Relatório Mensal Dívida Pública Federal Julho

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1 2015 Relatório Mensal Dívida Pública Federal Julho

2 MINISTRO DA FAZENDA Joaquim Vieira Ferreira Levy SECRETÁRIO EXECUTIVO DO MINISTÉRIO DA FAZENDA Tarcísio José Massote de Godoy SECRETÁRIO DO TESOURO NACIONAL Marcelo Barbosa Saintive SUBSECRETÁRIOS DO TESOURO NACIONAL Gildenora Batista Dantas Milhomem Líscio Fábio de Brasil Camargo Marcus Pereira Aucélio Otávio Ladeira de Medeiros Paulo Fontoura Valle Pricilla Maria Santana EQUIPE TÉCNICA Subsecretário da Dívida Pública Paulo Fontoura Valle Coordenador-Geral de Operações da Dívida Pública Jose Franco Medeiros de Morais Coordenador-Geral de Planejamento Estratégico da Dívida Pública Luiz Fernando Alves Coordenador-Geral de Controle da Dívida Pública Antônio de Pádua Ferreira Passos Informações: Gerência de Relacionamento Institucional - GERIN Tel: (61) ; Fax: (61) Secretaria do Tesouro Nacional Edifício Sede do Ministério da Fazenda, Esplanada dos Ministérios, Bloco P, 2 andar Brasília DF Correio Eletrônico: stndivida@fazenda.gov.br Home Page: Relatório Mensal da Dívida Pública Federal é uma publicação da Secretaria do Tesouro Nacional. É permitida a sua reprodução total ou parcial, desde que mencionada a fonte.

3 ÍNDICE 1. OPERAÇÕES NO MERCADO PRIMÁRIO Emissões e Resgastes da DPF Dívida Pública Mobiliária Federal interna DPMFi... 6 Emissões e Resgastes da DPMFi... 6 Programa Tesouro Direto... 7 Emissões Diretas e Cancelamentos Dívida Pública Federal externa DPFe Programa de Recompra da Dívida Pública Federal Externa - DPFe ESTOQUE DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL DPF Evolução Fatores de Variação Composição Indexadores Detentores PERFIL DE VENCIMENTOS DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL DPF Composição dos Vencimentos Prazo Médio Vida Média (Average Term to Maturity ATM) CUSTO MÉDIO DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL DPF Custo Médio do Estoque Custo Médio das Emissões em Oferta Pública da DPMFi MERCADO SECUNDÁRIO DE TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS Volume Negociado Rentabilidade dos Títulos Públicos Federais ANEXOS

4 TABELAS Tabela 1.1 Emissões e resgates da DPF... 5 Tabela 1.2 Emissões e resgates da DPF, por indexador... 5 Tabela 1.3 Emissões e resgates de títulos públicos federais da DPMFi... 6 Tabela 1.4 Programa Tesouro Direto... 7 Tabela 1.5 Perfil dos investidores cadastrados... 8 Tabela 1.6 Emissões diretas e cancelamentos de títulos da DPMFi... 8 Tabela 1.7 Emissões e resgates da DPFe... 9 Tabela 2.1 Estoque da DPF Tabela 2.2 Fatores de variação da DPF Maio/ Tabela 2.3 Composição da DPF Tabela 2.4 Detentores dos títulos públicos DPMFi Tabela 3.1 Vencimentos da DPF Tabela 3.2 Dívida pública federal a vencer em 12 meses, por indexador Tabela 3.3 Prazo médio da DPF Tabela 3.4 Prazo médio das emissões da DPMFi em oferta pública Tabela 3.5 Vida média da DPF Tabela 4.1 Custo médio do estoque da DPF Tabela 4.2 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi Tabela 5.1 Volume negociado no mercado secundário, por título Tabela 5.2 Vencimentos mais negociados por volume financeiro no mercado secundário, por indexador Maio/ GRÁFICOS Gráfico 1.1 Emissões e resgates dos principais títulos da DPMFi Maio/ Gráfico 1.2 Emissões e resgates da DPFe Maio/ Gráfico 2.1 Composição da DPF por indexador Maio/ Gráfico 2.2 Composição da carteira de títulos públicos, por detentor DPMFi Maio/ Gráfico 2.3 Distribuição por prazo de vencimento, por detentor DPMFi Maio/ Gráfico 3.1 Prazo médio das emissões da DPMFi em ofertas públicas x prazo médio do estoque da DPMFi Gráfico 4.1 Custo médio acumulado em 12 meses da DPF, DPMFi, DPFe e TAXA SELIC Gráfico 4.2 Custo médio do estoque e custo médio das emissões da DPMFi Gráfico 4.3 Custo médio das emissões dos títulos da DPMFi Gráfico 5.1 Volume diário negociado no mercado secundário de títulos públicos como % dos respectivos estoques Gráfico 5.2 Rentabilidade dos títulos públicos Maio/2015 (% acumulado em 12 meses) Gráfico 5.3 evolução da rentabilidade dos títulos públicos IMA geral (% acumulado em 12 meses)... 21

5 5 1. Operações no Mercado Primário 1.1 Emissões e Resgates da DPF No mês de julho, as emissões da Dívida Pública Federal DPF 1 corresponderam a R$ 51,24 bilhões, enquanto os resgates alcançaram R$ 71,06 bilhões, resultando em resgate líquido de R$ 19,82 bilhões, sendo R$ 16,72 bilhões referentes ao resgate líquido da Dívida Pública Mobiliária Federal interna - DPMFi e R$ 3,10 bilhões referentes ao resgate líquido da Dívida Pública Federal externa - DPFe. Tabela 1.1 Emissões e resgates da DPF (R$ Milhões) 1ª Sem 2ª Sem 3ª Sem 4ª Sem 5ª Sem Total 01 a 03/Jul 06 a 10/Jul 13 a 17/Jul 20 a 24/Jul 27 a 31/Jul Jul/15 EMISSÕES DPF , , , , , ,15 I - DPMFi , , , , , ,66 Oferta Pública , , , , , ,09 Emissão Direta com Financeiro 1 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Emissão Direta sem Financeiro ,82 16,62 0,00 0,00 20, ,45 Trocas Oferta Pública 827,80 0,00 279,03 0,00 0, ,82 Tesouro Direto 201,29 222,36 265,20 218,18 305, ,30 Transferência de Carteira 3 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 II - DPFe 0,00 7,96 31,53 0,00 0,00 39,48 Dívida Mobiliária 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Dívida Contratual 0,00 7,96 31,53 0,00 0,00 39,48 RESGATES DPF , , ,64 792,95 364, ,27 III - DPMFi ,69 68,81 814,07 59,81 66, ,97 Vencimentos ,01 0,00 88,53 0,00 0, ,55 Compras 1,00 28,11 399,36 0,00 0,00 428,47 Trocas Oferta Pública 827,79 0,00 279,03 0,00 0, ,82 Tesouro Direto 75,68 40,70 47,16 59,59 66,30 289,42 Pagamento de Dividendos 4 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Cancelamentos 0,22 0,00 0,00 0,22 0,28 0,72 IV - DPFe 4, ,70 805,57 733,14 297, ,30 Dívida Mobiliária 0, ,70 643,78 720,03 297, ,32 Dívida Contratual 4,07 0,00 161,79 13,11 0,00 178,98 EMISSÃO LÍQUIDA , , ,12 890, , ,12 DPMFi (I- III) , , , , , ,30 DPFe (II- IV) -4, ,74-774,04-733,14-297, ,82 1 Emissões diretas que envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapar;da pela operação; 2 Emissões diretas que não envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapar;da pela operação; 3 Referente a operações de compra ou venda defini;va de Gtulos do Tesouro Nacional pelo Banco Central em mercado. Valores posi;vos significam que as vendas superaram as compras. 4 Refere-se a resgates de Gtulos para pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio da en;dade em que a União possui par;cipação, rela;vo ao lucro do exercício. Série histórica: Anexo 1.1 Tabela 1.2 Emissões e resgates da DPF, por indexador (R$ Milhões) Emissões Resgates Emissão Líquida DPF , , ,12 DPMFi ,66 100,00% ,97 100,00% ,30 Prefixado ,74 61,13% ,28 94,07% ,55 Índice de Preços 9.008,58 17,59% 3.711,37 5,46% 5.297,20 Taxa Flutuante ,33 21,18% 250,14 0,37% ,19 Câmbio 48,02 0,09% 69,17 0,10% -21,15 DPFe 39,48 100,00% 3.138,30 100,00% ,82 Dólar 39,48 100,00% 2.443,51 77,86% ,02 Euro 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 Real 0,00 0,00% 694,79 22,14% -694,79 Demais 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 Obs: Nos meses em que há transferência de carteira entre Banco Central e Tesouro Nacional, quando posi;va, os valores são somados no campo de emissões no indexador correspondente. Se nega;va, os valores são subtraídos. Série histórica: Anexo Neste relatório, todas as estatísticas referem-se à DPF em poder do público.

6 6 1.2 Dívida Pública Mobiliária Federal interna DPMFi Emissões e Resgates da DPMFi As emissões de títulos da DPMFi alcançaram R$ 51,20 bilhões: R$ 31,30 bilhões (61,13%) em títulos com remuneração prefixada; R$ 10,85 bilhões (21,18%) em títulos indexados a taxa flutuante e R$ 9,01 bilhões (17,59%) remunerados por índice de preços. Do total das emissões, R$ 47,35 bilhões foram emitidos nos leilões tradicionais e R$ 1,11 bilhão nos leilões de troca, além de R$ 1,21 bilhão relativo às vendas de títulos do Programa Tesouro Direto (p. 7) e R$ 1,53 bilhão relativo às emissões diretas (p. 8). Tabela 1.3 Emissões e resgates de títulos públicos federais da DPMFi (R$ Milhões) 1ª Semana 2ª Semana 3ª Semana 4ª Semana 5ª Semana Total 01 a 03/Jul 06 a 10/Jul 13 a 17/Jul 20 a 24/Jul 27 a 31/Jul Jul/15 I - EMISSÕES , , , , , ,66 Vendas , , , , , ,09 LFT ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 LTN 7.839, , , , , ,65 NTN-B 2.407,77 0, ,46 0, , ,32 NTN-F 0, ,53 0,00 178,60 0, ,13 Trocas em Oferta Pública 827,80 0,00 279,03 0,00 0, ,82 LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 827,80 0,00 0,00 0,00 0,00 827,80 NTN-F 0,00 0,00 279,03 0,00 0,00 279,03 Tesouro Direto 201,29 222,36 265,20 218,18 305, ,30 LFT 60,13 78,94 98,56 86,15 70,35 394,13 LTN 18,59 22,49 22,03 19,17 26,16 108,43 NTN-B 121,27 119,05 142,02 111,43 205,46 699,24 NTN-F 1,30 1,88 2,59 1,43 3,29 10,50 Transferência de Carteira 1 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Emissão Direta com Financeiro 2 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Emissão Direta sem Financeiro ,82 16,62 0,00 0,00 20, ,45 II - RESGATES ,69 68,81 814,07 59,81 66, ,97 Vencimentos ,01 0,00 88,53 0,00 0, ,55 LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN ,50 0,00 0,00 0,00 0, ,50 NTN-B 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-C 2.366,55 0,00 0,00 0,00 0, ,55 NTN-F ,11 0,00 0,00 0,00 0, ,11 Demais 136,85 0,00 88,53 0,00 0,00 225,39 Compras 1,00 28,11 399,36 0,00 0,00 428,47 LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Demais 1,00 28,11 399,36 0,00 0,00 428,47 Trocas em Oferta Pública 827,79 0,00 279,03 0,00 0, ,82 LFT 27,96 0,00 0,00 0,00 0,00 27,96 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 799,83 0,00 0,00 0,00 0,00 799,83 NTN-C 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-F 0,00 0,00 279,03 0,00 0,00 279,03 Demais 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Tesouro Direto 75,68 40,70 47,16 59,59 66,30 289,42 LFT 9,69 14,24 13,81 21,99 25,23 84,97 LTN 6,18 7,31 8,67 10,29 13,36 45,80 NTN-B 12,11 14,54 20,50 21,89 24,76 93,81 NTN-C 2,53 0,04 0,04 0,38 0,01 2,99 NTN-F 45,17 4,57 4,14 5,04 2,94 61,86 Pagamento de Dividendos 4 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Cancelamentos 0,22 0,00 0,00 0,22 0,28 0,72 III - IMPACTO TOTAL NA LIQUIDEZ , , , , , ,04 1 Referente a operações de compra ou venda defini;va de Gtulos do Tesouro Nacional pelo Banco Central em mercado. Valores posi;vos significam que as vendas superaram as compras; 2 Emissões diretas que envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapar;da pela operação; 3 Emissões diretas que não envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapar;da pela operação; 4 Refere-se a resgates de Gtulos para pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio da en;dade em que a União possui par;cipação, rela;vo ao lucro do exercício; 5 Refere-se ao impacto monetário oriundo das operações da DPMFi em mercado. Nesse sen;do, não são consideradas as Emissões Diretas sem Financeiro, o Pagamento de Dividendos e os Cancelamentos. Valores posi;vos significam aumento na liquidez. Série histórica: Anexo 1.3

7 7 Nos leilões de LTN foram emitidos R$ 28,50 bilhões, com vencimentos entre abril de 2016 e julho de 2019, mediante pagamento em dinheiro. Já nos leilões de NTN-B (títulos remunerados pelo IPCA) foram emitidos títulos no valor total de R$ 6,87 bilhões com vencimentos entre maio de 2019 e de 2055, dos quais R$ 6,04 bilhões mediante pagamento em dinheiro e R$ 0,83 bilhão em troca por títulos com prazos mais curtos. Nos leilões de NTN-F foram emitidos R$ 2,68 bilhões, com vencimentos entre janeiro de 2021 e de 2025, dos quais R$ 2,40 bilhões mediante pagamento em dinheiro e R$ 0,28 bilhão em troca por títulos com prazos mais curtos. Nos leilões de LFT, foram emitidos R$ 10,41 bilhões, com vencimento em setembro de 2021, também mediante pagamento em dinheiro. O total de resgates de títulos da DPMFi foi de R$ 67,22 bilhões, com destaque para os títulos prefixados, no valor de R$ 63,89 bilhões (94,07%). Os vencimentos efetivos do período totalizaram R$ 66,10 bilhões. Gráfico 1.1 Emissões e resgates dos principais títulos da DPMFi Programa Tesouro Direto As emissões do Tesouro Direto 2 em julho atingiram R$ 1.212,30 milhões, enquanto os resgates corresponderam a R$ 289,42 milhões, o que resultou em emissão líquida de R$ 922,88 milhões. Os títulos mais demandados pelos investidores foram os remunerados por índice de preços, que responderam por 57,68% do montante vendido. O estoque do Tesouro Direto alcançou R$ ,47 milhões, o que representa um acréscimo de 6,12% em relação ao mês anterior. O título com maior representação no estoque é o Tesouro IPCA +, que corresponde a 42,58% do total. Tabela 1.4 Programa Tesouro Direto Título Emissões Recompras Resgates Prefixados Vencimentos Emissões Líquidas (R$ Milhões) Estoque Tesouro Prefixado 108,43 8,94% 45,80 18,77% 0,00 0,00% 62, ,31 16,75% Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 10,50 0,87% 18,95 7,77% 42,90 0,00% -51,36 840,38 4,32% Indexados à Inflação Tesouro IPCA + com Juros Semestrais 156,64 12,92% 24,82 10,17% 0,00 0,00% 131, ,30 17,59% Tesouro IPCA + 542,60 44,76% 68,99 28,27% 0,00 0,00% 473, ,88 42,58% Tesouro IGPM + com Juros Semestrais 0,00 0,00% 0,47 0,19% 2,52 0,00% -2,99 81,89 0,42% Indexados à Selic Tesouro Selic 394,13 32,51% 84,97 34,83% 0,00 0,00% 309, ,70 18,35% TOTAL 1.212,30 100,00% 244,00 100,00% 45,43 100,00% 922, ,47 100,00% Série histórica: Anexo Programa de venda de títulos públicos a pessoas físicas por meio da internet.

8 8 Em relação ao número de investidores, novos participantes se cadastraram no Tesouro Direto em julho. Desta forma, o total de investidores cadastrados chegou a , o que representa um incremento de 30,08% em relação ao mesmo período do ano anterior. Tabela 1.5 Perfil dos investidores cadastrados InvesFdores por Gênero No Mês Homens 73,43% 78,41% Mulheres 26,57% 21,59% InvesFdores por Faixa Etária Até 15 anos 0,75% 0,43% De 16 a 25 anos 13,06% 5,46% De 26 a 35 anos 39,70% 32,97% De 36 a 45 anos 20,73% 27,38% De 46 a 55 anos 12,51% 16,45% De 56 a 65 anos 9,07% 10,93% Maior de 66 anos 4,19% 6,38% InvesFdores por Região Norte 1,82% 1,50% Nordeste 9,06% 7,44% Centro-Oeste 7,59% 7,38% Sudeste 67,17% 69,11% Sul 14,36% 14,56% Número de InvesFdores Cadastros Total Emissões Diretas e Cancelamentos As emissões diretas de títulos da DPMFi totalizaram R$ 1.531,45 milhões e os cancelamentos, por sua vez, totalizaram R$ 0,72 milhão, o que resultou em emissão líquida de R$ 1.530,73 milhões. Tabela 1.6 Emissões diretas e cancelamentos de títulos da DPMFi Títulos Data da Operação Data de Valor Financeiro QuanFdade Vencimento (R$ Milhões) EMISSÕES Finalidade Autorização Legal NTN-I 01/07/2015 diversas ,02 PROEX - Programa de Financiamento às Lei , de 12/2/2001 e Exportações Decreto 3.859, de 4/7/2001 PROIES - Programa de EsGmulo à Reestruturação CFT-B 03/07/ /01/ ,58 e ao Fortalecimento das Ins;tuições de Ensino Superior Lei nº , de 18/7/2012 CFT-E1 03/07/ /01/ ,23 FIES - Fundo de Financiamento ao Estudante do Ensino Superior Lei , de 12/7/2001 TDA 06/07/ /08/ ,63 Reforma Agrária MP , de 24/8/2001 e Decreto 578, de 24/6/1992 SUBTOTAL 1.531,45 Títulos Data da Operação Data de Valor Financeiro QuanFdade Vencimento (R$ Milhões) CANCELAMENTOS Finalidade CTN 02/07/ /10/ ,12 Cancelamento de CTN TDA 03/07/2015 diversas ,11 Pagamento de ITR CTN 21/07/ /04/ ,21 Cancelamento de CTN TDA 29/07/2015 diversas ,28 Decisão Judicial SUBTOTAL 0,72 EMISSÃO LÍQUIDA 1.530,73 Autorização Legal Portaria STN 355, de 02/7/2015 Lei 4.504, de 30/11/1964 e Decreto 578, de 24/6/1992 Portaria STN 385, de 21/7/2015 Portaria STN 394, de 29/7/2015

9 9 1.3 Dívida Pública Federal externa DPFe No mês de julho, os ingressos na DPFe totalizaram R$ 0,04 bilhão, referente a organismos multilaterais. Os resgates da DPFe, por sua vez, totalizaram R$ 3,14 bilhões, sendo R$ 0,36 bilhão referente ao pagamento de principal e R$ 2,78 bilhões ao pagamento de juros, ágio e encargos. Tabela 1.7 Emissões e resgates da DPFe Principal Juros, Ágio e Encargos Total (R$ Milhões) EMISSÕES/INGRESSOS 39,48 0,00 39,48 Dívida Mobiliária 0,00 0,00 0,00 Bônus de Captação 0,00 0,00 0,00 Dívida Contratual 39,48 0,00 39,48 Organismos Mul;laterais 39,48 0,00 39,48 Credores Privados/ Ag. Gov. 0,00 0,00 0,00 RESGATES 361, , ,30 Dívida Mobiliária 226, , ,32 Bônus de Captação 181, , ,15 Resgate Antecipado 44,65 5,52 50,17 Dívida Contratual 135,20 43,78 178,98 Organismos Mul;laterais 110,67 38,91 149,58 Credores Privados/Ag.Gov. 24,53 4,86 29,39 EMISSÃO LÍQUIDA -321, , ,82 Série histórica: Anexo 1.6 Gráfico 1.2 Emissões e resgates da DPFe

10 10 2. Estoque da Dívida Pública Federal DPF 2.1 Evolução O estoque da DPF apresentou elevação, em termos nominais, de 0,78%, passando de R$ 2.583,69 bilhões, em junho, para R$ 2.603,96 bilhões, em julho. A DPMFi teve seu estoque elevado em 0,52%, ao passar de R$ 2.462,42 bilhões para R$ 2.475,24 bilhões, devido à apropriação positiva de juros, no valor de R$ 29,54 bilhões, descontado o resgate líquido, no valor de R$ 16,72 bilhões. Com relação ao estoque da DPFe, houve aumento de 6,14% sobre o estoque apurado no mês de junho, encerrando julho em R$ 128,72 bilhões (US$ 37,93 bilhões), sendo R$ 117,69 bilhões (US$ 34,68 bilhões) referentes à dívida mobiliária e R$ 11,03 bilhões (US$ 3,25 bilhões), à dívida contratual. A variação deveu-se principalmente à desvalorização do Real frente às moedas que compõem o estoque da dívida externa. Tabela 2.1 Estoque da DPF (R$ Bilhões) Dez/14 Jun/15 Jul/15 DPF 2.295, , ,96 100,00% DPMFi 2.183, , ,24 100,00% 95,06% LFT 418,59 511,18 528,00 21,33% 20,28% LTN 686,03 773,98 762,06 30,79% 29,27% NTN-B 713,69 750,62 767,15 30,99% 29,46% NTN-C 72,05 75,42 74,19 3,00% 2,85% NTN-F 254,76 310,63 300,62 12,15% 11,54% Dívida Securi;zada 7,05 6,77 6,75 0,27% 0,26% TDA 2,86 2,68 2,67 0,11% 0,10% Demais 28,58 31,14 33,79 1,36% 1,30% DPFe¹ 112,29 121,28 128,72 100,00% 4,94% Dívida Mobiliária 102,55 111,05 117,69 91,43% 4,52% Global USD 82,64 92,64 99,47 77,28% 3,82% Euro 6,05 4,55 4,94 3,83% 0,19% Global BRL 13,86 13,86 13,28 10,32% 0,51% Dívida Contratual 9,74 10,23 11,03 8,57% 0,42% Organismos Mul;laterais 3,53 4,07 4,34 3,37% 0,17% Credores Privados/Ag.Gov. 6,20 6,16 6,69 5,20% 0,26% ¹ Valores da DPFe conver;dos de todas as moedas para US$ e, posteriormente, de US$ para R$ com a cotação do úl;mo dia do mês. Série histórica: Anexo 2.1 Indicadores PAF 2015 Estoque em mercado (R$ Bilhões) DPF Mínimo Máximo 2.450, ,00

11 Fatores de Variação Conforme mencionado no item anterior, a Dívida Pública Federal - DPF apresentou elevação, em termos nominais, de 0,78%, ao passar de R$ 2.583,69 bilhões, em junho, para R$ 2.603,96 bilhões, em julho. Esta variação deveu-se à apropriação positiva de juros, no valor de R$ 40,08 bilhões, descontada pelo resgate líquido, no valor de R$ 19,82 bilhões. Tabela 2.2 Fatores de variação da DPF Indicadores R$ Milhões Mensal Acumulado em 2015 Percentual do Estoque R$ Milhões Estoque Anterior , ,16 DPMFi , ,04 DPFe , ,11 Estoque em 31/julho/ , ,78 DPMFi , ,45 DPFe , ,33 Percentual do Estoque Variação Nominal ,18 0,78% ,63 13,42% DPMFi ,49 0,50% ,41 12,70% DPFe 7.445,69 0,29% ,22 0,72% I - Gestão da Dívida - TN (I.1 + I.2) ,18 0,78% ,63 13,42% I.1 - Emissão/Resgate Líquido ,12-0,77% ,33 4,19% I Emissões ,15 1,98% ,91 24,94% Emissões Oferta Pública (DPMFi) ,39 1,88% ,63 24,28% Trocas Ofertas Públicas (DPMFi) 1.106,82 0,04% ,91 0,47% Emissões Diretas (DPMFi) 1.531,45 0,06% 3.776,82 0,16% Emissões (DPFe) 39,48 0,00% 470,56 0,02% I Resgates ,27-2,75% ,58-20,74% Pagamentos Correntes (DPMFi) ,43-2,59% ,72-19,66% Trocas Ofertas Públicas (DPMFi) ,82-0,04% ,84-0,47% Cancelamentos (DPMFi) -0,72 0,00% -462,71-0,02% Pagamentos Correntes (DPFe) ,13-0,12% ,85-0,56% Resgates Antecipados (DPFe) -50,17 0,00% -697,46-0,03% I.2 - Juros Apropriados ,30 1,55% ,30 9,22% Juros Apropriados da DPMFi ,79 1,14% ,33 7,93% Juros Apropriados da DPFe ,51 0,41% ,97 1,29% II - Operações do Banco Central 0,00 0,00% 0,00 0,00% II.1 - Venda Líquida de Títulos ao Mercado 0,00 0,00% 0,00 0,00% Total dos Fatores (I + II) ,18 0,78% ,63 13,42% 1 A coluna "Mensal" refere-se ao úl;mo dia do mês anterior ao de referência. Série histórica: Anexo 2.8

12 Composição Indexadores Em relação à composição da DPF, houve redução na participação da DPMFi, passando de 95,31%, em junho, para 95,06%, em julho. Em contrapartida, a DPFe teve sua participação ampliada de 4,69%para 4,94%. A parcela dos títulos com remuneração prefixada da DPF passou de 42,52%, em junho, para 41,32%, em julho. A participação dos títulos indexados a índice de preços apresentou aumento, passando de 32,62% para 33,00%. Já os títulos remunerados por taxa flutuante tiveram sua participação aumentada, passando de 20,15% para 20,64%. Tabela 2.3 Composição da DPF Dez/14 Jun/15 Jul/15 (R$ Bilhões) DPF 2.295,90 100,00% 2.583,69 100,00% 2.603,96 100,00% Prefixado 954,66 41,58% 1.098,47 42,52% 1.075,97 41,32% Índice de Preços 801,44 34,91% 842,83 32,62% 859,38 33,00% Taxa Flutuante 428,42 18,66% 520,61 20,15% 537,40 20,64% Câmbio 111,38 4,85% 121,78 4,71% 131,21 5,04% DPMFi 2.183,61 100% 95,11% 2.462,42 100,00% 95,31% 2.475,24 100,00% 95,06% Prefixado 940,79 43,08% 40,98% 1.084,61 44,05% 41,98% 1.062,69 42,93% 40,81% Índice de Preços 801,44 36,70% 34,91% 842,83 34,23% 32,62% 859,38 34,72% 33,00% Taxa Flutuante 428,42 19,62% 18,66% 520,61 21,14% 20,15% 537,40 21,71% 20,64% Câmbio 12,95 0,59% 0,56% 14,37 0,58% 0,56% 15,77 0,64% 0,61% DPFe 112,29 100% 4,89% 121,28 100,00% 4,69% 128,72 100,00% 4,94% Dólar 87,59 78,00% 3,81% 98,02 80,82% 3,79% 105,22 81,74% 4,04% Euro 10,55 9,39% 0,46% 9,14 7,53% 0,35% 9,94 7,72% 0,38% Real 13,86 12,35% 0,60% 13,86 11,43% 0,54% 13,28 10,32% 0,51% Demais 0,29 0,26% 0,01% 0,26 0,21% 0,01% 0,28 0,22% 0,01% Série histórica da DPF: Anexo 2.4 Série histórica da DPMFi: Anexo 2.5 Série histórica da DPFe: Anexo 2.6 Gráfico 2.1 Composição da DPF por indexador Indicadores PAF 2015 Participação no estoque da DPF Mínimo Máximo Prefixado 40% 44% Índice de Preços 33% 37% Taxa Flutuante 17% 22% Câmbio 4% 6%

13 13 Detentores A categoria Instituições Financeiras apresentou decrescimento em seu estoque, passando de R$ 652,89 bilhões para R$ 642,52 bilhões entre junho e julho. Sua participação relativa diminuiu de 26,51% para 25,96%. Os Fundos de Investimento apresentaram acréscimo em seu estoque de R$ 487,98 bilhões para R$ 491,24 bilhões. Sua participação relativa aumentou de 19,82% para 19,85%. A participação dos Não-residentes na DPMFi caiu de 20,04% para 19,56%, tendo seu estoque apresentado decréscimo de R$ 9,48 bilhões. O grupo Previdência também apresentou variação positiva em seu estoque, passando de R$ 468,64 bilhões para R$ 489,03 bilhões. O grupo Governo apresentou acréscimo na participação relativa, atingindo 5,91%. O estoque das Seguradoras apresentou variação positiva, passando para R$ 102,72 bilhões em julho. Observa-se que os Não-residentes possuem 82,5% de sua carteira em títulos prefixados, enquanto a carteira da Previdência é composta de 62,1% de títulos vinculados a índices de preços. Tabela 2.4 Detentores dos Títulos Públicos Federais DPMFi (R$ Bilhões) Dez/14 Ins;tuições Financeiras Fundos de Inves;mento Não-residentes Previdência Governo Seguradoras Outros Total Gráfico 2.3 Distribuição por prazo de vencimento, por detentor DPMFi Jul/15 29,77% 20,28% 18,64% 17,07% 5,72% 4,09% 4,44% 652,89 487,98 493,55 468,64 141,39 102,25 115,71 26,51% 19,82% 20,04% 19,03% 5,74% 4,15% 4,70% 642,52 491,24 484,07 489,03 146,40 102,72 119,25 25,96% 19,85% 19,56% 19,76% 5,91% 4,15% 4,82% 2.183,61 100,00% 2.462,42 100,00% 2.475,24 100,00% Série Histórica e Notas Explica;vas: Anexo 2.7 Gráfico 2.2 Composição da carteira de títulos públicos, por detentor DPMFi Jun/15 649,97 442,92 406,96 372,73 124,82 89,36 96,84

14 14 3. Perfil de Vencimentos da Dívida Pública Federal DPF 3.1 Composição dos Vencimentos O percentual de vencimentos da DPF para os próximos 12 meses apresentou elevação, passando de 21,19%, em junho, para 22,44%, em julho. O volume de títulos da DPMFi a vencer em até 12 meses passou de 21,72%, em junho, para 23,07%, em julho. Os títulos prefixados correspondem a 80,74% deste montante, seguidos pelos títulos indexados a taxa flutuante, os quais apresentam participação de 10,46% desse total. Em relação à DPFe, observou-se que o percentual vincendo em 12 meses passou de 10,46%, em junho, para 10,25%, em julho, sendo os títulos e contratos denominados em dólar responsáveis por 55,30% desse montante. Destaca-se que os vencimentos acima de 5 anos respondem por 56,20% do estoque da DPFe. Tabela 3.1 Vencimentos da DPF Tabela 3.2 Dívida Pública Federal a vencer em 12 meses, por indexador (R$ Bilhões) Vencimentos DPMFi DPFe DPF Jun/15 Jul/15 Jun/15 Jul/15 Jun/15 Jul/15 Até 12 meses 534,92 21,72% 571,05 23,07% 12,68 10,46% 13,19 10,25% 547,60 21,19% 584,24 22,44% De 1 a 2 anos 425,64 17,29% 422,12 17,05% 15,54 12,81% 16,58 12,88% 441,18 17,08% 438,70 16,85% De 2 a 3 anos 247,38 10,05% 241,40 9,75% 7,10 5,86% 7,39 5,74% 254,48 9,85% 248,79 9,55% De 3 a 4 anos 373,37 15,16% 340,35 13,75% 10,95 9,03% 11,68 9,07% 384,32 14,87% 352,02 13,52% De 4 a 5 anos 112,23 4,56% 113,39 4,58% 7,06 5,82% 7,54 5,86% 119,29 4,62% 120,93 4,64% Acima de 5 anos 768,88 31,22% 786,93 31,79% 67,94 56,02% 72,34 56,20% 836,83 32,39% 859,27 33,00% TOTAL 2.462,42 100,00% 2.475,24 100,00% 121,28 100,00% 128,72 100,00% 2.583,69 100,00% 2.603,96 100,00% Série histórica: Anexo 3.1 (R$ Bilhões) Dez/14 Jun/15 Jul/15 DPF 551,75 100,00% 547,60 100,00% 584,24 100,00% DPMFi 538,25 100,00% 97,55% 534,92 100,00% 97,68% 571,05 100,00% 97,74% Prefixado 309,60 57,52% 56,11% 426,46 79,72% 77,88% 461,05 80,74% 78,91% Índice de Preços 102,59 19,06% 18,59% 48,13 9,00% 8,79% 48,90 8,56% 8,37% Taxa Flutuante 124,88 23,20% 22,63% 59,08 11,05% 10,79% 59,75 10,46% 10,23% Câmbio 1,17 0,22% 0,21% 1,24 0,23% 0,23% 1,35 0,24% 0,23% DPFe 13,51 100,00% 2,45% 12,68 100,00% 2,32% 13,19 100,00% 2,26% Dólar 8,67 64,19% 1,57% 6,78 53,42% 1,24% 7,29 55,30% 1,25% Euro 3,36 24,85% 0,61% 1,74 13,69% 0,32% 1,90 14,41% 0,33% Real 1,35 10,01% 0,24% 4,03 31,75% 0,74% 3,84 29,10% 0,66% Demais 0,13 0,95% 0,02% 0,14 1,14% 0,03% 0,16 1,19% 0,03% Série histórica: Anexo 3.3 Indicadores PAF 2015 % Vincendo em 12 meses DPF Mínimo Máximo 21% 25%

15 Prazo Médio O prazo médio da DPF apresentou aumento, passando de 4,58 anos, em junho, para 4,63 anos, em julho. O prazo médio da DPMFi ampliou-se, ao passar de 4,46 anos para 4,49 anos. Já o prazo médio da DPFe passou de 7,14 anos para 7,26 anos. Tabela 3.3 Prazo médio da DPF (Anos) Dez/14 Jun/15 Jul/15 DPF 4,42 4,58 4,63 DPMFi 4,28 4,46 4,49 LFT 3,04 3,85 3,81 LTN 1,23 1,28 1,30 NTN-B 7,78 8,09 7,99 NTN-C 6,31 6,08 6,19 NTN-F 3,81 3,88 4,01 TDA 3,12 3,41 3,04 Dívida Securi;zada 4,97 4,83 4,83 Demais 7,59 7,43 8,02 DPFe 7,00 7,14 7,26 Dívida Mobiliária 7,30 7,45 7,58 Global USD 7,94 7,97 8,07 Euro 3,50 4,53 4,44 Global BRL 5,18 4,94 5,11 Dívida Contratual 3,76 3,80 3,81 Organismos Mul;laterais 6,02 5,82 6,00 Credores Privados/Ag.Gov. 2,46 2,45 2,38 Série histórica: Anexo 3.7 Tabela 3.4 Prazo médio das emissões da DPMFi em oferta pública (Anos) Indexador Dez/14 Jun/15 Jul/15 DPMFi 5,10 3,55 3,66 Prefixado 2,62 2,42 2,19 LTN 2,04 1,99 1,90 NTN-F 5,76 4,68 5,30 Índice de Preços 12,80 5,20 6,35 Taxa Flutuante 5,83 6,33 6,26 Série histórica: Anexo 3.9 Gráfico 3.1 Prazo médio das emissões da DPMFi em ofertas públicas X Prazo médio do estoque da DPMFi Indicadores PAF 2015 Prazo Médio (Anos) DPF Mínimo Máximo 4,40 4,60

16 Vida média (Average Term to Maturity ATM) O Tesouro Nacional divulga os dados de vida média utilizando metodologia denominada Average Term to Maturity ATM, que é mais comumente encontrada na literatura internacional e, portanto, permite uma maior comparabilidade do Brasil com outros países no que se refere à maturidade da dívida pública. Esta metodologia para a vida média é calculada por meio da média ponderada do tempo restante até o vencimento de cada um dos títulos que compõem a DPF, considerando apenas o principal. A ponderação ocorre pelo valor de cada título, utilizando-se o seu valor de face. A vida média da DPF, nesta nova metodologia, passou de 6,68 anos, em junho, para 6,70 anos, em julho. Tabela 3.5 Vida média da DPF (Anos) Dez/14 Jun/15 Jul/15 DPF 6,61 6,68 6,70 DPMFi 6,35 6,43 6,43 Prefixado 2,32 2,47 2,48 Índice de Preços 13,50 13,88 13,78 Taxa Flutuante 3,01 3,79 3,74 Câmbio 9,32 8,96 8,89 DPFe 11,64 11,82 11,80 Dívida Mobiliária 12,36 12,52 12,51 Global USD 13,59 13,56 13,50 Euro 3,91 4,86 4,78 Global BRL 8,39 7,89 7,81 Dívida Contratual 4,13 4,16 4,17 Organismos Mul;laterais 6,64 6,40 6,54 Credores Privados/Ag.Gov. 2,73 2,71 2,64 Obs: EstaGs;ca u;lizando metodologia que calcula a vida média por meio da média ponderada do tempo restante até o vencimento de cada uma das dívidas que compõem a DPF. Para os Gtulos e a dívida contratual que possuem amor;zações intermediárias, tais amor;zações também fazem parte do cálculo da vida média. Obs 2: Os valores da vida média da DPF sob a metodologia an;ga para os meses de dez/12 e dez/13 são, respec;vamente, 6,81 e 6,72 anos. Série histórica: Anexo 3.10

17 17 4. Custo médio da Dívida Pública Federal DPF 4.1 Custo Médio do Estoque O custo médio acumulado nos últimos doze meses da DPF aumentou 0,68 ponto percentual, passando de 14,31% a.a., em junho, para 14,99% a.a., em julho. Já o custo médio acumulado em doze meses da DPMFi passou de 12,88% a.a. para 13,26% a.a.. Com relação à DPFe, este indicador registrou aumento, passando de 41,77% a.a. para 50,00% a.a., devido, principalmente, à valorização do dólar frente ao real, de 9,39%, em julho de 2015, contra a valorização de 2,95% ocorrida no mesmo período do ano anterior. Tabela 4.1 Custo Médio do estoque da DPF (% a.a.) Mensal Acumulado 12 Meses Dez/14 Jun/15 Jul/15 Dez/14 Jun/15 Jul/15 DPF 14,69 11,85 21,75 11,84 14,31 14,99 DPMFi 12,64 13,30 13,68 11,51 12,88 13,26 LFT 11,58 13,58 13,69 10,90 11,88 12,13 LTN 10,73 11,54 11,64 10,37 10,86 10,98 NTN-B 14,07 15,61 14,03 12,49 14,87 15,46 NTN-C 17,89 19,01 18,43 13,91 16,01 17,52 NTN-F 11,70 11,89 11,91 11,70 11,78 11,81 TDA 4,67 5,69 5,76 4,48 4,68 4,77 Dívida Securi;zada 6,42 7,49 7,42 5,98 6,38 6,59 Demais 35,58-1,48 77,72 16,60 29,92 34,78 DPFe 54,30-15,84 185,52 18,21 41,77 50,00 Dívida Mobiliária 55,60-16,05 185,49 18,70 42,26 50,35 Global USD 65,78-20,42 212,68 21,05 50,11 59,45 Euro 23,45-6,73 164,21 7,60 22,69 31,73 Global BRL 10,81 10,81 10,81 10,79 10,79 10,79 Dívida Contratual 1 41,52-13,73 185,85 13,43 36,83 46,15 Organismos Mul;laterais 59,26-23,11 196,31 16,98 45,31 54,39 Credores Privados/ Ag.Gov. 32,50-7,53 179,06 11,20 31,37 40,65 Série histórica: Anexos 4.1 e 4.2 Gráfico 4.1 Custo médio acumulado em 12 meses da DPF, DPFMi, DPFe e Taxa Selic

18 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi O custo médio de emissão em oferta pública da DPMFi é um indicador que reflete a taxa interna de retorno TIR dos títulos do Tesouro Nacional no mercado doméstico, mais as variações de seus indexadores, considerando-se apenas as colocações de títulos em oferta pública (leilões) nos últimos 12 meses. Em julho, o custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi ampliou-se em 0,28 ponto percentual, passando para 12,77% a.a., em julho, contra 12,49% a.a., em junho. Tabela 4.2 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi (% a.a.) Dez/14 Jun/15 Jul/15 DPMFi 12,05 12,49 12,77 LTN 12,08 12,15 12,34 NTN-F 12,81 12,19 12,29 NTN-B 13,27 15,18 15,79 LFT 10,90 11,88 12,13 Série histórica: Anexo 4.3 Gráfico 4.2 Custo médio do estoque e custo médio das emissões da DPMFi Gráfico 4.3 Custo médio das emissões dos títulos da DPMFi

19 19 5. Mercado Secundário de Títulos Públicos Federais 5.1 Volume Negociado O volume financeiro médio diário de títulos negociados no mercado secundário subiu de R$ 19,84 bilhões, em junho, para R$ 20,39 bilhões, em julho. A participação de prefixados passou de 58,92% para 58,55%. Os títulos atrelados a índice de preços tiveram sua participação reduzida de 27,76% para 24,85%. A parcela de títulos indexados à taxa flutuante subiu de 13,12% para 16,60%. Tabela 5.1 Volume negociado no mercado secundário, por título (R$ Bilhões) LFT / LFT-A / LFT-B LTN / NTN-F NTN-B / NTN-C Total Mês Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 dez/08 3,89 29,20% 67,50% 8,28 62,22% 76,78% 1,14 8,58% 38,06% 13,31 100,00% 69,94% dez/09 4,24 31,40% 69,15% 7,11 52,68% 2,55% 2,15 15,92% 53,34% 13,51 100,00% 24,51% dez/10 4,83 30,51% 57,39% 8,83 55,75% 19,78% 2,17 13,74% -24,55% 15,83 100,00% 18,85% dez/11 4,55 27,39% 0,79% 9,28 55,90% 16,56% 2,77 16,71% -34,42% 16,60 100,00% -0,61% dez/12 3,57 14,06% 50,07% 13,27 52,21% 71,44% 8,57 33,73% 78,59% 25,41 100,00% 70,33% dez/13 2,43 8,18% 0,80% 14,36 48,25% 75,42% 12,97 43,57% 151,22% 29,76 100,00% 88,80% dez/14 2,66 15,55% 20,43% 10,81 63,27% 43,74% 3,59 21,03% 9,51% 17,09 100,00% 31,36% jan/15 3,47 18,98% 30,65% 10,85 59,33% 0,36% 3,97 21,69% 10,37% 18,28 100,00% 7,02% fev/15 3,05 16,78% -12,17% 9,93 54,67% -8,48% 5,15 28,36% 29,88% 18,16 100,00% -0,68% mar/15 6,42 22,95% 110,65% 15,29 54,64% 53,98% 6,14 21,94% 19,21% 27,98 100,00% 54,06% abr/15 4,07 19,29% -36,66% 12,12 57,47% -20,72% 4,90 23,24% -20,18% 21,09 100,00% -24,63% mai/15 3,05 13,67% -25,10% 12,41 55,67% 2,37% 6,51 29,20% 32,82% 22,29 100,00% 5,69% jun/15 2,60 13,12% -14,55% 11,69 58,92% -5,76% 5,51 27,76% -15,38% 19,84 100,00% -10,96% jul/15 3,38 16,60% 29,99% 11,94 58,55% 2,11% 5,07 24,85% -7,99% 20,39 100,00% 2,75% 1 Média, no mês, do volume financeiro diário das operações defini;vas. Não são consideradas: as operações em que os preços contratados situem-se fora do intervalo de +/- 25 % do preço de lastro do Gtulo; e as operações em que um dos contratantes seja o Banco Central ou o Tesouro Nacional; 2 Par;cipação do volume negociado dos Gtulos em relação ao volume total negociado no mês; 3 Variação percentual do volume negociado dos Gtulos no mês em relação ao volume negociado no mês anterior. Obs.1: Cálculos efetuados com base nos valores originais, antes de arredondamentos. Obs.2: Nas operações de corretagem são computados somente os valores dos contratantes finais. O volume diário negociado no mercado secundário de títulos públicos como percentual dos respectivos estoques subiu de 0,82%, em junho, para 0,83% em julho. A participação no giro no segmento de prefixados passou de 1,10% para 1,11%, já em relação aos títulos atrelados a índice de preços, houve uma redução de 0,68% para 0,61%. Com relação à parcela de títulos indexados à taxa flutuante, a participação no giro subiu de 0,52% para 0,65%. Gráfico 5.1 Volume diário negociado no mercado secundário de Títulos Públicos como % dos respectivos estoques

20 20 As LTNs com vencimento em outubro de 2015, que apareciam em primeiro lugar no mês anterior, continuaram como as mais negociadas em julho. As LTNs com vencimento em abril de 2016 ganharam uma posição em relação ao mês anterior e aparecem na segunda colocação entre as mais negociadas. Em seguida ficaram as LTNs com vencimento em janeiro de 2019, que em junho apareciam na terceira colocação. Quanto às NTN-Fs, não houve alteração na lista dos três papéis mais negociados. Mais uma vez a NTN-F vincenda em janeiro de 2021 ficou em primeiro lugar, seguida dos vencimentos em janeiro de 2025 e em janeiro de Com relação às LFTs, a mais negociada passou a ser a com vencimento em setembro de 2021, que aparecia na segunda colocação no mês anterior. A LFT vincenda em março de 2021 perdeu uma posição e aparece em segundo lugar no mês de julho, seguida da LFT com vencimento em setembro de 2015, que manteve a mesma posição do mês anterior Para finalizar, entre as NTN-Bs, o vencimento em maio de 2019 aparece em primeiro lugar em julho, mantendo a mesma posição em relação a junho. Na sequência, também mantendo a mesma posição do mês anterior, aparece a NTN-B vincenda em agosto de Em seguida ficaram as NTN-Bs com vencimento em maio de 2023, subindo uma posição em relação a junho. Tabela 5.2 Vencimentos mais negociados por volume financeiro no mercado secundário, por indexador Título Vencimento Prefixada - LTN Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecFvo Estoque Título Vencimento Prefixada - NTN-F Volume Financeiro Qtd. Operações (R$ Milhões) % do RespecFvo Estoque LTN 01/10/ ,99 51,4 1,88% NTN-F 01/01/ ,87 55,2 1,50% LTN 01/04/ ,00 34,8 1,22% NTN-F 01/01/ ,36 62,0 1,28% LTN 01/01/ ,77 56,3 1,69% NTN-F 01/01/ ,90 49,0 0,74% LTN 01/07/ ,95 21,2 1,12% NTN-F 01/01/ ,88 34,0 0,46% LTN 01/07/ ,43 21,3 1,37% NTN-F 01/01/ ,45 5,1 0,66% Índice de Preços Taxa Selic Título Vencimento Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecFvo Estoque Título Vencimento Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecFvo Estoque NTN-B 15/05/ ,23 140,1 2,19% LFT 01/09/ ,57 4,8 3,31% NTN-B 15/08/ ,59 97,4 1,35% LFT 01/03/ ,50 111,4 0,51% NTN-B 15/05/ ,43 71,1 1,44% LFT 07/09/ ,19 276,9 0,88% NTN-B 15/08/ ,58 69,5 0,61% LFT 01/03/ ,39 68,2 0,45% NTN-B 15/08/ ,29 78,7 0,65% LFT 01/09/ ,41 52,7 0,40% Obs. 1: Consideradas apenas as operações defini;vas. Obs. 2: O volume financeiro e a quan;dade de operações referem-se às médias diárias no mês. Obs. 3: Não são consideradas: as operações em que os preços contratados situem-se fora do intervalo de +/- 25% do preço de lastro do Gtulo; e as operações em que um dos contratantes seja o Banco Central ou o Tesouro Nacional. Obs. 4: Nas operações de corretagem são computados somente os valores dos contratantes finais.

21 Rentabilidade dos Títulos Públicos Federais O Índice de Mercado Anbima 3 - IMA, criado pela Anbima 4 em parceria com o Tesouro Nacional, afere a rentabilidade da carteira teórica formada por títulos públicos em circulação no mercado. É considerado um parâmetro eficiente para avaliar a evolução da rentabilidade dos títulos públicos, imprimindo maior dinamismo aos mercados primário e secundário da dívida mobiliária federal. Os dados apurados em julho demonstram que a rentabilidade do índice IMA-S, referente aos títulos vinculados à Selic, apresentou uma alta de 0,22 ponto percentual. O índice Geral, por sua vez, apresentou um decréscimo de 0,27 ponto percentual. Os títulos prefixados, representados pelo IRF-M, tiveram um aumento de 0,32 ponto percentual. Os papéis atrelados ao IGP-M, representados pelo IMA-C, apresentaram uma queda de 0,63 ponto percentual. Por fim, os títulos vinculados ao IPCA, representados pelo IMA-B, tiveram um decréscimo de 1,49 ponto percentual. Gráfico 5.2 Rentabilidade dos títulos públicos (% acumulado em 12 meses) Gráfico 5.3 Evolução da rentabilidade dos Títulos públicos IMA Geral (% acumulado em 12 meses) 3 IMA - Índices de renda fixa calculados com base na evolução do valor de mercado de carteiras compostas por títulos públicos. O IMA geral é o resultado da ponderação das variações de cada índice; o IRF-M é composto por títulos prefixados (LTN e NTN-F); o IMA-C, por títulos atrelados ao IGP-M (NTN-C); o IMA-B, por títulos atrelados ao IPCA (NTN-B); e o IMA-S, por títulos atrelados à Taxa Selic (LFT). Para mais informações sobre os índices IMA acesse: 4 Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais.