10⁰ Conferência Eurofinance. São Paulo, 8 de novembro de 2016

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1 10⁰ Conferência Eurofinance São Paulo, 8 de novembro de 2016

2 Maior aérea de baixo custo da América Latina Frota padronizada de 124 (1) Boeing e 800 NG Composição Acionária 65 destinos sendo 13 internacionais, na América do Sul, Caribe e 16 destinos regionais 39 milhões de passageiros transportados por ano Presença dominante nos principais aeroportos brasileiros com altos índices de regularidade e pontualidade 860 voos por dia +11 milhões de membros no programa de fidelidade Smiles Free Float 27.6% Ações em Tesouraria0.4% AF/KLM 1.2% Delta Airlines 9.5% Controladores 61.3% Operação de carga abrangente servindo mais de cidades e 15 internacionais R$10 bilhões em receita dos últimos 12 meses (1) Considera frota estimada para dezembro/16 2

3 Frota padronizada de Boeing 737 Frota de Boeing 737 o Frota de 122 aeronaves Boeing /700 o Idade média de 7,8 anos o 50 aeronaves com Sky Interior o 39 aeronaves com Carbon Brakes o Top 5 clientes da Boeing para aeronaves 105 B Principais vantagens Padronização & Economia Questões de manutenção simplificados Menor necessidade de estoque Flexibilidade operacional Cronograma é simplificado Maior utilização Menor despesa com pessoal Despesa com treinamento menor Colaboradores tornam-se altamente bem informados sobre o Boeing 737 Nova tecnologia 737 Max SCIMITAR WINGLETS Redução de consumo de combustível BANCOS DE COURO Menor peso e utilização do ativo SISTEMA IFE (Wi-Fi) Geração de receita auxiliar - 5 Entregas em Consumo mais eficiente em até 12% em comparação ao 737NG 3

4 Perfil da Frota GOL Fontes de Financiamento Indústria Ordens Boeing Fonte: Boeing Caixa Próprio Mercado de Capitais (EETC) Lessores Bancos (Commercial Debt) Agências de Crédito (Ex-Im Bank) Mix de financiamento da frota GOL 26% 33% 35% 36% 35% 33% 35% 39% 39% 100% 100% 100% 100% 100% 67% 47% 38% 33% 32% 38% 32% 29% 29% 7% 20% 27% 30% 33% 30% 31% 32% 31% Financeiro Operacional - Mercado Operacional - SLB 4

5 Fontes de Financiamento em Moeda Estrangeira Unsecured Senior Notes Garantia corporativa, para aquisição de aeronaves Mercado de Capitais PDP Facility Garantia de ordem de aeronaves, para depósitos de aeronaves Financiamento Bancário Engine Facility Garantia de motores sobressalentes, aquisição de ativos Financiamento Bancário Ex-Im Guaranteed Bond Garantia Ex-Im Bank, aquisição de aeronaves e manutenção Mercado de Capitais & Financiamento Bancário Finimp Garantia corporativa, aquisição de peças e estoque Financiamento Bancário Term Loan B Garantia corporativa, para capital de giro Mercado de Capitais

6 Estruturas de Financiamento de Aeronaves Alternativas de Financiamento Disponíveis EETC EXIM Unsecured Bond SLB Volume Mínimo > $300 MM $30 MM - $100 MM $200 MM > $30 MM Acesso Mercado de Capitais Mercado de Capitais ou Financiamento Privado Mercado de Capitais Lessores Financiamento por Aeronave 75% do Preço de Mercado 85% do Preço de Compra N/A ~120% do Preço de Compra Prazo 12.5 anos 12 anos 7 a 10 anos 10 a 12 anos Prazo Médio 8.2 anos 6.5 anos 7.0 anos 6.7 anos Taxa Fixa (All-in) 5.0 a 7.0% a.a. 5 a 6% a.a. 9,5% a.a. 8 a 12% a.a. 6

7 Histórico de Relacionamento com Ex-Im Bank Mais de USD1,5bn de financiamento ao longo de 8 anos (2013 Airfinance Deal of the Year) 18 aeronaves financiadas com financiamento direto de bancos 8 aeronaves financiadas com financiamento direto de bancos Financiamento de serviços de manutenção de motores Delta Techops Financiamento de serviços de manutenção de motores Delta Techops 13 aeronaves financiadas em mercado de capitais mais de USD430mi 1 aeronave financiadas em mercado de capitais Pré-pagamento da dívida de 9 aeronaves para suporte à reestruturação de frota

8 ECAs Quem são? O que fazem? Benefícios ECAs são agências governamentais de fomento para atividades de exportação de equipamentos e serviços. Sua principal missão consiste em: Gerar empregos para o seu país de atuação Promover o desenvolvimento da base manufatureira do seu país de atuação. Proporcionar um impacto positivo na balança de pagamentos ECAs preenchem uma crescente necessidade de facilitar a importadores estrangeiros o acesso a crédito pela aquisição de equipamentos fabricados no país de atuação da ECA ECAs trabalham com bancos comerciais (buyer credit) e exportadores (supplier credit) Incentivam bancos a originar crédito e atuar como financiadores ao oferecer sua garantia em caso de default do tomador da dívida. Bancos registram o risco soberano da ECA em sua exposição ao invés do risco de crédito da empresa Regras criadas pela OECD são consideradas por todas as ECAs para criar um nível equiparado de atuação para todos exportadores no mundo. ECA proporciona bancos a fornecer soluções financeiras competitivas a importadores de forma a aumentar a presença do exportador e consequentemente, alimenta o ciclo de geração de empregos ECAs assumem o risco de pagamento da transação. Desta forma, osbancos assumem o risco da ECA e são encorajados a oferecer termos comerciais mais competitivos. O processo de aprovação da ECA se tornou mais rápido e eficiente em função do grande número de transações já executadas.

9 ECAs Categorias de Atividades Comerciais que se Qualificam para Suporte de ECA Comércio Exterior Commodities Sustentabilidade Equipamentos Pesados Transporte / Logística Desenvolvimento Social

10 Asia / Africa Europa N. Am Exemplos de ECAs e modalidades País ECA Tipo de entidade Rating Soberano 1 Cobertura Padrão Faz Direct Lending 2 USA US-EXIM Agencia Governamental AA+ 100% Canada EDC Entidade Gov. ( Crown Corporation ) AAA 95% UK ECGD (UKEF) Departamento Governamental AAA 100% Caso a caso Germany Euler-HERMES Seguradora Privada Designada AAA 95%/100% - France COFACE Seguradora Privada Designada AA 95%/100% - Sweden EKN Agencia Governamental AAA 95% 3 Finland Finnvera Instituição Estatal AAA 95% 3 Denmark EKF Unidade Estatal AAA 95% 3 Norway GIEK Instituição Publica AAA 95% 3 Netherlands Atradius Seguradora Privada Designada AAA 95% - Austria OeKB Instituição Financeira Privada Designada AA+ 95% 3 Limitado China Sinosure Entidade Governamental AA 95% South Korea K-Sure Entidade Governamental A+ 95% 3 Japan NEXI Instituição Estatal AA 95% South Africa ECIC Instituição Estatal BBB 95% 4-1. Com base em S&P LT foreign currency rating (exceto para U.S.) 2. Inclui financiamento direto/estruturas de refinanciamento por ECAs ou corporações de domínio público 3. Estas ECAs proporcionarão 100% de cobertura em algumas circunstancias

11 Exemplo de Estrutura de Mercado de Capitais GOL Trustee Garantia Fidejussória PMT leasing financeiro Instituição Depositária $$$ SPV Emissora $$$ PMT Investidores / Mercado de Capitais Penhor da Conta Custódia ECA Garantia Algumas ECAs permitem que a garantia seja utilizada para se obter financiamento no mercado de capitais, e precificar a linha a um custo mais competitivo do que aquele disponível no mercado bancário 11

12 Medium-Term Program U.S. Ex-Im Bank Características Principais o Objetiva cobrir a aquisição de novos equipamentos e serviços fabricados nos Estados Unidos o Proporciona a oportunidade de compradores internacionais a obter financiamento direto de bancos e fornecedores o Equipamentos remanufaturados, softwares, comissões bancárias e custos legais, também podem ser elegíveis até o limite de 30%, em custos locais o Montante de elegibilidade: < US$10 milhões o Prazo máximo: até cinco (5) anos o Custos: Exposure fee em pagamento flat, que pode ser incluso no financiamento ao custo de um commitment fee de 0,125% a.a. o Disponibilidade: deve-se consultar o cronograma de limitação do país ( Requisitos Necessários o Critérios para compradores internacionais (borrowers): o Mínimo de três (3) anos de histórico de operações o Demonstrações financeiras auditadas o Métricas financeiras necessárias: Lucro Operacional positivo nos últimos dois (2) anos Lucro Líquido positivo nos últimos dois (2) anos Fluxo de caixa operacional positivo (último ano) EBITDA/Serviço de Dívida > 150% Total Passivos /Total Net Worth < 175%

13 Precificação, Custos e Prazo de Execução A B C D A + B + C + D Precificação Base Rate (US 7-year swaps) Risk Premium Margin Benchmark (Libor) Fees e Comissões Total (x) % LTV Se LTV < 100%, adiciona-se custo de funding Custos Envolvidos na Transação Operação bilateral tradicional o Advogados de Direito Estrangeiro (revisão documentação) o Upfront Fee de Banco Estruturador o Exposure Fee de ECA Operação em mercado de capitais o Commitment Fee da porção não tomada o Upfront fee adicional o Advogados Locais e de Direito Estrangeiro (legal opinions) o Fee de Bancos Depositários e Trustees o Criação de SPVs Prazo estimado de 9 a 12 semanas para execução 13

14 Calculadora de Exposure Fee por Região

15 Recomendações ECA é um casamento de longo prazo Lembre-se da ECA em seu processo de compras Diversificação da base de investidores Custos, custos e custos Time de execução precisa estar coordenado 15

16 GOL Linhas Aéreas Inteligentes S.A. Tesouraria