POSITIVO INFORMÁTICA RESULTADOS 4T de março de 2016

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1 POSITIVO INFORMÁTICA RESULTADOS 4T15 24 de março de 2016

2 Positivo Informática registra volume de 1,2 milhão celulares em 2015, crescimento de 127% Forte expansão das vendas de celulares, superando 1 milhão de aparelhos em 2015 (+127,0%) Novas frentes de vendas diretas: plataforma própria comércio eletrônico, quiosques em shopping centers e marketplaces Lançamento da unidade de negócios Quantum, focada na venda direta de smartphones de alto desempenho com melhor custo-benefício Início das vendas da marca VAIO no Brasil Forte melhoria em eficiência de custos, buscando mitigar a queda na demanda, com benefícios relevantes em 2015 e 2016: Enxugamento do quadro administrativo, proporcionando ganho de 13,7% nas despesas gerais e administrativas, mesmo sob elevada inflação Redução das despesas de pós-vendas, com diminuição de custos unitários de 25% e acompanhado de melhora de indicadores de qualidade de atendimento Revisão do parque fabril com o fechamento da unidade de Ilhéus e a unificação da produção de PCs e tablets em Manaus, a qual foi preparada para produzir smartphones, gerando ganhos de sinergia Melhora do ciclo de conversão de caixa em 26,7% para 75 dias, por meio do alongamento de prazos de fornecedores e gestão rígida do inventário Efetivação do plano de monetização de ativos tributários com o deslocamento da produção de PCs e tablets para Manaus Saldo em caixa de R$ 555 milhões, com o objetivo de fortalecer a liquidez da companhia em cenário adverso Redução do endividamento líquido para R$ 264,6 milhões (-11,8%), o menor fechamento anual desde 2011, mantendo a relação Dívida Líquida / EBITDA Ajustado em 2,9x * As comparações, exceto onde indicado, referem-se ao 4T14 e a

3 Seção I Conjuntura

4 Efeitos da crise: ritmo inesperado de queda da demanda e formação de estoques no Brasil Inesperada magnitude da contração do mercado Desvio de expectativas: principais agentes do mercado não esperavam tamanha queda do mercado Contração da demanda foi crescente ao longo do ano Demanda atingiu o piso no 4T15, com retração de 48% Giro da Black Friday abaixo do esperado inibiu o reabastecimento dos canais no Natal Formação de excesso de estoques no setor Insumos asiáticos são comprados com até 6 meses de antecedência, devido à logística marítima Pressão no fluxo de caixa e na rentabilidade dos fabricantes, dada a dificuldade de repasse da alta do dólar Ações da Companhia: Métodos mais conservadores de projeção de demanda, reduzindo as compras a partir de julho Venda promocional de estoques de giro lento Recuperação de parte da alta do dólar via política de hedge Mercado de PCs Brasil¹ +2% -36% Excesso de Estoques Positivo Informática³ R$ milhões Ações para redução do estoque ¹Fonte: IDC, em milhões de unidades ²Projeção divulgada pela IDC em 24/11/2014 ³Estoque que excede o necessário para 54 dias de produção. Este é o tempo médio desde a entrada dos materiais até a expedição. 4

5 Cenário para 2016 com tendência mais favorável em termos de rentabilidade e de geração de caixa Fatores que devem aprimorar a rentabilidade e a geração de caixa 1 Expectativa de menor volatilidade da taxa de câmbio 9 Celulares: crescimento forte de volume desde o 1S Normalização dos estoques na indústria, já observado desde dezembro/2015 Não reincidência de R$23MM em despesas extraordinárias: 10 Corporativo e vendas diretas: crescimento da plataforma de atendimento a revendedores e alavancagem das vendas diretas com e-commerce, quiosques e marketplaces Rescisões do quadro administrativo e na fábrica de Curitiba Excedente de P&D de 2015 poderá ser abatido em Monetização do excesso de estoques: saldo no fim de 2015 de R$ 135 MM em excesso. Manutenção das ações visando à eliminação deste saldo Redução das promoções de estoques de giro lento Anualização dos ganhos de eficiência atingidos ao longo de 2015: fábricas, pós-vendas e custo fixo Redesenho organizacional para simplificar a estrutura de liderança Introdução de novas marcas: VAIO e Quantum Varejo: já se observa a retomada ao patamar normalizado das margens de contribuição Governo: carteira de 500 mil PCs e tablets para entrega em 2016 (Brasil, Argentina, Uruguai e Ruanda) 12 Migração da produção para Manaus: sinergias em custos, melhora de margens e forte monetização de créditos tributários Nova fábrica em Manaus 5

6 Motivações da migração da produção para Manaus Unificação da produção de PCs e tablets desde novembro/2015. Já preparada para smartphones, com expansão de capacidade 1 Maior geração de caixa: eliminação do pagamento de 2 Melhor rentabilidade: sinergia operacional e redução impostos na compra de insumos na Zona Franca da carga de impostos sobre a venda Redução significativa na geração novos de créditos tributários, federais e estaduais Potencial de monetização do saldo detido de impostos federais em cerca de dois anos (R$ 143 MM) Aumento de eficiência fabril com mão-de-obra e centralização de estoques em uma única planta Redução da carga efetiva de impostos federais e estaduais sobre a venda de produtos incentivados: Simulação de Eficiência Tributária¹ Caixa - R$ milhões Carga Tributária - Vendas Diretas Logística e Outros Margem Ganho Líquido Curitiba Manaus Diferença PCs e Tablets -16,0% -9,7% 6,3 p.p. -2,0 p.p. 4,3 p.p. Smartphones -18,3% -9,7% 8,6 p.p. -1,0 p.p. 7,6 p.p. (46) (51) (42) (71) Com Projeto Manaus Carga Tributária - Vendas Indiretas Logística e Outros Margem Ganho Líquido Curitiba Manaus Diferença PCs e Tablets -10,0% -7,3% 2,7 p.p. -2,0 p.p. 0,7 p.p. Smartphones -12,3% -7,3% 5,0 p.p. -1,0 p.p. 4,0 p.p R$ 151 MM vs ¹Simulado com base na repetição do perfil de faturamento de 2015 nos próximos anos Venda Diretas: Governo, Corporativo, comércio eletrônico próprio (marca Quantum), Quiosques e marketplaces Vendas Indiretas: Varejo, Operadoras e Revendas 6

7 Objetivos comerciais para 2016: crescimento em celulares e diversificação de canais, marcas e geografias em PCs Celulares: Garantir custo-benefício atrativo Maximizar a sinergia e escala de vendas do varejo Aproveitar oportunidades com operadoras Fortalecer a marca Quantum Aumentar significativamente a participação de mercado Indícios de forte aceleração de market share da Companhia no primeiro semestre de 2016 Computadores: Aumentar a participação das vendas diretas via plataforma própria de comércio eletrônico e marketplaces Defender a participação no Varejo e no Governo, desde que com rentabilidade Ser relevante no mercado premium com a marca VAIO Expandir a carteira de grandes projetos educacionais na África e na América Latina Mercado de Celulares Brasil¹ e Market Share Anualizado Positivo Mercado de PCs Brasil¹ e Market Share Anualizado Positivo ¹Fonte: IDC, em milhões de unidades 7

8 Seção II Resultados Financeiros 4T15

9 Forte avanço das vendas de celulares. PCs e tablets acompanharam a tendência de queda do mercado VENDAS DE TELEFONES CELULARES¹ +127,0% VENDAS DE TABLETS POR CANAL¹ -35,7% ,8% Feature Phones VENDAS DE PCs POR PRODUTO¹ T14 4T Smartphones -35,3% 67 28,7% -47,1% Varejo Governo Corporativo 4T14 4T15 VENDAS DE DISPOSITIVOS POR MARCA¹ -36,3% ,0% -37,4% 67,0% ,0% ,9% 63,3% 30,1% 36,7% 33,0% 35,0% 4T14 4T T14 4T15 +12,6% ,1% T14 4T (1) Em milhares de unidades Positivo Positivo BGH 9

10 Demanda fraca impactou a receita no varejo e no corporativo, parcialmente compensado pelo crescimento com celulares RECEITA LÍQUIDA (R$ MILHÕES) PREÇO MÉDIO¹ (R$) -20,9% ,0% 4,6% ,5% 11,9% -19,7% ,4% 6,8% 8,4% 13,2% 81,8% 78,4% 87,3% 80,7% 4T14 4T PCs e Tablets Telefones Celulares Outros ,4% ,7% T14 1T15 2T15 3T15 4T15 Desktops Notebooks Tablets Telefones Celulares Desktops: -7,3% vs. 3T15: Menores configurações médias no mercado de governo e entrada de all-in-one de primeiro preço no varejo Notebooks: 1,4% vs. 3T15: Repasse ao varejo foi compensados por entregas de laptops educacionais de baixo custo para um projeto de governo e pela liquidação de estoques de baixo giro Tablets: -5,7% vs. 3T15: Alta proporção de itens de liquidação -7,3% 10,1% Telefones Celulares: 10,1% vs. 3T15: Alto preço médo dos smartphones Quantum e repasse de preços da categoria feature phones. (1) Considera apenas os dispositivos comercializados no mercado brasileiro 10

11 Ganho anual de 17,1% nas despesas gerais e administrativas, mesmo sob elevada inflação CPV AJUSTADO¹ DESPESAS COM VENDAS¹ 76,8% 79,2% 80,5% 82,3% 82,6% 78,1% 76,7% 80,7% 78,4% 83,0% 16,0% 17,2% 16,2% 16,2% 16,7% 5,8% 5,6% 5,9% 6,7% 6,3% 4,9% 5,1% 3,8% 4,9% 5,2% 4,4% 5,3% 5,1% 3,2% 3,9% 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 CPV CPV ajustado pelo hedge Outros Assistência Técnica Marketing Vendas G&A² Gerais & Administrativas 4T14 4T15 Var Pessoal (12) (10) -15,8% Depreciação e amortização (4) (4) -6,6% Outros (9) (7) -14,1% Subtotal - pré itens extraordinários e P&D (24) (21) -13,7% (+) Itens extraordinários e P&D (5) (13) 173,2% Total Geral (29) (34) 17,1% CPV ajustado pelo hedge: repasse parcial da alta do dólar e impacto das vendas promocionais do excesso de estoques Vendas: maiores desembolsos com verbas de propaganda cooperada e rebate, buscando combater os efeitos do enfraquecimento da demanda. G&A: elevado reconhecimento de custos rescisórios, devido ao enxugamento do quadro administrativo, além de contingências, honorários e P&D. Expurgando-se itens extraordinários, esta conta reduziu 13,7% vs. o 4T14, representando um ganho real acima de 20%. (1) Em % da Receita Líquida (2) Em R$ milhões 11

12 Recuperação de parte da pressão do dólar com ganhos gerados pelos instrumentos de proteção cambial EBITDA AJUSTADO 1 (R$ MM) CONCILIAÇÃO DO EBITDA AJUSTADO RESULTADO FINANCEIRO (R$ MM) Resultado Financeiro 2015 Efeito caixa - hedge dos insumos 26 Marcação a mercado e outros itens não caixa 9 Subtotal - Variação Cambial (a) 35 Receitas financeiras 70 Despesas financeiras (123) Subtotal - Custo da dívida e outros (b) (52) Custo da dívida em % do CDI 109,8% R$ milhões 4T Lucro Líquido (53) (80) (-) Deprec. / amortização (27) (67) (-) Resultado financeiro (14) (18) (-) Equivalência patrimonial (5) 8 (+) Rescisões e outros 6 10 (+) Excedente de P&D 1 13 (+) Efeito caixa do hedge (2) 26 (+) EBITDA IFSA EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustada 2,3% 4,9% Múltiplo Dívida líquida - fim de período 265 EBITDA Ajustado - últimos 12 meses 90 Dívida líquida / EBITDA Ajustado 2,9x Total Geral (a + b) (18) (1) EBITDA ajustado pelo efeito caixa do hedge cambial dos insumos, pela adição de 50% do EBITDA da joint- venture IFSA e por itens extraordinários reconhecidos no resultado de

13 Redução de R$ 35,2 milhões da dívida líquida, em relação ao fechamento de 2014, menor patamar desde 2011 CAPITAL DE GIRO (EM DIAS)³ DÍVIDA LÍQUIDA (R$ MM) ,9 299,8 294,2 270,1 90,8% 68,4% 52,2% 68,7% 264,6 70,2% 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 Contas a Receber¹ Estoques² Fornecedores² 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 ¹Em dias da receita líquida ²Em dias do CPV ³Sem efeito dos materiais em trânsito Saldo em Caixa em 31/12/2015: R$ 555 milhões CAPITAL DE GIRO VS. RECEITA LÍQUIDA 5 Principais efeitos no capital de giro: Regularização de recebimentos de Governo Monetização do excesso de estoques Alongamento dos prazos de pagamento a fornecedores Menores compras de insumos a partir de julho/ Inclui saldo de instrumentos financeiros 5 Em % da receita líquida dos últimos 12 meses 13 13

14 Hélio Bruck Rotenberg Diretor Presidente Lincon Lopes Ferraz Diretor de Relações com Investidores Tel.: Fax: Algumas das afirmações aqui contidas baseiam-se nas hipóteses e nas perspectivas atuais da administração da companhia, que poderiam ocasionar variações materiais entre os resultados, performance e eventos futuros. Os resultados reais, desempenho e eventos podem diferir significativamente daqueles expressos ou implicados por essas afirmações, como um resultado de diversos fatores, tais como condições gerais e econômicas no Brasil e outros países; níveis de taxa de juros e de câmbio, mudanças em leis e regulamentos e fatores competitivos gerais (em bases global, regional ou nacional).