Relatório Mensal Dívida Pública Federal Novembro

Transcrição

1 2016 Relatório Mensal Dívida Pública Federal Novembro

2 MINISTRO DA FAZENDA Henrique de Campos Meirelles SECRETÁRIO EXECUTIVO DO MINISTÉRIO DA FAZENDA Eduardo Refinetti Guardia SECRETÁRIA DO TESOURO NACIONAL Ana Paula Vitali Janes Vescovi SUBSECRETÁRIOS DO TESOURO NACIONAL Adriano Pereira de Paula Gildenora Batista Dantas Milhomem Líscio Fábio de Brasil Camargo Jose Franco Medeiros de Morais Pedro Jucá Maciel Pricilla Maria Santana EQUIPE TÉCNICA Subsecretário da Dívida Pública Jose Franco Medeiros de Morais Coordenador-Geral de Operações da Dívida Pública Leandro Puccini Secunho Coordenador-Geral de Planejamento Estratégico da Dívida Pública Luiz Fernando Alves Coordenador-Geral de Controle da Dívida Pública Andre Proite Informações: Gerência de Relacionamento Institucional - GERIN Tel: (61) ; Fax: (61) Secretaria do Tesouro Nacional Edifício Sede do Ministério da Fazenda, Esplanada dos Ministérios, Bloco P, 2 andar Brasília DF Correio Eletrônico: stndivida@fazenda.gov.br Home Page: Relatório Mensal da Dívida Pública Federal é uma publicação da Secretaria do Tesouro Nacional. É permitida a sua reprodução total ou parcial, desde que mencionada a fonte.

3 ÍNDICE 1. OPERAÇÕES NO MERCADO PRIMÁRIO Emissões e Resgastes da DPF Dívida Pública Mobiliária Federal interna DPMFi... 6 Emissões e Resgastes da DPMFi... 6 Programa Tesouro Direto... 7 Emissões Diretas e Cancelamentos Dívida Pública Federal externa DPFe ESTOQUE DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL DPF Evolução Fatores de Variação Composição Indexadores Detentores PERFIL DE VENCIMENTOS DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL DPF Composição dos Vencimentos Prazo Médio Vida Média (Average Term to Maturity ATM) CUSTO MÉDIO DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL DPF Custo Médio do Estoque Custo Médio das Emissões em Oferta Pública da DPMFi MERCADO SECUNDÁRIO DE TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS Volume Negociado Rentabilidade dos Títulos Públicos Federais ANEXOS

4 TABELAS Tabela 1.1 Emissões e resgates da DPF... 5 Tabela 1.2 Emissões e resgates da DPF, por indexador... 5 Tabela 1.3 Emissões e resgates de títulos públicos federais da DPMFi... 6 Tabela 1.4 Programa Tesouro Direto... 7 Tabela 1.5 Perfil dos investidores cadastrados... 8 Tabela 1.6 Emissões diretas e cancelamentos de títulos da DPMFi... 8 Tabela 1.7 Emissões e resgates da DPFe... 9 Tabela 2.1 Estoque da DPF Tabela 2.2 Fatores de variação da DPF Tabela 2.3 Composição da DPF Tabela 2.4 Detentores dos títulos públicos DPMFi Tabela 3.1 Vencimentos da DPF Tabela 3.2 Dívida pública federal a vencer em 12 meses, por indexador Tabela 3.3 Prazo médio da DPF Tabela 3.4 Prazo médio das emissões da DPMFi em oferta pública Tabela 3.5 Vida média da DPF Tabela 4.1 Custo médio do estoque da DPF Tabela 4.2 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi Tabela 5.1 Volume negociado no mercado secundário, por título Tabela 5.2 Vencimentos mais negociados por volume financeiro no mercado secundário, por indexador GRÁFICOS Gráfico 1.1 Emissões e resgates da DPMFi, por indexador... 7 Gráfico 1.2 Emissões e resgates da DPFe... 9 Gráfico 2.1 Composição da DPF por indexador Gráfico 2.2 Composição da carteira de títulos públicos, por detentor DPMFi Gráfico 2.3 Distribuição por prazo de vencimento, por detentor DPMFi Gráfico 3.1 Prazo médio das emissões da DPMFi em ofertas públicas x prazo médio do estoque da DPMFi Gráfico 4.1 Custo médio acumulado em 12 meses da DPF, DPMFi, DPFe e TAXA SELIC Gráfico 4.2 Custo médio do estoque e custo médio das emissões da DPMFi Gráfico 4.3 Custo médio das emissões dos títulos da DPMFi Gráfico 5.1 Volume diário negociado no mercado secundário de títulos públicos como % dos respectivos estoques Gráfico 5.2 Volume mensal em tela extragrupo e percentual do mercado secundário Gráfico 5.3 Rentabilidade dos títulos públicos (% acumulado em 12 meses) Gráfico 5.4 Evolução da rentabilidade dos títulos públicos IMA geral (% acumulado em 12 meses)... 21

5 5 1. Operações no Mercado Primário 1.1 Emissões e Resgates da DPF No mês de novembro, as emissões da Dívida Pública Federal DPF 1 corresponderam a R$ 39,36 bilhões, enquanto os resgates alcançaram R$ 14,45 bilhões, resultando em emissão líquida de R$ 24,91 bilhões, sendo R$ 25,30 bilhões referentes à emissão líquida da Dívida Pública Mobiliária Federal interna - DPMFi e R$ 0,39 bilhão referente ao resgate líquido da Dívida Pública Federal externa - DPFe. Tabela 1.1 Emissões e resgates da DPF (R$ Milhões) 1ª Sem 2ª Sem 3ª Sem 4ª Sem 5ª Sem Total 1 a 4/Nov 7 a 11/Nov 14 a 18/Nov 21 a 25/Nov 28 a 30/Nov Nov/16 EMISSÕES DPF 9.104, ,24 549, ,70 237, ,61 I - DPMFi 9.104, ,54 543, ,70 237, ,00 Oferta Pública 8.817, ,22 0, ,40 0, ,36 Emissão Direta com Financeiro 1 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Emissão Direta sem Financeiro 2 7,17 0,00 38,29 203,48 0,00 248,94 Trocas Oferta Pública 0,00 0,00 0,00 751,95 0,00 751,95 Tesouro Direto 279,43 369,32 505,39 448,87 237, ,75 Transferência de Carteira 3 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 II - DPFe 0,00 30,70 5,91 0,00 0,00 36,60 Dívida Mobiliária 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Dívida Contratual 0,00 30,70 5,91 0,00 0,00 36,60 RESGATES DPF 291,40 175, , ,28 79, ,86 III - DPMFi 291,40 170, , ,90 72, ,36 Vencimentos 146,65 0, ,43 0,00 0, ,09 Compras 39,47 2,68 969,55 169,74 0, ,45 Trocas Oferta Pública 0,00 0,00 0,00 751,94 0,00 751,94 Tesouro Direto 105,27 167,56 228,54 142,31 71,46 715,15 Pagamento de Dividendos 4 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Cancelamentos 0,00 0,10 0,03 4,91 0,70 5,74 IV - DPFe 0,00 5,56 394,10 17,38 7,45 424,49 Dívida Mobiliária 0,00 0,00 308,34 0,00 0,00 308,34 Dívida Contratual 0,00 5,56 85,76 17,38 7,45 116,15 EMISSÃO LÍQUIDA 8.812, , , ,42 158, ,75 DPMFi (I- III) 8.812, , , ,80 165, ,64 DPFe (II- IV) 0,00 25,13-388,19-17,38-7,45-387,89 1 Emissões diretas que envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapar;da pela operação; 2 Emissões diretas que não envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapar;da pela operação; 3 Referente a operações de compra ou venda defini;va de Ftulos do Tesouro Nacional pelo Banco Central em mercado. Valores posi;vos significam que as vendas superaram as compras. 4 Refere-se a resgates de Ftulos para pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio da en;dade em que a União possui par;cipação, rela;vo ao lucro do exercício. Série histórica: Anexo 1.1 Tabela 1.2 Emissões e resgates da DPF, por indexador (R$ Milhões) Emissões Resgates Emissão Líquida DPF , , ,75 DPMFi ,00 100,00% ,36 100,00% ,64 Prefixado ,46 34,79% 1.165,58 8,31% ,88 Índice de Preços ,71 30,30% ,83 88,24% -459,11 Taxa Flutuante ,79 34,81% 423,95 3,02% ,84 Câmbio 38,03 0,10% 59,01 0,42% -20,97 DPFe 36,60 100,00% 424,49 100,00% -387,89 Dólar 36,60 100,00% 407,08 95,90% -370,48 Euro 0,00 0,00% 0,02 0,00% -0,02 Real 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 Demais 0,00 0,00% 17,39 4,10% -17,39 Obs: Nos meses em que há transferência de carteira entre Banco Central e Tesouro Nacional, quando posi;va, os valores são somados no campo de emissões no indexador correspondente. Se nega;va, os valores são subtraídos. Série histórica: Anexo Neste relatório, todas as estatísticas referem-se à DPF em poder do público.

6 6 1.2 Dívida Pública Mobiliária Federal interna DPMFi Emissões e Resgates da DPMFi As emissões de títulos da DPMFi alcançaram R$ 39,32 bilhões: R$ 13,68 bilhões (34,79%) em títulos com remuneração prefixada; R$ 11,92 bilhões (30,30%) remunerados por índice de preços e R$ 13,69 bilhões (34,81%) em títulos indexados a taxa flutuante. Do total das emissões, R$ 36,48 bilhões foram emitidos nos leilões tradicionais e R$ 0,75 bilhão nos leilões de troca, além de R$ 1,84 bilhão relativo às vendas de títulos do Programa Tesouro Direto (p. 7) e R$ 0,25 bilhão relativo às emissões diretas (p. 8). Tabela 1.3 Emissões e resgates de títulos públicos federais da DPMFi (R$ Milhões) 1ª Semana 2ª Semana 3ª Semana 4ª Semana 5ª Semana Total 1 a 4/Nov 7 a 11/Nov 14 a 18/Nov 21 a 25/Nov 28 a 30/Nov Nov/16 I - EMISSÕES 9.104, ,54 543, ,70 237, ,00 Vendas 8.817, ,22 0, ,40 0, ,36 LFT 0, ,99 0, ,71 0, ,71 LTN 7.972, ,63 0, ,66 0, ,32 NTN-B 0, ,54 0, ,02 0, ,56 NTN-F 845,72 191,06 0,00 0,00 0, ,77 Trocas em Oferta Pública 0,00 0,00 0,00 751,95 0,00 751,95 LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 0,00 0,00 0,00 751,95 0,00 751,95 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Tesouro Direto 279,43 369,32 505,39 448,87 237, ,75 LFT 66,32 98,65 97,58 118,87 64,75 446,17 LTN 48,43 70,37 70,56 64,18 39,07 292,62 NTN-B 160,28 193,74 328,60 260,38 131, ,21 NTN-F 4,38 6,55 8,64 5,44 2,74 27,76 Transferência de Carteira 1 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Emissão Direta com Financeiro 2 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Emissão Direta sem Financeiro 3 7,17 0,00 38,29 203,48 0,00 248,94 II - RESGATES 291,40 170, , ,90 72, ,36 Vencimentos 146,65 0, ,43 0,00 0, ,09 LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 0,00 0, ,84 0,00 0, ,84 NTN-C 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Demais 146,65 0,00 69,59 0,00 0,00 216,24 Compras 39,47 2,68 969,55 169,74 0, ,45 LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-F 0,00 0,00 911,07 148,67 0, ,73 Demais 39,47 2,68 58,48 21,08 0,00 121,71 Trocas em Oferta Pública 0,00 0,00 0,00 751,94 0,00 751,94 LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 0,00 0,00 0,00 679,29 0,00 679,29 NTN-C 0,00 0,00 0,00 72,64 0,00 72,64 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Demais 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Tesouro Direto 105,27 167,56 228,54 142,31 71,46 715,15 LFT 42,89 75,65 66,52 54,65 37,22 276,93 LTN 12,46 23,59 27,82 19,20 8,34 91,40 NTN-B 46,99 65,09 131,70 64,42 24,11 332,31 NTN-C 0,07 0,00 0,00 0,00 0,00 0,07 NTN-F 2,88 3,23 2,50 4,04 1,80 14,45 Pagamento de Dividendos 4 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Cancelamentos 0,00 0,10 0,03 4,91 0,70 5,74 III - IMPACTO TOTAL NA LIQUIDEZ , , , ,23-166, ,44 1 Referente a operações de compra ou venda defini;va de Ftulos do Tesouro Nacional pelo Banco Central em mercado. Valores posi;vos significam que as vendas superaram as compras; 2 Emissões diretas que envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapar;da pela operação; 3 Emissões diretas que não envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapar;da pela operação; 4 Refere-se a resgates de Ftulos para pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio da en;dade em que a União possui par;cipação, rela;vo ao lucro do exercício; 5 Refere-se ao impacto monetário oriundo das operações da DPMFi em mercado. Nesse sen;do, não são consideradas as Emissões Diretas sem Financeiro, o Pagamento de Dividendos e os Cancelamentos. Valores posi;vos significam aumento na liquidez. Série histórica: Anexo 1.3

7 7 Nos leilões de LTN foram emitidos R$ 12,32 bilhões, com vencimentos entre abril de 2017 e julho de 2020, mediante pagamento em dinheiro. Já nos leilões de NTN-B (títulos remunerados pelo IPCA) foram emitidos títulos no valor total de R$ 10,84 bilhões com vencimentos entre maio de 2021 e de 2055, dos quais R$ 10,09 bilhões mediante pagamento em dinheiro e R$ 0,75 bilhão em troca por títulos com prazos mais curtos. Nos leilões de NTN-F foram emitidos R$ 1,04 bilhão, com vencimentos entre janeiro de 2023 e de 2027, mediante pagamento em dinheiro. Nos leilões de LFT, foram emitidos R$ 13,03 bilhões, com vencimento em setembro de 2022, também mediante pagamento em dinheiro. O total de resgates de títulos da DPMFi foi de R$ 14,02 bilhões, com destaque para os títulos atrelados a índices de preço, no valor de R$ 12,37 bilhões (88,24%). Os vencimentos efetivos do período totalizaram R$ 11,37 bilhões. Gráfico 1.1 Emissões e resgates da DPMFi, por indexador Programa Tesouro Direto As emissões do Tesouro Direto 2 em novembro atingiram R$ 1.840,75 milhões, enquanto os resgates corresponderam a R$ 715,15 milhões, o que resultou em emissão líquida de R$ 1.125,60 milhões. Os títulos mais demandados pelos investidores foram os remunerados por índice de preços, que responderam por 58,36% do montante vendido. O estoque do Tesouro Direto alcançou R$ ,53 milhões, o que representa um acréscimo de 3,78% em relação ao mês anterior. O título com maior representação no estoque é o Tesouro IPCA +, que corresponde a 48,27% do total. Tabela 1.4 Programa Tesouro Direto Título Emissões Recompras Resgates Prefixados Vencimentos Emissões Líquidas (R$ Milhões) Estoque Tesouro Prefixado 292,62 15,90% 91,40 13,66% 0,00 0,00% 201, ,19 14,94% Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 27,76 1,51% 14,45 2,16% 0,00 0,00% 13, ,59 2,65% Indexados à Inflação Tesouro IPCA + com Juros 186,29 10,12% 61,81 9,24% 46,05 100,00% 78, ,73 13,97% Semestrais Tesouro IPCA + 887,92 48,24% 224,45 33,54% 0,00 0,00% 663, ,71 48,27% Tesouro IGPM + com 0,00 0,00% 0,07 0,01% 0,00 0,00% -0,07 88,89 0,22% Juros Semestrais Indexados à Selic Tesouro Selic 446,17 24,24% 276,93 41,39% 0,00 0,00% 169, ,42 19,94% TOTAL 1.840,75 100,00% 669,11 100,00% 46,05 100,00% 1.125, ,53 100,00% Série histórica: Anexo Programa de venda de títulos públicos a pessoas físicas por meio da internet.

8 8 Em relação ao número de investidores, novos participantes se cadastraram no Tesouro Direto em novembro. Desta forma, o total de investidores cadastrados chegou a , o que representa um incremento de 78,36% em relação ao mesmo mês do ano anterior. Tabela 1.5 Perfil dos investidores cadastrados No Mês Total InvesEdores por Gênero Homens 72,94% 76,10% Mulheres 27,06% 23,90% InvesEdores por Faixa Etária Até 15 anos 0,49% 0,45% De 16 a 25 anos 19,98% 9,81% De 26 a 35 anos 41,17% 35,92% De 36 a 45 anos 19,87% 25,40% De 46 a 55 anos 9,69% 13,79% De 56 a 65 anos 6,10% 9,30% Maior de 66 anos 2,69% 5,33% InvesEdores por Região Norte 3,03% 2,07% Nordeste 10,66% 8,67% Centro-Oeste 7,86% 7,49% Sudeste 64,46% 67,42% Sul 13,99% 14,35% Número de InvesEdores Cadastros Emissões Diretas e Cancelamentos As emissões diretas de títulos da DPMFi totalizaram R$ 248,94 milhões. Os cancelamentos, por sua vez, totalizaram R$ 5,74 milhões, o que resultou em emissão líquida de R$ 243,20 milhões. Tabela 1.6 Emissões diretas e cancelamentos de títulos da DPMFi Títulos Data da Operação EMISSÕES Data de Valor Financeiro QuanEdade Finalidade Vencimento (R$ Milhões) PROIES - Programa de EsFmulo à Reestruturação e ao Fortalecimento das Ins;tuições de Ensino Superior CFT-B 09/11/ /01/ ,17 Títulos Data da Operação Data de Valor Financeiro QuanEdade Vencimento (R$ Milhões) CANCELAMENTOS TDA 09/11/2016 diversas 987 0,10 Decisão Judicial SUBTOTAL 5,74 EMISSÃO LÍQUIDA 243,20 Finalidade Autorização Legal Lei nº , de 18/7/2012 TDA 18/11/2016 diversas ,25 Reforma Agrária MP , de 24/8/2001 e Decreto 578, de 24/6/1992 CVSA 21/11/2016 1/1/ ,98 Novação de Dívida com a Associação de Lei , de 21/12/2000 Poupança e Emprés;mo - POUPEX CVSA 21/11/ /01/ ,60 Novação de Dívida com a Fundação Habitacional do Exército - FHE Lei , de 21/12/2000 CVSB 21/11/ /01/ ,68 Novação de Dívida com a Fundação Habitacional do Exército - FHE Lei , de 21/12/2000 CVSC 21/11/ /01/ ,22 Novação de Dívida com a Associação de Lei , de 21/12/2000 Poupança e Emprés;mo - POUPEX NTN-I 23/11/2016 diversas ,03 PROEX - Programa de Financiamento às Lei , de 12/2/2001 e Exportações Decreto 3.859, de 4/7/2001 SUBTOTAL 248,94 CTN 21/11/ /08/ ,91 Cancelamento de CTN TDA diversas diversas 350 0,03 Pagamento de ITR CTN 29/11/ /03/ ,08 Cancelamento de CTN CTN 29/11/ /03/ ,62 Cancelamento de CTN Autorização Legal Portaria STN 683, de 9/11/2016 Portaria STN 708, de 21/11/2016 Lei 4.504, de 30/11/1964 e Decreto 578, de 24/6/1992 Portaria STN 731, de 29/11/2016 Portaria STN 732, de 29/11/2016

9 9 1.3 Dívida Pública Federal externa DPFe No mês de novembro, os ingressos na DPFe totalizaram R$ 36,60 milhões, referentes à dívida contratual. Os resgates da DPFe, por sua vez, totalizaram R$ 424,49 milhões, sendo R$ 149,62 milhões referentes ao pagamento de principal e R$ 274,87 milhões, ao pagamento de juros, ágio e encargos. Tabela 1.8 Emissões e resgates da DPFe Principal Juros, Ágio e Encargos (R$ Milhões) EMISSÕES/INGRESSOS 36,60 0,00 36,60 Dívida Mobiliária 0,00 0,00 0,00 Bônus de Captação 0,00 0,00 0,00 Dívida Contratual 36,60 0,00 36,60 Organismos Mul;laterais 36,60 0,00 36,60 Credores Privados/ Ag. Gov. 0,00 0,00 0,00 RESGATES 149,62 274,87 424,49 Dívida Mobiliária 54,13 254,21 308,34 Bônus de Captação 0,00 235,35 235,35 Resgate Antecipado 54,13 18,86 72,99 Dívida Contratual 95,50 20,66 116,15 Organismos Mul;laterais 64,47 17,46 81,93 Credores Privados/Ag.Gov. 31,03 3,19 34,22 EMISSÃO LÍQUIDA -113,02-274,87-387,89 Série histórica: Anexo 1.6 Total Gráfico 1.2 Emissões e resgates da DPFe

10 10 2. Estoque da Dívida Pública Federal DPF 2.1 Evolução O estoque da DPF apresentou aumento, em termos nominais, de 1,97%, passando de R$ 3.032,89 bilhões, em outubro, para R$ 3.092,66 bilhões, em novembro. A DPMFi teve seu estoque ampliado em 1,79%, ao passar de R$ 2.909,28 bilhões para R$ 2.961,42 bilhões, devido à emissão líquida, no valor de R$ 25,30 bilhões, e pela apropriação positiva de juros, no valor de R$ 26,84 bilhões. Com relação ao estoque da DPFe, houve aumento de 6,18% sobre o estoque apurado em outubro, encerrando o mês de novembro em R$ 131,24 bilhões (US$ 38,64 bilhões), sendo R$ 120,60 bilhões (US$ 35,50 bilhões) referentes à dívida mobiliária e R$ 10,64 bilhões (US$ 3,13 bilhões), à dívida contratual. A variação ocorreu devido à desvalorização do real frente às principais moedas que compõem o estoque da dívida externa, compensada, em parte, pelo resgate líquido de R$ 0,39 bilhão ocorrido no período. Tabela 2.1 Estoque da DPF (R$ Bilhões) Dez/15 Out/16 Nov/16 DPF 2.793, , ,66 100,00% DPMFi 2.650, , ,42 100,00% 95,76% LFT 626,19 827,64 849,50 28,69% 27,47% LTN 764,48 693,17 712,37 24,05% 23,03% NTN-B 809,66 871,08 877,05 29,62% 28,36% NTN-C 80,07 84,90 85,44 2,89% 2,76% NTN-F 323,00 385,33 388,85 13,13% 12,57% Dívida Securi;zada 7,69 8,40 8,41 0,28% 0,27% TDA 2,47 2,24 2,20 0,07% 0,07% Demais 36,59 36,53 37,60 1,27% 1,22% DPFe¹ 142,84 123,61 131,24 100,00% 4,24% Dívida Mobiliária 130,96 113,45 120,60 91,89% 3,90% Global USD 111,38 98,15 105,03 80,03% 3,40% Euro 5,72 4,65 4,82 3,68% 0,16% Global BRL 13,86 10,65 10,74 8,18% 0,35% Dívida Contratual 11,88 10,16 10,64 8,11% 0,34% Organismos Mul;laterais 4,99 3,75 3,98 3,03% 0,13% Credores Privados/Ag.Gov. 6,89 6,40 6,67 5,08% 0,22% ¹ Valores da DPFe conver;dos de todas as moedas para US$ e, posteriormente, de US$ para R$ com a cotação do úl;mo dia do mês. Série histórica: Anexo 2.1 Indicadores PAF 2016 Estoque em mercado (R$ Bilhões) DPF Mínimo Máximo 3.100, ,00

11 Fatores de Variação Conforme mencionado no item anterior, a Dívida Pública Federal - DPF apresentou aumento, em termos nominais, de 1,97%, ao passar de R$ 3.032,89 bilhões, em outubro, para R$ 3.092,66 bilhões, em novembro. Esta variação deveu-se à emissão líquida, no valor de R$ 24,91 bilhões e à apropriação positiva de juros, no valor de R$ 34,86 bilhões. Tabela 2.2 Fatores de variação da DPF Indicadores R$ Milhões Mensal Acumulado em 2016 Percentual do Estoque R$ Milhões Estoque Anterior , ,39 DPMFi , ,45 DPFe , ,94 Estoque em 30/novembro/ , ,78 DPMFi , ,28 DPFe , ,50 Percentual do Estoque Variação Nominal ,52 1,97% ,39 10,73% DPMFi ,39 1,72% ,83 11,14% DPFe 7.636,12 0,25% ,44-0,42% I - Gestão da Dívida - TN (I.1 + I.2) ,52 1,97% ,39 10,73% I.1 - Emissão/Resgate Líquido ,75 0,82% ,59-0,23% I Emissões ,61 1,30% ,58 24,46% Emissões Oferta Pública (DPMFi) ,11 1,26% ,06 23,56% Trocas Ofertas Públicas (DPMFi) 751,95 0,02% 3.947,18 0,14% Emissões Diretas (DPMFi) 248,94 0,01% 8.962,97 0,32% Emissões (DPFe) 36,60 0,00% ,38 0,43% I Resgates ,86-0,48% ,17-24,69% Pagamentos Correntes (DPMFi) ,69-0,44% ,49-24,04% Trocas Ofertas Públicas (DPMFi) -751,94-0,02% ,10-0,14% Cancelamentos (DPMFi) -5,74 0,00% -34,45 0,00% Pagamentos Correntes (DPFe) -351,51-0,01% ,57-0,46% Resgates Antecipados (DPFe) -72,99 0,00% ,56-0,05% I.2 - Juros Apropriados ,77 1,15% ,97 10,96% Juros Apropriados da DPMFi ,75 0,88% ,66 11,30% Juros Apropriados da DPFe 8.024,01 0,26% ,69-0,34% II - Operações do Banco Central 0,00 0,00% 0,00 0,00% II.1 - Venda Líquida de Títulos ao Mercado 0,00 0,00% 0,00 0,00% Total dos Fatores (I + II) ,52 1,97% ,39 10,73% Série histórica: Anexo , ,09 5,81%

12 Composição Indexadores Em relação à composição da DPF, houve diminuição na participação da DPMFi, passando de 95,92%, em outubro, para 95,76%, em novembro. Em contrapartida, a DPFe teve sua participação ampliada de 4,08% para 4,24%. A parcela dos títulos com remuneração prefixada da DPF passou de 35,91%, em outubro, para 35,95%, em novembro. A participação dos títulos indexados a índice de preços apresentou redução, passando de 32,25% para 31,83%. Já a parcela dos títulos remunerados por taxa flutuante passou de 27,64% para 27,81% do estoque. Tabela 2.3 Composição da DPF Dez/15 Out/16 Nov/16 (R$ Bilhões) DPF 2.793,01 100,00% 3.032,89 100,00% 3.092,66 100,00% Prefixado 1.101,34 39,43% 1.089,15 35,91% 1.111,96 35,95% Índice de Preços 908,39 32,52% 977,99 32,25% 984,54 31,83% Taxa Flutuante 636,23 22,78% 838,19 27,64% 860,02 27,81% Câmbio 147,05 5,26% 127,56 4,21% 136,14 4,40% DPMFi 2.650,17 100,00% 94,89% 2.909,28 100,00% 95,92% 2.961,42 100,00% 95,76% Prefixado 1.087,48 41,03% 38,94% 1.078,50 37,07% 35,56% 1.101,22 37,19% 35,61% Índice de Preços 908,39 34,28% 32,52% 977,99 33,62% 32,25% 984,54 33,25% 31,83% Taxa Flutuante 636,23 24,01% 22,78% 838,19 28,81% 27,64% 860,02 29,04% 27,81% Câmbio 18,07 0,68% 0,65% 14,60 0,50% 0,48% 15,64 0,53% 0,51% DPFe 142,84 100,00% 5,11% 123,61 100,00% 4,08% 131,24 100,00% 4,24% Dólar 117,84 82,50% 4,22% 102,90 83,25% 3,39% 110,07 83,87% 3,56% Euro 10,63 7,44% 0,38% 8,76 7,08% 0,29% 9,10 6,94% 0,29% Real 13,86 9,70% 0,50% 10,65 8,62% 0,35% 10,74 8,18% 0,35% Demais 0,50 0,35% 0,02% 1,29 1,04% 0,04% 1,33 1,01% 0,04% Série histórica da DPF: Anexo 2.4 Série histórica da DPMFi: Anexo 2.5 Série histórica da DPFe: Anexo 2.6 Gráfico 2.1 Composição da DPF por indexador Indicadores PAF 2016 Participação no estoque da DPF PAF Original PAF Revisado Mínimo Máximo Mínimo Máximo Prefixado 31% 35% 33% 37% Índice de Preços 29% 33% 29% 33% Taxa Flutuante 30% 34% 27% 31% Câmbio 3% 7% 3% 7%

13 13 Detentores A categoria Instituições Financeiras apresentou aumento em seu estoque, passando de R$ 673,31 bilhões para R$ 698,91 bilhões, entre outubro e novembro. Sua participação relativa elevou de 23,14% para 23,60%. O grupo Previdência apresentou variação positiva em seu estoque, passando de R$ 716,95 bilhões para R$ 726,41 bilhões. Os Fundos de Investimento apresentaram redução em seu estoque, de R$ 642,46 bilhões para R$ 642,42 bilhões. Sua participação relativa alcançou 21,69%. A participação dos Não-residentes na DPMFi reduziu de 14,90% para 14,44%, tendo seu estoque apresentado decréscimo de R$ 5,80 bilhões. O grupo Governo apresentou aumento na participação relativa, alcançando 5,50%. O estoque das Seguradoras apresentou variação positiva, passando para R$ 146,41 bilhões em novembro. Observase que os Não-residentes possuem 87,5% de sua carteira em títulos prefixados, enquanto a carteira da Previdência é composta de 54,4% de títulos vinculados a índices de preços. Tabela 2.4 Detentores dos Títulos Públicos Federais DPMFi Dez/15 Out/16 Nov/16 (R$ Bilhões) Ins;tuições Financeiras 662,77 25,01% 673,31 23,14% 698,91 23,60% Previdência 566,41 21,37% 716,95 24,64% 726,41 24,53% Fundos de Inves;mento 518,13 19,55% 642,46 22,08% 642,42 21,69% Não-residentes 497,84 18,79% 433,44 14,90% 427,65 14,44% Governo 152,80 5,77% 159,23 5,47% 162,78 5,50% Seguradoras 121,42 4,58% 133,14 4,58% 146,41 4,94% Outros 130,80 4,94% 150,76 5,18% 156,85 5,30% Total 2.650,17 100,00% 2.909,28 100,00% 2.961,42 100,00% Série Histórica e Notas Explica;vas: Anexo 2.7 Gráfico 2.2 Composição da carteira de títulos públicos, por detentor DPMFi Gráfico 2.3 Distribuição por prazo de vencimento, por detentor DPMFi

14 14 3. Perfil de Vencimentos da Dívida Pública Federal DPF 3.1 Composição dos Vencimentos O percentual de vencimentos da DPF para os próximos 12 meses apresentou redução, passando de 17,41%, em outubro, para 17,34%, em novembro. O volume de títulos da DPMFi a vencer em até 12 meses passou de 17,59%, em outubro, para 17,52%, em novembro. Os títulos prefixados correspondem a 68,92% deste montante, seguidos pelos títulos indexados a índice de preços, os quais apresentam participação de 21,20% desse total. Em relação à DPFe, observou-se a manutenção do percentual vincendo em 12 meses em 13,20% entre outubro e novembro. Os títulos e contratos denominados em dólar são responsáveis por 79,02% desse montante. Destaca-se que os vencimentos acima de 5 anos respondem por 51,64% do estoque da DPFe. Tabela 3.1 Vencimentos da DPF (R$ Bilhões) DPMFi DPFe DPF Vencimentos Out/16 Nov/16 Out/16 Nov/16 Out/16 Nov/16 Até 12 meses 511,79 17,59% 518,97 17,52% 16,32 13,20% 17,33 13,20% 528,11 17,41% 536,30 17,34% De 1 a 2 anos 485,16 16,68% 494,41 16,69% 7,83 6,33% 8,26 6,29% 492,99 16,25% 502,66 16,25% De 2 a 3 anos 323,76 11,13% 324,44 10,96% 14,07 11,38% 15,00 11,43% 337,83 11,14% 339,44 10,98% De 3 a 4 anos 353,30 12,14% 360,71 12,18% 6,01 4,87% 6,36 4,85% 359,31 11,85% 367,08 11,87% De 4 a 5 anos 505,93 17,39% 513,38 17,34% 15,62 12,63% 16,52 12,59% 521,55 17,20% 529,90 17,13% Acima de 5 anos 729,34 25,07% 749,51 25,31% 63,76 51,58% 67,78 51,64% 793,10 26,15% 817,28 26,43% TOTAL 2.909,28 100,00% 2.961,42 100,00% 123,61 100,00% 131,24 100,00% 3.032,89 100,00% 3.092,66 100,00% Série histórica: Anexo 3.1 Tabela 3.2 Dívida Pública Federal a vencer em 12 meses, por indexador (R$ Bilhões) Dez/15 Out/16 Nov/16 DPF 602,24 100,00% 528,11 100,00% 536,30 100,00% DPMFi 588,23 100,00% 97,67% 511,79 100,00% 96,91% 518,97 100,00% 96,77% Prefixado 442,89 75,29% 73,54% 349,69 68,33% 66,22% 357,68 68,92% 66,69% Índice de Preços 127,67 21,70% 21,20% 111,30 21,75% 21,08% 110,02 21,20% 20,51% Taxa Flutuante 16,21 2,75% 2,69% 49,60 9,69% 9,39% 50,00 9,63% 9,32% Câmbio 1,47 0,25% 0,24% 1,20 0,23% 0,23% 1,27 0,25% 0,24% DPFe 14,01 100,00% 2,33% 16,32 100,00% 3,09% 17,33 100,00% 3,23% Dólar 7,94 56,65% 1,32% 12,79 78,41% 2,42% 13,69 79,02% 2,55% Euro 1,90 13,59% 0,32% 2,45 15,03% 0,46% 2,56 14,76% 0,48% Real 4,03 28,78% 0,67% 0,99 6,07% 0,19% 1,00 5,76% 0,19% Demais 0,14 0,98% 0,02% 0,08 0,49% 0,02% 0,08 0,46% 0,02% Série histórica: Anexo 3.3 Indicadores PAF 2016 % Vincendo em 12 meses DPF Mínimo Máximo 16% 19%

15 Prazo Médio O prazo médio da DPF apresentou redução, passando de 4,66 anos, em outubro, para 4,60 anos, em novembro. O prazo médio da DPMFi reduziu, ao passar de 4,56 anos para 4,49 anos. Já o prazo médio da DPFe passou de 7,17 anos para 7,12 anos. Tabela 3.3 Prazo médio da DPF (Anos) Dez/15 Out/16 Nov/16 DPF 4,57 4,66 4,60 DPMFi 4,44 4,56 4,49 LFT 4,24 3,86 3,80 LTN 1,17 1,63 1,55 NTN-B 7,75 7,82 7,83 NTN-C 5,84 5,48 5,40 NTN-F 3,60 3,50 3,42 TDA 3,05 3,65 3,63 Dívida Securi;zada 4,63 4,31 4,28 Demais 7,24 7,17 7,02 DPFe 7,01 7,17 7,12 Dívida Mobiliária 7,28 7,40 7,34 Global USD 7,77 7,77 7,71 Euro 4,00 3,30 3,22 Global BRL 4,68 5,73 5,64 Dívida Contratual 4,07 4,59 4,56 Organismos Mul;laterais 5,79 5,40 5,42 Credores Privados/Ag.Gov. 2,80 4,11 4,05 Série histórica: Anexo 3.7 Tabela 3.4 Prazo médio das emissões da DPMFi em oferta pública (Anos) Indexador Dez/15 Out/16 Nov/16 DPMFi 3,40 4,04 4,66 Prefixado 1,50 2,44 2,24 LTN 1,23 2,02 1,97 NTN-F 4,79 5,46 5,38 Índice de Preços 6,54 5,76 6,18 Taxa Flutuante 5,83 5,94 5,87 Série histórica: Anexo 3.9 Gráfico 3.1 Prazo médio das emissões da DPMFi em ofertas públicas X Prazo médio do estoque da DPMFi Indicadores PAF 2016 Prazo Médio (Anos) DPF Mínimo Máximo 4,50 4,70

16 Vida média (Average Term to Maturity ATM) O Tesouro Nacional divulga os dados de vida média utilizando metodologia denominada Average Term to Maturity ATM, que é mais comumente encontrada na literatura internacional e, portanto, permite uma maior comparabilidade do Brasil com outros países no que se refere à maturidade da dívida pública. Esta metodologia para a vida média é calculada por meio da média ponderada do tempo restante até o vencimento de cada um dos títulos que compõem a DPF, considerando apenas o principal. A ponderação ocorre pelo valor de cada título, utilizando-se o seu valor de face. A vida média da DPF, nesta metodologia, passou de 6,55 anos, em outubro, para 6,46 anos, em novembro. Tabela 3.5 Vida média da DPF (Anos) Dez/15 Out/16 Nov/16 DPF 6,59 6,55 6,46 DPMFi 6,34 6,35 6,26 Prefixado 2,31 2,76 2,67 Índice de Preços 13,28 13,17 13,04 Taxa Flutuante 4,16 3,80 3,75 Câmbio 8,55 7,78 7,71 DPFe 11,15 11,45 11,41 Dívida Mobiliária 11,75 11,99 11,93 Global USD 12,65 12,73 12,65 Euro 4,36 3,53 3,45 Global BRL 7,39 8,63 8,55 Dívida Contratual 4,49 5,39 5,38 Organismos Mul;laterais 6,37 6,08 6,11 Credores Privados/Ag.Gov. 3,13 5,00 4,95 Obs: EstaFs;ca u;lizando metodologia que calcula a vida média por meio da média ponderada do tempo restante até o vencimento de cada uma das dívidas que compõem a DPF. Para os Ftulos e a dívida contratual que possuem amor;zações intermediárias, tais amor;zações também fazem parte do cálculo da vida média. Série histórica: Anexo 3.10

17 17 4. Custo médio da Dívida Pública Federal DPF 4.1 Custo Médio do Estoque O custo médio acumulado nos últimos doze meses da DPF passou de 12,56% a.a., em outubro, para 12,54% a.a., em novembro. Já o custo médio acumulado em doze meses da DPMFi apresentou redução, passando de 13,58% a.a., em outubro, para 13,30% a. a., em novembro. Com relação à DPFe, este indicador registrou acréscimo, passando de 10,93% a.a. para 5,16% a.a., devido, principalmente, à valorização do dólar frente ao real de 6,78%, em novembro de 2016, contra a desvalorização de 0,22% ocorrida no mesmo período do ano anterior. Tabela 4.1 Custo Médio do estoque da DPF (% a.a.) Mensal Acumulado 12 Meses Dez/15 Out/16 Nov/16 Dez/15 Out/16 Nov/16 DPF 15,74 10,40 16,35 16,07 12,56 12,54 DPMFi 15,06 11,56 12,09 14,24 13,58 13,30 LFT 14,15 14,05 13,90 13,27 14,08 14,06 LTN 11,98 12,95 12,78 11,36 12,52 12,59 NTN-B 18,42 8,37 8,72 16,79 14,34 13,56 NTN-C 16,31 12,26 9,69 21,34 19,67 17,84 NTN-F 11,99 12,24 12,23 11,77 12,10 12,13 TDA 5,98 5,70 5,47 5,20 5,54 5,58 Dívida Securi;zada 7,93 7,33 7,10 7,34 7,64 7,57 Demais 19,70-1,02 51,84 36,23 2,91 5,02 DPFe 28,14-16,54 116,68 49,35-10,93-5,16 Dívida Mobiliária 26,03-15,22 118,61 49,24-10,77-5,07 Global USD 25,60-16,72 133,26 56,38-12,46-6,34 Euro 73,01-39,67 57,90 38,82-14,44-7,33 Global BRL 10,81 10,16 10,16 10,79 10,31 10,26 Dívida Contratual 1 49,64-31,00 95,15 50,45-12,68-6,24 Organismos Mul;laterais 21,82-18,64 129,36 51,63-14,92-8,93 Credores Privados/ Ag.Gov. 67,46-38,06 75,10 48,14-12,16-5,36 Série histórica: Anexos 4.1 e 4.2 Gráfico 4.1 Custo médio acumulado em 12 meses da DPF, DPFMi, DPFe e Taxa Selic

18 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi O custo médio de emissão em oferta pública da DPMFi é um indicador que reflete a taxa interna de retorno TIR dos títulos do Tesouro Nacional no mercado doméstico, mais as variações de seus indexadores, considerando-se apenas as colocações de títulos em oferta pública (leilões) nos últimos 12 meses. Em novembro, o custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi foi reduzido em 0,33 ponto percentual, passando para 14,04% a.a., em novembro, contra 14,37% a.a., em outubro. Tabela 4.2 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi acumulado em 12 meses (% a.a.) Dez/15 Out/16 Nov/16 DPMFi 13,63 14,37 14,04 LTN 13,17 14,35 14,08 NTN-F 12,50 14,70 14,47 NTN-B 17,43 15,42 14,55 LFT 13,27 14,08 14,07 Série histórica: Anexo 4.3 Gráfico 4.2 Custo médio do estoque e custo médio das emissões da DPMFi acumulado em 12 meses Gráfico 4.3 Custo médio das emissões dos títulos da DPMFi acumulado em 12 meses

19 19 5. Mercado Secundário de Títulos Públicos Federais 5.1 Volume Negociado Tabela 5.1 Volume negociado no mercado secundário, por título O volume financeiro médio diário de títulos negociados no mercado secundário aumentou de R$ 24,51 bilhões, em outubro, para R$ 26,16 bilhões, em novembro. A participação de títulos indexados à taxa flutuante caiu de 19,32% para 14,95%; os prefixados tiveram um aumento, passando de 52,21% para 55,85%; em relação aos títulos atrelados a índice de preços, houve uma elevação de 28,20% para 29,20%. (R$ Bilhões) LFT / LFT-A / LFT-B LTN / NTN-F NTN-B / NTN-C Total Mês Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 dez/11 4,55 27,39% 0,79% 9,28 55,90% 16,56% 2,77 16,71% -34,42% 16,60 100,00% -0,61% dez/12 3,57 14,06% 50,07% 13,27 52,21% 71,44% 8,57 33,73% 78,59% 25,41 100,00% 70,33% dez/13 2,43 8,18% 0,80% 14,36 48,25% 75,42% 12,97 43,57% 151,22% 29,76 100,00% 88,80% dez/14 2,66 15,55% 20,43% 10,81 63,27% 43,74% 3,59 21,03% 9,51% 17,09 100,00% 31,36% dez/15 4,18 20,46% 35,94% 12,56 61,50% 30,38% 3,64 17,81% -16,21% 20,43 100,00% 19,79% jan/16 5,20 26,52% 24,36% 10,13 51,66% -19,40% 4,28 21,81% 17,53% 19,60 100,00% -4,05% fev/16 3,79 17,79% -27,13% 12,62 59,24% 24,60% 4,72 22,18% 10,49% 21,30 100,00% 8,66% mar/16 2,94 12,10% -22,28% 16,81 69,07% 33,21% 4,58 18,83% -3,01% 24,33 100,00% 14,25% abr/16 3,79 17,45% 28,61% 13,43 61,88% -20,10% 4,48 20,66% -2,13% 21,70 100,00% -10,83% mai/16 2,78 12,60% -26,70% 12,53 56,91% -6,66% 6,71 30,49% 49,76% 22,02 100,00% 1,50% jun/16 2,80 11,21% 0,74% 16,28 65,29% 29,88% 5,86 23,50% -12,75% 24,93 100,00% 13,21% jul/16 3,30 14,02% 17,92% 12,22 51,94% -24,94% 8,01 34,04% 36,66% 23,52 100,00% -5,66% ago/16 4,02 16,13% 21,79% 12,55 50,40% 2,70% 8,34 33,48% 4,10% 24,90 100,00% 5,85% set/16 5,33 15,80% 32,76% 22,65 67,15% 80,51% 5,75 17,05% -30,98% 33,73 100,00% 35,48% out/16 4,74 19,32% -11,15% 12,80 52,21% -43,50% 6,91 28,20% 20,15% 24,51 100,00% -27,33% nov/16 3,91 14,95% -17,44% 14,61 55,85% 14,16% 7,64 29,20% 10,55% 26,16 100,00% 6,73% 1 Média, no mês, do volume financeiro diário das operações defini;vas. Não são consideradas: as operações em que os preços contratados situem-se fora do intervalo de +/- 25 % do preço de lastro do Ftulo; e as operações em que um dos contratantes seja o Banco Central ou o Tesouro Nacional; 2 Par;cipação do volume negociado dos Ftulos em relação ao volume total negociado no mês; 3 Variação percentual do volume negociado dos Ftulos no mês em relação ao volume negociado no mês anterior. Obs.1: Cálculos efetuados com base nos valores originais, antes de arredondamentos. Obs.2: Nas operações de corretagem são computados somente os valores dos contratantes finais. O volume diário negociado no mercado secundário de títulos públicos como percentual dos respectivos estoques passou de 0,84%, em outubro, para 0,89%, em novembro. A participação no giro do segmento de títulos indexados à taxa flutuante passou de 0,58% para 0,47%; já em relação aos prefixados, houve aumento de 1,15% para 1,34%; em relação aos títulos atrelados a índice de preços, houve uma elevação, passando de 0,73% para 0,80%. Gráfico 5.1 Volume diário negociado no mercado secundário de Títulos Públicos como % dos respectivos estoques

20 20 As LTN com vencimento em julho de 2020 foram as mais negociadas em novembro, seguidas das LTN com vencimento em outubro de 2018 e em janeiro de Quanto às NTN-F, o título com vencimento em janeiro de 2017 foi o mais negociado, seguido pelas NTN-F vincendas em janeiro de 2023 e em janeiro de Com relação às LFT, os papéis mais negociados em novembro, em ordem decrescente, foram os com vencimento em setembro de 2022, setembro de 2021 e março de Para finalizar, entre as NTN-B, os vencimentos com maior volume financeiro negociado foram, em ordem decrescente, maio de 2021, maio de 2019 e agosto de Tabela 5.2 Vencimentos mais negociados por volume financeiro no mercado secundário, por indexador Título Vencimento Prefixada - LTN Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecEvo Estoque Título Vencimento Prefixada - NTN-F Volume Financeiro Qtd. Operações (R$ Milhões) % do RespecEvo Estoque LTN 01/07/ ,58 57,2 3,70% NTN-F 01/01/ ,77 30,9 1,64% LTN 01/10/ ,63 22,1 3,11% NTN-F 01/01/ ,42 60,3 1,25% LTN 01/01/ ,19 42,8 1,87% NTN-F 01/01/ ,85 72,1 2,49% Índice de Preços Taxa Selic Título Vencimento Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecEvo Estoque Título Vencimento Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecEvo Estoque NTN-B 15/05/ ,73 252,5 3,73% LFT 01/09/ ,96 79,1 1,16% NTN-B 15/05/ ,83 118,9 1,10% LFT 01/09/ ,10 75,8 0,38% NTN-B 15/08/ ,06 138,0 0,78% LFT 01/03/ ,09 72,8 0,25% Obs. 1: Consideradas apenas as operações defini;vas. Obs. 2: O volume financeiro e a quan;dade de operações referem-se às médias diárias no mês. Obs. 3: Não são consideradas: as operações em que os preços contratados situem-se fora do intervalo de +/- 25% do preço de lastro do Ftulo; e as operações em que um dos contratantes seja o Banco Central ou o Tesouro Nacional. Obs. 4: Nas operações de corretagem são computados somente os valores dos contratantes finais. Em relação ao volume negociado extragrupo, a participação em tela saiu de 7,03% em novembro de 2015 para 9,91% no mês de novembro de Em outubro de 2016, esse número foi de 12,99%. O financeiro neste mês foi de R$ 38,14 bilhões ante R$ 43,31 bilhões no mês anterior e R$ 16,54 bilhões no ano anterior. Gráfico 5.2 Volume mensal em tela extragrupo e percentual do mercado secundário

21 Rentabilidade dos Títulos Públicos Federais O Índice de Mercado Anbima 3 - IMA, criado pela Anbima 4 em parceria com o Tesouro Nacional, afere a rentabilidade da carteira teórica formada por títulos públicos em circulação no mercado. É considerado um parâmetro eficiente para avaliar a evolução da rentabilidade dos títulos públicos, imprimindo maior dinamismo aos mercados primário e secundário da dívida mobiliária federal. Os dados apurados em novembro demonstram que a rentabilidade do índice Geral apresentou um decréscimo de 1,27 ponto percentual. Os títulos prefixados, representados pelo IRF-M, tiveram uma redução de 0,73 ponto percentual, enquanto os papéis atrelados ao IGP-M, representados pelo IMA-C, apresentaram uma redução de 4,53 pontos percentuais. Com relação aos títulos vinculados ao IPCA, representados pelo IMA-B, houve um recuo de 2,81 pontos percentuais. Por fim, o índice IMA-S, referente aos títulos vinculados à Selic, apresentou uma redução de 0,02 ponto percentual. Gráfico 5.3 Rentabilidade dos títulos públicos (% acumulado em 12 meses) Gráfico 5.4 Evolução da rentabilidade dos Títulos públicos IMA Geral (% acumulado em 12 meses) 3 IMA - Índices de renda fixa calculados com base na evolução do valor de mercado de carteiras compostas por títulos públicos. O IMA geral é o resultado da ponderação das variações de cada índice; o IRF-M é composto por títulos prefixados (LTN e NTN-F); o IMA-C, por títulos atrelados ao IGP-M (NTN-C); o IMA-B, por títulos atrelados ao IPCA (NTN-B); e o IMA-S, por títulos atrelados à Taxa Selic (LFT). Para mais informações sobre os índices IMA acesse: 4 Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais.