Relatório Mensal Dívida Pública Federal Abril

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1 2017 Relatório Mensal Dívida Pública Federal Abril

2 MINISTRO DA FAZENDA Henrique de Campos Meirelles SECRETÁRIO EXECUTIVO DO MINISTÉRIO DA FAZENDA Eduardo Refinetti Guardia SECRETÁRIA DO TESOURO NACIONAL Ana Paula Vitali Janes Vescovi SUBSECRETÁRIOS DO TESOURO NACIONAL Adriano Pereira de Paula Gildenora Batista Dantas Milhomem Líscio Fábio de Brasil Camargo Jose Franco Medeiros de Morais Pedro Jucá Maciel Pricilla Maria Santana EQUIPE TÉCNICA Subsecretário da Dívida Pública Jose Franco Medeiros de Morais Coordenador-Geral de Operações da Dívida Pública Leandro Puccini Secunho Coordenador-Geral de Planejamento Estratégico da Dívida Pública Luiz Fernando Alves Coordenador-Geral de Controle da Dívida Pública Andre Proite Informações: Gerência de Relacionamento Institucional - GERIN Tel: (61) ; Fax: (61) Secretaria do Tesouro Nacional Edifício Sede do Ministério da Fazenda, Esplanada dos Ministérios, Bloco P, 2 andar Brasília DF Correio Eletrônico: stndivida@fazenda.gov.br Home Page: Relatório Mensal da Dívida Pública Federal é uma publicação da Secretaria do Tesouro Nacional. É permitida a sua reprodução total ou parcial, desde que mencionada a fonte.

3 ÍNDICE 1. OPERAÇÕES NO MERCADO PRIMÁRIO Emissões e Resgastes da DPF Dívida Pública Mobiliária Federal interna DPMFi... 6 Emissões e Resgastes da DPMFi... 6 Programa Tesouro Direto... 7 Emissões Diretas e Cancelamentos Dívida Pública Federal externa DPFe Programa de Recompra da Dívida Pública Federal Externa - DPFe ESTOQUE DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL DPF Evolução Fatores de Variação Composição Indexadores Detentores PERFIL DE VENCIMENTOS DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL DPF Composição dos Vencimentos Prazo Médio Vida Média (Average Term to Maturity ATM) CUSTO MÉDIO DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL DPF Custo Médio do Estoque Custo Médio das Emissões em Oferta Pública da DPMFi MERCADO SECUNDÁRIO DE TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS Volume Negociado Rentabilidade dos Títulos Públicos Federais ANEXOS

4 TABELAS Tabela 1.1 Emissões e resgates da DPF... 5 Tabela 1.2 Emissões e resgates da DPF, por indexador... 5 Tabela 1.3 Emissões e resgates de títulos públicos federais da DPMFi... 6 Tabela 1.4 Programa Tesouro Direto... 7 Tabela 1.5 Perfil dos investidores cadastrados... 8 Tabela 1.6 Emissões diretas e cancelamentos de títulos da DPMFi... 8 Tabela 1.7 Emissões e resgates da DPFe... 9 Tabela 1.8 Programa de recompra da DPFe Tabela 2.1 Estoque da DPF Tabela 2.2 Fatores de variação da DPF Tabela 2.3 Composição da DPF Tabela 2.4 Detentores dos títulos públicos DPMFi Tabela 3.1 Vencimentos da DPF Tabela 3.2 Dívida pública federal a vencer em 12 meses, por indexador Tabela 3.3 Prazo médio da DPF Tabela 3.4 Prazo médio das emissões da DPMFi em oferta pública Tabela 3.5 Vida média da DPF Tabela 4.1 Custo médio do estoque da DPF Tabela 4.2 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi Tabela 5.1 Volume negociado no mercado secundário, por título Tabela 5.2 Vencimentos mais negociados por volume financeiro no mercado secundário, por indexador GRÁFICOS Gráfico 1.1 Emissões e resgates dos principais títulos da DPMFi... 7 Gráfico 1.2 Emissões e resgates da DPFe... 9 Gráfico 1.3 Programa de recompra da DPFe Redução no fluxo de pagamento de juros.. 10 Gráfico 2.1 Composição da DPF por indexador Gráfico 2.2 Composição da carteira de títulos públicos, por detentor DPMFi Gráfico 2.3 Distribuição por prazo de vencimento, por detentor DPMFi Gráfico 3.1 Prazo médio das emissões da DPMFi em ofertas públicas x prazo médio do estoque da DPMFi Gráfico 4.1 Custo médio acumulado em 12 meses da DPF, DPMFi, DPFe e TAXA SELIC Gráfico 4.2 Custo médio do estoque e custo médio das emissões da DPMFi Gráfico 4.3 Custo médio das emissões dos títulos da DPMFi Gráfico 5.1 Volume diário negociado no mercado secundário de títulos públicos como % dos respectivos estoques Gráfico 5.2 Volume mensal em tela e percentual do mercado secundário Gráfico 5.3 Rentabilidade dos títulos públicos (% acumulado em 12 meses) Gráfico 5.4 Evolução da rentabilidade dos títulos públicos IMA geral (% acumulado em 12 meses)... 22

5 5 1. Operações no Mercado Primário 1.1 Emissões e Resgates da DPF No mês de abril, as emissões da Dívida Pública Federal DPF 1 corresponderam a R$ 62,05 bilhões, enquanto os resgates alcançaram R$ 75,30 bilhões, resultando em resgate líquido de R$ 13,25 bilhões, sendo R$ 12,37 bilhões referentes ao resgate líquido da Dívida Pública Mobiliária Federal interna - DPMFi e R$ 0,88 bilhão referente ao resgate líquido da Dívida Pública Federal externa - DPFe. Tabela 1.1 Emissões e resgates da DPF (R$ Milhões) 1ª Sem 2ª Sem 3ª Sem 4ª Sem Total 3 a 7/Abr 10 a 13/Abr 17 a 20/Abr 24 a 28/Abr Abr/17 EMISSÕES DPF ,33 987, , , ,27 I - DPMFi ,33 987, , , ,42 Oferta Pública ,23 590, , , ,86 Emissão Direta com Financeiro 1 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Emissão Direta sem Financeiro 2 11,80 18,48 0,00 0,00 30,28 Trocas Oferta Pública 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Tesouro Direto 415,31 378,57 304,35 393, ,29 II - DPFe 0,00 0,00 0,63 4,22 4,85 Dívida Mobiliária 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Dívida Contratual 0,00 0,00 0,63 4,22 4,85 RESGATES DPF ,85 337, ,11 267, ,24 III - DPMFi ,91 193, ,36 261, ,97 Vencimentos ,71 0,00 403,66 0, ,37 Compras 25,19 4,89 423,39 0,00 453,47 Trocas Oferta Pública 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Tesouro Direto 218,91 188,35 203,32 260,82 871,39 Pagamento de Dividendos 3 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Cancelamentos 0,10 0,00 0,00 0,63 0,74 IV - DPFe 429,94 144,70 304,75 5,88 885,27 Dívida Mobiliária 429,62 144,70 261,71 0,00 836,03 Dívida Contratual 0,32 0,00 43,04 5,88 49,24 EMISSÃO LÍQUIDA ,52 649, , , ,97 DPMFi (I- III) ,58 794, , , ,54 DPFe (II- IV) -429,94-144,70-304,12-1,66-880,42 1 Emissões diretas que envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contraparada pela operação; 2 Emissões diretas que não envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contraparada pela operação; 3 Refere-se a resgates de Ctulos para pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio da enadade em que a União possui paracipação, relaavo ao lucro do exercício. Série histórica: Anexo 1.1 Tabela 1.2 Emissões e resgates da DPF, por indexador (R$ Milhões) Emissões Resgates Emissão Líquida DPF , , ,97 DPMFi ,42 100,00% ,97 100,00% ,54 Prefixado ,93 58,99% ,90 95,80% ,97 Índice de Preços 7.050,34 11,36% 1.742,80 2,34% 5.307,54 Taxa Flutuante ,68 29,62% 988,01 1,33% ,67 Câmbio 18,48 0,03% 393,26 0,53% -374,78 DPFe 4,85 100,00% 885,27 100,00% -880,42 Dólar 4,22 87,04% 759,34 85,78% -755,12 Euro 0,63 12,96% 97,45 11,01% -96,82 Real 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 Demais 0,00 0,00% 28,48 3,22% -28,48 Série histórica: Anexo Neste relatório, todas as estatísticas referem-se à DPF em poder do público.

6 6 1.2 Dívida Pública Mobiliária Federal interna DPMFi Emissões e Resgates da DPMFi As emissões de títulos da DPMFi alcançaram R$ 62,05 bilhões: R$ 36,60 bilhões (58,99%) em títulos com remuneração prefixada; R$ 7,05 bilhões (11,36%) remunerados por índice de preços e R$ 18,38 bilhões (29,62%) em títulos indexados a taxa flutuante. Do total das emissões, R$ 60,53 bilhões foram emitidos nos leilões tradicionais, além de R$ 1,49 bilhão relativo às vendas de títulos do Programa Tesouro Direto (p. 7) e R$ 0,03 bilhão relativo às emissões diretas (p. 8). Tabela 1.3 Emissões e resgates de títulos públicos federais da DPMFi (R$ Milhões) 1ª Semana 2ª Semana 3ª Semana 4ª Semana Total 3 a 7/Abr 10 a 13/Abr 17 a 20/Abr 24 a 28/Abr Abr/17 I - EMISSÕES ,33 987, , , ,42 Vendas ,23 590, , , ,86 LFT 8.895,53 0,00 0, , ,54 LTN 8.065,97 590, , , ,54 NTN-B 3.486,73 0, ,31 0, ,04 NTN-F 512,00 0, , , ,74 Trocas em Oferta Pública 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Tesouro Direto 415,31 378,57 304,35 393, ,29 LFT 160,52 132,48 116,75 135,59 545,34 LTN 75,45 59,01 47,15 56,89 238,50 NTN-B 173,15 179,96 136,57 196,61 686,30 NTN-F 6,19 7,11 3,87 3,98 21,15 Emissão Direta com Financeiro 1 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Emissão Direta sem Financeiro 2 11,80 18,48 0,00 0,00 30,28 II - RESGATES ,91 193, ,36 261, ,97 Vencimentos ,71 0,00 403,66 0, ,37 LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN ,95 0,00 0,00 0, ,95 NTN-B 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-C 893,31 0,00 0,00 0,00 893,31 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Demais 725,46 0,00 403,66 0, ,11 Compras 25,19 4,89 423,39 0,00 453,47 LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Demais 25,19 4,89 423,39 0,00 453,47 Trocas em Oferta Pública 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-C 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Demais 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Tesouro Direto 218,91 188,35 203,32 260,82 871,39 LFT 66,89 59,71 58,01 72,38 256,99 LTN 44,21 41,65 58,33 62,79 206,98 NTN-B 103,69 84,63 83,57 116,85 388,74 NTN-C 0,95 0,24 0,43 0,10 1,72 NTN-F 3,17 2,12 2,98 8,70 16,97 Pagamento de Dividendos 3 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Cancelamentos 0,10 0,00 0,00 0,63 0,74 III - IMPACTO TOTAL NA LIQUIDEZ ,27-775, , , ,08 1 Emissões diretas que envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contraparada pela operação; 2 Emissões diretas que não envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contraparada pela operação; 3 Refere-se a resgates de Ctulos para pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio da enadade em que a União possui paracipação, relaavo ao lucro do exercício; 4 Refere-se ao impacto monetário oriundo das operações da DPMFi em mercado. Nesse senado, não são consideradas as Emissões Diretas sem Financeiro, o Pagamento de Dividendos e os Cancelamentos. Valores posiavos significam aumento na liquidez. Série histórica: Anexo 1.3

7 7 Nos leilões de LTN foram emitidos R$ 28,00 bilhões, com vencimentos entre outubro de 2017 e julho de 2020, mediante pagamento em dinheiro. Já nos leilões de NTN-B (títulos remunerados pelo IPCA) foram emitidos títulos no valor total de R$ 6,36 bilhões com vencimentos entre agosto de 2022 e maio de 2055, mediante pagamento em dinheiro. Nos leilões de NTN-F foram emitidos R$ 8,34 bilhões, com vencimentos entre janeiro de 2023 e de 2027, mediante pagamento em dinheiro. Nos leilões de LFT, foram emitidos R$ 17,82 bilhões, com vencimento em março de 2023, também mediante pagamento em dinheiro. O total de resgates de títulos da DPMFi foi de R$ 74,42 bilhões, com destaque para os títulos prefixados, no valor de R$ 71,29 bilhões (95,80%). Os vencimentos efetivos do período totalizaram R$ 73,09 bilhões. Gráfico 1.1 Emissões e resgates da DPMFi, por indexador Programa Tesouro Direto As emissões do Tesouro Direto 2 em abril atingiram R$ 1.491,29 milhões, enquanto os resgates corresponderam a R$ 871,39 milhões, o que resultou em emissão líquida de R$ 619,90 milhões. Os títulos mais demandados pelos investidores foram os indexados a índice de preços, que responderam por 46,02% do montante vendido. O estoque do Tesouro Direto alcançou R$ ,02 milhões, o que representa um acréscimo de 2,20% em relação ao mês anterior. O título com maior representação no estoque é o Tesouro IPCA +, que corresponde a 50,62% do total. Tabela 1.4 Programa Tesouro Direto Título Emissões Recompras Resgates Prefixados Vencimentos Emissões Líquidas (R$ Milhões) Estoque Tesouro Prefixado 238,50 15,99% 206,98 23,77% 0,00 0,00% 31, ,81 14,07% Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 21,15 1,42% 16,97 1,95% 0,00 0,00% 4,18 928,79 2,08% Indexados à Inflação Tesouro IPCA + com Juros 118,80 7,97% 79,08 9,08% 0,00 0,00% 39, ,77 13,74% Semestrais Tesouro IPCA + 567,49 38,05% 309,66 35,57% 0,00 0,00% 257, ,69 50,62% Tesouro IGPM + com 0,00 0,00% 1,00 0,12% 0,72 100,00% -1,72 86,90 0,20% Juros Semestrais Indexados à Selic Tesouro Selic 545,34 36,57% 256,99 29,52% 0,00 0,00% 288, ,05 19,29% TOTAL 1.491,29 100,00% 870,68 100,00% 0,72 100,00% 619, ,02 100,00% Série histórica: Anexo Programa de venda de títulos públicos a pessoas físicas por meio da internet.

8 8 Em relação ao número de investidores, novos participantes se cadastraram no Tesouro Direto em abril. Desta forma, o total de investidores cadastrados chegou a , o que representa um incremento de 85,18% em relação ao mesmo mês do ano anterior. Tabela 1.5 Perfil dos investidores cadastrados No Mês Total InvesEdores por Gênero Homens 67,04% 74,57% Mulheres 32,96% 25,43% InvesEdores por Faixa Etária Até 15 anos 0,50% 0,44% De 16 a 25 anos 17,72% 10,58% De 26 a 35 anos 40,69% 36,82% De 36 a 45 anos 21,47% 25,16% De 46 a 55 anos 10,56% 13,20% De 56 a 65 anos 6,26% 8,83% Maior de 66 anos 2,80% 4,97% InvesEdores por Região Norte 2,89% 2,26% Nordeste 10,81% 9,09% Centro-Oeste 7,40% 7,56% Sudeste 64,76% 66,71% Sul 14,14% 14,37% Número de InvesEdores Cadastrados AEvos Emissões Diretas e Cancelamentos As emissões diretas de títulos da DPMFi totalizaram R$ 30,28 milhões. Os cancelamentos, por sua vez, totalizaram R$ 0,74 milhão, o que resultou em emissão líquida de R$ 29,54 milhões. Tabela 1.6 Emissões diretas e cancelamentos de títulos da DPMFi Títulos Data da Operação Data de Valor Financeiro QuanEdade Vencimento (R$ Milhões) CFT-B 07/04/ /01/ ,80 NTN-I 26/04/2017 diversas ,48 SUBTOTAL 30,28 Títulos Data da Operação Data de Valor Financeiro QuanEdade Vencimento (R$ Milhões) EMISSÕES Finalidade PROIES - Programa de EsCmulo à Reestruturação e ao Fortalecimento das InsAtuições de Ensino Superior PROEX - Programa de Financiamento às Exportações CANCELAMENTOS TDA diversas diversas ,15 Pagamento de ITR Finalidade CTN 26/04/2017 diversas 166 0,59 Cancelamento de CTN SUBTOTAL 0,74 EMISSÃO LÍQUIDA 29,54 Autorização Legal Lei nº , de 18/7/2012 Lei , de 12/2/2001 e Decreto 3.859, de 4/7/2001 Autorização Legal Lei 4.504, de 30/11/1964 e Decreto 578, de 24/6/1992 Portaria STN 369, de 26/4/2017

9 9 1.3 Dívida Pública Federal externa DPFe No mês de abril, os ingressos de recursos da dívida contratual totalizaram R$ 4,85 milhões. Já os resgates da DPFe somaram R$ 885,27 milhões, sendo R$ 208,52 milhões referentes ao pagamento de principal e R$ 676,75 milhões, ao pagamento de juros, ágio e encargos. Tabela 1.7 Emissões e resgates da DPFe Principal Juros, Ágio e Encargos (R$ Milhões) EMISSÕES/INGRESSOS 4,85 0,00 4,85 Dívida Mobiliária 0,00 0,00 0,00 Bônus de Captação 0,00 0,00 0,00 Dívida Contratual 4,85 0,00 4,85 Organismos MulAlaterais 4,22 0,00 4,22 Credores Privados/ Ag. Gov. 0,63 0,00 0,63 RESGATES 208,52 676,75 885,27 Dívida Mobiliária 190,22 645,80 836,03 Bônus de Captação 0,00 601,67 601,67 Resgate Antecipado 190,22 44,13 234,36 Dívida Contratual 18,29 30,95 49,24 Organismos MulAlaterais 0,00 0,00 0,00 Credores Privados/Ag.Gov. 18,29 30,95 49,24 EMISSÃO LÍQUIDA -203,67-676,75-880,42 Série histórica: Anexo 1.6 Total Gráfico 1.2 Emissões e resgates da DPFe

10 Programa de Recompra da Dívida Pública Federal Externa - DPFe Durante os meses de março e abril de 2017, foram recomprados, em valor de face, R$ 551,37 milhões (US$ 175,05 milhões) em títulos da DPFe. O total financeiro desembolsado neste período foi de R$ 660,49 milhões (US$ 209,64 milhões). O gráfico abaixo apresenta a redução do fluxo de pagamentos de juros da Dívida Pública Mobiliária Federal externa até 2041 em razão das recompras efetuadas em A redução total de juros para esse período, em valores correntes, é de R$ 452,66 milhões (US$ 141,53 milhões). Tabela 1.8 Programa de recompra da DPFe 2º bimestre 2017 TABELA 1.8 Programa de Recompra da DPFe - 2º Bimestre/ AEvo Valor de Face Financeiro US$ R$ 2 US$ R$ 2 A-Bond Global Global Global Global 2024 B Global Global Global TOTAL Valores referentes à data de recompra dos aavos. Para a redução no estoque da dívida serão considerados os juros apropriados por competência até a data do efeavo cancelamento dos Ctulos; 2 Valores converados para o real pela cotação do dia de liquidação da operação. Série histórica: Anexo 1.7 Gráfico 1.3 Programa de recompra da DPFe Redução no fluxo de pagamento de juros

11 11 2. Estoque da Dívida Pública Federal DPF 2.1 Evolução O estoque da DPF apresentou aumento, em termos nominais, de 0,32%, passando de R$ 3.234,14 bilhões, em março, para R$ 3.244,51 bilhões, em abril. A DPMFi teve seu estoque ampliado em 0,30%, ao passar de R$ 3.113,84 bilhões para R$ 3.123,23 bilhões, devido à apropriação positiva de juros, no valor de R$ 21,75 bilhões, descontado pelo resgate líquido, no valor de R$ 12,37 bilhões. Com relação ao estoque da DPFe, houve aumento de 0,81% sobre o estoque apurado em março, encerrando o mês de abril em R$ 121,28 bilhões (US$ 37,92 bilhões), sendo R$ 110,11 bilhões (US$ 34,43 bilhões) referentes à dívida mobiliária e R$ 11,18 bilhões (US$ 3,49 bilhões), à dívida contratual. A variação ocorreu principalmente devido à desvalorização do real frente às principais moedas que compõem o estoque da dívida externa. Tabela 2.1 Estoque da DPF (R$ Bilhões) Dez/16 Mar/17 Abr/17 DPF 3.112, , ,51 100,00% DPMFi 2.986, , ,23 100,00% 96,26% LFT 868,48 937,20 962,76 30,83% 29,67% LTN 718,20 787,61 750,64 24,03% 23,14% NTN-B 880,37 923,14 935,81 29,96% 28,84% NTN-C 86,62 85,98 84,73 2,71% 2,61% NTN-F 383,17 329,37 340,15 10,89% 10,48% Dívida SecuriAzada 8,39 8,78 8,12 0,26% 0,25% TDA 2,22 2,16 2,13 0,07% 0,07% Demais 38,97 39,59 38,88 1,24% 1,20% DPFe¹ 126,52 120,30 121,28 100,00% 3,74% Dívida Mobiliária 116,56 109,33 110,11 90,79% 3,39% Global USD 101,11 94,15 94,79 78,16% 2,92% Euro 4,63 4,61 4,66 3,84% 0,14% Global BRL 10,83 10,56 10,65 8,78% 0,33% Dívida Contratual 9,96 10,97 11,18 9,21% 0,34% Organismos MulAlaterais 3,79 3,61 3,66 3,02% 0,11% Credores Privados/Ag.Gov. 6,16 7,36 7,52 6,20% 0,23% ¹ Valores da DPFe converados de todas as moedas para US$ e, posteriormente, de US$ para R$ com a cotação do úlamo dia do mês. Série histórica: Anexo 2.1 Indicadores PAF 2017 Estoque em mercado (R$ Bilhões) DPF Mínimo Máximo 3.450, ,00

12 Fatores de Variação Conforme mencionado no item anterior, a Dívida Pública Federal - DPF apresentou aumento, em termos nominais, de 0,32%, ao passar de R$ 3.234,14 bilhões, em março, para R$ 3.244,51 bilhões, em abril. Esta variação deveu-se à apropriação positiva de juros, no valor de R$ 23,61 bilhões, descontado o resgate líquido, no valor de R$ 13,25 bilhões. Tabela 2.2 Fatores de variação da DPF Indicadores R$ Milhões Mensal Acumulado em 2017 Percentual do Estoque R$ Milhões Estoque Anterior , ,54 DPMFi , ,52 DPFe , ,02 Estoque em 30/abril/ , ,29 DPMFi , ,77 DPFe , ,52 Percentual do Estoque Variação Nominal ,45 0,32% ,75 4,23% DPMFi 9.383,30 0,29% ,26 4,39% DPFe 980,15 0,03% ,50-0,17% I - Gestão da Dívida - TN (I.1 + I.2) ,45 0,32% ,97 4,24% I.1 - Emissão/Resgate Líquido ,97-0,41% ,98 0,88% I Emissões ,27 1,92% ,56 9,27% Emissões Oferta Pública (DPMFi) ,15 1,92% ,53 8,99% Trocas Ofertas Públicas (DPMFi) 0,00 0,00% 1.802,52 0,06% Emissões Diretas (DPMFi) 30,28 0,00% 2.391,65 0,08% Emissões (DPFe) 4,85 0,00% 4.335,86 0,14% I Resgates ,24-2,33% ,59-8,39% Pagamentos Correntes (DPMFi) ,23-2,30% ,07-7,98% Trocas Ofertas Públicas (DPMFi) 0,00 0,00% ,49-0,06% Cancelamentos (DPMFi) -0,74 0,00% -30,31 0,00% Pagamentos Correntes (DPFe) -650,91-0,02% ,22-0,33% Resgates Antecipados (DPFe) -234,36-0,01% -660,49-0,02% I.2 - Juros Apropriados ,42 0,73% ,99 3,36% Juros Apropriados da DPMFi ,85 0,67% ,64 3,32% Juros Apropriados da DPFe 1.860,57 0,06% 1.236,35 0,04% II - Operações do mercado com o Banco Central 0,00 0,00% -324,22-0,01% II.1 - Transferência de carteira 0,00 0,00% -324,22-0,01% Total dos Fatores (I + II) ,45 0,32% ,75 4,23% 1 A coluna "Mensal" refere-se ao úlamo dia do mês anterior ao de referência. Série histórica: Anexo 2.8

13 Composição Indexadores Em relação à composição da DPF, houve redução na participação da DPMFi, passando de 96,28%, em março, para 96,26%, em abril. Em contrapartida, a DPFe teve sua participação ampliada de 3,72% para 3,74%. A parcela dos títulos com remuneração prefixada da DPF passou de 34,86%, em março, para 33,95%, em abril. A participação dos títulos indexados a índice de preços passou de 31,97% para 32,20%. Já a parcela dos títulos remunerados por taxa flutuante passou de 29,32% para 29,99% do estoque. Tabela 2.3 Composição da DPF Dez/16 Mar/17 Abr/17 (R$ Bilhões) DPF 3.112,94 100,00% 3.234,14 100,00% 3.244,51 100,00% Prefixado 1.112,19 35,73% 1.127,54 34,86% 1.101,44 33,95% Índice de Preços 990,98 31,83% 1.033,93 31,97% 1.044,79 32,20% Taxa Flutuante 879,00 28,24% 948,14 29,32% 973,01 29,99% Câmbio 130,76 4,20% 124,53 3,85% 125,26 3,86% DPMFi 2.986,41 100,00% 95,94% 3.113,84 100,00% 96,28% 3.123,23 100,00% 96,26% Prefixado 1.101,36 36,88% 35,38% 1.116,98 35,87% 34,54% 1.090,79 34,93% 33,62% Índice de Preços 990,98 33,18% 31,83% 1.033,93 33,20% 31,97% 1.044,79 33,45% 32,20% Taxa Flutuante 879,00 29,43% 28,24% 948,14 30,45% 29,32% 973,01 31,15% 29,99% Câmbio 15,07 0,50% 0,48% 14,79 0,48% 0,46% 14,63 0,47% 0,45% DPFe 126,52 100,00% 4,06% 120,30 100,00% 3,72% 121,28 100,00% 3,74% Dólar 105,89 83,69% 3,40% 98,64 82,00% 3,05% 99,33 81,90% 3,06% Euro 8,08 6,39% 0,26% 8,68 7,21% 0,27% 8,87 7,31% 0,27% Real 10,83 8,56% 0,35% 10,56 8,78% 0,33% 10,65 8,78% 0,33% Demais 1,73 1,36% 0,06% 2,42 2,01% 0,07% 2,43 2,01% 0,08% Série histórica da DPF: Anexo 2.4 Série histórica da DPMFi: Anexo 2.5 Série histórica da DPFe: Anexo 2.6 Gráfico 2.1 Composição da DPF por indexador Indicadores PAF 2017 Participação no estoque da DPF Mínimo Máximo Prefixado 32% 36% Índice de Preços 29% 33% Taxa Flutuante 29% 33% Câmbio 3% 7%

14 14 Detentores O grupo Previdência apresentou variação positiva em seu estoque, passando de R$ 808,95 bilhões para R$ 812,79 bilhões, entre março e abril. A categoria Instituições Financeiras apresentou diminuição em seu estoque, passando de R$ 706,91 bilhões para R$ 683,04 bilhões. Sua participação relativa diminuiu de 22,70% para 21,87%. Os Fundos de Investimento apresentaram acréscimo em seu estoque, de R$ 721,07 bilhões para R$ 725,98 bilhões. Sua participação relativa alcançou 23,24%. A participação dos Não-residentes na DPMFi aumentou de 13,26% para 13,63%, tendo seu estoque apresentado elevação de R$ 12,90 bilhões. O grupo Governo permaneceu praticamente estável em sua participação relativa, com 5,28%. O estoque das Seguradoras apresentou variação positiva, passando para R$ 141,94 bilhões em abril. Observa-se que os Não-residentes possuem 87,22% de sua carteira em títulos prefixados, enquanto a carteira da Previdência é composta de 54,41% de títulos vinculados a índices de preços. Tabela 2.4 Detentores dos Títulos Públicos Federais DPMFi Dez/16 Mar/17 Abr/17 (R$ Bilhões) Previdência 748,13 25,05% 808,95 25,98% 812,79 26,02% InsAtuições Financeiras 688,68 23,06% 706,91 22,70% 683,04 21,87% Fundos de InvesAmento 659,77 22,09% 721,07 23,16% 725,98 23,24% Não-residentes 427,83 14,33% 412,74 13,26% 425,64 13,63% Governo 163,91 5,49% 164,23 5,27% 164,87 5,28% Seguradoras 136,54 4,57% 133,59 4,29% 141,94 4,54% Outros 161,57 5,41% 166,35 5,34% 168,97 5,41% Total 2.986,41 100,00% 3.113,84 100,00% 3.123,23 100,00% Série Histórica e Notas ExplicaAvas: Anexo 2.7 Gráfico 2.2 Composição da carteira de títulos públicos por indexador, por detentor DPMFi Gráfico 2.3 Distribuição por prazo de vencimento, por detentor DPMFi

15 15 3. Perfil de Vencimentos da Dívida Pública Federal DPF 3.1 Composição dos Vencimentos O percentual de vencimentos da DPF para os próximos 12 meses apresentou aumento, passando de 16,16%, em março, para 16,45%, em abril. O volume de títulos da DPMFi a vencer em até 12 meses passou de 16,46%, em março, para 16,77%, em abril. Os títulos prefixados correspondem a 61,04% deste montante, seguidos pelos títulos indexados a índice de preços, os quais apresentam participação de 21,84% desse total. Em relação à DPFe, observou-se o aumento do percentual vincendo em 12 meses, de 8,34%, em março, para 8,37%, em abril, sendo os títulos e contratos denominados em dólar responsáveis por 63,86% desse total. Destaca-se que os vencimentos acima de 5 anos respondem por 54,38% do estoque da DPFe. Tabela 3.1 Vencimentos da DPF (R$ Bilhões) Vencimentos DPMFi DPFe DPF Mar/17 Abr/17 Mar/17 Abr/17 Mar/17 Abr/17 Até 12 meses 512,68 16,46% 523,63 16,77% 10,04 8,34% 10,15 8,37% 522,72 16,16% 533,78 16,45% De 1 a 2 anos 554,11 17,79% 547,82 17,54% 13,26 11,02% 13,41 11,06% 567,36 17,54% 561,23 17,30% De 2 a 3 anos 378,19 12,15% 332,99 10,66% 8,94 7,44% 8,96 7,39% 387,14 11,97% 341,95 10,54% De 3 a 4 anos 497,09 15,96% 532,53 17,05% 13,42 11,16% 16,68 13,76% 510,51 15,79% 549,21 16,93% De 4 a 5 anos 395,09 12,69% 377,31 12,08% 9,17 7,62% 6,12 5,05% 404,26 12,50% 383,43 11,82% Acima de 5 anos 776,69 24,94% 808,95 25,90% 65,47 54,42% 65,95 54,38% 842,16 26,04% 874,90 26,97% TOTAL 3.113,84 100,00% 3.123,23 100,00% 120,30 100,00% 121,28 100,00% 3.234,14 100,00% 3.244,51 100,00% Série histórica: Anexo 3.1 Tabela 3.2 Dívida Pública Federal a vencer em 12 meses, por indexador (R$ Bilhões) Dez/16 Mar/17 Abr/17 DPF 522,92 100,00% 522,72 100,00% 533,78 100,00% DPMFi 506,31 100,00% 96,82% 512,68 100,00% 98,08% 523,63 100,00% 98,10% Prefixado 344,13 67,97% 65,81% 310,19 60,50% 59,34% 319,64 61,04% 59,88% Índice de Preços 110,71 21,87% 21,17% 113,51 22,14% 21,71% 114,35 21,84% 21,42% Taxa Flutuante 50,24 9,92% 9,61% 87,78 17,12% 16,79% 88,45 16,89% 16,57% Câmbio 1,23 0,24% 0,23% 1,20 0,23% 0,23% 1,20 0,23% 0,22% DPFe 16,61 100,00% 3,18% 10,04 100,00% 1,92% 10,15 100,00% 1,90% Dólar 13,19 79,40% 2,52% 6,47 64,50% 1,24% 6,48 63,86% 1,21% Euro 2,33 14,02% 0,45% 2,48 24,73% 0,47% 2,57 25,31% 0,48% Real 1,01 6,06% 0,19% 0,98 9,78% 0,19% 0,99 9,75% 0,19% Demais 0,09 0,53% 0,02% 0,10 0,99% 0,02% 0,11 1,08% 0,02% Série histórica: Anexo 3.3 Indicadores PAF 2017 % Vincendo em 12 meses DPF Mínimo Máximo 16% 19%

16 Prazo Médio O prazo médio da DPF apresentou aumento, passando de 4,54 anos, em março, para 4,56 anos, em abril. O prazo médio da DPMFi ampliou-se, ao passar de 4,43 anos para 4,45 anos. Já o prazo médio da DPFe passou de 7,40 anos para 7,35 anos. Tabela 3.3 Prazo médio da DPF (Anos) Dez/16 Mar/17 Abr/17 DPF 4,54 4,54 4,56 DPMFi 4,44 4,43 4,45 LFT 3,74 3,68 3,65 LTN 1,50 1,51 1,61 NTN-B 7,72 7,56 7,47 NTN-C 5,31 5,26 5,24 NTN-F 3,44 4,22 4,17 TDA 3,65 3,53 3,49 Dívida SecuriAzada 4,25 4,15 4,10 Demais 7,91 7,52 7,27 DPFe 7,09 7,40 7,35 Dívida Mobiliária 7,25 7,61 7,56 Global USD 7,62 8,07 8,02 Euro 3,13 2,87 2,84 Global BRL 5,56 5,58 5,50 Dívida Contratual 5,18 5,37 5,30 Organismos MulAlaterais 5,45 5,44 5,36 Credores Privados/Ag.Gov. 5,02 5,34 5,27 Série histórica: Anexo 3.7 Tabela 3.4 Prazo médio das emissões da DPMFi em oferta pública (Anos) Indexador Dez/16 Mar/17 Abr/17 DPMFi 3,23 4,11 4,23 Prefixado 2,02 2,91 3,02 LTN 1,55 2,42 2,29 NTN-F 5,32 5,55 5,47 Índice de Preços 6,26 6,16 6,27 Taxa Flutuante 5,81 6,04 5,96 Série histórica: Anexo 3.9 Gráfico 3.1 Prazo médio das emissões da DPMFi em ofertas públicas X Prazo médio do estoque da DPMFi Indicadores PAF 2017 Prazo Médio (Anos) DPF Mínimo Máximo 4,20 4,40

17 Vida média (Average Term to Maturity ATM) O Tesouro Nacional divulga os dados de vida média utilizando metodologia denominada Average Term to Maturity ATM, que é mais comumente encontrada na literatura internacional e, portanto, permite uma maior comparabilidade do Brasil com outros países no que se refere à maturidade da dívida pública. Esta metodologia para a vida média é calculada por meio da média ponderada do tempo restante até o vencimento de cada um dos títulos que compõem a DPF, considerando apenas o principal. A ponderação ocorre pelo valor de cada título, utilizando-se o seu valor de face. A vida média da DPF, nesta metodologia, passou de 6,30 anos, em março, para 6,32 anos, em abril. Tabela 3.5 Vida média da DPF (Anos) Dez/16 Mar/17 Abr/17 DPF 6,38 6,30 6,32 DPMFi 6,18 6,10 6,13 Prefixado 2,63 2,73 2,83 Índice de Preços 12,92 12,61 12,51 Taxa Flutuante 3,68 3,62 3,59 Câmbio 7,62 7,39 7,32 DPFe 11,37 11,67 11,58 Dívida Mobiliária 11,83 12,20 12,11 Global USD 12,56 13,07 12,98 Euro 3,36 3,11 3,03 Global BRL 8,46 8,21 8,13 Dívida Contratual 6,11 6,42 6,34 Organismos MulAlaterais 6,14 6,12 6,04 Credores Privados/Ag.Gov. 6,09 6,57 6,48 Obs: EstaCsAca ualizando metodologia que calcula a vida média por meio da média ponderada do tempo restante até o vencimento de cada uma das dívidas que compõem a DPF. Para os Ctulos e a dívida contratual que possuem amorazações intermediárias, tais amorazações também fazem parte do cálculo da vida média. Série histórica: Anexo 3.10

18 18 4. Custo médio da Dívida Pública Federal DPF 4.1 Custo Médio do Estoque O custo médio acumulado nos últimos doze meses da DPF passou de 11,72% a.a., em março, para 11,57% a.a., em abril. Já o custo médio acumulado em doze meses da DPMFi apresentou redução, passando de 12,35% a.a., em março, para 12,07% a. a., em abril. Com relação à DPFe, este indicador registrou acréscimo, passando de 4,90% a.a. para 1,23% a.a., devido, principalmente, à valorização do dólar frente ao real de 0,95%, em abril de 2017, contra a desvalorização de 3,04% ocorrida no mesmo período do ano anterior. Tabela 4.1 Custo Médio do estoque da DPF (% a.a.) Mensal Acumulado 12 Meses Dez/16 Mar/17 Abr/17 Dez/16 Mar/17 Abr/17 DPF 9,77 12,40 10,76 12,02 11,72 11,57 DPMFi 11,61 11,46 10,39 13,00 12,35 12,07 LFT 13,65 12,15 11,60 14,01 13,77 13,47 LTN 12,77 12,78 12,64 12,66 12,85 12,74 NTN-B 8,96 9,38 8,62 12,73 10,77 10,35 NTN-C 17,07 10,24-5,67 17,91 15,45 13,72 NTN-F 12,23 12,17 12,13 12,15 12,28 12,17 TDA 5,46 4,91 5,23 5,53 5,43 5,38 Dívida SecuriAzada 7,68 6,79 5,62 7,55 7,38 7,23 Demais -7,70 17,97 3,77 2,67 5,24 6,34 DPFe -31,74 37,33 20,35-10,07-4,90-1,23 Dívida Mobiliária -31,45 36,32 19,21-9,84-4,44-0,82 Global USD -35,36 38,37 18,86-11,38-5,48-1,60 Euro -38,97 57,06 47,07-15,18-12,34-7,46 Global BRL 10,16 10,16 10,16 10,20 10,15 10,15 Dívida Contratual 1-35,05 47,41 31,73-12,65-9,57-5,41 Organismos MulAlaterais -36,50 33,92 15,87-13,83-8,09-4,30 Credores Privados/ Ag.Gov. -34,18 54,27 39,51-12,58-10,33-6,03 Série histórica: Anexos 4.1 e 4.2 Gráfico 4.1 Custo médio acumulado em 12 meses da DPF, DPFMi, DPFe e Taxa Selic

19 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi O custo médio de emissão em oferta pública da DPMFi é um indicador que reflete a taxa interna de retorno TIR dos títulos do Tesouro Nacional no mercado doméstico, mais as variações de seus indexadores, considerando-se apenas as colocações de títulos em oferta pública (leilões) nos últimos 12 meses. Em abril, o custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi foi reduzido em 0,38 ponto percentual, passando de 12,62% a.a., em março, para 12,24% a.a., em abril. Tabela 4.2 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi acumulado em 12 meses (% a.a.) Dez/16 Mar/17 Abr/17 DPMFi 13,72 12,62 12,24 LTN 13,79 12,76 12,41 NTN-F 14,22 12,56 12,12 NTN-B 13,52 11,06 10,57 LFT 14,03 13,82 13,52 Série histórica: Anexo 4.3 Gráfico 4.2 Custo médio do estoque e custo médio das emissões da DPMFi acumulado em 12 meses Gráfico 4.3 Custo médio das emissões dos títulos da DPMFi acumulado em 12 meses

20 20 5. Mercado Secundário de Títulos Públicos Federais 5.1 Volume Negociado O volume financeiro médio diário de títulos negociados no mercado secundário apresentou redução, passando de R$ 31,53 bilhões, em março, para R$ 27,48, em abril. A participação de títulos indexados à taxa flutuante aumentou de 12,18% para 16,92%; os prefixados tiveram redução, passando de 58,34% para 51,73%; em relação aos títulos atrelados a índice de preços, houve um aumento de 29,48% para 31,35%. Tabela 5.1 Volume negociado no mercado secundário, por título (R$ Bilhões) LFT / LFT-A / LFT-B LTN / NTN-F NTN-B / NTN-C Total Mês Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 dez/11 4,55 27,39% 0,79% 9,28 55,90% 16,56% 2,77 16,71% -34,42% 16,60 100,00% -0,61% dez/12 3,57 14,06% 50,07% 13,27 52,21% 71,44% 8,57 33,73% 78,59% 25,41 100,00% 70,33% dez/13 2,43 8,18% 0,80% 14,36 48,25% 75,42% 12,97 43,57% 151,22% 29,76 100,00% 88,80% dez/14 2,66 15,55% 20,43% 10,81 63,27% 43,74% 3,59 21,03% 9,51% 17,09 100,00% 31,36% dez/15 4,18 20,46% 35,94% 12,56 61,50% 30,38% 3,64 17,81% -16,21% 20,43 100,00% 19,79% dez/16 4,59 14,23% 17,40% 21,99 68,16% 50,48% 5,68 17,61% -25,67% 32,26 100,00% 23,29% jan/17 4,56 18,08% -0,66% 12,41 49,22% -43,54% 8,22 32,58% 44,67% 25,22 100,00% -21,82% fev/17 4,17 13,24% -8,48% 15,97 50,65% 28,64% 11,38 36,11% 38,55% 31,53 100,00% 25,01% mar/17 3,84 12,18% -7,98% 18,39 58,34% 15,19% 9,30 29,48% -18,34% 31,53 100,00% 0,02% abr/17 4,65 16,92% 21,02% 14,21 51,73% -22,74% 8,61 31,35% -7,33% 27,48 100,00% -12,86% 1 Média, no mês, do volume financeiro diário das operações definiavas. Não são consideradas: as operações em que os preços contratados situem-se fora do intervalo de +/- 25 % do preço de lastro do Ctulo; e as operações em que um dos contratantes seja o Banco Central ou o Tesouro Nacional; 2 ParAcipação do volume negociado dos Ctulos em relação ao volume total negociado no mês; 3 Variação percentual do volume negociado dos Ctulos no mês em relação ao volume negociado no mês anterior. Obs.1: Cálculos efetuados com base nos valores originais, antes de arredondamentos. Obs.2: Nas operações de corretagem são computados somente os valores dos contratantes finais. O volume diário negociado no mercado secundário de títulos públicos como percentual dos respectivos estoques passou de 1,03%, em março, para 0,88% em abril. A participação no giro do segmento de títulos indexados à taxa flutuante passou de 0,41% para 0,49%; já em relação aos prefixados, houve redução de 1,69% para 1,29%; em relação aos títulos atrelados a índice de preços, houve uma redução, passando de 0,93% para 0,85%. Gráfico 5.1 Volume diário negociado no mercado secundário de Títulos Públicos como % dos respectivos estoques

21 21 As LTN com vencimento em abril de 2018 foram as mais negociadas em abril, seguidas das LTN com vencimento em julho de 2020 e em outubro de Quanto às NTN-F, o título com vencimento em janeiro de 2023 foi o mais negociado, seguido pelas NTN-F vincendas em janeiro de 2027 e em janeiro de Com relação às LFT, os papéis mais negociados em abril, em ordem decrescente, foram os com vencimento em março de 2023, setembro de 2021 e março de Para finalizar, entre as NTN-B, os vencimentos com maior volume financeiro negociado foram, em ordem decrescente, agosto de 2022, maio de 2019 e agosto de Tabela 5.2 Vencimentos mais negociados por volume financeiro no mercado secundário, por indexador Título Vencimento Prefixada - LTN Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecEvo Estoque Título Vencimento Prefixada - NTN-F Volume Financeiro Qtd. Operações (R$ Milhões) % do RespecEvo Estoque LTN 01/04/ ,23 27,6 2,87% NTN-F 01/01/ ,93 56,3 1,41% LTN 01/07/ ,99 52,3 1,24% NTN-F 01/01/ ,72 75,5 1,91% LTN 01/10/ ,91 23,9 1,88% NTN-F 01/01/ ,83 42,2 0,40% Índice de Preços Taxa Selic Título Vencimento Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecEvo Estoque Título Vencimento Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecEvo Estoque NTN-B 15/08/ ,01 189,2 2,00% LFT 01/03/ ,37 68,1 1,56% NTN-B 15/05/ ,77 116,2 2,03% LFT 01/09/ ,45 55,7 0,44% NTN-B 15/08/ ,01 79,0 2,12% LFT 01/03/ ,61 75,3 0,97% Obs. 1: Consideradas apenas as operações definiavas. Obs. 2: O volume financeiro e a quanadade de operações referem-se às médias diárias no mês. Obs. 3: Não são consideradas: as operações em que os preços contratados situem-se fora do intervalo de +/- 25% do preço de lastro do Ctulo; e as operações em que um dos contratantes seja o Banco Central ou o Tesouro Nacional. Obs. 4: Nas operações de corretagem são computados somente os valores dos contratantes finais. Em relação ao volume negociado extragrupo, a participação em tela saiu de 5,88% em abril de 2016 para 10,28% no mês de abril de Em março de 2017, esse número foi de 14,49%. O financeiro este mês foi de R$ 32,08 bilhões ante R$ 72,82 bilhões no mês anterior e R$ 17,39 bilhões no ano anterior. Gráfico 5.2 Volume mensal em tela extragrupo e percentual do mercado secundário

22 Rentabilidade dos Títulos Públicos Federais O Índice de Mercado Anbima 3 - IMA, criado pela Anbima 4 em parceria com o Tesouro Nacional, afere a rentabilidade da carteira teórica formada por títulos públicos em circulação no mercado. É considerado um parâmetro eficiente para avaliar a evolução da rentabilidade dos títulos públicos, imprimindo maior dinamismo aos mercados primário e secundário da dívida mobiliária federal. Os dados apurados em abril demonstram que a rentabilidade do índice Geral apresentou um decréscimo de 2,36 pontos percentuais. Os títulos prefixados, representados pelo IRF-M, tiveram uma redução de 2,87 pontos percentuais, enquanto os papéis atrelados ao IGP-M, representados pelo IMA-C, apresentaram um decréscimo de 3,4 pontos percentuais. Com relação aos títulos vinculados ao IPCA, representados pelo IMA-B, houve uma queda de 3,74 pontos percentuais. Por fim, o índice IMA-S, referente aos títulos vinculados à Selic, apresentou uma redução de 0,22 ponto percentual. Gráfico 5.3 Rentabilidade dos títulos públicos (% acumulado em 12 meses) Gráfico 5.4 Evolução da rentabilidade dos Títulos públicos IMA Geral (% acumulado em 12 meses) 3 IMA - Índices de renda fixa calculados com base na evolução do valor de mercado de carteiras compostas por títulos públicos. O IMA geral é o resultado da ponderação das variações de cada índice; o IRF-M é composto por títulos prefixados (LTN e NTN-F); o IMA-C, por títulos atrelados ao IGP-M (NTN-C); o IMA-B, por títulos atrelados ao IPCA (NTN-B); e o IMA-S, por títulos atrelados à Taxa Selic (LFT). Para mais informações sobre os índices IMA acesse: 4 Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais.