Resultados 4T de fevereiro de 2019

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1 Resultados 4T18 28 de fevereiro de

2 Aviso Legal Esta apresentação pode conter certas declarações que expressam as expectativas, crenças e suposições da administração da BRF S.A. ( BRF ) sobre eventos ou resultados futuros. Tais declarações não são fatos históricos, sendo baseadas em dados competitivos, financeiros e econômicos disponíveis atualmente e em projeções atuais sobre as indústrias nas quais a BRF atua. Os verbos "antecipar", "acreditar", "estimar", "esperar", "projetar", "planejar", "prever", "visar, almejar, buscar e outros verbos similares têm como objetivo identificar estas declarações, que envolvem riscos e incertezas que podem resultar em diferenças materiais entre os dados atuais e as projeções desta apresentação e não garantem qualquer desempenho futuro da BRF. Os fatores que podem afetar o desempenho incluem, mas não estão limitados a: (i) aceitação dos produtos da BRF pelo mercado; (ii) volatilidade relacionada com a economia brasileira, com a economia dos países em que a BRF também atua de forma relevante, e os mercados financeiro e de valores mobiliários e as indústrias muito competitivas nas quais a BRF atua; (iii) mudanças na legislação e nas políticas de tributação e governamentais relacionadas aos mercados interno e externo de proteína animal e relacionados; (iv) aumento da concorrência a partir de novos produtores nos mercados brasileiros e internacionais; (v) capacidade de acompanhar as rápidas mudanças nos ambientes regulatório e tecnológico; (vi) capacidade de manter um processo contínuo para introduzir novos produtos e serviços competitivos e preservar a competitividade dos já existentes; (vii) capacidade de atrair clientes em jurisdições nacionais e estrangeiras. Outros fatores que podem afetar materialmente os resultados podem ser encontrados no Formulário de Referência da BRF e no relatório anual da BRF no Formulário 20-F, conforme arquivado junto à U.S. Securities and Exchange Commission, especial na sessão "Fatores de Risco". Todas as declarações nesta apresentação têm como base as informações e dados disponíveis na data em que foram emitidas e a BRF não se compromete a atualizá-las com o surgimento de novas informações ou de acontecimentos futuros. Esta apresentação não constitui em uma oferta de venda nem em uma solicitação de compra de qualquer valor mobiliário 2

3 Considerações Iniciais Pedro Parente CEO Global 3

4 Principais eventos em 2018 Ano que exigiu medidas táticas e estratégicas com foco no fortalecimento dos pilares do negócio 2018 Operação Trapaça Eleição do novo CA Arábia Saudita Non-stunning Greve dos caminhoneiros Plano de restruturação; nova estrutura organizacional Anúncio Planej. Estratégico 5 Anos Início da Implementação dos novos sistemas de gestão Emissão do FIDC Incorporação da SHB Venda de Campo Austral 2017 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez 2019 Fechamento do Mercado Russo MAPA Banimento temporário para exportações EU Delisting das plantas BRF China Tarifa antidumping Novo CEO Definição da nova Diretoria Venda de Quickfood e Várzea Grande Venda de Avex Venda de Europa e Tailândia» Plano de Restruturação Operacional e Financeira: atingimento de 81% da meta (R$4,1 bilhões);» Refinanciamento de aprox. R$6,3 bilhões em 2018, terminando o ano com caixa robusto de R$6,9 bilhões» Revisão do guidance de alavancagem financeira de 3,0x para aproximadamente 3,65x ao final de 2019» Estrutura Organizacional: definição da nova estrutura organizacional e preenchimento das posições executivas; nomeação do Sr. Ivan de Souza Monteiro para o cargo de Diretor Vice-Presidente Financeiro e de Relações com Investidores; e Unificação das Vice-Presidências de Mercado Halal e Internacional sob a liderança do Sr. Patricio Rohner 4

5 Sumário dos resultados 2018 Eventos não-recorrentes impactaram fortemente o resultado da BRF Resultado BRF a/a Receita Líquida ,2% Lucro Bruto (19,2%) Margem Bruta 15,0% 19,2% (4,2) p.p. EBITDA Ajustado (8,4%) Margem EBITDA Ajustado 7,6% 8,5% (1,0) p.p. Lucro / (Prejuízo) Líquido (4.466) (1.099) 306,4% Efeitos Não-Recorrentes a/a Impairment ARG/EUR/TAI/VZG n.m. Op. Carne Fraca/Trapaça ,6% Reestruturação n.m. Greve dos Caminhoneiros 85 0 n.m. Hiperinflação 73 0 n.m. Outros (hedge acc., tributos, minorit.) 130 (160) n.m. Total Eventos Não-Recorrentes n.m. Lucro / (Prejuízo) Líquido ex-efeitos não-recorrentes¹ ¹ajustes pro forma não considerando os efeitos tributários (939) (896) 4,9% 5

6 Sumário dos resultados 4T18 Retomada gradual de margem EBITDA Resultado BRF 4T18 4T17 a/a a/a Receita Líquida ,2% ,2% Lucro Bruto (1,3%) (19,2%) Margem Bruta 17,1% 18,6% (1,5) p.p. 15,0% 19,2% (4,2) p.p. EBITDA Ajustado ,3% (8,4%) Margem EBITDA Ajustado 8,8% 7,2% 1,6 p.p. 7,6% 8,5% (1,0) p.p. 6

7 Conclusão do Plano de Monetização Cumprimento de 100% das iniciativas e 81% da meta financeira R$ milhões Total concluído ~R$4,1» Desinvestimentos: Argentina, Europa, Tailândia e Várzea Grande-MT 1.982¹ bilhões» Venda de ativos não-estratégicos 241» Capital de Giro: melhora na gestão de estoques de matéria prima congelada + produto acabado 970 Alavancagem de 5,12x² ao final de 2018» Securitização de recebíveis: estruturação de Fundo de Investimentos em Direitos Creditórios FIDC 875 Meta de 3,65x ao final de Considerando câmbio em Dez/18; 2. Inclui as vendas dos ativos da Argentina, Europa e Tailândia (US$486 milhões), Várzea Grande-MT (R$100 milhões), parcela não cedida ao FIDC (R$200 milhões) e variação cambial entre projeção do Plano (R$3,80/US$) vs. Dez-18. 7

8 Desempenho Operacional e Financeiro 4T18 / 2018 Lorival Luz COO Global 8

9 Resultado BRF Consolidado 2018 Operações Continuadas + Descontinuadas Resultado R$ Milhões Consolidado Continuadas Descontinuadas Volumes (Mil, Toneladas) Receita Líquida Preço médio (R$/Kg) 6,94 6,80 8,14 CPV (29.343) (25.321) (4.022) Lucro Bruto Margem Bruta (%) 15,0% 16,1% 7,3% EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado (%) 7,6% 8,2% 3,5% Lucro (Prejuízo) Líquido (4.466) (2.115) (2.352) Margem Líquida (%) (12,9%) (7,0%) (54,2%)» Operações descontinuadas contemplam os ativos vendidos na Argentina, Europa e Tailândia» Volume e Receita Líquida das operações descontinuadas ~10% do resultado consolidado» EBITDA Ajustado das operações descontinuadas ~5% do resultado consolidado, concentrado principalmente no 1S18 (quando as plantas ainda estavam habilitadas para Europa) 9

10 Resultado BRF Consolidado 4T18 Operações Continuadas + Descontinuadas Resultado 4T18 - R$ Milhões Consolidado Continuadas Descontinuadas Volumes (Mil, Toneladas) Receita Líquida Preço médio (R$/Kg) 7,44 7,19 9,70 CPV (7.912) (6.719) (1.193) Lucro Bruto Margem Bruta (%) 17,1% 18,9% 5,1% EBITDA Ajustado (2) Margem EBITDA Ajustado (%) 8,8% 10,2% (0,2%) Lucro (Prejuízo) Líquido (2.125) 313 (2.438) Margem Líquida (%) (22,3%) 3,8% (194,0%)» Operações descontinuadas contemplam os ativos vendidos na Argentina, Europa e Tailândia» EBITDA Ajustado das operações continuadas: R$838 milhões, margem EBITDA Ajustado de 10,2%» Lucro Líquido das operações continuadas: R$313 milhões, margem líquida de 3,8% 10

11 Segmento Brasil Melhor controle de despesas ajudou a compensar aumento de custos diretos 4T17 x 4T x 2018 Receita Líquida (R$ MM) EBITDA Ajustado (R$ MM) Margem EBITDA Aj. (%) Receita Líquida (R$ MM) EBITDA Ajustado (R$ MM) Margem EBITDA Aj. (%) +11,6% ,2% ,6 p.p. +29,0% 11,7% ,4% +7,2% ,3 p.p ,2% 9,1% T17 4T18 4T17 4T » Preço médio de venda: +6,1%» Processo de recuperação das margens» Recuperação dos preços da carne de frango e suína in natura durante o 2S18, refletindo um melhor balanço entre oferta-demanda» Aumento no custo dos grãos: +30%» Aumento de volumes, principalmente in natura, e preços médios estáveis, não compensaram o aumento de custos» Gestão mais criteriosa das despesas de SG&A 11

12 Segmento Halal Aumento da rentabilidade por melhor gestão de produtos e canais 4T17 x 4T x 2018 Receita Líquida (R$ MM) EBITDA Ajustado (R$ MM) Margem EBITDA Aj. (%) Receita Líquida (R$ MM) EBITDA Ajustado (R$ MM) Margem EBITDA Aj. (%) +14,6% ,2% +2,4 p.p. 9,6% ,9% ,6 p.p. 10,1% ,5% ,5% ,1% 4T17 4T18 4T17 4T » Alocações de volume em canais mais rentáveis» Melhor mix de produtos/precificação no GCC e redução de despesas, compensaram aumento dos custos dos grãos e sazonalidade» Turquia: pressão de custos em função da desvalorização da lira turca» Crescimento de volume, maior participação da distribuição direta» Alocação de volumes em canais mais rentáveis, melhor mix de produtos, redução de despesas» Banvit: margem EBITDA ~11% 12

13 Segmento Internacional Restrições de mercado impactam volume e rentabilidade na região 4T17 x 4T x 2018 Receita Líquida (R$ MM) EBITDA Ajustado (R$ MM) Margem EBITDA Aj. (%) Receita Líquida (R$ MM) EBITDA Ajustado (R$ MM) Margem EBITDA Aj. (%) ,9% ,5% ,1 p.p. 0,3% 6-18,1% 9,7% ,7 p.p. n.m. -74,6% 209 3,0% 4T17 4T18 4T17 4T » Preço médio: aumento de +3,8%» Menores volumes embarcados: queda de 15,1%» Restrições de volume na Europa e Rússia; medidas antidumping temporárias pela China» Operações descontinuadas: ROL de R$2.603 milhões e EBITDA Ajustado de R$140 milhões» Preço médio: queda de 2,5%» Restrições de volume na Rússia e Europa impactaram a alavancagem operacional 13

14 Fluxo de Caixa Livre Plano de Monetização contribui decisivamente para a redução do endividamento / alavancagem em milhões de BRL 4T17 4T18 4T Pro forma¹ Pro forma¹ Fluxo de Caixa Operacional CAPEX (310) (406) (406) (1.617) (1.632) (1.632) M&A e Venda de ativos (729) Fluxo de Caixa de Investimentos (275) (193) (2.346) (1.373) 429 Fluxo de Caixa Operacional (+/-) Investimentos (482) Fluxo de Caixa Financeiro 7 (920) (952) (1.231) (824) (856) Fluxo de Caixa Livre 758 (46) (1.713) (664) 1.306» Geração de caixa operacional pro forma 1 de R$1.267 milhões no 4T18 e R$1.733 milhões em 2018, impactado principalmente pela liberação de Capital de Giro» Fluxo de Caixa Livre pro forma 1 de R$1.925 milhões no 4T18 e R$1.306 milhões em 2018, impactado principalmente pela Venda de Ativos» Fluxo de caixa positivo será integralmente utilizado para redução do endividamento ¹Inclui ajustes pro forma referentes à venda dos ativos da Argentina, Europa e Tailândia (US$486 milhões), Várzea Grande-MT (R$100 milhões) e parcela não cedida ao FIDC em Dez-18 (R$200 milhões). 14

15 Alavancagem & Endividamento Posição robusta de caixa, com foco em 2019 no alongamento do perfil da dívida e redução do custo Alavancagem Financeira 4T18 (R$ milhões) Dívida Bruta 4T18 R$22,6bilhões 4,46x 4,44x ,69x 6,74x ,12x¹ ¹ 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 Dívida Líquida Dívida Líquida / EBITDA Ajustado LTM Outros e incentivos tributários Linhas subsidiadas Crédito Rural Financiamento à exportação 26% 2% 1% 15% 56% Mercado de capitais Outras moedas 54% Real 46% Perfil da Dívida 4T18 (R$ MM) 1 Prazo médio: 3,0 anos Caixa e equivalentes ¹Inclui ajustes pro forma referentes a entrada do caixa das vendas dos ativos da Argentina, Europa e Tailândia, parcela não cedida para o FIDC e FX=R$3,80/US$. Considerando os números contábeis a alavancagem é de 5,97x. 15

16 Prefunding 2019 Compromissos financeiros em 2019 totalmente equacionados * * Estimativa não incorpora efeitos do FCF em 2019; ** Parcela não cedida em 2018; *** ~R$100 milhões já executados em Fev-19, demais refinanciamentos referem-se aos recursos obrigatórios de Crédito Rural estimados em

17 jan-18 fev-18 abr-18 mai-18 jul-18 ago-18 out-18 nov-18 dez-18 fev-19 mar-19 mai-19 jun-19 ago-19 set-19 jan-18 fev-18 abr-18 mai-18 jul-18 ago-18 out-18 nov-18 dez-18 fev-19 BASE 100 BASE 100 Cenário de grãos / proteína em 2019 Recuperação de preços in natura no 2S18 e perspectiva de preços estáveis de grãos para Preço de Soja & Milho 140 Preço de Frango Inteiro & Carcaça Suína Cepea/ESALQ Soja Milho Soja futuro¹ Milho futuro² Frango Suino» Preços dos grãos apresentam um cenário de estabilidade» Preços das proteínas apresentam um cenário de recuperação ¹ Estimativas BRF, cotações CBOT em 26/02/2019, com equivalência para Paranaguá-PR; ² Cotações B3 em 26/02/

18 Considerações Finais Pedro Parente CEO Global 18

19 Planejamento Estratégico 5 anos Foco nos mercados-chave, fortalecimento do negócio e execução rigorosa da estratégia Metas do Planejamento Estratégico » Reversão da trajetória declinante das margens» Excelência operacional» Gestão de alto desempenho» Meta de desalavancagem para o final de 2019: aprox. 3,65x» Consolidação dos fundamentos em liderança, inovação e solidez financeira» Busca dos níveis históricos de rentabilidade» Busca por crescimento contínuo e sustentável» Execução rigorosa» Entrega de patamar de rentabilidade acima da média histórica Compromissos BRF: Segurança, Qualidade e Integridade 19

20 Q&A 20

21 Contatos RI: