Tel.: (81) Website: Nazareno Habib Bichara Diretor Financeiro

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1 Teleconferência em Português 14 de novembro de h00 (horário de Brasília) 12h00 (horário de Recife) 10h00 (US EST) Tel.: +55 (11) Código: Ser Educacional Replay: +55 (11) Código: Ser Educacional Teleconferência em Inglês 14 de novembro de h30 (horário de Brasília) 13h30 (horário de Recife) 11h30 (US EST) Tel.: +1 (412) Código: Ser Educacional Replay: +1 (412) Código: Janyo Diniz Diretor Presidente e de RI Nazareno Habib Bichara Diretor Financeiro Tel.: (81) ri@sereducacional.com Website:

2 Ser Educacional Registra Receita Líquida de R$111,6 Milhões no Terceiro Trimestre de 2013 EBITDA Ajustado da Companhia atinge R$37 milhões, alta de 44,7% em comparação ao mesmo período do ano anterior. Recife, 14 de novembro de 2013 O Ser Educacional S.A (BM&FBovespa SEER3, Bloomberg SEER3:BZ e Reuters SEER3.SA), maior organização privada no setor de ensino superior com atuação no Nordeste e Norte do Brasil, anuncia hoje seus resultados do terceiro trimestre de 2013 (3T13). Todas as informações são apresentadas em IFRS e Consolidado, em Reais (R$) e as comparações referem-se ao terceiro trimestre e aos primeiros nove meses de 2012, exceto se especificado de outra forma. PRINCIPAIS INDICADORES 3T13 x 3T12 113,5 mil alunos +105,5% DESTAQUES Receita Líquida R$111,6 milhões +52,3% Lucro Líquido de R$26,0 milhões +28,7% O Ser Educacional encerrou o 3T13 com uma base de 113,5 mil alunos, 105,5% superior ao 3T12. Desse total, 69,9 mil matriculados nos cursos de graduação (44,7% sobre o ano anterior), 8,2 mil nos cursos de pós-graduação (27,3% acima de 2012) e 35,5 mil nos cursos técnicos. As taxas de rematrícula da graduação presencial do 3T13 atingiram 89%. A Companhia aderiu ao PRONATEC, e foi à instituição de ensino que matriculou o maior numero de alunos no Brasil, mostrando sua eficiência e agilidade na execução bem como a força da sua marca que permitiu uma conversão de mais de 80% das vagas disponibilizadas em matriculas. Do total dos 35 mil matriculados aproximadamente 26 mil alunos compareceram a primeira semana de aula, seguindo o regulamento do MEC foram matriculados aproximadamente 5 mil alunos para repor os alunos evadidos totalizando nesta data aproximadamente 30,5 mil alunos. No terceiro trimestre o nosso EAD teve sua aprovação homologada por unanimidade pelo Conselho Nacional de Educação aguardando apenas a publicação da portaria de autorização para funcionamento. A receita operacional líquida totalizou R$111,6 milhões no 3T13, um aumento de 52,3% em relação ao terceiro trimestre de Nos nove primeiros meses de 2013 a receita foi de R$332,2 milhões, 58,5% acima do 9M12. O aumento da receita líquida ocorreu em virtude principalmente da maior captação de alunos com a introdução de novos cursos de graduação e pós graduação. É importante ressaltar que a receita liquida deste trimestre ainda não reflete o faturamento oriundo do PRONATEC, cujas aulas iniciaram apenas em 21 de outubro de O lucro bruto atingiu R$67,4 milhões, um aumento de 41,2% comparado ao 3T12, em virtude do aumento da captação de alunos. No mesmo período a margem bruta foi de 60,4% (contra 65,1% no 3T12), essa redução se deu principalmente por conta da cisão dos 1

3 imóveis pertencentes ao Grupo ocorrida em 30 de junho, aumento da base de imóveis visando sustentar o crescimento da Companhia e ajustes dos contratos de alugueis existentes. No 9M13 o lucro bruto alcançou R$207,3 milhões com uma margem de 62,4%, contra R$135,9 milhões nos 9M12, com uma margem de 64,8% no 9M12. No período, o EBITDA ajustado alcançou R$37,0 milhões, 44,7% superior ao 3T12. A margem EBITDA ajustada atingiu 33,2%. Nos nove primeiros meses de 2013 O EBITDA ajustado foi de R$123,0 milhões um aumento de 67,4% em comparação aos 9M12 e com uma margem de 37,0%, 2,0 p.p. acima do apresentado no mesmo período de O lucro líquido somou R$26,0 milhões no 3T13, um aumento de 28,7% em relação ao ano anterior, enquanto a margem líquida fechou o período em 23,3% (4,3 p.p. abaixo de 2012). TABELA DE DESTAQUES Destaques (Valores em R$ ('000)) 3T13 3T12 Var. (%) 9M13 9M12 Var. (%) Receita Líquida ,3% ,5% Lucro Bruto ,2% ,6% Margem Bruta 60,4% 65,1% -4,7 p.p. 62,4% 64,8% -2,4 p.p. Resultado Operacional ,9% ,3% Margem Operacional 31,0% 32,8% -1,8 p.p. 33,6% 33,0% 0,6 p.p. EBITDA ,6% ,5% Margem EBITDA 35,6% 36,7% -1,1 p.p. 37,7% 37,0% 0,7 p.p. EBITDA Ajustado ,7% ,4% Margem EBITDA 33,2% 34,9% -1,7 p.p. 37,0% 35,1% 2,0 p.p. Lucro (Prejuízo) Líquido ,7% ,8% Margem Líquida 23,3% 27,5% -4,3 p.p. 28,5% 27,6% 0,9 p.p. MENSAGEM DA ADMINSTRAÇÃO A Ser Educacional é a maior organização privada no setor de ensino superior nas regiões Nordeste e Norte do Brasil. A rede da Companhia é composta por 23 unidades, sendo um Centro Universitário, todas localizadas nas regiões Nordeste e Norte do Brasil, regiões estas que apresentam o maior potencial de crescimento para o ensino superior no País. Isso se deve ao fato dessas regiões apresentarem crescimento econômico acima da média, porém com taxas de penetração do ensino superior abaixo da média nacional. O PIB do Nordeste e Norte no período entre 2004 e 2010 (informações mais recentes disponibilizadas pelo IBGE) cresceu 5,2% e 5,6%, respectivamente, comparado a 4,0% na média nacional, enquanto as atuais taxas de penetração do ensino superior estimadas pelo IBGE/Pnad estão em 10,6% no Nordeste e 10,4% no Norte, comparado a média brasileira de 14,6%. Os resultados desse terceiro trimestre refletem o posicionamento sustentável do Ser Educacional, com sua estratégia baseada em oferecer cursos superiores nas regiões mais promissoras do Brasil e uma proposta diferenciada de valor aos seus estudantes. A Companhia considera preponderante para o sucesso e sustentabilidade de seus negócios, oferecer cursos de qualidade a preços competitivos, instituições de ensino fortes e reconhecidas 2

4 no mercado de trabalho, com marcas que se destacam nas regiões em que atuam como a Maurício de Nassau e Joaquim Nabuco. Essas instituições oferecem cursos em unidades localizadas em espaços privilegiados nos centros urbanos em que atuam, permitindo acesso conveniente a seus estudantes, com uma metodologia de ensino dentro dos conceitos pedagógicos acadêmicos mais avançados do Brasil. Como resultado desse processo acadêmico, 100% dos conceitos globais de autorização e reconhecimento dos cursos são considerados satisfatórios pelo MEC e 80,0% dos cursos que atuavam com o modelo pedagógico da Companhia e que participaram do ENADE 2012 apresentaram resultado satisfatório (ENADE 3 e ENADE 4). Nesse cenário, a Companhia mais que dobrou sua base de estudantes na comparação entre o 3T13 e o 3T12, atingindo a marca dos 113,5 mil alunos o que se refletiu em um aumento de 52,3% na receita líquida em comparação ao mesmo período, com margens operacionais consistentes e acima da média do setor educacional brasileiro, mesmo sem o impacto das receitas do PRONATEC, cujas aulas iniciaram apenas em 21 de outubro de Em agosto de 2013 o Grupo Ser Educacional completou 10 anos de atuação. Com ousadia para empreender, a Companhia soube construir e gerar valor aos seus stakeholders com responsabilidade, tornando-se um grupo firme e sustentável. Essa posição de mercado se deve a um sonho maior: ajudar as regiões Nordeste e Norte a ingressar mais rapidamente aos níveis de desenvolvimento compatíveis com as economias globais, oferecendo educação de qualidade a população brasileira. Janyo Diniz Diretor Presidente e de Relações com Investidores 3

5 DESEMPENHO OPERACIONAL Captação de novos alunos Base de Alunos O Ser Educacional apresentou expressivo crescimento no número de alunos de graduação e em receita líquida nos últimos anos, tendo em vista que entre 31 de dezembro de 2010 e 30 de junho 4

6 de 2013, a sua base de alunos de graduação cresceu a uma taxa composta anual (CAGR) de 41,5%. A Companhia disponibilizou aproximadamente 43 mil vagas para o PRONATEC para as quais cerca de 49 mil alunos se candidataram e 35 mil foram matriculados. Atribui-se ao sucesso do volume de matriculas a força da marca das unidades do Grupo Ser Educacional. Cabe destacar que foram oferecidas vagas para o PRONATEC em apenas 5 de nossas unidades. Evolução do Número de Alunos Total 2T13 x 3T13 A seguir, é apresentada a evolução de alunos do Ensino Superior: Número Total de Alunos Base 2T13 Captação Egressos Evasão Base 3T13 O saldo final do número de alunos no 3T13, considerando as modalidades presenciais da graduação, pós-graduação e ensino técnico apresentam um crescimento de 49,0% em relação a base de alunos do 2T13. O respectivo resultado é derivado do crescimento de 4,6% número de alunos de Graduação e do incremento de, aproximadamente, 35 mil alunos oriundos do PRONATEC. As taxas de rematrícula da graduação presencial do 3T13 atingiram 89,0%. A Companhia tem hoje 72,7% de seus alunos nos primeiro e segundo ano dos cursos. Número de Alunos Graduação Pós-Graduação Cursos Técnicos Total Total Total Total Total Base 2T Captação * Egressos (2.000) (1.315) (516) (3.831) Evasão (8.937) (43) (63) (9.043) Base 3T % Base 3T13 / Base 2T13 4,6% -3,4% N.M. 49,0% * Fonte: SISUTEC 5

7 Crescimento Orgânico A Companhia possui vagas anuais. Em 2013 foram autorizados 43 novos cursos, totalizando um aumento de vagas anuais ofertadas. Adicionalmente no período de 9 meses de 2013, adquirimos 31 cursos equivalendo a um total de vagas anuais A Companhia segue desenvolvendo a sua estratégia de crescimento orgânico, baseado no credenciamento de novas unidades e autorizações de novos cursos. ENADE Ao analisarmos os dados do último ENADE (Exame Nacional de Desempenho de Estudantes), é possível observar a existência de um resultado significativamente superior das turmas que foram desenvolvidas pelo modelo pedagógico do Grupo, quando comparadas àqueles cursos que foram Avaliação Todas as IES do Grupo Avaliação Modelo Pedagógico Ser Educacional Nota Qtd. Qtd. % Cursos Cursos % ENADE ,8 7 20,0 ENADE , ,9 ENADE ,9 6 17,1 Total , =80,0% incorporados das empresas adquiridas. O Grupo Ser Educacional obteve 80,0 % dos cursos avaliados no ENADE com conceitos satisfatórios (ENADE 3 e ENADE 4), isto considerando as instituições que atuavam com o modelo pedagógico da Companhia em Acreditamos que com a implementação do modelo pedagógico do Grupo Ser Educacional o resultado das instituições adquiridas atingirá resultados satisfatórios. 6

8 DESEMPENHO FINANCEIRO Receita Líquida Receita Líquida (Valores em R$ ('000)) 3T13 3T12 Var. (%) 9M13 9M12 Var. (%) Receita Operacional Bruta ,7% ,1% Mensalidades de Graduação ,5% ,4% Mensalidades de Pós Graduação ,3% ,6% Outras ,8% ,9% Deduções da Receita Bruta (24.586) (14.200) 73,1% (65.997) (42.268) 56,1% Descontos e Bolsas (18.958) (10.511) 80,4% (49.613) (31.529) 57,4% Impostos (5.628) (3.689) 52,6% (16.384) (10.739) 52,6% % Descontos e Bolsas/ Receita Operacional Bruta 13,9% 12,0% 1,9 p.p. 12,5% 12,5% 0,0 p.p. Receita Operacional Líquida ,3% ,5% No terceiro trimestre de 2013, a receita líquida dos serviços prestados aumentou em 52,3%, passando de R$73,3 milhões no 2T12, para R$111,6 milhões. O crescimento apresentado devese, principalmente, a esforços comerciais e introdução de novos cursos que levaram a um aumento da captação de alunos. Pelos mesmos motivos, para o período acumulado de 9 meses, o crescimento foi ainda maior, de 58,5%, principalmente em virtude do crescimento da receita de graduação, que foi de 60,4%. Cabe destacar que, desconsiderando o efeito do crescimento da Companhia, a sazonalidade das receitas provenientes das mensalidades e taxas, varia com a taxa de evasão e inadimplência de alunos, que aumenta cumulativamente ao longo do primeiro semestre. Os descontos sobre a receita bruta aumentaram em função da maior participação dos alunos provenientes do FIES, financiados pelo Fundo de Garantia de Operações de Crédito Educativo (FGEDUC). De modo geral, as receitas recuperam-se no terceiro trimestre com novas matrículas e caem novamente no quarto trimestre. Ticket Médio Líquido No 3T13 o ticket médio total cresceu 12,8% quando comparado ao mesmo período do ano anterior. O crescimento observado pode ser explicado pelo repasse acima da inflação do período e pela melhora de mix de produtos. O ticket médio do período foi de R$ 511,86 e R$ 453,78 do 3T12. 7

9 Custo dos Serviços Prestados Composição dos Custos dos Serviços Prestados¹ (Valores em R$ ('000)) 3T13 3T12 Var. (%) 9M13 9M12 Var. (%) Custos Caixa dos Serviços Prestados (42.487) (24.386) 74,2% ( ) (70.781) 69,3% Pessoal e encargos (27.743) (17.651) 57,2% (81.258) (50.713) 60,2% Aluguéis (11.099) (3.445) 222,2% (24.638) (9.710) 153,7% Concessionarias (1.625) (2.022) -19,6% (8.483) (6.825) 24,3% Serviço de terceiros e outros (2.020) (1.268) 59,3% (5.423) (3.533) 53,5% ¹ Excluindo Depreciação Os custos caixa dos serviços aumentaram em 74,2%, passando de R$24,4 milhões no 3T12 para R$42,5 milhões 3T13. Essa variação se deu por conta do aumento das despesas com aluguéis e despesas com pessoal e encargos. O aumento em aluguéis ocorreu em virtude dos seguintes fatores: (i) cisão dos imóveis pertencentes ao Grupo ocorrida em 30 de junho, (ii) aumento da base de imóveis visando sustentar o crescimento da Companhia e (iii) reajustes dos contratos de alugueis existentes. O aumento de custos de pessoal foi em decorrência do aumento do corpo docente para possibilitar a expansão do número de alunos. Como percentual da receita líquida dos serviços prestados, os custos caixa dos serviços prestados passaram de 33,3% para 38,1% no mesmo período. Em termos acumulados, custos caixa dos serviços aumentaram 69,3% no 9T13 em relação ao ano anterior. % em relação à receita operacional líquida 3T13 3T12 Var. (%) 9M13 9M12 Var. (%) Custos Caixa dos Serviços Prestados -38,1% -33,3% 4,8 p.p. -36,1% -33,8% -2,3 p.p. Pessoal e encargos -24,9% -24,1% 0,8 p.p. -24,5% -24,2% -0,3 p.p. Aluguéis -9,9% -4,7% 5,2 p.p. -7,4% -4,6% -2,8 p.p. Concessionarias -1,5% -2,8% -1,3 p.p. -2,6% -3,3% 0,7 p.p. Serviço de terceiros e outros -1,8% -1,7% 0,1 p.p. -1,6% -1,7% 0,1 p.p. Reconciliação do Custo (Valores em R$ ('000)) 3T13 3T12 Var. (%) 9M13 9M12 Var. (%) Custos Caixa dos Serviços Prestados (42.487) (24.386) 74,2% ( ) (70.781) 69,3% (+) Depreciação (1.683) (1.158) 45,3% (5.101) (2.894) 76,3% Custos dos Serviços Prestados (44.170) (25.544) 72,9% ( ) (73.675) 69,5% 8

10 Lucro Bruto Lucro Bruto (Valores em R$ ('000)) 3T13 3T12 Var. (%) 9M13 9M12 Var. (%) Receita Operacional Líquida ,3% ,5% Custos dos serviços prestados (44.170) (25.544) 72,9% ( ) (73.675) 69,5% Lucro Bruto ,2% ,6% Margem Bruta 60,4% 65,1% -4,7 p.p. 62,4% 64,8% -2,4 p.p. (-) Depreciação ,3% ,3% Lucro Bruto Caixa ,3% ,1% Margem Bruta Caixa 61,9% 66,7% -4,8 p.p. 63,9% 66,2% -2,3 p.p. Pelos fatores discutidos acima, o lucro bruto aumentou 41,2%, passando de R$47,7 milhões 3T12 para R$67,4 milhões no 3T13. A margem bruta alcançou 60,4% no 3T13 ante 65,1% no 3T12. Nos nove primeiros meses de 2013 o lucro bruto atingiu R$207,3 milhões, 52,6% acima do mesmo período do ano anterior. Em relação as margens passaram de 64,8% no 9M12 para 62,4% no 9M13. Despesas Operacionais (Comerciais, Gerais e Administrativas) Despesas Operacionais (Valores em R$ ('000)) 3T13 3T12 Var. (%) 9M13 9M12 Var. (%) Despesas Operacionais (32.935) (23.086) 42,7% (92.623) (65.000) 42,5% Pessoal e encargos (13.837) (8.439) 64,0% (36.957) (23.394) 58,0% Serviços Prestados por Pessoa Física e Jurídica (3.769) (2.477) 52,2% (11.070) (7.032) 57,4% Publicidade (5.347) (5.151) 3,8% (13.202) (14.437) -8,6% PDD (2.710) (2.467) 9,9% (11.775) (7.281) 61,7% Depreciação e Amortização (3.442) (1.716) 100,6% (8.430) (5.417) 55,6% Materiais de Expediente (1.551) (1.014) 53,0% (4.051) (2.808) 44,3% Outros (2.279) (1.822) 25,1% (7.138) (4.631) 54,1% As despesas gerais e administrativas aumentaram em 42,7%, passando de R$23,1 milhões no período de três meses encerrado em 30 de setembro de 2012, para R$32,9 milhões no mesmo período de 2013, devido, principalmente, ao aumento de despesas com pessoal e encargos sociais (de R$8,4 milhões no 3T12 para R$13,8 milhões 2013) em virtude do dissidio salarial e aumento de headcount relacionado a expansão e adequação das áreas administrativas para fazer frente ao crescimento da Companhia. 9

11 % em relação à receita operacional líquida 3T13 3T12 Var. (%) 9M13 9M12 Var. (%) Despesas Operacionais -29,5% -31,5% -2,0 p.p. -27,9% -31,0% -3,1 p.p. Pessoal e encargos -12,4% -11,5% 0,9 p.p. -11,1% -11,2% 0,0 p.p. Serviços Prestados por Pessoa Física e Jurídica -3,4% -3,4% 0,0 p.p. -3,3% -3,4% 0,0 p.p. Publicidade -4,8% -7,0% -2,2 p.p. -4,0% -6,9% -2,9 p.p. PDD -2,4% -3,4% -0,9 p.p. -3,5% -3,5% 0,1 p.p. Depreciação e Amortização -3,1% -2,3% 0,7 p.p. -2,5% -2,6% 0,0 p.p. Materiais de Expediente -1,4% -1,4% 0,0 p.p. -1,2% -1,3% -0,1 p.p. Outros -2,0% -2,5% -0,4 p.p. -2,1% -2,2% -0,1 p.p. As despesas operacionais representaram 29,5% da receita líquida no 3T13, gerando um ganho de margem de 2,0 p.p. quando comparado com o 3T12. Vale ainda destacar a evolução da conta de PDD, que gerou um ganho de 0,9 p.p. na comparação trimestral, em função da maior proporção de alunos financiados pelo FIES, que por sua vez também aumentaram sua participação no FGEDUC. Em termos anuais acumulados, a companhia registrou um ganho de margem de 3,1 p.p. quando comparado com o ano anterior. EBITDA Para os períodos encerrados em 30 de setembro de 2012 e 2013 a conciliação entre os valores do EBITDA e EBITDA Ajustado foram realizadas da seguinte forma: EBITDA (Valores em R$ ('000)) 3T13 3T12 Var. (%) 9M13 9M12 Var. (%) Lucro (Prejuízo) Líquido¹ ,7% ,8% (+) Despesas financeiras líquidas² ,6% ,0% (+) Imposto de renda e contribuição social ,4% ,1% (+) Depreciação e Amortização ,3% ,8% EBITDA³ ,6% ,5% Margem EBITDA 35,6% 36,7% -1,1 p.p. 37,7% 37,0% 0,7 p.p. (+) Receita de juros e multa sobre mensalidades ,7% ,7% (+) Custos e Despesas Não Recorrentes ,0% ,0% (-) Aluguéis mínimos pagos 7 (5.225) (2.072) 152,2% (9.368) (6.065) 54,5% EBITDA Ajustado ,7% ,4% Margem EBITDA Ajustada 33,2% 34,9% -1,7 p.p. 37,0% 35,1% 2,0 p.p. 1 Em função da nossa adesão ao PROUNI, temos benefícios fiscais que afetam nosso lucro líquido 2 As despesas financeiras líquidas são compostas pelo nosso resultado financeiro líquido. 3 EBITDA não é uma medida contábil. 4 O EBITDA Ajustado corresponde à soma do EBITDA com (a) resultado financeiro das receitas com multas e juros sobre as mensalidades, (b) custos e despesas não recorrentes e (c) os aluguéis mínimos pagos. 5 Receita de juros e multa sobre mensalidades são compostas pelo nosso resultado financeiro, líquido, oriundo da receita de juros e de multas sobre mensalidades corresponde aos encargos financeiros sobre as mensalidades negociadas e mensalidades pagas em atraso. 6 Os custos e despesas não recorrentes são compostos principalmente por gastos ligados a fusões e aquisições de empresas, os quais não impactariam a geração usual de caixa. 7 Os aluguéis mínimos são compostos pelos contratos de aluguel registrados como arrendamentos financeiros pelo CPC 06, os gastos destes arrendamentos não transitam pelo nosso EBITDA, compondo o EBITDA ajustado. Conforme explanado acima, a geração de caixa medida pelo EBITDA Ajustado para o período 3T13 somou R$37,0 milhões e, para o 3T12, R$25,6 milhões. A margem EBITDA encerrou o trimestre em 33,2%, sendo uma das maiores margens do setor educacional brasileiro, no ensino superior presencial. No acumulado do ano, a margem EBITDA ajustada ficou em 37,0%. 10

12 Resultado Financeiro Resultado Financeiro (Valores em R$ ('000)) 3T13 3T12 Var. (%) 9M13 9M12 Var. (%) (+) Receita Financeira ,6% ,1% Juros sobre Mensalidades e Acordos ,7% ,7% Rendimentos de aplicações financeiras ,3% ,1% Outros ,2% ,8% (-) Despesa Financeira (10.529) (4.440) 137,1% (21.858) (12.902) 69,4% Despesas de Juros (3.520) (1.740) 102,3% (7.482) (5.073) 47,5% Juros de Arrendamentos Mercantis (5.067) (1.824) 177,8% (8.807) (5.393) 63,3% Descontos Concedidos (1.365) (585) 133,3% (3.894) (1.608) 142,2% Outros (577) (291) 98,3% (1.675) (828) 102,3% Resultado Financeiro (7.712) (3.418) 125,6% (13.930) (10.169) 37,0% As receitas financeiras aumentaram em 175,6% passando de R$1,0 milhão no período de três meses encerrado em 30 de setembro de 2012, para R$2,8 milhões no mesmo período de 2013, em decorrência, principalmente, de juros sobre mensalidades pagas em atraso e juros sobre negociação de acordos efetuados, consequência da maior eficiência nos procedimentos de cobrança e negociação implantados pela Companhia. As despesas financeiras aumentaram em 137,1%, passando de R$4,4 milhões no 3T12, para R$10,5 milhões no 3T13, em decorrência, principalmente, de juros de arrendamentos mercantis relativo as novas propriedades alugadas e aumento do endividamento bruto da Companhia. Lucro Líquido Lucro Líquido (Valores em R$ ('000)) 3T13 3T12 Var. (%) 9M13 9M12 Var. (%) Lucro Operacional ,9% ,3% (+) Resultado Financeiro (7.712) (3.418) 125,6% (13.930) (10.169) 37,0% (+) IR / CS do Exercício (911) (452) 101,5% (3.041) (1.222) 148,9% (+) IR / CS Diferidos (13) - 0,0% 58-0,0% Lucro (Prejuízo) Líquido ,7% ,8% Margem Líquida 23,3% 27,5% -4,3 p.p. 28,5% 27,6% 0,9 p.p. O lucro operacional apresentou um crescimento de 43,9%, passando de R$24,0 milhões no 3T12, para R$34,6 milhões no 3T13. Esse aumento deve-se, principalmente, ao robusto crescimento da base de alunos que incide diretamente no aumento das receitas. Pelos motivos expostos acima, o lucro líquido do período aumentou de R$20,2 milhões no período de três meses encerrado em 30 de setembro de 2012, para R$26 milhões no mesmo período de 2013, representando um aumento de 28,7%. Como percentual da receita líquida dos serviços prestados, o lucro líquido do exercício passou de 27,5% para 23,3% nos mesmos períodos, representando uma queda de 4,3 p.p. na margem líquida. 11

13 Em termos anuais acumulados a Companhia registrou um crescimento ainda maior em relação ao ano anterior, de 61,3%. A margem líquida, para o mesmo período, aumentou 0,9 p.p. FIES FIES ('000) Dez/10 Dez/11 Dez/12 2T13 3T13 Alunos Alunos FIES % de Alunos FIES 3,6% 8,6% 32,7% 39,4% 40,7% O Programa de Financiamento Estudantil, ou FIES é um programa do MEC para financiar alunos que não podem arcar com o custo total de sua educação. Para receber os benefícios do FIES, os alunos devem estar regularmente matriculados em uma instituição de ensino superior privada registrada no FIES que tenha avaliação positiva do MEC. Em função do aumento da penetração do FIES como opção de financiamento de nossos alunos, nossa exposição ao repasse das mensalidades do FIES por parte do Governo Federal está aumentando. Os cursos de graduação são o principal componente da receita e representam aproximadamente 97,0% de nossa receita bruta total no final de 9 meses de 2013, os alunos que possuem o crédito educativo do FIES representam 41,7% da receita líquida total da Companhia ao final de 30 setembro de

14 Contas a Receber e Prazo Médio de Recebimento Evolução de Contas e Prazo Médio a Receber (Valores em R$ ('000)) 4T12 1T13 2T13 3T13 Var. (%) Contas a Receber Bruto ,8% Mensalidades de alunos ,7% FIES ,9% Acordos a receber ,2% Créditos Educativos a Receber ,4% Outros ,2% Saldo PDD (45.661) (48.284) (54.726) (13.408) -70,6% Contas a Receber Líquido ,6% Receita Liquida (Últimos 12 meses - FIES+Ex-FIES) ,3% Dias do Contas a Receber Líquido (FIES+Ex-FIES) ,1% Receita Líquida FIES (Últimos 12 meses) ,9% Dias do Contas a Receber Líquido FIES e Receita FIES ,7% A Companhia aumentou seu contas a receber de clientes líquido de R$55,1 milhões em 31 de dezembro de 2012 para R$90,2 milhões em 30 de setembro de Esse aumento justifica-se pelo aumento da base de alunos total e da base de alunos financiados pelo FIES. Já para as contas de longo prazo, teve uma redução de 13,9%, de R$7,7 milhões em 31 de dezembro de 2012 para R$6,2 milhões em 30 de setembro de 2013, em decorrência principalmente do encerramento do sistema de créditos próprios. Em relação ao PDD, A Companhia constitui provisão para crédito de liquidação duvidosa em montante considerado suficiente pela administração para fazer em face de eventuais perdas na realização das contas a receber, considerando os riscos envolvidos. O critério utilizado pela Companhia é provisionar 100% dos recebíveis vencidos a mais de 180 dias, complementados pelo provisionamento do FIES. Aging dos Acordos a Receber (Valores em R$ ('000)) 3T13 Var. (%) 4T12 Var. (%) A vencer ,0% ,4% Vencidas até 30 dias ,6% ,7% Vencidas de 31 a 60 dias ,1% ,8% Vencidas de 61 a 90 dias 853 5,1% ,0% Vencidas de 91 a 179 dias ,1% ,2% Vencidas há mais de 180 dias ,1% ,9% TOTAL ,0% ,0% % sobre o Contas a Receber Bruto 16,1% 20,4% Os acordos a receber de alunos referem-se a renegociações dos alunos inadimplentes da Companhia. Podemos observar na tabela acima que 43,0% dos acordos estavam para vencer em um prazo menor que 30 dias. 13

15 A tabela abaixo mostra a evolução de nosso PDD de 31 de Dezembro de 2012 até 30 de Setembro de 2013: Constituição da Provisão para Devedores Duvidosos na DRE (Valores em R$ ('000)) 31/12/12 Aumento bruto da provisão para inadimplência Baixa 30/09/13 Total (44.028) A provisão para devedores duvidosos da Ser Educacional teve redução de saldo passando de R$45,7 milhões para R$13,4 milhões, principalmente por conta de uma baixa de R$44,0 milhões, vencidos a mais de 360 dias. Investimento (CAPEX) CAPEX (Valores em R$ ('000)) 9M13 % do Total 12M12 % do Total CAPEX Total ,0% ,0% Aquisições de Imóveis/Construção / Reforma de campi ,7% ,3% Equipamentos/Biblioteca/TI ,6% ,6% Licenças MEC ,0% ,2% Veiculos e aeronave ,4% ,3% Aquisições ,2% ,6% Os investimentos realizados no exercício findo em 30 de setembro de 2013 totalizaram R$83,6 milhões, sendo 60,7% ou R$50,7 milhões, destinados a aquisições de imóveis, construção de novos campi e reformas, 19,6% para equipamentos, biblioteca e TI e 15,2% para aquisições. A Companhia está realizando os investimentos de expansão na maioria das praças que atuamos para suportar o crescimento orgânico, e também em novas localizações para abertura de novas unidades que estão em fase de credenciamento pelo ministério da educação. Endividamento Endividamento (Valores em R$ ('000)) 3T13 4T12 Var. (%) Patrimônio líquido ,2% Caixa e disponibilidades ,7% Endividamento bruto ( ) (95.555) 34,6% Empréstimos e Financiamentos ( ) (81.396) 33,3% Curto prazo (19.187) (38.854) -50,6% Longo prazo (89.286) (42.542) 109,9% Compromissos a pagar * (20.162) (14.159) 42,4% Endividamento líquido ( ) (78.373) 38,8% Dívida líquida / EBITDA Ajustado 0,79 0,89-10,2 p.p. * Compromissos a pagar referem-se à parcelas a vencer de aquisições. 14

16 O índice de endividamento da Companhia, calculado pela divisão de nossa dívida líquida pelo EBITDA Ajustado do período dos últimos 12 meses findo em 30 de setembro de 2013, foi de 0,79x inferior ao 4T02 que era de 0,89x. Em relação ao cronograma da dívida, apenas 14,9% é de curto prazo, sendo que, aproximadamente, 60% tem vencimento após Fluxo de Caixa Cronograma da Dívida (Valores em R$ ('000)) 3T13 AH. (%) Curto Prazo ,9% Total Curto Prazo ,9% Longo Prazo ,5% ,9% ,0% ,2% Depois de ,5% Total Longo Prazo ,1% Total de Empréstimos, Financiamentos e compromissos à pagar ,0% O aumento líquido do caixa no período de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2013 foi de R$2,7 milhões, sendo que foram gerados R$107,2 milhões com as atividades operacionais, R$83,7 milhões foram investidos nas atividades de investimento e houve uma redução de R$20,9 milhões de caixa líquido proveniente das atividades de financiamento, conforme reconciliação abaixo: Geração de Caixa (Valores em R$ ('000)) 9M13 9M12 Var. (%) Fluxos de caixa das atividades operacionais Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais ,6% (-) Fluxo de caixa aplicado nas atividades de investimento (83.638) (63.423) 31,9% (+) Fluxo de caixa aplicado nas atividades de financiamento (20.851) (10.542) 97,8% Aumento de caixa e equivalentes de caixa (10.747) nm Demonstração do aumento líquido de caixa e equivalentes de caixa No início do período ,8% No fim do período ,8% Aumento de caixa e equivalentes de caixa (10.747) nm 15

17 SOBRE O GRUPO SER EDUCACIONAL Fundado em 2003 e com sede em Recife, o Grupo Ser Educacional (BM&FBovespa SEER3, Bloomberg SEER3:BZ e Reuters SEER3.SA) é a maior organização privada no setor de ensino superior nas regiões Nordeste e Norte do Brasil. A Companhia oferece cursos de graduação, pósgraduação e técnicos a estudantes e está presente em 11 estados e 16 cidades, reunindo 23 unidades, mais de 113 mil alunos e 6 mil colaboradores. A companhia opera sob as marcas Faculdades Maurício de Nassau, UNINASSAU Centro Universitário Maurício de Nassau, Faculdades Joaquim Nabuco, Escolas Técnicas Joaquim Nabuco e Maurício de Nassau, através das quais oferece mais de 300 cursos. ANEXOS Demonstração de Resultados Demonstração de Resultados (Valores em R$ ('000)) 3T13 3T12 Var. (%) 9M13 9M12 Var. (%) Receita de Venda de Bens e/ou Serviços ,3% ,5% Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos (44.170) (25.544) 72,9% ( ) (73.675) 69,5% Lucro Bruto ,2% ,6% Despesas/Receitas Operacionais (32.840) (23.707) 38,5% (95.622) (66.636) 43,5% Despesas Gerais e Administrativas (32.935) (23.086) 42,7% (92.623) (65.000) 42,5% Outras Despesas/Receitas Operacionais 95 (621) N.M. (2.999) (1.636) 83,3% Lucro Operacional ,9% ,3% Resultado Financeiro (7.712) (3.418) 125,6% (13.930) (10.169) 37,0% Receitas Financeiras ,6% ,1% Despesas Financeiras (10.529) (4.440) 137,1% (21.858) (12.902) 69,4% Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro ,4% ,5% Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro (924) (452) 104,4% (2.983) (1.222) 144,1% Lucro/Prejuízo Consolidado do Período ,7% ,8% Atribuído a Acionistas da Controladora ,9% ,0% Atribuído a Acionistas Não Controladores - 25 N.M. (23) ,5% Média Ponderada de Ações no Período (em milhares) ,0% Lucro por Ação Atribuído aos Controladores - (Reais / Ação) 0,24 0,19 28,9% 0,88 0,54 64,0% 16

18 Balanço Patrimonial Balanço Patrimonial - ATIVO (Valores em R$ ('000)) 30/09/13 31/12/12 Var. (%) Ativo Total ,7% Ativo Circulante ,2% Caixa e Equivalentes de Caixa ,7% Contas a receber de clientes ,0% Tributos a recuperar ,2% Adiantamentos a fornecedores ,6% Partes relacionadas ,5% Outros Ativos ,4% Ativo Não Circulante ,8% Ativo Realizável a Longo Prazo ,8% Contas a receber de clientes ,3% Outros Ativos ,8% Ativos de indenização N.M. Intangível ,6% Imobilizado ,3% Balanço Patrimonial - PASSIVO (Valores em R$ ('000)) 30/09/13 31/12/12 Var. (%) Passivo Total ,9% Passivo Circulante ,5% Fornecedores ,7% Compromissos a Pagar ,3% Empréstimos e financiamentos ,6% Salários e encargos sociais ,4% Tributos a recolher ,4% Imposto de renda e contribuição social a recolher ,8% Obrigações de Arrendamento Mercantil ,5% Dividendos a pagar N.M. Outros Passivos ,9% Passivo Não Circulante ,2% Empréstimos e financiamentos ,9% Obrigações de Arrendamento Mercantil ,2% Compromissos a pagar ,9% Tributos a recolher - 78 N.M. Parcelamentos de tributos N.M. Provisão para contingências ,0% Patrimônio Líquido Consolidado ,2% Capital Social Realizado ,6% Reservas de Lucros ,5% Lucros/Prejuízos Acumulados N.M. Ajustes de Avaliação Patrimonial (3.285) (4.929) -33,4% Participação dos Acionistas Não Controladores - 23 N.M. Total do Passivo e do Patrimonio Líquido ,7% 17

19 Fluxo de Caixa Fluxo de Caixa (Valores em R$ ('000)) 30/09/13 30/09/12 Var. (%) Lucro Líquido Consolidado do Período Antes do I.R. e da Cont. Social ,5% Caixa Líquido Atividades Operacionais ,6% Caixa Gerado nas Operações ,4% Depreciações e Amortizações ,8% Porvisão para Créditos de Liquidação Duvidosa ,7% Juros e Variação Cambial, Líquida ,6% Variações nos Ativos e Passivos (24.005) (16.722) 43,6% Contas a Receber de Clientes (47.083) (30.342) 55,2% Impostos a Recuperar 732 (765) -195,7% Adiantamentos (3.853) (3.421) 12,6% Outros ativos (2.545) N.M. Fornecedores ,3% Salários, encargos e Contr. Social ,6% Tributos a recolher 206 (38) -642,1% Imposto de Renda e Contribuição Social a Recolher ,2% Provisão 418-0,0% Outros passivos (481) N.M. Outros (8.149) (5.184) 57,2% Juros pagos de empréstimos (5.184) (3.962) 30,8% Imposto de Renda e Contribuição Social Pagos (2.965) (1.222) 142,6% Caixa Líquido Atividades de Investimento (83.638) (63.423) 31,9% Adições ao imobilizado (65.053) (59.594) 9,2% Adições ao intangível (5.845) (1.705) 242,8% Aquisição de Controladas (12.740) (2.124) 499,8% Caixa Líquido Atividades de Financiamento (20.851) (10.542) 97,8% Captação de empréstimos e financiamentos N.M. Amortização de empréstimos e financiamentos (38.271) (2.214) 1628,6% Amortização de arrendamentos mercantis (2.925) (725) 303,4% Partes relacionadas - (441) N.M. Dividendos (34.035) (7.330) 364,3% Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes (10.747) N.M. Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes ,8% Saldo Final de Caixa e Equivalentes N.M. 18