Apresentação Corporativa. Setembro de 2013
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- Juliana Simone Cipriano Gesser
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1 Apresentação Corporativa Setembro de 2013
2 Seção I Visão Geral do Negócio
3 Positivo Informática: Uma História de Sucesso e Crescimento Tecnologia para as escolas no Brasil Forte posicionamento no Governo: preço, confiança e assistência técnica Alavancagem na expertise adquirida para entrar no varejo Manter a liderança no varejo Forte posição com o governo Fortalecer no corporativo ,6% Ganhos de eficiência Oportunidades de verticalização S12 1S13 PCs e Tablets vendidos (em milhares) 3
4 Segmento de Negócios A Positivo Informática é a líder no mercado de Hardware no Brasil e pioneira no desenvolvimento de Tecnologia Educacional no país Hardware Tecnologia Educacional PCs Tablets Celulares Mesas Educacionais Lousas Interativas Max Câmera Portais Educacionais Software Educacional Receita Líquida de R$ 1.230,6 milhões no 1S13 98,8% da Receita Líquida Receita Líquida de R$ 14,6 milhões no 1S13 1,2% da Receita Líquida
5 Ampla atuação no Brasil e expansão internacional Principal Unidade: Curitiba (PR) Manaus (AM) 35 mil PCs/mês - Produção de desktops, notebooks, all in ones, placas-mãe, gabinetes e tablets - Área construída de m² funcionários no chão de fábrica BRASIL Ilhéus (BA) 10 mil PCs e 70 mil monitores/mês ARGENTINA Curitiba (PR) 380 mil PCs e tablets, 180 mil placas-mãe, 60 mil placas de memória e 60 mil gabinetes/mês Nova Unidade: Terra do Fogo (Argentina) - Primeira fábrica de PCs na Argentina - Joint Venture com a BGH Terra do Fogo (Argentina) 60 mil PCs e 50 mil placas-mãe/mês 5
6 Líder absoluta no Brasil e presença destacada na Argentina Market Share: Mercado Total Brasil Market Share: Mercado Total Argentina ,5% 15,4% A: 10,7% A: 16,1% I: 12,6% B: 8,0% Outros + Mercado Cinza: 48,5% C: 7,9% D: 7,5% E: 3,9% Outros + Mercado Cinza: 34,9% G: 11,3% J: 7,2% K: 2,5% Vantagem Relativa: Brasil Vantagem Relativa: Argentina Vantagem relativa - Brasil PCs Vantagem relativa - Argentina Notebooks Positivo 1ª Empresa A Empresa B 1,3x 1,7x Empresa C 1,7x Positivo BGH Empresa A Empresa G 1 o 1,03x 1,62x Empresa I 3,65x 1 Fonte: IDC Brasil ² Fonte: IDC Argentina, considerando apenas o mercado de notebooks 6
7 Sólido relacionamento e a mais ampla rede de distribuição no varejo Market Share: Varejo Brasil Market Share: Governo Brasil ,6% 36,1% Outros + Mercado Cinza: 36,6% A: 17,2% C: 9,2% Outros + Mercado Cinza: 9,3% G: 6,8% E: 21,6% B: 6,8% H: 4,8% B: 7,0% D: 7,9% F: 11,2% Líder absoluta há 8 anos consecutivos A marca mais reconhecida pelo consumidor Oportunidades no N e NE Quatro marcas presentes no varejo Produtos disponíveis em mais de pontos de venda Presente nas 25 maiores redes varejistas do país Liderança absoluta nas principais licitações há 26 trimestres consecutivos Equipe com mais de 20 anos de experiência Time exclusivo para atender à demanda do governo: MEC, Minicom, etc. 1 Fonte: IDC Brasil
8 Vantagens Competitivas Maior escala nacional Forte relacionamento com as grandes redes de varejo Administração ágil e experiente Produtos pioneiros, personalizados e criativos Profundo conhecimento do consumidor brasileiro
9 Seção II Visão Geral da Indústria
10 Para ser competitivo, o computador deve ser produzido no Brasil Imposto Legislação Ano de Expiração PC importado PC Brasileiro 1 - Impostos Federais Imposto de Importação (II) Impostos sobre a venda - IPI¹ Várias leis federais Nenhum 16% em média 2% em média Leis 8.248/91, /00 e /04 Até % 0,75% - PIS/ COFINS² 2 - Impostos Estaduais Lei /05 e /10 Até ,25% 0% Impostos sobre a venda - ICMS³ Várias leis estaduais Nenhum 12% 0% Total de impostos (média) 52,25% 2,75% ¹ Redução do IPI é função do cumprimento do Processo Produtivo Básico (PPB) e investimentos em P&D ² Sobre a venda direta de PCs produzidos no Brasil, de acordo com PPB, de até R$ 4.000,00. Na venda indireta, 9,25% de PIS/COFINS ³ Alíquota média efetiva sobre a venda interestadual entre os estados da região Sul e Sudeste Diferença indicativa Os benefícios federais não devem mudar: - Garantem a geração de empregos - Tornaram o preço do PC acessível à população - Mercado oficial cresceu muito, aumentando a arrecadação de impostos - Importação de componentes é intensa e crescente, reduzindo o risco de questionamento na OMC -49,5% 10
11 Visão da Indústria Empregos criados pela indústria: ¹ Investimentos locais em P&D totalizam 3% da receita de PCs subsidiados Expansão do mercado brasileiro de PCs 2 : 15,5 milhões de unidades em 2012, 2,5x maior que 2005 Declínio do mercado cinza 2 : redução no market share de 73% (2005) para 23% (2012) Importação crescente e massiva de componentes, reduzindo o risco de questionamentos junto à OMC Caso único de empresa regional liderando um mercado importante O modelo de produção local não impediu o desenvolvimento do mercado (1) Fonte: ABINEE. Panorama Econômico e Desempenho Setorial (2) Fonte: IDC Brasil
12 O fenômeno da mobilidade social, combinado com a ainda baixa penetração, fomentam a imensa demanda potencial no mercado de PCs Distribuição da População Brasileira por Classe de Consumo A/B C Renda Mensal¹ (R$) 15% 22% % 54% Penetração de PCs nos domicílios Classe Social 2006* 2008* A 86% 95% 93% 98% B 63% 70% 76% 84% C 19% 25% 34% 44% DE 3% 3% 5% 9% D/E Fonte: O Observador - IPSOS % 24% 792 ¹ Média por domicílio Total 20% 25% 35% 46% *Não considera a população rural, inclusa em 2010 e 2012 Fonte: TIC 2012 Renda Disponível: Classe C x Parcela Mínima do PC (R$) Domicílios com desktops e notebooks 363,00 122,00 68,0% 83,00-51,5 p.p. 59,90 16,5% Renda disponível Parcela mínima PC Fonte: O Observador - IPSOS % 86% A 19% 59% 49% 5% 31% 17% 1% Desktop Notebooks Tablets Fonte: TIC Domicílios 2012 CGI (Comitê Gestor da Internet) 6% 4% 0% B C D/E A renda disponível da classe C é mais do que suficiente para comportar a prestação de um PC 12
13 Seção III Resultados Financeiros 2T13
14 Expansão da receita motivada pelo desempenho nos mercados de governo e corporativo, bem como das novas linhas de negócio Receita Líquida (R$ milhões) Breakdown da Receita Líquida Hw Varejo 79,6% 504 7,0% 1,3% 59,4% 32,3% Desktops Notebooks Tablets Outros 2T12 +25,3% T.E. 2,0% 632 7,3% 7,9% 56,0% 28,8% Hw Gov. 11,0% Hw Corp. 7,4% 944 6,3% 1,3% 55,2% +17,6 p.p. 37,2% +31,9% Hw Gov. 27,1% Hw Corp. 9,7% ,3% 8,9% 51,7% 31,1% 2T12 2T13 1S12 1S13 T.E. 1,2% Hw Varejo 62,0% 2T13 HW: Hardware/ Gov.: Governo/ Corp.: Corporativo/ T.E.: Tecnologia Educacional Evolução do Preço Médio Positivo¹ (R$) Desktops: -9,1% vs. 1T13 Menor proporção nos mercados corporativo e de governo e alta de vendas de desktops sem monitor Notebooks: -2,7% vs. 1T13 Crescimento dos netbooks educacionais no mix total Convencionais reduziram 1,9% devido à maior proporção de marcas secundárias e entry level Tablets: -9,8% vs. 1T Maior concentração de equipamentos de baixo preço relativos ao contrato com o MEC (1) Considera apenas os computadores comercializados no mercado brasileiro T12 3T12 4T12 1T13 2T13 Desktops Notebooks Tablets 14
15 Redução da margem bruta para 20,7%, impactada pela alta do dólar e pelas entregas de tablets e netbooks educacionais CPV: Insumos e Outros 1 74,3% 69,9% 77,6% 75,1% 73,4% 71,1% 78,4% 79,3% 74,1% 74,8% Insumos: 74,8% da receita líquida do 2T13 +5,0 p.p. vs. 2T12 e +0,7 pp vs. 1T13 alta da taxa de dólar de internalização de componentes, que registrou R$ 2,06 no 2T13 4,0% 3,7% 3,5% 3,8% 3,9% 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 CPV Insumos Outros Margem Bruta 1 impacto maior em insumos de rápido giro, como processadores e sistemas operacionais aumento do custo das memórias no mercado internacional maior venda de tablets e netbooks educacionais, que apresentam maior proporção de insumos em seu custo 25,7% 22,4% 24,9% 21,6% 20,7% Outros Custos: 3,9% da receita líquida do 2T13 Estáveis vs. 2T12 e 1T13: 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 Impacto do dissídio coletivo a partir de março foi compensado por ganhos de eficiência na operação (1) Em % da Receita Líquida 15
16 Despesas com vendas em patamar reduzido pela revisão de verbas de marketing e por maior receita nos mercados de governo e corporativo Despesas com Vendas¹ Despesas Gerais e Administrativas (R$ milhões) 18,1% 7,1% 6,4% 16,4% 17,1% 15,0% 15,6% 6,0% 7,0% 5,6% 5,4% 5,6% 4,5% 5,3% 5,4% 24,9 21,1 22,2 19,2 32,3 22,1 26,3 27,1 20,4 22,1 4,3% 4,2% 5,2% 3,4% 4,1% 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 Outros Assistência Técnica Marketing Vendas 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 Exclui efeito do P&D e itens extraordinários Vendas: Marketing: 5,4% da receita, o menor patamar em 6 anos revisão de condições comerciais com o varejo para adequar a rentabilidade das vendas após a alta do dólar alta proporção de receitas nos mercados de governo e corporativo Assistência Técnica: 5,4% da receita (-1,0 p.p. vs. 2T12) menores despesas com o sucateamento de peças e melhor diluição da estrutura fixa G&A: +8,7% vs. 2T12 e +3,1% vs. 1T13: efeito do dissídio coletivo concedido a partir de março, que produziu efeito integral no 2T13 reconhecimento de despesas extraordinárias referentes a custos rescisórios e consultorias para captura de eficiência que, se expurgados, reduziriam o crescimento anual para 4,7% (1) Em % da Receita Líquida 16
17 EBITDA Ajustado de R$ 28,4 milhões no 2T13 (+16,9%) e resultado líquido impactado por despesas com variação cambial EBITDA Ajustado (R$ Mlhões) e Margem¹ Margem Líquida¹ 4,8% 4,7% 5,2% 5,1% 4,5% 4,1% 3,9% 4,1% 4,5% 3,0% 0,3% 1,5% 1,4% 1,9% -1,3% 24,3 23,8 33,6 31,0 28,4 2T12 3T12 4T12 1T13 2T Ajustada EBITDA Ajustado de R$ 59,5 milhões no 1S13 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 Lucro Líquido de R$ 3,5 milhões no 1S13 Resultado Financeiro (R$ milhões) 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 (5,7) (5,0) (14,6) (11,8) (21,5) Resultado Financeiro: Despesa líquida de R$ 21,5 milhões no 2T13, impactada pelo saldo de variação cambial negativo em R$ 14,0 milhões Instrumentos de hedge para a conta de fornecedores recuperaram 43,0% das perdas no período (1) Em % da Receita Líquida 17
18 18 Geração operacional de caixa acumula R$ 164,8 milhões no 1S13, mesmo com a forte expansão da receita Fluxo de Caixa 2T13 (R$ milhões) Geração operacional de caixa 101,9 72,8 (7,5) 65,3 (8,2) 12,5 (33,4) Lucro Líquido Depreciação Amortização Outros Ativos e Passivos Capital de giro Investimentos Redução da Dívida Líquida Evolução da Geração Operacional de Caixa (R$ milhões) 127,3 55,1 57,0 146,1 91,9 72,8 (14,6) (76,6) (73,5) (137,4) 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13
19 19 Melhora do capital de giro permitiu nova redução da dívida, que também foi alongada após a captação de mais recursos junto ao BNDES Evolução do Ciclo de Caixa 3 (dias) Evolução da Dívida Bancária Líquida (R$ milhões)* 374,5 286,5 290,4 225,1 131,2 103% 44% 31% 37% 73% 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 Contas a Receber¹ Estoques² Fornecedores² ¹Em dias da receita líquida ²Em dias do CPV ³Sem efeito dos materiais em trânsito 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 Dívida Líquida Linhas de crédito com BNDES *Inclui saldos de instrumentos financeiros Evolução do Ciclo de Conversão de Caixa (dias) Evolução do Capital de Giro vs. Receita Líquida ,9% 26,7% 33,4% 36,1% 30,5% 24,9% 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 4 Em % da receita líquida dos últimos 12 meses Coleta da 1ª tranche com BNDES no 2T13, de um total de três. Linha de crédito totaliza até R$ 173,1 milhões
20 20 Investimentos no 1S13 representam metade do patamar do 1S12, em linha com o objetivo de maior foco na geração de caixa Investimentos (R$ milhões) -38,4% 65,4 Investimentos realizados no 2T13: Ampliação da fábrica de Manaus Capacidade produtiva nominal mensal passa de 20 mil para 35 mil PCs -51,8% 36,4 40,3 Aumento da área de armazenagem R$ 5,8 milhões em P&D: soluções em tecnologia educacional, novos produtos e conteúdos digitais 31,9 18,0 15,4-74,5% 2,8 4,2 1,1 11,1 10,1 4,6 24,4-53,5% 15,5 3,6 21,2 Investimentos estimados para 2013: R$ 21,2 milhões em P&D: obrigação da regulamentação R$ 19,1 milhões em outros investimentos: redução de 53,5% em relação a 2012 menor necessidade de novas verticalizações 1S12 1S R 2013E P&D TI Outros foco na geração de caixa do negócio de hardware
21 21 Considerações Finais Companhia segue focada no fortalecimento de sua posição financeira e nos projetos de entrada em novos segmentos e de diversificação com dispositivos de hardware Realização de repasse de preços para refletir a alta do dólar no 3T13 Volumes podem manter bom patamar mesmo com a conjuntura econômica, em função da carteira recorde de governo expectativa de mais de 350 mil PCs no Brasil, dos quais 209 mil foram entregues no 1S13 na Argentina, volume deve superar 250 mil notebooks, dos quais 147 mil foram entregues no 1S13 Entrada da 2ª tranche do financiamento junto ao BNDES esperada para o 2S13, cujo montante global é de até R$ 173,1 milhões, com prazo de 6 anos Efeitos da readequação da estrutura fixa devem ser melhor percebidos a partir do 3T13 Expectativa de alavancagem de volume de vendas de smartphones com o início da produção no Brasil, em estrutura tributária incentivada
22 Ricardo Fernandes Pereira Vice-Presidente Financeiro e Diretor de Relações com Investidores Lincon Lopes Ferraz Gerente de Relações com Investidores Tel.: Fax: ir@positivo.com.br Algumas das afirmações aqui contidas baseiam-se nas hipóteses e nas perspectivas atuais da administração da companhia, que poderiam ocasionar variações materiais entre os resultados, performance e eventos futuros. Os resultados reais, desempenho e eventos podem diferir significativamente daqueles expressos ou implicados por essas afirmações, como um resultado de diversos fatores, tais como condições gerais e econômicas no Brasil e outros países; níveis de taxa de juros e de câmbio, mudanças em leis e regulamentos e fatores competitivos gerais (em bases global, regional ou nacional).
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