EBITDA SOBE 23% NO ANO, QUE SE ENCERRA COM FORTE CAPTAÇÃO EM SISTEMAS DE ENSINO E CRESCIMENTO DO GRUPO OMETZ

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1 EBITDA SOBE 23% NO ANO, QUE SE ENCERRA COM FORTE CAPTAÇÃO EM SISTEMAS DE ENSINO E CRESCIMENTO DO GRUPO OMETZ São Paulo, 27 de fevereiro de A Abril Educação S.A. (BM&FBOVESPA: ABRE11) divulga seus resultados do 4º trimestre de 2013 (4T13) e do acumulado do ano (2013). Os comentários aqui incluídos referem-se aos resultados consolidados em IFRS, cujas comparações têm como base o mesmo período de 2012, conforme indicado. PRINCIPAIS INDICADORES CONSOLIDADOS DADOS SOCIETÁRIOS TRIMESTRE Variação (%) ACUMULADO Variação (%) (R$ mm) 4T13 4T12 4T13/4T /2012 Receita Líquida 468,5 394,2 19% 1.036,5 883,5 17% EBITDA Ajustado 177,1 148,6 19% 311,9 254,3 23% Margem EBITDA 38% 38% - 30% 29% 1 p.p. Lucro (prejuízo) Líquido antes da part. minoritários 63,3 66,9-5% 78,9 98,1-20% Geração de Caixa Operacional 58,1 94,7-39% 231,6 235,7-2% DESTAQUES A receita líquida avançou 19% em relação ao 4T12, totalizando R$ 468,5 milhões, incluindo a receita do PNLD 2014 de R$ 235 milhões, que foi integralmente reconhecida no período, e R$ 51,7 milhões dos ativos adquiridos Grupo Ometz (Wise Up, Wise Up Teens e You Move) e Colégios Motivo e Sigma. Sem os efeitos dessas aquisições, o crescimento da receita líquida foi de 6%. A receita líquida total de 2013 foi de R$ 1.036,5 milhões, 17% superior à de Excluídas as receitas das aquisições e do PNLD 2012 de R$ 27 milhões (1T12), o crescimento da receita líquida em 2013 foi de 5%. No 4T13 o EBITDA totalizou R$ 177,1 milhões, incluindo R$ 16,1 milhões do Grupo Ometz e Colégios Motivo e Sigma, um avanço de 19%. O EBITDA do trimestre inclui R$ 3,9 milhões de reversão de despesas do contrato FIFA (mais detalhes no item IV - Idiomas em Análise do Desempenho Financeiro). Sem as aquisições, o crescimento do EBITDA foi de 8%. Em 2013, o EBITDA foi de R$ 311,9 milhões, um aumento de 23% em relação a 2012, que inclui a contribuição do PNLD 2012 (1T12) de R$ 14 milhões. Sem os efeitos do PNLD 2012, das aquisições (líquidas de todos os custos de M&A) e do ajuste extraordinário de R$ 20,3 milhões no CMV no 2T12, o crescimento do EBITDA foi de 9%. A geração de caixa operacional no 4T13 foi de R$ 58,1 milhões, frente a uma geração no 4T12 de R$ 94,7 milhões, uma redução de 39%. A menor geração neste trimestre é explicada pelo deslocamento dos recebíveis atrelados ao PNLD para o ano de No 4T12 recebemos 61% da receita do PNLD vs. 46% no 4T13, uma vez que o programa do governo teve um atraso em relação ao ano anterior. Com isso a geração de caixa em 2013 de R$ 231,6 milhões, ficou em linha com Em 19 de dezembro de 2013 anunciamos a aquisição de 22,7% da MStech, por R$ 25 milhões, para fortalecer a nossa atuação na área de Tecnologia da Educação e melhorar a aprendizagem dos alunos que utilizam os conteúdos e serviços da Abril Educação. A MStech possuiu excelência nessa área e atende, com uma equipe de 500 profissionais, a mais de 8 milhões de alunos de cerca de 10 mil unidades escolares públicas. A Companhia continua a zelar pela excelência acadêmica de seus negócios, por entender ser esta a única base sustentável para o crescimento. Destaques: no último exame do ENEM, dentre as 100 melhores escolas que adotam Sistemas de Ensino no país, 31 utilizavam os sistemas da Abril Educação, sendo que no estado de São Paulo, das 100 melhores escolas, 45 utilizavam o sistema de ensino Anglo. O Colégio e Curso ph obteve o 1º lugar geral e absoluto dos principais vestibulares do Rio de Janeiro: UERJ, PUC e ENEM-PUC; além da maior média do RJ no SISU. O curso Anglo obteve o 1º lugar em medicina na USP/Ribeirão Preto, e UEL/Londrina, e colocou mais de 40% dos aprovados nas principais universidades públicas e privadas do estado de São Paulo. Já o Colégio Motivo obteve o 1º lugar geral do Brasil no IME/RJ e Colégio Sigma, o 1º lugar no ENEM de Brasília e 6 no Brasil (escolas com mais de 300 alunos inscritos). A Alfacon preparou três dos primeiros classificados para o concurso do Banco do Brasil, e obteve as maiores aprovações no âmbito nacional nos concursos para escrivão da Polícia Federal, para a Polícia Rodoviária Federal e para o Tribunal de Justiça de SP. Eventos subsequentes: Captação de novos alunos e contratos até o dia 31/01/2014: (i) Sistemas de Ensino: a base de alunos faturada (nas redes pública e privada) era 15% superior à de 31/01/2013. Apesar de preliminar, esse incremento na base de alunos é um bom balizador para 2014; (ii) O Líder em Mim: contava com 88 novos contratos, totalizando para 2014 o atendimento a 103 escolas; (iii) Sistemas de Ensino Técnico ETB: assinamos 80 novos contratos de venda de material didático com instituições de ensino superior e escolas técnicas; e (iv) Escolas Próprias: o número de matriculas nos Colégios ph, Sigma e Motivo era 4,3% superior à de 31/01/2013. Esse incremento não considera os alunos de cursos preparatórios, onde a dinâmica de matriculas é diferente, ocorrendo ao longo do ano todo. 1

2 MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO O ano de 2013 foi de consolidação para a Abril Educação. Ao contrário do que ocorreu em 2012, os fatores internos foram desafiadores para o mercado em geral o ano terminou com o PIB brasileiro crescendo abaixo do esperado e a BM&FBovespa registrando queda de 15,5%. Apesar desse quadro de instabilidade, a Abril Educação encerrou o ano com uma receita líquida de R$ 1.036,5 milhões, 17% acima da auferida em O EBITDA cresceu 23%, somando R$ 311,9 milhões e o lucro líquido, antes da participação dos minoritários, foi de R$ 78,9 milhões. Com as últimas aquisições feitas em 2013, a Companhia consolidou seu portfólio de ativos diversificados que possuem entre si complementaridade e um significativo potencial sinérgico, o que reforça a solidez da Companhia e a capacita para seguir crescendo em bom ritmo nos próximos anos, em linha com os interesses e as expectativas dos seus acionistas. No negócio de Sistemas de Ensino, a Abril Educação consolidou a força e a reputação das cinco marcas que compõem seu portfólio (Anglo, ph, SER, GEO e Maxi), presentes em mais de escolas das redes pública e privada de ensino, beneficiando mais de 550 mil alunos. A Companhia garantiu a posição de liderança no segmento privado com 17,6% de market share. No segmento público houve uma redução da base de alunos em decorrência das eleições municipais ao final de 2012, e a Abril Educação encerrou 2013 com mais de 60 mil alunos neste segmento. A esta linha de negócios, somaram-se dois novos produtos com grande potencial de crescimento: o programa O Líder em Mim e o Sistema de Ensino Técnico ETB. As Editoras Ática e Scipione mantiveram a liderança na compra e recompra do PNLD (Programa Nacional do Livro Didático), com 22% de market share em Apesar da liderança no programa, o market share de 22% ficou abaixo do esperado por problemas de divulgação durante a campanha de vendas, que já foram devidamente endereçados, e a não aprovação dos livros de Idiomas. No segmento privado, os livros didáticos e paradidáticos mantiveram a viceliderança do mercado. Em 2013 a Companhia ampliou sua rede de escolas próprias com a aquisição de duas instituições em cidades onde ainda não atuava: o Centro Educacional Sigma, de Brasília e o Colégio Motivo, do Recife. As duas novas escolas se somam, assim, ao Anglo Vestibulares, de São Paulo, e ao Colégio ph, do Rio de Janeiro. A aquisição dessas escolas, que são referência de ensino de qualidade nas suas regiões, propicia à Companhia condições para o estabelecimento de uma presença relevante nas regiões Nordeste e Centro-Oeste do país. Na área de idiomas, a Abril Educação também se tornou um importante player no mercado, com a incorporação de marcas relevantes do Grupo Ometz (Wise Up, Wise Up Teens e You Move) e da Red Balloon. Em 2013, a Red Balloon manteve sua curva de crescimento, encerrando o ano com 14 mil alunos distribuídos em 33 unidades e pavimentando o caminho para novas conquistas em Após uma detalhada pesquisa de geomarketing, que apontou mais de 190 localidades com potencial para receber escolas Red Balloon, a Abril Educação já assinou 26 contratos de novas franquias da marca que entrarão em operação em No Grupo Ometz as marcas responderam às primeiras medidas adotadas pela companhia e o último trimestre do ano apresentou crescimento nas matrículas de 4% e crescimento na venda de material didático de 7%, em relação ao mesmo período do ano anterior. No início de 2014 a empresa decidiu promover uma série de ajustes no modelo de negócio, visando promover um maior equilíbrio econômico entre franqueadora e franqueados e preparando uma plataforma para crescimento sustentável no futuro. Aumentamos os incentivos para os franqueados na venda de material didático e o comissionamento dos mesmos na indicação de novos franqueados. Criamos também comitês de franqueados na área comercial e na área de expansão a fim de promover uma maior contribuição dos franqueados em duas frentes de crescimento importantes para o Grupo Ometz nos próximos anos. Por outro lado, o mesmo estudo de geomarketing mapeou mais de 700 áreas onde novas franquias poderão ser instaladas, assim como áreas onde a existência de algumas franquias não se justifica por seu potencial mercadológico. Ainda sobre o Grupo Ometz, ao final de janeiro de 2014 a companhia havia promovido o fechamento de 3 escolas de baixo potencial e assinado contrato com 9 novos franqueados. O crescimento da captação de novos alunos observado no último trimestre de 2013 indica o acerto das medidas tomadas e aponta para um fortalecimento, tanto da franqueadora quanto dos franqueados nos próximos meses. A comunicação das marcas também mudou em janeiro de 2014, reforçando a qualidade e os diferenciais do produto Wise Up e focando na captação de novos alunos. Em 2014, o foco da Abril Educação será a captura de sinergia entre os negócios e seu crescimento orgânico. Com o portfólio de ativos e de marcas consolidado, a empresa volta agora todos os seus esforços para o grande potencial de operações integradas que essa estrutura permite. Na frente de sinergias de custos, as alternativas são muitas e, para estudá-las e otimizá-las, a Abril Educação contratou a consultoria Galeazzi & Associados. Ao aliar expertise no tema com ação independente, a consultoria contribuirá para acelerar um processo que já ganhava força dentro da Abril 2

3 Educação. No que diz respeito ao crescimento orgânico, o foco será colocado na possibilidade de aumento de faturamento para a ampla base de clientes da Companhia através da venda de outros produtos e serviços de seu rico portfólio. Simplificação é outra importante meta da Companhia para Ela representa o que será feito em back-office, com integração das atividades operacionais, visando à melhoria na qualidade dos processos e na informação, além de gerar economia de custos. A Companhia caminha para trabalhar como um corpo único, eliminando redundâncias e facilitando a geração de novos negócios. Com a integração, as sinergias e a simplificação das operações, a Abril Educação enxerga maiores possibilidades de crescimento orgânico, ampliando ainda mais a rentabilidade de suas operações. ANÁLISE DO DESEMPENHO OPERACIONAL I) Produtos e Serviços Pedagógicos Sistemas de Ensino No negócio de Sistemas de Ensino, encerramos dezembro com 557,8 mil alunos matriculados em escolas associadas, o que representa crescimentos de 5% e 1%, respectivamente, em relação a A receita líquida por aluno em bases comparáveis avançou 7% frente a 2012, passando de R$ 394/aluno para R$ 421/aluno. De acordo com o último levantamento, até o dia 31/01/2014, a base de alunos (nas redes pública e privada) de Sistemas de Ensino (Anglo, ph, SER, GEO e Maxi) era 15% superior à de 31/01/2013. Esse resultado é um bom balizador da captação de alunos para 2014, embora não seja um dado final, por não contemplar: (i) o faturamento de fevereiro e março; (ii) o crescimento orgânico total; e (iii) nem os cancelamentos e as devoluções que costumam ocorrer entre o 1T e o 2T. A quantidade total, portanto, deverá estar definida até o mês de junho de Desde o 3T13, duas novas marcas Escolas Técnicas do Brasil (ETB) e O Líder em Mim (OLEM) foram incorporadas ao negócio de Sistemas de Ensino, somando-se às marcas Anglo, ph, SER, GEO e Maxi. Quantidade de Alunos 4T13 4T12 % var. Sistemas de Ensino (Anglo, ph, SER, GEO e Maxi) 557,8 529,0 5% Sistema de Ensino Técnico (ETB) 42,3 1,1 - O Líder em Mim (OLEM) 5,8 - - Total de Alunos 605,9 530,1 14% No Sistema de Ensino técnico ETB assinamos 80 novos contratos de venda de material com instituições de Ensino Superior e Escolas Técnicas. O Líder em Mim, ao final do trimestre, já contava com 88 novos contratos. Com os 15 contratos já existentes, o atendimento se estenderá a 103 escolas em Negócio de Editoras No segmento privado, as Editoras mantiveram-se estáveis, com 2,1 milhões de livros vendidos no 4T13. Em 2013, foram comercializados neste mercado, 7,1 milhões de livros, um avanço de 7% impulsionado por vendas especiais de 1,8 milhão de livros, principalmente, por meio do FDE e do PNBE. No segmento público, o volume de livros vendidos passou de 42,9 milhões para 30,1 milhões no 4T13, em função do menor market share no PNLD 2014, cujo pedido total foi de 30 milhões de livros. No ano, o volume total do setor público foi 40% menor em relação a A queda do volume das Editoras de 52,9 milhões de livros em 2012 para 31,5 milhões em 2013 decorreu: (i) dos 4,4 milhões de livros do PNLD 2012 que escorregaram para o 3

4 1T12, inflando os dados relativos a este trimestre; (ii) da não venda de 12,7 milhões de livros referentes à idiomas no PNLD 2014; e (iii) da redução de 4,7 milhões no volume de livros vendidos no PNLD 2014, em razão do menor market share em relação ao ano anterior. Com o menor volume no PNLD 2014, a Companhia obteve um incremento de 11,4% no preço unitário por caderno tipográfico, compensando, em parte, a perda de receita em função do menor market share. Produtos e Serviços Complementares (Alfacon, Escola Satélite, Edumobi, Ei Você e Pré-Enem) A Alfacon, especializada em cursos online para concursos públicos, vendeu 31,8 mil cursos virtuais no 4T13, fechando 2013 com 92,9 mil cursos comercializados. Estabelecendo-se no mercado pela excelência do ensino, a empresa vem sendo responsável por altos índices de aprovação e de colocações destacadas, como exemplificam o concurso para admissão no Banco do Brasil, onde a Alfacon preparou três dos primeiros colocados, e as maiores aprovações a nível nacional nos concursos para escrivão da Polícia Federal, para a Polícia Rodoviária Federal e para o Tribunal de Justiça de São Paulo. II) Escolas e Cursos Preparatórios O negócio de Escolas e Cursos Preparatórios (Anglo, ph, Motivo e Sigma) encerrou dezembro com 25,7 mil alunos matriculados em 19 unidades, 55% a mais que o mesmo período de 2012, em virtude da inclusão de 5,1 mil alunos do Colégio Sigma, cuja operação foi concluída em outubro; de 2,7 mil do Colégio Motivo, adquirido em julho de 2013; e pelo crescimento orgânico de 1,2 mil alunos nas escolas Anglo e ph no período. Até 31/01/2014, o incremento no número de alunos matriculados nos Colégios ph, Sigma e Motivo era 4,3% superior ao mesmo período de Como as matrículas vão até o final de março, esse percentual poderá apresentar alterações. Esse incremento não considera os alunos de cursos preparatórios, onde a dinâmica de matrículas é diferente, ocorrendo ao longo de todo o ano. Nota: O gráfico não considera a quantidade de alunos das Escolas ETB e do Alfacon Presencial iniciado em 2013 e do SIGA descontinuado em III) Idiomas O negócio de Idiomas (Red Balloon e Grupo Ometz) encerrou dezembro com 77,4 mil alunos em 407 unidades. A Red Balloon alcançou 13,8 mil alunos em 8 unidades próprias e 25 franqueadas, um crescimento de cerca de 600 alunos, com a abertura de uma nova unidade em Foram assinados 26 novos contratos para a abertura de franquias da marca em As marcas do Grupo Ometz venderam 8,5 mil kits de material didático no 4T13, 7% superior ao 4T12 e 28% inferior ao reportado no 3T13 (11,8 mil), devido à natural concentração de venda no trimestre anterior. Neste negócio a venda de kits se dá entre 30 e 60 dias após a matrícula do aluno, quando as aulas efetivamente começam. A quantidade de matriculas no 4T13 seguiu a tendência positiva do 3T13, com um avanço de 4%, puxado pelo aumento de 23% no mês de dezembro. Ao final do 4T13 o Grupo Ometz contava com 63,6 mil alunos matriculados e 374 unidades franqueadas, o que representa reduções de 11% na quantidade de alunos e de 7% no total de franquias, em relação ao 4T12. A redução no número de franquias é consequência do processo de saneamento na base de franqueados do grupo, que terá continuidade em Por outro lado, o foco de 2014 será a abertura de novas franquias com base no estudo de geomarketing. 4

5 Até 31 de janeiro de 2014 o Grupo Ometz havia assinado contrato com 9 novos franqueados, após o início da campanha de expansão lançada em 4 de janeiro de No início de 2014, apresentamos aos franqueados do Grupo Ometz algumas mudanças estratégicas, visando uma maior rentabilidade para seus negócios. As principais mudanças foram o aumento da comissão na venda de material didático (de 7,6% para 10% até junho de 2014, e de 13% a partir de julho para a marca Wise Up e de 12% para 13%, em janeiro, para a marca You Move); a manutenção dos preços do material didático da Wise Up, sem repasse da inflação; a redução de 10% no material didático do You Move; e o incentivo à rede atual de franqueados pela indicação de potenciais novos franqueados. Estes movimentos eram necessários para o reequilíbrio econômico entre franqueador-franqueado - tomados por iniciativa da companhia e começam a mostrar efeitos positivos com o crescimento do número de matrículas anteriormente mencionado, apesar de uma base menor de franqueados. ANÁLISE DO DESEMPENHO FINANCEIRO I) Abril Educação TRIMESTRE Variação (%) ACUMULADO Variação (%) (R$ mm) 4T13 4T12 4T13/4T /2012 Receita Líquida 468,5 394,2 19% 1.036,5 883,5 17% (-) CMV (170,8) (147,3) 16% (325,6) (316,6) 3% (=) Lucro Bruto 297,7 247,0 21% 710,9 567,0 25% Margem Bruta (%) 64% 63% 1 p.p. 69% 64% 5 p.p. (-) Despesas com vendas, gerais e administrativas (175,1) (124,5) 41% (504,0) (380,6) 32% (=) Lucro (prejuízo) Operacional 122,7 122,5 0% 207,0 186,3 11% Margem Operacional (%) 26% 31% -5 p.p. 20% 21% -1 p.p. (-) Resultado Financeiro (22,7) (7,7) 195% (61,7) (33,6) 84% (=) Lucro antes do IR e CS 100,0 114,8-13% 145,3 152,7-5% (-) IR e CS (36,6) (47,9) -24% (66,4) (54,6) 22% (=) Lucro (prejuízo) Líquido antes da part. dos minoritários 63,3 66,9-5% 78,9 98,1-20% (+) Participação de minoritários (2,9) 0,0 n/a (6,2) 2,0-408% (=) Lucro (prejuízo) Líquido após da part. dos minoritários 60,4 66,9-10% 72,7 100,1-27% Margem Líquida (%) 13% 17% -4 p.p. 7% 11% -4 p.p. (=) Lucro (prejuízo) Operacional 122,7 122,5 0% 207,0 186,3 11% (+) Depreciação e Amortização 25,4 10,6 140% 61,4 37,3 64% (+) Amortização Investimento Editorial 29,0 15,5 87% 43,6 30,7 42% (=) EBITDA Ajustado 177,1 148,6 19% 311,9 254,3 23% Margem EBITDA (%) 38% 38% 0 p.p. 30% 29% 1 p.p. Receita Líquida A receita líquida avançou 19% em relação ao 4T12, totalizando R$ 468,5 milhões, incluindo a receita do PNLD 2014 de R$ 235 milhões, que foi integralmente reconhecida no período, e R$ 51,7 milhões dos ativos adquiridos Grupo Ometz (Wise Up, Wise Up Teens e You Move) e Colégios Motivo e Sigma. Sem os efeitos dessas aquisições, o crescimento da receita líquida foi de 6%. A receita líquida total de 2013 foi de R$ 1.036,5 milhões, 17% superior à de Excluídas as receitas das aquisições e do PNLD 2012 de R$ 27 milhões (1T12), o crescimento da receita líquida em 2013 foi de 5%. 5

6 (*) Exclui efeito PNLD (2012: R$27 mm). (**) Exclui efeito das aquisições: Grupo Ometz, Motivo e Sigma (4T13: R$51,7 mm); (2013: R$133,1 mm). CMV Custo das Mercadorias Vendidas O CMV consolidado no 4T13 avançou 16%, somando R$ 170,8 milhões, com margem bruta em 64%, considerando os R$ 15,5 milhões referentes aos novos ativos (Grupo Ometz, Sigma e Motivo). Sem esse efeito, o CMV no 4T13 aumentou 5%. No ano, o CMV avançou 3%, totalizando R$ 325,6 milhões. Em 2012, foram reconhecidos R$ 11 milhões do PNLD 2012 (1T12) além do efeito extraordinário da correção de inventários no 2T12 de R$ 20,3 milhões. Excluindo esses efeitos, bem como o das aquisições, o CMV em 2013 avançou 4%, inferior ao crescimento de 5% das receitas. Considerando se os efeitos mencionados acima, a margem bruta em 2013 manteve-se estável em 67%. (*) No acumulado exclui PNLD e ajustes de inventário (2012: R$31,3 mm). (**) Exclui efeito das aquisições: Grupo Ometz, Motivo e Sigma (4T13: R$15,5 mm); (2013: R$29,8 mm). SG&A Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas As despesas totais no 4T13 foram de R$ 175,1 milhões, 41% superiores às do 4T12. A variação de R$ 50,6 milhões é composta por R$ 19,9 milhões de despesas incrementais relativas às aquisições; por R$ 7,6 milhões de incremento atrelado aos negócios; por R$ 6,3 milhões de gastos corporativos em função da estruturação das áreas de holding, renovação de contratos de executivos e plano de stock options; e por R$ 16,7 milhões de amortização da mais valia dos ativos adquiridos, sem efeito no caixa da Companhia. No ano, as despesas totais aumentaram R$ 123,4 milhões, quando comparadas a Desse montante, R$ 66,1 milhões são de despesas incrementais relativas às aquisições; R$ 23,5 milhões são de gastos corporativos (sendo R$ 11,7 milhões gastos não recorrentes com M&A e mudança de sede e R$ 9,4 milhões de estruturação da holding); R$ 11,7 milhões atrelados aos negócios (sendo R$ 5,8 milhões de aumento nas estruturas de negócios complementares e R$ 3,9 milhões de provisão contingenciais); e R$ 22,0 milhões se referem de amortização da mais valia dos ativos adquiridos, sem efeito no caixa da Companhia. Excluindo as despesas incrementais relativas às aquisições, gastos não recorrentes com M&A, gastos com a mudança de sede e a amortização da mais valia, as despesas totais avançaram 6%. 6

7 EBITDA No 4T13 o EBITDA totalizou R$ 177,1 milhões, incluindo R$ 16,1 milhões do Grupo Ometz e Colégios Motivo e Sigma, um avanço de 19%. O EBITDA do trimestre inclui R$ 3,9 milhões de reversão de despesas do contrato FIFA (mais detalhes no item IV- Idiomas em Análise do Desempenho Financeiro). Sem as aquisições, o crescimento do EBITDA foi de 8%. Em 2013, o EBITDA foi de R$ 311,9 milhões, um aumento de 23% em relação a 2012, que inclui a contribuição do PNLD 2012 (1T12) de R$ 14 milhões. Sem os efeitos do PNLD 2012, das aquisições (líquidas de todos os custos de M&A) e do ajuste extraordinário de R$ 20,3 milhões no CMV no 2T12, o crescimento do EBITDA foi de 9%. (*) No acumulado exclui PNLD e ajuste de inventário (2012: R$6,3 mm). (**) Exclui efeito das aquisições: Grupo Ometz, Sigma e Motivo (4T13: R$16,1 mm); (2013: R$28,9 mm) e gastos não recorrentes com M&A e mudança de sede. Lucro (Prejuízo) Líquido A amortização da mais valia de intangíveis relacionada às aquisições foi de R$ 21,5 milhões no 4T13 e de R$ 46,7 milhões em Essa amortização não possui efeito caixa, porém impacta o resultado societário que no 4T13 foi um lucro líquido de R$ 63,3 milhões e em 2013 de R$ 78,9 milhões. Para o cálculo do lucro líquido ajustado, excluímos a amortização contábil da mais valia e incluímos o beneficio fiscal (caixa) da utilização dos ágios, conforme quadro abaixo, resultando em um lucro líquido ajustado de R$ 99,5 milhões no 4T13 e de R$ 168,4 milhões em 2013, comparado com R$ 81,9 milhões no 4T12 e R$ 162,7 milhões no ano de (*) Exclui a amortização contábil da mais valia e inclui o benefício fiscal da utilização dos ágios. 7

8 Utilização de ágio fiscal e movimentos societários de 2013 No 4T13 concluímos uma reestruturação societária que permitiu o destravamento fiscal dos ágios do Grupo Ometz, Sigma, Motivo e GEO. Em dezembro de 2013, a Companhia possuía um saldo de ágio fiscal a utilizar de R$ 1,8 bilhão, conforme tabela abaixo. Anglo ph Maxiprint OMETZ Motivo GEO Sigma Total Saldo de Ágio Fiscal Benefício 34% Período de Utilização (anos) Dividendos O Conselho de administração manifestou-se favoravelmente à distribuição de R$ 17,3 milhões sob a forma de dividendos, o que representa 25% do lucro líquido do período, após a constituição de reserva legal de 5%, de acordo com as demonstrações financeiras de A proposta de distribuição do resultado de 2013 será submetida à aprovação em Assembleia Geral que ocorrerá em abril de Investimentos Os investimentos de 2013 somaram R$ 90,6 milhões, assim distribuídos: (i) R$ 38 milhões em aquisições de ativos imobilizados e (ii) R$ 52,6 milhões em produções de conteúdo digital para o PNLD, em novas coleções, na reformulação e atualizações de coleções e em materiais das editoras e dos sistemas de ensino. O total foi 47% superior aos R$ 61,6 milhões de 2012, basicamente em função dos novos ativos adquiridos em Em 2014, os investimentos crescerão para atender ao plano estratégico da Companhia, no qual se destacam a abertura de novas unidades de Colégio, o aprimoramento da tecnologia da educação, a mudança de sede com custo não recorrente e o desenvolvimento do material didático do Red Balloon e do novo sistema de ensino Motivo. Aquisição de parcela minoritária da MStech Em 19 de dezembro de 2013 anunciamos a aquisição de 22,7% da MStech, por R$ 25 milhões, para fortalecer a nossa atuação na área de Tecnologia da Educação e melhorar a aprendizagem dos alunos que utilizam os conteúdos e serviços da Abril Educação. A MStech possuiu excelência nessa área e atende, com uma equipe de 500 profissionais, a mais de 8 milhões de alunos de cerca de 10 mil unidades escolares da rede pública. No aniversário de 5 anos dessa aquisição, conforme prevê a Opção de Compra, a Abril Educação poderá adquirir o restante do capital social da MStech por 70% do múltiplo de EBITDA da Abril Educação, multiplicado pelo EBITDA da Sociedade, deduzida a dívida líquida. Já na Opção de Venda, os sócios da MStech poderão vender a totalidade de suas ações à Abril Educação por 70% do múltiplo de EBITDA da Abril Educação, multiplicado pelo EBITDA da Sociedade, expurgada a divida líquida. Até o final de 2015 a Abril Educação poderá revender sua participação aos sócios majoritários caso o desempenho da MSTech fique muito abaixo das expectativas. Geração Operacional de Caixa A geração de caixa operacional no 4T13 foi de R$ 58,1 milhões, frente a uma geração no 4T12 de R$ 94,7 milhões, uma redução de 39%. A menor geração neste trimestre é explicada pelo deslocamento dos recebíveis atrelados ao PNLD para o ano de 2014, devido ao atraso na divulgação dos resultados do programa pelo governo federal este ano, com reflexos diretos no início da produção e entrega dos materiais do programa pelas editoras. Como consequência, no 4T12 recebemos 61% da receita do PNLD vs. 46% no 4T13. No ano a geração foi de R$ 231,6 milhões, 2% inferior à de Ajustando a geração de caixa (i) de 2013 pelo deslocamento dos recebíveis decorrente do atraso no PNLD 2014, do 4T13 para 1T14 (R$ 33 milhões); e (ii) de 2012 pelo escorregamento do PNLD 2012, do 4T11 para o 1T12 (R$ 14 milhões), o crescimento foi de 19%. A geração de caixa, líquida de juros e pagamento de impostos, foi de R$ 38,0 milhões no 4T13, ante R$ 73,2 milhões no 4T12. No acumulado do ano, a geração foi de R$ 157,4 milhões, uma redução de R$ 4,7 milhões em relação a

9 Estrutura de Capital Em dezembro de 2013 o endividamento consolidado líquido da Abril Educação era de R$ 891,5 milhões, composto por uma dívida bruta de R$ 1.252,3 milhões e de disponibilidades de R$ 360,7 milhões. O total da dívida bruta é composto por R$ 764,0 milhões de dívidas financeiras e por R$ 488,2 de dívidas com vendedores decorrentes de aquisições. Desse total, 82% correspondem a dívidas de longo prazo. No trimestre, os principais fatores que contribuíram para o aumento de R$ 111,9 milhões da dívida líquida foram: (i) o desembolso de R$ 73,0 milhões para aquisição do Colégio Sigma em outubro, atrelado a uma dívida com os vendedores no valor corrigido de R$ 27,6 milhões; e (ii) o desembolso de R$ 25,0 milhões para a aquisição da participação societária na MStech. Conforme já informado, em outubro foram emitidos R$ 200,0 milhões em novas debêntures com prazo de 5 anos, sendo 3 de carência ao custo de CDI + 1,5% a.a. Esta nova captação será utilizada, primariamente, nos pagamentos de dívidas decorrentes das aquisições. II) Produtos e Serviços Pedagógicos Sistemas de Ensino Sistemas de Ensino -R$ mm 4T13 4T12 Var. 4T13/4T Var. 2013/2012 Receita Líquida 44,4 33,4 33% 253,4 209,1 21% (-) Custos (20,1) (15,2) 32% (65,7) (49,4) 33% (=) Lucro Bruto 24,3 18,2 33% 187,7 159,7 18% Margem Bruta (%) 55% 55% 0 p.p. 74% 76% -2 p.p. (-) Despesas (15,5) (11,7) 33% (62,1) (56,6) 10% (=) Lucro (prejuízo) Operacional 8,8 6,5 35% 125,6 103,1 22% (+) Depreciação e Amortização 0,4 0,3 29% 1,7 1,1 54% (+) Amortização do Investimento Editorial 2,9 1,8 61% 8,1 5,7 41% EBITDA 12,1 8,6 40% 135,4 109,9 23% Margem EBITDA (%) 27% 26% 1 p.p. 53% 53% 0 p.p. A receita de Sistemas de Ensino foi de R$ 44,4 milhões no 4T13, 33% acima do 4T12, incluindo as contribuições de R$ 3,9 milhões dos Sistemas de Ensino ETB e de O Líder em Mim. Em 2013 a receita de Sistemas de Ensino totalizou R$ 253,4 milhões, 21% acima de 2012, incluindo R$ 25,3 milhões do Sistema GEO adquirido em julho de Sem esses efeitos, o crescimento orgânico dos Sistemas de Ensino foi de 16% em 2013, sendo 5% na quantidade de alunos e 7% na receita líquida/aluno, com mix favorável pela contribuição das marcas com maior ticket médio. Os Sistemas de Ensino apresentaram um CMV de R$ 20,1 milhões no 4T13, 32% acima do 4T12, incluindo os custos do Sistema de Ensino Técnico ETB e de O Líder em Mim, de R$ 1,8 milhão, com manutenção da margem bruta em 55% no 4T13. O CMV passou de R$ 49,4 milhões em 2012 para R$ 65,7 milhões em 2013, um crescimento de 33% influenciado pelos custos do Sistema GEO, que somaram R$ 15,8 milhões em 2013 ante os R$ 7,7 milhões referentes a 6 meses de 2012, bem como do aumento da amortização editorial do Maxi e do Anglo (já com 3 anos de ciclo de amortização editorial). Sem esses efeitos, o crescimento do CMV foi de 8%, inferior ao crescimento da receita. As despesas com vendas, gerais e administrativas dos Sistemas de Ensino totalizaram R$ 15,5 milhões no 4T13, 33% acima dos R$ 11,7 milhões registrados no 4T12 e incluem R$ 1,7 milhão de gastos no Sistema de Ensino Técnico ETB e de O Lider em Mim. 9

10 Em 2013 essas despesas foram de R$ 62,1 milhões, 10% acima das registradas em 2012, incluindo as referentes ao Sistema GEO, que passaram de R$ 3,4 milhões em 6 meses para R$ 7,1 milhões nos 12 meses de Sem esses efeitos as despesas avançaram 1% no ano, de R$ 51,6 milhões para R$ 52,3 milhões. Editoras Editoras -R$ mm 4T13 4T12 Var. 4T13/4T Var. 2013/2012 Receita Líquida 322,4 319,2 1% 462,8 510,5-9% (-) Custos (120,8) (114,9) 5% (166,0) (204,3) -19% (=) Lucro Bruto 201,7 204,3-1% 296,8 306,2-3% Margem Bruta (%) 63% 64% -1 p.p. 64% 60% 4 p.p. (-) Despesas (70,9) (70,0) 1% (182,1) (182,5) 0% (=) Lucro (prejuízo) Operacional 130,7 134,3-3% 114,7 123,7-7% (+) Depreciação e Amortização 1,3 1,8-28% 6,9 7,2-4% (+) Amortização do Investimento Editorial 26,5 13,2 101% 35,9 24,5 47% EBITDA 158,5 149,3 6% 157,5 155,4 1% Margem EBITDA (%) 49% 47% 2 p.p. 34% 30% 4 p.p. No 4T13 a receita líquida foi de R$ 322,4 milhões, 1% superior ao mesmo período de 2012, em função do reconhecimento integral da receita do PNLD 2014 no 4T13, que no 4T12 foi de 90% da receita total do programa PNLD 2013, uma vez que 10% da receita foi reconhecida no 3T13. No acumulado do ano, a receita recuou 9%, de R$ 510,5 milhões para R$ 462,8 milhões. Sem o efeito do PNLD 2012 (R$ 27 milhões) no 1T12, a receita líquida em 2013 recuou 4%. O CMV das Editoras cresceu 5% no trimestre, um acréscimo de R$ 5,9 milhões em função de: (i) aumento da amortização editorial decorrente da baixa de obras não aprovadas no programa do governo, que viraram custo sem contrapartida da receita; e (ii) investimentos editoriais em obras digitais, que não ocorreram em Já no ano, o recuo foi de 19%, devido ao não reconhecimento de R$ 11,0 milhões referentes ao PNLD 2012, além da correção da baixa de inventário ocorrida no 2T12 de R$ 20,3 milhões. Sem esses efeitos, o CMV em 2013 recuou 4%, atingindo 64% de margem bruta. As despesas com vendas, gerais e administrativas das Editoras somaram R$ 70,9 milhões no 4T13, um aumento de 1% sobre os R$ 70 milhões do 4T12. No ano, as despesas permaneceram estáveis, totalizando R$ 182,1 milhões. Sem o lançamento em 2012 de R$ 3,6 milhões de despesas relativas ao PNLD 2012, as despesas avançaram 2%. Produtos e Serviços Complementares Serviços Complementares -R$ mm 4T13 4T12 Var. 4T13/4T Var. 2013/2012 Receita Líquida Total 8,7 2,3 279% 22,8 5,5 314% Alfacon 4,9 1,0 405% 13,0 1,0 n/a Outros 3,8 1,3 187% 9,7 4,5 115% EBITDA TOTAL 2,4 (0,4) 708% 2,1 (2,9) 171% Alfacon 2,7 0,3 828% 7,2 0,3 n/a Outros (0,3) (0,7) 58% (5,1) (3,2) 57% Margem EBITDA TOTAL -% 28% -17% 45 p.p. 9% -53% 62 p.p. No 4T13, a Alfacon teve uma receita líquida de R$ 4,9 milhões, um EBITDA de R$ 2,7 milhões. No ano, a receita líquida totalizou R$ 13,0 milhões, o EBITDA foi de R$ 7,2 milhões e vendeu mais de 90 mil cursos online. 10

11 III) Escolas e Cursos Preparatórios Escolas e Cursos Preparatórios-R$ mm 4T13 4T12 Var. 4T13/4T Var. 2013/2012 Receita Líquida 69,8 41,4 69% 212,3 163,5 30% (-) Custos (32,9) (18,5) 78% (92,2) (66,0) 40% (=) Lucro Bruto 37,0 22,9 61% 120,1 97,6 23% Margem Bruta (%) 53% 55% -2 p.p. 57% 60% -3 p.p. (-) Despesas (26,3) (18,6) 41% (79,6) (67,0) 19% (=) Lucro (prejuízo) Operacional 10,7 4,3 149% 40,5 30,6 32% (+) Depreciação e Amortização 1,2 2,1-44% 3,7 3,0 22% (+) Amortização do Investimento Editorial 0,0 0,0 0% 0,0 0,0 0% EBITDA 11,9 6,3 88% 44,2 33,6 31% Margem EBITDA (%) 17% 15% 2 p.p. 21% 21% 0 p.p. A receita de Escolas e Cursos Preparatórios no 4T13 foi de R$ 69,8 milhões, 69% acima do 4T12, incluindo R$ 5,9 milhões provenientes do Colégio Motivo e R$ 17,6 milhões do Colégio Sigma. Desconsiderando essas contribuições, o crescimento do negócio foi de 12%. Em 2013, a receita aumentou 30%, para R$ 212,3 milhões. Sem incluir os resultados dos Colégios Motivo e Sigma, o crescimento da receita foi de 12%, fruto do aumento de 7% na quantidade de alunos e de 5% na receita por aluno. Em 2013 a apuração da receita do Grupo ph deixou de ser feita com base no caixa linear ao longo do ano (1/12 por mês) e passou a ser reconhecida por competência a partir do início das aulas em fevereiro. No 4T13 o CMV das Escolas e Cursos Preparatórios foi de R$ 32,9 milhões, 78% superior ao do 4T12, incluindo R$ 1,8 milhão relativos ao Colégio Motivo e R$ 11,7 milhões ao Sigma. Sem esse efeito, o CMV avançou 5% no 4T13 e a margem bruta foi de 58%, 3 p.p. acima do 4T12. No acumulado do ano o CMV avançou 40%, chegando a R$ 92,2 milhões, em virtude do reconhecimento integral dos custos das aquisições dos Colégios Motivo e Sigma de R$ 4,2 milhões e R$ 11,7 milhões, respectivamente, bem como da implantação de mais turmas no Colégio ph. Desconsiderando as recentes aquisições, o CMV avançou 16%, acima do crescimento da receita decorrente da adoção de mais turmas do sistema de ensino ph gerando custos e receitas adicionais com material didático em 2013, conforme já mencionado nos releases anteriores. As despesas com vendas, gerais e administrativas das Escolas e Cursos Preparatórios cresceram 41% no 4T13. No ano, o aumento foi de 19%, inferior ao da receita líquida, mesmo considerando o reconhecimento dos Colégios Motivo e Sigma. A margem EBITDA avançou 2 p.p no 4T13, atingindo 17%, e manteve-se estável no ano, ficando em 21%. IV) Negócio de Idiomas Idiomas -R$ mm 4T13 4T Receita Líquida 32,7 3,3 108,2 3,3 (-) Custos (3,5) (3,0) (15,6) (3,0) (=) Lucro Bruto 29,2 0,3 92,6 0,3 Margem Bruta (%) 89% 8% 86% 8% (-) Despesas (14,5) (0,2) (54,8) (0,2) (=) Lucro (prejuízo) Operacional 14,7 0,0 37,8 0,0 (+) Depreciação e Amortização (0,7) 0,0 0,2 0,0 (+) Amortização do Investimento Editorial 0,0 0,0 0,0 0,0 EBITDA 14,0 0,1 38,0 0,1 Margem EBITDA (%) 43% 2% 35% 2% O negócio de Idiomas teve uma receita líquida de R$ 32,7 milhões no 4T13, sendo R$ 25,9 milhões auferidos pelo Grupo Ometz e R$ 6,8 milhões pelo Red Balloon. Em 2013, a receita líquida somou R$ 108,2 milhões, sendo R$ 27,3 milhões do Red Balloon e R$ 81 milhões do Grupo Ometz (abril a dezembro). 11

12 No 4T13, o EBITDA de Idiomas foi de R$ 14,0 milhões, dos quais R$ 11,6 milhões são do Grupo Ometz e R$ 2,5 milhões do Red Balloon. Em 2013, o EBITDA de idiomas totalizou R$ 38 milhões, sendo R$ 10,4 milhões de Red Balloon e R$ 27,7 milhões de Grupo Ometz (maio a dezembro). No ano, o EBITDA do Grupo Ometz ajustado pela despesa FIFA e pelo AVP (ajuste a valor presente) dos recebíveis, somou R$ 33,0 milhões, com margem de 41%. Fair value contrato FIFA O valor total do contrato FIFA era de R$ 54 milhões por um período de 2 anos até a Copa do Mundo. Como parte do processo de avaliação de ativos e passivos a valor justo do Grupo Ometz, o laudo de avaliação externo concluiu que o novo valor desse contrato seria de R$ 10,7 milhões, composto apenas por ingressos para a Copa das Confederações e Copa do Mundo e pelo direito de expor a marca nos jogos, não atribuindo valor ao restante do contrato. Dos R$ 10,7 milhões, 20% (R$ 2,2 milhões) foram amortizados em 2013 e 80% (R$ 8,5 milhões) serão amortizados durante a Copa do Mundo. Em decorrência desta avaliação, no 4T13, para ajustarmos o valor total do ano a R$ 2,2 milhões, efetuamos uma reversão de R$ 3,9 milhões nas despesas relacionadas a este contrato, uma vez que de maio a setembro já havíamos reconhecido uma amortização de R$ 6,1 milhões. 12

13 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS POR LINHAS DE NEGÓCIOS 4T13 Societário (R$ mm) Por Linhas de Negócios -R$ mm Sistemas Escolas e Gastos Editoras Idiomas Outros Eliminações Mais-valia Resultado 4T13 de Ensino Cursos Prep. Corporativos AE Receita Líquida 322,4 44,4 69,8 32,7 8,7 0,0 (9,5) 0,0 468,5 (-) Custos (120,8) (20,1) (32,9) (3,5) (3,1) 0,0 9,5 0,0 (170,8) (=) Lucro Bruto 201,7 24,3 37,0 29,2 5,6 0,0 0,0 0,0 297,7 Margem Bruta (%) 63% 55% 53% 89% 65%... 0%... 64% (-) Despesas (70,9) (15,5) (26,3) (14,5) (1,6) (21,7) 0,0 (24,6) (175,1) (=) Lucro (prejuízo) Operacional 130,7 8,8 10,7 14,7 4,0 (21,7) 0,0 (24,6) 122,7 (+) Depreciação e Amortização 1,3 0,4 1,2 (0,7) (1,2) 0,0 0,0 24,6 25,4 (+) Amortização do Investimento Editorial 26,5 2,9 0,0 0,0 (0,4) 0,0 0,0 0,0 29,0 EBITDA 158,5 12,1 11,9 14,0 2,4 (21,7) 0,0 0,0 177,1 Margem EBITDA (%) 49% 27% 17% 43% 28%... 0%... 38% 4T12 Societário (R$ mm) Por Linhas de Negócios -R$ mm Sistemas Escolas e Gastos Editoras Idiomas Outros Eliminações Mais-valia Resultado 4T12 de Ensino Cursos Prep. Corporativos AE Receita Líquida 319,2 33,4 41,4 3,3 2,3 0,0 (5,3) 0,0 394,2 (-) Custos (114,9) (15,2) (18,5) (3,0) (0,9) 0,0 5,3 0,0 (147,2) (=) Lucro Bruto 204,3 18,2 22,9 0,3 1,3 0,0 0,0 0,0 247,0 Margem Bruta (%) 64% 55% 55% 8% 59%... 0%... 63% (-) Despesas (70,0) (11,7) (18,6) (0,2) (2,4) (15,4) 0,0 (6,2) (124,5) (=) Lucro (prejuízo) Operacional 134,3 6,5 4,3 0,0 (1,0) (15,4) 0,0 (6,2) 122,5 (+) Depreciação e Amortização 1,8 0,3 2,1 0,0 0,1 0,0 0,0 6,2 10,6 (+) Amortização do Investimento Editorial 13,2 1,8 0,0 0,0 0,4 0,0 0,0 0,0 15,5 EBITDA 149,3 8,6 6,3 0,1 (0,4) (15,4) 0,0 0,0 148,6 Margem EBITDA (%) 47% 26% 15% 2% -17%... 0%... 38% 4T13 vs. 4T12 Variação (%) Por Linhas de Negócios -Variação % Sistemas Escolas e Gastos Editoras Idiomas Outros Eliminações Mais-valia 4T13 vs 4T12 de Ensino Cursos Prep. Corporativos AE Receita Líquida 1% 33% 69% 891% 279%... 79%... 19% (-) Custos 5% 32% 78% 17% 240%... 79%... 16% (=) Lucro Bruto -1% 33% 61% % % Margem Bruta (%) -1 p.p. 0 p.p. -2 p.p. 81 p.p. 6 p.p p.p p.p. (-) Despesas 1% 32% 41% % 41% % 41% (=) Lucro (prejuízo) Operacional -3% 35% 149% % 41% % 0% (+) Depreciação e Amortização -28% 35% -44% % % 140% (+) Amortização do Investimento Editorial 101% 62% 0% % % EBITDA 6% 41% 88% % 41% % Margem EBITDA (%) 2 p.p. 1 p.p. 2 p.p. 41 p.p. 45 p.p p.p. De acordo com a Instrução CVM 527/12, a definição de EBITDA (LAJIDA) é Lucro Antes dos Juros, Impostos sobre Renda incluindo Contribuição Social sobre o Lucro Líquido, Depreciação e Amortização. Nesse conceito, de acordo com essa instrução, o EBITDA no 4T12 seria de R$ 133,1 milhões, de R$ 148,1 milhões no 4T13, no ano de 2012 seria de R$ 223,6 milhões e de R$ 268,4 milhões em EBITDA Ajustado é calculado com base no lucro operacional incluindo os valores referentes à depreciação e amortização e também incluindo a amortização do investimento editorial. De acordo com a Instrução CVM 527/12, a companhia pode optar por divulgar os valores do LAJIDA excluindo os resultados líquidos vinculados às operações descontinuadas, como especificadas no Pronunciamento Técnico CPC 31 Ativo Não Circulante Mantido para Venda e Operação Descontinuada, e ajustado por outros itens que contribuam para a informação sobre o potencial de geração bruta de caixa. 13

14 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS POR LINHAS DE NEGÓCIOS 2013 Societário (R$ mm) Por Linhas de Negócios -R$ mm Sistemas Escolas e Gastos Editoras Idiomas Outros Eliminações Mais-valia Resultado 2013 de Ensino Cursos Prep. Corporativos AE Receita Líquida 462,8 253,4 212,3 108,2 22,8 0,0 (23,0) 0, ,5 (-) Custos (166,0) (65,7) (92,2) (15,6) (9,0) 0,0 22,9 0,0 (325,6) (=) Lucro Bruto 296,8 187,7 120,1 92,6 13,8 0,0 (0,1) 0,0 710,9 Margem Bruta (%) 64% 74% 57% 86% 61%... 0%... 69% (-) Despesas (182,1) (62,1) (79,6) (54,8) (10,5) (65,2) 0,1 (49,8) (504,0) (=) Lucro (prejuízo) Operacional 114,7 125,6 40,5 37,8 3,3 (65,2) 0,0 (49,8) 207,0 (+) Depreciação e Amortização 6,9 1,7 3,7 0,2 (0,8) 0,0 0,0 49,8 61,4 (+) Amortização do Investimento Editorial 35,9 8,1 0,0 0,0 (0,4) 0,0 0,0 0,0 43,6 EBITDA 157,5 135,4 44,2 38,0 2,1 (65,2) 0,0 0,0 311,9 Margem EBITDA (%) 34% 53% 21% 35% 9%... 0%... 30% 2012 Societário (R$ mm) Por Linhas de Negócios -R$ mm Sistemas Escolas e Gastos Editoras Idiomas Outros Eliminações Mais-valia Resultado 2012 de Ensino Cursos Prep. Corporativos AE Receita Líquida 510,5 209,1 163,5 3,3 5,5 0,0 (8,4) (0,0) 883,5 (-) Custos (204,3) (49,4) (66,0) (3,0) (2,2) 0,0 8,3 (0,0) (316,6) (=) Lucro Bruto 306,2 159,7 97,6 0,3 3,3 0,0 (0,1) (0,0) 567,0 Margem Bruta (%) 60% 76% 60% 8% 61%... 1% 362% 64% (-) Despesas (182,5) (56,6) (67,0) (0,2) (7,1) (41,7) 0,1 (25,6) (380,6) (=) Lucro (prejuízo) Operacional 123,7 103,1 30,6 0,0 (3,8) (41,7) 0,0 (25,6) 186,3 (+) Depreciação e Amortização 7,2 1,1 3,0 0,0 0,4 0,0 0,0 25,6 37,3 (+) Amortização do Investimento Editorial 24,5 5,7 0,0 0,0 0,5 0,0 0,0 0,0 30,7 EBITDA 155,4 109,9 33,6 0,1 (2,9) (41,7) 0,0 (0,0) 254,3 Margem EBITDA (%) 30% 53% 21% 2% -53%... 0% 431% 29% 2013 vs Variação (%) Por Linhas de Negócios -Variação % Sistemas Escolas e Gastos Editoras Idiomas Outros Eliminações Mais-valia 2013 vs 2012 de Ensino Cursos Prep. Corporativos AE Receita Líquida -9% 21% 30% 3181% 314% %... 17% (-) Custos -19% 33% 40% 416% 313% %... 3% (=) Lucro Bruto -3% 18% 23% % % Margem Bruta (%) 4 p.p. -2 p.p. -3 p.p. 78 p.p. 0 p.p p.p. (-) Despesas 0% 10% 19%... 48% 56% -46% 94% 32% (=) Lucro (prejuízo) Operacional -7% 22% 32% % 56%... 94% 11% (+) Depreciação e Amortização -4% 54% 22% % % 64% (+) Amortização do Investimento Editorial 47% 41% 0% 0% 0% % EBITDA 1% 23% 31% % 56% % Margem EBITDA (%) 4 p.p. 0 p.p. 0 p.p. 33 p.p. 62 p.p p.p. De acordo com a Instrução CVM 527/12, a definição de EBITDA (LAJIDA) é Lucro Antes dos Juros, Impostos sobre Renda incluindo Contribuição Social sobre o Lucro Líquido, Depreciação e Amortização. Nesse conceito, de acordo com essa instrução, o EBITDA no 4T12 seria de R$ 133,1 milhões, de R$ 148,1 milhões no 4T13, no ano de 2012 seria de R$ 223,6 milhões e de R$ 268,4 milhões em EBITDA Ajustado é calculado com base no lucro operacional incluindo os valores referentes à depreciação e amortização e também incluindo a amortização do investimento editorial. De acordo com a Instrução CVM 527/12, a companhia pode optar por divulgar os valores do LAJIDA excluindo os resultados líquidos vinculados às operações descontinuadas, como especificadas no Pronunciamento Técnico CPC 31 Ativo Não Circulante Mantido para Venda e Operação Descontinuada, e ajustado por outros itens que contribuam para a informação sobre o potencial de geração bruta de caixa. 14

15 ANEXO I DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO (valores expressos em milhares de reais) Controladora Receita líquida Custos dos produtos e serviços (249) (272) ( ) ( ) Lucro bruto Despesas com vendas (42) (243) ( ) ( ) Despesas gerais e administrativas (38.858) (24.739) ( ) ( ) Outras receitas (despesas), líquidas 99 (32) Lucro (prejuízo) operacional (38.469) (24.216) Receitas financeiras Despesas financeiras (4.056) (1.980) (98.582) (67.111) Variação cambial liquida Lucro (prejuízo) antes do resultado de participação societária (31.823) (3.403) Resultado da equivalência patrimonial Lucro antes do impostos de renda e da contribuição social Imposto de renda e contribuição social (50) (2.044) (66.376) (54.597) Lucro do exercício Atribuído à Acionistas Controladores da Companhia Participação de não Controladores (2.016) Lucro básico por ação - R$ 0, ,44216 Lucro diluído por ação - R$ 0, ,

16 ANEXO II BALANÇOS PATRIMONIAIS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO (valores expressos em milhares de reais) ATIVO 31 de dezembro de Controladora 31 de dezembro de 31 de dezembro de 31 de dezembro de CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa Aplicação financeira Contas a receber de clientes Estoques Impostos a recuperar Dividendos a receber Adiantamentos e despesas antecipadas NÃO CIRCULANTE Empréstimos e outros créditos com partes relacionadas Ativos financeiros Contas a receber de clientes Impostos a recuperar Imposto de renda e contribuição - social diferidos Depósitos judiciais Adiantamentos e despesas antecipadas Investimentos Intangível Imobilizado Total do ativo

17 ANEXO II (cont.) BALANÇOS PATRIMONIAIS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO (valores expressos em milhares de reais) PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 31 de dezembro de 2013 Controladora 31 de dezembro de de dezembro de de dezembro de 2012 CIRCULANTE Fornecedores e demais contas a pagar Empréstimos e financiamentos Impostos e contribuições a pagar Imposto de renda e contribuição social a pagar Dividendos a pagar Contas a pagar por aquisição de participação societária NÃO CIRCULANTE Fornecedores e demais contas a pagar Empréstimos e outros créditos com partes relacionadas Contas a pagar por aquisição de participação societária Empréstimos e financiamentos Impostos e contribuições a pagar Provisão para contingências Imposto de renda e contribuição social diferidos Total do passivo PATRIMÔNIO LÍQUIDO Atribuido aos acionistas da controladora Capital social Reservas de capital Reservas de lucros Ajuste de avaliação patrimonial (13.228) - (13.228) - Ações em tesouraria (330) - (330) Participação dos não controladores Total do patrimônio líquido Total do passivo e patrimônio líquido

18 ANEXO III DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO (valores expressos em milhares de reais) Controladora FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Caixa gerado nas operações (22.078) Juros pagos - - (54.026) (47.502) Imposto de renda e contribuição social pagos - (3.329) (20.276) (26.027) CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS (APLICADO NAS) ATIVIDADES OPERACIONAIS (22.078) FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS Aquisições de: Imobilizado (150) (940) (15.225) (10.990) Intangível - - (22.733) (10.632) Ativos financeiros Aplicação financeira Aquisição de subsidiária no exercício, líquida do caixa adquirido - - ( ) (53.177) Aquisição de subsidiária no exercício - Participação Minoritária - - (25.000) - Pagamento de aquisição de subsidiárias dos exercício anteriores - - (90.269) (85.536) Pagamento ajuste preço de aquisição - (1.005) (657) (1.005) Redução de caixa pela baixa de subsidiária no exercício - - (438) - Aumento de capital em controladas ( ) (44.100) Redução de capital em controladas Dividendos recebidos Juros sobre o capital próprio recebidos Mútuos concedidos a partes relacionadas - ( ) (615) (114) Mútuos recebidos de partes relacionadas Juros recebidos Outros (230) CAIXA LÍQUIDO APLICADO NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS ( ) (66.803) ( ) ( ) FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS Captação de empréstimos e financiamentos Pagamentos de empréstimos e financiamentos - - (32.432) ( ) Pagamentos de PAES e impostos parcelados - - (4.388) (3.815) Aumento de capital Ações em tesouraria (330) - (330) - Dividendos pagos (23.783) (11.475) (23.783) (11.475) Dividendos pagos em controladas - - (850) - CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS (APLICADO NAS) ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS (11.469) (1.296) AUMENTO (REDUÇÃO) DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (81.390) (77.564) Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício Caixa e equivalentes de caixa no final do exercício MOVIMENTAÇÃO LÍQUIDA DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (81.390) (77.564)