Relatório Mensal Dívida Pública Federal Agosto

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1 2017 Relatório Mensal Dívida Pública Federal Agosto

2 MINISTRO DA FAZENDA Henrique de Campos Meirelles SECRETÁRIO EXECUTIVO DO MINISTÉRIO DA FAZENDA Eduardo Refinetti Guardia SECRETÁRIA DO TESOURO NACIONAL Ana Paula Vitali Janes Vescovi SUBSECRETÁRIOS DO TESOURO NACIONAL Adriano Pereira de Paula Gildenora Batista Dantas Milhomem Líscio Fábio de Brasil Camargo Jose Franco Medeiros de Morais Pedro Jucá Maciel Pricilla Maria Santana EQUIPE TÉCNICA Subsecretário da Dívida Pública Jose Franco Medeiros de Morais Coordenador-Geral de Operações da Dívida Pública Leandro Puccini Secunho Coordenador-Geral de Planejamento Estratégico da Dívida Pública Luiz Fernando Alves Coordenador-Geral de Controle da Dívida Pública Andre Proite Informações: Gerência de Relacionamento Institucional - GERIN Tel: (61) ; Fax: (61) Secretaria do Tesouro Nacional Edifício Sede do Ministério da Fazenda, Esplanada dos Ministérios, Bloco P, 2 andar Brasília DF Correio Eletrônico: stndivida@fazenda.gov.br Home Page: Relatório Mensal da Dívida Pública Federal é uma publicação da Secretaria do Tesouro Nacional. É permitida a sua reprodução total ou parcial, desde que mencionada a fonte.

3 ÍNDICE 1. OPERAÇÕES NO MERCADO PRIMÁRIO Emissões e Resgastes da DPF Dívida Pública Mobiliária Federal interna DPMFi... 6 Emissões e Resgastes da DPMFi... 6 Programa Tesouro Direto... 7 Emissões Diretas e Cancelamentos Dívida Pública Federal externa DPFe Programa de Recompra da Dívida Pública Federal Externa - DPFe ESTOQUE DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL DPF Evolução Fatores de Variação Composição Indexadores Detentores PERFIL DE VENCIMENTOS DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL DPF Composição dos Vencimentos Prazo Médio Vida Média (Average Term to Maturity ATM) CUSTO MÉDIO DA DÍVIDA PÚBLICA FEDERAL DPF Custo Médio do Estoque Custo Médio das Emissões em Oferta Pública da DPMFi MERCADO SECUNDÁRIO DE TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS Volume Negociado Rentabilidade dos Títulos Públicos Federais ANEXOS

4 TABELAS Tabela 1.1 Emissões e resgates da DPF... 5 Tabela 1.2 Emissões e resgates da DPF, por indexador... 5 Tabela 1.3 Emissões e resgates de títulos públicos federais da DPMFi... 6 Tabela 1.4 Programa Tesouro Direto... 7 Tabela 1.5 Perfil dos investidores cadastrados... 8 Tabela 1.6 Emissões diretas e cancelamentos de títulos da DPMFi... 8 Tabela 1.7 Emissões e resgates da DPFe... 9 Tabela 1.8 Programa de recompra da DPFe Tabela 2.1 Estoque da DPF Tabela 2.2 Fatores de variação da DPF Tabela 2.3 Composição da DPF Tabela 2.4 Detentores dos títulos públicos DPMFi Tabela 3.1 Vencimentos da DPF Tabela 3.2 Dívida pública federal a vencer em 12 meses, por indexador Tabela 3.3 Prazo médio da DPF Tabela 3.4 Prazo médio das emissões da DPMFi em oferta pública Tabela 3.5 Vida média da DPF Tabela 4.1 Custo médio do estoque da DPF Tabela 4.2 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi Tabela 5.1 Volume negociado no mercado secundário, por título Tabela 5.2 Vencimentos mais negociados por volume financeiro no mercado secundário, por indexador GRÁFICOS Gráfico 1.1 Emissões e resgates dos principais títulos da DPMFi... 7 Gráfico 1.2 Emissões e resgates da DPFe... 9 Gráfico 1.3 Programa de recompra da DPFe Redução no fluxo de pagamento de juros.. 10 Gráfico 2.1 Composição da DPF por indexador Gráfico 2.2 Composição da carteira de títulos públicos, por detentor DPMFi Gráfico 2.3 Distribuição por prazo de vencimento, por detentor DPMFi Gráfico 3.1 Prazo médio das emissões da DPMFi em ofertas públicas x prazo médio do estoque da DPMFi Gráfico 4.1 Custo médio acumulado em 12 meses da DPF, DPMFi, DPFe e TAXA SELIC Gráfico 4.2 Custo médio do estoque e custo médio das emissões da DPMFi Gráfico 4.3 Custo médio das emissões dos títulos da DPMFi Gráfico 5.1 Volume diário negociado no mercado secundário de títulos públicos como % dos respectivos estoques Gráfico 5.2 Volume mensal em tela e percentual do mercado secundário Gráfico 5.3 Rentabilidade dos títulos públicos (% acumulado em 12 meses) Gráfico 5.4 Evolução da rentabilidade dos títulos públicos IMA geral (% acumulado em 12 meses)... 22

5 5 1. Operações no Mercado Primário 1.1 Emissões e Resgates da DPF No mês de agosto, as emissões da Dívida Pública Federal DPF 1 corresponderam a R$ 51,06 bilhões, enquanto os resgates alcançaram R$ 18,06 bilhões, resultando em emissão líquida de R$ 33,00 bilhões, sendo R$ 33,08 bilhões referentes à emissão líquida da Dívida Pública Mobiliária Federal interna - DPMFi e R$ 0,08 bilhão referente ao resgate líquido da Dívida Pública Federal externa - DPFe. Tabela 1.1 Emissões e resgates da DPF 1ª Sem 2ª Sem 3ª Sem 4ª Sem 5ª Sem 1 a 4/Ago 7 a 11/Ago 14 a 18/Ago 21 a 25/Ago 28 a 31/Ago EMISSÕES DPF 6.746, , , , ,66 I - DPMFi 6.589, , , , ,66 Oferta Pública 6.270, , , ,83 837,45 Emissão Direta com Financeiro 1 Emissão Direta sem Financeiro 2 45,17 49,17 0,78 3,37 Trocas Oferta Pública 510,86 Tesouro Direto 274,01 290,08 292,60 288,80 203,84 II - DPFe 157,15 61,82 8,37 Dívida Mobiliária Dívida Contratual 157,15 61,82 8,37 RESGATES DPF 558,84 299, ,92 982,12 241,91 III - DPMFi 431,83 299, ,23 830,57 220,15 Vencimentos 149, ,43 Compras 30,47 11,62 90,10 49,32 Trocas Oferta Pública 510,85 Tesouro Direto 252,06 287,63 394,92 262,49 211,15 Pagamento de Dividendos 3 Cancelamentos 5,77 7,90 9,00 IV - DPFe 127,01 0,40 5,70 151,55 21,76 Dívida Mobiliária 126,71 149,33 Dívida Contratual 0,31 0,40 5,70 2,22 21,76 EMISSÃO LÍQUIDA 6.187, , , ,52 802,75 DPMFi (I- III) 6.157, , , ,70 824,51 DPFe (II- IV) 30,14-0,40 56,13-143,18-21,76 1 Emissões diretas que envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contraparada pela operação; 2 Emissões diretas que não envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contraparada pela operação; (R$ Milhões) Total Agosto/ , , ,70 98,47 510, ,32 227,35 227, , , ,73 181,51 510, ,25 22,68 306,42 276,04 30, , ,33-79,07 3 Refere-se a resgates de Ctulos para pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio da enadade em que a União possui paracipação, relaavo ao lucro do exercício. Série histórica: Anexo 1.1 Tabela 1.2 Emissões e resgates da DPF, por indexador (R$ Milhões) Emissões Resgates Emissão Líquida DPF , , ,26 DPMFi ,35 10% ,03 10% ,33 Prefixado ,59 57,19% 245,51 1,38% ,08 Índice de Preços 7.379,34 14,52% ,20 94,89% ,86 Taxa Flutuante ,15 28,21% 588,01 3,31% ,14 Câmbio 41,26 0,08% 74,31 0,42% -33,04 DPFe 227,35 10% 306,42 10% -79,07 Dólar 39,70 17,46% 306,42 10% -266,72 Euro 116,22 51,12% % 116,22 Real % % Demais 71,43 31,42% % 71,43 Série histórica: Anexo Neste relatório, todas as estatísticas referem-se à DPF em poder do público.

6 6 1.2 Dívida Pública Mobiliária Federal interna DPMFi Emissões e Resgates da DPMFi As emissões de títulos da DPMFi alcançaram R$ 50,83 bilhões: R$ 29,07 bilhões (57,19%) em títulos com remuneração prefixada; R$ 7,38 bilhões (14,52%) remunerados por índice de preços e R$ 14,34 bilhões (28,21%) em títulos indexados a taxa flutuante. Do total das emissões, R$ 48,87 bilhões foram emitidos nos leilões tradicionais e R$ 0,51 bilhão nos leilões de troca, além de R$ 1,35 bilhão relativo às vendas de títulos do Programa Tesouro Direto (p. 7) e R$ 0,10 bilhão relativo às emissões diretas (p. 8). Tabela 1.3 Emissões e resgates de títulos públicos federais da DPMFi 1ª Semana 2ª Semana 3ª Semana 4ª Semana 5ª Semana 1 a 4/Ago 7 a 11/Ago 14 a 18/Ago 21 a 25/Ago 28 a 31/Ago I - EMISSÕES 6.589, , , , ,66 Vendas 6.270, , , ,83 837,45 LFT 6.778, ,06 LTN 4.223, , , ,16 837,45 NTN-B 4.303, ,39 NTN-F 2.047,03 409, ,32 406,21 Trocas em Oferta Pública 510,86 LFT LTN NTN-B 510,86 NTN-F Tesouro Direto 274,01 290,08 292,60 288,80 203,84 LFT 118,57 139,39 143,17 139,56 98,66 LTN 38,94 46,86 41,62 46,73 30,49 NTN-B 107,84 93,66 98,63 94,19 66,57 NTN-F 8,66 10,17 9,18 8,32 8,11 Emissão Direta com Financeiro 1 Emissão Direta sem Financeiro 2 45,17 49,17 0,78 3,37 II - RESGATES 431,83 299, ,23 830,57 220,15 Vencimentos 149, ,43 LFT LTN NTN-B ,93 NTN-C NTN-F Demais 149,30 65,50 Compras 30,47 11,62 90,10 49,32 LFT LTN NTN-B NTN-F Demais 30,47 11,62 90,10 49,32 Trocas em Oferta Pública 510,85 LFT LTN NTN-B NTN-C 501,24 NTN-F Demais 9,61 Tesouro Direto 252,06 287,63 394,92 262,49 211,15 LFT 88,37 81,49 78,04 72,06 65,90 LTN 38,28 45,48 59,65 50,46 34,52 NTN-B 121,63 157,28 253,39 136,30 108,00 NTN-C 0,01 0,10 0,17 NTN-F 3,77 3,39 3,74 3,66 2,57 Pagamento de Dividendos 3 Cancelamentos 5,77 7,90 9,00 III - IMPACTO TOTAL NA LIQUIDEZ , , , ,83-830,14 1 Emissões diretas que envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contraparada pela operação; 2 Emissões diretas que não envolvem o recebimento de recursos financeiros do mercado como contraparada pela operação; (R$ Milhões) Total Agosto/ , , , , , ,12 510,86 510, ,32 639,34 204,64 460,89 44,45 98, , , ,93 214,80 181,51 181,51 510,85 501,24 9, ,25 385,85 228,39 776,61 0,28 17,12 22, ,53 3 Refere-se a resgates de Ctulos para pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio da enadade em que a União possui paracipação, relaavo ao lucro do exercício; 4 Refere-se ao impacto monetário oriundo das operações da DPMFi em mercado. Nesse senado, não são consideradas as Emissões Diretas sem Financeiro, o Pagamento de Dividendos e os Cancelamentos. Valores posiavos significam aumento na liquidez. Série histórica: Anexo 1.3

7 7 Nos leilões de LTN foram emitidos R$ 23,93 bilhões, com vencimentos entre abril de 2018 e julho de 2021, mediante pagamento em dinheiro. Já nos leilões de NTN-B (títulos remunerados pelo IPCA) foram emitidos títulos no valor total de R$ 6,92 bilhões com vencimentos entre agosto de 2022 e maio de 2055, dos quais R$ 6,41 bilhões mediante pagamento em dinheiro e R$ 0,51 bilhão em troca por títulos com prazos mais curtos. Nos leilões de NTN-F foram emitidos R$ 4,89 bilhões, com vencimentos entre janeiro de 2023 e de 2027, mediante pagamento em dinheiro. Nos leilões de LFT, foram emitidos R$ 13,64 bilhões, com vencimento em setembro de 2023, também mediante pagamento em dinheiro. O total de resgates de títulos da DPMFi foi de R$ 17,75 bilhões, com destaque para os títulos atrelados a índice de preços, no valor de R$ 16,84 bilhões (94,89%). Os vencimentos efetivos do período totalizaram R$ 15,63 bilhões. Gráfico 1.1 Emissões e resgates da DPMFi, por indexador Programa Tesouro Direto As emissões do Tesouro Direto 2 em agosto atingiram R$ 1.349,32 milhões, enquanto os resgates corresponderam a R$ 1.408,25 milhões, o que resultou em resgate líquido de R$ 58,93 milhões. O título mais demandado pelos investidores foi o indexado à Selic, que respondeu por 47,38% do montante vendido. O estoque do Tesouro Direto alcançou R$ ,43 milhões, o que representa um acréscimo de 0,78% em relação ao mês anterior. O título com maior representação no estoque é o Tesouro IPCA +, que corresponde a 49,36% do total. Tabela 1.4 Programa Tesouro Direto Título Emissões Recompras Resgates Prefixados Vencimentos Emissões Líquidas (R$ Milhões) Estoque Tesouro Prefixado 204,64 15,17% 228,39 17,91% % -23, ,73 14,45% Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 44,45 3,29% 17,12 1,34% % 27,33 991,24 2,08% Indexados à Inflação Tesouro IPCA + com Juros 95,77 7,10% 109,39 8,58% 133,02 10% -146, ,34 12,72% Semestrais Tesouro IPCA + 365,12 27,06% 534,20 41,89% % -169, ,89 49,36% Tesouro IGPM + com % 0,28 0,02% % -0,28 62,81 0,13% Juros Semestrais Indexados à Selic Tesouro Selic 639,34 47,38% 385,85 30,26% % 253, ,42 21,25% TOTAL 1.349,32 10% 1.275,22 10% 133,02 10% -58, ,43 10% Série histórica: Anexo Programa de venda de títulos públicos a pessoas físicas por meio da internet.

8 8 Em relação ao número de investidores, novos participantes se cadastraram no Tesouro Direto em agosto. Desta forma, o total de investidores cadastrados chegou a , o que representa um incremento de 72,24% em relação ao mesmo mês do ano anterior. Tabela 1.5 Perfil dos investidores cadastrados No Mês Total InvesEdores por Gênero Homens 66,54% 73,43% Mulheres 33,46% 26,57% InvesEdores por Faixa Etária Até 15 anos 0,47% 0,44% De 16 a 25 anos 22,94% 11,33% De 26 a 35 anos 39,86% 37,05% De 36 a 45 anos 19,70% 25,09% De 46 a 55 anos 8,95% 12,80% De 56 a 65 anos 5,61% 8,51% Maior de 66 anos 2,48% 4,78% InvesEdores por Região Norte 3,08% 2,37% Nordeste 10,78% 9,39% Centro-Oeste 7,84% 7,60% Sudeste 63,52% 66,26% Sul 14,77% 14,37% Número de InvesEdores Cadastrados AAvos Emissões Diretas e Cancelamentos As emissões diretas de títulos da DPMFi totalizaram R$ 98,47 milhões. Os cancelamentos, por sua vez, totalizaram R$ 22,68 milhões, o que resultou em emissão líquida de R$ 75,80 milhões. Tabela 1.6 Emissões diretas e cancelamentos de títulos da DPMFi Títulos Data da Operação Data de Valor Financeiro QuanEdade Vencimento (R$ Milhões) CFT-B 09/08/ /01/ ,17 EMISSÕES TDA 15/08/2017 diversas ,90 Reforma Agrária NTN-I 21/08/2017 diversas ,26 TDA 25/08/2017 diversas ,78 Reforma Agrária TDA 30/08/2017 diversas ,37 Reforma Agrária SUBTOTAL 98,47 Títulos Data da Operação Data de Valor Financeiro QuanEdade Vencimento (R$ Milhões) Finalidade PROIES - Programa de EsCmulo à Reestruturação e ao Fortalecimento das InsAtuições de Ensino Superior PROEX - Programa de Financiamento às Exportações CANCELAMENTOS TDA 15/08/2017 diversas ,77 Decisão Judicial TDA 23/08/2017 diversas ,30 Decisão Judicial Finalidade CTN 23/08/2017 diversas 175 0,60 Cancelamento de CTN NTN-I 29/08/2017 diversas ,00 SUBTOTAL 22,68 EMISSÃO LÍQUIDA 75,80 PROEX - Programa de Financiamento às Exportações Autorização Legal Portaria STN nº 681, de 09/08/2017 Portaria STN nº 694, de 15/08/2017 Portaria STN nº 710, de 21/08/2017 Portaria STN nº 729, de 25/08/2017 Portaria STN nº 732, de 30/08/2017 Autorização Legal Portaria STN nº 694, de 15/08/2017 Portaria STN nº 717, de 23/08/2017 Portaria STN 718, de 23/08/2017 Portaria STN nº 731, de 29/08/2017

9 9 1.3 Dívida Pública Federal externa DPFe No mês de agosto, os ingressos de recursos da dívida contratual totalizaram R$ 227,35 milhões. Já os resgates da DPFe somaram R$ 306,42 milhões, sendo R$ 40,87 milhões referentes ao pagamento de principal e R$ 265,55 milhões, ao pagamento de juros, ágio e encargos. Tabela 1.7 Emissões e resgates da DPFe Principal Juros, Ágio e Encargos (R$ Milhões) EMISSÕES/INGRESSOS 227,35 227,35 Dívida Mobiliária Bônus de Captação Dívida Contratual 227,35 227,35 Organismos MulAlaterais 8,37 8,37 Credores Privados/ Ag. Gov. 218,98 218,98 RESGATES 40,87 265,55 306,42 Dívida Mobiliária 15,76 260,27 276,04 Bônus de Captação 259,36 259,36 Resgate Antecipado 15,76 0,91 16,68 Dívida Contratual 25,11 5,28 30,38 Organismos MulAlaterais 2,81 2,13 4,95 Credores Privados/Ag.Gov. 22,29 3,14 25,43 EMISSÃO LÍQUIDA 186,48-265,55-79,07 Série histórica: Anexo 1.6 Total Gráfico 1.2 Emissões e resgates da DPFe

10 Programa de Recompra da Dívida Pública Federal Externa - DPFe Durante o mês de agosto, foram recomprados, em valores de face, R$ 15,76 milhões (US$ 5,00 milhões) em títulos da DPFe. O total financeiro desembolsado neste período foi de R$ 16,68 milhões (US$ 5,29 milhões). O gráfico abaixo apresenta a redução do fluxo de pagamentos de juros da Dívida Pública Mobiliária Federal externa até 2041 em razão das recompras efetuadas em A redução total de juros para esse período, em valores correntes, é de R$ 1.247,71 milhões (US$ 396,46 milhões). Tabela 1.8 Programa de recompra da DPFe AEvo Valor de Face Financeiro (Milhões) US$ R$ 2 US$ R$ 2 Global 2019 N 5,00 15,76 5,29 16,68 TOTAL 5,00 15,76 5,29 16,68 1 Valores referentes à data de recompra dos aavos. Para a redução no estoque da dívida serão considerados os juros apropriados por competência até a data do efeavo cancelamento dos Ctulos; 2 Valores converados para o real pela cotação do dia de liquidação da operação. Série histórica: Anexo 1.7 Gráfico 1.3 Programa de recompra da DPFe Redução no fluxo de pagamento de juros

11 11 2. Estoque da Dívida Pública Federal DPF 2.1 Evolução O estoque da DPF apresentou aumento, em termos nominais, de 1,87%, passando de R$ 3.341,38 bilhões, em julho, para R$ 3.404,00 bilhões, em agosto. A DPMFi teve seu estoque ampliado em 1,91%, ao passar de R$ 3.224,97 bilhões para R$ 3.286,43 bilhões, devido à emissão líquida, no valor de R$ 33,08 bilhões e à apropriação positiva de juros, no valor de R$ 28,38 bilhões. Com relação ao estoque da DPFe, houve aumento de 1,00% sobre o estoque apurado em julho, encerrando o mês de agosto em R$ 117,57 bilhões (US$ 37,36 bilhões), sendo R$ 106,03 bilhões (US$ 33,69 bilhões) referentes à dívida mobiliária e R$ 11,53 bilhões (US$ 3,67 bilhões), à dívida contratual. A variação ocorreu principalmente devido à desvalorização do real frente às principais moedas que compõem o estoque da dívida externa. Tabela 2.1 Estoque da DPF (R$ Bilhões) Dez/16 Jul/17 Ago/17 DPF 3.112, , ,00 10% DPMFi 2.986, , ,43 10% 96,55% LFT 868, , ,66 32,76% 31,63% LTN 718,20 786,70 818,95 24,92% 24,06% NTN-B 880,37 917,69 915,53 27,86% 26,90% NTN-C 86,62 70,80 71,13 2,16% 2,09% NTN-F 383,17 347,91 356,46 10,85% 10,47% Dívida SecuriAzada 8,39 7,93 7,87 0,24% 0,23% TDA 2,22 2,06 2,02 0,06% 0,06% Demais 38,97 37,62 37,81 1,15% 1,11% DPFe¹ 126,52 116,41 117,57 10% 3,45% Dívida Mobiliária 116,56 105,24 106,03 90,19% 3,11% Global USD 101,11 91,13 91,78 78,07% 2,70% Euro 4,63 3,73 3,78 3,21% 0,11% Global BRL 10,83 10,39 10,47 8,91% 0,31% Dívida Contratual 9,96 11,16 11,53 9,81% 0,34% Organismos MulAlaterais 3,79 3,38 3,41 2,90% 0,10% Credores Privados/Ag.Gov. 6,16 7,79 8,12 6,91% 0,24% ¹ Valores da DPFe converados de todas as moedas para US$ e, posteriormente, de US$ para R$ com a cotação do úlamo dia do mês. Série histórica: Anexo 2.1 Indicadores PAF 2017 Estoque em mercado (R$ Bilhões) DPF Mínimo Máximo

12 Fatores de Variação Conforme mencionado no item anterior, a Dívida Pública Federal - DPF apresentou aumento, em termos nominais, de 1,87%, ao passar de R$ 3.341,38 bilhões, em julho, para R$ 3.404,00 bilhões, em agosto. Esta variação deveu-se à emissão líquida, no valor de R$ 33,00 bilhões, e à apropriação positiva de juros, no valor de R$ 29,61 bilhões. Tabela 2.2 Fatores de variação da DPF Indicadores R$ Milhões Mensal Acumulado em 2017 Percentual do Estoque R$ Milhões Estoque Anterior , ,54 DPMFi , ,52 DPFe , ,02 Estoque em 31/agosto/ , ,23 DPMFi , ,20 DPFe , ,03 Percentual do Estoque Variação Nominal ,10 1,87% ,69 9,35% DPMFi ,79 1,84% ,68 9,64% DPFe 1.159,31 0,03% ,99-0,29% I - Gestão da Dívida - TN (I.1 + I.2) ,10 1,87% ,90 9,36% I.1 - Emissão/Resgate Líquido ,26 0,99% ,06 2,47% I Emissões ,70 1,53% ,74 16,88% Emissões Oferta Pública (DPMFi) ,02 1,50% ,73 16,50% Trocas Ofertas Públicas (DPMFi) 510,86 0,02% 3.276,44 0,11% Emissões Diretas (DPMFi) 98,47 % 3.378,78 0,11% Emissões (DPFe) 227,35 0,01% 5.183,80 0,17% I Resgates ,45-0,54% ,68-14,41% Pagamentos Correntes (DPMFi) ,49-0,52% ,06-13,75% Trocas Ofertas Públicas (DPMFi) -510,85-0,02% ,41-0,11% Cancelamentos (DPMFi) -22,68 % -55,61 % Pagamentos Correntes (DPFe) -289,74-0,01% ,01-0,49% Resgates Antecipados (DPFe) -16,68 % ,60-0,06% I.2 - Juros Apropriados ,84 0,89% ,84 6,89% Juros Apropriados da DPMFi ,46 0,85% ,02 6,79% Juros Apropriados da DPFe 1.238,38 0,04% 3.065,82 0,10% II - Operações do mercado com o Banco Central % -324,22-0,01% II.1 - Transferência de carteira % -324,22-0,01% Total dos Fatores (I + II) ,10 1,87% ,69 9,35% 1 A coluna "Mensal" refere-se ao úlamo dia do mês anterior ao de referência. Série histórica: Anexo 2.8

13 Composição Indexadores Em relação à composição da DPF, houve aumento na participação da DPMFi, passando de 96,52%, em julho, para 96,55%, em agosto. Em contrapartida, a DPFe teve sua participação reduzida de 3,48% para 3,45%. A parcela dos títulos com remuneração prefixada da DPF passou de 34,27%, em julho, para 34,84%, em agosto. A participação dos títulos indexados a índice de preços passou de 30,28% para 29,67%. Já a parcela dos títulos remunerados por taxa flutuante aumentou de 31,85% para 31,92% do estoque. Tabela 2.3 Composição da DPF Dez/16 Jul/17 Ago/17 (R$ Bilhões) DPF 3.112,94 10% 3.341,38 10% 3.404,00 10% Prefixado 1.112,19 35,73% 1.145,00 34,27% 1.185,89 34,84% Índice de Preços 990,98 31,83% 1.011,71 30,28% 1.009,94 29,67% Taxa Flutuante 879,00 28,24% 1.064,25 31,85% 1.086,55 31,92% Câmbio 130,76 4,20% 120,42 3,60% 121,62 3,57% DPMFi 2.986,41 10% 95,94% 3.224,97 10% 96,52% 3.286,43 10% 96,55% Prefixado 1.101,36 36,88% 35,38% 1.134,61 35,18% 33,96% 1.175,41 35,77% 34,53% Índice de Preços 990,98 33,18% 31,83% 1.011,71 31,37% 30,28% 1.009,94 30,73% 29,67% Taxa Flutuante 879,00 29,43% 28,24% 1.064,25 33,00% 31,85% 1.086,55 33,06% 31,92% Câmbio 15,07 0,50% 0,48% 14,40 0,45% 0,43% 14,53 0,44% 0,43% DPFe 126,52 10% 4,06% 116,41 10% 3,48% 117,57 10% 3,45% Dólar 105,89 83,69% 3,40% 95,31 81,87% 2,85% 96,01 81,66% 2,82% Euro 8,08 6,39% 0,26% 8,07 6,93% 0,24% 8,31 7,07% 0,24% Real 10,83 8,56% 0,35% 10,39 8,93% 0,31% 10,47 8,91% 0,31% Demais 1,73 1,36% 0,06% 2,64 2,27% 0,08% 2,77 2,36% 0,08% Série histórica da DPF: Anexo 2.4 Série histórica da DPMFi: Anexo 2.5 Série histórica da DPFe: Anexo 2.6 Gráfico 2.1 Composição da DPF por indexador Indicadores PAF 2017 Participação no estoque da DPF Mínimo Máximo Prefixado 32% 36% Índice de Preços 29% 33% Taxa Flutuante 29% 33% Câmbio 3% 7%

14 14 Detentores O grupo Previdência não apresentou alteração significativa em seu estoque, passando de R$ 815,13 bilhões para R$ 815,87 bilhões, entre julho e agosto, o que representa participação relativa de 24,83%. A categoria Instituições Financeiras apresentou elevação em seu estoque, passando de R$ 719,31 bilhões para R$ 735,20 bilhões. Sua participação relativa aumentou de 22,30% para 22,37%. Os Fundos de Investimento apresentaram aumento em seu estoque, de R$ 786,00 bilhões para R$ 827,68 bilhões. Sua participação relativa alcançou 25,18%, a maior entre todos os grupos. A participação dos Não-residentes na DPMFi caiu de 12,83% para 12,66%, apesar de ter aumentado seu estoque em R$ 2,31 bilhões. O grupo Governo apresentou redução em sua participação relativa, alcançando 4,81%. O estoque das Seguradoras apresentou variação positiva, passando para R$ 154,24 bilhões em agosto. Observa-se que os Não-residentes possuem 87,87% de sua carteira em títulos prefixados, enquanto a carteira da Previdência é composta de 52,68% de títulos vinculados a índices de preços. Tabela 2.4 Detentores dos Títulos Públicos Federais DPMFi Dez/16 Jul/17 Ago/17 (R$ Bilhões) Previdência 748,13 25,05% 815,13 25,28% 815,87 24,83% InsAtuições Financeiras 688,68 23,06% 719,31 22,30% 735,20 22,37% Fundos de InvesAmento 659,77 22,09% 786,00 24,37% 827,68 25,18% Não-residentes 427,83 14,33% 413,87 12,83% 416,19 12,66% Governo 163,91 5,49% 157,49 4,88% 158,23 4,81% Seguradoras 136,54 4,57% 151,93 4,71% 154,24 4,69% Outros 161,57 5,41% 181,23 5,62% 179,03 5,45% Total 2.986,41 10% 3.224,97 10% 3.286,43 10% Série Histórica e Notas ExplicaAvas: Anexo 2.7 Gráfico 2.2 Composição da carteira de títulos públicos por indexador, por detentor DPMFi Gráfico 2.3 Distribuição por prazo de vencimento, por detentor DPMFi

15 15 3. Perfil de Vencimentos da Dívida Pública Federal DPF 3.1 Composição dos Vencimentos O percentual de vencimentos da DPF para os próximos 12 meses apresentou aumento, passando de 14,69%, em julho, para 16,32%, em agosto. O volume de títulos da DPMFi a vencer em até 12 meses passou de 14,96%, em julho, para 16,64%, em agosto. Os títulos prefixados correspondem a 61,15% deste montante, seguidos pelos títulos indexados a índice de preços, os quais apresentam participação de 20,62% desse total. Em relação à DPFe, observou-se a estabilidade do percentual vincendo em 12 meses, de julho para agosto, em 7,42%, sendo os títulos e contratos denominados em dólar responsáveis por 70,69% desse total. Destaca-se que os vencimentos acima de 5 anos respondem por 54,98% do estoque da DPFe. Tabela 3.1 Vencimentos da DPF (R$ Bilhões) DPMFi DPFe DPF Vencimentos Jul/17 Ago/17 Jul/17 Ago/17 Jul/17 Ago/17 Até 12 meses 482,36 14,96% 546,95 16,64% 8,64 7,42% 8,73 7,42% 491,00 14,69% 555,68 16,32% De 1 a 2 anos 633,42 19,64% 582,61 17,73% 12,63 10,85% 12,74 10,84% 646,05 19,33% 595,35 17,49% De 2 a 3 anos 378,79 11,75% 437,59 13,32% 8,77 7,53% 8,86 7,54% 387,56 11,60% 446,46 13,12% De 3 a 4 anos 491,01 15,23% 456,99 13,91% 16,52 14,19% 16,70 14,20% 507,53 15,19% 473,69 13,92% De 4 a 5 anos 331,04 10,26% 432,67 13,17% 5,82 5,00% 5,90 5,02% 336,85 10,08% 438,57 12,88% Acima de 5 anos 908,36 28,17% 829,61 25,24% 64,03 55,00% 64,63 54,98% 972,39 29,10% 894,25 26,27% TOTAL 3.224,97 10% 3.286,43 10% 116,41 10% 117,57 10% 3.341,38 10% 3.404,00 10% Série histórica: Anexo 3.1 Tabela 3.2 Dívida Pública Federal a vencer em 12 meses, por indexador (R$ Bilhões) Dez/16 Jul/17 Ago/17 DPF 522,92 10% 491,00 10% 555,68 10% DPMFi 506,31 10% 96,82% 482,36 10% 98,24% 546,95 10% 98,43% Prefixado 344,13 67,97% 65,81% 333,62 69,17% 67,95% 339,82 62,13% 61,15% Índice de Preços 110,71 21,87% 21,17% 56,92 11,80% 11,59% 114,61 20,95% 20,62% Taxa Flutuante 50,24 9,92% 9,61% 90,62 18,79% 18,46% 91,33 16,70% 16,44% Câmbio 1,23 0,24% 0,23% 1,19 0,25% 0,24% 1,19 0,22% 0,21% DPFe 16,61 10% 3,18% 8,64 10% 1,76% 8,73 10% 1,57% Dólar 13,19 79,40% 2,52% 6,13 70,90% 1,25% 6,17 70,69% 1,11% Euro 2,33 14,02% 0,45% 1,45 16,77% 0,30% 1,48 16,97% 0,27% Real 1,01 6,06% 0,19% 0,97 11,18% 0,20% 0,97 11,16% 0,18% Demais 0,09 0,53% 0,02% 0,10 1,15% 0,02% 0,10 1,18% 0,02% Série histórica: Anexo 3.3 Indicadores PAF 2017 % Vincendo em 12 meses DPF Mínimo Máximo 16% 19%

16 Prazo Médio O prazo médio da DPF apresentou redução, passando de 4,44 anos, em julho, para 4,37 anos, em agosto. O prazo médio da DPMFi também foi diminuído, ao passar de 4,34 anos para 4,27 anos, enquanto o prazo médio da DPFe passou de 7,36 anos para 7,30 anos. Tabela 3.3 Prazo médio da DPF Tabela 3.4 Prazo médio das emissões da DPMFi em oferta pública (Anos) Indexador Dez/16 Jul/17 Ago/17 DPMFi 3,23 4,47 4,51 Prefixado 2,02 3,30 3,18 LTN 1,55 2,81 2,76 NTN-F 5,32 5,23 5,26 Índice de Preços 6,26 6,39 6,88 Taxa Flutuante 5,81 6,10 5,99 Série histórica: Anexo 3.9 (Anos) Dez/16 Jul/17 Ago/17 DPF 4,54 4,44 4,37 DPMFi 4,44 4,34 4,27 LFT 3,74 3,48 3,42 LTN 1,50 1,53 1,48 NTN-B 7,72 7,62 7,66 NTN-C 5,31 5,82 5,72 NTN-F 3,44 4,10 4,02 TDA 3,65 3,46 3,42 Dívida SecuriAzada 4,25 4,00 3,96 Demais 7,91 6,47 6,31 DPFe 7,09 7,36 7,30 Dívida Mobiliária 7,25 7,56 7,49 Global USD 7,62 7,96 7,90 Euro 3,13 3,50 3,42 Global BRL 5,56 5,51 5,43 Dívida Contratual 5,18 5,49 5,47 Organismos MulAlaterais 5,45 5,54 5,46 Credores Privados/Ag.Gov. 5,02 5,47 5,48 Série histórica: Anexo 3.7 Gráfico 3.1 Prazo médio das emissões da DPMFi em ofertas públicas X Prazo médio do estoque da DPMFi Indicadores PAF 2017 Prazo Médio (Anos) DPF Mínimo Máximo 4,20 4,40

17 Vida média (Average Term to Maturity ATM) O Tesouro Nacional divulga os dados de vida média utilizando metodologia denominada Average Term to Maturity ATM, que é mais comumente encontrada na literatura internacional e, portanto, permite uma maior comparabilidade do Brasil com outros países no que se refere à maturidade da dívida pública. Esta metodologia para a vida média é calculada por meio da média ponderada do tempo restante até o vencimento de cada um dos títulos que compõem a DPF, considerando apenas o principal. A ponderação ocorre pelo valor de cada título, utilizando-se o seu valor de face. A vida média da DPF, nesta metodologia, passou de 6,19 anos, em julho, para 6,07 anos, em agosto. Tabela 3.5 Vida média da DPF (Anos) Dez/16 Jul/17 Ago/17 DPF 6,38 6,19 6,07 DPMFi 6,18 6,01 5,89 Prefixado 2,63 2,76 2,69 Índice de Preços 12,92 12,96 12,85 Taxa Flutuante 3,68 3,49 3,43 Câmbio 7,62 7,08 7,00 DPFe 11,37 11,44 11,36 Dívida Mobiliária 11,83 11,97 11,89 Global USD 12,56 12,76 12,68 Euro 3,36 3,67 3,59 Global BRL 8,46 7,88 7,80 Dívida Contratual 6,11 6,52 6,54 Organismos MulAlaterais 6,14 6,20 6,12 Credores Privados/Ag.Gov. 6,09 6,66 6,71 Obs: EstaCsAca ualizando metodologia que calcula a vida média por meio da média ponderada do tempo restante até o vencimento de cada uma das dívidas que compõem a DPF. Para os Ctulos e a dívida contratual que possuem amorazações intermediárias, tais amorazações também fazem parte do cálculo da vida média. Série histórica: Anexo 3.10

18 18 4. Custo médio da Dívida Pública Federal DPF 4.1 Custo Médio do Estoque O custo médio acumulado nos últimos doze meses da DPF passou de 10,89% a.a., em julho, para 10,62% a.a., em agosto. O custo médio acumulado em doze meses da DPMFi apresentou redução, passando de 11,17% a.a., em julho, para 10,85% a.a., em agosto. Com relação à DPFe, este indicador registrou aumento, passando de 3,69% a.a. para 4,23% a.a., devido, principalmente, à valorização do dólar frente ao real de 0,52%, em agosto de 2017, contra a valorização de 0,04% ocorrida no mesmo período do ano anterior. Tabela 4.1 Custo Médio do estoque da DPF (% a.a.) Mensal Acumulado 12 Meses Dez/16 Jul/17 Ago/17 Dez/16 Jul/17 Ago/17 DPF 9,77 7,35 10,13 12,02 10,89 10,62 DPMFi 11,61 9, ,00 11,17 10,85 LFT 13,65 10,01 9,16 14,01 12,52 11,99 LTN 12,77 12,27 12,12 12,66 12,67 12,48 NTN-B 8,96 6,12 8,30 12,73 8,82 8,47 NTN-C 17,07 0,97 11,28 17,91 8,19 8,05 NTN-F 12,23 12,05 12,01 12,15 12,13 12,00 TDA 5,46 4,15 4,00 5,53 5,03 4,82 Dívida SecuriAzada 7,68 5,55 5,68 7,55 6,65 6,38 Demais -7,70-21,78 11,43 2,67 5,47 5,56 DPFe -31,74-37,74 13,55-10,07 3,69 4,23 Dívida Mobiliária -31,45-38,99 12,88-9,84 3,48 3,95 Global USD -35,36-45,24 13,01-11,38 2,60 3,09 Euro -38,97-18,01 17,14-15,18 7,13 8,34 Global BRL 10,16 10,16 10,16 10,20 10,15 10,15 Dívida Contratual 1-35,05-25,63 19,95-12,65 5,47 6,71 Organismos MulAlaterais -36,50-46,00 9,79-13,83-0,17 0,32 Credores Privados/ Ag.Gov. -34,18-16,04 24,36-12,58 8,17 9,76 Série histórica: Anexos 4.1 e 4.2 Gráfico 4.1 Custo médio acumulado em 12 meses da DPF, DPFMi, DPFe e Taxa Selic

19 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi O custo médio de emissão em oferta pública da DPMFi é um indicador que reflete a taxa interna de retorno TIR dos títulos do Tesouro Nacional no mercado doméstico, mais as variações de seus indexadores, considerando-se apenas as colocações de títulos em oferta pública (leilões) nos últimos 12 meses. Em agosto, o custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi foi reduzido em 0,28 ponto percentual, passando de 11,38% a.a., em julho, para 11,10% a.a., em agosto. Tabela 4.2 Custo médio das emissões em oferta pública da DPMFi acumulado em 12 meses (% a.a.) Dez/16 Jul/17 Ago/17 DPMFi 13,72 11,38 11,10 LTN 13,79 11,68 11,36 NTN-F 14,22 11,33 11,12 NTN-B 13,52 8,89 8,50 LFT 14,03 12,58 12,12 Série histórica: Anexo 4.3 Gráfico 4.2 Custo médio do estoque e custo médio das emissões da DPMFi acumulado em 12 meses Gráfico 4.3 Custo médio das emissões dos títulos da DPMFi acumulado em 12 meses

20 20 5. Mercado Secundário de Títulos Públicos Federais 5.1 Volume Negociado O volume financeiro médio diário de títulos negociados no mercado secundário recuou de R$ 29,20 bilhões, em julho, para R$ 27,05 bilhões, em agosto. A participação de títulos indexados à taxa flutuante subiu de 15,09% para 16,11%; os prefixados tiveram queda, passando de 44,27% para 41,48%; em relação aos títulos atrelados a índice de preços, houve aumento de 40,64% para 42,41%. Tabela 5.1 Volume negociado no mercado secundário, por título (R$ Bilhões) LFT LTN / NTN-F NTN-B / NTN-C Total Mês Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 Volume 1 % do Total Negociado 2 Variação3 dez/11 4,55 27,39% 0,79% 9,28 55,90% 16,56% 2,77 16,71% -34,42% 16,60 10% -0,61% dez/12 3,57 14,06% 50,07% 13,27 52,21% 71,44% 8,57 33,73% 78,59% 25,41 10% 70,33% dez/13 2,43 8,18% 0,80% 14,36 48,25% 75,42% 12,97 43,57% 151,22% 29,76 10% 88,80% dez/14 2,66 15,55% 20,43% 10,81 63,27% 43,74% 3,59 21,03% 9,51% 17,09 10% 31,36% dez/15 4,18 20,46% 35,94% 12,56 61,50% 30,38% 3,64 17,81% -16,21% 20,43 10% 19,79% dez/16 4,59 14,23% 17,40% 21,99 68,16% 50,48% 5,68 17,61% -25,67% 32,26 10% 23,29% jan/17 4,56 18,08% -0,66% 12,41 49,22% -43,54% 8,22 32,58% 44,67% 25,22 10% -21,82% fev/17 4,17 13,24% -8,48% 15,97 50,65% 28,64% 11,38 36,11% 38,55% 31,53 10% 25,01% mar/17 3,84 12,18% -7,98% 18,39 58,34% 15,19% 9,30 29,48% -18,34% 31,53 10% 0,02% abr/17 4,65 16,92% 21,02% 14,21 51,73% -22,74% 8,61 31,35% -7,33% 27,48 10% -12,86% mai/17 4,39 13,75% -5,54% 15,09 47,26% 6,15% 12,45 38,99% 44,47% 31,92 10% 16,19% jun/17 5,34 18,09% 21,67% 15,17 51,36% 0,55% 9,02 30,55% -27,51% 29,54 10% -7,48% jul/17 4,41 15,09% -17,51% 12,93 44,27% -14,79% 11,87 40,64% 31,52% 29,20 10% -1,13% ago/17 4,36 16,11% -1,13% 11,22 41,48% -13,22% 11,47 42,41% -3,33% 27,05 10% -7,38% 1 Média, no mês, do volume financeiro diário das operações definiavas. Não são consideradas: as operações em que os preços contratados situem-se fora do intervalo de +/- 25 % do preço de lastro do Ctulo; e as operações em que um dos contratantes seja o Banco Central ou o Tesouro Nacional; 2 ParAcipação do volume negociado dos Ctulos em relação ao volume total negociado no mês; 3 Variação percentual do volume negociado dos Ctulos no mês em relação ao volume negociado no mês anterior. Obs.1: Cálculos efetuados com base nos valores originais, antes de arredondamentos. Obs.2: Nas operações de corretagem são computados somente os valores dos contratantes finais. O volume diário negociado no mercado secundário de títulos públicos como percentual dos respectivos estoques recuou de 0,90%, em julho, para 0,83%, em agosto. A participação no giro do segmento de títulos indexados a taxa flutuante caiu de 0,42% para 0,41%; em relação aos prefixados, houve queda de 1,12% para 0,97%; em relação aos títulos atrelados a índice de preços, houve redução de 1,20% para 1,16%. Gráfico 5.1 Volume diário negociado no mercado secundário de Títulos Públicos como % dos respectivos estoques

21 21 As LTNs com vencimento em outubro de 2017 foram as mais negociadas em agosto, seguidas das LTNs com vencimento em outubro de 2018 e em julho de Quanto às NTN-Fs, o título com vencimento em janeiro de 2027 foi o mais negociado, seguido pelas NTN-Fs vincendas em janeiro de 2023 e em janeiro de Entre as NTN-Bs, os vencimentos com maior volume financeiro negociado foram, em ordem decrescente, agosto de 2022, maio de 2021 e maio de Com relação às LFTs, os papéis mais negociados em agosto, em ordem decrescente, foram aqueles com vencimento em setembro de 2023, março de 2021 e setembro de Tabela 5.2 Vencimentos mais negociados por volume financeiro no mercado secundário, por indexador Título Vencimento Prefixada - LTN Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecEvo Estoque Título Vencimento Prefixada - NTN-F Volume Financeiro Qtd. Operações (R$ Milhões) % do RespecEvo Estoque LTN 01/10/ ,11 25,7 2,16% NTN-F 01/01/ ,18 84,4 1,38% LTN 01/10/ ,75 16,4 2,78% NTN-F 01/01/ ,28 43,5 0,49% LTN 01/07/ ,53 43,2 4,46% NTN-F 01/01/ ,58 37,3 0,46% Índice de Preços Taxa Selic Título Vencimento Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecEvo Estoque Título Vencimento Volume Financeiro Qtd. Operações % do RespecEvo Estoque NTN-B 15/08/ ,23 245,7 2,39% LFT 01/09/ ,00 19,6 2,90% NTN-B 15/05/ ,08 162,0 3,55% LFT 01/03/ ,22 76,3 0,35% NTN-B 15/05/ ,89 111,0 2,07% LFT 01/09/ ,86 46,6 0,27% Obs. 1: Consideradas apenas as operações definiavas. Obs. 2: O volume financeiro e a quanadade de operações referem-se às médias diárias no mês. Obs. 3: Não são consideradas: as operações em que os preços contratados situem-se fora do intervalo de +/- 25% do preço de lastro do Ctulo; e as operações em que um dos contratantes seja o Banco Central ou o Tesouro Nacional. Obs. 4: Nas operações de corretagem são computados somente os valores dos contratantes finais. Em relação ao volume negociado extragrupo, a participação em tela saiu de 9,94% em agosto de 2016 para 10,42% no mês de agosto de Em julho de 2017, esse número foi de 8,25%. O financeiro este mês foi de R$ 31,85 bilhões ante R$ 36,48 bilhões no mês anterior e R$ 27,29 bilhões no ano anterior. Gráfico 5.2 Volume mensal em tela extragrupo e percentual do mercado secundário

22 Rentabilidade dos Títulos Públicos Federais O Índice de Mercado Anbima 3 - IMA, criado pela Anbima 4 em parceria com o Tesouro Nacional, afere a rentabilidade da carteira teórica formada por títulos públicos em circulação no mercado. É considerado um parâmetro eficiente para avaliar a evolução da rentabilidade dos títulos públicos, imprimindo maior dinamismo aos mercados primário e secundário da dívida mobiliária federal. Em agosto, a rentabilidade do índice Geral apresentou incremento de 0,04 ponto percentual. Os títulos prefixados, representados pelo IRF-M, tiveram aumento de 0,09 ponto percentual, enquanto que os papéis atrelados ao IGP-M, representados pelo IMA-C, apresentaram acréscimo de 0,70 ponto percentual. Com relação aos títulos vinculados ao IPCA, representados pelo IMA-B, houve elevação de 0,52 ponto percentual. Por fim, o índice IMA-S, referente aos títulos vinculados à Selic, apresentou redução de 0,45 ponto percentual. Gráfico 5.3 Rentabilidade dos títulos públicos (% acumulado em 12 meses) Gráfico 5.4 Evolução da rentabilidade dos Títulos públicos IMA Geral (% acumulado em 12 meses) 3 IMA - Índices de renda fixa calculados com base na evolução do valor de mercado de carteiras compostas por títulos públicos. O IMA geral é o resultado da ponderação das variações de cada índice; o IRF-M é composto por títulos prefixados (LTN e NTN-F); o IMA-C, por títulos atrelados ao IGP-M (NTN-C); o IMA-B, por títulos atrelados ao IPCA (NTN-B); e o IMA-S, por títulos atrelados à Taxa Selic (LFT). Para mais informações sobre os índices IMA acesse: 4 Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais.