Relatório Mensal Dívida Pública Federal Abril

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1 2016 Relatório Mensal Dívida Pública Federal Abril

2 MINISTRO DA FAZENDA Henrique de Campos Meirelles SECRETÁRIO EXECUTIVO DO MINISTÉRIO DA FAZENDA Tarcísio José Massote de Godoy SECRETÁRIO DO TESOURO NACIONAL Otávio Ladeira de Medeiros SUBSECRETÁRIOS DO TESOURO NACIONAL Gildenora Batista Dantas Milhomem Líscio Fábio de Brasil Camargo Jose Franco Medeiros de Morais Paulo Jose dos Reis Souza Pricilla Maria Santana William Baghdassarian EQUIPE TÉCNICA Subsecretário da Dívida Pública Jose Franco Medeiros de Morais Coordenador-Geral de Operações da Dívida Pública Leandro Puccini Secunho Coordenador-Geral de Planejamento Estratégico da Dívida Pública Luiz Fernando Alves Coordenador-Geral de Controle da Dívida Pública Antônio de Pádua Ferreira Passos Informações: Gerência de Relacionamento Institucional - GERIN Tel: (61) ; Fax: (61) Secretaria do Tesouro Nacional Edifício Sede do Ministério da Fazenda, Esplanada dos Ministérios, Bloco P, 2 andar Brasília DF Correio Eletrônico: stndivida@fazenda.gov.br Home Page: Relatório Mensal da Dívida Pública Federal é uma publicação da Secretaria do Tesouro Nacional. É permitida a sua reprodução total ou parcial, desde que mencionada a fonte.

3 ÍNDICE 1. OPERAÇÕES NO MERCADO PRIMÁRIO Emissões e Resgastes da DPF Dívida Pública Mobiliária Federal interna DPMFi... 6 Emissões e Resgastes da DPMFi... 6 Programa Tesouro Direto... 7 Emissões Diretas e Cancelamentos Dívida Pública Federal externa DPFe Programa de Recompra da Dívida Pública Federal Externa - DPFe ESTOQUE DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL DPF Evolução Fatores de Variação Composição Indexadores Detentores PERFIL DE VENCIMENTOS DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL DPF Composição dos Vencimentos Prazo Médio Vida Média (Average Term to Maturity ATM) CUSTO MÉDIO DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL DPF Custo Médio do Estoque Custo Médio das Emissões em Oferta Pública da DPMFi MERCADO SECUNDÁRIO DE TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS Volume Negociado Rentabilidade dos Títulos Públicos Federais ANEXOS

4 TABELAS Tabela 1.1 Emissões e resgates da DPF... 5 Tabela 1.2 Emissões e resgates da DPF, por indexador... 5 Tabela 1.3 Emissões e resgates de títulos públicos federais da DPMFi... 6 Tabela 1.4 Programa Tesouro Direto... 7 Tabela 1.5 Perfil dos investidores cadastrados... 8 Tabela 1.6 Emissões diretas e cancelamentos de títulos da DPMFi... 8 Tabela 1.7 Emissões e resgates da DPFe... 9 Tabela 1.8 Programa de recompra da DPFe Tabela 2.1 Estoque da DPF Tabela 2.2 Fatores de variação da DPF Tabela 2.3 Composição da DPF Tabela 2.4 Detentores dos títulos públicos DPMFi Tabela 3.1 Vencimentos da DPF Tabela 3.2 Dívida pública federal a vencer em 12 meses, por indexador Tabela 3.3 Prazo médio da DPF Tabela 3.4 Prazo médio das emissões da DPMFi em oferta pública Tabela 3.5 Vida média da DPF Tabela 4.1 Custo médio do estoque da DPF Tabela 4.2 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi Tabela 5.1 Volume negociado no mercado secundário, por título Tabela 5.2 Vencimentos mais negociados por volume financeiro no mercado secundário, por indexador GRÁFICOS Gráfico 1.1 Emissões e resgates dos principais títulos da DPMFi... 7 Gráfico 1.2 Emissões e resgates da DPFe... 9 Gráfico 1.3 Programa de recompra da DPFe Redução no fluxo de pagamento de juros.. 10 Gráfico 2.1 Composição da DPF por indexador Gráfico 2.2 Composição da carteira de títulos públicos, por detentor DPMFi Gráfico 2.3 Distribuição por prazo de vencimento, por detentor DPMFi Gráfico 3.1 Prazo médio das emissões da DPMFi em ofertas públicas x prazo médio do estoque da DPMFi Gráfico 4.1 Custo médio acumulado em 12 meses da DPF, DPMFi, DPFe e TAXA SELIC Gráfico 4.2 Custo médio do estoque e custo médio das emissões da DPMFi Gráfico 4.3 Custo médio das emissões dos títulos da DPMFi Gráfico 5.1 Volume diário negociado no mercado secundário de títulos públicos como % dos respectivos estoques Gráfico 5.2 Volume mensal em tela e percentual do mercado secundário Gráfico 5.3 Rentabilidade dos títulos públicos (% acumulado em 12 meses) Gráfico 5.4 Evolução da rentabilidade dos títulos públicos IMA geral (% acumulado em 12 meses)... 22

5 5 1. Operações no Mercado Primário 1.1 Emissões e Resgates da DPF No mês de abril, as emissões da Dívida Pública Federal DPF 1 corresponderam a R$ 52,74 bilhões, enquanto os resgates alcançaram R$ 161,25 bilhões, resultando em resgate líquido de R$ 108,51 bilhões, sendo R$ 107,98 bilhões referentes ao resgate líquido da Dívida Pública Mobiliária Federal interna - DPMFi e R$ 0,53 bilhão referente ao resgate líquido da Dívida Pública Federal externa - DPFe. Tabela 1.1 Emissões e resgates da DPF (R$ Milhões) 1ª Sem 2ª Sem 3ª Sem 4ª Sem 5ª Sem Total 1º/Abr 4 a 8/Abr 11 a 15/Abr 18 a 22/Abr 25 a 29/Abr Abr/16 EMISSÕES DPF 7.509, , , , , ,02 I - DPMFi 7.509, , , , , ,62 Oferta Pública 6.462, , , , , ,42 Emissão Direta com Financeiro 1 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Emissão Direta sem Financeiro 2 992,80 0,00 69,16 0,00 0, ,96 Trocas Oferta Pública 0,00 0,00 61,92 0,00 0,00 61,92 Tesouro Direto 54,31 406,68 344,68 309,04 273, ,32 Transferência de Carteira 3 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 II - DPFe 0,00 0,00 0,00 1,50 118,90 120,40 Dívida Mobiliária 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Dívida Contratual 0,00 0,00 0,00 1,50 118,90 120,40 RESGATES DPF ,34 260, ,02 197,39 83, ,36 III - DPMFi ,04 141, ,21 179,15 83, ,81 Vencimentos ,56 0,00 452,55 0,00 0, ,11 Compras 0,18 7,35 392,74 50,80 0,00 451,06 Trocas Oferta Pública 0,00 0,00 61,91 0,00 0,00 61,91 Tesouro Direto 22,30 134,10 137,01 127,40 83,40 504,20 Pagamento de Dividendos 4 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Cancelamentos 0,00 0,03 0,01 0,95 0,54 1,52 IV - DPFe 117,31 119,20 395,80 18,24 0,00 650,55 Dívida Mobiliária 117,20 118,92 382,14 0,00 0,00 618,26 Dívida Contratual 0,11 0,28 13,66 18,24 0,00 32,28 EMISSÃO LÍQUIDA , , , , , ,33 DPMFi (I- III) , , , , , ,18 DPFe (II- IV) -117,31-119,20-395,80-16,74 118,90-530,15 1 Emissões diretas que envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapar;da pela operação; 2 Emissões diretas que não envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapar;da pela operação; 3 Referente a operações de compra ou venda defini;va de Ftulos do Tesouro Nacional pelo Banco Central em mercado. Valores posi;vos significam que as vendas superaram as compras. 4 Refere-se a resgates de Ftulos para pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio da en;dade em que a União possui par;cipação, rela;vo ao lucro do exercício. Série histórica: Anexo 1.1 Tabela 1.2 Emissões e resgates da DPF, por indexador (R$ Milhões) Emissões Resgates Emissão Líquida DPF , , ,33 DPMFi ,62 100,00% ,81 100,00% ,18 Prefixado ,60 79,01% ,85 98,54% ,25 Índice de Preços 5.316,50 10,10% 1.607,36 1,00% 3.709,14 Taxa Flutuante 5.681,08 10,80% 298,63 0,19% 5.382,45 Câmbio 48,44 0,09% 441,96 0,28% -393,52 DPFe 120,40 100,00% 650,55 100,00% -530,15 Dólar 4,77 3,96% 517,39 79,53% -512,62 Euro 115,63 96,04% 117,20 18,02% -1,57 Real 0,00 0,00% 0,00 0,00% 0,00 Demais 0,00 0,00% 15,96 2,45% -15,96 Obs: Nos meses em que há transferência de carteira entre Banco Central e Tesouro Nacional, quando posi;va, os valores são somados no campo de emissões no indexador correspondente. Se nega;va, os valores são subtraídos. Série histórica: Anexo Neste relatório, todas as estatísticas referem-se à DPF em poder do público.

6 6 1.2 Dívida Pública Mobiliária Federal interna DPMFi Emissões e Resgates da DPMFi As emissões de títulos da DPMFi alcançaram R$ 52,61 bilhões: R$ 41,57 bilhões (79,01%) em títulos com remuneração prefixada; R$ 5,32 bilhões (10,10%) remunerados por índice de preços e R$ 5,68 bilhões (10,80%) em títulos indexados a taxa flutuante. Do total das emissões, R$ 50,10 bilhões foram emitidos nos leilões tradicionais e R$ 0,06 bilhão nos leilões de troca, além de R$ 1,39 bilhão relativo às vendas de títulos do Programa Tesouro Direto (p. 7) e R$ 1,06 bilhão relativo às emissões diretas (p. 8). Tabela 1.3 Emissões e resgates de títulos públicos federais da DPMFi (R$ Milhões) 1ª Semana 2ª Semana 3ª Semana 4ª Semana 5ª Semana Total 1º/Abr 4 a 8/Abr 11 a 15/Abr 18 a 22/Abr 25 a 29/Abr Abr/16 I - EMISSÕES 7.509, , , , , ,62 Vendas 6.462, , , , , ,42 LFT 1.180,21 0, ,80 0, , ,32 LTN 5.281, , , , , ,74 NTN-B 0,00 0, ,33 0, , ,89 NTN-F 0, ,21 419, ,74 181, ,47 Trocas em Oferta Pública 0,00 0,00 61,92 0,00 0,00 61,92 LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 0,00 0,00 61,92 0,00 0,00 61,92 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Tesouro Direto 54,31 406,68 344,68 309,04 273, ,32 LFT 15,98 107,11 83,11 71,82 85,94 363,95 LTN 5,62 41,06 41,10 35,64 25,98 149,39 NTN-B 31,94 254,27 216,93 195,35 159,50 857,98 NTN-F 0,78 4,25 3,55 6,24 2,18 17,00 Transferência de Carteira 1 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Emissão Direta com Financeiro 2 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Emissão Direta sem Financeiro 3 992,80 0,00 69,16 0,00 0, ,96 II - RESGATES ,04 141, ,21 179,15 83, ,81 Vencimentos ,56 0,00 452,55 0,00 0, ,11 LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN ,65 0,00 0,00 0,00 0, ,65 NTN-B 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-C 851,94 0,00 0,00 0,00 0,00 851,94 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Demais 118,98 0,00 452,55 0,00 0,00 571,52 Compras 0,18 7,35 392,74 50,80 0,00 451,06 LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Demais 0,18 7,35 392,74 50,80 0,00 451,06 Trocas em Oferta Pública 0,00 0,00 61,91 0,00 0,00 61,91 LFT 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 LTN 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-B 0,00 0,00 61,91 0,00 0,00 61,91 NTN-C 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NTN-F 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Demais 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Tesouro Direto 22,30 134,10 137,01 127,40 83,40 504,20 LFT 8,24 38,22 54,03 37,44 40,42 178,35 LTN 3,27 26,66 17,54 19,36 10,22 77,05 NTN-B 9,75 65,27 61,34 63,68 30,66 230,71 NTN-C 0,70 0,00 0,13 0,01 0,09 0,93 NTN-F 0,34 3,94 3,97 6,91 2,00 17,15 Pagamento de Dividendos 4 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Cancelamentos 0,00 0,03 0,01 0,95 0,54 1,52 III - IMPACTO TOTAL NA LIQUIDEZ , , , , , ,62 1 Referente a operações de compra ou venda definitiva de títulos do Tesouro Nacional pelo Banco Central em mercado. Valores positivos significam que as vendas superaram as compras; 2 Emissões diretas que envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapartida pela operação; 3 Emissões diretas que não envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contrapartida pela operação; 4 Refere-se a resgates de títulos para pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio da entidade em que a União possui participação, relativo ao lucro do exercício; 5 Refere-se ao impacto monetário oriundo das operações da DPMFi em mercado. Nesse sentido, não são consideradas as Emissões Diretas sem Financeiro, o Pagamento de Dividendos e os Cancelamentos. Valores positivos significam aumento na liquidez. Série histórica: Anexo 1.3

7 7 Nos leilões de LTN foram emitidos R$ 37,70 bilhões, com vencimentos entre outubro de 2016 e janeiro de 2020, mediante pagamento em dinheiro. Já nos leilões de NTN-B (títulos remunerados pelo IPCA) foram emitidos títulos no valor total de R$ 3,47 bilhões com vencimentos entre maio de 2021 e de 2055, dos quais R$ 3,41 bilhões mediante pagamento em dinheiro e R$ 0,06 em troca por títulos com prazos mais curtos. Nos leilões de NTN-F foram emitidos R$ 3,71 bilhões, com vencimentos entre janeiro de 2023 e de 2027, mediante pagamento em dinheiro. Nos leilões de LFT, foram emitidos R$ 5,29 bilhões, com vencimento em março de 2022, também mediante pagamento em dinheiro. O total de resgates de títulos da DPMFi foi de R$ 160,60 bilhões, com destaque para os títulos prefixados, no valor de R$ 158,25 bilhões (98,54%). Os vencimentos efetivos do período totalizaram R$ 159,58 bilhões. Gráfico 1.1 Emissões e resgates dos principais títulos da DPMFi Programa Tesouro Direto As emissões do Tesouro Direto 2 em abril atingiram R$ 1.388,32 milhões, enquanto os resgates corresponderam a R$ 504,20 milhões, o que resultou em emissão líquida de R$ 884,13 milhões. Os títulos mais demandados pelos investidores foram os remunerados por índice de preços, que responderam por 61,80% do montante vendido. O estoque do Tesouro Direto alcançou R$ ,04 milhões, o que representa um acréscimo de 4,05% em relação ao mês anterior. O título com maior representação no estoque é o Tesouro IPCA +, que corresponde a 45,77% do total. Tabela 1.4 Programa Tesouro Direto Título Emissões Recompras Resgates Prefixados Vencimentos Emissões Líquidas (R$ Milhões) Estoque Tesouro Prefixado 149,39 10,76% 77,05 15,30% 0,00 0,00% 72, ,28 14,93% Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 17,00 1,22% 17,15 3,41% 0,00 0,00% -0,16 976,75 3,20% Indexados à Inflação Tesouro IPCA + com Juros 134,20 9,67% 56,90 11,30% 0,00 0,00% 77, ,41 15,29% Semestrais Tesouro IPCA + 723,78 52,13% 173,81 34,52% 0,00 0,00% 549, ,30 45,77% Tesouro IGPM + com 0,00 0,00% 0,23 0,05% 0,70 100,00% -0,93 87,04 0,29% Juros Semestrais Indexados à Selic Tesouro Selic 363,95 26,22% 178,35 35,42% 0,00 0,00% 185, ,25 20,53% TOTAL 1.388,32 100,00% 503,49 100,00% 0,70 100,00% 884, ,04 100,00% Série histórica: Anexo Programa de venda de títulos públicos a pessoas físicas por meio da internet.

8 8 Em relação ao número de investidores, novos participantes se cadastraram no Tesouro Direto em abril. Desta forma, o total de investidores cadastrados chegou a , o que representa um incremento de 48,80% em relação ao mesmo período do ano anterior. Tabela 1.5 Perfil dos investidores cadastrados No Mês Total InvesCdores por Gênero Homens 73,32% 76,97% Mulheres 26,68% 23,03% InvesCdores por Faixa Etária Até 15 anos 0,65% 0,49% De 16 a 25 anos 17,84% 7,06% De 26 a 35 anos 41,46% 34,17% De 36 a 45 anos 19,98% 26,65% De 46 a 55 anos 10,35% 15,30% De 56 a 65 anos 6,72% 10,30% Maior de 66 anos 2,99% 6,03% InvesCdores por Região Norte 2,54% 1,68% Nordeste 10,15% 7,88% Centro-Oeste 7,11% 7,38% Sudeste 65,83% 68,81% Sul 14,37% 14,26% Número de InvesCdores Cadastros Emissões Diretas e Cancelamentos As emissões diretas de títulos da DPMFi totalizaram R$ 1.061,96 milhões e os cancelamentos, por sua vez, totalizaram R$ 1,52 milhão, o que resultou em emissão líquida de R$ 1.060,44 milhões. Tabela 1.6 Emissões diretas e cancelamentos de títulos da DPMFi Títulos Data da Data de Valor Financeiro QuanCdade Operação Vencimento (R$ Milhões) EMISSÕES Finalidade CFT-B 07/04/ /01/ ,08 Programa de Governo - PROIES CFT-E1 05/04/ /01/ ,72 Programa de Governo - FIES NTN-I 22/04/2016 diversas ,44 Programa de Governo - PROEX TDA 15/04/2016 diversas ,73 Reforma Agrária SUBTOTAL 1.061,96 Títulos Data da Data de Valor Financeiro QuanCdade Operação Vencimento (R$ Milhões) CANCELAMENTOS TDA-D diversas diversas ,14 Pagamento ITR Finalidade CTN 22/04/2016 diversas 376 0,85 Programa de Governo - PESA NTN-I 27/04/2016 diversas ,07 Programa de Governo - PROEX TDA 27/04/2016 diversas ,47 Decisão Judicial SUBTOTAL 1,52 EMISSÃO LÍQUIDA 1.060,44 Autorização Legal Portaria STN nº 198 de 07/04/2016 Portaria STN nº 187 de 05/04/2016 Portaria STN nº 229 de 22/04/2016 Portaria STN nº 215 de 15/04/2016 Autorização Legal Decreto nº 578, de 24/06/1992 Portaria STN nº 228 de 22/04/2016 Portaria STN nº 237 de 27/04/2016 Portaria STN nº 236 de 27/04/2016

9 9 1.3 Dívida Pública Federal externa DPFe No mês de abril, os ingressos na DPFe totalizaram R$ 120,40 milhões, referentes à dívida contratual. Os resgates da DPFe, por sua vez, totalizaram R$ 650,55 milhões, sendo R$ 195,61 milhões referentes ao pagamento de principal e R$ 454,94 milhões, ao pagamento de juros, ágio e encargos. Tabela 1.8 Emissões e resgates da DPFe Principal Juros, Ágio e Encargos (R$ Milhões) EMISSÕES/INGRESSOS 120,40 0,00 120,40 Dívida Mobiliária 0,00 0,00 0,00 Bônus de Captação 0,00 0,00 0,00 Dívida Contratual 120,40 0,00 120,40 Organismos Mul;laterais 4,77 0,00 4,77 Credores Privados/ Ag. Gov. 115,63 0,00 115,63 RESGATES 195,61 454,94 650,55 Dívida Mobiliária 180,40 437,86 618,26 Bônus de Captação 0,00 424,16 424,16 Resgate Antecipado 180,40 13,70 194,10 Dívida Contratual 15,21 17,08 32,28 Organismos Mul;laterais 0,00 0,00 0,00 Credores Privados/Ag.Gov. 15,21 17,08 32,28 EMISSÃO LÍQUIDA -75,21-454,94-530,15 Série histórica: Anexo 1.6 Total Gráfico 1.2 Emissões e resgates da DPFe

10 Programa de Recompra da Dívida Pública Federal Externa - DPFe Durante os meses de março e abril de 2016, foram recomprados, em valor de face, R$ 809,40 milhões (US$ 217,45 milhões) em títulos da DPFe. O total financeiro desembolsado neste período foi de R$ 870,20 milhões (US$ 233,85 milhões). O gráfico abaixo apresenta a redução do fluxo de pagamentos de juros da Dívida Pública Mobiliária Federal externa até 2041 em razão das recompras efetuadas em A redução total de juros para esse período, em valores correntes, é de R$ 240,56 milhões (US$ 69,71 milhões). Tabela 1.8 Programa de recompra da DPFe 2º bimestre 2016 TABELA 1.8 Programa de Recompra da DPFe - 2º Bimestre/ ACvo Valor de Face Financeiro US$ R$ 2 US$ R$ 2 A-Bond BR BR BR BR BR TOTAL Valores referentes à data de recompra dos a;vos. Para a redução no estoque da dívida serão considerados os juros apropriados por competência até a data do efe;vo cancelamento dos Ftulos; 2 Valores conver;dos para o real pela cotação do dia de liquidação da operação. Série histórica: Anexo 1.7 Gráfico 1.3 Programa de recompra da DPFe Redução no fluxo de pagamento de juros

11 11 2. Estoque da Dívida Pública Federal DPF 2.1 Evolução O estoque da DPF apresentou redução, em termos nominais, de 3,01%, passando de R$ 2.886,70 bilhões, em março, para R$ 2.799,79 bilhões, em abril. A DPMFi teve seu estoque reduzido em 3,03%, ao passar de R$ 2.753,50 bilhões para R$ 2.670,19 bilhões, devido ao resgate líquido, no valor de R$ 107,98 bilhões, descontado pela apropriação positiva de juros, no valor de R$ 24,67 bilhões. Com relação ao estoque da DPFe, houve redução de 2,70% sobre o estoque apurado em março, encerrando o mês de abril em R$ 129,60 bilhões (US$ 37,95 bilhões), sendo R$ 117,71 bilhões (US$ 34,47 bilhões) referentes à dívida mobiliária e R$ 11,89 bilhões (US$ 3,48 bilhões), à dívida contratual. A variação deveu-se principalmente à valorização do real frente às moedas que compõem o estoque da dívida externa. Tabela 2.1 Estoque da DPF (R$ Bilhões) Dez/15 Mar/16 Abr/16 DPF 2.793, , ,79 100,00% DPMFi 2.650, , ,19 100,00% 95,37% LFT 626,19 709,64 722,61 27,06% 25,81% LTN 764,48 729,08 614,36 23,01% 21,94% NTN-B 809,66 853,81 865,45 32,41% 30,91% NTN-C 80,07 81,72 81,75 3,06% 2,92% NTN-F 323,00 333,36 340,26 12,74% 12,15% Dívida Securi;zada 7,69 7,51 7,47 0,28% 0,27% TDA 2,47 2,40 2,40 0,09% 0,09% Demais 36,59 35,99 35,89 1,34% 1,28% DPFe¹ 142,84 133,19 129,60 100,00% 4,63% Dívida Mobiliária 130,96 121,01 117,71 90,83% 4,20% Global USD 111,38 104,92 101,77 78,53% 3,63% Euro 5,72 5,52 5,28 4,07% 0,19% Global BRL 13,86 10,57 10,66 8,23% 0,38% Dívida Contratual 11,88 12,18 11,89 9,17% 0,42% Organismos Mul;laterais 4,99 4,43 4,31 3,33% 0,15% Credores Privados/Ag.Gov. 6,89 7,75 7,57 5,84% 0,27% ¹ Valores da DPFe conver;dos de todas as moedas para US$ e, posteriormente, de US$ para R$ com a cotação do úl;mo dia do mês. Série histórica: Anexo 2.1 Indicadores PAF 2016 Estoque em mercado (R$ Bilhões) DPF Mínimo Máximo 3.100, ,00

12 Fatores de Variação Conforme mencionado no item anterior, a Dívida Pública Federal - DPF apresentou redução, em termos nominais, de 3,01%, ao passar de R$ 2.886,70 bilhões, em março, para R$ 2.799,79 bilhões, em abril. Esta variação deveu-se ao resgate líquido, no valor de R$ 108,51 bilhões, descontado pela apropriação positiva de juros, no valor de R$ 21,60 bilhões. Tabela 2.2 Fatores de variação da DPF Indicadores R$ Milhões Mensal Acumulado em 2016 Percentual do Estoque R$ Milhões Estoque Anterior , ,39 DPMFi , ,45 DPFe , ,94 Estoque em 30/abril/ , ,59 DPMFi , ,16 DPFe , ,43 Percentual do Estoque Variação Nominal ,26-3,01% 6.782,20 0,24% DPMFi ,89-2,89% ,71 0,72% DPFe ,37-0,12% ,51-0,47% I - Gestão da Dívida - TN (I.1 + I.2) ,26-3,01% 6.782,20 0,24% I.1 - Emissão/Resgate Líquido ,33-3,76% ,28-3,52% I Emissões ,02 1,83% ,87 8,33% Emissões Oferta Pública (DPMFi) ,74 1,78% ,91 7,97% Trocas Ofertas Públicas (DPMFi) 61,92 0,00% 1.643,84 0,06% Emissões Diretas (DPMFi) 1.061,96 0,04% 1.719,43 0,06% Emissões (DPFe) 120,40 0,00% 6.873,70 0,25% I Resgates ,36-5,59% ,15-11,85% Pagamentos Correntes (DPMFi) ,37-5,56% ,72-11,49% Trocas Ofertas Públicas (DPMFi) -61,91 0,00% ,83-0,06% Cancelamentos (DPMFi) -1,52 0,00% -7,94 0,00% Pagamentos Correntes (DPFe) -456,45-0,02% ,21-0,26% Resgates Antecipados (DPFe) -194,10-0,01% ,47-0,04% I.2 - Juros Apropriados ,08 0,75% ,48 3,76% Juros Apropriados da DPMFi ,29 0,85% ,02 4,18% Juros Apropriados da DPFe ,22-0,11% ,54-0,42% II - Operações do Banco Central 0,00 0,00% 0,00 0,00% II.1 - Venda Líquida de Títulos ao Mercado 0,00 0,00% 0,00 0,00% Total dos Fatores (I + II) ,26-3,01% 6.782,20 0,24% 1 A coluna "Mensal" refere-se ao úl;mo dia do mês anterior ao de referência. Série histórica: Anexo 2.8

13 Composição Indexadores Em relação à composição da DPF, houve redução na participação da DPMFi, passando de 95,39%, em março, para 95,37%, em abril. Em contrapartida, a DPFe teve sua participação aumentada de 4,61% para 4,63%. A parcela dos títulos com remuneração prefixada da DPF passou de 37,17%, em março, para 34,48%, em abril. A participação dos títulos indexados a índice de preços apresentou aumento, passando de 33,08% para 34,55%. Já os títulos remunerados por taxa flutuante passaram de 24,92% para 26,16% do estoque. Tabela 2.3 Composição da DPF Dez/15 Mar/16 Abr/16 (R$ Bilhões) DPF 2.793,01 100,00% 2.886,70 100,00% 2.799,79 100,00% Prefixado 1.101,34 39,43% 1.073,01 37,17% 965,28 34,48% Índice de Preços 908,39 32,52% 954,91 33,08% 967,32 34,55% Taxa Flutuante 636,23 22,78% 719,48 24,92% 732,41 26,16% Câmbio 147,05 5,26% 139,30 4,83% 134,78 4,81% DPMFi 2.650,17 100,00% 94,89% 2.753,50 100,00% 95,39% 2.670,19 100,00% 95,37% Prefixado 1.087,48 41,03% 38,94% 1.062,43 38,58% 36,80% 954,62 35,75% 34,10% Índice de Preços 908,39 34,28% 32,52% 954,91 34,68% 33,08% 967,32 36,23% 34,55% Taxa Flutuante 636,23 24,01% 22,78% 719,48 26,13% 24,92% 732,41 27,43% 26,16% Câmbio 18,07 0,68% 0,65% 16,68 0,61% 0,58% 15,84 0,59% 0,57% DPFe 142,84 100,00% 5,11% 133,19 100,00% 4,61% 129,60 100,00% 4,63% Dólar 117,84 82,50% 4,22% 110,60 83,04% 3,83% 107,28 82,78% 3,83% Euro 10,63 7,44% 0,38% 10,55 7,92% 0,37% 10,21 7,88% 0,36% Real 13,86 9,70% 0,50% 10,57 7,94% 0,37% 10,66 8,23% 0,38% Demais 0,50 0,35% 0,02% 1,47 1,11% 0,05% 1,44 1,11% 0,05% Série histórica da DPF: Anexo 2.4 Série histórica da DPMFi: Anexo 2.5 Série histórica da DPFe: Anexo 2.6 Gráfico 2.1 Composição da DPF por indexador Indicadores PAF 2016 Participação no estoque da DPF Mínimo Máximo Prefixado 31% 35% Índice de Preços 29% 33% Taxa Flutuante 30% 34% Câmbio 3% 7%

14 14 Detentores A categoria Instituições Financeiras apresentou redução em seu estoque, passando de R$ 668,50 bilhões para R$ 583,58 bilhões entre março e abril. Sua participação relativa diminuiu de 24,28% para 21,86%. O grupo Previdência apresentou variação positiva em seu estoque, passando de R$ 622,82 bilhões para R$ 644,53 bilhões. Os Fundos de Investimento apresentaram redução em seu estoque, de R$ 577,24 bilhões para R$ 557,36 bilhões. Sua participação relativa alcançou 20,87%. A participação dos Não-residentes na DPMFi aumentou de 16,73% para 17,39%, tendo seu estoque apresentado acréscimo de R$ 3,56 bilhões. O grupo Governo apresentou aumento na participação relativa, alcançando 5,93%. O estoque das Seguradoras apresentou variação positiva, passando para R$ 125,79 bilhões em abril. Observa-se que os Nãoresidentes possuem 86,1% de sua carteira em títulos prefixados, enquanto a carteira da Previdência é composta de 55,5% de títulos vinculados a índices de preços. Tabela 2.4 Detentores dos Títulos Públicos Federais DPMFi Dez/15 Mar/16 Abr/16 (R$ Bilhões) Ins;tuições Financeiras 662,77 25,01% 668,50 24,28% 583,58 21,86% Previdência 566,41 21,37% 622,82 22,62% 644,53 24,14% Fundos de Inves;mento 518,13 19,55% 577,24 20,96% 557,36 20,87% Não-residentes 497,84 18,79% 460,73 16,73% 464,29 17,39% Governo 152,80 5,77% 158,52 5,76% 158,35 5,93% Seguradoras 121,42 4,58% 125,21 4,55% 125,79 4,71% Outros 130,80 4,94% 140,47 5,10% 136,29 5,10% Total 2.650,17 100,00% 2.753,50 100,00% 2.670,19 100,00% Série Histórica e Notas Explica;vas: Anexo 2.7 Gráfico 2.2 Composição da carteira de títulos públicos, por detentor DPMFi Gráfico 2.3 Distribuição por prazo de vencimento, por detentor DPMFi

15 15 3. Perfil de Vencimentos da Dívida Pública Federal DPF 3.1 Composição dos Vencimentos O percentual de vencimentos da DPF para os próximos 12 meses apresentou redução, passando de 22,65%, em março, para 18,86%, em abril. O volume de títulos da DPMFi a vencer em até 12 meses passou de 23,12%, em março, para 19,15%, em abril. Os títulos prefixados correspondem a 68,26% deste montante, seguidos pelos títulos indexados a índices de preço, os quais apresentam participação de 25,96% desse total. Em relação à DPFe, observou-se que o percentual vincendo em 12 meses passou de 12,82%, em março, para 12,86%, em abril, sendo os títulos e contratos denominados em dólar responsáveis por 82,13% desse montante. Destaca-se que os vencimentos acima de 5 anos respondem por 50,22% do estoque da DPFe. Tabela 3.1 Vencimentos da DPF Tabela 3.2 Dívida Pública Federal a vencer em 12 meses, por indexador (R$ Bilhões) DPMFi DPFe DPF Vencimentos Mar/16 Abr/16 Mar/16 Abr/16 Mar/16 Abr/16 Até 12 meses 636,72 23,12% 511,29 19,15% 17,08 12,82% 16,67 12,86% 653,80 22,65% 527,96 18,86% De 1 a 2 anos 368,80 13,39% 389,63 14,59% 9,91 7,44% 9,66 7,45% 378,71 13,12% 399,29 14,26% De 2 a 3 anos 389,02 14,13% 375,06 14,05% 13,26 9,96% 12,92 9,97% 402,29 13,94% 387,98 13,86% De 3 a 4 anos 240,12 8,72% 255,47 9,57% 8,75 6,57% 8,44 6,51% 248,87 8,62% 263,91 9,43% De 4 a 5 anos 338,81 12,30% 360,42 13,50% 13,77 10,34% 16,83 12,98% 352,58 12,21% 377,24 13,47% Acima de 5 780,03 28,33% 778,31 29,15% 70,43 52,87% 65,09 50,22% 850,45 29,46% 843,40 30,12% anos TOTAL 2.753,50 100,00% 2.670,19 100,00% 133,19 100,00% 129,60 100,00% 2.886,70 100,00% 2.799,79 100,00% Série histórica: Anexo 3.1 (R$ Bilhões) Dez/15 Mar/16 Abr/16 DPF 602,24 100,00% 653,80 100,00% 527,96 100,00% DPMFi 588,23 100,00% 97,67% 636,72 100,00% 97,39% 511,29 100,00% 96,84% Prefixado 442,89 75,29% 73,54% 476,58 74,85% 72,89% 349,02 68,26% 66,11% Índice de Preços 127,67 21,70% 21,20% 131,53 20,66% 20,12% 132,75 25,96% 25,14% Taxa Flutuante 16,21 2,75% 2,69% 27,26 4,28% 4,17% 28,23 5,52% 5,35% Câmbio 1,47 0,25% 0,24% 1,35 0,21% 0,21% 1,29 0,25% 0,24% DPFe 14,01 100,00% 2,33% 17,08 100,00% 2,61% 16,67 100,00% 3,16% Dólar 7,94 56,65% 1,32% 14,08 82,42% 2,15% 13,69 82,13% 2,59% Euro 1,90 13,59% 0,32% 1,87 10,97% 0,29% 1,83 11,01% 0,35% Real 4,03 28,78% 0,67% 0,98 5,75% 0,15% 0,99 5,94% 0,19% Demais 0,14 0,98% 0,02% 0,15 0,86% 0,02% 0,15 0,93% 0,03% Série histórica: Anexo 3.3 Indicadores PAF 2016 % Vincendo em 12 meses DPF Mínimo Máximo 16% 19%

16 Prazo Médio O prazo médio da DPF apresentou aumento, passando de 4,59 anos, em março, para 4,75 anos, em abril. O prazo médio da DPMFi ampliou-se, ao passar de 4,47 anos para 4,64 anos. Já o prazo médio da DPFe passou de 7,16 anos para 7,11 anos. Tabela 3.3 Prazo médio da DPF (Anos) Dez/15 Mar/16 Abr/16 DPF 4,57 4,59 4,75 DPMFi 4,44 4,47 4,64 LFT 4,24 4,17 4,10 LTN 1,17 1,21 1,51 NTN-B 7,75 7,59 7,51 NTN-C 5,84 5,77 5,75 NTN-F 3,60 3,64 3,58 TDA 3,05 2,97 2,93 Dívida Securi;zada 4,63 4,57 4,53 Demais 7,24 6,90 7,22 DPFe 7,01 7,16 7,11 Dívida Mobiliária 7,28 7,42 7,38 Global USD 7,77 7,75 7,71 Euro 4,00 3,74 3,74 Global BRL 4,68 6,03 5,94 Dívida Contratual 4,07 4,57 4,50 Organismos Mul;laterais 5,79 5,71 5,63 Credores Privados/Ag.Gov. 2,80 3,92 3,86 Série histórica: Anexo 3.7 Tabela 3.4 Prazo médio das emissões da DPMFi em oferta pública (Anos) Indexador Dez/15 Mar/16 Abr/16 DPMFi 3,40 3,95 3,20 Prefixado 1,50 3,02 2,46 LTN 1,23 2,13 2,19 NTN-F 4,79 5,53 5,25 Índice de Preços 6,54 6,00 7,79 Taxa Flutuante 5,83 6,06 5,96 Série histórica: Anexo 3.9 Gráfico 3.1 Prazo médio das emissões da DPMFi em ofertas públicas X Prazo médio do estoque da DPMFi Indicadores PAF 2016 Prazo Médio (Anos) DPF Mínimo Máximo 4,50 4,70

17 Vida média (Average Term to Maturity ATM) O Tesouro Nacional divulga os dados de vida média utilizando metodologia denominada Average Term to Maturity ATM, que é mais comumente encontrada na literatura internacional e, portanto, permite uma maior comparabilidade do Brasil com outros países no que se refere à maturidade da dívida pública. Esta metodologia para a vida média é calculada por meio da média ponderada do tempo restante até o vencimento de cada um dos títulos que compõem a DPF, considerando apenas o principal. A ponderação ocorre pelo valor de cada título, utilizando-se o seu valor de face. A vida média da DPF, nesta nova metodologia, passou de 6,55 anos, em março, para 6,75 anos, em abril. Tabela 3.5 Vida média da DPF (Anos) Dez/15 Mar/16 Abr/16 DPF 6,59 6,55 6,75 DPMFi 6,34 6,33 6,55 Prefixado 2,31 2,44 2,73 Índice de Preços 13,28 12,91 12,84 Taxa Flutuante 4,16 4,10 4,03 Câmbio 8,55 8,33 8,25 DPFe 11,15 11,14 11,05 Dívida Mobiliária 11,75 11,73 11,65 Global USD 12,65 12,36 12,29 Euro 4,36 4,11 4,03 Global BRL 7,39 9,21 9,13 Dívida Contratual 4,49 5,31 5,24 Organismos Mul;laterais 6,37 6,32 6,24 Credores Privados/Ag.Gov. 3,13 4,73 4,67 Obs: EstaFs;ca u;lizando metodologia que calcula a vida média por meio da média ponderada do tempo restante até o vencimento de cada uma das dívidas que compõem a DPF. Para os Ftulos e a dívida contratual que possuem amor;zações intermediárias, tais amor;zações também fazem parte do cálculo da vida média. Obs 2: Os valores da vida média da DPF sob a metodologia an;ga para os meses de dez/12 e dez/13 são, respec;vamente, 6,81 e 6,72 anos. Série histórica: Anexo 3.10

18 18 4. Custo médio da Dívida Pública Federal DPF 4.1 Custo Médio do Estoque O custo médio acumulado nos últimos doze meses da DPF aumentou 0,06 ponto percentual, passando de 14,19% a.a., em março, para 14,25% a.a., em abril. Já o custo médio acumulado em doze meses da DPMFi apresentou diminuição, passando de 14,01% a.a., em março, para 13,92% a.a., em abril. Com relação à DPFe, este indicador registrou aumento, passando de 17,49% a.a. para 21,04% a.a., devido, principalmente, à desvalorização do dólar frente ao real, de 3,04%, em abril de 2016, contra a desvalorização de 6,68% ocorrida no mesmo período do ano anterior. Tabela 4.1 Custo Médio do estoque da DPF (% a.a.) Mensal Acumulado 12 Meses Dez/15 Mar/16 Abr/16 Dez/15 Mar/16 Abr/16 DPF 15,74 8,66 11,16 16,07 14,19 14,25 DPMFi 15,06 12,50 12,83 14,24 14,01 13,92 LFT 14,15 14,14 14,14 13,27 13,74 13,86 LTN 11,98 12,68 12,76 11,36 11,77 11,90 NTN-B 18,42 13,94 13,00 16,79 15,97 15,49 NTN-C 16,31 16,68 14,70 21,34 22,52 21,53 NTN-F 11,99 12,12 12,21 11,77 11,85 11,88 TDA 5,98 5,91 5,35 5,20 5,46 5,51 Dívida Securi;zada 7,93 7,94 6,98 7,34 7,61 7,58 Demais 19,70-40,61-9,35 36,23 19,63 21,14 DPFe 28,14-64,08-23,37 49,35 17,49 21,04 Dívida Mobiliária 26,03-64,48-23,30 49,24 16,96 20,62 Global USD 25,60-72,21-26,64 56,38 17,92 22,50 Euro 73,01-50,83-23,88 38,82 23,37 23,89 Global BRL 10,81 10,15 10,16 10,79 10,69 10,63 Dívida Contratual 1 49,64-60,24-24,05 50,45 22,55 25,21 Organismos Mul;laterais 21,82-72,25-29,09 51,63 14,45 18,93 Credores Privados/ Ag.Gov. 67,46-53,10-21,17 48,14 26,29 28,01 Série histórica: Anexos 4.1 e 4.2 Gráfico 4.1 Custo médio acumulado em 12 meses da DPF, DPFMi, DPFe e Taxa Selic

19 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi O custo médio de emissão em oferta pública da DPMFi é um indicador que reflete a taxa interna de retorno TIR dos títulos do Tesouro Nacional no mercado doméstico, mais as variações de seus indexadores, considerando-se apenas as colocações de títulos em oferta pública (leilões) nos últimos 12 meses. Em abril, o custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi ampliou-se em 0,16 ponto percentual, passando para 14,09% a.a., em abril, contra 13,93% a.a., em março. Tabela 4.2 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi acumulado em 12 meses (% a.a.) Dez/15 Mar/16 Abr/16 DPMFi 13,63 13,93 14,09 LTN 13,17 13,64 13,83 NTN-F 12,50 12,93 13,12 NTN-B 17,43 16,70 16,56 LFT 13,27 13,74 13,85 Série histórica: Anexo 4.3 Gráfico 4.2 Custo médio do estoque e custo médio das emissões da DPMFi acumulado em 12 Gráfico 4.3 Custo médio das emissões dos títulos da DPMFi acumulado em 12 meses

20 20 5. Mercado Secundário de Títulos Públicos Federais 5.1 Volume Negociado O volume financeiro médio diário de títulos negociados no mercado secundário caiu de R$ 24,33 bilhões, em março, para R$ 21,70 bilhões, em abril. A participação de títulos indexados à taxa flutuante aumentou de 12,10% para 17,45%; os prefixados tiveram queda de 69,07% para 61,88%; em relação aos títulos atrelados a índice de preços, houve um aumento de 18,83% para 20,66%. Tabela 5.1 Volume negociado no mercado secundário, por título (R$ Bilhões) LFT / LFT-A / LFT-B LTN / NTN-F NTN-B / NTN-C Total Mês Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 dez/08 3,89 29,20% 67,50% 8,28 62,22% 76,78% 1,14 8,58% 38,06% 13,31 100,00% 69,94% dez/09 4,24 31,40% 69,15% 7,11 52,68% 2,55% 2,15 15,92% 53,34% 13,51 100,00% 24,51% dez/10 4,83 30,51% 57,39% 8,83 55,75% 19,78% 2,17 13,74% -24,55% 15,83 100,00% 18,85% dez/11 4,55 27,39% 0,79% 9,28 55,90% 16,56% 2,77 16,71% -34,42% 16,60 100,00% -0,61% dez/12 3,57 14,06% 50,07% 13,27 52,21% 71,44% 8,57 33,73% 78,59% 25,41 100,00% 70,33% dez/13 2,43 8,18% 0,80% 14,36 48,25% 75,42% 12,97 43,57% 151,22% 29,76 100,00% 88,80% dez/14 2,66 15,55% 20,43% 10,81 63,27% 43,74% 3,59 21,03% 9,51% 17,09 100,00% 31,36% dez/15 4,18 20,46% 35,94% 12,56 61,50% 30,38% 3,64 17,81% -16,21% 20,43 100,00% 19,79% jan/16 5,20 26,52% 24,36% 10,13 51,66% -19,40% 4,28 21,81% 17,53% 19,60 100,00% -4,05% fev/16 3,79 17,79% -27,13% 12,62 59,24% 24,60% 4,72 22,18% 10,49% 21,30 100,00% 8,66% mar/16 2,94 12,10% -22,28% 16,81 69,07% 33,21% 4,58 18,83% -3,01% 24,33 100,00% 14,25% abr/16 3,79 17,45% 28,61% 13,43 61,88% -20,10% 4,48 20,66% -2,13% 21,70 100,00% -10,83% 1 Média, no mês, do volume financeiro diário das operações defini;vas. Não são consideradas: as operações em que os preços contratados situem-se fora do intervalo de +/- 25 % do preço de lastro do Ftulo; e as operações em que um dos contratantes seja o Banco Central ou o Tesouro Nacional; 2 Par;cipação do volume negociado dos Ftulos em relação ao volume total negociado no mês; 3 Variação percentual do volume negociado dos Ftulos no mês em relação ao volume negociado no mês anterior. Obs.1: Cálculos efetuados com base nos valores originais, antes de arredondamentos. Obs.2: Nas operações de corretagem são computados somente os valores dos contratantes finais. O volume diário negociado no mercado secundário de títulos públicos como percentual dos respectivos estoques caiu de 0,90%, em março, para 0,80% em abril. A participação no giro do segmento de títulos indexados à taxa flutuante passou de 0,42% para 0,53%; já em relação aos prefixados houve redução de 1,61% para 1,33%; em relação aos títulos atrelados a índice de preços, houve uma redução de 0,50% para 0,48%. Gráfico 5.1 Volume diário negociado no mercado secundário de Títulos Públicos como % dos respectivos estoques

21 21 As LTN com vencimento em outubro de 2016 foram as mais negociadas em abril, seguidas das LTNs com vencimento em janeiro de 2020 e em julho de Quanto às NTN-F, o título com vencimento em janeiro de 2023 foi o mais negociado, seguido pelas NTN-F vincendas em janeiro de 2025 e em janeiro de Com relação às LFT, os papéis mais negociados em abril foram, em ordem decrescente, as LFTs com vencimento em setembro de 2021, março de 2022 e setembro de Para finalizar, entre as NTN-Bs, os vencimentos com maior volume financeiro negociado foram, também em ordem decrescente, maio de 2019, maio de 2021 e agosto de Tabela 5.2 Vencimentos mais negociados por volume financeiro no mercado secundário, por indexador Título Vencimento Prefixada - LTN Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecCvo Estoque Título Vencimento Prefixada - NTN-F Volume Financeiro Qtd. Operações (R$ Milhões) % do RespecCvo Estoque LTN 01/10/ ,26 25,8 1,93% NTN-F 01/01/ ,16 50,5 1,59% LTN 01/01/ ,05 50,4 5,12% NTN-F 01/01/ ,29 64,6 1,16% LTN 01/07/ ,56 44,5 2,09% NTN-F 01/01/ ,76 39,9 0,65% Índice de Preços Taxa Selic Título Vencimento Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecCvo Estoque Título Vencimento Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecCvo Estoque NTN-B 15/05/ ,65 122,5 1,01% LFT 01/09/ ,58 100,0 0,63% NTN-B 15/05/ ,91 75,3 3,70% LFT 01/03/ ,98 122,5 0,71% NTN-B 15/08/ ,63 183,5 0,45% LFT 01/09/ ,67 90,9 0,74% Obs. 1: Consideradas apenas as operações defini;vas. Obs. 2: O volume financeiro e a quan;dade de operações referem-se às médias diárias no mês. Obs. 3: Não são consideradas: as operações em que os preços contratados situem-se fora do intervalo de +/- 25% do preço de lastro do Ftulo; e as operações em que um dos contratantes seja o Banco Central ou o Tesouro Nacional. Obs. 4: Nas operações de corretagem são computados somente os valores dos contratantes finais. Em fevereiro de 2015 entrou em vigor a Portaria STN nº 74, que aprimorou o sistema de Dealers do Tesouro Nacional, priorizando o mercado primário e secundário de títulos públicos, com especial atenção para o fomento de liquidez em sistemas eletrônicos de negociação. Em relação ao volume negociado extragrupo, a participação em tela saiu de 2,7% em abril de 2015 para 5,9% no mês de abril de Em março de 2016, esse número foi de 4,1%. O financeiro este mês foi de R$ 18,02 bilhões ante R$ 16,77 bilhões no mês anterior e R$ 7,63 bilhões no ano anterior. Gráfico 5.2 Volume mensal em tela extragrupo e percentual do mercado secundário

22 Rentabilidade dos Títulos Públicos Federais O Índice de Mercado Anbima 3 - IMA, criado pela Anbima 4 em parceria com o Tesouro Nacional, afere a rentabilidade da carteira teórica formada por títulos públicos em circulação no mercado. É considerado um parâmetro eficiente para avaliar a evolução da rentabilidade dos títulos públicos, imprimindo maior dinamismo aos mercados primário e secundário da dívida mobiliária federal. Os dados apurados em abril demonstram que a rentabilidade do índice Geral apresentou um acréscimo de 1,06 ponto percentual. Os títulos prefixados, representados pelo IRF-M, tiveram uma alta de 2,29 ponto percentual, enquanto os papéis atrelados ao IGP-M, representados pelo IMA-C, apresentaram uma queda de 0,47 ponto percentual. Com relação aos títulos vinculados ao IPCA, representados pelo IMA-B, houve um acréscimo de 0,94 ponto percentual. Por fim, o índice IMA-S, referente aos títulos vinculados à Selic, apresentou uma alta de 0,16 ponto percentual. Gráfico 5.3 Rentabilidade dos títulos públicos (% acumulado em 12 meses) Gráfico 5.4 Evolução da rentabilidade dos Títulos públicos IMA Geral (% acumulado em 12 meses) 3 IMA - Índices de renda fixa calculados com base na evolução do valor de mercado de carteiras compostas por títulos públicos. O IMA geral é o resultado da ponderação das variações de cada índice; o IRF-M é composto por títulos prefixados (LTN e NTN-F); o IMA-C, por títulos atrelados ao IGP-M (NTN-C); o IMA-B, por títulos atrelados ao IPCA (NTN-B); e o IMA-S, por títulos atrelados à Taxa Selic (LFT). Para mais informações sobre os índices IMA acesse: 4 Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais.