Produtos e Serviços Financeiros

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1 1 APRESENTAÇÃO DE APOIO Produtos e Serviços Financeiros 3º Encontro Pós-Graduação em Finanças, Investimentos e Banking

2 2 por Leandro Rassier Complementação + Aplicações práticas

3 METODOLOGIA PARA COMPREENSÃO DOS PRODUTOS Classificações do prof. Edgar Abreu POR TIPO DE RENTABILIDADE Renda fixa, renda variável, renda zero + Pré ou pós + Renda absoluta ou relativa POR TIPO DE OBJETIVO Arbitrador, especulador e investidor de posição POR TIPO DE AGRUPAMENTO Individual ou coletivo POR PERFIL Conservador, moderado e agressivo POR TIPO DE RISCO Crédito, mercado e liquidez POR PRAZO 0 a 2 anos, 2 a 5 anos, > de 5 anos

4 4 RENDA FIXA São denominados como ativos de renda fixa aqueles cuja remuneração ou retorno de capital pode ser dimensionado no momento da aplicação. Se você sempre recebe exatamente o que esperava de uma aplicação financeira, está trabalhando LIVRE DE RISCO em relação ao retorno.

5 Estrutura do SFN SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL 5 Agentes Superavitários Mercados Financeiros Capitais Derivativos Crédito Outros Intermediários Financeiros Agentes Deficitários Títulos Financeiros Ações Títulos Privados Derivativos Titiulos públicos Cotas de Fundos Outros

6 Spread Instituições Bancárias e não bancárias 6 Capital Capital Agentes Superavitários Intermediários Financeiros Agentes Deficitários Capital + Rendimento - Remuneração do Intermediário Remuneração do Intermediário Capital + Rendimento

7 INSTITUIÇÕES AUXILIARES 7 $ Títulos $ IFs bancárias e não-bancáris $ Títulos CRI, LCI, CDB, LCA, Debêntures Distribuídos por Ifs auxiliares CORRETORAS DISTRIBUÍDORAS

8 8 PRINCIPAIS INDEXADORES CDI SELIC IPCA IGP-M Calculado pela CETIP com base na média diária dos Depósitos Interfinanceiros. Serve de Indexador para várias operações de mercado. Calculado com base na média diária dos financiamentos de um dia com lastro em Títulos Públicos (operações compromissadas). Divulgado pela SELIC. Medido mensalmente pelo IBGE, foi criado com o objetivo de oferecer a variação dos preços no comércio para o público final. O IPCA é considerado o índice oficial de inflação do país. Pesquisado pela FGV. Tem a mesma metodologia do IGP DI, mas refere se à coleta de preços realizada entre os dias 21 de um mês e 20 do seguinte, e não no mês completo.

9 9 CERTIFICADO DE DEPÓSITO BANCÁRIO O investidor empresta dinheiro aos bancos. Risco: O banco quebrar Agentes Superavitários $ CDB Bancos $

10 10 CERTIFICADO DE DEPÓSITO BANCÁRIO Porque normalmente o CDB remunera abaixo do CDI. Banco B paga Banco A Cliente aplica em CDB Banco devolve com 80% da variação do CDI 100% - CDI Spread Bancário Banco A empresta Para o Banco B Banco B

11 11 LETRA DE CRÉDITO DO AGRONEGÓCIO Investidor empresta dinheiro aos produtores rurais e cooperativas, via instituição financeira. Risco: A Instituição financeira quebrar Agentes Superavitários $ IF LCA $

12 12 LETRA DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO Investidor empresta dinheiro a Instituição financeira que concede crédito imobiliário Risco: A Instituição financeira quebrar Agentes Superavitários $ IF LCI $

13 13 TESOURO DIRETO Programa de venda de títulos do governo a pessoas físicas, desenvolvido pelo Tesouro Nacional em parceria com a CBLC - Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia SELF SERVICE Próprio investidor gerencia seus investimentos que podem ser de curto, médio ou longo prazo. BAIXO CUSTO Baixo Custo BOA RENTABILIDADE Boa rentabilidade LIQUIDEZ Liquidez quase imediata

14 14 TÍTULOS PÚBLICOS Quanto à Rentabilidade nesse caso, o rendimento é definido no momento em que é feito o investimento. a rentabilidade está associada a algum índice, como o IGPM, IPCA ou SELIC.

15 TÍTULOS PÚBLICOS Quanto ao fluxo de pagamento 15 (Juros Cupom) semestrais e Principal no vencimento. Principal + Juros + juros

16 16 TÍTULOS PÚBLICOS PRÉ-FIXADO PÓS-FIXADO No Vencimento LTN - Letras do Tesouro Nacional NTN-B Principal Nota do Tesouro Nacional série B: título com rentabilidade vinculada à variação do IPCA, LFT - Letras Financeiras do Tesouro: títulos com rentabilidade diária vinculada à taxa SELIC. Cupom semestral + Principal NTN-F Nota do Tesouro Nacional série F: NTN-B Nota do Tesouro Nacional série B: título com rentabilidade vinculada à variação do IPCA

17 ÍNDICE DE MERCADO ANBIMA 17

18 PREÇO DOS TÍTULOS 18

19 19 EFEITO TAXA DE JUROS Exemplo: Título Tesouro Prefixado (LTN)

20 20 TÍTULO TESOURO PREFIXADO (LTN) Vencimento: 01/01/2023 (1.445 dias úteis) Data da compra: 28/03/17 Taxa na compra: 10,17% a.a. Valor no Vencimento: R$ 1.000,00 Taxa Selic: 12,25%a.a. 1 ano: 252 dias úteis Qual o valor do título hoje? R$? anos R$ 1.000,00

21 21 HIPOTÉSES LTN Após 3 anos, se a taxa de juros não alterar A taxa de compra deve permanecer a mesma: 10,17% a.a.

22 22 TÍTULO TESOURO PREFIXADO (LTN) Vencimento: 01/01/2023 (693 dias úteis) Data da compra: 28/03/17 Taxa na compra: 10,17% a.a. Valor no Vencimento: R$ 1.000,00 Taxa Selic: 12,25%a.a. 1 ano: 252 dias úteis Título valoriza conforme expectativa: 33,51% em três anos Qual o valor do título hoje? R$? anos R$ 1.000,00

23 23 HIPOTÉSES LTN Após 3 anos, se a taxa de juros aumentar A taxa de compra deve aumentar: 14,86% a.a.

24 24 TÍTULO TESOURO PREFIXADO (LTN) Vencimento: 01/01/2023 (693 dias úteis) Data da compra: 28/03/17 Taxa na compra: 14,86% a.a. Valor no Vencimento: R$ 1.000,00 Taxa Selic:?%a.a. 1 ano: 252 dias úteis Título valoriza menos: 19,05% em três anos Título desvaloriza em relação a expectativa anterior: -10,83%

25 25 HIPOTÉSES LTN Após 3 anos, se a taxa de juros reduzir A taxa de compra deve reduzir: 6,86% a.a.

26 26 TÍTULO TESOURO PREFIXADO (LTN) Vencimento: 01/01/2023 (693 dias úteis) Data da compra: 28/03/17 Taxa na compra: 6,86% a.a. Valor no Vencimento: R$ 1.000,00 Taxa Selic:?%a.a. 1 ano: 252 dias úteis Título valoriza mais: 45,20% em três anos R$? Título valoriza mais em relação a expectativa anterior: 8,75% anos R$ 1.000,00

27 FUNDOS DE INVESTIMENTO 27 CARTEIRA COTISTAS FUNDO DE INVESTIMENTO O cotista une seus recursos aos de outros investidores Pessoa Jurídica Administrado por uma instituição financeira Gestão Profissional Auditoria Externa Cotistas recebem quantidade x de cotas, proporcional ao valor investido

28 28 FUNDOS DE INVESTIMENTO Cálculo da cota Como funciona a cota... Valor atualizado da Cota = Valor dos Ativos*- Despesas do Fundo* Quantidade de Cotas *Valor dos Ativos: Compõe a carteira do fundo naquela data *Despesas do Fundo: Taxa de administração e custos de corretagem Valor atualizado da Cota = Patrimônio Quantidade de Cotas

29 29 FUNDOS DE INVESTIMENTO Cálculo da cota Exemplo Patrimônio Líquido: R$ ,00 Quantidade de Cotas: cotas Valor da Cota = R$ , Valor da Cota = R$ 1,00

30 30 FUNDOS DE INVESTIMENTO Cálculo da cota Valorização de 10% Patrimônio Líquido: R$ ,00 Quantidade de Cotas: cotas Valor da Cota = R$ , Valor da Cota = R$ 1,10

31 31 FUNDOS DE INVESTIMENTO Cálculo da cota Aporte de R$ ,00 Patrimônio Líquido: R$ ,00 Quantidade de Cotas: cotas Valor da Cota = R$ , Valor da Cota = R$ 1,10

32 32 FUNDOS DE INVESTIMENTO Cálculo da cota Recebimento de Dividendos: R$ ,00 Patrimônio Líquido: R$ ,00 Quantidade de Cotas: cotas Valor da Cota = R$ , Valor da Cota = R$ 1,21

33 33 CURIOSIDADES FUNDOS A taxa de performance é cobrada em função do alcance de certos objetivos de rentabilidade definidos no estatuto social do fundo. ALINHAMENTO DE INTERESSE! Sempre que o gestor do fundo conseguir superar o objetivo ele ganha, caso contrário, não. Taxa de Performance Taxa de Administração

34 34 IMPOSTOS DO GOVERNO Impostos Fundos de Renda Fixa e Multimercado (diferente tributação de Curto e Longo Prazo). Imposto de Renda Tabela regressiva de tributação (de 22,5% a 15% ), com incidência de comecotas em maio e novembro Pago ao Governo Come cotas Fundos de Ações Imposto de Renda 15% sobre o lucro, no momento do resgate Pago ao Governo

35 35 BALANCEAMENTO DE CARTEIRA Balanceamento de carteira - Se o preço das ações valorizarem... Vender ações e aumentar a posição em Renda fixa. - Se o preço das ações desvalorizarem... -Resgatar quantia da Renda fixa e comprar quantidade maior de ações.

36 Mercado de Opções OUTRAS OPÇÕES 36 Uma opção é um direito negociável de compra ou venda de um ativo, denominado de ativo objeto, a um preço futuro determinado. Uma opção de compra (call) é o direito de comprar uma certa quantidade de um ativo objeto, pagando um preço de exercício especificado, em ou antes de uma certa data. Uma opção de venda (Put) é o direito de vender uma certa quantidade de um ativo objeto por um preço de exercício especificado, em ou antes de uma certa data.

37 Mercado de Opções MAIS OBSERVAÇÕES 37 O titular ou comprador de uma opção tem o direito e não a obrigação de realizar a transação. O lançador ou vendedor de um opção tem a obrigação de realizar a transação caso seja esse o desejo do titular. Prêmio é o valor pago pelo titular ao lançador na abertura do contrato para possuir o privilégio de decidir se a transação será ou não efetuada. Exercício é o ato pelo qual o comprador da opção realiza com o vendedor a transação previamente pactuada caso seja esse o seu interesse.

38 TAREFA DA DISCIPLINA (1.000 a caracteres de resposta) Vimos nessa disciplina a importância de comprender as características de produtos financeiros e saber organizar as informações a respeito delas, até mesmo para poder expor a potenciais clientes e investidores. Suponha que você, na posição de profissional financeiro, atenda um potencial investidor que possui R$ 100 mil e tem o objetivo de valorização, podendo precisar de parte desse dinheiro em um horizonte de 2 anos. Ele não tem conhecimento algum sobre produtos financeiros. Queremos que você ajude esse investidor a organizar sua forma de pensar e avaliar os produtos. Nesse sentido: quais das categorias do diagrama abaixo você acha que deveriam ser explicadas ao investidor? Como você explicaria? Fique à vontade para criar sua metodologia, ou utilizar partes das metodologias dos professores Edgar Abreu e Leandro Rassier.!Seja um pensador em finanças!

39 Pós-Graduação em Finanças, Investimentos e Banking