de ordens efetuada, através da planlha eletrônca restruturada (Rateo_BMF.xlsm) com dversos testes de conclações, observando contnuamente, condções contempladas em procedmentos nternos e regras estabelecdas pela Comssão de Valores Mobláros (CVM) sobre o rateo das ordens entre os fundos e enquadramento por tpo de fundo. Após a valdação, são gerados arquvos das dvsões efetuadas e posterormente nserdos por upload no Sstema Smart Manager.

7 Logo das verfcações realzadas, a área de Mddle de Fundos OnShore e um sênor da Mesa de Operações aprovam os mapas de operações. Conclundo o processo, também são gerados arquvos de dvsões dos fundos e envados através de upload e aprovação nos stes dos respectvos admnstradores Bradesco e Itaú. 6. FORMALIZAÇÃO E REGISTRO DO CONTROLE: Para fns de formalzação e atendmento à legslação vgente, o regstro do processo de dvsão de Ordens Agrupadas é armazenado em banco de dados, por tempo ndetermnado, contemplando as seguntes nformações: Mapas de Operações contendo as Ordens Agrupadas; Mapas de Operações contendo as operações dvddas entre os Fundos de Investmentos; Regstro (Log) com as justfcatvas do operador em eventuas modfcações de alocações após uma declaração feta. 7. SISTEMAS UTILIZADOS: Smart Manager (Sstema de Apoo ao Gestor); Plataforma Eletrônca Bloomberg; Plataformas Eletrôncas das Corretoras. Mcrosoft offce Excel SQL Server 8. CONSIDERAÇÕES FINAIS: Este documento é de uso estrtamente nterno, não devendo ser dsponblzado a terceros sem que o responsável pela área de Mddle de Fundos OnShore seja consultado. 9. LEGISLAÇÃO / REGULAÇÃO RELACIONADA: Instrução CVM nº 555/15 e alterações posterores e 558/15 e esclarecmentos posterores. 10. REFERÊNCIA INTERNA: N/A. 11. BIBLIOGRAFIA: N/A. 12. GLOSSÁRIO: Admnstrador: Entdade responsável pela prestação do servço de admnstração de fundos de nvestmento, nos termos da regulamentação da CVM. Fundo: Fundo de nvestmento regulado pela Instrução CVM nº 409/04 e gerdo pela Gestora. Gestora: Entdade responsável pela gestão dos fundos de nvestmento e carteras admnstradas, nos termos da regulamentação da CVM.

8 Mapa de Operações: Documento aprovado pela área de MIddle de Fundos OnShore e pelo Operador contendo o regstro de todas as operações realzadas pelos Operadores. Operador: Pessoa autorzada pela Gestora com poderes para negocar, em nome dos Fundos e das carteras admnstradas, títulos e valores mobláros ( atvos ) através da emssão de ordens. Ordem Agrupada: Ordens dadas pelos Operadores, observado o Ofíco-Crcular nº 042/2010-DP de 23 de setembro de 2010 edtado pela BM&F BOVESPA S.A. (Conta Master), que posterormente serão rateadas entre dos ou mas Fundos, de acordo com a regra de alocação defnda pelo Operador, nos termos do Parágrafo únco do Artgo 82 da Instrução CVM nº 555/14 (e alterações posterores). Patrmôno Líqudo Atualzado: Para cada fundo, sgnfca o valor do Patrmôno Líqudo do FUNDO do da medatamente anteror, calculado como o total de atvos menos o total de passvo. Percentual de Rateo: É o percentual de uma Ordem Agrupada que será alocada para determnado Fundo. É função da Proporção de Rsco e o Patrmôno Líqudo Atualzado. Algortmo de Dvsão: responsável por dstrbur entre os fundos as quantdades executadas, respetando a regra de alocação defnda, buscando convergênca entre o preço médo operado por cada fundo com o preço médo da ordem. Preço Médo: Volume fnancero operado, dvddo pela quantdade total operada de um determnado atvo. Proporção de Rsco: Escalar de rsco estabelecdo pela Gestora para cada um dos Fundos dentro de uma regra de alocação. Determna a razão de alavancagem entre os fundos. Smart Manager (Sstema de Apoo ao Gestor): Sstema eletrônco dsponblzado pela corretora centralzadora de ordens, Bradesco.

9 13. ANEXOS: Anexo A CNPJ / Fundos BAHIA AM RENDA FIXA LTDA Nome Fundo Baha AM Cíclotron Master Fundo de Investmento Multmercado Credto Prvatvo Investmento no Exteror / Mutá Master Fundo de Investmento Multmercado / Baha AM Maraú Master RFC Fundo de Investmento Multmercado Nome abrevado Fundo Cíclotron Master Muta Master Marau RFC

10 Anexo B FUNDO REGRA_ALOCACAO PERC_RISCO Cíclotron Master CamboMacro 66 Marau RFC CamboMacro 200 Muta Master CamboMacro 264 Cíclotron Master DayTrade 66 Marau RFC DayTrade 200 Muta Master DayTrade 264 Cíclotron Master JurosCDI 66 Marau RFC JurosCDI 200 Muta Master JurosCDI 264 Cíclotron Master JurosMacro 66 Marau RFC JurosMacro 200 Muta Master JurosMacro 264 Cíclotron Master Offshore 66 Marau RFC Offshore 200 Muta Master Offshore 264 Marau RFC RFC_HedgeCambo 200 Muta Master RFC_HedgeCambo 264

11 Fnal do Pregão Longo do Pregão Processo Dvsão de Ordens BM&F Corretora Itaú Insere as boletas recebdas (execução das ordens) no sstema SAG SAG Fluxo Processo Dvsão de Ordens BM&F Corretoras Negoca com o Mercado Enva as boletas em regme de repasse Retfca a operação Trade Book, EMSX ou Home Broker SAG Mesa de Operações Iníco Emte Ordens Boleta Ordem Agrupada defnndo a Regra de Alocação Assoca Execuções às Ordens boletadas Notfca que o comando de dvsão pode ser aconado Revalda e corrge a dvsão das ordens OBS: Qualquer alteração na regra de alocação, é necessáro justfcatva FrontOfffce_ Onshore.xlsm FrontOfffce_ Onshore.xlsm Mddle de Fundos Acona o Comando de Dvsão de Ordens FrontOfffce_ Onshore.xlsm Problemas dados do SAG? Informa a mesa eventuas dvergêncas Valda a Dvsão das Ordens Sm Rateo_BM&F.xlsm Entra em contato com a corretora Dados O.k? Sm Aprovações.xlsm Aprova o Mapa de Operações Aprova o Mapa de Operações Aprovações.xlsm Gera arquvo das dvsões e salva (upload) no SAG Arquvos formado SAG Aprovações.xlsm Gera arquvo das dvsões e salva (upload) nos stes dos respectvos admnstradores dos Fundos Aprovações.xlsm Realza especfcação das operações junto à BM&F SAG Aprova os arquvos de dvsões salvos Arquvos formado Bradesco e tau Bradesco (URL) OBS: Fundos Admnstrados pelo Itaú: Sabeasprev e Sul Energa Fm Itaú (URL)