Compartilhamento de Riscos

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Ester Aires Sanches
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1 Compartilhamento de Riscos

2 Legislação Resolução CNPC 17/2015 Art. 2 A EFPC poderá contratar seguro específico com sociedade seguradora autorizada a funcionar no Brasil, a fim de dar cobertura aos planos de benefícios de risco decorrente de: I - invalidez de participante; II - morte de participante ou assistido; III - sobrevivência do assistido; e IV - desvios das hipóteses biométricas. Resolução CNSP 345 publicada em 02/05/2017

3 Por que transferir o risco? Vantagens de transferência de risco para o mercado segurador: Redução da volatilidade dos riscos segurados; Risco catastrófico (único evento); Garantia fornecida pelas regras de solvência do mercado segurador; e Mercado segurador pulveriza risco com grandes resseguradores. Cuidados ao se transferir o risco: Verificar equivalência de coberturas oferecidas (invalidez); Análise da Seguradora (experiência na gestão de riscos de EFPC); e Necessidade de contratos mais longos ao invés de anuais.

4 Por que transferir o risco? IMPORTANTE: Relacionamento de participantes e assistidos é com o Fundo de Pensão.

5 Quantidade de pessoas Vivas Risco Assumido Projeções de sobrevivência para homens de 65 anos de idade de um grupo de pessoas: Sem melhoria de mortalidade Com melhoria de mortalidade Idade

6 Estatísticas de Mortalidade Atualmente, a sobrevida de um brasileiro segurado, aos 65 anos, é de 20 anos (falecimento aos 85 anos); De uma população com 65 anos hoje, teremos 60% delas ainda vivas aos 85 anos; e Baseado nos avanços da medicina dos últimos anos e na tendência de mortalidade esperada, esperamos que daqui a 20 anos, a sobrevida de um brasileiro segurado, aos 85 anos, seja de 8 anos (falecimento aos 93).

7 Morte e Invalidez EFPC assina contrato com seguradora e participante do plano de benefícios adere ao contrato (operação permitida desde a Res. CGPC 10); Transferência de todo ou parte do risco de morte e/ou invalidez (% quota de cada risco ou acima de determinado montante ponta ).

8 Sobrevivência do Assistido Fundo de Pensão contrata seguradora e participante adere ao contrato nos seguintes prazos: Art. 5º O participante ou assistido da EFPC poderá aderir ao contrato celebrado entre a seguradora e a EFPC, nos seguintes momentos: I - antes da data de concessão do benefício de renda pela EFPC; II - na data de concessão do benefício de renda pela EFPC; ou III - ao fim do pagamento do benefício de renda pela EFPC.

9 Sobrevivência do Assistido Fundos em fase de benefício (20 anos)

10 Sobrevivência do Assistido Fundos em fase de benefício (20 anos) Renda Diferida

11 Exemplos Renda Diferida 1) Supondo a condição a atual do mercado, segue um exemplo de renda diferida de R$ 3.000,00 com diferimento de 20 anos, e idade de entrada no plano aos 65 com juros garantidos: 11% 100% 89% 11% Direito a Renda Vitalícia 20 anos depois (85 anos) Reserva Acumulada Cliente EFPC Cliente abre mão de parte da Reserva (aporte na Seguradora) 11% da Reserva Acumulada torna-se Renda Vitalícia Exemplo: Reserva Acumulada = R$ 903 K Aporte na Mongeral Aegon = 11% x 903 K = R$ 95 K Valor da Renda Diferida = R$ 3.000,00 Valor da Renda Temporária Oferecida pelo Fundo* (20 anos) = R$ 3.000,00

12 Exemplos Renda Diferida 2) Supondo a condição a atual do mercado, segue um exemplo de renda diferida de R$ 3.000,00 com diferimento de 20 anos, e idade de entrada no plano aos 60 com juros garantidos: 15% 100% 85% 15% Direito a Renda Vitalícia 20 anos depois (80 anos) Reserva Acumulada Cliente EFPC Cliente abre mão de parte da Reserva (aporte na Seguradora) 15% da Reserva Acumulada torna-se Renda Vitalícia Exemplo: Reserva Acumulada = R$ 955 K Aporte na Mongeral Aegon = 15% x 955 K = R$ 145 K Valor da Renda Diferida = R$ 3.000,00 Valor da Renda Temporária Oferecida pelo Fundo* (20 anos) = R$ 3.000,00

13 Exemplos Renda Diferida 2) Supondo a condição a atual do mercado, segue um exemplo de renda diferida de R$ 3.000,00 com diferimento de 25 anos, e idade de entrada no plano aos 60 com juros garantidos: 8% 100% 92% 8% Direito a Renda Vitalícia 20 anos depois (85 anos) Reserva Acumulada Cliente EFPC Cliente abre mão de parte da Reserva (aporte na Seguradora) 8% da Reserva Acumulada torna-se Renda Vitalícia Exemplo: Reserva Acumulada = R$ 985 K Aporte na Mongeral Aegon = 8% x 985 K = R$ 80 K Valor da Renda Diferida = R$ 3.000,00 Valor da Renda Temporária Oferecida pelo Fundo* (20 anos) = R$ 3.000,00

14 Melhorias Necessárias Sobrevivência do Assistido Necessidade de criação de conta transitória (Fundo Previdenciário individualizado) para receber aportes para pagamento de prêmio à seguradora;

15 Desvio de Hipóteses Biométricas 1) FLUXO BIOMÉTRICO: Fluxo de caixa depende do número de sobreviventes, isto é, montante de renda a pagar aos sobreviventes. TIPOS: Swap de Longevidade e Seguro Stop-Loss. 2) ÍNDICE BIOMÉTRICO: Fluxo de caixa depende da taxa de mortalidade ou esperança de vida observada de uma população (tábuas oficiais dos países). TIPOS: Swap de Longevidade e Seguro Stop-Loss.

16 Swap de Longevidade

17 # Sobreviventes Swap de Longevidade É definida uma curva esperada de sobreviventes a cada momento t; No encontro de contas, calcula-se a diferença (Δ) entre ocorrido e esperado. Se Δ>0, a cedente do risco recebe a diferença. Se Δ<0, a cedente do risco paga a diferença; Exemplo de contrato de 2 anos (8 encontros de conta trimestrais). Usualmente são contratos mais longos Encontro de Contas Ocorrido Esperado t Situação Seguradora 1 Paga Δ 2 Recebe Δ 3 Não há Pagamento 4 Paga Δ 5 Recebe Δ 6 Não há Pagamento 7 Paga Δ 8 Recebe Δ

18 Swap de Longevidade Sem troca de ativos, pagamento apenas de prêmio de seguro; Fluxos de caixa são trocados periodicamente. Diferença entre pagamentos fixos e flutuantes são liquidados por encontro de contas; O fundo de pensão compra proteção. A seguradora garante os pagamentos mensais para os pensionistas existentes, enquanto o fundo de pensão tem desembolsos conhecidos previamente; Em troca, o fundo paga um prêmio de risco que é incluído na curva de desembolso acordada; O contrato têm colaterais para proteger ambas as partes de risco de crédito; e Contratos de longo prazo, em que o Fundo de Pensão pode realizar a recompra caso tenha interesse.

19 Melhorias Necessárias Desvio de Hipóteses Biométricas Swap de Longevidade Pagamento de prêmio à seguradora como saída de Fundo Previdenciário de Contingência de Riscos; Passivo deve ser registrado pelo valor total da obrigação e, tendo como ativo para cobertura a diferença da obrigação da seguradora pelo prazo do contrato; e Os acertos periódicos devem sair direto de resultado.

20 Seguro Stop-Loss DEFINIÇÃO: Produto indeniza Fundo de Pensão no caso do dispêndio com a folha de benefícios superar determinado valor conhecido e constante em contrato, em determinado período de tempo, conforme evento segurado (sobrevivência, morte ou invalidez), ou seja perda financeira por desvio de hipóteses biométricas.

21 Seguro Stop-Loss DEMAIS CARACTERÍSTICAS: Contratos de 1 a 3 anos; Selecionada coorte e ocorrida perda financeira além dos limites previstos pela tábua biométrica, seguradora indeniza Fundo de Pensão no valor da perda ao final do contrato; e Podem ser feitos contratos mais longos com ajustes periódicos.

22 Melhorias Necessárias Desvio de Hipóteses Biométricas Stop-Loss Pagamento de prêmio à seguradora como saída de Fundo Previdenciário de Contingência de Riscos; A cada fim de exercício, em caso de recebimento de pagamento da seguradora em favor da entidade fruto da ocorrência de evento previsto no contrato de seguro, este deverá impactar diretamente resultado.

23 Maiores Operações de Swap 500 Milhões da Canada Life para o JP Morgan 475 Milhões da Aviva para o RBS & PartnerRe 750 Milhões da Babcock para o Credit Suisse & Pacific Life Re 3 Bilhões da BMW para o Deutsche Bank & Abbey Life 1,7 Bilhão da ITV para o Credit Suisse 3,5 Bilhões para AEGON (parte do) Rolls-Royce/ Deutsche Bank 1,4 Bilhão AEGON Soc. Gen. Julho 2008 Março 2009 Julho 2009 Fev 2010 Ago 2011 Jan 2012 Mai 2012 Dez 2013 Jan 2008 Fev 2009 Mai 2009 Dez 2009 Abril 2011 Dez Milhões da Lucida para o JP Morgan 1,5 Bilhão da Abbey Life para o Deutsche Bank 1,9 Bilhão da RSA para o Goldman Sachs & Rothesay Life 750 Milhões do 70 Milhões Fundo de Pensão Berkshire da Pall para o JP Morgan Para a Swiss Re 12 Bilhões AEGON Deutsche Bank 1,1 Bilhão da Pilkington para o Legal & General e Hannover Re US$ 26 Bilhões da GM para Prudential

24 OBRIGADO! Dúvidas:

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