Abril Educação S.A. Informações Trimestrais ITR em 30 de setembro de 2013 e relatório sobre a revisão de informações trimestrais

Transcrição

1 Abril Educção S.A. Informções Trimestris ITR em 30 de setembro de 2013 e reltório sobre revisão de informções trimestris

2 EBITDA SOBE 20% NO 3T13 vs. 3T12 ATINGINDO R$ 24,9 MILHÕES São Pulo, 13 de novembro de A Abril Educção S.A. (BM&FBOVESPA: ABRE11) divulg seus resultdos do 3º trimestre de 2013 (3T13) e dos primeiros nove meses de 2013 (9M13). Os comentários qui incluídos referem-se os resultdos consoliddos em IFRS, cujs comprções têm como bse o mesmo período de 2012, conforme indicdo. PRINCIPAIS INDICADORES CONSOLIDADOS DADOS SOCIETÁRIOS TRIMESTRE Vrição (%) ACUMULADO Vrição (%) (R$ mm) 3T13 3T12 3T13/3T12 9M13 9M12 9M13/9M12 Receit Líquid 178,4 137,9 29% 568,0 489,3 16% EBITDA Ajustdo 24,9 20,8 20% 134,8 105,8 27% Mrgem EBITDA 14% 15% -1 pp 24% 22% 2 pp Lucro (prejuízo) Líquido ntes d prt. minoritários (13,6) (1,1) n/ 15,6 31,2-50% Gerção de Cix (2,0) (12,3) n/ 173,5 140,9 23% DESTAQUES DO TRIMESTRE A receit líquid consolidd vnçou 29% em relção o 3T12, totlizndo R$ 178,4 milhões, incluindo R$ 45,8 milhões de receits de Grupo OMETZ (Wise Up e You Move), Red Blloon e Colégio Motivo, dquiridos pós o 3T12. Devido o trso no PNLD 2014, o 3T13 não inclui nenhum fturmento do progrm, que no 3T12 representou R$ 26 milhões. Expurgdos os efeitos do PNLD e ds quisições, o crescimento d receit líquid foi de 18%. No cumuldo do no receit líquid totlizou R$ 568,0 milhões, crescimento de 16% sobre os 9M12. Neste mesmo período, excluíds s receits ds quisições mencionds cim, do PNLD 2012 de R$ 27 milhões (1T12) e do PNLD 2013 de R$ 26 milhões (3T12), conforme reportdo nteriormente, o crescimento d receit líquid foi de 12%. No 3T13 o EBITDA justdo totlizou R$ 24,9 milhões, incluindo R$ 13,6 milhões ds contribuições de Grupo OMETZ, Red Blloon e Colégio Motivo, um vnço de 20% no período. Esse resultdo foi fetdo por R$ 8,6 milhões de despess não recorrentes, detlhds no relese; e sem esss despess o EBITDA teri sido de R$ 33,5 milhões. No 3T12 o EBITDA do PNLD representou R$ 14 milhões, sem o efeito do PNLD em 3T12 e ds quisições no 3T13, o crescimento do EBITDA foi de 66%. No cumuldo do no, o EBITDA justdo foi de R$ 134,8 milhões, um crescimento de 27% sobre os 9M12. Nos 9M12 estão incluíds s contribuições o EBITDA do PNLD 2012 (1T12) e do PNLD 2013 (3T12), mbos de R$ 14 milhões. Sem os efeitos dos PNLDs, ds quisições mencionds e do juste extrordinário no CMV efetudo no 2T12, o crescimento do EBITDA foi de 11% nos 9M13. A gerção de cix opercionl no 3T13 foi negtiv em R$ 2,0 milhões, frente um gerção tmbém negtiv no 3T12 de R$ 12,3 milhões. Os 9M13 cumulrm um gerção positiv de R$ 173,5 milhões, 23% superior os R$ 140,9 milhões de As despess totis no 3T13 qundo comprds o 2T12 form impctds por dois efeitos: (i) R$ 8,6 milhões de despess não recorrentes reltivs gstos com M&A, renovção de contrtos e plno de retenção de executivos e revisão de contingêncis trblhists; e (ii) R$ 27,2 milhões de despes incrementl reltivs às quisições. Não fossem esses efeitos, s despess com vends geris e dministrtivs terim ficdo em R$ 90,6 milhões vs. R$ 126,4 milhões reportdos no 3T13. No PNLD 2014, s Editors tiverm um pedido totl de 30,0 milhões de livros. O fturmento esperdo do progrm no 4T13, ssumindo fturmento integrl dentro do exercício, será de R$ 235 milhões. Considerndo s estimtivs d ABRELIVROS, o mrket shre totl ds Editors foi de 22%. O Sistem de Ensino Técnico d ETB ssinou contrto com o Grupo Ser Educcionl e Uni Snt Ann pr tender mis de 30 mil lunos prticipntes do PRONATEC (Progrm Ncionl de Acesso o Ensino Técnico de Emprego). Até setembro, ETB possuí contrtos fturdos com 26 instituições de ensino com 7,0 mil lunos mtriculdos em 19 cursos. A Glezzi & Associdos foi seleciond pr uxilir compnhi no projeto de integrção, revisão de custos e implntção do Orçmento Bse Zero. Em 1 de Outubro foi concluíd operção de quisiç ão de 100% do cpitl socil do Centro Educcionl Sigm. Em 24 de Setembro o CA provou o primeiro Progrm de Recompr de Ações. As ções dquirids serão mntids em tesourri pr utilizção no tendimento o exercício ds opções de compr de ções detids pelos executivos, sem ocsionr diluição de cionists d Compnhi.

3 MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO Terminmos os 9M13 com crescimento de 16% em receit, de 27% em EBITDA e de 23% em gerção opercionl de cix em relção os 9M12. Contribuírm pr este crescimento s quisições do Grupo OMETZ, do Red Blloon e do Colégio Motivo, ssim como nossos negócios de Sistems de Ensino e de Cursos e Colégios, que seguem crescendo orgnicmente, compensndo o desempenho bixo do esperdo este no ds nosss Editors. Pssmos com este utilizr um formto de reltório mis simples pr tornr nosso modelo de negócios mis clro, mntendo trnsprênci em nosss relções com o mercdo. As principis mudnçs incluem:. Reporte do desempenho linhdo com reorgnizção recente d compnhi, refletindo nosss três linhs de negócio: Produtos e Serviços Pedgógicos pr escols de ensino básico, Escols e Cursos e Ensino de Idioms; b. Em Produtos e Serviços Pedgógicos, inclusão n linh de Sistems de Ensino, lém de nosss mrcs trdicionis, Anglo, SER, GEO, Mxi e ph, dus outrs linhs com bos perspectivs de crescimento: ETB e O Lider em Mim. Estes negócios têm mesm nturez dos demis Sistems e não são oferecidos somente às escols que já são tendids por nós com outros produtos ou serviço: ofert de mteril didático compnhdo de serviços e treinmento. c. Mior foco no desempenho opercionl e finnceiro de nosss principis linhs de negócio. No 3T13 vnçmos em frentes importntes preprndo um nov fse de desenvolvimento d empres, foco de nossos esforços em 2014: busc de miores sinergis e integrção de nosss linhs de negócio e ênfse no crescimento orgânico. N frente de integrção e sinergis inicimos trblhos importntes. Concluímos migrção do sistem legdo de gestão de estoques pr o ERP Orcle, sistem de gestão ds demis tividdes dos principis negócios d Compnhi. Concluímos um novo Plno Diretor de TI, com uxílio de consultori extern, e que prevê investimentos de R$ 60 milhões nos próximos 3 nos pr integrr e unificr os legdos ds empress dquirids. A Compnhi selecionou Glezzi & Associdos pr uxili-l no projeto de integrção, de revisão de custos, de explorção de sinergis e no estbelecimento de melhores prátics de compnhmento de performnce e de indicdores do negócio, em preprção pr estbelecer Orçmentos Bse Zero pr os principis negócios d Compnhi. N frente ds sinergis comerciis celerremos ofert nossos clientes de soluções integrds, buscndo lvncr vntgem competitiv construíd o longo dos últimos nos com crição do portfólio mis completo d indústri. Exemplo do potencil dests sinergis é o contrto ssindo com escol Porto Seguro, um ds instituições de mior prestígio do pís. Em 2014 ofereceremos cerc de lunos d escol o curso de Inglês Red Blloon no turno d trde. Vimos tmbém os primeiros vnços no desenvolvimento de nosso negócio de Idioms. N Red Blloon, ssinmos 21 contrtos de frnquis, que entrrão em operção em Isto levrá noss rede de frquedos 46 em 2014, pós 3 nos com pens 25. No Grupo OMETZ, concluímos contrtção do CEO, que ssumiu no mês de gosto. A prtir do meio do mês observmos um reversão n tendênci de mtrículs, reportd neste reltório, com implementção ds primeirs ções comerciis. Nos próximos nos o foco de crescimento ds redes será expnsão geográfic e o estbelecimento de prceris com escols de Sistems de Ensino pr ofert do Inglês extrcurriculr in school. A Compnhi está otimist com s perspectivs de três novos negócios: Alfcon, Sistems ETB e O Lider em Mim. A Alfcon cresce celerdmente em virtude de excelentes resultdos n provção de concursos públicos. Com um modelo de negócios esclável e rentável compnhi continurá investir em seu desenvolvimento. Após dois nos de desenvolvimento, o Sistem ETB iniciou su fse de crescimento. A Compnhi firmou contrtos de longo przo com s dus instituições de ensino com mior quntidde de bolss de estudo do recém-instituído progrm PRONATEC, e esper tender mis de 30 mil lunos do Grupo Ser Educcionl e Uni Snt Ann, lém dos 7 mil lunos que já tende com este recém-lnçdo sistem, em No cso de O Lider em Mim, implntção piloto foi muito bem sucedid, com 100% de renovção dos clientes prticipntes do piloto e lcnce d cot de novs escols disponibilizd pr 2014, qundo plnejmos expndir o universo de 19 escols hoje tendids pr 95. Est cot foi lcnçd no mês de outubro e compnhi briu um list de esper pr 2015 pr s escols com interesse no progrm. A Administrção está otimist com s perspectivs do negócio o mesmo tempo em que entende os desfios de execução de su estrtégi e o foco necessário neste momento n integrção de sus uniddes e n celerção do crescimento orgânico, prioriddes que deverão putr nosss ções nos próximos meses. 1

4 ANÁLISE DO DESEMPENHO OPERACIONAL I) Produtos e Serviços Pedgógicos Sistems de Ensino Encerrmos setembro com 557,8 mil lunos mtriculdos em escols ssocids, um crescimento de 5% em relção o número de lunos do 3T12. No segmento público, tivemos o umento de cerc de 2 mil lunos n mrc Mxi em relção o 2T13. A receit líquid por luno em bses compráveis* vnçou 7% em comprção o 3T12, de R$ 103,2/luno pr R$ 110,4/luno. (*) Consider o efeito de ntecipção de R$ 3 milhões d receit do 3T pr o 2T, conforme informdo no relese do 2T13. Além dos lunos de Sistems de Ensino ds mrcs, Anglo, ph, Ser, GEO e Mxi, temos dus outrs mrcs que tum como Sistems de Ensino: o Sistem de Ensino Técnico ETB e O Líder em Mim (OLEM), que prtir deste trimestre pssrão ser consoliddos ness linh de negócio. Abixo quntidde de lunos incluindo ETB e OLEM: Quntidde de Alunos 3T13 3T12 % vr. Sistems de Ensino (Anglo, ph, Ser e Mxi) 557,8 529,0 5% Sistem de Ensino Técnico (ETB) 7,0 - - O Líder em Mim (OLEM) 5,8 - - Totl de Alunos 570,6 529,0 8% No encerrmento do trimestre, O Líder em Mim já contv com 68 novos contrtos com novs escols. Aind em 2014, implntremos o progrm pr o Ensino Fundmentl II. Negócio de Editors No segmento privdo, s Editors registrrm um crescimento de 1,4 milhão no volume de livros vendidos, pssndo de 0,5 milhão no 3T12 pr 1,9 milhão no 3T13. No cumuldo do no, o volume do segmento privdo vnçou 14%, totlizndo um vend de 5,0 milhões de livros, em virtude d vend especil pr o FDE, no montnte de 1,7 milhão. Já o segmento público registrou um volume de 0,1 milhão de livros vendidos no progrm do PNBE, frente o volume de 4,6 milhões do 3T12. Conforme explicdo nteriormente, o 3T13 não inclui nenhum volume do PNLD, que no 3T12 foi de 3,8 milhões de livros vendidos. Nos 9M13 o segmento público recuou 86% em função do trso no PNLD 2014 e d usênci de vends do mesmo progrm no 1T13, conforme explicdo em releses nteriores. No PNLD 2014, s Editors tiverm um pedido totl de 30,0 milhões de livros, sendo 12,4 milhões n compr inicil do progrm e 17,6 milhões n reposição dos progrms nteriores. Considerndo s estimtivs d ABRELIVROS, o mrket shre totl ds Editors foi de 22%. Já o mrket shre de comprs pr o Ensino Fundmentl II foi de 16%. Produtos e Serviços Complementres (Alfcon, Escol Stélite, Edumobi, Ei Você e Pré-Enem) A Alfcon, empres de ofert de cursos preprtórios pr concursos públicos online, continu crescer e vendeu 27 mil cursos online pr mis de 20 mil lunos tivos em 3T13. A empres continu presentr excelentes resultdos em concursos públicos relevntes. Dentre os destques estão 348 clssificdos d Políci Federl, representndo 33% de provção pr o crgo de 2

5 escrivão, 155 clssificdos no Depen Ncionl ds 650 vgs, 115 clssificdos no TRT d 12ª REGIÃO - SC e mis clssificções no concurso d Políci Rodoviári Federl dentre s vgs oferecids. II) Escols e Cursos Preprtórios O negócio de Escols e Cursos Preprtórios (Anglo, ph e Motivo) encerrou setembro com 20,1 mil lunos mtriculdos em 16 uniddes, 26% mis que o mesmo período de 2012, em virtude d inclusão de 2,7 mil lunos do Colégio Motivo dquirido em julho de 2013 e pelo crescimento orgânico de 1,4 mil lunos ns escols Anglo e ph no período. Em 1º de setembro concluímos o desinvestimento ns 4 escols d ETB, com 1,7 mil lunos loclizds no Estdo de São Pulo e que não presentrm, pelo segundo no consecutivo, contribuição o EBITDA. O objetivo foi focr no desenvolvimento do Sistem de Ensino Técnico ETB, lnçdo em medos de junho de 2012 e que present perspectivs de resultdo significtivmente melhores. Not: Não consider quntidde de lunos ds Escols ETB e do Alfcon Presencil inicido no 2T13. III) Idioms O negócio de Idioms (Red Blloon e Wise Up) encerrou setembro com 82,9 mil lunos mtriculdos em 415 uniddes. A Red Blloon presentou um crescimento de 0,8 mil lunos, com bertur de um unidde no período, totlizndo 13,6 mil lunos em 8 uniddes própris e 25 frnqueds. A quntidde de kits de mteril didático vendid pels mrcs do Grupo OMETZ foi de 11,8 mil no 3T13. Est quntidde é 6% superior à quntidde vendid no 2T13, devido à szonlidde do negócio, ms ind 10% inferior o mesmo período de Neste negócio vend de kits se dá entre 30 e 60 dis pós mtrícul do luno, que normlmente esper cerc de igul período pós mtrícul pr começr ssistir s uls. No 3T13 começmos ver um mudnç de tendêncis ns mtrículs. De jneiro junho, quntidde de mtrículs foi 15% inferior o mesmo período de No mês de julho chegmos ficr 29% bixo em número de mtriculs. A prtir de gosto pssmos ver um melhor n tendênci, com mtrículs 10% menor em gosto, com segund metde do mês igulndo quntidde de mtrículs do mesmo mês de 2012 e 12% mior em setembro de 2013, o primeiro mês em que estivemos cim do no nterior. Ao finl do 3T13 o Grupo OMETZ contv com 69,4 mil lunos mtriculdos e 382 uniddes frnqueds. A empres contrtou o CEO, Julio De Angeli, no mês de gosto, pós um período de trnsição difícil inicil desde o nuncio d operção de quisição do Grupo OMETZ, em 8 de fevereiro de 2013, e efetiv conclusão do negócio em 30 de bril. 3

6 ANÁLISE DO DESEMPENHO FINANCEIRO I) Abril Educção Consoliddo DADOS SOCIETÁRIOS TRIMESTRE Vrição (%) ACUMULADO Vrição (%) (R$ mm) 3T13 3T12 3T13/3T12 9M13 9M12 9M13/9M12 Receit Líquid 178,4 137,9 29% 568,0 489,3 16% (-) CMV (43,5) (44,7) -3% (154,7) (169,3) -9% (=) Lucro Bruto 134,9 93,2 45% 413,2 320,0 29% Mrgem Brut (%) 76% 68% 8 p.p. 73% 65% 8 p.p. (-) Despess com vends, geris e dministrtivs (126,4) (84,0) 50% (328,9) (256,1) 28% (=) Lucro (prejuízo) Opercionl 8,5 9,2-8% 84,3 63,8 32% Mrgem Opercionl (%) 5% 7% 2 p.p. 15% 13% 2 p.p. (-) Resultdo Finnceiro (19,4) (6,5) 200% (39,0) (25,9) 51% (=) Lucro ntes do IR e CS (10,9) 2,8 n/ 45,3 37,9 19% (-) IR e CS (2,7) (3,9) -31% (29,7) (6,7) 343% (=) Lucro (prejuízo) Líquido ntes d prt. dos minoritários (13,6) (1,1) n/ 15,6 31,2-50% (+) Prticipção de minoritários (1,6) 1,0 n/ (3,3) 2,0 n/ (=) Lucro (prejuízo) Líquido pós d prt. dos minoritários (15,1) (0,2) n/ 12,3 33,2-63% Mrgem Líquid (%) -8% 0% -8 p.p. 2% 7% -5 p.p. (=) Lucro (prejuízo) Opercionl 8,5 9,2-8% 84,3 63,8 32% (+) Deprecição e Amortizção 14,0 8,8 59% 36,0 26,7 35% (+) Amortizção Investimento Editoril 2,4 2,8-14% 14,5 15,2-4% (=) EBITDA Ajustdo 24,9 20,8 20% 134,8 105,8 27% Mrgem EBITDA (%) 14% 15% -1 p.p. 24% 22% 2 p.p. Receit Líquid A receit líquid consolidd vnçou 29% em relção o 3T12, totlizndo R$ 178,4 milhões, incluindo s receits do Grupo OMETZ, Red Blloon e Colégio Motivo no montnte de R$ 45,8 milhões. Conforme comentdo nteriormente neste relese, o 3T13 não inclui fturmento do progrm PNLD, que no 3T12 representou R$ 26 milhões. Sem o efeito do PNLD em 3T12 e ds quisições em 3T13 o crescimento d receit líquid foi de 18%. No cumuldo do no, receit líquid consolidd totlizou R$ 568,0 milhões, crescimento de 16% sobre os 9M12. Em bses compráveis, sem os efeitos já descritos nteriormente, o crescimento d receit líquid foi de 12%. (*) Exclui efeito PNLD (3T12: R$26 mm); (9M12: R$53 mm). (**) Exclui efeito ds quisições: Grupo Ometz, Red Blloon e Motivo (3T13: R$45,8 mm); (9M13: R$81,4 mm). 4

7 CMV Custo ds Mercdoris Vendids O CMV consoliddo no 3T13 recuou 3%, totlizndo R$ 43,5 milhões, contribuindo pr o umento d mrgem brut em 8 p.p. No 3T13 não tivemos o reconhecimento dos custos reltivos o PNLD 2014, que no 3T12 representrm R$ 9,0 milhões. Por outro ldo, o 3T13 inclui o impcto dos custos referentes os novos tivos, Grupo OMETZ, Red Blloon e Motivo no montnte de R$ 5,7 milhões. Sem esses efeitos, o CMV no 3T13 vnçou 6%, inferior o crescimento d receit. No no, o CMV foi 9% inferior os 9M12, totlizndo R$ 154,7 milhões. Nos 9M13, não houve o reconhecimento do custo reltivo o PNLD 2014, enqunto nos 9M12 form reconhecidos R$ 20 milhões do PNLD 2012 (1T12) e do PNLD 2013 (3T12), lém do efeito extrordinário d correção de inventários no 2T12 de R$ 20,3 milhões. Excluindo-se esses efeitos e o efeito ds quisições no 3T13, o CMV nos 9M13 vnçou 9%, inferior o crescimento comprável ds receits de 12%. Considerndo se os efeitos menciondos cim, mrgem brut no 3T13 e nos 9M13 umentou de 68% pr 72% e de 70% pr 71%, respectivmente. (*) Exclui efeito PNLD (3T12: R$9,0 mm); no cumuldo exclui PNLD e justes de inventário (9M12: R$40,3 mm). (**) Exclui efeito ds quisições: Grupo Ometz, Red Blloon e Motivo (3T13: R$5,7 mm); (9M13: R$14,5 mm). SG&A Despes com Vends, Geris e Administrtivs As despess com vends, geris e dministrtivs ficrm 50% cim do 3T12, lcnçndo R$ 126,4 milhões. O incremento ds despess no trimestre foi de R$ 42,4 milhões sobre o 3T12, explicdo principlmente por: (i) R$ 27,2 milhões de despes incrementl reltiv o Grupo OMETZ, Red Blloon e Motivo; (ii) R$ 8,6 milhões de despess não recorrentes, sendo: R$ 3,7 milhões referentes às tividdes de M&A, R$ 3,6 milhões referentes renovção de contrtos e plno de retenção de executivos e R$ 1,3 milhão de revisão ds contingêncis trblhists; e (iii) incremento orgânico/repsse inflcionário dos negócios. EBITDA No 3T13 o EBITDA justdo totlizou R$ 24,9 milhões, incluindo R$ 13,6 milhões ds contribuições de Grupo OMETZ, Red Blloon e Colégio Motivo, um vnço de 20% no período. Esse resultdo foi fetdo por R$ 8,6 milhões de despess não recorrentes, sem esss despess o EBITDA teri sido de R$ 33,5 milhões. No 3T12 o EBITDA do PNLD representou R$ 14 milhões, sem o efeito do PNLD em 3T12 e ds quisições no 3T13, o crescimento do EBITDA foi de 66%. No cumuldo do no, o EBITDA justdo foi de R$ 134,8 milhões, um crescimento de 27% sobre os 9M12, incluíds s contribuições o EBITDA do PNLD 2012 (1T12) e do PNLD 2013 (3T12), mbos de R$ 14 milhões. Sem os efeitos dos PNLDs, ds quisições e do juste extrordinário no CMV no 2T12, no montnte de R$ 20,3 milhões, o crescimento do EBITDA foi de 11% nos 9M13. A mrgem ficou em 14% no 3T13 e 24% nos 9M13, justndo os efeitos menciondos cim, mrgem foi de 9% no 3T13 e 22% nos 9M13. 5

8 (*) Exclui efeito PNLD (3T12: R$14,0 mm); no cumuldo exclui PNLD e juste de inventário (9M12: R$7,7 mm). (**) Exclui efeito ds quisições: Grupo Ometz, Red Blloon e Motivo (3T13: R$13,6 mm); (9M13: R$25,5 mm). Exclui o efeito ds despess não recorrentes no montnte de R$ 8,6 milhões, tnto no 3T13 qunto nos 9M13. Lucro (Prejuízo) Líquido A mortizção d mis vli de intngíveis relciond às quisições foi de R$ 11,4 milhões no 3T13 e de R$ 25,2 milhões nos 9M13. Est mortizção não possui efeito cix, porém impct o resultdo societário que no 3T13 foi um prejuízo líquido de R$ 13,6 milhões e nos 9M13 foi um lucro líquido de R$ 15,6 milhões. Pr o cálculo do lucro líquido justdo, excluímos mortizção contábil d mis vli e incluímos o beneficio fiscl (cix) d utilizção dos ágios, conforme qudro bixo, resultndo em um lucro liquido justdo de R$ 7,3 milhões no 3T13 e de R$ 69,0 milhões nos 9M13. 3T13 9M13 LAIR (R$ mm) -10,9 11,4 LAIR reportdo - 3T13 Amortizção mis vli de intngíveis 0,5 LAIR justdo pel mis vli de intngiveis LAIR (R$ mm) 45,3 25,2 LAIR reportdo - 9M13 Amortizção mis vli de intngíveis 70,5 LAIR justdo pel mis vli de intngiveis IR/CS (R$ mm) -2,7 IR/CS - 3T13 9,5 Benefício fiscl (cix) d utilizção dos gios 6,8 IR/CS justdo pel prcel diferid do Anglo e ph IR/CS (R$ mm) -29,7 28,2 IR/CS - 9M13 Benefício fiscl (cix) d utilizção dos gios -1,5 IR/CS justdo pel prcel diferid do Anglo e ph (Lucro (prejuízo) Líquido (R$ mm) -13,6 Lucro (prejuízo) Líquido Reportdo - 3T13 7,3 Lucro Líquido Ajustdo* - 3T13 (Lucro Líquido (R$ mm) 15,6 Lucro Líquido Reportdo - 9M13 69,0 Lucro Líquido Ajustdo* - 9M13 (*) Exclui mortizção contábil d mis vli e inclui o benefício fiscl d utilizção dos ágios. Em setembro de 2013, Compnhi possuí um sldo de ágio fiscl utilizr de proximdmente R$ 1,7 bilhão. A Administrção consider que ágio fiscl sej dedutível pr fins de imposto de rend e contribuição socil. 6

9 Investimentos Os investimentos opercionis cumuldos té setembro de 2013 totlizm R$ 57,6 milhões com seguinte composição: (i) quisições de tivos imobilizdos: R$ 23,1 milhões e (ii) investimento editoril: R$ 34,2 milhões destindos às produções de conteúdo digitl pr o PNLD, novs coleções, reformulção e tulizções de coleções e mteriis ds editors e dos sistems de ensino. O totl dos investimentos opercionis no período foi 29% superior os R$ 44,5 milhões em 2012, em função dos novos tivos dquiridos o longo de Gerção Opercionl de Cix A gerção de cix opercionl no 3T13 foi negtiv em R$ 2,0 milhões, frente um gerção tmbém negtiv no 3T12 de R$ 12,3 milhões, fruto d szonlidde dos negócios de Editors, que concentrm os recebimentos do PNLD no 4T e 1T. Os 9M13 cumulrm um gerção de R$ 173,5 milhões, 23% superior os R$ 140,9 milhões de A vrição positiv de R$ 32,6 milhões decorre de melhoris opercionis dos negócios existentes e d entrd de novos tivos no período. A gerção de cix opercionl, líquid de Juros e pgmento de impostos, foi negtiv em R$ 26,5 milhões no 3T13, um melhor de R$ 2,9 milhões em relção o 3T12. A gerção dos 9M13 foi de R$ 119,4 milhões, um crescimento de R$ 30,4 milhões em relção os 9M12. Estrutur de Cpitl Em setembro de 2013 o endividmento consoliddo líquido d Abril Educção er de R$ 779,6 milhões, composto por um dívid brut de R$ 1.034,5 milhões e de disponibiliddes de R$ 255,0 milhões. O totl d dívid brut é composto por R$ 578,7 milhões de dívids finnceirs e R$ 455,8 de dívids com vendedores decorrentes de quisições. Deste totl, 78% correspondim dívids de longo przo. No trimestre, os principis ftores que contribuírm pr o umento de R$ 188,9 milhões d dívid líquid form: (i) o desembolso de R$ 81,1 milhões pr quisição do Colégio Motivo em julho, treldo um dívid de longo przo com os vendedores no vlor corrigido de R$ 22,4 milhões; e (ii) dintmento de R$ 35,0 milhões reltivos à quisição do Centro Educcionl Sigm nuncido em julho e concluído em outubro. N primeir semn de outubro form emitidos R$ 200,0 milhões em novs debêntures com przo de 5 nos, sendo 3 de crênci o custo de CDI + 1,5%.. Est nov cptção será utilizd, primrimente, nos pgmentos de dívids decorrentes ds quisições. 7

10 II) Produtos e Serviços Pedgógicos Sistems de Ensino Sistems de Ensino -R$ mm 3T13 3T12 Vr. 3T13/3T12 9M13 9M12 Vr. 9M13/9M12 Receit Líquid 59,2 54,7 8% 209,0 175,7 19% (-) Custos (11,2) (10,8) 3% (45,6) (34,2) 33% (=) Lucro Bruto 48,0 43,9 9% 163,5 141,5 16% Mrgem Brut (%) 81% 80% 1 p.p. 78% 81% -3 p.p. (-) Despess (18,0) (17,4) 4% (46,8) (44,6) 5% (=) Lucro (prejuízo) Opercionl 30,0 26,5 13% 116,6 96,8 20% (+) Deprecição e Amortizção 0,4 0,3 47% 1,3 0,8 63% (+) Amortizção do Investimento Editoril 1,8 1,2 48% 5,2 3,9 32% EBITDA 32,3 28,0 15% 123,2 101,6 21% Mrgem EBITDA (%) 54% 51% 3 p.p. 59% 58% 1 p.p. A receit de Sistems de Ensino lcnçou no 3T13 R$ 59,2 milhões, 8% cim do 3T12, incluindo s receits dos Sistems de Ensino ETB e de O Lider em Mim, que não constvm no 3T12, de cerc de R$ 1,0 milhão. Nos 9M13 receit de Sistems de Ensino totlizou R$ 209,0 milhões, 19% cim dos 9M12, incluindo R$ 14,6 milhões do Sistem GEO dquirido em julho de 2012, que em 2012 foi de R$ 3,3 milhões. Sem esses efeitos, o crescimento orgânico dos Sistems de Ensino foi de 12% nos 9M13, sendo 5% n quntidde de lunos e 7% n receit líquid/luno. Os Sistems de Ensino presentrm um CMV de R$ 11,2 milhões no 3T13, 3% cim do 3T12, incluindo os custos do Sistem de Ensino Técnico ETB e de O Lider em Mim, de R$ 0,3 milhão. O crescimento dos custos inferior o d receit contribuiu pr um vnço n mrgem brut de 1 p.p., chegndo 81% no 3T13. No cumuldo do no, o CMV siu de R$ 34,2 milhões nos 9M12 e chegou R$ 45,6 milhões, um crescimento de 33%. Nos 9M13 estão incluídos os custos do Sistem GEO de R$ 9,2 milhões vs. R$ 2,0 milhões referentes os 3 meses de reconhecimento desse tivo em Sem esses efeitos o CMV vnçou 12%, em linh com o crescimento d receit líquid. A mrgem brut, excluindo o Sistem GEO, ficou estável em 81%. As despess com vends, geris e dministrtivs dos Sistems e Ensino totlizrm R$ 18,0 milhões no 3T13, 4% superior os R$ 17,4 milhões registrdos no 3T12 e incluem s despess do Sistem de Ensino Técnico ETB e de O Lider em Mim de R$ 1,1 milhão. Nos 9M13 esss despess form de R$ 46,8 milhões, 5% cimdos 9M12 e incluem os custos do Sistem GEO de R$ 5,3 milhões, que em 9M12 form de R$ 1,3 milhão. Sem esses efeitos s despess recurm 4%, sindo de R$ 43,3 milhões nos 9M12 pr R$ 41,5 milhões nos 9M13. 8

11 Editors Editors -R$ mm 3T13 3T12 Vr. 3T13/3T12 9M13 9M12 Vr. 9M13/9M12 Receit Líquid 16,6 39,7-58% 140,4 191,3-27% (-) Custos (7,9) (17,2) -54% (45,3) (89,4) -49% (=) Lucro Bruto 8,7 22,5-61% 95,1 101,8-7% Mrgem Brut (%) 52% 57% -5 p.p. 68% 53% 15 p.p. (-) Despess (36,6) (34,5) 6% (111,2) (112,6) -1% (=) Lucro (prejuízo) Opercionl (27,9) (12,0) 132% (16,0) (10,7) 50% (+) Deprecição e Amortizção 1,9 1,8 9% 5,6 5,4 4% (+) Amortizção do Investimento Editoril 0,6 1,6-62% 9,4 11,2-16% EBITDA (25,4) (8,7) 192% (1,0) 5,9-118% Mrgem EBITDA (%) -153% -22% -131 p.p. -1% 3% -4 p.p. No 3T13 receit líquid foi de R$ 16,6 milhões, 58% bixo do mesmo período de Esse recuo se deve o não reconhecimento d receit do PNLD 2014 no 3T13, que no 3T12 foi de R$ 26 milhões, fruto do trso n divulgção dos resultdos do progrm este no. Sem esse efeito receit no 3T13 evoluiu de R$ 13,7 milhões no 3T12 pr R$ 16,6 milhões, um crescimento de 22%. No cumuldo do no, receit recuou 27%, de R$ 191,3 milhões nos 9M12 pr R$ 140,4 milhões nos 9M13. Ao excluirmos dos 9M12, o efeito do PNLD 2012 (R$ 27 milhões) no 1T12 e do PNLD 2013 (R$ 26 milhões) no 3T12, receit líquid nos 9M13 teri vnçdo 2%. O CMV ds Editors recuou 54% e 49% no 3T13 e 9M13, respectivmente. A redução do CMV se deve o não reconhecimento do volume do PNLD No 3T12 tivemos o reconhecimento de R$ 9,0 milhões de custos relciondos o PNLD 2013 e que não ocorrerm no 3T13. Sem esse efeito, o CMV teri ficdo em R$ 8,2 milhões. Nos 9M12 tivemos o reconhecimento de R$ 11,0 milhões de custos reltivos o PNLD, que foi deslocdo de 2011 pr o 1T12, e que não ocorreu nos 9M13, conforme explicdo nteriormente, e de R$ 9,0 milhões no 3T12. Sem esses efeitos e sem correção d bix de inventário ocorrid no 2T12 de R$ 20,3 milhões, o CMV nos 9M13 recuou 8%. Após esses justes, mrgem brut vnçou 12 p.p no 3T13, chegndo 52% e 4 p.p. nos 9M13 chegndo 68%. As despess com vends, geris e dministrtivs ds Editors totlizrm R$ 36,6 milhões no 3T13, um umento de 6% frente o registrdo no 3T12 no montnte de R$ 34,5 milhões. Nos 9M13, s despess recurm 1%, pssndo de R$ 112,6 milhões nos 9M12 pr R$ 111,2 milhões nos 9M13. N visão cumuld, nos 9M12 tivemos o escorregmento ds despess reltivs o PNLD 2012 no montnte de R$ 3,6 milhões, o que não ocorreu em Sem esse efeito s despess terim vnçdo 2%. 9

12 Produtos e Serviços Complementres Serviços Complementres -R$ mm 3T13 3T12 10 Vr. 3T13/3T12 9M13 9M12 Vr. 9M13/9M12 Receit Líquid Totl 6,1 2,0 198% 14,0 3,3 330% Alfcon 3,6 0,1 n/ 8,8 1,2 618% Outros 2,5 1,9 30% 5,3 2,0 158% EBITDA TOTAL 1,9 (0,9) 308% (0,3) (2,5) 89% Alfcon 1,6 (0,2) 981% 3,9 (0,2) n/ Outros 0,3 (0,7) 142% (4,2) (2,4) 75% Mrgem EBITDA TOTAL -% 31% -45% 76 p.p. -2% -78% 76 p.p. No 3T13 Alfcon reportou um receit líquid de R$ 3,6 milhões e R$ 1,6 milhão de EBITDA. A Alfcon vendeu 27 mil cursos online pr mis de 20 mil lunos tivos. A empres continu crescer em reputção n preprção pr concursos públicos trvés de excelentes resultdos. Desde o 2T13 Alfcon ssumiu os cursos presenciis em São Pulo, em substituição o Curso SIGA do Anglo, e té o momento tem 970 mtriculdos. III) Escols e Cursos Preprtórios Escols e Cursos Preprtórios-R$ mm 3T13 3T12 Vr. 3T13/3T12 9M13 9M12 Vr. 9M13/9M12 Receit Líquid 59,3 43,9 35% 142,5 122,1 17% (-) Custos (22,3) (18,3) 21% (59,4) (47,5) 25% (=) Lucro Bruto 37,0 25,6 44% 83,1 74,6 11% Mrgem Brut (%) 62% 58% 4 p.p. 58% 61% -3 p.p. (-) Despess (19,2) (15,7) 22% (53,1) (48,3) 10% (=) Lucro (prejuízo) Opercionl 17,8 9,9 80% 30,0 26,3 14% (+) Deprecição e Amortizção 1,3 0,3 293% 2,5 0,9 167% (+) Amortizção do Investimento Editoril 0,0 0,0 0% 0,0 0,0 0% EBITDA 19,1 10,2 86% 32,4 27,2 19% Mrgem EBITDA (%) 32% 23% 9 p.p. 23% 22% 1 p.p. A receit de Escols e Cursos Preprtórios no 3T13 foi de R$ 59,3 milhões, 35% cimdo 3T12, incluindo receit do Colégio Motivo de R$ 5,9 milhões. Sem esse efeito, o crescimento do negócio foi de 22%. Nos 9M13 receit totlizou R$ 142,5 milhões, 17% cim dos 9M12. Sem o Colégio Motivo, o crescimento d receit foi de 12%, fruto do umento de 9% n quntidde de lunos e de 3% n receit por luno. A prtir de 2013 purção d receit do Grupo ph deixou de ser feit com bse no cix, liner o longo do no (1/12 por mês) e pssou ser reconhecid por competênci prtir do início ds uls no finl de fevereiro. No 3T13 o CMV ds Escols e Cursos Preprtórios foi de R$ 22,3 milhões, 21% superior o 3T12, incluindo o CMV do Colégio Motivo de R$ 2,4 milhões. Sem esse efeito, o CMV vnçou 9% e mrgem brut lcnçou 63% no 3T13, um crescimento de 5 p.p. No cumuldo do no o CMV vnçou 25%, chegndo R$ 59,4 milhões. A vrição de R$ 11,9 milhões foi decorrente do reconhecimento integrl dos custos relciondos à quisição do Colégio Motivo em julho de 2013 de R$ 2,4 milhões e d doção de mis turms do Sistem de Ensino ph no Colégio ph, gerndo custo e receits dicionis com mteril didático em 2013.

13 As despess com vends, geris e dministrtivs ds Escols e Cursos Preprtórios crescerm 22% no 3T13 e 10% nos 9M13, inferior o crescimento d receit líquid, mesmo considerndo o reconhecimento integrl no 3T do Colégio Motivo. A mrgem EBITDA vnçou 9 p.p no 3T13 tingindo 32% e 1 p.p. no cumuldo do no, ficndo em 23%. IV) Negócio de Idioms Idioms -R$ mm 3T13 3T12 9M13 9M12 Receit Líquid 39,9 0,0 75,5 0,0 (-) Custos (3,3) 0,0 (12,1) 0,0 (=) Lucro Bruto 36,6 0,0 63,4 0,0 Mrgem Brut (%) 92% 0% 84% 0% (-) Despess (25,2) 0,0 (40,3) 0,0 (=) Lucro (prejuízo) Opercionl 11,4 0,0 23,1 0,0 (+) Deprecição e Amortizção 0,6 0,0 0,9 0,0 (+) Amortizção do Investimento Editoril 0,0 0,0 0,0 0,0 EBITDA 12,1 0,0 24,0 0,0 Mrgem EBITDA (%) 30% 0% 32% 0% O negócio de Idioms presentou um receit líquid de R$ 39,9 milhões no 3T13, dos quis pssmos reconhecer integrlmente R$ 33,7 milhões ds receits relcionds o Grupo OMETZ e R$ 6,2 milhões o Red Blloon. A receit do Grupo OMETZ foi 58% superior o reportdo no 2T13 em virtude do reconhecimento prcil ds mesms no 2T13 e d szonlidde históric do negócio que concentr mis vends no 1T e no 3T de cd no. Nos 9M13, receit líquid somou R$ 75,5 milhões, sendo R$ 20,4 milhões de Red Blloon e R$ 55,1 milhões de Grupo OMETZ. Nesse trimestre reconhecemos despes relciond o Mrketing FIFA, no montnte de R$ 3,8 milhões. O EBITDA do Grupo OMETZ justdo pel despes de mrketing FIFA e pelo AVP (juste vlor presente) dos recebíveis totlizou R$ 14,6 milhões com mrgem de 43%. Nos 9M13 (mio setembro) o EBITDA justdo pelos ftores menciondos nteriormente foi de R$ 24,4 milhões. 11

14 DEMOSTRAÇÃO DE RESULTADOS POR LINHAS DE NEGÓCIOS 3T13 Societário (R$ mm) Por Linhs de Negócios -R$ mm Sistems Escols e Gstos Consoliddo Editors Idioms Outros Eliminções Mis-vli Resultdo 3T13 de Ensino Cursos Prep. Corportivos AE Receit Líquid 16,6 59,2 59,3 39,9 6,1 0,0 (2,7) 0,0 178,4 (-) Custos (7,9) (11,2) (22,3) (3,3) (1,8) 0,0 3,0 0,0 (43,5) (=) Lucro Bruto 8,7 48,0 37,0 36,6 4,3 0,0 0,3 0,0 134,9 Mrgem Brut (%) 52% 81% 62% 92% 70% %... 76% (-) Despess (36,6) (18,0) (19,2) (25,2) (2,5) (15,0) (0,3) (9,6) (126,4) (=) Lucro (prejuízo) Opercionl (27,9) 30,0 17,8 11,4 1,8 (15,0) (0,0) (9,6) 8,5 (+) Deprecição e Amortizção 1,9 0,4 1,3 0,6 0,1 0,0 0,0 9,6 14,0 (+) Amortizção do Investimento Editoril 0,6 1,8 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 2,4 EBITDA (25,4) 32,3 19,1 12,1 1,9 (15,0) (0,0) 0,0 24,9 Mrgem EBITDA (%) -153% 54% 32% 30% 31%... 0%... 14% 3T12 Societário (R$ mm) Por Linhs de Negócios -R$ mm Sistems Escols e Gstos Consoliddo Editors Idioms Outros Eliminções Mis-vli Resultdo 3T12 de Ensino Cursos Prep. Corportivos AE Receit Líquid 39,7 54,7 43,9 0,0 2,0 0,0 (2,4) 0,0 137,9 (-) Custos (17,2) (10,8) (18,3) 0,0 (0,7) 0,0 2,3 0,0 (44,7) (=) Lucro Bruto 22,5 43,9 25,6 0,0 1,3 0,0 (0,1) 0,0 93,2 Mrgem Brut (%) 57% 80% 58%... 65%... 4%... 68% (-) Despess (34,5) (17,4) (15,7) 0,0 (2,4) (7,8) 0,1 (6,2) (84,0) (=) Lucro (prejuízo) Opercionl (12,0) 26,5 9,9 0,0 (1,1) (7,8) 0,0 (6,2) 9,2 (+) Deprecição e Amortizção 1,8 0,3 0,3 0,0 0,2 0,0 0,0 6,2 8,8 (+) Amortizção do Investimento Editoril 1,6 1,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 2,8 EBITDA (8,7) 28,0 10,2 0,0 (0,9) (7,8) 0,0 0,0 20,8 Mrgem EBITDA (%) -22% 51% 23% %... 0%... 15% 3T13 vs. 3T12 Vrição (%) Por Linhs de Negócios -Vrição % Sistems Escols e Gstos Consoliddo Editors Idioms Outros Eliminções Mis-vli 3T13 vs 3T12 de Ensino Cursos Prep. Corportivos AE Receit Líquid -58% 8% 35% %... 13%... 29% (-) Custos -54% 3% 21% %... 32%... -3% (=) Lucro Bruto -61% 9% 44% % %... 45% Mrgem Brut (%) -5 p.p. 1 p.p. 4 p.p p.p p.p p.p. (-) Despess 6% 4% 22%... 4% 91% -419% 54% 50% (=) Lucro (prejuízo) Opercionl 132% 13% 80% % 91%... 54% -8% (+) Deprecição e Amortizção 9% 47% 293% % % 59% (+) Amortizção do Investimento Editoril -62% 48% 0% % EBITDA 192% 15% 86% % 91% % Mrgem EBITDA (%) -131 p.p. 3 p.p. 9 p.p p.p p.p. De cordo com Instrução CVM 527/12, definição de EBITDA (LAJIDA) é Lucro Antes dos Juros, Impostos sobre Rend incluindo Contribuição Socil sobre o Lucro Líquido, Deprecição e Amortizção. Nesse conceito, de cordo com ess instrução, o EBITDA no 3T12 seri de R$ 18 milhões, de R$ 22,5 milhões no 3T13, nos 9M12 seri de R$ 90,5 milhões e de R$ 120,3 milhões nos 9M13. EBITDA Ajustdo é clculdo com bse no lucro opercionl incluindo os vlores referentes deprecição e mortizção e tmbém incluindo mortizção do investimento editoril. De cordo com Instrução CVM 527/12, compnhi pode optr por divulgr os vlores do LAJIDA excluindo os resultdos líquidos vinculdos às operções descontinuds, como especificds no Pronuncimento Técnico CPC 31 Ativo Não Circulnte Mntido pr Vend e Operção Descontinud, e justdo por outros itens que contribum pr informção sobre o potencil de gerção brut de cix. 12

15 DEMOSTRAÇÃO DE RESULTADOS POR LINHAS DE NEGÓCIOS 9M13 Societário (R$ mm) Por Linhs de Negócios -R$ mm Sistems Escols e Gstos Consoliddo Editors Idioms Outros Eliminções Mis-vli Resultdo 9M13 de Ensino Cursos Prep. Corportivos AE Receit Líquid 140,4 209,0 142,5 75,5 14,0 0,0 (13,5) 0,0 568,0 (-) Custos (45,3) (45,6) (59,4) (12,1) (5,8) 0,0 13,4 0,0 (154,7) (=) Lucro Bruto 95,1 163,5 83,1 63,4 8,2 0,0 (0,1) 0,0 413,2 Mrgem Brut (%) 68% 78% 58% 84% 59%... 0%... 73% (-) Despess (111,2) (46,8) (53,1) (40,3) (9,0) (43,5) 0,1 (25,2) (328,9) (=) Lucro (prejuízo) Opercionl (16,0) 116,6 30,0 23,1 (0,7) (43,5) (0,0) (25,2) 84,3 (+) Deprecição e Amortizção 5,6 1,3 2,5 0,9 0,5 0,0 0,0 25,2 36,0 (+) Amortizção do Investimento Editoril 9,4 5,2 0,0 0,0 (0,1) 0,0 0,0 0,0 14,5 EBITDA (1,0) 123,2 32,4 24,0 (0,3) (43,5) (0,0) 0,0 134,8 Mrgem EBITDA (%) -1% 59% 23% 32% -2%... 0%... 24% 9M12 Societário (R$ mm) Por Linhs de Negócios -R$ mm Sistems Escols e Gstos Consoliddo Editors Idioms Outros Eliminções Mis-vli Resultdo 9M12 de Ensino Cursos Prep. Corportivos AE Receit Líquid 191,3 175,7 122,1 0,0 3,3 0,0 (3,1) (0,0) 489,3 (-) Custos (89,4) (34,2) (47,5) 0,0 (1,1) 0,0 3,0 0,0 (169,3) (=) Lucro Bruto 101,8 141,5 74,6 0,0 2,2 0,0 (0,1) (0,0) 320,0 Mrgem Brut (%) 53% 81% 61%... 66%... 3%... 65% (-) Despess (112,6) (44,6) (48,3) 0,0 (5,0) (26,4) 0,1 (19,4) (256,1) (=) Lucro (prejuízo) Opercionl (10,7) 96,8 26,3 0,0 (2,8) (26,4) 0,0 (19,4) 63,8 (+) Deprecição e Amortizção 5,4 0,8 0,9 0,0 0,2 0,0 0,0 19,4 26,7 (+) Amortizção do Investimento Editoril 11,2 3,9 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 15,2 EBITDA 5,9 101,6 27,2 0,0 (2,5) (26,4) 0,0 (0,0) 105,8 Mrgem EBITDA (%) 3% 58% 22% %... 0%... 22% 9M13 vs. 9M12 Vrição (%) Por Linhs de Negócios -Vrição % Sistems Escols e Gstos Consoliddo Editors Idioms Outros Eliminções Mis-vli 9M13 vs 9M12 de Ensino Cursos Prep. Corportivos AE Receit Líquid -27% 19% 17% % %... 16% (-) Custos -49% 33% 25% % %... -9% (=) Lucro Bruto -7% 16% 11% % % Mrgem Brut (%) 15 p.p. -3 p.p. -3 p.p p.p p.p. (-) Despess -1% 5% 10%... 79% 65% -45% 30% 28% (=) Lucro (prejuízo) Opercionl 50% 20% 14%... 75% 65%... 30% 32% (+) Deprecição e Amortizção 4% 63% 167% % % 35% (+) Amortizção do Investimento Editoril -16% 32% 0%... 0% % EBITDA -118% 21% 19%... 89% 65% % Mrgem EBITDA (%) -4 p.p. 1 p.p. 1 p.p p.p p.p. De cordo com Instrução CVM 527/12, definição de EBITDA (LAJIDA) é Lucro Antes dos Juros, Impostos sobre Rend incluindo Contribuição Socil sobre o Lucro Líquido, Deprecição e Amortizção. Nesse conceito, de cordo com ess instrução, o EBITDA no 3T12 seri de R$ 18 milhões, de R$ 22,5 milhões no 3T13, nos 9M12 seri de R$ 90,5 milhões e de R$ 120,3 milhões nos 9M13. EBITDA Ajustdo é clculdo com bse no lucro opercionl incluindo os vlores referentes deprecição e mortizção e tmbém incluindo mortizção do investimento editoril. De cordo com Instrução CVM 527/12, compnhi pode optr por divulgr os vlores do LAJIDA excluindo os resultdos líquidos vinculdos às operções descontinuds, como especificds no Pronuncimento Técnico CPC 31 Ativo Não Circulnte Mntido pr Vend e Operção Descontinud, e justdo por outros itens que contribum pr informção sobre o potencil de gerção brut de cix. 13

16 BALANÇOS PATRIMONIAIS (vlores expressos em milhres de reis) ATIVO 30 de setembro de 2013 Controldor 31 de dezembro de de setembro de 2013 Consoliddo 31 de dezembro de 2012 CIRCULANTE Cix e equivlentes de cix (not 7) Aplicção finnceir Conts receber de clientes (not 9) Estoques (not 10) Impostos recuperr (not 11) Dividendos receber (not 32) Adintmentos e despess ntecipds (not 12) NÃO CIRCULANTE Empréstimos e outros créditos com prtes relcionds (not 32) Ativos finnceiros (not 8) Conts receber de clientes (not 9) Impostos recuperr (not 11) Imposto de rend e contribuição socil diferidos (not 20) Depósitos judiciis (not 19) Adintmentos e despess ntecipds (not 12) Investimentos (not 13) Intngível (not 14) Imobilizdo (not 15) Totl do tivo As nots explictivs d Administrção são prte integrnte ds informções finnceirs. 14

17 BALANÇOS PATRIMONIAIS (vlores expressos em milhres de reis) PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 30 de setembro de 2013 Controldor 31 de dezembro de de setembro de 2013 Consoliddo 31 de dezembro de 2012 CIRCULANTE Fornecedores e demis conts pgr (not 16) Empréstimos e finncimentos (not 17) Impostos e contribuições pgr (not 18) Imposto de rend e contribuição socil pgr Dividendos pgr Conts pgr por quisição de prticipção - societári (not 31) NÃO CIRCULANTE Fornecedores e demis conts pgr (not 16) Empréstimos e outros créditos com prtes relcionds (not 32) Conts pgr por quisição de prticipção societári (not 31) Empréstimos e finncimentos (not 17) Impostos e contribuições pgr (not 18) Provisão pr contingêncis (not 19) Imposto de rend e contribuição socil diferidos (not 20) Totl do pssivo PATRIMÔNIO LÍQUIDO Atribuido os cionists d controldor Cpitl socil (not 23) Reservs de cpitl (not 24) Reservs de lucros (not 24) Ajuste de vlição ptrimonil (13.228) - (13.228) - Lucros cumuldos Prticipção dos não controldores Totl do ptrimônio líquido Totl do pssivo e ptrimônio líquido As nots explictivs d Administrção são prte integrnte ds informções finnceirs. 15

18 DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO PERÍODOS DE TRÊS E NOVE MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO (vlores expressos em milhres de reis, exceto resultdo por ção) Controldor 01/07/ /09/ /01/ /09/ /07/ /09/ /01/ /09/ /07/ /09/ /01/ /09/ /07/ /09/2012 Consoliddo 01/01/ /09/2012 Receit líquid (not 26) Custos dos produtos e serviços (not 27) (56) (249) - (69) (43.482) ( ) (44.735) ( ) Lucro bruto Despess com vends (not 27) (41) (42) (13) (56) (64.588) ( ) (45.660) ( ) Despess geris e dministrtivs (not 27) (11.177) (27.251) (4.000) (16.781) (62.245) ( ) (38.439) ( ) Outrs receits (despess), líquids Lucro (prejuízo) opercionl (11.126) (26.897) (4.009) (16.628) Receits finnceirs (not 28) Despess finnceirs (not 28) (93) (3.747) (55) (1.967) (28.378) (66.351) (14.336) (53.381) Vrição cmbil liquid (not 28) - (1) Lucro (prejuízo) ntes do resultdo de prticipção societári (9.359) (22.956) (10.859) Resultdo d equivlênci ptrimonil (not 13) (5.734) (709) Lucro (prejuízo) ntes do impostos de rend e d contribuição socil (15.093) (10.859) Imposto de rend e contribuição socil (not 29) (50) (50) (291) (1.483) (2.705) (29.746) (3.917) (6.712) Lucro (prejuízo) do período (15.143) (187) (13.564) (1.144) Atribuído à Acionists Controldores d Compnhi (15.143) (187) Prticipção de não Controldores (957) (1.997) (13.564) (1.144) Lucro básico por ção - R$ (not 24) 0, ,14662 Lucro diluído por ção - R$ (not 24) 0, ,14547 As nots explictivs d Administrção são prte integrnte ds informções finnceirs 17

19 DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO ABRANGENTE PERÍODOS DE TRÊS E NOVE MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO (vlores expressos em milhres de reis, exceto resultdo por ção) Controldor Consoliddo 01/07/ /09/ /01/ /09/ /07/ /09/ /01/ /09/ /07/ /09/ /01/ /09/ /07/ /09/ /01/ /09/2012 Lucro do período (15.143) (187) (13.564) (1.144) Outros resultdos brngentes Ajuste vlor justo n Emissão de ções - (13.228) (13.228) - - Totl do resultdo brngente do período (15.143) (938) (187) (13.564) (1.144) Atribuído à Acionists Controldores d Compnhi (15.143) (938) (187) Prticipção de não Controldores (957) (1.997) (13.564) (1.144) As nots explictivs d Administrção são prte integrnte ds informções finnceirs 18

20 DEMONSTRAÇÕES DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO (vlores expressos em milhres de reis) Reserv de cpitl Reservs de lucros 0pções Ajuste de Ptrimônio Cpitl Reserv outorgds Reserv Retenção de Avlição Lucros líquido tribuido Prticipção dos socil de cpitl de ções legl lucros Ptrimonil cumuldos os controldores não controldores Totl SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE Plno de opção de compr de ções Lucro líquido no período de 09 meses (1.997) Outrs movimentções com não controldores SALDOS EM 30 DE SETEMBRO DE SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE Plno de opção de compr de ções (not 22) Lucro líquido no trimestre findo em 31/03/ Outrs movimentções com não controldores (88) (88) SALDOS EM 31 DE MARÇO DE Aumento de cpitl conforme ARCA 25/04/ Aumento de cpitl conforme ARCA 30/04/ Aumento de cpitl conforme ARCA 24/05/ Gstos com emissões de çoes (not 23) - (8.402) (8.402) - (8.402) Ajuste vlor justo n emissão de ções (13.228) - (13.228) - (13.228) - - Plno de opção de compr de ções (not 22) Prejuízo no trimestre findo em 30/06/ (8.823) (8.823) 645 (8.178) Outrs movimentções com não controldores (89) (89) SALDOS EM 30 DE JUNHO DE (13.228) Aumento de cpitl conforme ARCA 12/08/ Plno de opção de compr de ções (not 22) Gstos com emissões de çoes (not 23) (1.013) (1.013) (1.013) Prejuízo no trimestre findo em 30/09/ (15.143) (15.143) (13.564) Outrs movimentções com não controldores (88) (88) SALDOS EM 30 DE SETEMBRO DE (13.228) As nots explictivs d Administrção são prte integrnte ds informções finnceirs. 19

21 DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA PERÍODOS DE NOVE MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO (vlores expressos em milhres de reis) Controldor Consoliddo FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Cix gerdo pels (plicdo ns) operções (not 30) (16.809) Juros pgos - - (36.928) (34.301) Imposto de rend e contribuição socil ntecipdos - - (8.272) - Imposto de rend e contribuição socil pgos - (2.465) (8.931) (17.646) CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS (APLICADO NAS) ATIVIDADES OPERACIONAIS (16.809) FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS Aquisições de: Imobilizdo - (893) (6.975) (8.551) Intngível - - (16.108) (2.265) Aplicção finnceir Aquisição de subsidiári no exercício, líquid do cix dquirido - - ( ) (24.145) Redução de cix pel bix de subsidiári no exercício - - (438) - Aquisição investimento permnente (230) Pgmento de quisição de subsidiáris de períodos nteriores (not 31) - - (85.563) (80.289) Pgmento justes preço de quisição - (1.005) - (1.005) Aumento de cpitl em controlds ( ) Redução de cpitl em controlds Dividendos recebidos Mútuos recebidos de prtes relcionds ( ) (616) - Mútuos concedidos prtes relcionds ( ) (65) Juros recebidos CAIXA LÍQUIDO APLICADO NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS ( ) (43.436) ( ) ( ) FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS Cptção de empréstimos e finncimentos Pgmentos de empréstimos e finncimentos - - (13.218) ( ) Pgmentos de PAES e impostos prceldos - - (3.320) (2.827) Aumento de cpitl Aumento de cpitl em controlds Dividendos pgos (23.783) (11.475) (23.783) (11.475) Dividendos pgos os cionists não controldores - - (670) - CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS (APLICADO NAS) ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS (11.475) AUMENTO (REDUÇÃO) DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA ( ) (53.715) (50.940) (24.825) Cix e equivlentes de cix no início do exercício Cix e equivlentes de cix no finl do período MOVIMENTAÇÃO LÍQUIDA DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA ( ) (53.715) (50.940) (24.825) As nots explictivs d Administrção são prte integrnte ds informções finnceirs. 20

22 DEMONSTRAÇÕES DO VALOR ADICIONADO PERÍODOS DE NOVE MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO (vlores expressos em milhres de reis) Controldor Consoliddo RECEITAS Vend de produtos e serviços (not 26) Outrs receits Provisão pr créditos de liquidção duvidos (not 9) - - (7.034) (1.029) INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS Mtéris prims consumids Custo dos produtos e serviços vendidos Mteriis, energi, serviços de terceiros e outros VALOR ADICIONADO BRUTO (12.683) (4.102) RETENÇÕES Deprecições e mortizções (nots 14 e 15) VALOR ADICIONADO LÍQUIDO PRODUZIDO (12.847) (4.300) VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANS FERÊNCIA Resultdo de equivlênci ptrimonil (not 13) Receits finnceirs (not 28) Vrição cmbil tiv (not 28) VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR DISTRIBUIÇÃO DO VALOR ADICIONADO Pessol e encrgos Remunerção diret Benefícios FGTS Impostos, txs e contribuições Federis Estduis Municipis Remunerção de cpitl de terceiros Juros (not 28) Vrição cmbil pssiv (not 28) Aluguéis Direitos utoris Outros Remunerção de cpitl próprio Lucros retidos Prticipção dos não controldores (1.997) VALOR ADICIONADO TOTAL DISTRIBUÍDO As nots explictivs d Administrção são prte integrnte ds informções finnceirs. 20