Nova York supera US$/cents 18,00 com tendência de Alta em Solavanco

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1 Boletim Semanal sobre Tendências de Mercados Nº 526 Ano XVI 23/junho/2014 Nova York supera US$/cents 18,00 com tendência de Alta em Solavanco Nos mercados futuros internacionais a finalização da terceira semana de junho foi marcada por mais um período de alta acentuada registrada tanto em Londres quanto em Nova York. Enquanto o Brasil parava suas atividades em função de um feriado religioso, Nova York apresentava ganhos de 1,85% para o contrato Outubro/14 e Londres, ganhos de 1,31% para o contrato Agosto/14. No último pregão da semana, os ganhos foram mais modestos, mas nem por isso, desprezíveis. Com isto, o pregão da terceira semana de junho marcou o sexto dia consecutivo de valorização, tanto em Londres quanto em Nova York. Os ganhos acumulados desde o início deste movimento de Alta em Solavanco já chegam a 7,97% para Agosto/14 em Londres, a partir do preço de US$/Ton 455,20 registrados no dia 12 de junho, dia que marca o início do movimento. Para Outubro/14 em Nova York os ganhos acumulados já chegam a 5,51% a partir do preço de US$/cents 17,77 registrado naquele mesmo dia. Como falamos anteriormente, o atual movimento pode claramente ser caracterizado como um clássico movimento de Alta em Solavanco. Este tipo de tendência gráfica é marcante por duas características básicas. A primeira delas refere-se a intensidade do movimento de alta, o qual se desenvolve de maneira muito intensa em um intervalo de tempo bem curto. Isto indica que em poucos pregões, momentos de altas marcantes podem acontecer de maneira muito rápida no mercado. Se, por um lado isto é bom, principalmente para quem opera com daytrade, por outro é ruim, porque os agentes menos atentos acabam sendo pegos de surpresa em meio acentuadas valorizações, fazendo com que o custo de oportunidade seja bem alto. O segundo ponto marcante desta tendência é quanto à sua previsibilidade. Movimentos de Alta em Solavanco são marcados tanto por sua rápida velocidade de formação e desenvolvimento quanto pela efemeridade de sua duração. Em outras palavras, assim como ele se forma rápido, ele se desfaz rapidamente. Porém, o enfraquecimento da tendência de Alta em Solavanco é facilmente detectável através da saturação das máximas intradiárias. Quando os pregões começam a ser sucedidos por dias de negociação com variação positiva, mas com máximas estáveis ou levemente descendentes, vemos claramente que o topo desta alta começa a se desenvolver através de um curto canal lateral construído ao longo de três a quatro pregões. Até o dia de negociações da sexta-feira, dia 20, não detectamos tal característica. As máximas continuam ascendentes tanto para Outubro/14 em Nova York quanto para Agosto/14 em Londres. Porém, a partir do momento em que os GESTÃO ESTRATÉGICA NA COMERCIALIZAÇÃO DE AÇÚCAR E ETANOL 07 de agosto de Ribeirão Preto, SP Inscreva-se já! Vagas limitadas Inscrições on-line: - por eventos@safras.com.br via fone: por fax:

2 Nº 526 Ano XVI 23/junho/2014 dias de negociação forem sucedidos por três ou quatro pregões de máximas iguais umas as outras ou levemente inferiores, é hora de tocar o alerta vermelho e pular fora do mercado o quanto antes. Quando o mercado em peso percebe que o movimento de Alta em Solavanco está saturado, ondas maciças de ordens de venda são ativadas, afinal, ninguém quer ficar por último em um navio que esta afundando. Como o mercado percebe que uma avalanche costuma suceder a primeira saturação de alta deste tipo de movimento de curto prazo, os agentes costumam configurar ordens de venda cada vez mais baixas, até mesmo do preço de mercado, para sair logo do topo da onda. Isto eventualmente por culminar na formação de gaps de baixa. Então, a máxima atenção é necessária nos próximos pregões da quarta semana de junho. Ao primeiro momento de máximas laterais, o alerta vermelho será ativado, e os agentes procurarão sair do mercado como se não houvesse botes salva-vidas para todo mundo. Pouco antes disto tudo acontecer, antes do feriado no Brasil, os mercados futuros de açúcar ainda eram marcados por fortes ganhos ocorridos em função de velhos vetores fundamentais [naquele momento não se tinha ainda a clara noção da tendência de Alta em Solavanco]. De modo geral, os agentes de mercado percebiam que ocorria um forte aumento na demanda por contratos de açúcar no curto prazo de parte das indústrias processadoras internacionais. Esta elevação na demanda de curto prazo contrastava com a redução da oferta, também de curto prazo, decorrente da expectativa de desaceleração da moagem em função dos jogos do mundial de futebol. O resultado da acumulação de força destes dois vetores altistas foi uma elevação nos preços dos primeiros contratos de açúcar em Londres e Nova York que, ao beirar o maior patamar Açucar e Etanol é um boletim Semanal especializado de Safras & Mercado. Editor Responsável: Dylan Della Pasqua Diagramação: Carlos Soares Endereço: Av. Independencia,1299 Sala 403 4º andar CEP Porto Alegre RS Telefones: 0(XX) FAX 0(XX) safras@safras.com.br Todos os direitos reservados. Reprodução proibida, exceto mediante permissão por escrito e citada a fonte. Circulação reservada e exclusiva para assinantes.

3 Nº 526 Ano XVI 23/junho/2014 de 2 semanas e meia de alta, fez com que Outubro/14 e Agosto/14 se recuperassem dos menores patamares de preços dos últimos dois meses, registrados na semana anterior. Alguns agentes de chão de bolsa apontam que esta demanda de indústrias estrangeiras tem ocorrido exatamente pelo nível depreciado dos preços registrados nas semanas anteriores. A tendência de recuperação também foi fortalecida pelas indicativas de que as chuvas de Monções que devem incidir sobre as regiões produtoras da Índia devem ser mais fracas este ano. Isto pode prejudicar o andamento da moagem por lá, visto que os canaviais indianos precisam destas chuvas para completar seu desenvolvimento biológico. Do outro lado do mercado existem ainda aqueles agentes que apostam na baixa dos preços. Eles visualizam um mercado que continua acumulando volumes cada vez maiores de moagem e estoques. Graficamente Outubro/14 em Nova York se mostrou acentuada e positivamente inclinado, com sua linha de preço rompendo todas as suas linhas de estudos gráficos de resistência no curto e médio prazo. Entre elas destacamos a Média Móvel Exponencial de 40 dias (MME-40) em US$/cents 18,04, a resistência natural em US$/cents 18,00 e a Banda Superior de Bollinger em US$/cents 18,28. Atipicamente, demonstrando o tamanho da intensidade de alta, Outubro/14 fechou em US$/cents 18,35, bem acima de sua Banda Superior de Bollinger. A próxima resistência que encontramos pela frente é a linha de US$/cents 18,50 caso não haja realizações de lucros mais intensas nos próximos pregões. Mercado físico recua abaixo de R$ 50,00 a saca para produto com até 150 Icumsa No mercado físico de açúcar a terceira semana de junho foi encerrada com volume reduzido de vendas e baixa participação, tanto das indústrias compradoras quanto das usinas vendedoras. Essa queda no volume de agentes acabou neutralizando grande parte da liquidez do mercado. Sem ela, os preços referenciais para produto de melhor qualidade, como o açúcar com até 150 Icumsa, ficaram sem apoio para maiores recuperações. Desta maneira, a finalização do período foi marcado pelas vendas oscilando ainda ao redor da faixa de R$ 49,00 a saca de 50 Kg. Este valor tem um peso emblemático ao mercado que, por se posicionar significativamente abaixo do importante suporte natural, psicológico e histórico de R$ 50,00 a saca, faz com que muitas unidades produtoras deixassem de ofertar volumes significativos no mercado físico. O pleno andamento e desenvolvimento da moagem da safra 2014/

4 Nº 526 Ano XVI 23/junho/ dificulta ainda mais uma eventual recuperação nos preços. A expectativa é que na quarta semana de junho, a última do mês, ainda seja marcada pelo registro de preços estáveis, oscilando abaixo de R$ 50,00 e marginalmente acima de R$ 49,00 a saca. Este patamar tem funcionado como um suporte de curto prazo aos preços que, até que a moagem mostre alguma desaceleração ou o mercado de clima mostra algum atraso neste processo, devem continuar depreciados nos níveis de oscilação que imposto ao setor com os dias de paralisação das atividades por causa dos jogos. Sob esta ótica, a moagem acumulada de junho e da primeira quinzena de julho deve deixar de ser algo em torno de 126,6 milhões de toneladas [previsão inicial do banco] para registrar um volume ao redor de 115,9 milhões de toneladas. Estes números naturalmente são inferiores aos que foram registrados nas duas primeiras quinzenas de junho e na primeira de julho da safra anterior, os quais foram, respectivamente de 153, 183 e 226 milhões visualizamos agora. De modo geral, os preços de toneladas. Até mesmo a estimativa inicial do Banco Pine, permaneceram predominantemente abaixo do nível psicológico, natural e histórico de R$ 50,00 a saca se mostrando incessantemente próximos ao suporte imediato de R$ 49,00. As vendas continuam oscilando em volumes reduzidos de negociação, sujeitos basicamente a negociações pontuais, destinadas a recomposição de estoques imediatos. Neste sentido, sem grandes volumes de negociação em pauta e com a moagem andando a pleno vapor [se intensificando a cada semana] os preços invariavelmente acabam sem sustentação e sujeitos a investidas de ajustes negativos por parte das indústrias compradoras. Esta queda nos preços contrasta com algumas estimativas de curto prazo que andam pairando sobre o mercado. Em uma recente estimativa feita pelo Banco Pine, existe a expectativa de que o centro-sul deixe de processar cerca de 11 milhões de toneladas de cana durante o mundial de futebol. O cálculo do banco mensura o custo de oportunidade que será antes da redução que deve ocorrer como reflexo do mundial, indicava uma moagem muito abaixo da média do ano anterior. A consequência direta disto seria o recuo na produção de açúcar que, de acordo como banco, passaria de 6,93 milhões para 6,34 milhões de toneladas. O banco ainda afirma que a cana que deixaria de ser colhida agora em junho e julho passaria a ser processada em novembro e dezembro, fazendo com que a safra se prolongue por algumas semanas a mais em função desta desaceleração da atividade. Porém, o Pine alerta que junho e julho são meses tradicionalmente secos e que isto pode prejudicar a qualidade da cana que permanecerá nos canaviais. Desta forma a instituição afirma que o nível de ATR cairia da estimativa inicial de 134 para 133,4 kg por tonelada de cana. Esta redução no nível deatr não poderia ser recuperada e levaria à redução dos valores finais da produção de açúcar da safra atual de 31,92 para 31,8 milhões de toneladas de acordo com as estimativas do banco. Este relatório foi preparado pela SAFRAS & MERCADO para uso exclusivo por parte dos seus clientes, sendo proibida sua reprodução, mesmo que parcial, sob qualquer forma, exceto mediante autorização prévia e por escrito. Este relatório é distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa, em nenhuma hipótese, indicação, sugestão ou ainda oferta de compra e venda de qualquer instrumento financeiro ou serviço. As informações contidas neste relatório são obtidas no mercado de fontes confiáveis na data na qual este relatório foi publicado, entretanto, a SAFRAS & MERCADO não garante que as informações aqui contidas estejam isentas de erros das fontes primárias. As opiniões contidas neste relatório são meras avaliações de mercado e estimativas, estando, portanto, sujeitas a mudanças e não representam nenhuma recomendação.

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