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1 TELE RELATÓRIO DIÁRIO DE INFORMAÇÕES E Análise Mercado de Açúcar No mercado de açúcar a finalização da quarta semana de fevereiro foi marcada por novas vendas motivadas por vetores fundamentais que impactaram fortemente o mercado. Os agentes de mercado reafirmaram o tom de venda diante do enfraquecimento do real frente ao dólar e diante da continuidade das chuvas nas regiões produtoras do centro-sul do Brasil. O real mais fraco frente ao dólar coloca os produtores locais mais competitivos em termos de exportação. Neste contexto a oferta internacional tende a aumentar no curto prazo, principalmente após abril quando a safra brasileira 2015/16 tende a ser iniciada. As chuvas incidentes regularmente nas regiões produtoras do Brasil desde a quarta semana de novembro se intensificaram durante fevereiro. Neste contexto as expectativas recuperação da safra são altas e, a cada semana, mais prováveis. Alguns dados iniciais, ainda sujeitos a ajustes, apontam um crescimento de 10% no volume de cana na safra 2015/16 em função da temporada anterior no centrosul. Esta tendência ainda não foi incorporada na revisão altista que a Organização Internacional do Açúcar (ISO) fez de sua expectativa de superavir para o final da safra internacional 2014/15. Em fevereiro de 2015 a ISO estima que o volume de superávit seja de 600 mil toneladas, 26,85% superior aos valores estimados em novembro de 2014, na faixa de 473 mil toneladas. Em agosto de 2014 a ISO apontava que o superávit, o quinto consecutivo, seria de 800 mil toneladas. Logo, em sua próxima revisão, a ISSO deve fazer mais um ajuste positivo em seu numero de superávit, incluindo a recuperação produtiva do Brasil, a qual não foi contabilizada em seus dados de fevereiros e que, ainda assim, chegaram a 600 mil toneladas. Em Santos a saca de 50 kg de açúcar com até 150 Icumsa encerrou a sexta-feira estável, cotado a R$ 51,00. Em Ribeirão Preto, São Paulo, o preço é R$ 50,00 a saca. Embarcado em big bags ele é cotado em R$ 49,00. O açúcar com maior coloração, com 180 Icumsa, foi cotado ao redor de R$ 49,00. Produto com 200 Icumsa foi cotado na faixa de R$ 48,00. O açúcar com 300 Icumsa oscilou ao máximo de R$ 47,00.

2 Mercado Físico de açúcar REGIÃO CENTRO- SUL- emsaca de 50 kg - comimpostos PVU Região/Estado COMPRADOR VENDEDOR atual 1sem 1mês 1ano R$ R$ US$ R$ R$ R$ Paraná Maringá 55,00 56,00 19,26 55,00 56,00 52,00 São Paulo - Ribeirão Preto 50,00 51,00 17,51 50,00 51,00 50,00 - Araçatuba 49,00 50,00 17,16 49,00 50,00 49,00 Minas Gerais TriânguloMineiro 51,00 52,00 17,86 51,00 52,00 51,00 *PVU - Posto Veículo Usina ÍNDICE CEPEA/ESALQ - SÃO PAULO (Açúcar Cristal comaté 150 Icumsa - posto usina - comimpostos) atual anterior Var % 1semana 1mês 1ano Posto Usina R$ 49,92 49,94-0,04 50,00 50,91 51,62 Posto Usina US$ 17,48 17,35 0,75 17,41 19,80 22,23 Média 3 últimos dias R$ 49,96 49,98-0,03 50,05 51,05 51,44 REGIÃO NORDESTE - em saca de 50 kg - com impostos PVU COMPRA VENDA atual 1 sem 1 mês 1 ano R$ R$ US$ R$ US$ US$ Alagoas 48,00 49,00 16,81 48,00 16,63 31,50 Pernambuco 47,00 48,00 16,46 47,00 15,76 30,50 Açúcar China Zhengzhou CommodityExchange (CZCE) (US$/Ton) em 27/02/2015 Contrato Fech. Var(%) Abertura Max Min Anterior Março/15 758,27 0,59 758,43 758,43 758,11 753,81 Maio/15 769,12 0,84 767,05 771,51 766,41 762,74 Julho/15 778,37 0,95 778,69 780,13 777,41 771,03 Setembro/15 821,12 0,94 819,04 823,35 818,25 813,46 Novembro/15 838,98 0,69 838,98 838,98 838,98 833,24 Janeiro/16 840,26 0,92 836,75 842,33 836,75 832,60 Março/16 849,83 0,23 0,00 0,00 0,00 847,91 Maio/16 862,91 0,86 860,99 865,30 860,20 855,57 ÍNDICE ESALQ - Outros Estados - SEMANAL (com imposto, exceto ICMS - PVU) entre16/02e20/02 Mato Grosso (R$/M³) atual US$ Ant var (%) 1 ano Anidro Combustível 1.556,40 590, ,40 0, ,90 Hidratado Combustível 1.636,87 572, ,32-2, ,76 Goiás (R$/Litro) Anidro Combustível 1,5343 0,5364 1,5183 1,05 1,4461 Hidratado Vendas Internas 1,3006 0,4547 1,3039-0,25 1,1388 Hidratado Vendas Externas 1,4035 0,4907 1,3608 3,14 1,2505 Etanol Mercado Físico Estados Unidos - em US$/galão * Produto US$/G alão Ant Var(% ) Etanol físico NY 1,7880 1,8310-2,35 Etanol NY (porto) 1,7780 1,8210-2,36 Etanol físico LA 1,7580 1,8010-2,39 Etanol Rotterdam (porto)** 659,00 659,00 0,00 Arbitragem (Etanol-Gasolina) *** -25,40-25,40 0,00 Arbitragem (Etanol-Milho)*** 93,40 93,40 0,00 * Valores com base na m édia do fecham ento m ensal (acum ulado) de negociação sobre as cotações do primeiro contrato de etanol na CBOT Fonte: CME Group ** Preço em Euros e m odalidade FOB *** Diferencial em US$/cents por galão Exportações para o Mercosul aumentam 9% em janeiro Se, por um lado, as exportações para a Aliança do Pacífico têm naturalmente caído, como era de se esperar, por outro, o fluxo de embarque para o Mercosul tem mostrado uma elevação no curto prazo. Em janeiro de 2015 foram exportadas 6,3 mil toneladas de açúcar entre branco, bruto e refinado para os países do bloco comum do sul. Este volume é 9% superior ao montante de 5,7 mil toneladas exportadas em janeiro de Na margem a situação se inverte, passando para uma queda de 6,9% diante do volume exportado de 6,7 mil toneladas exportadas em dezembro de O volume de receita ainda se mostra negativo em quase todas as instâncias. Em Janeiro de 2015 as exportações representaram o fluxo positivo de US$ 2,2 milhões na balança comercial brasileira. Isto representa uma queda de 2,61% sobre as receitas de janeiro de 2014 que foram de US$ 2,3 milhões. Na margem também existe uma desaceleração de mais intensa de 5,73% frente as receitas de US$ 2,37 milhões vistas em dezembro de Analogamente os preços médios apresentam o mesmo tipo de comportamento de queda no curto prazo e alta no longo. O preço médio de embarque para os destinos do Mercosul foi de US$/ton em janeiro de Isto representa uma valorização de 11,91% sobre o preço médio de US$/ton observado em janeiro de Comparando com dezembro de 2014, período imediatamente anterior, pode ser notada uma desaceleração marginal de 1,24% frente ao preço de US$/ton observado naquele momento. A expectativa para 2015 é que as exportações totais para o Mercosul alcancem o volume de 130 mil toneladas. Isto representaria um crescimento de 9,58% sobre o volume total de 2014 o qual foi de 118,6 mil toneladas. Pelo lado das receitas também é esperado uma elevação, porém bem mais acentuada. O volume de receita no acumulado de 2015 deve ser de US$ 60 milhões, 35% superior ao montante de receita de US$ 44,3 milhões registrados ao total de O preço médio deve oscilar ao redor de US$/ton 2.800, o que mostra um crescimento de 6,24% sobre o preço médio de US$/ton observado ao longo de REFERENCIAL DEPARIDADE- EXPORTAÇÃOE MERCADOINTERNO (emdólares por tonelada) Ice Futures* LIFFE*** Maio/15 Junho/15 Maio/15 Agosto/15 Bolsa* 303,58 309,75 371,80 376,00 Diferencial de Polarização 12,29 12,54 15,06 15,23 Prêmio/Deságio -5,00-5,00-16,00-16,00 Preço FOB porto **** 310,87 317,29 370,86 375,23 Frete usina porto 31,51 31,51 31,51 31,51 Elevação (fobização) 15,00 15,00 10,00 10,00 Custo sacaria dupla exportação 15,00 BRANCO PVU (US$/tonelada) 264,36 270,78 329,35 318,72 PVU (US$/saca 50kg) 13,22 13,54 16,47 15,94 PVU (R$/saca 50kg)** 37,75 38,67 47,03 45,51 Equivalente Interno (1) (a) 45,08 46,17 56,16 54,34 Preço Cristal (Icumsa 145) - Ribeirão Preto 50,00 50,00 Custo Refino Cristal (150) para Refinado (45) 1,70 1,70 Preço Referencial Refinado (b) 51,70 51,70 Variação Refinado interno e exportação (b/a) - 7,93% - 4,86% NY emus$/cents para R$/50kg *Preço NY convertido em dólares por tonelada '* Base cambial - dólar comercial ***Liffe - referência incusa 150 **** FOB Porto combase emsanto/sp (1) Acrescentar ICMS (7%), Pis (1,65%) e Cofins (7,60%) VHP

3 Mercado Físico de açúcar US ICE - AÇUCAR # 11 - US$ cents/libra peso: FECH. MÍN MAX ABER ANT. VAR.(%) Maio/15 13,77 13,70 13,97 13,95 13,99-1,57 Junho/15 14,05 13,98 14,30 14,30 14,25-1,40 Outubro/15 14,72 14,64 14,87 14,87 14,87-1,01 LIFFE - AÇÚCAR # 5 - US$/t: FECH. MÍN MAX ABER ANT. VAR. Maio/15 371,80 370,10 375,20 375,10 376,20-1,16 Agosto/15 376,00 374,20 379,30 379,00 381,00-1,31 Outubro/15 384,00 382,00 386,40 386,30 388,90-1,25 CBOT - ETANOL - US$ cents por galão FECH. MÍN MÁX ANT. VAR. (%) Março/15 1,444 1,392 1,450 1,397 3,360 Abril/15 1,465 1,401 1,478 1,418 3,450 Maio/15 1,480 1,430 1,491 1,432 3,490 OUTROS COMBUSTÍVEIS FECH. MÍN MÁX ANT. VAR. (%) ICE FUTURES NY - PETRÓLEO - barril (WTI - West Texas Intermediate) Abril/15 49,32 49,94 48,46 48,17 Maio15 51,65 52,27 50,81 50,39 ICE FUTURES NY- GASOLINA - US$ por galão Março/15 1,7734 1,7175 1,7894 1,7076 3,85 Abril/15 1,9729 1,9106 1,9893 1,9008 3,79 LONDRES ICE - PETRÓLEO - barril tipo Brent Abril15 62,11 60,51 62,83 60,05 3,43 Maio/15 62,75 61,24 63,40 60,71 3,36 Junho/15 63,55 62,09 64,21 61,57 3,36 Arbitragem Entre Bolsas LIFFE - ICE (NY) - em US$ por Ton Spread Curto Bolsa de Nova York Na Bolsa de Nova York a sexta-feira foi marcada por novas vendas e retomada das mínimas da quarta-feira anterior. A fraqueza do real frente ao dólar tende a impulsionar os produtores brasileiros ás exportações, pressionando ainda mais o superávit internacional. O registro de novas chuvas no centro-sul do Brasil reforça o tom de recuperação da próxima safra local, que inicialmente estima-se em 10%. A expectativa para a primeira semana de Março é de preços estáveis entre a mínima de US$/cents 13,80 e a máxima de US$/cents 14,00. Neste contexto, o vencimento Maio/15 encerrou a sexta-feira com perdas de 1,44% cotado a US$/cents 13,77. Bolsa de Londres Em Londres o tom também foi negativo com o volume de vendas relativamente intenso e conduzindo os preços novamente para os patamares da quarta-feira anterior. Os fundamentos que impactaram Nova York também impactaram Londres. O diferencial ocorre pela expectativa de baixa demanda sazonal durante o próximo mês de junho. O Ramadã tende a ter uma demanda menor junto aos contratos futuros de açúcar refinado negociados em Londres. Muitos países do Oriente Médio e norte da África ainda se mostram elevadamente estocados e tendem a não incrementar sua demanda durante o feriado islâmico. Neste sentido o vencimento Maio/15 encerrou a sexta-feira em baixa de 1,16% cotado a US$/ton 371,80. Equivalência de Preços dos Principais Produtos do Setor sexta-feira, 27 de fevereiro de 2015 Produto Var(%) R$/50kg Var(%) R$/L Var(%) R$/M³ Var(%) US$/M³ Var(%) R$/Ton Var(%) US$/Ton Var(%) US$/cents Açúcar Físico Santos 0,00 51,00 0,00 1,49 0, ,92 1,05 521,33 0, ,00 1,05 357,14 1,05 16,20 Açúcar Físico 0,00 50,00 0,00 1,46 0, ,73 1,05 511,11 0, ,00 1,05 350,14 1,05 15,88 Etanol Anidro 0,00 43,80 0,00 1,46 0, ,00 1,05 511,20 0,00 875,98 1,05 306,72 1,05 13,91 Etanol Hidratado 0,00 46,96 0,00 1,50 0, ,00 1,05 525,21 0,00 939,23 1,05 328,86 1,05 14,92 Açúcar NY -2,60 43,35-2,60 1,27-2, ,61-1,57 443,14-2,60 867,02-1,57 303,58-1,57 13,77 Açúcar Londres -2,20 53,09-2,20 1,55-2, ,03-1,17 542,73-2, ,86-1,17 371,80-1,17 16,86 Açúcar India -1,45 61,32-1,45 1,79-1, ,33-0,42 626,87-1, ,48-0,42 429,44-0,42 19,48 Açúcar Rússia 0,89 32,26 0,89 0,94 0,89 941,87 1,95 329,78 0,89 645,23 1,95 225,92 1,95 10,25 Açúcar China -1,21 108,28-1,21 3,16-1, ,23-0, ,87-1, ,63-0,18 758,27-0,18 34,39 Açúcar Físico com base Ribeirão Preto. Etanol Anidro e Hidratado com Base em Ribeirão Preto. Açúcar NY, base primeiro contrato NY. Açúcar Londres com base no primeiro contrato em Londres. Açúcar Rússia,com base no mercado físico de Moscow. Açúcar China, com base no primeiro contrato bolsa de Zhengzhou. Açúcar India, com base no mercado spot de Kolhapur ICE (NY) - US$cents/ libra-peso Spread Longo Vencimento Fech Ant Va. (%) Vencimento Fech Ant Va. (%) Vencimento Fech Maio/15 59,48 61,07-2,61 Mai/15 - Jul/15-0,28-0,26 - Mai/15 - Mai/16-2,07 Outubro/15 66,25 66,84-0,88 Jul/15-Out/15-0,67-0,62 8,06 Jul15 - Jul/16-1,75 Março/16 58,05 59,65-2,67 Out/15-Mar/16-1,04-0,99 5,05 Out15 - Out/16-1,20 Maio/16 62,79 64,28-2,33 Mar/16-Mai/16-0,08-0,03 166,67 Mar16 - Mar/17-0,55 LIFFE - ICE (NY) - em R$ por 50kg Va. (%) Liffe (Londres) - US$/Toneladas Vencimento Fech Maio/15 8,49 8,81-3,62 Mai/15-Ago/15-4,20-4,80-12,50 Mai15-Mai-16-40,20 Outubro/15 9,46 9,64-1,91 Ago/15 - Out/15-8,00-7,90 1,27 Ago/15-Ago/16-36,00 Março/16 8,29 8,61-3,69 Out/15-Dez/15-11,80-11,30 4,42 Out15-Out-16-31,10 Maio/16 8,97 9,28-3,35 Dez/15-Mar/16-9,70-9,10 6,59 Mai15-Out-16-43,30 Etanol Anidro FOB - Santos - em US$/ M³ - Preços sem Impostos - Padrão Exportação EUA Bid Offer Anterior Var (%) Com selo da US Environmental Protection Agency (EPA) Agência de Proteção Ambiental dos EUA 511,20 381,46 367,20 3,88

4 Mercado Físico de Etanol REGIÃO CENTRO- SUL - em litros e com impostos, exceto ICMS - PVU* em COMPRA Venda atual 1 sem 1 mês 1 ano R$ R$ US$ R$ R$ R$ São Paulo Anidro Combustível Ribeirão Preto 1,46 1,47 1,62 1,51 1,51 1,570 Araçatuba 1,44 1,45 1,61 1,49 1,49 1,560 Paulínia 1,51 1,52 1,65 1,56 1,56 1,600 Hidratado Combustível (com impostos, menos o ICMS) Ribeirão Preto 1,32 1,33 1,43 1,39 1,41 1,443 Araçatuba 1,30 1,31 1,42 1,37 1,39 1,426 Paulínia 1,37 1,38 1,46 1,44 1,46 1,470 Paraná Anidro 1,46 1,47 1,61 1,51 1,51 1,560 Hidratado 1,32 1,32 1,42 1,39 1,41 1,426 *PVU- Posto Veículo Usina ÍNDICE ESALQ - CENTRO- SUL - SEMANAL (emlitros semimpostos, exceto ICMS - PVU) entre 16/02 e 20/02 atual US$ 1Sem var. 1mês (R$) 1ano (R$) São Paulo Hidratado Combustível 1,3174 0,4603 1,3856-4,92 1,2656 1,2837 Anidro Combustível 1,4296 0,4995 1,4937-4,29 1,3918 1,4672 OutrosFinsHidratado 1,3444 0,4697 1,4381-6,52 1,2978 1,3458 Indicador Diário Paulínia - R$/metro Cúbico Hidratado Esalq/BVMF atual anterior 1 Sem Var(%) 1 mês (R$) 1 ano (R$) Paulínea/SP 1.236, , ,00-1, , ,50 REGIÃO NORDESTE - emlitros - comimpostos exceto ICMS - PVU COMPRA VENDA atual Anterior Var (%) 1sem Alagoas R$ R$ US$ R$ R$ R$ Anidro Combustível 1,57 1,58 0,550 1,57 0,00 1,57 Hidratado Combustível 1,35 1,36 0,473 1,35 0,00 1,52 Pernambuco Anidro Combustível 1,58 1,59 0,553 1,58 0,00 1,58 Hidratado Combustível 1,36 1,37 0,476 1,36 0,00 1,53 ÍNDICE ESALQ - SÃO PAULO - MENSAL (em litros com imposto, exceto ICMS - PVU) janeiro- 15 São Paulo atual US$ Ant var (%) 1ano (R$) 1ano (US$) Hidratado Combustível 1,3256 0,5032 1,2655 4,75 1,2848 0,5397 Anidro Combustível 1,4582 1,4582 1,4071 3,63 1,4561 0,6116 Anidro OutrosFins 1,4826 0,5628 1,4459 2,54 1,4561 0,6116 Hidratado Outros Fins 1,3388 0,5082 1,3048 2,61 1,3334 0,5601 Resistências curtas ainda se mostram fortes no curto prazo A sexta-feira foi marcada por mais um dia de queda e fraqueza frente a alta do dia anterior. Os fundamentos continuam prevalecendo sobre as indicações gráficas do mercado. Em Nova York o vencimento Maio/15 voltou a se posicionar junto ao seu suporte de US$/cents 13,80 como visto na quarta-feira anterior. As mínimas se mostram estáveis, indicando que quedas mais intensas por enquanto são pouco prováveis. A Banda Inferior de Bollinger em US$/cents 13,41 não significa uma possibilidade imediata de preço. O simples fato da cotação oscilar abaixo de US$/cents 14,00 já é demasiadamente impactante no mercado. Os stops de compra ativados na quinta-feira não foram suficientes para reverter a tendência de médio prazo, quiçá a de longo. A expectativa para a primeira semana de março é que o contrato Maio/15 se mantenha oscilando entre o suporte de US$/cents 13,80 e a resistência de US$/cents 14,00. Análise Mercado de Etanol No mercado físico de etanol a sexta-feira foi finalizada com preços estáveis tanto para o anidro quanto para o hidratado que foram negociados respectivamente em R$ 1,46 e a R$ 1,50 em Ribeirão Preto em SP Existem algumas indicações não oficialmente confirmadas de vendas de hidratado na faixa de R$ 1,47 nesta região. Porém, este preço ainda não representa o mercado como um todo, podendo ter sido eventualmente realizado por parte de algumas usinas com elevada necessidade de caixa no curto prazo. A greve dos caminhoneiros não chegou a significar desabastecimento e reviravolta nos preços do etanol. Mesmo com algumas vendas adiadas por questões logísticas adversas diante deste novo cenário de curto prazo, os preços permaneceram dentro dos mesmos patamares de oscilação vistos no decorrer da semana. A expectativa é de que a primeira semana de março seja marcada por algum ajuste positivo marginal em função da retomada da demanda frente a regularização das dificuldades logísticas em São Paulo. CONVERTIBILIDADE E COMPARATIVO ETANOL E AÇÚCAR (BASE VHP) Anidro Hidratado Preço (Spot) (1) R$/L 1,4600 1,500 PIS 0,00% 0,00% Cofins 0,00% 0,00% ICMS 0,00% 12% Base (s/imposto) 1,460 1,500 Etanol H/A (2) - 1,556 Conversão (VHP) (a) 43,62 48,54 PreçoAçúcar VHP(b) 37,75 37,75 Diferença (a/b) 15,56% 28,57% Conversão (Branco) 43,80 48,73 (1) Com Impostos (2) Conversão de etanol hidratado em anidro (a) Etanol convertido em VHP (R$/50 kg) (b) Preço açucar VHP (PVU) Esterelatóriofoipreparadopela SAFRAS & MERCADOparausoexclusivoporpartedosseusclientes, sendoproibidasuareprodução, mesmoqueparcial, sobqualquerforma, excetomedianteautorizaçãopréviaeporescrito. Esterelatórioé distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa, em nenhuma hipótese, indicação, sugestão ou ainda oferta de compra e venda de qualquer instrumento financeiro ou serviço. As informações contidas neste relatório são obtidas no mercado de fontes confiáveis na data na qual este relatório foi publicado, entretanto, a SAFRAS & MERCADO não garante que as informações aqui contidas estejam isentas de erros das fontes primárias. As opiniões contidas neste relatório são meras avaliações de mercado e estimativas, estando, portanto,sujeitas a mudanças e não representam nenhuma recomendação.

5 Opções sobre contratos futuros de Açúcar Bruto em Nova York em US$/cents Código Fech. Código Fech. Código Fech. Código Fech. SBF6C1000 5,86 SBF6C1200 3,91 SBF6C1400 2,15 SBF6C1600 0,94 SBF6C1025 5,62 SBF6C1225 3,67 SBF6C1425 1,96 SBF6C1625 0,84 SBF6C1050 5,37 SBF6C1250 3,44 SBF6C1475 1,61 SBF6C1650 0,75 SBF6C1075 5,12 SBF6C1275 3,21 SBF6C1450 1,78 SBF6C1675 0,67 SBF6C1100 4,88 SBF6C1300 2,98 SBF6C1500 1,46 SBF6C1700 0,6 SBF6C1125 4,63 SBF6C1325 2,76 SBF6C1525 1,31 SBF6C1725 0,53 SBF6C1150 4,39 SBF6C1350 2,55 SBF6C1550 1,18 SBF6C1750 0,48 SBF6C1175 4,14 SBF6C1375 2,34 SBF6C1575 1,05 SBF6C1775 0,43 Etanol China Zhengzhou Commodity Exchange (CZCE) (US$/ M³) em 27/02/2015 Contrato Fech. Var(%) Abertura Max Min Anterior Junho/15 526,22 0,00 0,00 0,00 0,00 526,22 Junlho/15 525,81 0,00 0,00 0,00 0,00 525,81 Agosto/15 541,78 0,00 0,00 0,00 0,00 541,78 Setembro/15 525,61-0,69 527,63 528,64 522,58 529,25 Outubro/15 527,83-0,68 0,00 0,00 0,00 531,47 Novembro/15 529,65-0,68 0,00 0,00 0,00 533,29 CÂMBIO FECH. MAX MIN ABER VAR.(%) Dólar Comercial 2,8560 2,9210 2,8470 2,9050-1,03 Euro/US$ 1,1213 1,1213 1,1212 1,1212 0,00 US$/Yuan (China) 6,2695 6,2695 6,2584 6,2584 0,17 PreçoDiáriodoEtanoldeMilhonosEUA:MercadoFísicoLocal 27/02/2015 Estado Fech. Anterior Var. Var(%) Fech. Anterior Arbitragem Santos US$/M³ US$/Galão US$/Galão US$/Galão US$/M³ US$/M³ Anidro Hidratado Alabama 1,8529 1, , ,11 489,48 474,72-86,60-100,60 Arizona 1,6500 1, , ,00 435,88 435,88-140,20-154,20 Arkansas 1,6013 1, , ,14 423,02 423,63-153,06-167,07 California 1,6013 1, , ,95 423,02 435,88-153,06-167,07 Colorado 2,0747 2, , ,60 548,08 544,80-28,00-42,01 Florida 1,8200 1, , ,00 480,79 480,79-95,29-109,29 Georgia 1,5800 1, , ,00 417,39 417,39-158,69-172,70 Iowa 1,5135 1, , ,16 399,82 400,48-176,26-190,26 Illinois 1,5808 1, , ,11 417,60 417,15-158,48-172,48 Indiana 1,5592 1, , ,53 411,90 409,73-164,19-178,19 Kentucky 1,5592 2, , ,80 411,90 578,54-164,19-178,19 Kansas 1,5522 1, , ,30 410,05 408,81-166,03-180,04 Louisiana 1,6563 1, , ,50 437,55 431,08-138,53-152,54 Michigan 1,6253 1, , ,00 429,36 429,36-146,72-160,73 Minnesota 1,5200 1, , ,30 401,54 400,35-174,54-188,55 Missouri 1,5533 1, , ,01 410,34 410,29-165,74-179,75 Mississippi 2,3068 2, , ,54 609,39 606,14 33,31 19,30 Montana 1,7746 1, , ,56 468,80 461,61-107,28-121,29 Carolina do Norte 3,4650 3, , ,00 915,36 915,36 339,27 325,27 Dakota do Norte 1,6347 1, , ,07 431,84 431,55-144,24-158,25 Nebraska 1,5596 1, , ,15 412,00 412,64-164,08-178,09 Nova Jersey 1,6227 1, , ,73 428,67 417,29-147,41-161,42 Nova York 1,9963 1, , ,00 527,37 527,37-48,72-62,72 Ohio 1,6102 1, , ,19 425,37 424,55-150,71-164,72 Oklahoma 1,6107 1, , ,11 425,50 425,03-150,58-164,59 Oregon 1,8455 1, , ,01 487,53 487,56-88,55-102,56 Carolina do Sul 1,6016 1, , ,47 423,10 421,12-152,98-166,99 Dakota do Sul 1,6161 1, , ,50 426,93 424,79-149,15-163,16 Texas 1,5500 1, , ,27 409,47 414,75-166,62-180,62 Washington 1,9633 1, , ,72 518,65 514,92-57,43-71,44 Wisconsin 1,4892 1, , ,17 393,41 394,07-182,68-196,68 Wyoming 1,6686 1, , ,60 440,80 438,18-135,28-149,29 Agenda de Cursos CURSO TRADING SCHOOL APLICADO AO MERCADO DE SOJA/MILHO 25 e 26 de Fevereiro de 2015 Porto Alegre, RS CURSO DE INTRODUÇÃO À ANÁLISE FUNDAMENTAL E TÉCNICA DE FUTUROS E OPÇÕES VOLTADAS À COMERCIALIZAÇÃO DE SOJA 25 e 26 de Março de 2015 Alta Floresta, MT CURSO DE ANÁLISE FUNDAMENTAL E MERCADOLÓGICA DE TRIGO 31 de Março de 2015 Passo Fundo, RS GESTÃO ESTRATÉGICA NA COMERCIALIZAÇÃO DE ARROZ 22 de Maio de 2015 Porto Alegre GESTÃO ESTRATÉGICA NA COMERCIALIZAÇÃO DE AÇÚCAR E ETANOL 13 de Agosto de 2015 São Paulo, SP Esterelatóriofoipreparadopela SAFRAS & MERCADOparausoexclusivoporpartedosseusclientes, sendoproibidasuareprodução, mesmoqueparcial, sobqualquerforma, excetomedianteautorizaçãopréviaeporescrito. Esterelatórioé distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa, em nenhuma hipótese, indicação, sugestão ou ainda oferta de compra e venda de qualquer instrumento financeiro ou serviço. As informações contidas neste relatório são obtidas no mercado de fontes confiáveis na data na qual este relatório foi publicado, entretanto, a SAFRAS & MERCADO não garante que as informações aqui contidas estejam isentas de erros das fontes primárias. As opiniões contidas neste relatório são meras avaliações de mercado e estimativas, estando, portanto,sujeitas a mudanças e não representam nenhuma recomendação.

6 Clima Brasil Temperaturas Máximas Clima India Temperaturas Máximas Clima Tailândia Temperaturas Máximas Temperaturas Mínimas Temperaturas Mínimas Temperaturas Mínimas Precipitação Precipitação Precipitação Ventos Ventos Ventos Fonte: Accuweather.com Esterelatóriofoipreparadopela SAFRAS & MERCADOparausoexclusivoporpartedosseusclientes, sendoproibidasuareprodução, mesmoqueparcial, sobqualquerforma, excetomedianteautorizaçãopréviaeporescrito. Esterelatórioé distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa, em nenhuma hipótese, indicação, sugestão ou ainda oferta de compra e venda de qualquer instrumento financeiro ou serviço. As informações contidas neste relatório são obtidas no mercado de fontes confiáveis na data na qual este relatório foi publicado, entretanto, a SAFRAS & MERCADO não garante que as informações aqui contidas estejam isentas de erros das fontes primárias. As opiniões contidas neste relatório são meras avaliações de mercado e estimativas, estando, portanto,sujeitas a mudanças e não representam nenhuma recomendação.