APRESENTAÇÃO CORPORATIVA BTG Pactual XVI - CEO Conference Brasil de fevereiro de 2015

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1 APRESENTAÇÃO CORPORATIVA BTG Pactual XVI - CEO Conference Brasil de fevereiro de 2015

2 AVISO LEGAL Esta apresentação contém declarações sobre o futuro que estão sujeitas a riscos e incertezas. Essas declarações são baseadas nas crenças e premissas da administração e em informações atualmente disponíveis. As declarações sobre o futuro incluem declarações sobre as intenções, crenças ou expectativas atuais da Companhia ou de seus conselheiros ou diretores. As declarações sobre o futuro também incluem informações com relação aos resultados de operações futuros possíveis ou presumidos. As declarações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se relacionam a eventos futuros e, portanto, dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer. Nossos resultados futuros e valor para os acionistas podem diferir materialmente daqueles expressos ou sugeridos nestas declarações sobre o futuro. Muitos dos fatores que irão determinar esses resultados e valor estão além da capacidade de controle ou previsão da Companhia. 2

3 AGENDA 1 Visão Geral da Empresa Educação - Estratégia de Diversificação Varejo - Estratégia Multicanal Performance Financeira Guidance

4 AGENDA 1 Visão Geral da Empresa Educação - Estratégia de Diversificação Varejo - Estratégia Multicanal Performance Financeira Guidance

5 ESTRUTURA ACIONÁRIA CONTROLADA PELA FAMÍLIA SARAIVA, COM BASE DE ACIONISTAS INSTITUCIONAL Jorge Eduardo Saraiva (Controlador / Presidente do Conselho) Acionistas Minoita rios ONs: 46,98% PN: 0,16% Total: 15,91% ONs: 53,02% * PN: 99,84% Total: 84,09% Práticas de Governança Corporativa Adicionais Breakdown ONs 33% Listagem Novo Mercado - Nivel % tag along 3 Conselheiros independentes 2 Conselho Fiscal PNs 67% Nota: PNs - ações em circulação (free float) * A maior parte dos minoritários de ONs são membros da família Saraiva 1. Companhia Nível 2 - Novo Mercado firmou-se como uma seção destinada à negociação de ações de empresas que adotam, voluntariamente, práticas de governança corporativa adicionais às que são exigidas pela legislação brasileira. 2. Apenas um membro do Conselho eleito por acionistas minoritários.

6 SOBRE A SARAIVA A SARAIVA TIROU PROVEITO DE OPORTUNIDADES DE CRESCIMENTO ORGÂNICO E AQUISIÇÕES KEY FACTS Rede de lojas As lojas estão presentes em 40 municípios que representam 55% do PIB Receita do Varejo por canal de venda 33% % Lojas físicas E-commerce Sólido track record de crescimento das receitas 10y e 5y CAGR de 18% e 14% Distribuição eficiente Saraiva.com totalmente integrada a rede de lojas físicas (mais de 116 lojas) Base de clientes crescente + de 10mn membros cadastrados no cartão Saraiva Plus Líder em livros jurídicos e técnicos ~35% de participação no mercado Uma das maiores editoras de livros didáticos e distribuidoras de soluções EdTec ~15% de participação no mercado Destaque no Brasil na publicação de livros nas áreas Científica, Técnica e Médica, como Direito, Administração de Empresas, Economia, Ciências Contábeis e Marketing ~20% de participação no mercado Líder em conteúdo técnico e profissional Aquisição de Editora Érica no 2T13 Sistemas de Ensino ~5% de participação no mercado total e 14% no segmento em que atua Contribuição EBITDA 57% % Varejo Editora / Educação Expansão Asset Light O plano de expansão é baseado no modelo de contrato de aluguel em linha com a estratégia asset light. EBITDA and CapEx Nota: 2008 Aquisição da rede Siciliano EBITDA CAPEX 6 Note: The 2013 financial results reflect implementation of the required corrective actions. Adjusted EBITDA for these non-recurrent effects would have been R$150 million, down 18% y-o-y.

7 SÓLIDO CRESCIMENTO NOS ÚLTIMOS 5 ANOS, A SARAIVA DOBROU DE TAMANHO Grupo Saraiva Contribuição nas Vendas por Unidade de Negócio (%) 78% % Editora/Educação Varejo Receita Líquida ( E) E Editora Varejo 7

8 COMITÊ EXECUTIVO O CRESCIMENTO LEVOU A EMPRESA A REORGANIZAR A SUA ESTRUTURA JORGE SARAIVA NETO DIRETOR PRESIDENTE (CEO) por Unidade de Negócio MARCELO UBRÍACO VP VAREJO/E-COMMERCE MAURÍCIO FANGANIELLO VP EDITORA/EDUCAÇÃO HENRIQUE GARCIA - DIRETOR JURÍDICO, COMPLIANCE E GOVERNANÇA CORPORATIVA LILIA VIEIRA - VP DE RECURSOS HUMANOS LUCIANA DORIA WILSON - DIRETORA DE RELAÇÕES COM O MERCADO LUIS VILLANI - VP DE TECNOLOGIA DA INFORMAÇÃO (CIO) MICHAEL ROUBICEK - DIRETOR DE RELACIONAMENTO COM CLIENTES MARCUS MINGONI - VP FINANCEIRO INTERINO (CFO) PIERRE BERENSTEIN - VP DE OPERAÇÕES (COO) Plano de transformação da Saraiva permanece inalterado e os principais executivos que desenharam a estratégia continuam a liderar a Companhia. 8

9 GRUPO SARAIVA STATUS DO PROCESSO DE PLANEJAMENTO ESTRATÉGICO 1 Situação atual 2 Metas e objetivos 3 Plano Estratégico VAREJO EDITORA 2T13-4T13 1T14-2T14 3T14-4T14 Maurício Fanganiello assume a liderança da unidade de negócios editoriais. 1T14-3T14 Marcelo Ubríaco assume o comando do varejo e conclui o processo de avaliação da situação atual da unidade. Jorge Saraiva assume o cargo de CEO do Grupo Saraiva Reposicionamento da companhia para participar cada vez mais na cadeia de valor da educação. 4T14-2T15 Foco nas iniciativas que entregam resultados sólidos aos nossos acionistas e garantem a satisfação dos clientes. Desenvolvimento do plano de longo prazo com base nos serviços de consultoria da Parthenon Group. 3T15-4T15 Desenvolvimento do plano de longo prazo. 9

10 EMPRESA FOCADA EDUCAÇÃO, CULTURA E ENTRETENIMENTO NOSSA CRENÇA Educação, cultura e lazer são essenciais para a construção de uma sociedade mais competitiva e sustentável e devem estar disponíveis a todos NOSSA MISSÃO Estar a serviço do desenvolvimento humano por meio de experiências relevantes que criem relacionamentos duradouros e gerem valor para todos, garantindo a perenidade da marca Saraiva. CONFIANÇA INTEGRIDADE ENTUSIASMO DETERMINAÇÃO RENTABILIDADE MERITOCRACIA TRABALHO EM EQUIPE 10

11 GERAÇÃO DE VALOR FOCO NA GERAÇÃO DE FLUXO DE CAIXA POSITIVO A fim de aumentar o fluxo de caixa de ativos existentes, colocamos em prática as seguintes iniciativas: Expansão seletiva da rede de lojas do Varejo: reduzindo o CAPEX e a necessidade de capital de giro; Aumentar a participação de projetos mais rentáveis para aumentar o ROE, investindo em maneiras novas e inovadoras para criar e distribuir conteúdo educacional Reduzir OPEX - foco em integrar plenamente as suas operações, obter sinergias e revisar processos internos e despesas. unificar suas atividades em um número menor de espaços; aumentar as vendas por clientes e cruzadas (upsell e cross-sell) de produtos e serviços reduzir o volume global de despesas; Reduzir o custo de capital: reduzir da alavancagem global (volume de dívida); ajustar o mix financeiro (BNDES vs capital de giro); alterar a composição de financiamento (% dívida curto vs % longo prazo). Receita + Margem operacional Novos modelos com receita recorrente/ Upsell e cross-sell produtos e serviços Operação mais eficiente: menor volume de OPEX / maiores margens = EBIT Alienar ativos que têm EBIT negativo (3 lojas de varejo) - Impostos * EBIT = EBIT (1-t) +Depreciação - CAPEX Foco em projetos de alto retorno - Capital de giro Melhor gerenciamento de estoque e maior ciclo de pagamento = FCFF 11

12 PRIORIDADES SAVE MONEY BY OPERATING MORE EFFICIENTLY AS A GROUP EDUCAÇÃO A empresa está se reposicionando para participar cada vez mais na cadeia de valor da educação (mercado potencial maior) A cia visa crescer organicamente no ensino básico e aumentar a relevância em sistemas de ensino Maior relevância das vendas de serviços educacionais Maior foco nos canais de distribuição de produtos Relacionamento mais próximo com os clientes, tanto no planejamento de produtos e soluções, bem como marketing e suporte de vendas Desenvolver novos modelos com receita recorrentes Fornecer soluções estruturadas de valor agregado para grupos educacionais de ensino superior de pequeno e médio porte, ajudando-os a melhorar o recrutamento e retenção de alunos VAREJO Tornar a nossa operação de varejo ainda mais relevante para os clientes de hoje e amanhã; Disciplinar o gerenciamento de custos e despesas - o que gastar e onde; Revisar periodicamente o modelo de precificação; Criar uma posição de liderança no mercado de e- books em franca expansão; Continuar a evoluir mix de produtos via marketplace; Buscar a expansão seletiva em mercados inexplorados; Crescer em novos canais (tais como m-commerce ) e investir em novos formatos de loja mais rentáveis. 12

13 AGENDA 1 Visão Geral da Empresa Educação - Estratégia de Diversificação Varejo - Estratégia Multicanal Performance Financeira Guidance

14 ESTRATÉGIA DE DIVERSIFICAÇÃO ACESSO A UM MERCADO POTENCIAL MAIOR DIVERSIFICAÇÃO DA PRESTAÇÃO DIRETA DE SERVIÇOS EDUCACIONAIS 1. CURSOS PREPARATÓRIOS 2. AQUISIÇÕES ESTRATÉGICAS DIVERSIFICAÇÃO DE CONTEÚDOS DIGITAIS E SERVIÇOS MODELO TRADICIONAL DA EDITORA FOCADO EM CONTEÚDO 1. ENSINO ADAPTATIVO 2. GAMES PARA O ENSINO BÁSICO 3. CONTEÚDO DE EDUCAÇÃO A DISTÂNCIA PARA INSTITUIÇÕES DE ENSINO SUPERIOR 1. CONTEÚDO NAS ÁREAS CIENTÍFICO, TÉCNICO E PROFISSIONAL (CTP) 2. LIVROS PARA A EDUCAÇÃO BÁSICA 3. SISTEMAS DE ENSINO 4. TÉCNICO E VOCACIONAL 14

15 DESTAQUES FINANCEIROS - 9M14 PRIMEIROS RESULTADOS DO PROCESSO DE REESTRUTURAÇÃO RECEITA LÍQUIDA R$ MILHÕES +13% +11% LUCRO BRUTO R$ MILHÕES +13% +10% OPEX R$ MILHÕES 3T13 3T14 9M13-16% -4% 9M14 3T13 3T14 9M13 9M14 70,4% 70,2% 76,8% 76,2% EBITDA R$ MILHÕES +327% T13 3T14 9M13 9M14 9M13 Volume/Mix Érica Eliminação de redundâncias 9M14 15

16 EDITORA SARAIVA EVOLUÇÃO DAS VENDAS 100% Editora Saraiva: Mix de vendas (2008-9M14) 29% 34% 29% 24% 29% 25% 47% Ensino Superior Educação Básica 71% 66% 71% 76% 71% 75% 53% 0% M14 R$352mn R$336mn R$415mn R$501mn R$470mn R$517mn R$277mn Nota: O faturamento do PNLD para o ano letivo de 2015, no montante de R$ 154mn será contabilizado no 4Q14. 16

17 SOLUÇÃO APREND BIBLIOTECA DIGITAL NOVOS MODELOS A SARAIVA ESTÁ DESENVOLVENDO NEGÓCIOS DE RECEITAS RECORRENTES Quantidade de Alunos Matriculados (3T13-3T14) 3T13 SISTEMAS DE ENSINO 3T14 SISTEMAS DE ENSINO SET (PRONATEC)

18 ENSINO SUPERIOR DESENVOLVIMENTO DE BIBLIOTECA DIGITAL Parceria com outras três editoras brasileiras no mercado de conteúdo Científico, Técnico e Médico Subscrição de e-book no modelo B2B Quantidade de Alunos Matriculados mil 170 mil 3T13 3T13 3T14 3T14 18

19 ENSINO SUPERIOR NO BRASIL MATRÍCULAS NO ENSINO SUPERIOR AUMENTARAM EM ~4% DE 2010 A % Matrículas no Ensino Superior pelos setores Privado/Público no Brasil, de 2005 a ,6M 4,9M 5,3M 5,8M 6,0M 6,4M 6,8M 7,1M 7,3M CAGR % CAGR % 80% 27% 26% 25% 27% 25% 26% 26% 27% 26% Público 6% 5% 60% 40% 73% 74% 75% 73% 75% 74% 74% 73% 74% 20% Privado 7% 4% 0% INSTITUIÇÕES PRIVADAS INSTITUIÇÕES PÚBLICAS Nota: Presumiu-se que o número de institutos em 2013 foi o mesmo que o de Fonte: Análise Parthernon, Dados do INEP, entrevistas com especialistas 19

20 CONTEÚDOS E SERVIÇOS FOCO EM NÃO-CONSOLIDADORES ~1,2 MIL PLAYERS - 75% DAS MATRÍCULAS Matrículas no Ensino Superior em Escolas Privadas por modalidade de curso Consolidadores não-consolidadores Consolidadores presencial Consolidadores a distância Não -consolidadores presencial Não -consolidadores a distância Fonte: Análise Parthernon, Dados INEP 20

21 MATRÍCULAS X IGC SOLUÇÕES DE CONTEÚDO DE ALTA QUALIDADE PARA PEQUENAS E MÉDIAS IES, AJUDANDO-AS A MELHORAR O RECRUTAMENTO E A RETENÇÃO DE ALUNOS Matrículas no Ensino Superior x IGC Escolas Privadas não-consolidadores (presencial) Nota: IGC Índice Geral de Cursos, usado para avaliar o desempenho das instituições de ensino superior no Brasil. Fonte: Análise Parthernon, Dados INEP 21

22 ENSINO BÁSICO ESCOLAS PRIVADAS VÃO CONQUISTANDO O ESPAÇO DE ESCOLAS PÚBLICAS Número total de matrículas diminuiu devido à queda demográfica da faixa etária relevante (2-18 anos). Aumento no número de matrículas nas escolas privadas devido à elevação de níveis de riqueza no Brasil e melhora na qualidade da educação no setor privado. 52,6M 51,5M 51,0M 50,5M 50,0M Privado Público 56,2M 55,9M 55,6M 55,2M 54,7M 14% 15% 16% 16% 17% Fonte: Análise Parthernon, Relatórios Sell Side, Relatórios Anuais, Dados Internos da Saraiva CAGR ( 10-13) -1% -2% 4% População de Faixa Etária Relevante (2-18 Anos) 22

23 RESULTADOS DO PNLD COMPRAS GOVERNAMENTAIS EXECUTADAS EM CICLOS TRIENAIS CONTRATOS PNLD ( ) R$ milhões ANO LETIVO ETAPA DE ENSINO PARTICIPAÇÃO LIVROS NO MERCADO CONTEÚDO DIGITAL PNLD/2014 CONTEÚDO DIGITAL PNLD/2015 A SER APROVADO DIGITAL EM EF I EF II 27,1% 11,7% Nota: O volume total do PNLD 2014 inclui as vendas de conteúdo digital. EM Ensino Médio. N/D não disponível. 15,9% ,6% ,0% 173 EM EF I EF II 13,9% 22,0% 154 EM 15,0% N/D Os contratos variam de acordo com a nossa participação de mercado em cada etapa de ensino. Considerando apenas as matérias que a Saraiva pôde aprovar pelo MEC, a participação de mercado da Companhia na adoção de livros didáticos para o Ensino Médio foi de 21% no PNLD

24 ENSINO BÁSICO SISTEMAS DE ENSINO TÊM PRESENÇA SIGNIFICATIVA NAS ESCOLAS PRIVADAS 100% Matrículas em Escolas Públicas e Privadas brasileiras ,4M 8,6M TOTAL 50,0M 80% Livros Didáticos Livros Didáticos 60% 40% 20% 0% Sistemas de Ensino Sistemas de Ensino Público 83% Privado 17% Livros Didáticos 4% 29% Fonte: Análise Parthernon, Relatórios Sell Side, Relatórios Anuais, Dados Internos da Saraiva Sistemas de Ensino Ético bem posicionado no segmento em que atua. Estratégia inclui crescimento orgânico e aquisições 24

25 EVOLUÇÃO DA BASE DE ALUNOS SEGMENTO DE MERCADO ÉTICO SISTEMAS DE ENSINO 100% (baseado na quantidade de alunos) Distribuição de Alunos nos Sistemas de Ensino 80% 53% 51% 42% 28% 26% 22% 60% 22% 24% 25% 40% 38% 23% 18% 20% 26% 26% 20% 16% 18% 17% 18% 14% 8% 9% 3% 6% 7% 7% 8% 0% Pré-escola Ensino Fundamental 1 Ensino Fundamental 2 Ensino Médio Ensino Preparatório 26% 25

26 Preço R$ R$ R$450+ PANORAMA DO MERCADO SISTEMAS: PORTFÓLIO PEDAGÓGICO E DE PRODUTOS POR CONCORRENTE Fonte: Dados INEP, Parthernon Flexível Currículo / Plano de Aula Rígido/Prescritivo 26

27 AGENDA 1 Visão Geral da Empresa Educação - Estratégia de Diversificação Varejo - Estratégia Multicanal Performance Financeira Guidance

28 VAREJO: ESTRATÉGIA MULTI-CANAL FOCO NA ENTREGA DA MELHOR EXPERIENCIA DE COMPRA Estratégia Varejo Multi-canal operação integrada Diversificação para produtos Expansão do negócio digital com o lançamento do Lev e-reader Ampla gama de formatos de lojas Personalização de ofertas de acordo com as necessidades dos clientes Melhora na eficiência e eficácia operacional Produtos e Serviços Iniciou as operações por meio da comercialização de livros e depois passou a oferecer produtos e serviços: periódicos, artigos de papelaria, DVD/vídeos e música; jogos multimídia; software; computador e e-books; Smartphones e tablets; jogos e brinquedos; serviços de auto publicação; leitor eletrônico LEV. E-commerce (negócio de escala) A empresa conduz seus negócios on-line através Saraiva.com desde 1998, operação totalmente integrada a rede de lojas físicas. Resultados Receita 1,688 1,509 1,442 EBITDA Mg EBITDA 2,5% 6,7% 5,4% Distribuição da Receita por categoria 2% Conteúdo Midia 24% Hardware 31% % 13% 74% Outros Distribuição da Receita por canal Multi-canal 2013 Mega Stores Tradicionais 48% Itown Saraiva.com 28

29 DESTAQUES FINANCEIROS - 9M14 RESULTADOS PRESSIONADOS PELA REESTRUTURAÇÃO EM CURSO Receita Líquida R$ MILHÕES Lucro Bruto R$ MILHÕES +6% +9% +1% +5% T13 3T14 9M13 9M14 3T13 3T14 9M13 9M14 32,4% 30,9% 33,6% 32,5% OPEX R$ MILHÕES EBITDA R$ MILHÕES +23% +19% >50% -44% T13 3T14 9M13 9M14 28,2% 32,7% 27,7% 30,3% 3T13 3T14 9M13 9M14 4,2% -1,7% 5,9% 3,0% 29

30 SARAIVA MIX DE VENDAS VAREJO COM AS MUDANÇAS EM NOSSOS MERCADOS TRADICIONAIS, ESPERAMOS QUE O MIX DE VENDAS CONTINUE A EVOLUIR COM NOVOS PRODUTOS RELACIONADOS AO UNIVERSO DA CULTURA E DO ENTRETENIMENTO. Varejo Saraiva: Mix de Vendas (2006-9M14) 100% 11% 4% 23% 18% 22% 20% 4% 4% 5% 18% 13% 14% 0% 1% 1% 2% 3% 25% 30% 27% 27% 29% 7% 8% 10% 9% 12% 8% 11% 11% 10% 8% Outros (Lev, Produtos Digitais & Serviços) Eletronicos + Smartphones + Tablets Jogos e brinquedos Música + Filmes Livros + Papelaria + Periódicos 62% 60% 60% 61% 55% 50% 51% 51% 52% 0% M14 R$352mn R$487mn R$828mn R$1.02bn R$1.27bn R$1.53bn R$1.60bn R$1.80bn R$1.31bn Note: book sales account for 44% of the total sales. 30

31 CONTEXTO SETORIAL COMERCIALIZAÇÃO DE LIVROS Mercado Total 2013 (1) : R$ 3,7 bi Market Share (1) - Livros Saraiva market share Livros 1 23% 22% 21% Ganho de share devido ao crescimento acima do mercado Mercado apresenta baixo crescimento no YTD (apenas 2% no faturamento) YTD (1) Fonte: GfK; Elaboração: Planejamento Comercial Saraiva. YTD: Até setembro 31

32 Lev & LIVROS DIGITAIS VENDAS ONLINE E EXPERIÊNCIA EM LOJA Acervo completo de e-books com mais de 30 mil títulos nacionais e 450 mil títulos estrangeiros Mais de 640 editoras 32

33 NOVA PLATAFORMA: SARAIVA.COM MODELO DE NEGÓCIO DE COMÉRCIO ELETRONICO EXCLUSIVO Estratégia Multi-canal Modelo de negócio único Companhia tem conseguido crescer em ambos os canais de maneira consistente A integração dos canais físicos e online permite que a Saraiva possa capitalizar as potenciais sinergias entre os canais. Vantagens em relação às empresas de Internet puras: Retirada em loja - Compre no site e receba na loja sem pagar nada pelo frete; Troca em loja - Compre no site e troque na loja. O site Saraiva.com recebe em média 15 milhões de visitantes por mês. 33

34 VAREJO: ESTRATÉGIA MULTI-CANAL OPERAÇÃO DE E-COMMERCE INTEGRADA A REDE DE LOJAS FÍSICAS Componentes da Estratégia Multicanal Fontes de Sinergia Infra-estrutura compartilhada Operação comum Marketing unificado Mesmo cliente Estratégias de gestão Para obter sinergias Alinhamento de metas Coordenação e controle explícito Desenvolvimento de capacidades Benefícios das sinergias Economia de despesas Diferenciação através de serviços de valor agregado Melhoria da confiança (troca na loja / local de atendimento) Extensão do mercado Nota: Click and Mortar Conceptual Framework, Adapted from Steinfield et al., (2002a). 34

35 O PRÓXIMO CAPÍTULO SARAIVA BUSCA MELHORAR SUA EFICIÊNCIA OPERACIONAL Melhora na gestão do capital de giro (para algo em torno de 80 dias) Crescimento SSS, no mínimo, 1 p.p. acima da inflação Crescimento do site em duplo dígito Forte Redução de Despesas (Projeto com a consultoria Gradus) EBITDA desejado entre 6% e 7% (3 a 5 anos) VAREJO: MARGEM EBITDA 6-7% VAREJO: SG&A / RECEITA 29% Nota Assumindo margem 32% 3% 25% 9M anos 9M anos 35

36 AGENDA 1 Visão Geral da Empresa Educação - Estratégia de Diversificação Varejo - Estratégia Multicanal Performance Financeira Guidance

37 ,248 1,565 1,408 1, ,889 1, , PERFORMANCE GRUPO SARAIVA Receita Lucro Bruto R$ milhõess 14% 13% M13 9M14 EBITDA MARGEM BRUTA M13 9M % 43.1% 42.5% 43.7% 42.1% 42.3% 41.4% Lucro Líquido MARGEM EBITDA M13 9M14 MARGEM M13 9M14 9.2% 9.2% 9.1% 9.5% 4.4% 5.5% 4.7% LÍQUIDA 4.1% 3.9% 3.4% 4.1% 0.6% 0.9% 0.2% 37

38 PERFORMANCE VAREJO , , , , , , Receita Lucro Bruto R$ milhões 15% 14% M13 9M14 EBITDA MARGEM BRUTA M13 9M % 32.6% 32.9% 34.4% 32.8% 33.6% 32.5% Lucro Líquido 15% MARGEM EBITDA M13 9M M13 9M14 MARGEM 4.3% 4.6% 5.4% 6.7% 5.8% 5.9% 3.0% 0.6% 0.5% 0.5% 1.7% -1.0% 1.1% -0.9% LÍQUIDA 38

39 PERFORMANCE NEGÓCIOS EDITORIAIS / EDUCAÇÃO R$ milhões Receita Lucro Bruto 11% 10% M13 9M14 MARGEM BRUTA M13 9M % 68.7% 66.1% 68.5% 68.0% 76.8% 76.2% EBITDA Lucro Líquido MARGEM EBITDA M13 9M % 21.7% 19.3% 17.7% 10.7% 3.0% 11.5% MARGEM LÍQUIDA M13 9M % 14.7% 12.9% 10.8% 2.6% 0.0% 5.4% 39

40 FLUXO DE CAIXA SET/13 EBITDA* Capital de Giro Impostos / Provisões CAPEX Resultado Financeiro Dividendos / Recompra de Ações Outros SET/14 (53) (14) (477) 134 (56) *: EBITDA adjusted by non-cash effects FCL: 11 (56) (49) 2 (569) 40

41 MELHORA NO PERFIL DA DÍVIDA A NOVA CAPTAÇÃO RESULTARÁ EM UMA MELHOR GESTÃO DOS PASSIVOS Cronograma de Investimento, Liberação de Recursos e Amortização da nova linha BNDES Investimentos INVESTMENTOS Liberação LIBERAÇÃO dos DE RECURSOS recursos Amortização AMORTIZAÇÃO O contrato tem 67% de indexação a TJLP e o restante a taxa Selic, com taxa efetiva de 8, 11% a.a. (sem considerar O contrato o tem custo 67% de de fiança indexação bancária) a TJLP considerando (Taxa de Juros de a TJLP Longo em Prazo) 5% e a.a. o restante e SELIC a taxa em Selic, 11% a.a. com taxa efetiva de 8,11% a.a. (sem considerar o custo de finança bancária) considerando a TJLP em 5% a.a. e taxa Selic em 11% a.a. Em agosto, a Saraiva firmou uma nova linha de financiamento no montante de R$629 milhões com o BNDES. A respectiva liberação dos recursos foi estabelecida em tranches e até o final do 3T14, R$200 milhões haviam sido liberados para a Companhia. Até que os recursos fossem liberados, a Companhia contratou novas linhas de crédito que serão liquidados no curto prazo. 41

42 LIQUIDEZ Caixa Dívida Bruta Duration R$ milhões R$ milhões 726 meses ~ T13 3T14 3T13 3T14 3T13 3T E 42

43 AGENDA 1 Visão Geral da Empresa Educação - Estratégia de Diversificação Varejo - Estratégia Multicanal Performance Financeira Guidance

44 GUIDANCE REVISADO Estimativa Vendas brutas 2014E Estimativa EBITDA 2014E 2014E Variação % 9M14 %Guidance Anterior (A) Atual (B) (B)/(A) -1 Efetivo (C) (C)/(B) R$ R$ % R$1.6 67% 2014E Variação % 9M14 %Guidance Anterior (A) Atual (B) (B)/(A) -1 Efetivo (C) (C)/(B) R$ R$ % R$ % Estimativa Dívida Líquida 2014E 2014E 3T14 2T14 R$ R$567 R$526 44

45 GUIDANCE EBITDA ESTABELECIDO PARA 2014 NO 3T14, A COMPANHIA REDUZIU SUA PREVISÃO DE EBITDA PARA 2014 DE R$ PARA R$ EBITDA Guidance anteriror versus novo guidance

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