RESULTADOS 1T17 MAIO/2017

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1 RESULTADOS MAIO/2017

2 Positivo Tecnologia registra receita líquida de R$ 453,5 milhões no, crescimento de 20,7% Contínuo avanço na diversificação do negócio, com celulares atingindo 32,6% do faturamento consolidado no (+12,7 p.p.): Crescimento de 98% da receita líquida neste segmento no Market share passou de 3,1% no para 4,6% no (+1,5 p.p.)¹ Projeto TV Digital: Início das entregas dos conversores no, com receita bruta de R$ 73 milhões Expansão do projeto com lote adicional contratado no montante de R$ 41 milhões, totalizando R$ 308 milhões o valor global contratado Nova redução das despesas gerais e administrativas recorrentes de 17,5% no, mesmo sob o efeito da alta inflação EBITDA Ajustado de R$ 34,4 milhões (+16,5%), com margem de 7,6%. Nos últimos 12 meses, o EBITDA Ajustado totaliza R$ 148,4 milhões (+62,9%) Boa evolução dos projetos de geração de caixa, com redução do excesso de estoques e monetização de créditos tributários de R$ 21 milhões no Endividamento líquido de R$ 239,3 milhões, o menor fechamento para um primeiro trimestre em cinco anos, com relação Dívida Líquida / EBITDA Ajustado de 1,6x Parceria com o atleta Neymar Jr para divulgação dos smartphones Quantum Mudança da denominação social para Positivo Tecnologia S.A., com conceito mais amplo, atualizado e aderente ao momento da companhia de diversificação de seus negócios ¹ Fonte: IT Data * As comparações, exceto onde indicado, referem-se aos resultados do 2

3 Seção I Conjuntura

4 400,0 350,0 300,0 250,0 200,0 150,0 100,0 50,0-60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% Diversificação tem sido o fator chave para recuperar os resultados e compensar o desaquecimento da economia CONJUNTURA DO MERCADO PCs: +13% no ¹ AÇÕES DA COMPANHIA - DIVERSIFICAÇÃO Crescimento em Celulares Mercados Corporativo e Governo (+25% no ): Recuperação após longo período de contingenciamento de investimentos Expectativa de manutenção de taxa de crescimento de dois dígitos percentuais até o fim do ano Receita Líquida Celulares (R$ MM) 32,6% 19,9% +97,6% 147,7 Mercado Varejo (estável no ): Segmento ainda sofre com a conjuntura econômica 74,8 Próximos trimestres devem mostrar algum crescimento da demanda % da receita líquida consolidada Celulares: +30% no ¹ Crescimento concentrado nos smartphones de configurações intermediárias e altas Mercado para smartphones de entrada estável, devido ao momento frágil de consumo nas classes menos favorecidas IT Data projeta avanço de 4% do mercado de celulares, sendo +8% em smartphones e -31% em feature phones ¹ Fonte: IT Data Produtos Quantum com crescimento de 721% em receita Nova marca já representa mais de 50% do faturamento de celulares Projeto TV Digital Receita bruta de R$ 73 milhões no Faturamento a ser reconhecido de R$ 235 milhões até o fim do ano 4

5 Continuidade do avanço de participação em smartphones, que representa 99% do mercado de celulares no Brasil Evolução Market Share Positivo (Brasil)¹ Mercado Total de Celulares (Smart + Feature) Projeção do Mercado Brasileiro de PCs e Celulares (US$ bilhões 2017E)² 4,2% 4,7% 4,6% 4,6% 13,1 3,1% 0,8% 1,3% 2,0% 2,4% 3,1 13,3% 4,6% 1T15 2T15 3T15 4T15 2T16 3T16 4T16 PCs Market Share Positivo¹ Celulares Evolução Market Share Positivo (Brasil)¹ Mercado Smartphones Evolução Market Share Positivo (Brasil)¹ Mercado Feature Phones 0,5% 0,6% 0,9% 1,2% 1,6% 2,3% 3,1% 3,4% 3,5% 2,3% 5,8% 26,3% 26,3% 20,8% 18,7% 14,6% 11,7% 12,7% 1T15 2T15 3T15 4T15 2T16 3T16 4T16 ¹Fonte: IT DATA (anualizado) 1T15 2T15 3T15 4T15 2T16 3T16 4T16 ²Fonte: IDC 5

6 Campanha com Neymar Jr em pontos de venda, mídia digital e exposição nos principais campeonatos de futebol 6

7 1 0,9 8 0,9 9 0,9 6 0,9 7 0,9 4 0,9 5 0,9 2 0,9 3 0,9 0,9 1 0,8 8 0,8 9 0,8 6 0,8 7 0,8 4 0,8 5 0,8 2 0,8 3 0,8 0,8 1 0,7 8 0,7 9 0,7 6 0,7 7 0,7 4 0,7 5 0,7 2 0,7 3 0,7 0,7 1 0,6 8 0,6 9 0,6 6 0,6 7 0,6 4 0,6 5 0,6 2 0,6 3 0,6 0,6 1 0,5 8 0,5 9 0,5 6 0,5 7 0,5 4 0,5 5 0,5 2 0,5 3 0,5 0,5 1 0,4 8 0,4 9 0,4 6 0,4 7 0,4 4 0,4 5 0,4 2 0,4 3 0,4 0,4 1 0,3 8 0,3 9 0,3 6 0,3 7 0,3 4 0,3 5 0,3 2 0,3 3 0,3 0,3 1 0,2 8 0,2 9 0,2 6 0,2 7 0,2 4 0,2 5 0,2 2 0,2 3 0,2 0,2 1 0,1 8 0,1 9 0,1 6 0,1 7 0,1 4 0,1 5 0,1 2 0,1 3 0,1 0,1 1 0,0 8 0,0 9 0,0 6 0,0 7 0,0 4 0,0 5 0,0 2 0, ,0 1 20, 0% 18, 0% 16, 0% 14, 0% 12, 0% 10, 0% 8,0 % 6,0 % 4,0 % 2,0 % 0,0 % Indicadores de rentabilidade e projetos para geração de caixa mantiveram bom desempenho no AÇÕES DA COMPANHIA - RENTABILIDADE Forte gestão da compra de insumos, evitando excesso de estoques e necessidade de descontos Ganhos de eficiência fabril e em pós-vendas AÇÕES DA COMPANHIA - CAIXA Fluxo de Caixa Impostos a Recuperar (R$ MM): Realizado Ano Realizado 1º Tri Margem das Vendas (% da Receita Líquida)¹ T15 8,3% 5,2% 8,1% 4,8% 14,1% 11,8% 8,1% 9,6% 11,1% (71) R$ 159 MM vs (24) R$ 45 MM vs. 1T15 1T15 2T15 3T15 4T15 2T16 3T16 4T16 Queda expressiva do custo fixo mesmo sob alta inflação Despesas Gerais e Administrativas² (R$ milhões) -45,7% Redução excesso de estoque (R$ milhões)³: MM -34,2% -17,5% 20, ,6 11, T15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 dez/16 jan/17 fev/17 mar/17 (1)Receita líquida deduzida do CPV ajustado pelo hedge, despesas c/ vendas e depreciações (2)Expurgando o histórico de itens extraordinários, de gastos com P&D e efeitos de depreciação (3) Estoque que supera 54 dias de produção, que representa o tempo médio desde a entrada dos materiais em estoque até a expedição dos produtos acabados. 7

8 Perspectivas e destaques da companhia para Celulares: 4 Computadores - Governo: Forte competição em curso no mercado de smartphones Mercado com maior ritmo de licitações em andamento Busca pelo fortalecimento do giro dos produtos nos canais de Positivo com taxa de vitórias em linha com os anos recentes venda, de forma proporcionar um desempenho sustentável ao Receita do ano se concentrará no segundo semestre devido à longo do ano lentidão de muitos órgãos na colocação de pedidos dos editais Quantum é a principal expectativa de crescimento em 2017 já vencidos Lançamento das linhas Quantum MUV UP e Quantum GO2 Parceria com Neymar Jr para divulgação da marca 5 Lançamento de Equipamentos Médicos Em joint venture com a Hi Technologies, que teve 50% do 2 Projeto TV Digital: capital adquirido pela companhia em 2016 Novo lote contratado de R$ 41 milhões, para entrega entre meados do segundo semestre e o 1T18 Este lote adicional amplia o valor global contratado para R$ 308 Principal lançamento de 2017 teve seu registro na ANVISA aceito em abril Lançamento deverá ocorrer no fim do 2T17 milhões 3 Computadores - Varejo: 6 Mudança na denominação social para Positivo Tecnologia: Nova denominação com conceito mais amplo, atual e alinhado Vendas tem sido saudáveis e bastante alinhadas às projeções momento de diversificação dos negócios da companhia internas, evitando a geração de excesso de estoque Aprovada por 100% dos acionistas minoritários presentes na Expectativa de manutenção deste cenário para os próximos AGO/E de abril meses 8

9 Seção II Resultados Financeiros

10 Volume de smartphones cresce 86%, impulsionado pela linha Quantum VENDAS DE TELEFONES CELULARES¹ VENDAS DE PCs POR CANAL¹ +86,3% ,9% -4,8% ,1% ,0% Smartphones Feature Phones Varejo Governo Corporativo VENDAS DE TABLETS POR MARCA¹ VENDAS DE PCs POR MARCA¹ -18,8% -29,8% 18 +6,3% ,4% Positivo Positivo BGH Positivo (1) Em milhares de unidades Positivo BGH Positivo Positivo BGH 10

11 Receita líquida consolidada cresceu 20,7% para R$ 453,5 milhões, impulsionada por smartphones e projeto TV Digital RECEITA LÍQUIDA (R$ MILHÕES) +10,5% ,5% +267,7% PREÇO MÉDIO¹ (R$) ,6% +0,4% Varejo Governo Corporativo RECEITA LÍQUIDA - POR PRODUTO Desktop 34,4% Notebook 33,8% Outros 10,9% Tablet 0,6% Celulares 20,2% Outros 15,9% Tablet 0,8% Celulares 33,0% Notebook 23,0% Desktop 27,3% ,1% +2,9% 2T16 3T16 4T Notebooks: +0,4% vs. 4T16: Crescimento no mercado corporativo absorveu repasse da queda do dólar. 355 Desktops Notebooks Tablets Telefones Celulares Desktops: -1,6% vs. 4T16: Repasse da queda do dólar, parcialmente compensado por maior proporção de vendas com monitor. Tablets: +94,1% vs. 4T16: Maior representatividade de vendas para o mercado corporativo Telefones Celulares: +2,9% vs. 4T16: Avanço na proporção de vendas de smartphones Quantum, vendidos a preços superiores à marca Positivo (1) Considera apenas os dispositivos comercializados no mercado brasileiro 11

12 Margem bruta ajustada atinge 29,5%, favorecida pela melhor relação entre câmbio e precificação e ganhos de eficiência CPV 1 DESPESAS COM VENDAS¹ 78,6% 75,4% 71,1% 68,0% 71,5% 15,9% 16,5% 18,9% 19,7% 18,3% 78,2% 71,9% 67,8% 66,2% 70,5% 13% 12% 2T16 3T16 4T16 6,8% 6,3% 8,4% 9,8% 8,2% 4,4% 4,7% 4,7% 4,7% 4,9% 3,7% 4,8% 5,0% 4,4% 5,0% 2T16 3T16 4T16 CPV G&A (R$ MM) CPV ajustado pelo hedge Outros Assistência Técnica Marketing Vendas Gerais & Administrativas 4T16 Pessoal Outros Subtotal pré itens extraordinários, P&D e deprec. Var. % X Var. % X 4T16 (10) (12) (11) 3,3% -8,7% (3) (2) (1) -80,9% -57,2% (14) (13) (11) -17,5% -14,2% (+) Itens extraordinários e P&D (7) (10) (11) 60,4% 12,3% (+) Depreciação e amortização (3) (5) (4) 5,8% -24,6% Total Geral (24) (27) (26) 7,7% -6,9% CPV ajustado pelo hedge: melhora da relação entre a precificação e a taxa de câmbio. Maior receita ajudou a diluir a estrutura fixa das fábricas Vendas: crescimento da conta de marketing, devido ao maior desembolso com verbas de propaganda cooperada e rebate G&A: redução de 17,5% das despesas recorrentes, devido à redução de gastos com despesas e pessoal, de forma a adequar o tamanho da estrutura administrativa (1) Em % da Receita Líquida (2) Representa os valores recebidos (ou pagos) pela companhia em instrumentos de hedge cambial contratados para a cobertura dos insumos dolarizados. Tais valores são líquidos da variação cambial sobre as faturas em dólar 112

13 120,0 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0-3,3 x 2,8 x 2,3 x 1,8 x 1,3 x 0,8 x 0,3 x -0,2x EBITDA Ajustado atinge R$ 34,4 milhões no (+16,5%). Resultado líquido afetado por custos não recorrentes na Argentina e pelo reconhecimento de perdas futuras derivativos EBITDA AJUSTADO¹ (R$ MM) LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO (R$ MM) 2,7x ,9x 45,1 1,7x 1,5x 1,6x 33,0 35, (10) (3) (8) 2T16 3T16 4T16 EBITDA Ajustado Múltiplo Dívida Líquida / EBITDA Ajustado R$ 5 milhões em custos não recorrentes com o fechamento de uma das fábricas da joint venture na Argentina RESULTADO FINANCEIRO (R$ MM) CONCILIAÇÃO DE EBITDA AJUSTADO (R$ MM) Resultado Financeiro Efeito caixa - hedge dos insumos (1) (5) Marcação a mercado e outros itens não caixa (26) (9) Subtotal - Variação Cambial (a) (28) (14) Receitas financeiras Despesas financeiras (33) (36) EBITDA Contábil (+) Efeito caixa do hedge dos insumos (1) (5) (+) EBITDA Joint Ventures (50%) 19 0 (+) Custos rescisórios fábrica Argentina - 5 Subtotal - Custo da dívida e outros (b) (10) (18) EBITDA Ajustado Total (a + b) (38) (31) Margem EBITDA Ajustada (%) 7,9 7,6 (1) EBITDA ajustado pelo efeito caixa do hedge cambial dos insumos, pela adição de 50% do EBITDA da joint venture IFSA e por itens extraordinários. 13

14 600,0 500,0 400,0 300,0 200,0 100,0-2,8 x 2,3 x 1,8 x 1,3 x 0,8 x 0,3 x -0,2x -0,7x Dívida líquida encerrou o em R$ 239 milhões, mesmo com aumento pontual no capital de giro CAPITAL DE GIRO (R$ MM) DÍVIDA LÍQUIDA (R$ MM) R$ milhões 4T16 x 4T16 x R$ -5,4 milhões Contas a Rec eber Estoques (-) Fornec edores ,7x 1,9x 1,7x 1,5x 1,6x 244,7 226,2 209,9 220,2 239,3 Capital Giro Total Ciclo de Caixa (em dias) T16 3T16 4T16 Dívida Líquida Múltiplo Dívida Líquida / EBITDA Ajustado Saldo em Caixa em 31/03/2017: R$ 365 milhões Principais efeitos no período: - Aumento da necessidade de capital de giro devido ao crescimento da operação - Receita avançou 20,7% vs. e 15,7% vs. 4T16 - Maior faturamento de smartphones e Projeto TV Digital - Melhora de 5 dias no ciclo de caixa pelo alongamento do prazo de pagamento a fornecedores de celulares ABERTURA - CICLO DE CAIXA (EM DIAS) (2) Inclui saldo de instrumentos financeiros contratados para hedge da dívida (3) Em % da receita líquida dos últimos 12 meses 2T16 3T16 4T16 Fornecedores(2) Estoques(2) Contas a Receber(1) 14

15 0% Melhora de fundamentos reflete no aumento da liquidez e cotação de ações PERFORMANCE DAS AÇÕES Parâmetros POSI3 Mar Base % POSI ,6% 250% Cotação de fechamento (R$) 3,50 3,50 200% Cotação Mínima (R$) 2,72 3,20 Cotação Máxima (R$) 4,48 3,44 150% 100% 50% IBOV + 55,9% Variação POSI3 25,4% -12,9% Variação Ibovespa 7,9% -2,5% NÚMERO MÉDIO DE NEGÓCIOS DIÁRIOS VOLUME MÉDIO DIÁRIO (R$ MIL) ,6% ,6% ,8% ,1% Abr/16 Abr/17 Abr/16 Abr/17 15

16 Hélio Bruck Rotenberg Diretor Presidente Lincon Lopes Ferraz Diretor de Relações com Investidores Tel: Fax: Algumas das afirmações aqui contidas baseiam-se nas hipóteses e nas perspectivas atuais da administração da companhia, que poderiam ocasionar variações materiais entre os resultados, performance e eventos futuros. Os resultados reais, desempenho e eventos podem diferir significativamente daqueles expressos ou implicados por essas afirmações, como um resultado de diversos fatores, tais como condições gerais e econômicas no Brasil e outros países; níveis de taxa de juros e de câmbio, mudanças em leis e regulamentos e fatores competitivos gerais (em bases global, regional ou nacional).