MUDANÇAS ESTRUTURAIS

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1 BRF RESULTADOS 2014

2 MUDANÇAS ESTRUTURAIS

3 Em 2014, tivemos melhoras significativas em nossas margens operacionais. DA OPERAÇÕES CONTINUADAS +126% +56% 21,9% 15,6% 12,8% 13,7% 10,4% LUCRO BRUTO OPERAÇÕES CONTINUADAS +38% +25% 33,4% 29,6% 25,8% 26,5% 27,1% T14 2T14 1T14 2T14 DA Lucro Bruto A margem bruta cresceu 7,6 p.p. desde o, que em conjunto com uma estrutura organizacional mais enxuta resultou em um aumento sequencial na margem DA de 11,5 p.p. desde o.

4 Em 2014, tivemos melhoras significativas em nossas margens operacionais. DA OPERAÇÕES CONTINUADAS + DESCONTINUADAS LUCRO BRUTO OPERAÇÕES CONTINUADAS + DESCONTINUADAS +135% +50% +37% +21% 9,4% ,7% ,0% ,2% ,9% ,4% ,8% ,6% ,3% ,6% T14 2T14 1T14 2T14 DA Lucro Bruto A margem bruta cresceu 7,2 p.p. desde o, que em conjunto com uma estrutura organizacional mais enxuta resultou em um aumento sequencial na margem DA de 11,5 p.p. desde o.

5 Ao longo de 2014, nossos eforços no Brasil se concentraram em melhoras estruturais de logística e distribuição, bem como diversificação de canais em áreas brancas, que resultaram em aumento da base de clientes ativos, redução de perdas e aumento de lucratividade. No Internacional, o aumento de lucratividade foi resultante de melhores negociações de contratos, gerenciamento de estoques, redução de SG&A e balanceamento de volumes para as regiões. Tivemos margens melhores devido a uma série de mudanças estruturais que foram implementadas no negócio. OTIF GO-TO-MARKET (GTM) ORDER TO CASH (OTC) SG&A +10 p.p. +22% +15 p.p ,4% 1,291-0,5p.p. 15,9% 53% 77% (média) 2014 (média) dez-13 dez-14 Clientes Movimentados Cross-selling (Perdigão + Sadia) 2013 (média) 2014 (média) SG&A

6 Também tivemos ganhos de eficiência no capital de giro. CICLO FINANCEIRO (DIAS) ESTOQUES (DIAS) Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out NovDez GIRO DE CONTAS A RECEBER (DIAS) Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out NovDez GIRO DE CONTAS A PAGAR (DIAS) Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out NovDez Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out NovDez Em linha com o objetivo da empresa de melhorar seu capital de giro, uma equipe se dedicou a trabalhar em oportunidades ao longo de 2014 que resultaram em um aumento de 7 dias em contas a pagar (a/a) que, por sua vez, contribuiu para reduzir o ciclo financeiro em 12,1 dias (a/a).

7 Que alavancadas por eficiências operacionais e investimentos direcionados resultaram em maiores fluxos de caixa. FLUXO DE CAIXA SIMPLIFICADO - LTM (DA VARIAÇÃO DO CAPITAL DE GIRO CAPEX) T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 1T14 2T14 * *O FCF simplificado acumulado não considera as atividades das operações descontinuadas (Lácteos) no, os demais trimestres consideram tanto as operações continuadas quanto as operações descontinuadas. O Fluxo de caixa simplificado LTM (DA Variação do Capital Giro Capex) alcançou R$4,1 bilhões no acumulado de 2014, crescimento de 171% quando comparado ao acumulado de 2013, refletindo a melhora operacional da Companhia no período, tanto em geração de DA quanto na gestão do capital de giro.

8 O resultado dessas eficiências operacionais e melhorias no capital de giro foi um aumento no ROIC da Companhia durante o período. ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) 11,79% ,14% 6,20% 6,81% 7,66% 7,21% 7,19% 7,88% 1T13 2T13 3T13 1T14 2T14 O ROIC teve um aumento de 4,6p.p. que foi resultante dos retornos operacionais superiores ao longo de 2014 além de contar com a estratégia da empresa de se desfazer de ativos non-core, tais como a venda dos ativos do segmento de lácteos e a parceira com a Minerva em relação as duas plantas de abate de bovinos.

9 O Capex será direcionado para projetos que melhorem nossos retornos e contribuam para a perenidade da BRF numa visão de longo prazo. CAPEX (R$ bilhões) 2,5 1,9 1,5 1,5 1,85* *Valor estimado 2015 PRIORIDADES Footprint Fabril Turnos flexíveis; maior capacidade e vocação das plantas 2. Automações Replicações de processos com priorização v de plantas específicas Duplicar a velocidade de automação atual 3. Crescimento em capacidade e inovação Crescimento/alteração mix; novos produtos (inovações) e segmentos 4. Gestão de riscos e qualidade Questões ambientais, trabalhistas e Halal

10 Melhoras estruturais foram inciadas e muitas ainda estão sendo implementadas, em suma, há muito por vir nos próximos anos Redução de 17% do back office Eliminação de níveis hierárquicos no administrativo operacional Consolidação da força de vendas Redução de escritórios Turnaround na Argentina Aquisições de capacidade de distribuição no Oriente Médio Inauguração da planta de processamento em Abu Dhabi Descontinuação de SKU s Mudanças estruturais em logística e distribuição Eliminação de redundâncias Implementação da estratégia Go-To-Market Footprint fabril Implementação do modelo de precificação

11 PERFORMANCE

12 Resultado operacional consolidado: Receita operacional líquida (ROL) ROL (TRIMESTRAL) OPERAÇÕES CONTINUADAS ROL (ANUAL) OPERAÇÕES CONTINUADAS +7% +11% +42% +4% T14 2T No, a ROL consolidada atingiu R$8,0 bilhões, 7% maior a/a, com contribuição positiva de todas as unidades de negócio da Companhia, através do crescimento de volumes no Brasil e em FS e melhora de preços médios no Internacional. No acumulado do ano de 2014 a ROL ficou 4% acima de 2013, atingindo R$29,0 bilhões ante R$27,8 bilhões. Esse incremento de receita deve-se à melhoria de preços médios no Brasil e no Internacional, e ao crescimento de volumes no Food Services.

13 Resultado operacional consolidado: Receita operacional líquida (ROL) ROL (TRIMESTRAL) OPERAÇÕES CONTINUADAS + DESCONTINUADAS ROL (ANUAL) OPERAÇÕES CONTINUADAS + DESCONTINUADAS +6% +9% +40% +4% T14 2T No, a ROL consolidada atingiu R$8,7 bilhões, 6% maior a/a, com distribuição positiva de todas as unidades de negócio da Companhia, através do crescimento de volumes no Brasil e em FS e melhora de preços médios no Internacional. No acumulado do ano de 2014 a ROL ficou 4% acima, atingindo R$31,7 bilhões ante R$30,5 bilhões. Esse incremento de receita deve-se à melhoria de preços médios no Brasil e no Internacional, e ao crescimento de volumes no Food Services.

14 Resultado operacional consolidado: CPV/Kg CPV/KG OPERAÇÕES CONTINUADAS CPV/KG OPERAÇÕES CONTINUADAS -4% +43% +3% 4,45 4,31 4,47 4,31-1% 4,27 3,04 3,36 3,81 4,20 4,34 1T14 2T No acumulado do ano o CPV totalizou R$20,5 bilhões, registrando leva queda de 1,8% quando comparado a Tivemos no período uma queda do milho, mas parcialmente compensada pela alta do farelo. Em 2014, o CVP representou 70,7% da ROL contra 75,1% registrado em 2013.

15 Resultado operacional consolidado: (TRIMESTRAL) OPERAÇÕES CONTINUADAS (ANUAL) OPERAÇÕES CONTINUADAS +132% +83% +188% 12,0% 6,5% % 17,5% 11,5% 8,5% 9,5% ,4% ,7% ,2% ,8% T14 2T No acumulado do ano, o atingiu R$3,5 bilhões, 83% maior que em 2013, passando a margem de 6,8% em 2013 para 12,0% em A Companhia se beneficiou de um bom momento do mercado e conseguiu capturar ganhos das melhorias estruturais que foram implementadas no Brasil e nos Mercados Internacionais.

16 Resultado operacional consolidado: (TRIMESTRAL) OPERAÇÕES CONTINUADAS + DESCONTINUADAS +213% (ANUAL) OPERAÇÕES CONTINUADAS + DESCONTINUADAS +92% +84% +60% 11,3% 7,7% 9,0% 5,6% ,3% ,6% ,3% 7,8% ,4% 4,9% T14 2T No acumulado do ano, o atingiu R$3,6 bilhões, 84% maior que em 2013, passando a margem de 6,4% em 2013 para 11,3% em A Companhia se beneficiou de um bom momento do mercado e conseguiu capturar ganhos das melhorias estruturais que foram implementadas no Brasil e nos Mercados Internacionais.

17 Resultado operacional consolidado: Lucro líquido (TRIMESTRAL) OPERAÇÕES CONTINUADAS (ANUAL) OPERAÇÕES CONTINUADAS +162% +335% +110% +73% 7,4% 3,0% 228 4,8% 323 3,5% 249 7,9% ,3% 991 4,0% 815 6,0% ,1% 797 3,7% T14 2T14 Lucro Líquido Lucro Líquido O resultado das melhorias operacionais da Companhia impactaram no lucro líquido, que totalizou R$991 milhões no, 335% maior que no ; com margem líquida de 12,3%, 9,3 p.p. acima na comparação a/a. O lucro líquido obtido em 2014 totalizou R$2,1 bilhões, crescimento de 110% na comparação com 2013, sendo que a margem líquida passou de 3,7% para 7,4%. 2014

18 Resultado operacional consolidado: Lucro líquido (TRIMESTRAL) OPERAÇÕES CONTINUADAS + DESCONTINUADAS (ANUAL) OPERAÇÕES CONTINUADAS + DESCONTINUADAS +177% +389% +63% +109% 7,0% 2,5% 208 4,3% 315 3,5% 267 7,8% ,7% ,5% 804 5,3% ,9% 813 3,5% T14 2T14 Lucro Líquido O resultado das melhorias operacionais da Companhia impactaram no lucro líquido da Companhia, que totalizou R$1,0 bilhão no, 389% maior que no ; com margem líquida de 11,7%, 9,2 p.p. acima na comparação a/a Lucro Líquido 2014 O lucro líquido obtido em 2014 totalizou R$2,2 bilhões, crescimento de 109% na comparação com 2013, sendo que a margem líquida passou de 3,5% para 7,0%.

19 Resultado operacional segmentado: Mercado internacional (TRIMESTRAL) % 12,2% +41% 16,2% (ANUAL) +259% 10,8% PREÇO MÉDIO Preço médio: x : US$ +6% R$ +18% Preço médio: 2014 x 2013: US$ +6% R$ +16% -11% +5% -12% +1,5% 0,6% ,0% Volume ROL Volume ROL A estratégia de otimização de volumes em algumas regiões se mostrou assertiva ao longo de 2014 e, juntamente com as mudanças estruturais, proporcionaram aumento de 259% do (2014 x 2013).

20 Resultado operacional segmentado: Receita operacional líquida (ROL) EUROPA AMÉRICAS ROL ROL -11% -4% -29% +15% T14 2T14 1T14 2T14 VOLUME vs : -22,7% vs : -7,5% VOLUME vs : -44,4% vs : -7,0% EUROPA: Resultados foram impactados pela estratégia de não vender volumes fora da cota. AMÉRICAS: O volume vendido foi de 58 mil toneladas, com queda de 44,4% a/a, impactando negativamente a ROL, que totalizou R$445,0 milhões. As reduções são parcialmente explicadas pela estratégia de redução de embarques para a Venezuela.

21 Resultado operacional segmentado: Receita operacional líquida (ROL) ORIENTE MÉDIO ROL ÁSIA ROL +28% +4% +8% -1% T14 2T14 1T14 2T14 VOLUME vs : +5,8% vs : +1,1% VOLUME vs : -10,2% vs : -4,8% ORIENTE MÉDIO: Crescimento de 28% a/a devido a maior participação da BRF em mercados importantes como: Arábia Saudita, Kuwait e Iêmen. ÁSIA: O volume vendido foi de 127 mil toneladas, -10,2%, enquanto a ROL foi de R$819,0 milhões, +8,3% a/a

22 Resultado operacional segmentado: Receita operacional líquida (ROL) EURÁSIA ÁFRICA ROL ROL +27% +90% +9% +10% T14 2T14 1T14 2T14 VOLUME VOLUME vs : +2,7% vs : +141,9% vs : -5,6% vs : +4,2% EURÁSIA: O banimento russo às plantas de suínos da BRF em junho impactou volumes no nesse mercado. Tais plantas foram reabilitadas, juntamente com outras plantas de aves, somente no final de Agosto, impactando os resultados do. ÁFRICA: A estratégia de redução de volumes se mostrou assertiva.

23 Resultado operacional segmentado: Brasil (TRIMESTRAL) (ANUAL) PREÇO MÉDIO Preço médio: x : R$ -3% Preço médio: 2014 x 2013: R$ +5% +79% +90% 18,6% 11,2% 11,0% % 13,2% 10,1% % +11% % +2% Volume ROL Volume ROL Melhorias advindas das estratégias implementadas no Brasil e aumento dos volumes influenciaram os bons resultados atingidos.

24 Resultado operacional segmentado: Food services (TRIMESTRAL) (ANUAL) PREÇO MÉDIO Preço médio: x : R$ -2% Preço médio: 2014 x 2013: R$ -1% 12,4% +64% 17,9% +168% 9,9% 11,0% +15% 11,6% +13% +16% % +10% Volume ROL Volume ROL 2014 foi um ano desafiador para o segmento de consumo fora do lar, mas a unificação da força de vendas e o esforço do time de FS gerou bons resultados, com crescimento de receita e de volume.

25 RESULTADO FINANCEIRO

26 Resultado financeiro: Perfil da dívida CUSTOS, PRAZO E PERFIL Custo médio (anual) Prazo médio (anos) R$ US$ Total 6,93% 5,03% 1,6 6,8 5,0 3,0% 9,0% 17,0% 11,0% 60,0% Outros Mercado de Capitais Rural Trade Finance BNDES e Outros CRONOGRAMA DE VENCIMENTOS DO ENDIVIDAMENTO R$ milhões em diante TOTAL * (crédito rural) Obs: Crédito rural: principal + juros acruados

27 Resultado financeiro: Dívida líquida/da A dívida líquida da Companhia ficou em R$5,0 bilhões, 7% abaixo da registrada no, resultando em uma dívida líquida/da (últimos 12 meses) de 1,04 x ante 1,40x. A redução da dívida líquida t/t se deu principalmente por conta da forte geração de caixa operacional da Companhia. DÍVIDA LÍQUIDA/DA OPERAÇÕES CONTINUADAS 2,17 1,88 1,51 1, , T14 2T14 * Dívida Líquida/DA DA *No, consideramos para cálculo do múltiplo somente o resultado das operações continuadas (sem Lácteos), demais trimestres consideram operações continuadas e descontinuadas.

28 ORGANIZAÇÃO E CULTURA

29 Legal e Relações Jurídico Tributário Relações Governamentais Relações Corporativas Governança 4 Começamos o ano de 2015 descentralizando nossa estrutura com o objetivo de abrir oportunidades de crescimento. GLOBAL CEO Pedro Faria Gestão Talentos Remuneração Estratégica Comunicação Corporativa Cultura Liderança Gente Nosso novo modelo é baseado em fortalecer o protagonismo e a autonomia das cinco estruturas regionais da empresa: Brasil, Europa/Eurásia, Ásia, Oriente Médio/ Africa e América Latina. Os cinco General Managers se reportarão ao CEO Global e terão o suporte dos setores corporativos de Qualidade e Gestão, Inovação e Marketing, Supply Chain, Legal e Relações, Finanças e Gente.

30 E esperamos continuar a abrir essas oportunidades com um modelo de gestão que irá orientar nossos times.

31 Veja o que já estamos fazendo nesse sentido. CADEIA SUSTENTÁVEL: QUALIDADE E MARCA: INOVAÇÃO: PESSOAS: Cadeia Sustentável: Busca contínua por melhoria de processos sustentáveis; Inovação: Lançamos 123 produtos em A BRF foi considerada uma das 100 empresas mais inovadoras do mundo pela revista Forbes; Qualidade: Sadia e Qualy estão entre as marcas mais lembradas pelo brasileiro segundo a pesquisa Top of mind do Instituto Datafolha de 2014; Pessoas: em 2014 demos início ao VIVA BRF um movimento que busca reforçar nossa cultura e motivar os funcionários.

32 OBRIGADO