Local Conference Call Grupo Fleury Resultados do Primeiro Trimestre de de Maio de 2010

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1 Local Conference Call Grupo Fleury Resultados do Primeiro Trimestre de de Maio de 2010 Operadora: Bom dia senhoras e senhores. Sejam bem-vindos à teleconferência do Grupo Fleury para discussão de resultados referentes ao 1T10. Estão presentes hoje conosco os senhores Mauro Figueiredo, Presidente e Fábio Marchiori, Diretor Executivo de Finanças e Relações com Investidores do Grupo Fleury para apresentação dos resultados. Está também presente o senhor Omar Hauache, Diretor Executivo de Negócio, para a sessão de Q&A. Informamos que esse evento está sendo gravado e que todos os participantes estarão ouvindo a teleconferência durante a apresentação do Grupo Fleury. Em seguida, iniciaremos a sessão de perguntas e respostas, quando mais instruções serão fornecidas. Caso algum dos senhores necessite de alguma assistência durante a teleconferência queiram, por favor, solicitar a ajuda de um operador digitando * zero. Este evento também está sendo transmitido simultaneamente pela internet, via webcast, podendo ser acessado no endereço onde se encontra disponível a respectiva apresentação. Lembramos que os participantes do webcast poderão registrar antecipadamente, via website, perguntas para o Grupo Fleury, que serão respondidas durante a sessão de perguntas e respostas na medida da disponibilidade de tempo. Antes de prosseguir, gostaríamos de esclarecer que eventuais declarações que possam ser feitas durante esta teleconferência, relativas às perspectivas de negócios do Grupo Fleury, projeções, metas operacionais e financeiras, constituem-se em crenças e premissas da administração da Companhia, bem como em informações atualmente disponíveis para o Grupo Fleury. Considerações futuras não são garantia de desempenho e envolvem riscos, incertezas e premissas, pois se referem a eventos futuros e, portanto, dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer. Investidores e analistas devem compreender que condições gerais, condições do setor e outros fatores operacionais podem afetar os resultados futuros do Grupo Fleury, e podem conduzir a resultados que diferem, materialmente, daqueles expressos em tais condições futuras. Gostaria agora de passar a palavra ao senhor Mauro Figueiredo, Presidente do Grupo Fleury, que iniciará a apresentação. Por favor, Sr. Mauro Figueiredo, pode prosseguir. 1

2 Sr. Mauro Figueiredo: Bom dia a todos. Nós faremos a apresentação sobre os resultados do primeiro trimestre de No primeiro slide, número 3, nós destacamos os principais pontos de desempenho financeiro reportando um crescimento de receita bruta de 11,2% no período. Chamando a atenção para um crescimento maior de quase 13% na rede de unidades de atendimento de medicina diagnóstica, e ainda maior, próximo de 19%, nas operações hospitalares. Há em seguida um ganho progressivo em todas as linhas de lucratividade. O lucro bruto apresentou um aumento de 14,3%, atingindo uma margem de 42,2% sobre a receita líquida. Um Ebitda não ajustado que cresceu 16,7%, atingindo a margem de 22%, e o lucro líquido atingindo R$ 24 milhões, um aumento expressivo de 114% em relação ao lucro líquido do mesmo período de Nos gráficos há a evolução de receita ao longo dos anos e do trimestre, a receita bruta, portanto, do primeiro trimestre de 2010 alcançou R$ 217 milhões e o Ebitda no mesmo período alcançou R$ 44,9 milhões com esse crescimento já apontado de 16,7%, chamando a atenção que esse é o Ebitda não ajustado. No slide seguinte os destaques operacionais. Demos continuidade às interações das empresas adquiridas nos exercícios anteriores. Foi finalizada a integração tanto das operações de marca Biesp, localizada no estado de São Paulo, e da empresa de imagem chamada Centro de Mastologia do Rio de Janeiro, na mesma cidade, completando a integração através da unificação dos sistemas de TI. Isto na verdade deixa ainda a ser integrado apenas as operações do Rio Grande do Sul, marca Weinmann e Faillace (empresa adquirida recentemente em outubro), e a empresa que foi adquirida e anunciada hoje, e nós daremos mais detalhes ao longo da apresentação. Outro destaque operacional foi a otimização da rede de unidades. Isto é um trabalho contínuo, há um plano de otimização para a rede de todas as operações, em todos os estados. Mas chamando a atenção que houve um foco bastante próximo das operações no Rio de Janeiro e que levou ao início das operações de serviços de imagem duas unidades e ao encerramento das operações em dez unidades localizadas na cidade do Rio de Janeiro. Outro ponto importante foi a unificação das áreas técnicas de São Paulo, tínhamos duas áreas técnicas grandes em São Paulo. Este projeto com mais de um ano de concepção... mais de um ano de realização e que terminou agora no primeiro trimestre de 2010 levou a unificação dessas duas áreas técnicas, e que estão agora localizadas na sede administrativa do Grupo, (localizado próximo ao aeroporto de Congonhas), com uma única área técnica que processa todas as amostras provenientes do estado de São Paulo e todos 2

3 os exames chamados de "alta complexidade" - exames provenientes de toda a rede de unidades e também aqueles enviados por outras empresas de outras instituições do país que terceirizam esses serviços para o Fleury. Outro ponto a ser mencionado, Weinmann ainda não foi integrado, mas a empresa já foi incorporada agora em março, isso foi motivo de divulgação para todos os senhores. No slide seguinte nós damos alguns detalhes de receita bruta. Como já mencionado houve um crescimento, se considerarmos apenas medicina diagnóstica, rede de atendimentos de quase 13%. Sendo que a receita média por unidade (que é um indicador que nós temos apresentado e mostra melhorias expressivas ao longo dos anos) aumentou 16,2%. Importante notar também que houve uma expansão no número de atendimentos da ordem de 6,4% no período. As operações em hospitais, quando nós somos responsáveis pela realização de procedimentos diagnósticos em uma rede de hospitais que nós estamos hoje presentes, mostra um crescimento de quase 19%. Na área de medicina preventiva e terapêutica nós apresentamos um crescimento de quase 52%, e isso se excluirmos os números do Fleury Hospital-Dia que foi desativado em novembro de Na tabela abaixo existe um detalhamento maior dos valores nominais do primeiro trimestre de 2010, a comparação com 2009 e o que representa então os aumentos, conforme já mencionados. No slide número 6 temos alguns detalhes na área de medicina diagnóstica, lembrando que essa grande unidade de negócio, na maneira como reportado agora no trimestre, está composta pela rede de unidades de atendimento, as operações em hospitais e o chamado laboratório de referência. No conjunto, este conjunto cresceu 11,5%, mostrando, como eu já mencionei, um aumento de quase 13% na receita das unidades de atendimento, e esse aumento de quase 19% nas operações hospitalares. Houve, evidentemente com a aquisição do Weinmann, uma expansão geográfica das operações do Grupo, e que trouxe para o Grupo mais 26 unidades e 2 operações hospitalares (uma delas no hospital de referência de Porto Alegre, Moinhos de Vento, e também o hospital Ernesto Dornelles). Houve também a incorporação pela aquisição do Weinmann de uma operação relevante de laboratório de referência de abrangência regional. Quando consideramos a receita de imagem e outras especialidades médicas, como cardiologia, medicina fetal, gastroenterologia, endoscopia e outras áreas, temos um crescimento desse conjunto de 11,2%, enquanto que a receita de análises clínicas cresceu 11,7%. 3

4 Evidentemente esse número está influenciado fortemente pela aquisição de Weinmann, que é uma operação exclusivamente de análises clínicas. Excluído o efeito da aquisição de Weinmann, o crescimento da área de imagem e outras especialidades é maior do que o crescimento de análises clínicas, como mostra o gráfico abaixo, mostrando a tendência de elevação progressiva e gradual do componente de imagem e outras especialidades médicas em relação ao conjunto de análises clínicas (tanto exames de rotina, como de alta complexidade). Neste momento, cerca de 1/3 da receita da área de medicina diagnóstica gerada por procedimentos e testes em análises clínicas, em imagem e outras especialidades, 2/3 em análises clínicas, incluindo tanto rotina, como testes especializados. No slide número 7 detalhamos um pouco mais os resultados sobre unidade de atendimento. Como já mencionado, nós temos um ganho progressivo de receita média por unidade de atendimento ao longo dos anos, trazendo um crescimento de 2006 a 2009 de 12,6%. No trimestre de 2010, primeiro trimestre em relação a 2009, esse crescimento foi ainda superior, mostrando 16,2% de crescimento trimestre contra trimestre. No número de atendimentos, seguimos a elevação do número de atendimentos, sendo que no trimestre houve uma elevação de 6,4% em comparação a Evidentemente, como também já mencionado, no trimestre nós tivemos um componente de aumento de clientes de 6,4% comparado a No slide número 8 o detalhamento das operações hospitalares, estamos presentes hoje em oito hospitais em diferentes cidades. Esta operação hospitalar tem mostrado um crescimento sólido consistente e no período cresceu 18,7%, quase 19% em relação a E isto foi também beneficiado pelo ingresso de duas operações hospitalares de Porto Alegre. É interessante mostrar que a receita média por exame se mostra relativamente inalterada, e esse aumento, portanto, decorre de aumento de volume de exames ao longo desses períodos todos analisados. No slide número 9 temos um detalhamento sobre laboratório de referência e pesquisa clínica. Em laboratório de referência houve uma redução de 1,6% no trimestre em relação a Essa redução pequena se deve à escolha estratégica feita na área de negócios para exames de alta complexidade, que trazem maior valor agregado e trazem maior rentabilidade e maior sustentabilidade ao longo do tempo, isto levou na comparação do trimestre a esta pequena redução. 4

5 Por outro lado, também como decorrência do que eu já mencionei, houve um aumento da rentabilidade dessa linha de negócio. Com a aquisição do Weinmann (que trouxe uma operação de laboratório de referência de abrangência regional) ocorreu uma redução de receita média por exame pela característica, pelo conjunto de exames que são processados por esta operação. Isso explica então a queda temporária de preço médio por exame após uma elevação progressiva que é decorrente da escolha por exames de alto valor agregado, e que continuará sendo perseguida ao longo dos próximos períodos. Houve, como vocês já têm conhecimento, a descontinuidade do negócio de pesquisa clínica, que era um negócio já de muitos anos do Grupo Fleury para uma decisão de caráter estratégico. O negócio foi descontinuado, há manutenção dos contratos em vigor, haverá ainda um período de um a dois anos para término completo desta operação, mas a desativação leva a uma redução importante de receita no período da ordem de quase dez vezes. Se somados o laboratório de referência e pesquisa clínica, principalmente em função da desativação de pesquisa clínica, observa-se então um decréscimo de 17,4% na receita, puxando um pouco então para baixo aquele crescimento reportado. Na linha de negócio de medicina preventiva e terapêutica, excluído o Hospital- Dia, nós temos um crescimento bastante significativo de quase 52% neste Grupo de atividade basicamente composto por gestão de doenças crônicas, que atingiu no trimestre vidas contratadas e mostra um ganho bastante rápido e progressivo de vidas ao longo desse segundo trimestre. A receita do check-up, que é uma operação bastante sólida, o Grupo é líder nessa área de check-up nas áreas em São Paulo, cresceu 33%, com 27% do aumento do número de check-ups no período. E o serviço de promoção de saúde voltado para a avaliação de risco na área de saúde, programas de bemestar para empresas, mostrou um aumento de 32% da receita. Eu vou agora passar a palavra para Fábio Marchiori, Diretor Executivo de Finanças e Diretor de Relações com Investidores, para o detalhamento nas outras linhas de aspecto financeiro. Sr. Fábio Marchiori: Obrigado Mauro, boa tarde a todos. Vamos começar pelo slide de número 11, o slide que fala sobre o custo dos serviços prestados. Uma rápida avaliação desse slide, vocês vão perceber que nós continuamos a fazer o gerenciamento do serviço, o custo para servir, de maneira muito efetiva, e continuamos a capturar savings que estão vindo de diversas fontes. Para enfatizar alguma em particular, eu acho que a gente deveria falar novamente que os savings estão vindo muito fortes da unificação do call center 5

6 (que foi completado no quarto trimestre em de 2009 ), e principalmente da unificação das áreas técnicas aqui em São Paulo (que foi completada durante o primeiro quarter de 2010). Como resultado vocês vão perceber que o custo cresceu cerca de 9% em valores absolutos, atingindo R$ 118 milhões no primeiro quarter de 2010, mas decresceu em torno de 110 basis points se você considerar como porcentagem da receita líquida. Só como referência, os índices de inflação apontam que no mesmo período a inflação chegou a cerca de 5%. Então agora vamos analisar um pouco mais de perto cada uma das linhas mencionadas aqui na tabela, e eu vou explicar quais são os principais direcionadores de custos e como é que foi a variação. A primeira linha que a gente ressalta é a linha de custos com pessoal e custos médicos, esse custo cresceu em torno de 14%, comparado com o primeiro quarter de 2009, principalmente, obviamente, devido ao crescimento orgânico no período, devido à expansão e principalmente enriquecimento do mix de serviços que a gente está promovendo nas unidades, e obviamente também a inflação dos salários. Falando sobre materiais e terceirizações, o custo cresceu em valor absoluto 7%. Novamente, principalmente devido à mudança de mix nos testes, nós estamos com uma proporção cada vez maior de testes mais complexos, o que foi parcialmente offsetado por negociações muito efetivas feitas com os nossos fornecedores estratégicos. Na terceira linha vocês vão ver serviços gerais, aluguéis e serviços públicos. Essa linha é onde a gente pode mais claramente ver os benefícios da unificação das áreas técnicas porque houve, de fato, uma redução líquida de custo da ordem de R$ 1.2 bilhão no apurado do trimestre contra o primeiro trimestre de Finalmente na linha de gastos gerais os principais itens dessa linha incluem os pagamentos que nós fazemos para a Healthways, nos Estados Unidos, que é relativo ao serviço de gestão de doenças crônicas, e efetivamente também os custos com o call center. Aqui no Grupo nós temos ainda potencial para continuar reduzindo esses custos como porcentagem da receita líquida no futuro, devido principalmente a três fatores: o primeiro é diluição de custo fixo, porque nós continuamos crescendo, e o Grupo ainda tem capacidade ociosa na unidade de negócio de medicina diagnóstica. Nós também teremos diluição de custo fixo na área de medicina preventiva e terapêutica, principalmente na linha de negócio que é a gestão de doenças crônicas, novamente por crescimento e escala. E finalmente, o terceiro fator é 6

7 savings, que nós continuamos esperando de novas negociações com os nossos fornecedores. Mudando de slide, indo para o slide número 12, nós vamos agora ver o que aconteceu em relação às despesas operacionais. Se vocês virem o relatório de resultado, vocês vão ver que essa figura cresceu 12% do primeiro quarter de 2010 contra o primeiro quarter de 2009, e atingiu um total de R$ 49 milhões no trimestre, ou um número que é 24.1% da receita líquida. Entretanto a gente gostaria de revelar um pouco mais de informação sobre esta figura para evitar qualquer interpretação errada. O primeiro item que eu gostaria de analisar com vocês é o gasto geral e administrativo que cresceu 6,5%. Se nós analisarmos somente os itens "caixa", ou seja, se nós excluirmos depreciação e a provisão para PPR (Programa de Participação nos Resultados) a figura seria 32.9 milhões no primeiro quarter de 2010 comparado com 31.1 milhão no primeiro quarter de 2009, que foi um aumento de 5.8% em termos absolutos. Ainda que consideramos agora a inclusão das despesas que vieram do Centro de Mastologia Rio de Janeiro e do Weinmann, então isso representa uma diluição de 80 basis points como porcentagem da receita líquida. Como resultado dos savings que nós estamos tendo... das sinergias e dos processos de reestruturação que nós tivemos, as despesas gerais e administrativas do Grupo vão continuar a decrescer e já estão atingindo 16.2% da receita líquida. Falando pouco do PPR (Programa de Participação nos Resultados), que é um programa que tem como objetivo estimular todo o pessoal a entregar resultados comparados com targets ambiciosos em termos de resultado financeiro, e aí nós estamos falando de receita bruta, Ebitda, lucro líquido e free cash flow, e também para continuamente melhorarmos os processos operacionais, aumentar a satisfação dos nossos clientes, enquanto a gente traga também inovação e sustentabilidade, nós provisionamos nesse trimestre 2.5 milhões, o que foi 0.4 milhões abaixo do primeiro trimestre de A razão dessa diferença, para essa provisão um pouco menor de 2009, foi um excesso de provisão feita em 2009 e que estão sendo utilizadas nesse ano. Falando um pouco da depreciação, a depreciação cresceu, ela foi de 6.8 milhões para 8 milhões, principalmente devido aos investimentos que foram necessários para suportar o crescimento orgânico, e também a inclusão agora dos equipamentos e das propriedades que pertenciam ao Weinmann. Nós prevemos que esse número... a depreciação ainda vai crescer entre 40 e 50% nos próximos trimestres, como resultado do nosso programa agressivo de expansão. 7

8 Quando nós falarmos de outras linhas de despesas operacionais, ela cresceu 3 milhões comparado com o primeiro quarter de 2009, principalmente devido a um aumento de provisão para devedores duvidosos, 4.4 milhões nesse trimestre contra 1,4 milhão no mesmo trimestre em E também ela cresceu por causa de um efeito não-recorrente, nós fizemos uma baixa de R$ 1 milhão de ativos fixos. Se nós formos para o próximo slide, que é o slide número 13, o slide número 13 na verdade é uma repetição do primeiro slide que foi usado nessa apresentação. O único ponto que eu queria ressaltar é o fato de: nós não ajustamos o Ebitda de qualquer forma, então esse Ebitda que nós apresentamos de 22% no quarter é não ajustado. Entretanto, atendendo a pedidos, nós fazemos um disclosure da informação referente a esses gastos não-recorrentes. Então no primeiro quarter de 2010 nós gastamos em não-recorrentes cerca de 3 milhões, que são os processos de reestruturação devido à integração de área e o fechamento das unidades de atendimento, principalmente no Rio de Janeiro. E ainda houve uma outra despesa não-recorrente, que não tem efeito caixa, de 1 milhão, que é justamente a baixa de um fixo que nós mencionamos anteriormente. Então, como a gente mencionou, o Ebitda atingiu 22%, que é 100 basis points acima do mesmo período em No chart número 14, o próximo slide, é o slide que reforça o resultado na linha final, o resultado do lucro líquido. Já foi mencionado previamente, mas o nosso lucro líquido teve um aumento expressivo, um aumento de 114%, e atingiu milhões no trimestre, ou 11,5% da receita líquida. Essa melhoria significativa do lucro líquido é o resultado de dois efeitos: o primeiro deles claramente é melhoria no lucro operacional, no lucro que provém das operações da ordem de 5. 5 milhões. E o segundo efeito que é uma receita financeira líquida da ordem de 3. 7 milhões, devida efetivamente a mudança na estrutura de capital do Grupo, como resultado do dinheiro que foi recolhido através do IPO. Só para ressaltar, a receita líquida teria sido ainda maior (teria sido algo em torno de 26.5 milhões) se nós não tivéssemos baixado 3.1 milhões de impostos diferidos devido a diferenças temporárias que se tornaram permanentes. Então fizemos essa baixa que é uma baixa, nós esperamos, que também seja nãorecorrente. Falando um pouco de imposto de renda, a taxa efetiva para o trimestre foi de 13%, porque nós continuamos amortizar o goodwill, o ágio referente às aquisições que nós fizemos para fins fiscais. O nosso forecast, a nossa previsão do effective tax rate (taxa efetiva de impostos) continua para 2010 na faixa de 16 a 17% do lucro. 8

9 Finalmente o slide número 15 é um slide com os destaques financeiros, é um resumo dos resultados. Só para reforçar então, aumento na receita bruta e receita líquida de mais de 11%. Uma margem bruta porcentual, com porcentagem da receita líquida, de 42.2%. Uma margem Ebitda de 22%, que são 100 basis points à frente, acima do que foi feito no primeiro trimestre de E o lucro líquido de quase 23.5 milhões, mais do que o dobro da figura do primeiro quarter de 2009 e uma margem sobre a receita líquida de 11.5%. Finalmente o slide número 16, é um slide com a informação que já é pública. A informação referente à performance de das nossas ações, do preço das nossas ações, que está em vermelho, comparado com o índice Ibovespa, que está em azul. No trimestre nós continuamos performando de maneira muito significativa e acima da performance do Ibovespa, sendo que na data de ontem.. quando do fechamento da data de ontem, a cotação da ação do Fleury estava por ação, R$ por ação. Agora eu gostaria de passar a palavra novamente para o Mauro, para continuar essa apresentação. Sr. Mauro: Obrigado Fábio. Nós gostaríamos de dar alguns detalhes sobre a aquisição que foi anunciada ontem. Para isso eu chamo a atenção que a importância da aquisição é muito superior ao valor de receita incorporada ao Grupo, e consequentemente também de resultado. Para dar mais detalhes sobre a importância e as características e os valores envolvidos, eu passo a palavra para Omar Hauache, que é o Diretor da Unidade de Negócio de Medicina Preventiva e Terapêutica, e também o responsável pela condução dos processos de aquisição no Grupo Fleury. Sr. Omar Hauache: Bom dia a todos. A aquisição dessa empresa, DI, ela seguiu à risca os nossos critérios de seleção de alvo para aquisições que constam no slide 18. Vocês verão que todos esses critérios foram cumpridos à risca. A empresa compartilha desses valores, mas como o Mauro já frisou, tão ou até mais importante que os 15 milhões de receita anuais que essa empresa traz, nós consideramos essa aquisição muito estratégica. Ela é estratégica pelo fato de que a partir de agora nós passaremos a contar com 60 médicos altamente qualificados, médicos da área de imagem, que venham a reforçar o nosso time de imagem. A equipe de imagem do Fleury é muito forte, e a partir de agora com esses 60 médicos fica ainda mais forte. E tão importante quanto isso, essa equipe traz consigo um conhecimento na área de medicina diagnóstica por imagem em hospitais. Isso faz com que o Fleury possa crescer ainda mais rapidamente e mais fortemente nesse segmento de prestação de serviços diagnósticos em hospitais. 9

10 No momento nós já estamos em oito hospitais prestando apenas serviços de análises clínicas, a partir de agora nós entramos em dois hospitais prestando também serviços de imagem. Com isso poderemos também entregar para esse cliente hospital um serviço integrado de medicina diagnóstica, em muitos casos de análises clínicas mais imagem, permitindo então uma solução diagnóstica ainda mais ampla e completa para esse cliente hospitalar. No slide 19 nós escrevemos a origem do Grupo DI, que possui 22 anos de atuação na cidade de São Paulo. É formado por esta equipe altamente qualificada, como eu já mencionei. E traz consigo uma significativa experiência na prestação de serviços de imagem em centros hospitalares, hoje estando presente no hospital alemão Oswaldo Cruz e no Hospital do Coração, os dois... ambos aqui em São Paulo. No período dos últimos doze meses a receita bruta do Grupo DI totalizou 14,9 milhões, com uma margem de Ebitda de 16,3%. O valor total dessa aquisição foi de 11,5 milhões, isso representa 0,77 vezes o faturamento dos doze meses... dos últimos doze meses, ou 4,9 vezes o Ebitda desse mesmo período. Nós desembolsamos imediatamente 4,1 milhões, foram retidos 1,4 milhão a título de garantia de contingências, e os 6 milhões restantes serão pagos no período de dois anos, isso estando condicionado à permanência dos atuais sócios na operação durante esse período de 24 meses. Quais são os ganhos previstos desta aquisição? No slide 20 nós mencionamos isso. Há essa questão da diversificação da atuação do Grupo Fleury em hospitais, como eu disse antes, estava apenas restrito a testes e laboratório, e agora nós adicionamos exames de imagem. Como vocês sabem, exames de imagem carregam um maior valor agregado, o que possibilita a entrega de diagnósticos integrados para esses clientes hospitalares. E fortalecemos ainda mais a nossa equipe de profissionais médicos do Grupo Fleury em diagnóstico por imagem, o que permite essas oportunidades de crescimento integrado em medicina diagnóstico-hospitalar e ambulatorial também. Graças a essa aquisição, a distribuição do percentual de participação de exames de análises clínicas e de imagem mudou um pouco. A partir de agora imagem e outros exames não de análises clínicas passam a contribuir com 35% da receita de nossos serviços diagnósticos. É interessante notar que esse serviço DI, o Grupo DI, tem crescido a uma taxa de 20%, e esse crescimento de 20% nos últimos três anos vem tanto de uma maneira muito equilibrada do crescimento de volume de exames, como do crescimento do preço médio. 10

11 Finalmente eu passo a palavra para o Fábio, que vai descrever em mais detalhes a nossa aquisição, proposta de aquisição. Sr. Fábio: Obrigado Omar. Na verdade, como já foi comunicado ontem, o comunicado que foi colocado no nosso website e foi para a imprensa, a aquisição tem um valor total de R$ 11.5 milhões, que corresponde aproximadamente a 5 vezes o Ebitda dos últimos doze meses da empresa, ou 0.77 vezes as vendas. As vendas, como vocês já viram, provavelmente são de 14.3 milhões a receita líquida. Como é que vai ser feito esse pagamento? Só novamente reforçando, foi feito um pagamento à vista no dia de ontem de R$ 4.1 milhões para os sócios. Nós temos uma parcela de 6 milhões que está condicionada à permanência deles junto ao Grupo. E retivemos também 1.4 milhão a nível de garantia de contingências no máximo por cinco anos para eventuais disputas que houverem, e é desta forma que nós terminamos a aquisição dessa empresa. Eu acho que agora é o momento propício para a gente abrir para perguntas e respostas. Então nós estamos à disposição Sessão de Perguntas e Respostas Operadora: Senhoras e senhores, iniciaremos agora a sessão de perguntas e respostas. Para fazer uma pergunta, por favor, digitem asterisco um (*1). Para retirar a pergunta da lista, digitem asterisco dois (*2). Novamente, caso queiram fazer perguntas, basta digitar asterisco um (*1). Nossa primeira pergunta vem da Sra. Natalia Lacava, do Credit Suisse. Sr. XXX: Bom dia a todos, na verdade é XXX, eu queria fazer uma pergunta em cima da amortização de ágio que vocês tinham no release do quarto tri de 60.8 milhões para Quanto que já foi usado nesse primeiro trimestre? Sr. Fábio: Desculpe, a pergunta não foi possível ouvir. Sr. XXX: Com relação à amortização de ágio que vocês tinham no release do quarto tri de 60.8 milhões para 2010, quanto que já foi usado agora no primeiro trimestre? Sr. Fábio: É 1/4 da amortização, ela é linear. Sr. XXX: Ela é linear? Sr. Fábio: Ela é linear. Sr. XXX: Tá bom, obrigado. 11

12 Sr. Fábio: Nada. Operadora: Senhoras e senhores, lembrando que para fazer perguntas basta digitar asterisco um (*1). Novamente, senhoras e senhores, caso queiram fazer perguntas basta digitar asterisco um (*1). Encerramos neste momento a sessão de perguntas e respostas. Gostaria de passar a palavra ao Sr. Mauro Figueiredo para as considerações finais. Sr. Mauro Figueiredo: Eu queria agradecer a todos então pelo evento na divulgação dos resultados e desejar a todos um bom dia. Até logo. Operadora: A audioconferência do Grupo Fleury está encerrada. Agradecemos a participação de todos, tenham um bom dia e obrigada por usarem Chorus Call. 12

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