Positivo Informática registra lucro líquido de R$ 13,5 milhões no 3T14

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1 Positivo Informática registra lucro líquido de R$ 13,5 milhões no 3T14 Curitiba, 10 de novembro de 2014 A Positivo Informática S.A. (BM&FBOVESPA: POSI3) anuncia hoje seus resultados do 3T14. As informações financeiras e operacionais a seguir se referem aos resultados consolidados da Positivo Informática S.A. e estão apresentadas em IFRS e em Reais (R$). As comparações, exceto onde indicado, referem-se aos resultados do 3T13 e 9M13. DESTAQUES DO 3T14 E 9M14 Retomada dos volumes no varejo e aceleração no corporativo no 3T14: PCs e tablets: +7,2% no varejo e +12,2% no corporativo; Smartphones: +437,1%, praticamente todo o volume realizado no varejo; Lucro bruto de R$ 127,8 milhões (+17,4%) e margem bruta de 23,9% (+4,2 p.p.); EBITDA Ajustado de R$ 34,4 milhões (+37,1%), acompanhado de margem EBITDA ajustada de 6,4% (+1,9 p.p.); Lucro líquido de R$ 13,5 milhões, revertendo o prejuízo do 3T13; Robusta melhora do balanço patrimonial: Redução dos estoques em R$ 184,9 milhões desde o início de 2014; Geração operacional de caixa de R$ 117,3 milhões; Redução de R$ 110,3 milhões na dívida líquida, em relação ao fim do 2T14; Parceria com as operadoras Oi e TIM para a venda de celulares; Novo posicionamento da marca Positivo, com o objetivo de se aproximar ainda mais dos clientes. 1

2 1) DESTAQUES FINANCEIROS Demonstrações de Resultados Var% Var% Var% (R$ milhões) 3T13 2T14 3T14 3T14 X 3T13 3T14 X 2T14 9M13 9M14 9M14 X 9M13 Receita Líquida 552,1 579,3 534,3-3,2-7, , ,2-4,7 Lucro Bruto 108,8 133,3 127,8 17,4-4,1 372,2 382,6 2,8 Lucro (Prejuízo) Líquido (18,9) 3,3 13,5-171,8 307,3 (15,4) 18,0-217,3 EBITDA 15,1 35,2 23,2 53,5-34,1 61,8 87,5 41,5 EBITDA Ajustado 25,1 43,1 34,4 37,1-20,1 84,5 115,2 36,3 Margem Bruta 19,7% 23,0% 23,9% +4,2 p.p. +0,9 p.p. 20,7% 22,3% +1,6 p.p. Margem Líquida -3,4% 0,6% 2,5% +6,0 p.p. +2,0 p.p. -0,9% 1,1% +1,9 p.p. Margem EBITDA 2,7% 6,1% 4,3% +1,6 p.p. -1,7 p.p. 3,4% 5,1% +1,7 p.p. Margem EBITDA Ajustada 4,5% 7,4% 6,4% +1,9 p.p. -1,0 p.p. 4,7% 6,7% +2,0 p.p. 2) CONTEXTO ATUAL DA INDÚSTRIA DE HARDWARE E DA COMPANHIA A Positivo Informática realizou no 3T14 seu melhor trimestre do ano, combinando forte geração de caixa com preservação de margens. A conjuntura do mercado foi satisfatória, em linha com as expectativas da companhia. Foi observada uma sutil melhora no varejo, com aumento da demanda dos consumidores por dispositivos de hardware, após um primeiro semestre lento em razão da Copa do Mundo, que desviou o foco das redes para a venda de TVs. A recuperação das compras de pessoas físicas compensou a redução no mercado de governo, em função de pausas programadas nas entregas de alguns projetos, em obediência à legislação eleitoral. As eleições também afetaram o mercado corporativo, uma vez que as grandes empresas aguardaram a definição do cenário político para a tomada de decisões de investimento. De acordo com dados preliminares dos institutos que acompanham a indústria, as vendas da Positivo Informática superaram a dinâmica do mercado brasileiro e resultaram em ganhos de participação no 3T14. Registrou-se aumento de volume no varejo e novo crescimento no corporativo, mercado que tem contribuído para a diversificação do faturamento da companhia. Somando-se os avanços nas plataformas móveis, especialmente com smartphones, foi possível compensar a redução de entregas a clientes de governo e encerrar o 3T14 com receita praticamente estável na comparação anual. Do ponto de vista de caixa o 3T14 representou um grande avanço. A Positivo Informática encerrou setembro com um estoque de R$ 475,8 milhões, o menor patamar desde o 2T12. Trata-se de uma redução de 28,0% ou R$ 184,9 milhões desde o início do ano, processo que transcorreu com eficiência e sem impacto nas margens operacionais. O resultado foi um grande influxo de caixa, concentrado no 3T14, que reduziu a dívida líquida em 25,5% em relação ao fechamento de 2013, para R$ 294,0 milhões. As linhas de longo prazo atualmente representam 92,1% do endividamento líquido, reforçando os indicadores de liquidez da companhia. Para o 4T14 espera-se o maior faturamento do ano, considerando a sazonalidade do varejo e a retomada das entregas a governo. Adicionalmente, a companhia deverá realizar seu melhor trimestre em vendas de telefones celulares, beneficiando-se de maiores pedidos no varejo e do início das entregas no mercado de operadoras. 2

3 Parceria com operadoras para venda de telefones celulares A Positivo Informática celebrou parcerias com as operadoras para venda de telefones celulares. Em adição aos canais varejo e revendas, os produtos passam a estar disponíveis nas lojas das operadoras Oi e TIM. A entrada no novo canal deverá alavancar a capilaridade de vendas dos produtos Positivo, dado que as operadoras representam entre 35% e 40% do mercado total de aparelhos no Brasil, de acordo com a IDC. Renovação dos incentivos fiscais O 3T14 também foi marcado pela renovação dos principais incentivos ao setor. A Lei de Informática foi prorrogada até 2029, beneficiando computadores, tablets e smartphones com um cronograma de redução na carga de IPI. Adicionalmente, para vendas diretas destes produtos, foi sinalizada a prorrogação da isenção de PIS/COFINS até 2018, por meio da Medida Provisória 656/2014. Tais benefícios buscam promover a inclusão digital e combater a informalidade, atingindo de forma igual os fabricantes nacionais e multinacionais que realizem os patamares solicitados de investimentos em P&D no Brasil e comprovem a efetiva industrialização local prevista no Processo Produtivo Básico (PPB). 3) VOLUMES As vendas no 3T14 totalizaram 665,6 mil PCs e tablets sob as marcas Positivo e Positivo BGH, praticamente em linha com o verificado no 3T13. A companhia registrou bom desempenho nos mercados varejo (+7,2%) e corporativo (+12,2%), o que compensou a redução no mercado de governo, principalmente em função da interrupção de entregas de alguns projetos no Brasil, durante o período que antecedeu as eleições. Os smartphones apresentaram mais um avanço no volume de vendas (+437,1%), representando quase a totalidade das vendas de telefones celulares, impulsionados pela crescente preferência dos consumidores brasileiros pelo produto. Logo, apesar de o volume de aparelhos ter apresentado uma leve queda de 3,2% versus o 3T13, a receita líquida da categoria avançou 203,4% na mesma comparação. Volume de Vendas Var% Var% Var% Hardware (unidades) 3T13 2T14 3T14 3T14 X 3T13 3T14 X 2T14 9M13 9M14 9M14 X 9M13 PCs e Tablets* ,0 14, ,4 Desktops ,8-5, ,8 Notebooks ,3 28, ,7 Tablets ,6 4, ,1 Canal* ,0 14, ,4 Varejo ,2 33, ,3 Governo ,2-18, ,5 Corporativo ,2 45, ,9 Marca* ,0 14, ,4 Positivo ,5 6, ,1 Positivo BGH ,6 55, ,5 Telefones Celulares ,2-0, ,7 Smartphones ,1 23, ,5 Feature Phones ,0-99, ,7 *Contempla netbooks vendidos pela empresa argentina BGH S.A. sob a marca Positivo BGH no 3T13. 3

4 Participação dos Dispositivos nas Vendas (unidades) PCs e Tablets Telefones Celulares 14,7% 16,7% 24,5% 18,3% 16,7% 64,2% 59,3% 46,3% 52,8% 59,4% 21,1% 23,9% 29,2% 28,9% 23,9% 82,0% 18,0% 57,1% 42,9% 29,0% 71,0% 18,8% 81,2% 100,0% Tablets Notebooks Desktops Feature Phones Smartphones Composição da Receita Líquida de Hardware Produto Canal NB 52,1% Outros 7,3% TB 8,1% TC 1,0% TB 7,0% TC 3,1% Outros 4,1% NB 45,6% Varejo 60,7% Gov. 27,2% Gov. 26,1% Varejo 57,8% DT 31,5% DT 40,2% Corp. 12,1% Corp. 16,1% 3T13 3T14 3T13 3T14 NB: Notebooks TB: Tablets DT: Desktops TC: Telefones Celulares Corp : Corporativo Gov.: Governo Varejo: 46,0% da receita líquida nos 9M14 R$ 775,3 milhões (-30,0%) As vendas no mercado de varejo registraram 416,9 mil PCs e tablets no 3T14, crescimentos de 7,2% e de 33,8% em relação ao 3T13 e ao 2T14, respectivamente. O bom volume do período se deveu aos esforços comerciais da companhia na conquista de maior espaço nas redes e da recuperação do segmento após um primeiro semestre lento, em função da Copa do Mundo. O volume do 3T14 foi representado por 337,1 mil computadores (-7,8%) e 79,8 mil tablets (+243,9%). Os smartphones totalizaram 53,9 mil unidades vendidas no 3T14 (437,1%) atingindo 100% da venda de telefones celulares. Para o 4T14, é esperado um avanço significativo nas entregas de aparelhos no varejo. Governo: 41,4% da receita líquida nos 9M14 R$ 698,6 milhões (+46,1%) As vendas no mercado de governo totalizaram 183,8 mil dispositivos no 3T14, redução de 23,2% em relação ao 3T13. No Brasil, as vendas para este segmento totalizaram 80,4 mil PCs e tablets (-44,5%), 4

5 uma redução já esperada pela companhia, em função do calendário das eleições. Na Argentina foram entregues 103,3 mil netbooks (+9,4%), referentes a projetos educacionais. Carteira de entregas 2014: as vendas nos 9M14 acumulam 725,7 mil unidades (-7,5%), sendo 643,4 mil PCs e 82,3 mil tablets. Para o 4T14, a companhia espera realizar um saldo de entregas suficiente para atingir a expectativa de volume para o ano mencionada na última divulgação de resultados, de 880 mil PCs e tablets. Corporativo: 12,4% da receita líquida nos 9M14 R$ 212,9 milhões (+12,4%) As vendas corporativas apresentaram mais um avanço, totalizando 64,9 mil PCs e tablets (+12,2%). Este volume está representado por 41,5 mil PC s (+25,1%) e 23,5 mil tablets (-5,1%). No período, a companhia acelerou suas vendas de desktops, tanto para grandes empresas como para pequenas e médias. Na passagem trimestral, destacaram-se os tablets (+74,2%) destinados a instituições privadas de ensino. 4) PREÇOS MÉDIOS E RECEITAS 4.1) PREÇO MÉDIO No 3T14 os preços médios dos produtos Positivo apresentaram reduções em relação ao 2T14, basicamente em função da menor proporção de vendas para o mercado de governo, segmento que usualmente consome configurações médias superiores. A seguir, apresentamos fatores que influenciaram as variações dos preços para cada form factor, na comparação com o 2T14: Desktops: redução de 11,2%, refletindo o aumento de vendas de equipamentos sem monitor e a menor proporção de entregas a clientes de governo, que usualmente apresentam configurações, serviços e tempo de garantia superiores aos praticados no varejo. Notebooks: redução de 2,9%, em função do aumento da proporção de vendas para o varejo e de configurações entry level. Tablets: aumento de 2,0% influenciado pela maior proporção de dispositivos com telas de 10 e conectividade WiFi+3G. Telefones celulares: aumento de 24,0% relacionado ao forte avanço da proporção de smartphones no mix de vendas, que representaram 100,0% no 3T14. Preço Médio Var% Var% Var% Positivo (1) 3T13 2T14 3T14 3T14 X 3T13 3T14 X 2T14 9M13 9M14 9M14 X 9M13 Dólar Médio do Período (2) 2,2827 2,2296 2,2700-0,6 1,8 2,1052 2,2846 8,5 Desktops Em R$ 1.345, , ,9 12,6-11, , ,4 30,0 Em US$ 588,5 766,2 666,9 13,3-13,0 601,0 717,1 19,3 Notebooks Em R$ 998, ,3 989,2-0,9-2,9 947, ,1 8,1 Em US$ 437,7 456,6 436,3-0,3-4,5 449,6 449,6-0,0 Tablets Em R$ 484,4 422,9 431,2-11,0 2,0 475,0 430,2-9,4 Em US$ 210,6 189,9 190,3-9,6 0,2 226,7 186,9-17,5 Telefones Celulares Em R$ 139,4 313,0 388,2 178,5 24,0 167,0 285,1 70,8 Em US$ 61,2 140,3 170,5 178,8 21,5 80,6 123,3 53,0 ¹Considera apenas os produtos comercializados no mercado brasileiro. ²Cálculo da companhia, ponderado pela venda mensal para reduzir distorções sazonais, com base na PTAX Venda do BACEN. 5

6 4.2) RECEITA BRUTA A receita bruta registrou R$ 595,3 milhões no 3T14, redução de 2,6% em relação ao mesmo período de No acumulado do ano a receita bruta totaliza R$ 1.875,8 milhões, redução de 5,3% em relação ao mesmo período de Receita Bruta Var% Var% Var% (R$ milhões) 3T13 2T14 3T14 3T14 X 3T13 3T14 X 2T14 9M13 9M14 9M14 X 9M13 Receita Bruta Total 610,9 630,7 595,3-2,6-5, , ,8-5,3 Hardware Produto 603,5 618,8 586,5-2,8-5, , ,8-5,6 Desktops 190,1 276,6 231,2 21,6-16,4 607,0 825,9 36,1 Notebooks 317,1 243,7 270,2-14,8 10, ,6 699,0-32,0 Tablets 46,5 36,8 40,3-13,4 9,5 167,6 140,7-16,1 Telefones Celulares 7,8 17,8 20,9 169,6 17,5 28,2 80,7 186,2 Outros 42,0 43,9 23,9-43,2-45,6 126,8 101,6-19,9 Hardware Canal 603,5 618,8 586,5-2,8-5, , ,8-5,6 Varejo 381,4 264,2 351,8-7,8 33, ,8 896,8-28,8 Governo 150,7 277,7 142,4-5,5-48,7 490,4 720,0 46,8 Corporativo 71,4 77,0 92,2 29,2 19,8 207,0 231,0 11,6 Tecnologia Educacional 7,4 11,9 8,8 19,3-25,7 22,7 28,1 23,7 4.3) DEDUÇÕES SOBRE A RECEITA BRUTA As deduções da receita bruta, compostas por impostos e devoluções, totalizaram R$ 61,0 milhões no 3T14 e corresponderam a 10,2% do faturamento, aumento de 2,1 p.p. em relação ao 2T14. O crescimento das deduções está relacionado à maior venda no varejo, em que há incidência de PIS/COFINS. 4.4) RECEITA LÍQUIDA Receita Líquida Var% Var% Var% (R$ milhões) 3T13 2T14 3T14 3T14 X 3T13 3T14 X 2T14 9M13 9M14 9M14 X 9M13 Receita Líquida Total 552,1 579,3 534,3-3,2-7, , ,2-4,7 Hardware Produto 545,1 568,1 526,0-3,5-7, , ,9-5,0 Desktops 171,7 253,5 211,7 23,3-16,5 558,2 768,4 37,7 Notebooks 284,0 226,9 240,0-15,5 5,8 928,3 634,1-31,7 Tablets 44,2 31,7 36,6-17,2 15,5 155,3 127,8-17,7 Telefones Celulares 5,3 14,6 16,2 203,4 10,9 19,1 66,1 246,6 Outros 39,8 41,4 21,5-46,1-48,2 114,9 90,4-21,3 Hardware Canal 545,1 568,1 526,0-3,5-7, , ,9-5,0 Varejo 330,5 228,1 304,0-8,0 33, ,1 775,3-30,0 Governo 148,4 268,4 137,4-7,4-48,8 478,2 698,6 46,1 Corporativo 66,1 71,5 84,6 27,9 18,2 189,5 212,9 12,4 Tecnologia Educacional 7,0 11,2 8,3 17,7-25,9 21,7 26,4 21,8 6

7 5) DESEMPENHO FINANCEIRO 5.1) CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS (CPV) E LUCRO BRUTO Custo dos Produtos Vendidos Var% Var% Var% (R$ milhões) 3T13 2T14 3T14 3T14 X 3T13 3T14 X 2T14 9M13 9M14 9M14 X 9M13 Matéria Prima e Insumos (419,1) (424,1) (382,9) -8,6-9,7 (1.346,8) (1.262,1) -6,3 Depreciação e Amortização (3,5) (2,6) (3,0) -14,5 15,4 (10,2) (8,4) -17,2 Outros (20,7) (19,2) (20,6) -0,7 7,1 (68,2) (60,1) -11,9 Total (443,3) (445,9) (406,5) -8,3-8,8 (1.425,2) (1.330,6) -6,6 Custo dos Produtos Vendidos (% da Receita Líquida) 80,3% 77,0% 79,7% 77,0% 76,1% 75,9% 73,4% 75,9% 73,2% 71,7% 3,8% 3,2% 3,4% 3,3% 3,9% CPV Insumos Outros O CPV representou 76,1% da receita líquida consolidada, redução de 4,2 p.p em relação 3T13, refletindo a melhora da relação entre a precificação e a taxa de câmbio. Nos 9M14 o CPV consumiu 77,7% da receita líquida, redução de 1,6 p.p. em relação aos 9M13. Insumos A conta de matéria prima e insumos correspondeu a 71,7% da receita líquida no 3T14, redução de 4,2 p.p. em relação ao 3T13. A melhora teve origem no maior preço médio dos produtos, que haviam sido impactados no início do 2S13 pela rápida elevação da taxa de câmbio, tendo sido realizados sucessivos repasses de custo nos trimestres seguintes. Nos 9M14, a conta de matéria prima e insumos representou 73,7% da receita líquida, redução de 1,3 p.p. na comparação anual. Outros Os outros custos totalizaram 3,9% da receita líquida do 3T14, patamar estável em relação ao 3T13, sendo representado principalmente por custos com mão de obra. Nos 9M14, esta conta consumiu 3,5% da receita líquida, redução de 0,3 p.p. em relação aos 9M13, em função de ganhos de eficiência operacional. Lucro Bruto O lucro bruto totalizou R$ 127,8 milhões no 3T14, aumento de 17,4% em relação ao 3T13. A margem bruta registrou 23,9%, avanço de 4,2 p.p. na mesma comparação. Nos 9M14, o lucro bruto acumula R$ 382,6 milhões (+2,8%), acompanhado de margem bruta de 22,3% (+1,6 p.p.). 7

8 5.2) DESPESAS OPERACIONAIS Despesas Operacionais Var% Var% Var% (R$ milhões) 3T13 2T14 3T14 3T14 X 3T13 3T14 X 2T14 9M13 9M14 9M14 X 9M13 Despesas com Vendas (88,7) (82,4) (87,5) -1,4 6,1 (279,3) (254,2) -9,0 Despesas Gerais e Administrativas Despesas com Vendas (22,2) (30,3) (32,2) 45,1 6,6 (75,6) (93,5) 23,7 Resultado Financeiro (27,4) (21,9) (10,5) -61,7-52,1 (53,9) (50,1) -7,0 Outras Receitas 4,2 2,4 2,4-43,7-1,9 7,6 15,1 98,8 (Despesas) Total (134,2) (132,2) (127,8) -4,7-3,3 (401,3) (382,8) -4,6 As despesas com vendas totalizaram R$ 87,5 milhões no 3T14 e representaram 16,4% da receita líquida, praticamente estável em relação ao 3T13 e crescimento de 2,2 p.p. em relação ao 2T14. O aumento na passagem trimestral decorreu do maior desembolso com marketing, em função do crescimento da participação do varejo nas vendas, que usualmente recebe a maior porção das verbas comerciais. Despesas com Vendas Var% Var% Var% (R$ milhões) 3T13 2T14 3T14 3T14 X 3T13 3T14 X 2T14 9M13 9M14 9M14 X 9M13 Marketing (26,3) (23,8) (31,2) 18,6 31,0 (95,0) (77,0) -18,9 Assistência Técnica e Garantia (32,3) (35,0) (28,0) -13,2-20,0 (98,8) (94,1) -4,7 Depreciação e Amortização (5,4) (5,8) (5,8) 6,7-0,7 (14,6) (17,4) 19,3 Outros (24,7) (17,8) (22,4) -9,1 26,4 (71,0) (65,6) -7,6 Total (88,7) (82,4) (87,5) -1,4 6,1 (279,3) (254,2) -9,0 % da Receita Líquida 16,1 14,2 16,4 +0,3 p.p. +2,1 p.p. 15,5 14,8-0,7 p.p. Despesas com Vendas (% da Receita Líquida) Despesas de Marketing (% da Receita Líquida) 16,1% 14,8% 14,1% 14,2% +2,2 p.p. 16,4% 4,8% 3,7% 3,7% 4,1% +1,7 p.p. 5,8% Despesas de Assistência Técnica e Garantia (% da Receita Líquida) Outras Despesas com Vendas (% da Receita Líquida) 5,8% 5,8% 5,2% -0,8 p.p. +1,1 p.p. 6,0% 5,2% 4,5% 4,6% 4,2% 4,2% 3,1% Marketing As despesas com marketing registraram R$ 31,2 milhões e corresponderam a 5,8% da receita líquida do 3T14, aumentos de 1,1 p.p. e de 1,7 p.p. em relação ao 3T13 e ao 2T14, respectivamente. No período, a 8

9 companhia buscou promover com maior intensidade o giro do estoque de seus produtos nas lojas, reconhecendo maiores despesas com rebates e verbas de propaganda cooperada. Adicionalmente, a companhia reconheceu despesas extraordinárias com o lançamento da nova marca Positivo e da linha de produtos No acumulado do ano, a conta de marketing totalizou R$ 77,0 milhões, ou 4,5% da receita líquida. A redução anual de 0,8 p.p. está relacionada à maior proporção de vendas para o governo e corporativo, mercados com menor aplicação de despesas comerciais. Durante o trimestre a companhia realizou o lançamento de sua nova linha de produtos 2015, com mais de 40 modelos para atender todas as necessidades de uso dos brasileiros. Neste ano a Positivo Informática diversificou seu portfolio e marcou sua entrada no mercado de dispositivos 2 em 1, que alternam as funções de notebook e de tablet. Positivo Duo ZX 3020 Positivo Duo ZK3010 A linha de smartphones também foi ampliada e entre os lançamentos destacou-se o modelo topo de linha Positivo S480. O aparelho apresenta tela de 4,5 polegadas sensível ao toque e tecnologia IPS, processador Quad-Core, sistema operacional Android 4.4 KitKat, câmera traseira de 8 MP com flash e câmera frontal de 2 MP, memória interna de 8GB (com entrada micro SD para expansão para até 32GB), 1GB de RAM, conexões 3G, Wi-Fi e Bluetooth 4.0, GPS e duplo SIM, acelerômetro e sensores de proximidade e de luminosidade. O aparelho também se destaca com um dos mais finos de sua categoria e por contar com capas adicionais à preta, em prata e bordô, que foram criadas para atender a um pedido do consumidor brasileiro, que valoriza a versatilidade de variar as cores de seus dispositivos móveis. O smartphone Positivo S480 chegou às lojas pelo preço sugerido de R$ 599. Positivo S480 Junto com o lançamento da nova linha a companhia apresentou sua nova identidade visual, mais vibrante e atrativa, em sintonia com o novo perfil da classe média brasileira. O sinal positivo ganhou cores e ficou mais descontraído, criando uma identificação maior com as pessoas. Os produtos que seguem para as lojas já apresentam o novo conceito, assim como todas as ações de comunicação, o novo site e os perfis oficiais da empresa nas redes sociais. 9

10 Assistência Técnica e Garantia Os recursos destinados à assistência técnica e à garantia totalizaram R$ 28,0 milhões no 3T14, representando 5,2% da receita líquida, estável em relação ao 3T13. Na passagem trimestral, houve uma redução de 0,8 p.p. em função de ganhos de eficiência na operação e do menor faturamento de projetos de governo. Despesas Gerais e Administrativas No 3T14, as despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 32,2 milhões, crescimentos de 45,1% e 6,6% em relação ao 3T13 e ao 2T14, respectivamente. Na comparação anual, o aumento decorreu principalmente de maiores despesas com pessoal após o dissídio coletivo concedido a partir de março e reconhecimento de custos rescisórios. Adicionalmente, cumpre destacar que no 3T13 havia sido realizada uma reversão no provisionamento da remuneração variável. No 3T14, também foram reconhecidos valores de despesas com P&D no montante de R$ 2,4 milhões e R$ 5,2 milhões em gastos extraordinários, como consultorias, por exemplo. Expurgando-se o histórico de itens extraordinários e de gastos obrigatórios com P&D, esta conta teria registrado R$ 24,6 milhões, aumento de 31,4% em relação aos dados também ajustados do 3T13. Gerais e Administrativas Var% Var% Var% (R$ milhões) 3T13 2T14 3T14 3T14 X 3T13 3T14 X 2T14 9M13 9M14 9M14 X 9M13 Pessoal e Remuneração dos Administradores (7,3) (12,6) (13,2) 81,0 4,4 (28,6) (37,7) 31,8 Depreciação e Amortização (4,0) (3,7) (3,9) -4,4 5,2 (11,9) (11,3) -4,7 Outros (10,9) (14,0) (15,2) 39,5 8,9 (35,1) (44,4) 26,7 Total (22,2) (30,3) (32,2) 45,1 6,6 (75,6) (93,5) 23,7 % da Receita Líquida 4,0 5,2 6,0 +2,0 p.p. +0,8 p.p. 4,2 5,5 +1,3 p.p. Despesas Gerais e Administrativas (R$ milhões) 22,2 18,7 34,5 21,6 31,0 30,3 32,2 24,1 24,2 24, Exclui P&D e itens extraordinários Resultado Financeiro O resultado financeiro do 3T14 registrou despesa líquida de R$ 10,5 milhões, melhora de 61,7% em relação ao 3T13. No período, a conta de variação cambial foi positiva em R$ 3,8 milhões, em função de ganhos proporcionados pela estratégia de proteção patrimonial. Esta linha está representada pela soma do (i) resultado dos instrumentos de hedge, que foi positivo em R$ 12,4 milhões; e (ii) efeito da oscilação cambial sobre as obrigações em aberto denominadas em moeda estrangeira, que foi negativo em R$ 8,6 milhões. No acumulado do ano, o resultado financeiro foi negativo em R$ 50,1 milhões, melhora de 7,0% em relação aos 9M13. 10

11 Resultado Financeiro Var% Var% Var% (R$ milhões) 3T13 2T14 3T14 3T14 X 3T13 3T14 X 2T14 9M13 9M14 9M14 X 9M13 Receitas Financeiras 7,2 8,9 9,8 36,4 10,1 23,0 27,4 19,3 Despesas Financeiras (17,8) (21,9) (24,1) 35,7 10,1-46,5 (68,0) 46,2 Variação Cambial 1 (16,8) (8,9) 3,8-122,9-143,2-30,4 (9,6) -68,6 Total (27,4) (21,9) (10,5) -61,7-52,1-53,9 (50,1) -7,0 ¹Inclui os efeitos das operações de hedge cambial 5.3) LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO Foi apurado lucro líquido de R$ 13,5 milhões no 3T14, revertendo o prejuízo líquido de R$ 18,9 milhões registrado no 3T13. A melhora do resultado se deveu à normalização do resultado operacional no Brasil, às menores despesas financeiras, bem como ao avanço dos resultados na Argentina. Nos 9M14, o lucro líquido acumula R$ 18,0 milhões, ante prejuízo de R$ 15,4 milhões registrado no mesmo período de ) EBITDA O EBITDA tradicional registrou R$ 23,2 milhões no 3T14, crescimento de 53,5% em relação ao 3T13, acompanhado de margem EBITDA de 4,3% (+1,6 p.p.). Nos 9M14, o EBITDA tradicional registrou R$ 87,5 milhões (+41,5%), com margem de 5,1% (+1,7 p.p.). O EBITDA Ajustado, que considera 50% do resultado da operação da joint venture da companhia na Argentina, totalizou R$ 34,4 milhões no 3T14, crescimento anual de 37,1%. A margem EBITDA ajustada expandiu para 6,4% (+1,9 p.p.). Nos 9M14, o EBITDA ajustado acumulou R$ 115,2 milhões (+36,3%), com margem de 6,7% (+2,0 p.p.). EBITDA Var% Var% Var% (R$ milhões) 3T13 2T14 3T14 3T14 X 3T13 3T14 X 2T14 9M13 9M14 9M14 X 9M13 Lucro (Prejuízo) Líquido (18,9) 3,3 13,5 171,8 307,3 (15,4) 18,0 217,3 (-) Depreciação e Amortização (13,1) (12,2) (12,7) -2,4 4,5 (37,0) (37,5) 1,5 (-) Resultado Financeiro (27,4) (21,9) (10,5) -61,7-52,1 (53,9) (50,1) -7,0 (-) Equivalência Patrimonial 6,4 2,2 13,6 110,8 514,8 13,7 18,2 32,6 (-) IR e Contribuição Social 0,0 (0,0) (0,0) 0,0 0,0 0,0 (0,0) 0,0 EBITDA 15,1 35,2 23,2 53,5-34,1 61,8 87,5 41,5 Margem EBITDA (%) 2,7 6,1 4,3 +1,6 p.p. -1,7 p.p. 3,4 5,1 +1,7 p.p. Conciliação de EBITDA Ajustado: (+) EBITDA IFSA (Argentina) 10,0 7,8 11,2 12,2 42,8 22,7 27,7 22,0 EBITDA Ajustado 25,1 43,1 34,4 37,1-20,1 84,5 115,2 36,3 Margem EBITDA ajustada (%) 4,5 7,4 6,4 +1,9 p.p. -1,0 p.p. 4,7 6,7 +2,0 p.p. 11

12 Evolução da margem EBITDA Trimestral (em % da receita líquida) 4,5% 2,7% 25,1 7,1% 5,5% 54,7 6,3% 4,8% 37,8 7,4% 6,1% 43,1 6,4% 4,3% 34, Ajustado 6) CAPITAL DE GIRO O capital de giro financeiro, composto pelos Estoques, Contas a Receber e Fornecedores, totalizou R$ 639,0 milhões, redução de R$ 70,6 milhões ou 10,0% em relação a 30/06/2014, devido às medidas adotadas pela Companhia para a otimização do capital empregado. A maior parte da redução teve origem na conta de Estoques, que registrou R$ 475,8 milhões, o menor nível desde o 2T12. Para alcançar este resultado, a companhia aprimorou seus processos de planejamento de compras e faturamento, além de ter intensificado esforços de venda do período. Capital de Giro COM Materiais em Trânsito (R$ Milhões final do período) Contas a Receber 397,3 499,9 388,6 360,4 353,9 Estoques 652,2 660,7 659,5 581,2 475,8 Fornecedores (443,2) (392,9) (310,0) (232,0) (190,7) Capital de Giro 606,3 767,6 738,1 709,6 639,0 Capital de Giro SEM Materiais em Trânsito (em dias final do período) (1) Em dias da receita líquida (2) Em dias do CPV Contas a Receber (1) Estoques (2) Fornecedores (2) (65) (38) (40) (39) (25) Ciclo de Conversão de Caixa O capital de giro representou 25,7% da receita líquida anualizada em 30/09/2014, aumento de 1,0 p.p. em relação ao registrado no 3T13 e melhora de 2,6 p.p. em comparação ao 2T14. O ciclo de conversão de caixa registrou 123 dias ao final do 3T14. 12

13 Evolução do Capital de Giro (em % da receita líquida dos últimos 12 meses) Evolução do Ciclo de Conversão de Caixa (em dias) 24,7% 29,7% 28,9% 28,4% 25,7% ) FLUXO DE CAIXA E DÍVIDA LÍQUIDA A geração operacional de caixa foi positiva em R$ 117,3 milhões no 3T14, impulsionada pela melhora do capital de giro. No acumulado do ano, esta métrica acumula saldo positivo de R$ 121,7 milhões. Fluxo de Caixa Sintético (R$ milhões) 3T13 2T14 3T14 9M13 9M14 Lucro (Prejuízo) Líquido do Período (18,9) 3,3 13,5 (15,4) 18,0 (+) Depreciação e amortização 13,1 12,2 12,7 37,0 37,5 Geração de Caixa Interna (5,8) 15,5 26,3 21,6 55,5 (+) Capital giro operacional (8,1) 21,3 70,6 153,3 131,9 (+) Outros ativos e passivos (37,6) (45,2) 20,4 (61,6) (65,7) Geração de Caixa Operacional (51,5) (8,3) 117,3 113,2 121,7 (+) Investimentos (6,3) (5,7) (6,7) (21,7) (18,9) (+) Ações em tesouraria 0,0 (1,1) (0,4) 0,0 (2,0) Aumento (Redução) da Dívida Líquida 57,9 15,1 (110,3) (91,5) (100,7) Dívida (Caixa) Líquida no Início do Período 225,1 389,1 404,2 374,5 394,7 Dívida (Caixa) Líquido no Final do Período 283,0 404,2 294,0 283,0 294,0 A forte geração de caixa do período e a contenção de investimentos permitiram a redução do endividamento líquido da companhia em R$ 110,3 milhões durante o 3T14, totalizando R$ 294,0 milhões, ou -27,3% em relação ao saldo de 30/06/2014. A porção representada por linhas de financiamento de longo prazo atingiu 92,1%, crescimento de 28,6 p.p. em relação ao fim do 2T14. Dívida Líquida (R$ milhões)* 394,7 389,1 404,2 283,0 294,0 63,5% 92,1% 42,8% 42,4% 41,5% Dívida Líquida Exigível a Longo Prazo *Inclui saldo de instrumentos financeiros 13

14 8) INVESTIMENTOS No 3T14, os investimentos registraram R$ 6,7 milhões, aumento de 5,8% na comparação com o 3T13. Nos 9M14 os investimentos somaram R$ 18,9 milhões, redução de 13,0% em relação aos 9M13, em linha com a tendência esperada para o ano de 2014, sendo majoritariamente representado por desembolsos de P&D em desenvolvimento de produtos, sistemas operacionais e soluções de tecnologia educacional e pela internalização da produção de telefones celulares em Curitiba. Investimentos (R$ milhões) 21,7 6,2-13,0% 18,9 28,9 8,5 3,1-7,4% 26,8 6,7 2,5 2,2 6,6 13,3 1,6 10,7 17,3 17,6 9M13 9M R 2014E P&D TI Outros Em função da CPC 04, que regulamenta a contabilização de ativos intangíveis, parte dos gastos com pesquisa e desenvolvimento foi reconhecida como despesa no resultado, enquanto os desembolsos com projetos cuja expectativa de rentabilidade pode ser mensurada foram contabilizados como ativo intangível. Para 2014, a companhia espera investir R$ 9,2 milhões em atividades não relacionadas à P&D, redução de 20,5% em relação ao realizado em Entre os investimentos em TI, destacam-se a atualização da infraestrutura de servidores e os aprimoramentos do sistema ERP. Os projetos para a área industrial englobam a melhora de eficiência na fábrica de Curitiba, com novas linhas seriadas para produção de PCs e tablets, a verticalização da produção de telefones celulares bem como a ampliação e a modernização de etapas do processo produtivo da fábrica de placas. Já os investimentos em P&D estão previstos para alcançar o valor de R$ 17,6 milhões. 9) MERCADO DE CAPITAIS Performance das Ações As ações da Positivo Informática encerraram o 3T14 cotadas a R$ 2,12, indicando um valor de mercado de R$ 186,1 milhões. A performance da POSI3 no 3T14 está demonstrada na tabela a seguir. 14

15 Parâmetros 3T14 Cotação de Fechamento (R$) 2,12 Cotação Mínima (R$) 1,95 Cotação Máxima (R$) 2,28 Variação POSI3-1,9% Variação Ibovespa 1,8% Recompra de Ações Durante o 3T14, a Positivo Informática adquiriu 143,5 mil ações de própria emissão, encerrando o programa de recompra divulgado em novembro de Cumpre destacar que a companhia recomprou a totalidade das ações previstas no programa, isto é, 875,1 mil ações. Alocação das Ações em Circulação Em 30 de setembro de 2014, a companhia contava com 5,5 mil pessoas físicas em sua base acionária, detentoras de 50,4% das ações em circulação. Os investidores institucionais detinham 39,6% do free-float, conforme apresentado a seguir: Alocação do Free-Float Varejo 50,4% Institucional Estrangeiro 13,2% Tesouraria 10,0% 30/09/2014 Institucional Local 26,4% Contato RI Lincon Lopes Ferraz Diretor de RI Beatriz Tokarski Analista de RI ir@positivo.com.br Tel: (+55 41) Website de RI: Teleconferência 3T14 Terça-feira, 11 de novembro de > Português 10h30 (horário de Brasília) 07h30 (horário NY) Ligações originadas no Brasil: (11) Ligações originadas no exterior: 55 (11) Código: Positivo > Inglês 11h30 (horário de Brasília) 08h30 (horário NY) Ligações originadas nos Estados Unidos: 1 (877) Ligações originadas em outros países: 1(412) Código: Positivo 15

16 Sobre a Positivo Informática: Criada em 1989, a Positivo Informática (BM&FBOVESPA: POSI3) tem presença nacional e internacional, oferecendo as mais avançadas soluções de tecnologia, da fabricação de computadores ao desenvolvimento de ferramentas educacionais. A companhia atua com dois segmentos de negócios: Hardware e Tecnologia Educacional. No portfólio do segmento de Hardware, a empresa oferece uma linha completa de computadores (desktops e notebooks), tablets e telefones celulares. Para dar suporte a todas as suas atividades conta com uma rede de assistências técnicas cobrindo a totalidade das cidades brasileiras, além da CRP - Central de Relacionamento Positivo. No segmento de Tecnologia Educacional, a Positivo Informática é reconhecida pelo pioneirismo no desenvolvimento e pela qualidade das soluções tecnológicas em seus três segmentos de atuação: ensino particular, ensino público e varejo. As soluções educacionais da Positivo Informática estão presentes em mais de 14 mil escolas e são exportadas para mais de 40 países. Positivo Informática na Internet: 16

17 DEMONSTRAÇÕES DE RESULTADO (Em R$ mil) 3T13 2T14 3T14 Var% 3T14 x 3T13 Var% 3T14 x 2T14 9M13 9M14 Var% 9M14 x 9M13 RECEITA BRUTA DE VENDAS Venda de produtos ,4-6, ,0 Prestação de serviços ,0 26, , ,6-5, ,3 DEDUÇÕES SOBRE VENDAS Devoluções e descontos comerciais (18.769) (22.014) (20.493) 9,2-6,9 (51.738) (60.104) 16,2 Impostos e contribuições (39.971) (29.418) (40.505) 1,3 37,7 ( ) ( ) -21,6 (58.740) (51.432) (60.998) 3,8 18,6 ( ) ( ) -10,9 RECEITA LÍQUIDA ,2-7, ,7 CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS E SERVIÇOS PRESTADOS ( ) ( ) ( ) -8,3-8,8 ( ) ( ) -6,6 LUCRO BRUTO ,4-4, ,8 (DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS Com vendas (88.734) (82.431) (87.450) -1,4 6,1 ( ) ( ) -9,0 Gerais e administrativas (22.222) (30.262) (32.245) 45,1 6,6 (75.595) (93.496) 23,7 Receitas financeiras ,4 10, ,3 Despesas financeiras (17.757) (21.893) (24.097) 35,7 10,1 (46.529) (68.031) 46,2 Variação cambial e monetária (16.786) (8.885) ,9 143,2 (30.413) (9.555) -68,6 Outras receitas (despesas) operacionais líquidas ,7-1, ,8 ( ) ( ) ( ) -4,7-3,3 ( ) ( ) -4,6 RESULTADO DE EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL ,8 514, ,6 LUCRO OPERACIONAL (18.874) ,8 304,3 (15.359) ,5 LUCRO LÍQUIDO ANTES DOS EFEITOS TRIBUTÁRIOS Provisão para Imposto de Renda Provisão para Contribuição Social Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos (18.874) ,8 304,3 (15.359) ,5 - (25) (2) 0,0-92,0 - (34) N/A ,0 0, , ,0 0, ,0 LUCRO LÍQUIDO DO PERÍODO (18.874) ,8 307,3 (15.359) ,3 17

18 BALANÇO PATRIMONIAL (R$ mil) ATIVO 30/09/ /06/ /09/2013 PASSIVO 30/09/ /6/ /09/2013 CIRCULANTE Disponibilidades CIRCULANTE Empréstimos e financiamentos Contas a receber Fornecedores Estoques Salários e encargos a pagar Impostos a recuperar Provisões Adiantamento diversos Impostos e contribuições Impostos diferidos CP Dividendos a pagar Saldo de instrumentos financeiros Outros créditos Receita diferida Saldo de instrumentos financeiros Outras contas a pagar Total do circulante Total do circulante NÃO CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE Realizável a Longo Prazo Exigível à Longo Prazo Empréstimos e Impostos a recuperar financiamentos Tributos diferidos Outras Provisões Outros créditos Provisão para contigências Investimentos Impostos diferidos LP Investimentos - Joint Venture Outros contas a pagar Imobilizado líquido Intangível líquido Total do não circulante Total do não circulante PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital social Reserva de capital Reserva de lucros Ações em tesouraria (37.467) (37.117) (35.430) Ajuste acumulado de conversão (15.350) (17.833) (3.934) Total do patrimônio líquido TOTAL DO ATIVO TOTAL DO PASSIVO

19 DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA (Em R$ mil) 3T13 2T14 3T14 9M13 9M14 Lucro Líquido do Período (18.874) (15.359) Reconciliação do lucro líquido com o caixa obtido nas operacões: Depreciação e Amortização Provisão para riscos trabalhistas, tributários e cíveis Provisão para créditos de liquidação duvidosa (433) Provisão para estoques obsoletos (4.095) (15.253) (470) (18.470) Baixa de Ativo Imobilizado Juros sobre empréstimos (6.865) (2.641) Imposto de renda e contribuição social diferidos - 25 (32) - - Equivalência patrimonial (6.433) (2.205) (13.556) (13.695) (18.154) (Aumento) diminuição de ativos: Contas a receber Estoques (87.252) (67.730) Impostos a recuperar (22.351) (22.931) (1.451) (54.255) (50.483) Adiantamentos diversos (2.050) (308) Outros ativos (3.520) (2.367) Aumento (diminuição) de passivos: Fornecedores (85.163) (44.146) ( ) Contas a pagar e provisões (10.621) (8.206) (4.961) (19.048) (28.170) Obrigações tributárias 397 (1.563) (2.432) Outros passivos (10.117) (13.850) (8.990) (13.704) Caixa líquido obtido das (aplicado nas) atividades Operacionais (58.411) (847) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Aquisição do Investimento Aquisição de imobilizado (1.315) (2.620) (2.959) (4.237) (6.273) Aumento do Intangível (5.012) (3.091) (3.728) (17.479) (12.617) Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento (6.327) (5.711) (6.687) (21.716) (18.890) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Pagamento de lucros e dividendos (1) Ganho (perda) no valor justo dos instrumentos financeiros (1.333) (4.710) Empréstimos (pagos)/captados, líquido (9.576) (8.705) (26.562) (82.967) Ações em tesouraria - (1.087) (350) - (2.037) Caixa líquido obtido das (aplicado nas) atividades de financiamento (11.996) (7.888) (31.272) (81.395) AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES NO PERÍODO (18.554) CAIXA E EQUIVALENTES NO INICIO DO PERÍODO CAIXA E EQUIVALENTES NO FINAL DO PERÍODO Algumas das afirmações aqui contidas se baseiam nas hipóteses e perspectivas atuais da administração da Companhia que poderiam ocasionar variações materiais entre os resultados, performance e eventos futuros. Os resultados reais, desempenho e eventos podem diferir significativamente daqueles expressos ou implicados por essas afirmações, como um resultado de diversos fatores, tais como condições gerais e econômicas no Brasil e outros países; níveis de taxa de juros e de câmbio, mudanças em leis e regulamentos e fatores competitivos gerais (em bases global, regional ou nacional). 19