Atualização Projeto Horizonte 2 31 de maio de 2016

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1 Atualização Projeto Horizonte 2 31 de maio de 2016

2 Cronograma de execução Capacidade de produção Base florestal Logística Capex Financiamento Financeiro e conclusão Agenda 2

3 3 Cronograma de execução dentro do prazo e orçamento previstos Compra das plantas industriais Início de entrega de máquinas florestais Início de infraestrutura e compra de TGs Início da construção civil Início da montagem Início da mobilização da equipe de colheita Início colheita Startup Negociações com fornecedores de transporte logístico e licitação do Porto de Santos Definição de formatos de logística de distribuição Início da mobilização da equipe de operações industriais Interligação L1 durante a Parada para Manutenção Liberação de utilidades e execução de comissionamento 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T

4 Projeto Horizonte 2 Visão geral do site 4

5 5 Capacidade de produção da Fibria Capacidade atual ('000 t) Projeto Puma - Klabin ('000 t)(1) Horizonte 2 ('000 t)(1) (1) O volume de produção em 2016, 2017 e 2018 dependerá da curva de aprendizado das plantas. O acordo com a Klabin pode ser renovado por mútuo consentimento.

6 6 Base florestal Base florestal requerida: H1: ha H2: ha Total: ha Distância média da floresta para as fábricas H1 + H2 -> até 100 km (1º ciclo) No 2º ciclo a distância média poderá reduzir devido à menor necessidade de madeira de terceiros

7 7 Logística Mato Grosso Mato Grosso do Sul Goiás Brasília Porto Terminal 32

8 Capex Atualização para o nível atual câmbio CAPEX (US$ bilhões) (1) 2,5 2,4 2% 0,05 0,10 26% 0,65 0,45 4% 19% 72% 1,80 1,84 77% Original Revisado BRL EUR USD e outros Há oportunidades para a postergação do uso do Capex, SEM atraso no startup do projeto Avanço físico (2) = 32,5% Capex utilizado (2) = 15% (1) Câmbio: R$ 3,65/US$ (2) Em abril de

9 Capex Flexibilidade no cronograma, sem alteração da data de startup 9 Original (Mai/15) Nov/15 60% 45% 37% 33% = 93% 7% 7% 4% 3% 3% 1% e após Atual e após Cenário possível 53% 50% 41% 36% = 86% 2% 3% 1% 2% 9% 3% e após e após

10 Financimento Custo e prazo de vencimento 1T16 H2 1T16 + H2 Custo médio (US$ a.a) (1) 3,4% 2,1% 2,8% Prazo médio (anos) 4,2 5,8 4,7 Cronograma de amortização (2) 1T16 Proforma com TLS II US$ milhões BNDES Bond PPE NCE ACC/ACE CRA ECA Outros FDCO Total (1) Considerando curvas de SWAP. (2) Dívida FX 1T16: 3,5589 / FX considerando novos financiamentos para o projeto LS II : 3,

11 Financiamento Fontes US$ milhões 0,6 0,4 0,2 0,2 0,4 2,4 0,6 BNDES CRA FDCO ECAs Export pre-payment Working capital release(1) Total Todos os financiamentos estão formalmente aprovados. BNDES, FDCO e ECAs serão liberados de acordo com a execução do Capex. (1) As liberações de Capital de Giro ocorrerão em 2016 and 2017 decorrentes de acordo comercial com a Klabin e outros contratos de venda de celulose. Os principais impactos serão no Contas a Pagar e a Receber 11

12 Grau de Investimento reafirmado com perspectiva estável, apesar do rebaixamento do rating soberano 12 Abril de 2016 O desempenho robusto da empresa deve oferecer recursos suficientes para financiar a parcela de capital de sua nova usina de celulose, Horizonte 2, e lhe ajudar a reduzir a alavancagem para o final de 2017, quando as novas operações da usina começarão. Esperamos que as métricas de alavancagem permaneçam ligeiramente pressionadas este ano em função da carga de endividamento dos investimentos. Mas essas métricas devem declinar gradualmente em 2017 e Fevereiro de 2016 Alavancagem Aumentará Temporariamente: A Fitch acredita que a alavancagem líquida da Fibria permanecerá abaixo de 2,5 vezes no período de construção da fábrica, e se reduzirá rapidamente para menos de 1,5 vez até o final de (1) Conforme metdologia das agências de rating

13 13 Custo Caixa da Fibria (US$/t) R$/USD 3, T16 UDM Projeto Horizonte 2 Redução do custo com madeira Branqueamento linha B Projeto de transporte marítimo de madeira Outros 2021 Sensibilidade Câmbio R$/US$ Custo caixa (US$/t) 3, , , , ,90 120

14 Custo Caixa de produção ainda mais competitvo com H2 BHKP (US$/t) Capacid. BHKP (000 t) Total: BHKP (US$/t) CG Juros Capex IR SG&A EUA China Canadá Ibéria Indonésia Chile/Uruguai Brasil Fibria 1T16 UDM Fibria (e) com H Custo caixa (US$/t) Frete CIF Europa Fonte: Hawkins Wright (Estimativa preço Abril de 2016) e Press Release 1T16 Fibria - FX considerado pelo consultor: R$/US$3,54. O Custo Caixa de H2 foi estimado conforme custo médio ponderado, após o equilíbrio da planta, convertido a R$/US$3,54. Inclui venda de energia elétrica. 14

15 Premissas Projeto Horizonte 2 UNID R$ US$ Produção de celulose/ano k tons Capex de expansão (1) $ bilhões 8,7 2,4 Capex de expansão (1) $/t Capex de manutenção (2) $/t Custo caixa de produção (3) $/t Excedente de energia MWh Câmbio aprovação do projeto R$/US$ 2,80 - Custo caixa All in (faixa de estimativa) (4) $/t Preço de Celulose (5) $/t FCL (estimado) $/t Payback (estimado) anos - 4,5-5,5 (1) Inclui leasing e investimentos em químicos a fim de aumentar a capacidade para kt / ano (R$/US$3,65). (2) Capex de manutenção estimado na perpetuidade (R$/US$ 3,65). (3) Custo médio ponderado estimado, após o equilíbrio de planta. Inclui vendas de energia (R$/US$ 3,54). (4) Custo caixa + frete + SG&A + Capex de manutenção + Juros + Impostos (R$/US$ 3,54) (5) Consenso de mercado para

16 16 Considerações finais Economias de escala Sinergias com operações atuais Disponibilidade de madeira e curta distância entre floresta e fábrica Excedente de Energia total da Fibria aumentará para 130 MWh Custo Caixa competitivo Acompanha o crescimento de demanda Retornos atrativos mesmo em cenários adversos de preço de celulos e câmbio Sólido perfil financeiro

17 Relações com Investidores: Website: Tel: