MBA EM GESTÃO DE COMPRAS

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1 Módulo: Finanças e Economia Aplicadas a Compras Aulas: Fluxo de Caixa e Viabilidade Financeira 2016 by Inbrasc. This work is licensed under the Creative Commons. If you want to use or share, you must give appropriate credit to Inbrasc.

2 Perguntas simples que as empresas devem responder com o Fluxo de Caixa: Onde está o dinheiro gerado pela minha empresa? Em quais áreas ele está sendo empregado? Esse dinheiro está sendo bem utilizado/distribuído? Ram Charan Escritor, palestrante e consultor de CEOs em todo o mundo. Engenheiro com MBA e doutorado pela Harvard Business School.

3 Vídeo: Ram Charan Modelo de Caixa

4 Fluxo de caixa - Importância da Análise Desenvolver novos projetos Liquidar corretamente os vários compromissos Prevenir a descontinuidade em suas operações Decidir sobre os rumos financeiros dos negócios Cotar as compras de materiais e mercadorias

5 Conceitos MBA EM GESTÃO DE Básicos COMPRAS Lembre-se! Fluxo de caixa é diferente de capital de giro. Fluxo de caixa é o dinheiro no caixa da empresa, ou seja, o montante de dinheiro recebido e gasto por uma empresa durante um período de tempo definido, algumas vezes ligado a um projeto específico. Capital de giro é o valor necessário para financiar a continuidade das operações da empresa, como recursos para financiamento aos clientes, manter estoques, fazer o pagamento aos fornecedores, salários e demais custos e despesas operacionais.

6 Leitura complementar Artigo: Braskem diz que maior geração de caixa reduzirá dívida; pode pagar mais dividendo

7 Análise do fluxo de caixa para implantação de projetos

8 Fluxo de caixa Análise para implementação de projetos Projetos Priorizados Análise de Fluxo de Caixa Levantamento dos Custos dos Projetos Identificação da Viabilidade

9 Fluxo de caixa Análise para implementação de projetos Projetos Priorizados Análise de Fluxo de Caixa Levantamento dos Custos dos Projetos Identificação da Viabilidade

10 Projetos Priorizados Antes de iniciar a análise de fluxo de caixa, é importante verificar se o projeto que se pretende implantar está alinhado como o mapa e os objetivos estratégicos da empresa.

11 Projetos Priorizados Planejamento Estratégico Missão Quem somos e por que existimos Visão O que queremos ser Valores O que é importante para nós Estratégia Nosso plano de jogo ou plano de voo Mapa estratégico Traduz a estratégia Balanced Scorecard Mensuração e foco

12 Projetos Priorizados Os critérios de priorização de projetos devem ser claros e objetivos: Qual o impacto que o projeto terá sobre os objetivos estratégicos da empresa? Qual o impacto sobre o lucro ou a receita da empresa? Quanto esforço será necessário para sua realização? Ele é simples ou complexo? Quanto investimento será necessário? Quando o dinheiro investido será recuperado?

13 Projetos Priorizados Critérios Critérios Análise 1 a 2 3 a 4 5 a 6 7 a 8 9 a 10 Relacionamento com objetivos Impacto no Lucro/Receita Complexidade Investimento Tempo para Resultado Quanto maior melhor Quanto maior melhor Quanto menor melhor Quanto menor melhor Quanto menor melhor Ação pontual Impacta poucos objetivos táticos Impacta muitos objetivos táticos e alguns estratégicos Impacta muitos objetivos estratégicos Impacta todos os objetivos da organização Até 5% a 10% 11% a 25% 25% a 50% 50% a 75% 75% a 100% 1 pessoa a 3 pessoas 1 a 2 áreas 2 ou 3 áreas com mudança profunda Muitas áreas com mudança profunda Toda a empresa, mudança profunda em todas as unidades Até 20 mil/ano 21 a 75 mil/ano 76 a 150 mil/ano 151 a 400 mil/ano 401 a 600 mil/ano Até 3 meses 4 a 6 meses 7 meses a 1 ano 1,1 ano a 2 anos 3 anos ou mais

14 Fluxo de caixa Análise para implementação de projetos Projetos Priorizados Análise de Fluxo de Caixa Levantamento dos Custos dos Projetos Identificação da Viabilidade

15 Análise de Fluxo de Caixa Analisando o fluxo de caixa da empresa, você poderá visualizar as seguintes informações e identificar se haverá caixa disponível para os projetos priorizados: Previsão de vendas e os respectivos prazos de recebimentos; Compras e os respectivos prazos de pagamento aos fornecedores; Valores a receber dos clientes, das vendas já realizadas; Pagamento de despesas operacionais mensais; Levantamento das disponibilidades financeiras existentes.

16 Análise de Fluxo de Caixa Há duas formas de disponibilizar os lançamentos do Fluxo de Caixa da empresa: Tabela de lançamentos ou Diagrama de fluxo de caixa (linha do tempo)

17 Exemplo de tabela de lançamentos

18 Conceitos MBA EM GESTÃO DE Básicos COMPRAS Diagrama de Fluxo de Caixa Um diagrama de fluxo de caixa é simplesmente a representação gráfica, numa reta, dos períodos e dos valores monetários envolvidos em cada período, considerando-se uma certa taxa de juros i. Traça-se uma reta horizontal que é denominada eixo dos tempos, na qual são representados os valores monetários, considerando-se a seguinte convenção: Dinheiro recebido: seta para cima Dinheiro pago: seta para baixo

19 Conceitos MBA EM GESTÃO DE Básicos COMPRAS Fluxo de caixa Exemplo de diagrama (linha do tempo) Valores recebidos R$ 1.500,00 Taxa de juros R$ 3.000,00 R$ 1.000,00 R$ ,00 5% 0 Semana 1 Semana 2 Semana 3 Semana 4 Valores pagos R$ 1.000,00 R$ 5.000,00 R$ ,00 R$ ,00

20 Fluxo de caixa Análise para implementação de projetos Projetos Priorizados Análise de Fluxo de Caixa Levantamento dos Custos dos Projetos Identificação da Viabilidade

21 Levantamento dos custos dos projetos Ciente da situação do fluxo de caixa, é preciso levantar quais os custos associados ao projeto e os seus possíveis fornecedores. Essa etapa é essencial para avaliar a viabilidade dos projetos, pois diante dos custos e do fluxo de caixa atual pode-se identificar se haverá dinheiro disponível para implementá-los.

22 Levantamento dos custos dos projetos Exemplo A área de compras da empresa X está avaliando os custos de uma pequena manutenção na rede elétrica da fábrica. Com o fluxo de caixa da empresa em mãos, será necessário cotar os valores com as empreiteiras que prestarão o serviço.

23 Levantamento dos custos dos projetos Uma planilha com todas as ofertas dos diferentes fornecedores deve ser analisada juntamente com as entradas e saídas do dinheiro, descritas no fluxo de caixa, para que se chegue a conclusão de qual será o melhor fornecedor daquele produto ou serviço, levando em conta os valores e prazos para pagamento.

24 Fluxo de caixa Análise para implementação de projetos Projetos Priorizados Análise de Fluxo de Caixa Levantamento dos Custos dos Projetos Identificação da Viabilidade

25 O fluxo de caixa de um projeto Durante a implementação do projeto, o fluxo de caixa tende a ser negativo. Isto é, há somente saída de recursos financeiros. No ciclo de vida total do projeto, haverá despesas (investimento) e, após determinado período haverá receita ou recuperação do investimento. É muito importante identificar o momento em que esse projeto deixará de apenas gerar despesas e começará a recuperar o investimento, quando ele gerará retorno.

26 Exemplo de fluxo de caixa de um projeto

27 Framework Planejamento Financeiro, Econômico e Tributário Matemática Financeira Fluxo de Caixa Viabilidade Gestão Econômico-Financeira (Balanço Patrimonial + DRE)

28 Você sabia que 27% das microempresas abertas no ramo de serviços fecharam em até 2 anos?

29 Atividade Viabilidade Leia o artigo Sebrae lista os 6 maiores erros de quem vai à falência; saiba como evitá-los. Discuta em grupo sobre os motivos apontados para a falência das microempresas.

30 Principais causas de encerramento das empresas Copiar modelos existentes Não acompanhar a rotina da empresa Falta de planejamento Descontrole do fluxo de caixa Falta de divulgação da marca Não se adaptar às necessidades do mercado

31 Principais causas de encerramento das empresas Copiar modelos existentes Não acompanhar a rotina da empresa Falta de planejamento Descontrole do fluxo de caixa Falta de divulgação da marca Não se adaptar às necessidades do mercado

32 Você acha que essa falta de planejamento também pode atingir grandes empresas?

33 Como a análise da viabilidade minimiza esses impactos? Estima os orçamentos para o projeto Avalia o plano de investimento Demonstra se o retorno atenderá as expectativas da empresa Define os principais indicadores financeiros do projeto Torna as metas mais alcançáveis Estima a geração de lucro Estima e analisa as perspectivas de desempenho financeiro Projeta a quantidade de dinheiro gasta para o desenvolvimento

34 Analisando a viabilidade de um projeto

35 Passos para análise de viabilidade de projeto 1 Estimar o fluxo de caixa do projeto 2 Calcular os indicadores financeiros 3 Analisar e tomar a decisão

36 Passos para análise de viabilidade de projeto 1 Estimar o fluxo de caixa do projeto 2 Calcular os indicadores financeiros 3 Analisar e tomar a decisão

37 Definição do custo do projeto As situações abaixo devem ser consideradas e estimadas no custo do projeto: Contratação de novos funcionários Compra de Matéria prima Serviços de consultoria, pesquisa ou qualquer outra atividade terceira Compra ou aluguel de novos equipamentos Treinamento Dinheiro para imprevistos

38 As projeções de gastos devem estar alinhadas a: Opinião Especializada Expectativa dos executivos Fluxo de caixa disponível Fatores Ambientais Externos Fortalezas Fraquezas Lições Aprendidas em outros projetos Oportunidade Ameaças

39 Receitas do projeto Na projeção de receitas de um projeto, deve haver a justificativa da utilização dos investimentos. As entradas de dinheiro que passarão a ocorrer assim que a melhoria for implantada, ou o novo projeto seja aprovado. Por exemplo: Aumento das vendas; Economia de dinheiro; Agilização de processos.

40 Exemplo: Expansão de central de vendas de Banco Estimativa de custos e receitas

41 Exemplo de estimativa de custos e receitas O Banco CredInvest está modernizando sua central de vendas por telefone. Para esse projeto, precisa: comprar novos computadores.

42 Exemplo de estimativa de custos e receitas A representação dos valores de custos e receitas foi feita da seguinte forma: Investimento Inicial Necessidades Ano 2014 Ano 2015 Ano 2016 Ano 2017 Ano 2018 Salários R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 Pagamento das ligações R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 Computadores R$ , Sistema operacional R$10.000,00 R$10.000,00 R$10.000,00 R$10.000,00 Depreciação R$60.000,00 R$60.000,00 R$60.000,00 R$60.000,00 Total R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 Receitas Inicial Necessidades Ano 2014 Ano 2015 Ano 2016 Ano 2017 Ano 2018 Assistência Residencial R$ 7.000,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 Assistência a Veículos R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 Empréstimos R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 Seguros R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 Capitalização R$ 6.500,00 R$ 7.000,00 R$ ,00 R$ ,00 Total R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 Custos

43 Vamos calcular o Fluxo de Caixa desse projeto?

44 Cálculo de Indicadores Fluxo de Caixa Exemplo Investimento Inicial Ano 2014 Ano 2015 Ano 2016 Ano 2017 Ano 2018 Entradas R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 Saídas -R$ ,00 - R$ ,00 - R$ ,00 - R$ ,00 - R$ ,00 LAIR (Lucro antes do IR) -R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 IR (35%) R$36.225,00 R$71.050,00 R$84.525,00 R$ ,00 Lucro Liquido -R$ ,00 R$67.275,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 (+) depreciação R$60.000,00 R$60.000,00 R$60.000,00 R$60.000,00 Fluxo de Caixa Livre -R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00

45 Passos para análise de viabilidade de projeto 1 Estimar o fluxo de caixa do projeto 2 Calcular os indicadores financeiros 3 Analisar e tomar a decisão

46 Por que devo analisar os indicadores financeiros? Por meio dos indicadores financeiros é possível visualizar, com projeções e números, o real potencial de retorno do investimento e, portanto, decidir se as premissas estão interessantes e se o projeto deve ir adiante ou não.

47 Quais índices devo analisar? VPL e Taxa Mínima de Atratividade Taxa Interna de Retorno Payback Índice de Lucratividade Retorno sobre o Investimento

48 Quais índices devo analisar? VPL e Taxa Mínima de Atratividade Taxa Interna de Retorno Payback Índice de Lucratividade Retorno sobre o Investimento

49 Cálculo dos Indicadores Valor Presente Líquido O Valor Presente Líquido (VPL), em inglês Net Present Value (NPV) é a estimativa de quanto seriam hoje as entradas de dinheiro que a empresa terá no futuro. É utilizado para calcular atratividade de investimentos. Supondo que você faça um investimento inicial em um projeto e espera entradas no fluxo de caixa, dada a taxa de atratividade (juros), você saberá calculando o Valor Presente Líquido se o projeto é viável ou não.

50 Cálculo dos Indicadores Taxa mínima de atratividade A Taxa Mínima de Atratividade (TMA) representa o mínimo que um investidor se propõe a ganhar quando faz um investimento, ou o máximo que uma pessoa se propõe a pagar quando faz um financiamento. A taxa irá variar a cada caso, pois depende do meio em que será conseguido o dinheiro para investimento inicial (empréstimo ou investimentos).

51 Exemplo: Expansão de central de vendas do Banco Cálculo do VPL do projeto

52 Valor Presente Líquido Exemplo Utilizaremos a TMA de 10% ao ano. O VPL é sempre calculado sobre o Fluxo de Caixa Livre: Inicial Ano 2014 Ano 2015 Ano 2016 Ano 2017 Ano 2018 Fluxo Caixa Livre -R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 Resposta: Valor Presente Líquido R$ ,89 Sendo: t = período (anos ou meses) n = tempo total projeto (anos ou meses) i = taxa mínima de atratividade (TMA) FC = Fluxo de caixa do período

53 Quais índices devo analisar? VPL e Taxa Mínima de Atratividade Taxa Interna de Retorno Payback Índice de Lucratividade Retorno sobre o Investimento

54 Cálculo dos Indicadores Taxa Interna de Retorno A Taxa Interna de Retorno (TIR), em inglês Internal Rate of Return (IRR) é a taxa que o investidor obtém de retorno na média sobre os capitais que se mantêm investidos em um projeto, enquanto o investimento inicial é recuperado progressivamente. É necessária para igualar o valor de um investimento (valor presente) com os seus respectivos retornos futuros ou saldos de caixa. Sendo usada em análise de investimentos, significa a taxa de retorno de um projeto (quando a VPL for igual a zero).

55 Exemplo: Expansão de central de vendas do Banco Cálculo da TIR do projeto

56 Taxa Interna de Retorno Exemplo Utilize os dados já calculados nos exemplos anteriores (Tabelas de receita e custos, TMA e VPL) para chegar a Taxa Interna de Retorno: Inicial Ano 2014 Ano 2015 Ano 2016 Ano 2017 Ano 2018 Fluxo Caixa Livre -R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 Resposta: TIR 50,72% Sendo: t = tempo VPL = Valor Presente Líquido Ft = Entrada no período 1 n = tempo total projeto (anos ou meses)

57 Quais índices devo analisar? VPL e Taxa Mínima de Atratividade Taxa Interna de Retorno Payback Índice de Lucratividade Retorno sobre o Investimento

58 Cálculo de Indicadores Payback Payback é o cálculo do tempo que o projeto irá levar para ser pago. O período em que, após serem feitos apenas investimentos, o projeto passa a dar receita. É importante pois, por meio dele, haverá uma estimativa de em quanto tempo o investimento do projeto retornará para a empresa.

59 Exemplo: Expansão de central de vendas do Banco Cálculo do Payback Descontado utilizando TMA de 10% ao ano

60 Cálculo de Indicadores Payback - Exemplo O Payback Descontado deve ser calculado sobre o valor do Fluxo de Caixa Acumulado. Investimento Inicial Ano 2014 Ano 2015 Ano 2016 Ano 2017 Ano 2018 Fluxo Caixa Livre -R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 Valor Presente -R$ ,00 R$ ,55 R$ ,36 R$ ,53 R$ ,45 Fluxo de Caixa Acumulado -R$ ,00 -R$ ,45 -R$ R$ ,44 R$ ,89 PAYBACK descontado Resposta 2 anos 1 mês 27 dias

61 Quais índices devo analisar? VPL e Taxa Mínima de Atratividade Taxa Interna de Retorno Payback Índice de Lucratividade Retorno sobre o Investimento

62 Cálculo de Indicadores Índice de Lucratividade O cálculo do Índice de Lucratividade compara o valor presente das entradas de caixa futuras com investimento inicial de um projeto.

63 Exemplo: Expansão de central de vendas do Banco Cálculo do IL

64 Cálculo de Indicadores Índice de Lucratividade Exemplo Inicial Ano 2014 Ano 2015 Ano 2016 Ano 2017 Ano 2018 Fluxo Caixa Livre -R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 Investimento Inicial R$ ,00 TMA 10% Valor Presente Líquido R$ ,89 Resposta IL 2,25% IL = VPL + investimento Inicial Investimento Inicial

65 Quais índices devo analisar? VPL e Taxa Mínima de Atratividade Taxa Interna de Retorno Payback Índice de Lucratividade Retorno sobre o Investimento

66 Conceitos MBA EM GESTÃO DE Básicos COMPRAS Retorno sobre investimento (ROI) O Retorno sobre o Investimento, em inglês Return on Investment (ROI), define a relação entre quanto a empresa ganhou ou perdeu em relação a um determinado investimento. O seu conhecimento antecipado é fundamental para o acompanhamento do projeto. Dando, de uma forma clara o impacto no negócio face às metas pré-definidas.

67 Exemplo: Expansão de central de vendas do Banco Cálculo do ROI

68 Retorno sobre investimento (ROI) Exercício Inicial Ano 2014 Ano 2015 Ano 2016 Ano 2017 Ano 2018 Fluxo Caixa Livre -R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 Investimento R$ ,00 Valor Presente Líquido R$ ,89 Resposta ROI 125,3% ROI (%) = VPL (Lucro) Investimento X 100

69 Passos para análise de viabilidade de projeto 1 Estimar os custos e receitas do projeto 2 Calcular os indicadores financeiros 3 Analisar e tomar a decisão

70 Analisar e tomar a decisão Analise se o projeto é viável de acordo com o resultado dos indicadores: Para o projeto ser considerado viável o índice deve ser: Valor Presente Líquido (VPL) Taxa Interna de Retorno (TIR) Payback Índice de Lucratividade (IL) Retorno sobre o investimento (ROI) Maior que 0 (se for igual a zero, o projeto é estável) Maior que a Taxa Mínima de Atratividade Quanto menor for o período de Payback, melhor. Esse prazo normalmente, se baseia na expectativa de retorno do investimento da empresa Maior que 1,0, e quanto maior for o IL, maior será a classificação do projeto Depende da estimativa da empresa, porém quanto maior for o índice de retorno melhor.

71 Analisar e tomar a decisão O projeto é considerado viável se atender os seguintes requisitos: Necessidades da empresa (executivos e ambiente externo); Determinações técnicas; Fluxo da caixa da empresa; Precaução para evitar desperdício de dinheiro; Índices financeiros dentro do aceitável.

72 Atividade Flora Perfumes

73 Referências bibliográficas BRIGHMAN, Eugene F. Finanças. In: Administração Financeira Teoria e Prática. 10 ed. São Paulo: LTC, FERREIRA, Afonso. Sebrae lista os 6 maiores erros de quem vai à falência; saiba como evitá-los. Disponível em < Acesso em: 20 de outubro de SEBRAE. Sobrevivência das Empresas no Brasil. < janeiro/sebrae-no-rio-de-janeiro/estudos-e-pesquisas- 1/conjunturaeconomica/Sebrae_CE_jul13_Sobrevivencia_MPE_%20Brasil. pdf.> Acesso em: 02 de junho de 2014.

74 Referências bibliográficas SEBRAE. Fluxo de caixa. Disponível em o-financeira/ferramentas-deapoio/0%20fluxo%20de%20caixa.pdf>. Acesso em: 26 de maio de JAGANNATHAN, Vivek Kaul. Cash is King. Cash is Blood Supply: Ram Charan. Disponível em < cash-is-blood-supply-ram-charan/36901/2>. Acesso em: 26 de maio de WOMACK, Brian. Google tem US$ 30 bilhões para aquisições fora dos EUA. Disponível em < Acesso em: 20 de outubro de 2015.

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