Busca de consistência entre mensagem e entrega

Transcrição

1 Resultados do 2T13 Simplificação Redesenho com maior foco e menor risco de execução Portfolio balanceado entre Brasil e Exterior Equipe totalmente comprometida com crescimento rentável 1

2 Busca de consistência entre mensagem e entrega DIRECIONAMENTOS 1T13 Desalavancagem em até R$ 2 bilhões até 31/12/2013 Venda de Ativos Melhoria operacional dos 5 KPI s da Seara Brasil Pressão de Margens em bovinos Compromisso com a transparência Possível impacto da Gripe Aviária na Keystone China Fechamento de duas unidades na Argentina Comprometimento com crescimento FOLLOW UP 2T13 Redução de R$ 1,0 bilhão no endividamento líquido já no 2T13 Seara e Zenda 4 dos 5 KPI s apresentaram melhora no 2T13 Queda na margem bruta no 2T13 Abertura dos DREs de Keystone, Moy Park e Marfrig Beef Impacto registrado no 2T13 Fechamento realizado e impacto absorvido no 2T13 Todas as operações apresentaram crescimento de receita no 2T13 2

3 Venda da Seara e Zenda Foco em uma operação com menor risco de execução, mais simples e menos alavancada, alicerçada em uma estrutura de capital mais forte e liderada por uma equipe motivada por resultados. REDESENHO FOCO ENTREGA Seara Brasil era o resultado de 12 aquisições nos últimos 5 anos Operações de Food Service: BRASIL / EUA / EUROPA / ÁSIA SIMPLIFICAÇÃO Crescimento Disciplina Financeira Geração de Caixa 3

4 Implicações Estratégicas da Transação Maior Foco Maior capacidade interna para crescer de forma mais rápida e rentável (e.g. Ásia); Redução da necessidade de capital de giro, CAPEX e dos investimentos necessários para sustentar o crescimento futuro da Seara; Redução do risco em um turnaround complexo, num contexto econômico atual mais desafiador. Melhor Estrutura de Capital Um dos melhores índices de alavancagem da nossa história recente; Comprometimento com a contínua desalavancagem; Possível redução de pelo menos 50 pbs no custo da dívida remanescente; Governança Nova fase com a venda de ativos sinalizando de forma inequívoca o processo de profissionalismo de seu modelo de governança; A mesma equipe à frente da transação irá liderar a nova fase do grupo, em busca de crescimento rentável para o acionista; Busca de consistência entre mensagem e entrega. 4

5 Estrutura de negócios do Grupo pós Transação Segmentos de Negócios Descrição do Negócio 3º maior produtor Mundial de Bovinos 2º Maior produtor de aves do Reino Unido Fornecedora líder de produtos à base de proteína animal para grandes Cadeias de Restaurantes (EUA costa leste, Europa e Ásia) 2º maior produtor do Brasil de Aves e Suínos Principais Canais de Vendas Diversificado Redes de Supermercados e Restaurantes Restaurantes Diversificado Receita Líquida (R$Bi) 7,6 +1.4% 7,8 3, % 3,4 4, % 5,4 6, % 7, Cenários de EBITDA e Margem EBITDA 6% Estresse +/ 6 p.p. 12% Pico 5% Estresse +/ 4 p.p. 9% Pico 5% Estresse +/ 3 p.p. 8% Pico 4% Estresse +/ 5 p.p. 9% Pico Principais Marcas Perspectiva de Crescimento Posição Competitiva Capex/ Nec. para Execução 5

6 Como o mercado acionário reagiu à venda? 110% 105% Anúncio da Transação 10/06 Marfrig Ibovespa 100% 95% 90% 85% 80% 3-Jun 8-Jun 13-Jun 18-Jun 23-Jun 28-Jun 3-Jul 8-Jul 13-Jul 18-Jul 23-Jul 28-Jul 2-Aug 6

7 Como o mercado de dívida (bonds) reagiu à venda? Marfrig 9,625% vencimento 2016 Marfrig 9,875% vencimento (B2) 80 abr-24 mai-08 mai-22 jun-05 jun-19 jul-03 jul-17 Marfrig 9.625% 2016 Anúncio da Transação -10/ Anúncio da Transação -10/06 13,82% Brazil Non-IG Composite (B ) 80 abr-24 mai-08 mai-22 jun-05 jun-19 jul-03 jul-17 Marfrig 9.875% ,00% Brazil Non-IG Composite Marfrig 8,375% vencimento 2018 Marfrig 9,50% vencimento Anúncio da Transação -10/ ,35% abr-24 mai-08 mai-22 jun-05 jun-19 jul-03 jul-17 Marfrig 8.375% 2018 Brazil Non-IG Composite 115 Anúncio da Transação -10/ ,26% abr-24 mai-08 mai-22 jun-05 jun-19 jul-03 jul-17 Marfrig 9.5% 2020 Brazil Non-IG Composite 7 ¹Indexador de Preço com base em 24 de abril, 2013 Fonte: Bloomberg e Goldman Sachs Brazil Non-IG Composite composto por Suzano 21s, Hypermarcas 21s, Rearden 20s, JBS 21s, Usiminas 18s e Fibria 21s.

8 A resposta preliminar das Agências de Rating MOODY S B2 11/06/13 Anunciou que a transação é positiva porém ainda não removeu a revisão para possível rebaixamento. Positivos: Redução no endividamento e aumento de liquidez; Redução da alavancagem para 5,0x em comparação com 6,6x (1T13) Redução das necessidades de capital de giro Ativos vendidos impactavam a performance operacional e a Seara sofreu com a seca norte-americana em 2012 e com os altos custos para integração dos ativos adquiridos da BRF. Negativos: Perda de um negócio de valor, com marcas reconhecidas e oportunidades de mercado deixadas pela suspensão da marca Perdigão pelo CADE. FITCH B 12/06/13 Provavelmente removerá o rating B da companhia de revisão para um possível rebaixamento. Positivos: Redução da alavancagem para 3,5x em comparação com 5,1x (1T13) Negativos: Redução do portfolio e da diversificação geográfica, resultando num aumento da exposição à volatilidade do negócio de proteínas. 8 STANDARD & POOR S B 12/06/13 Posicionou o rating B da Companhia em revisão para possível elevação, refletindo a potencial melhora no outlook para estável. Positivos: Redução no endividamento Redução das necessidades de capital de giro Negativos: Redução da diversificação de negócios Impacto negativo na geração de caixa

9 9

10 2T13 Consolidado Operações Continuadas DRE Consolidado (R$ Milhões) 2T13 2T12 2T13 x 2T12 Receita Operacional Líquida 4.455, ,5 9,4% Custo dos produtos vendidos (3.962,6) (3.509,3) 12,9% Lucro Bruto 492,7 562,2-12,4% Margem Bruta (%) 11,1% 13,8% -270 pbs DVG&A (330,9) (322,2) 2,7% % sobre ROL -7,4% -7,9% 50 pbs EBITDA 739,7 714,8 3,5% Margem EBITDA (%) 16,6% 17,6% -100 pbs Lucro (Prejuízo) Líquido Atribuído ao acionista controlador nas Operações Continuadas (159,9) 172,2 n/a 10

11 2T13 Consolidado Operações Continuadas Crescimento de 9,4% da Receita Líquida Consolidada (2T13 x 2T12), explicado por: Avanço da Marfrig Beef Brasil, tanto nas vendas domésticas para o segmento de Food Service quanto nas exportações; Bom desempenho da Moy Park, com avanços no segmento de Agri-Fresh e em Convenience Foods UK; e Depreciação do Real contra o Dólar. EBITDA das operações continuadas somou R$ 739,7 milhões no 2T13, com margem de 16,6%, um aumento de 3,5% no valor em comparação com 2T12 (R$ 714,8 milhões e margem de 17,6%); Redução de SG&A sob Receita Líquida em 50 pbs comparado ao 2T12, contribuiu para melhorar os resultados operacionais; A Alavancagem Financeira foi de 3,8 vezes (Dívida Líquida / EBITDA) no 2T13 contra 4,4 vezes no 1T13; e Venda da Seara Brasil e da Zenda, por R$ 5,85 bilhões, a ser concluída no 2º semestre (após aprovação de órgãos governamentais). 11

12 Indicadores financeiros consolidados Evolução da Receita Líquida e Crescimentos x 2T12 (R$ milhões e %) + 12,0 % ,7 % + 9,4 % + 6,1 % Receita Consolidada 2T12 Keystone Foods Moy Park Marfrig Beef Receita Consolidada 2T13 Breakdown da Receita do 2T13 46% 29% 25% Keystone Moy Park Marfrig Beef 39% 10% 51% Processados In Natura Outros 13% 21% 23% 43% Real Dólar norte-americano Euro + Libra Outros 12

13 Indicadores financeiros consolidados Lucro Bruto e Margem Bruta (R$ milhões e %) 13,8 % 6,0 % 9,4 % 15,1 % 11,1 % 5 19 (94) Lucro Bruto Consolidado 2T12 Keystone Moy Park Marfrig Beef Lucro Bruto Consolidado 2T13 DVG&A e DVG&A/ROL (R$ milhões e %) 7,9 % 3,7 % 7,8 % 9,6 % 7,4 % 14 (13) DVG&A Consolidado 2T12 Keystone Moy Park Marfrig Beef DVG&A Consolidado 2T13

14 Indicadores financeiros consolidados Perfil do Endividamento (R$ milhões) Dívida de Curto Prazo: - 70% Trade Finance - 30% Outros (19,5% do endividamento total) CAIXA 3T13 4T13 1T14 2T Endividamento por moeda 82% 18% (%) Moeda Nacional (%) Moeda Estrangeira JBS assume R$5,85 bilhões em dívidas da Marfrig/Seara/Zenda, dos quais aproximadamente R$ 3,0 bilhões ainda faltam ser transferidos. Essas dívidas estão balanceadas entre as moedas USD e Real, sendo 42% de Curto Prazo e 58% de Longo Prazo. 14

15 2T13 Keystone Foods DRE - KEYSTONE (R$ mil) 2T13 2T12 2T13 X 2T12 TOTAL RECEITA KEYSTONE 1.285, ,4 12,0% ( - ) CPV (1.208,3) (1.075,0) 12,4% LUCRO BRUTO 77,3 72,4 6,8% (%) MARGEM BRUTA 6,0% 6,3% -30 pbs SG&A (47,1) (39,8) 18,5% (%) SG&A/ROL -3,7% -3,5% -20 pbs EBITDA 61,3 335,6-81,7% (%) MARGEM EBITDA 4,8% 29,2% pbs EBITDA AJUSTADO 72,1 70,5-3,6% (%) MARGEM EBITDA AJUSTADA 5,6% 6,1% -50 pbs 15

16 2T13 Keystone Foods EUA Novos produtos processados com base em frango foram introduzidos no 2T13 com forte atividade promocional e de marketing pelos clientes. Receitas subiram 14,5%, com volumes diminuindo 18,9% e preços médios elevando-se em 41,2% (24,1% na moeda original) pela mudança de mix e pelo melhor preço atingido nas carnes brancas do frango. ÁSIA A Gripe Aviária (AI) na China prejudicou os resultados de crescimento econômico do país e os nossos resultados também foram afetados: CORÉIA - A 2ª linha de produção de frangos iniciou as operações no 2T, enquanto a demanda dos clientes continua forte. JAPÃO - Demanda mais fraca para importações, como reflexo da gripe aviária (China e Tailândia fornecem para o Japão). TAILÂNDIA - Devido ao mix dos produtos, as operações da Tailândia não operaram com plena capacidade, o que será revertido no 3T13. AUSTRALIA E MALÁSIA As operações da Austrália e da Malásia aumentaram seus volumes com o objetivo de fornecer processados de carne bovina para o Oriente Médio. 16

17 2T13 Moy Park DRE - MOY PARK (R$ mil) 2T13 2T12 2T13 X 2T12 RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 1.131, ,7 6,1% ( - ) CPV (1.025,0) (978,6) 4,7% LUCRO BRUTO 106,8 88,1 21,3% (%) MARGEM BRUTA 9,4% 8,3% 110 pbs SG&A (88,3) (73,9) 19,4% (%) SG&A/ROL -7,8% -6,9% -90 pbs EBITDA 63,9 47,5 34,6% (%) MARGEM EBITDA 5,6% 4,5% 110 pbs EBITDA AJUSTADO 66,3 58,6 13,2% (%) MARGEM EBITDA AJUSTADA 5,9% 5,5% 40 pbs 17

18 2T13 Moy Park Crescimento da receita de vendas (Moy Park + 6,1%) em relação ao mesmo período do ano anterior; Aumento das vendas de aves in natura (Moy Park + 19,6%), refletindo a conquista de novos clientes e expansão do mercado; Crescimento relevante de EBITDA e margem EBITDA, como resultado do aumento do volume de vendas, ganhos de eficiência e sucesso dos esforços de compensação dos custos mais altos de ração; Aumento da geração de caixa em relação a 2012, originando investimentos para atender as expectativas dos clientes e, ao mesmo tempo, crescer e aumentar a eficiência e controle sobre capital de giro; Sucesso da reestruturação e integração das unidades de negócio na Europa (Moy Park, Keystone Europe e Marfrig Beef) sob a liderança da Moy Park, criando uma sólida plataforma de crescimento para as vendas internacionais da Marfrig na Europa; e 18 O mercado do Reino Unido é marcado pela intenção dos principais varejistas em adquirir mais carnes de frango de sua base local de fornecedores, gerando oportunidades no mercado.

19 2T13 Marfrig Beef DRE - MARFRIG BEEF (R$ mil) 2T13 2T12 2T13 X 2T12 RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 1.667, ,8 7,3% RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA FOOD SERVICE 370,4 303,6 22,0% TOTAL RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA MARFRIG BEEF 2.037, ,4 9,7% ( - ) CPV (1.729,3) (1.455,6) 18,8% LUCRO BRUTO 308,6 401,8-23,2% (%) MARGEM BRUTA 15,1% 21,6% -650 pbs SG&A (195,5) (208,5) -6,2% (%) SG&A/ROL -9,6% -11,2% 160 pbs EBITDA 614,6 331,7 85,3% (%) MARGEM EBITDA 30,2% 17,9% 1230 pbs EBITDA AJUSTADO 145,5 225,4-35,4% (%) MARGEM EBITDA AJUSTADA 7,1% 12,1% -500 pbs 19

20 2T13 e Perspectivas Marfrig Beef Redução de SG&A de 6,2% em comparação ao 2T12 demonstra nosso compromisso em gerir com muito rigor a parte do nosso negócio mais cíclico. Tanto Uruguai como Argentina devem apresentar melhores resultados no segundo semestre. Nova Administração sólida e experiente na liderança dos negócios de Bovinos no Brasil deve acelerar um melhor desempenho nos próximos trimestres. 3T13 já apresenta o mês de Julho mais sólido em vendas e em resultado, com aumento de exportações e maior utilização da capacidade instalada. Real mais fraco deve contribuir para aumento das margens, com os preços de gado demonstrando que podem já ter atingido seu preço máximo. Foco no Food Service e aumento da participação nas vendas de clientes menores devem produzir efeitos positivos em margens e em capital de giro 20

21 KPIs Seara Brasil 2T13 21

22 KPI s Seara Índice de preços Nielsen - Industrializados de Carne 112,2 112,5 111,6 110,3 111,9 111,3 111,3 111,5 109,8 95,8 94,9 88,5 87,9 95,5 91,0 94,9 94,7 94,0 94,8 96,0 94,2 97,2 98,3 95,1 95,2 99,9 96,8 JAN/FEV 12 MAR/ABR 12 MAI/JUN 12 JUL/AGO 12 SET/OUT 12 NOV/DEZ 12 JAN/FEV 13 MAR/ABR 13 MAI/JUN 13 Mix de Vendas 22 Mercado Interno Exportações ,7% 54,6% 55,2% 50,5% 37,7% 62,3% 51,3% 45,4% 44,8% 49,5% 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 Processados In Natura + Outros ,4% 64,5% 65,4% 69,1% 64,9% 35,1% 35,5% 34,6% 34,6% 30,9% 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13

23 KPI s Seara Venda ao pequeno/médio varejo Vendas peq/med varejo (R$ MM) Part. peq/med varejo (%) 38,6% Fill Rate % FILL RATE 32,8% 371 1T T13 DVGA e DVGA/ROL DVG&A (R$ MM) DVG&A / ROL (%) 17,0% 16,8% META: 75% 1T13 2T13 80% 70% 66% 67% 71% 23 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13

24 Mensagens Finais A transação com a Seara deve ser concluída nos próximos meses, com a conclusão da transferência da dívida, trazendo a alavancagem total para perto de 3x; Esperamos anunciar um plano estratégico mais detalhado para nosso crescimento futuro no 3T13, como já informado anteriormente; Continuamos comprometidos em entregar crescimento com lucratividade na casa alta de 1 dígito e fluxo de caixa livre; Acreditamos que os nossos negócios internacionais, especialmente na Ásia e ainda na Europa, por diferentes motivos, possuem um grande potencial de crescimento, que pretendemos explorar nos próximos anos; Administração sólida e experiente na liderança dos negócios de Bovinos na América do Sul deve gerar melhora de lucratividade do nosso negócio nos próximos trimestres; A liderança das unidades de negócios está alinhada com nosso compromisso de focar em crescimento rentável, com uma maior previsibilidade dos nossos resultados; e Continuaremos trabalhando na nossa história positiva da nova fase da Marfrig. 24