Market share do 4T08 confirma a liderança absoluta há mais de 4 anos:

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1 Positivo Informática Resultados 4T08 23 de março de

2 Seção I Destaques de

3 Positivo Informática registra faturamento recorde de R$ 2,3 bi e amplia a liderança no mercado brasileiro Market share do 4T08 confirma a liderança absoluta há mais de 4 anos: 15,6% no mercado total, aumento de 1,4 p.p. na comparação com o 4T07 29,8% no mercado de varejo, avanço de 6,5 p.p. em relação ao 3T08 30,3% no mercado de governo, duplicando a participação do 4T07 3,7% no mercado corporativo, crescimento de 220,5% em relação ao 4T07 Recorde histórico em vendas e receita bruta em 2008: 1,6 milhão de unidades e R$ 2,3 bilhões de faturamento Crescimento de 15,5% nas unidades vendidas em 2008 vs 2007, sendo: 98,6% em notebooks 86,3% no mercado de governo 147,3% no mercado corporativo, superando a marca de 100 mil unidades no ano 3

4 A Positivo Informática se consolidou como a marca de computadores dos brasileiros Positivo eleita a marca de computadores mais reconhecida pela pesquisa Top of Mind da Folha de S.Paulo pelo 3º ano consecutivo Também eleita a empresa que mais respeita o consumidor no segmento de Informática & Eletro, pela TNS Interscience Novas verticalizações: placas-mãe para desktops em Curitiba (PR) e monitores LCD em Ilhéus (BA). Verticalização da produção de placas-mãe de notebooks em Curitiba a partir de janeiro de 2009 Nova planta em Manaus: inaugurada em agosto de 2008, com o objetivo de suprir a demanda das redes varejistas das regiões Norte e Nordeste 4

5 Seção II O Mercado 5

6 O Brasil é o 5º maior mercado de PCs do mundo e a Positivo Informática é líder absoluta há 4 anos Market Share Mercado Total 4T08 1 Market Share Mercado Oficial 4T08 1 Mercado Cinza 33,8% 15,6% Outros 19,9% Empresa A 9,2% Empresa B 7,3% Empresa C 5,6% Empresa D 5,1% Empresa E 3,6% Outros 34,2% 23,6% Empresa E 5,4% Empresa F 4,7% Empresa A 13,8% Empresa B 10,7% Empresa D 7,7% Market Share Mercado Total Anualizado¹ Ranking Mundial IDC 4T08¹ 13,0% 13,2% 12,9% 13,3% 13,6% Posição Positivo Brasil PC 1º Desktop 1º Notebook 1º América Latina 4º 3º 4º 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 Mundo 15º 9º 15º (1) Fonte: Brazil Quarterly PC Tracker 4Q 2008 / O percentual anualizado é baseado na média móvel de participação de mercado dos últimos 4 trimestres a partir do trimestre em questão. 6

7 Significativo ganho de market share da Positivo, num mercado e volumes do 4T08 menores do que o inicialmente esperado Evolução do mercado de PCs nos últimos 4 anos: 3 principais fatores: queda do preço (dólar e ganhos de escala), aumento do crédito e da renda Crescimento médio anual de 27,6% do mercado total entre 2003 e 2007, impulsionado pelo varejo Forte crescimento em 2008 x 2007 até o 3T08: Mercado Total (mm unidades) 1T , ,8 Crescimento y-o-y 18,9% Restrição ao crédito ao consumidor 2T 2,5 3,1 25,2% 3T 2,7 3,2 21,8% 4T 3,2 2,6-16,8% Fonte: IDC Expectativa de crescimento y-o-y era de 25% para o 4T08 (IDC estimava em 19/08/08: 36,8%) Novo cenário devido à crise internacional: Ações da Positivo Informática: Foco na geração de caixa via redução dos níveis de estoques e rigidez nos recebíveis. Grande parte das compras para o 4T08 foram realizadas em agosto, porém foi feito o imediato replanejamento e redução nas compras nos primeiros indícios da crise Adequando a estrutura para novo patamar de volume, porém permitindo rápida reação na recuperação do mercado Solidez financeira: captações p/ suportar aumento nos níveis de estoques => quitadas no 1T09 Já no 1T09, intensas promoções comerciais, como a campanha Viva Melhor com Positivo" Relacionamento com varejistas e conhecimento do mercado, aliados à solidez da marca, qualidade e pósvendas Menor confiança do consumidor Desvalorização cambial abrupta e câmbio instável Queda nos preços das TVs de plasma e LCD, tornando-se o produto do Natal Dificuldades operacionais de players nacionais menores Ganho de market share no varejo no 4T08 (+6,5 p.p. 4T08 x 3T08) 7

8 Participação da Positivo Informática avança 6,5 p.p. no mercado de varejo Participação da companhia no 4T08 correspondeu a soma dos 2º, 3º e 4º colocados Market Share Mercado Varejo 4T08 1 Posição Positivo 4T ,8% Mercado Varejo Vantagem Relativa Mercado Cinza 3,7% Outros 25,7% Empresa A 4,4% Empresa D 12,4% Empresa E 8,8% Empresa B 8,0% Empresa F 7,3% Positivo Empresa D Empresa E Empresa B 1 º 2,4 x 3,4 x 3,7 x Market Share Varejo Trimestral¹ 34,2% + 6,5 p.p. 25,4% 25,1% 23,3% 29,8% A solidez da Positivo Informática foi fundamental para ampliar sua vantagem em relação a concorrência no 4T08 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 (1) Fonte: Brazil Quarterly PC Tracker 4Q

9 Foco no Varejo: Desenvolvimento de produtos sob medida para o consumidor brasileiro Principais Lançamentos em 2008: Próximo Lançamento: Mobo Positivo Faces Mobo 3G: modem banda larga integrada a partir de mar/09 Promoção especial com a Vivo; comercialização também nas varejistas PC da Família PC-Okê Positivo Faces: fruto de muita pesquisa na classe média brasileira, é o primeiro desktop personalizável do mundo Notebook Black Piano 9

10 Mercado de Governo: Liderança absoluta há 9 trimestres consecutivos Vendas Governo (mil unidades) ,3% 319,0 80,1% 171,2 69,1 38,4 4T07 4T A carteira garantida da Positivo Informática já conta com 285 mil PCs para 2009: Licitação MEC: 171 mil PCs e 323 mil monitores Computador do Professor SP: potencial adesão de até 84,2 mil notebooks Market Share Mercado Governo² (mil unidades) 30,7% ,0% 9,7% 7,4% 12,7% Nº de unidades vendidas Market Share - Positivo Informática (1) Governo + Educação/ (2) Fonte: Brazil Quarterly PC Tracker 4Q 2008 Próximas Licitações: Previsão MEC: 250 mil PCs (administrativo + escolas) IBGE: 150 mil netbooks para o Censo 2010 MINICOM: 220 mil PCs para telecentros 10

11 Mercado Corporativo supera a marca dos 100 mil PCs em 2008 e apresenta o maior crescimento entre os canais que a Positivo Informática atua Vendas Corporativo 4T08 (mil unidades) 147,3% ,9% 104, ,6 42, ,4 0 4T07 4T Market Share Mercado Corporativo 1 (mil unidades) 2,5% 105 0,9% 0,1% 0,3% 8 0,5% Nº de unidades vendidas Market Share - Positivo Informática (1) Fonte: Brazil Quarterly PC Tracker 4Q 2008 No 4T08 a Positivo Informática já ocupou o 5º lugar no mercado corporativo Novo posicionamento da marca: Positivo Empresas - uma postura amadurecida, ágil e com alto nível de exigência do mercado Foco no mercado de SMBs - Novas parcerias com foco regional: Distribuidor Área de atuação Nº de revendas All Nations Dexcom Houter Local X. Rio de Janeiro. Espírito Santo. Minas Gerais. Porto Alegre. São Paulo. Vale do Paraíba. Interior de São Paulo. Rio de Janeiro. Minas Gerais. Paraná. Santa Catarina. Rio Grande do Sul Officer. Nacional

12 Seção III Top Line 12

13 Apresentação dos Dados Financeiros Para fins de comparação com os trimestres anteriores, os dados contábeis apresentados neste documento não contemplam os impactos provenientes da aplicação da Lei nº /07 e da Medida Provisória nº 449/08, os quais serão incorporados na apresentação a partir do 1T09. Os dados contábeis apresentados em conformidade com a Lei nº /07 e a Medida Provisória nº 449/08 podem ser encontrados na íntegra no site: ou na página da CVM na Internet. 13

14 Recorde de vendas de 1,6 milhão de unidades em 2008: um crescimento de 15,5% Volume PCs (mil unidades) Volume Notebooks (mil unidades) 15,5% ,4% 448,3 410,6 4T07 4T , , ,6% 475,4 35,1% 239,4 143,6 106,3 4T07 4T Evolução do Mix (mil unidades) Volume Desktops (mil unidades) 448,3 23,7% 322,7 19,5% 433,2 29,2% 437,3 32,5% 76,3% 80,5% 70,8% 67,5% 410,6 35,0% 65,0% ,9% 342,1 267,0-1,8% 1.149, ,5 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 Desktops Notebooks 0 4T07 4T

15 Receita Bruta recorde de R$ 2,3 bilhões em 2008 Receita Bruta (R$ milhões) Breakdown da Receita Bruta Total ,6% 9,4% 2.091, ,6 Hw Varejo 83,0% Hw Gov. 8,8% +14,1 p.p. Hw Gov. 18,3% Hw Varejo 69,3% ,4 598,9 4T07 4T T07 Hw Corp. 3,3% Hw Corp. T.E. 7,9% 4,9% T.E. 4,5% 4T08 HW: Hardware/ Gov.: Governo /C orp.: Corporativo/ T.E.: Tecnologia Educacional Receita Bruta de Hardware por Tipo de Produto Receita Líquida (R$ milhões) Desktops 67,6% NB 31,4% +6,8 p.p. NB 38,5% Desktops 60,8% ,9% 12,4% 1.776, ,9 4T07 Outros 1,0% Outros 0,7% 4T ,2 528,0 NB.: Notebook Outros: Impressoras + Serviços + Set-top-boxes 0 4T07 4T

16 Preços médios influenciados pelos níveis elevados de inventário dos fabricantes Evolução do Preço Médio Desktops Positivo ,3% -25,0% 574 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 Evolução do Preço Médio Notebooks Positivo R$ US$ ,3% -21,3% T07 1T08 2T08 3T08 4T08 R$ US$ Utilização de menores configurações, sendo refletidas no menor preço em dólar Menor participação do governo nas vendas, cujas configurações são maiores A queda da demanda gerou aumento de estoques nos fabricantes: Fabricantes priorizando caixa => Guerra de preços Aumento do dólar + guerra de preços => repasse parcial e gradativo do dólar aos preços Efeitos nos níveis globais de estoque: oportunidades pontuais de custos de reposição mais baixos Expectativa de normalização de estoques e preços até o final do 2T09 A Positivo Informática tem sido bem sucedida em sua estratégia de reduzir estoques e ganhar market share: Promoções como Viva Melhor com Positivo Solidez financeira Conhecimento do mercado Relacionamento com varejistas Redução nos estoques Ganho de market share 16

17 Seção IV Resultados Financeiros 4T08 17

18 O aumento do dólar no 4T08 e o repasse apenas parcial nos preços foram responsáveis pelo maior CPV CPV e Insumos 1 Margem Bruta¹ 70,3% 71,4% 68,2% 70,4% 76,5% 29,7% 28,6% 31,8% 29,6% 23,5% 66,3% 66,5% 63,9% 65,3% 71,0%, 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 CPV Insumos Lucro Bruto (R$ Milhões) 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 Aumento do CPV 3,9% ,7% 546,1 567,2 Precificação não permitiu repasse de todo o aumento do dólar, e sim aumentos parciais e gradativos, pois todos os competidores estavam com estoque acima do desejado ,7 124,0 Matéria-prima (97% atrelada ao dólar): aumento de 31,3% no dólar de internalização do 4T08 x 3T08 0 4T07 4T (1) Em % da Receita Líquida 18

19 Investimentos na consolidação da marca através das propagandas cooperadas com varejistas e serviços pós-vendas Composição das Despesas Operacionais do 4T08 Despesas com Vendas e G&A 1 Vendas 64,0% 13,8% 14,6% 17,0% 15,3% 16,1% Financeiras 23,0% G&A 13,3% Outras -0,3% Despesas de Marketing e Assistência Técnica 1 7,5% 7,6% 7,6% 6,6% 5,7% 4,6% 3,7% 3,4% 3,3% 2,4% 1,9% 2,3% 2,4% 2,8% Vendas: 3,4% 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 Marketing: em linha com o 3T08. Aumento do VPC em relação a Ações promocionais p/ redução de estoques Ajuste no nível de provisão de assistência técnica e garantia de acordo com a evolução do parque instalado Aumento nas comissões devido a maior participação das vendas do varejo G&A: Vendas G&A 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 (1) Em % da Receita Líquida Estrutura originalmente adequada para expectativa de mercado 25% maior no 4T08 x 4T07 Marketing Assistência Técnica Menor volume no 4T08: menor absorção das despesas fixas; sendo ajustado no 1S09 19

20 Impacto no EBITDA pelo excesso de inventário no mercado Os altos níveis de estoque em função do menor tamanho de mercado não permitiram que todo o aumento dos custos provocado pela depreciação do real fosse repassado aos preços Ebitda (R$ milhões) Margem EBITDA e Líquida¹ 284,8-23,5% 20% 15% 14,6% 13,0% 13,5% 12,5% -66,2% 218,0 10% 5% 13,1% 12,4% 12,8% 10,5% 5,2% 81,0 27,4 0% -5% -10% 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08-3,8% 4T07 4T Margem EBITDA Margem Líquida Resultado Financeiro (R$ milhões) 5,8 2,4 3,9 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 (14,5) Perdas com a variação cambial referentes a contas a pagar dolarizadas Parcialmente compensado pelas operações de cobertura cambial/hedge Maiores captações para suprir a demanda de capital de giro no período; estoques estavam preparados para volume maior do que o realizado no 4T08 (30,4) (1) Em % da Receita Líquida Empréstimos totalmente quitados no 1T09 20

21 Geração Operacional de Caixa Fluxo de Caixa 2008 (R$ milhões) Geração operacional de caixa Aumento da dívida líquida 154,2 19,5 11,0 (128,4) Lucro Líquido 1 Depreciação Outros Ativos Capital de Amortização e Passivos giro Fluxo de Caixa 4T08 (R$ milhões) 63,7 Geração operacional de caixa (70,6) Capex (63,2) (8,1) Dividendos Integralização de Capital da Positivo Amazônia (25,7) Recompra de ações 104,0 Aumento da dívida líquida (20,2) Lucro Líquido 1 5,7 Depreciação Amortização 11,0 Outros Ativos e Passivos (30,3) Capital de giro 0,0 Dividendos 1 Ajustado (33,7) (32,6) Capex (8,1) Integralização de Capital da Positivo Amazônia (11,3) Recompra de ações 85,8 21

22 Evolução da Dívida Líquida Dívida Líquida (R$ milhões) 80,3 Dívida Líquida (R$ mm) 4T08 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 (23,7) (5,5) (75,3) Saldo de Caixa (18,6) Disponibilidades (0,5) Empréstimos Controladores 50,4 Empréstimos Bancários 49,0 Total da Dívida Líquida 80,3 (117,2) Empréstimos com controladores e bancários totalmente quitados no 1T09 22

23 Capital de giro totalizou R$ 587,3 milhões em 31/12/2008 Evolução do Ciclo de Caixa Ciclo de Caixa Capital de Giro (dias) Contas a Receber¹ Estoques² Fornecedores² Ciclo de Conversão de Caixa Média últimos 5 tris T07 1T08 2T08 3T08 4T08 Contas a Receber Estoques Fornecedores ¹ Em dias da receita líquida ² Em dias do CPV ³ Sem estoques e contas a pagar em trânsito Contas a Receber (-9 dias): Diminuição nas contas a receber do governo Cobranças normais ao varejo Estoques (+12 dias) Aumento devido basicamente às menores vendas no 4T08, sendo normalizado no 1S09. 23

24 Investimentos totalizaram R$ 70,6 milhões em 2008 Investimentos 2008 e 2009 (R$ Milhões) Investimentos Novos Projetos 2008: -2,2% 72,2 70,6-41,9% R$ 3,6 milhões em Ilhéus (monitores LCD) R$ 3,9 milhões em Manaus (PCs) 32,0 13,9 36,8 41,0 6,5 13,6 16,5 R$ 13,7 milhões na fábrica de placas: desktops e notebooks 26,3 20,2 18,0 2008E 2008R 2009E P&D Projeto ERP Outros Investimentos 2009: Redução para proteção de caixa Priorização dos investimentos estratégicos para captura de eficiência (ERP) e de compliance (P&D) 24

25 Mercado de Capitais Performance das Ações no 4T08 Dividendos Performance POSI3 4T08 Cotação de Fechamento (R$) 6,90 Cotação Mínima (R$) 3,56 Cotação Máxima (R$) 11,04 Variação Ibovespa -24,2% Variação POSI3-1,4% Preço alvo médio dos analistas¹ de R$ 16,26, upside potencial de 135,7% Exercício 2008 Lucro Distribuído JCP Dividendos Total (R$ Milhões) 1S08 2S08 (a ser aprovado) 10,2-13,9 17,0 24,1 17,0 Total 10,2 30,9 41,1 Dividend yield com base na cotação de 31/12/2008 6,9% Nº Médio de Negócios Diários Quantidade Média Diária (mil ações) % +298% Volume Médio Diário (R$ MM) +178% 8, ,1 3T08 4T08 3T08 4T08 3T08 4T08 (1) Ativa, Bradesco, Brascan, Citigroup, Coinvalores, HSBC, Itaú, JP Morgan, UBS 25

26 Considerações Futuras Algumas das afirmações aqui contidas se baseiam nas hipóteses e perspectivas atuais da administração da Companhia que poderiam ocasionar variações materiais entre os resultados, performance e eventos futuros. Os resultados reais, desempenho e eventos podem diferir significativamente daqueles expressos ou implicados por essas afirmações, como um resultado de diversos fatores, tais como condições gerais e econômicas no Brasil e outros países; níveis de taxa de juros e de câmbio, mudanças em leis e regulamentos e fatores competitivos gerais (em bases global, regional ou nacional). Positivo Informática S.A. Ariel Leonardo Szwarc Vice-Presidente Financeiro e Diretor de Relações com Investidores Silvia Emanoele de Paula Sewaybricker Gerente de Relações com Investidores Fone: (41) /7824/7833 Fax: (41) ir@positivo.com.br 26