RELEASE DE RESULTADOS 1T14

Transcrição

1 RELEASE DE RESULTADOS 1T14 Contate RI: Maurício Piazzon B. L. Diretor Financeiro Telefone: +55 (11)

2 DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 1T14 Lançamentos atingiram R$ 130,5 milhões e Vendas contratadas totalizaram R$ 83,2 milhões no 1T14 São Paulo, 14 de maio de 2014 A Lindencorp Participações e Incorporações Ltda. (Lindencorp), com 7 anos de existência, se destaca como uma das mais bem fundamentas incorporadoras do país e com crescimento potencializado, focando o mercado de médio e altíssimo padrão. A Lindencorp, faz parte do Grupo LDI que é uma full service real estate developer, capaz de atuar nos mais diversos segmentos do mercado imobiliário. A partir de 1 de janeiro de 2013, passam a valer as normas IFRS 10 e IFRS 11, que tratam de operações controladas em conjunto. Adotando o normativo CPC 19, uma parcela dos ativos e passivos, receitas e despesas deixam de ser consolidadas proporcionalmente. Essa adoção não impactará o Patrimônio Líquido e Resultado da Companhia. DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS O VGV Total Lançado no 1T14 atingiu R$ 435,1 milhões e o VGV parte Lindencorp totalizou R$ 130,5 milhões, sendo que no 1T13 não ocorreram lançamentos. Quando comparado com os lançamentos ocorridos no 4T13, tivemos uma redução de 42,2% no VGV Total e redução de 65,0% na parte Lindencorp; As Vendas Contratadas Totais do 1T14 somaram R$ 254,7 milhões e a parte Lindencorp alcançou R$ 83,2 milhões, aumento de 41,2% em relação ao mesmo período do ano anterior. Importante destacar a boa performance de vendas de unidades em estoque, totalizando R$ 77,9 milhões de vendas parte Lindencorp de unidades lançadas em anos anteriores. As Entregas no 1T14 totalizaram R$ 508,5 milhões em VGV Total e R$ 237,9 milhões em VGV Lindencorp, na época do lançamento, correspondendo a 3 empreendimentos e 562 unidades; A Receita Operacional Líquida no 1T14 atingiu R$ 61,4 milhões, redução de 4,5% quando comparado ao 4T13 e crescimento de 73,6% comparado ao 1T13; O Lucro Bruto foi de R$ 12,6 milhões no 1T14, redução de 37,8% no comparativo com o 4T13, com Margem Bruta de 20,5%, 10,9 p.p. abaixo em relação ao período anterior; O EBITDA atingiu R$ 13,0 milhões no 1T14, redução de 53,9% em relação aos 4T13, com Margem EBITDA de 21,2%, 22,7 p.p. abaixo que 4T13; O Lucro Líquido no 1T14 totalizou R$ 9,6 milhões, redução de 61,0% em relação ao 4T13, com Margem Líquida de 15,6%, 22,6 p.p abaixo ao mesmo período anterior, representando um ROE Trimestral Anualizado de 14,0%; LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 2

3 ÍNDICE MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO...4 PRINCIPAIS INDICADORES...5 DESEMPENHO OPERACIONAL...6 Lançamento...6 Vendas...7 Estoques de Unidades...8 Estoque de Terrenos (Land Bank)...10 Entregas...10 DESEMPENHO ECONÔMICO FINANCEIRO...10 Receita Líquida...11 Lucro Bruto...12 Despesas Comerciais...12 Despesas Administrativas e Gerais...13 Equivalência Patrimonial...14 EBITDA...15 Resultado Financeiro...15 Imposto de Renda e Contribuição Social...16 Lucro Líquido...17 DESTAQUES DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS...18 Resultados a Apropriar...18 Contas a Receber...19 Endividamento...19 Patrimônio Líquido...21 BALANÇO PATRIMONIAL...22 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS...23 FLUXO DE CAIXA...24 GLOSSÁRIO...25 LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 3

4 MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO A Lindencorp Participações e Incorporações Ltda. (LPI) anuncia os resultados operacionais e financeiros do primeiro trimestre do ano de 2014, destacando a performance dos Lançamentos e Vendas Contratadas. Em termos de resultados operacionais, ou seja, lançamentos e vendas, o 1T14 foi mais um trimestre de resultados consistentes, consequência da compra de excelentes terrenos, lançamentos com produtos adequados e vendas dentro da expectativa do mercado. Os Lançamentos da Lindencorp no 1T14 somaram R$ 435,1 milhões em VGV Total e R$ 130,5 milhões na participação Lindencorp, 30,0% do total. Os lançamentos foram as duas últimas fases do empreendimento Cidade Maia, localizado na região Metropolitana de São Paulo, com unidades de médio padrão, formado por quatro torres e totalizando 790 unidades. Tais lançamentos ocorreram no ultimo final de semana do trimestre, o que fez com que fossem consideradas vendas somente de uma semana desses lançamentos sendo que atualmente estes projetos apresentam 30% de vendas realizadas. As Vendas Contratadas no 1T14 atingiram R$ 254,7 milhões em VGV Total e R$ 83,2 milhões na parte Lindencorp, um volume 41,2% maior que o 1T13. Das vendas na parte Lindencorp, 93,6% são relativas à venda de estoques e 6,4% de lançamentos que ocorreram no último final de semana do mês de março. Vale lembrar que todos os valores reportados de venda são líquidos de distratos e corretagem. O Estoque de Terrenos (Land Bank) em 31 de março de 2014 somava um VGV Total potencial de R$ 1.175,1 milhões e R$ 659,0 milhões parte Lindencorp, 56,1% do total e composto por sete projetos, sendo cinco residenciais (sendo dois na Capital, dois na Região Metropolitana e um no Interior de São Paulo) e dois comerciais (ambos na Capital Paulista), totalizando unidades. No 1T14, foram entregues três empreendimentos, sendo dois residenciais (um localizado na Capital e um na Região Metropolitana) e um comercial (localizado na Capital), totalizando um VGV Total de R$ 508,5 milhões e VGV parte Lindencorp de R$ 237,9 milhões na época do lançamento, representando 46,8% do total e 562 unidades entregues. Esse grande volume de entregas, e consequentemente de repasses, permitirá a Lindencorp desempenhar nos próximos trimestres uma grande geração de caixa. Num setor que apresenta diversos desafios permanentes e apesar do atual cenário econômico, os resultados da Lindencorp continuam refletindo os esforços da administração para manter a rentabilidade e o andamento dos projetos, nos custos e prazos contratados, de forma a obter patamares saudáveis de margens. Agradecemos a confiança depositada pelos nossos clientes e acionistas ao longo dos anos e reafirmamos o compromisso com a manutenção do nosso modelo de negócios, a geração do valor aos acionistas, aos nossos colaboradores e fornecedores e em manter a Lindencorp entre as mais eficientes e rentáveis empresas do setor. LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 4

5 PRINCIPAIS INDICADORES Lançamentos (¹) 1T14 1T13 1T14 4T13 Número de Lançamentos 2-0,0% ,7% VGV Lançado - (100%) ,0% ,2% VGV Lançado - (% LPI) ,0% ,0% Participação LPI 30,0% 0,0% 0,0% 30,0% 49,6% -39,5% Vendas Totais (²) 1T14 1T13 1T14 4T13 Vendas Totais Contratadas - (100%) ,9% ,0% Vendas Totais Contratadas - (% LPI) ,2% ,0% Participação LPI 32,6% 41,4% -21,1% 32,6% 35,7% -8,6% Vendas de Lançamentos (²) 1T14 1T13 1T14 4T13 Vendas Contratadas de Lançamentos - (100%) ,0% ,8% Vendas Contratadas de Lançamentos - (% LPI) ,0% ,8% Participação LPI 30,0% 0,0% 0,0% 30,0% 36,0% -16,6% Vendas de Estoque (²) 1T14 1T13 1T14 4T13 Vendas Contratadas de Estoque - (100%) ,5% ,3% Vendas Contratadas de Estoque - (% LPI) ,2% ,3% Participação LPI 32,8% 41,4% -20,6% 32,8% 34,7% -5,5% Demonstrações de Resultados Consolidados 1T14 1T13 1T14 4T13 Receita Operacional Líquida ,6% ,5% Custos dos Imovéis Vendidos e Serviços Prestados (48.786) (26.225) 86,0% (48.786) (44.078) 10,7% Lucro Bruto ,8% ,8% Margem Bruta (%) 20,5% 25,8% -5,3 pp 20,5% 31,4% -10,9 pp Despesas Comerciais (2.720) (338) 704,7% (2.720) (5.996) -54,6% Despesas Administrativas e Gerais (7.901) (4.039) 95,6% (7.901) (5.600) 41,1% Equivalência Patrimonial ,4% ,0% Resultado na Venda e Outras Operações com Controladas (461) ,5% (461) ,4% Outras (Despesas) / Receitas Operacionais (133) - (133) (281) -52,7% EBITDA ,7% ,9% Margem EBITDA (%) 21,2% 57,2% -36,0 pp 21,2% 43,9% -22,7 pp Resultado Financeiro (910) (511) 78,1% (910) (1.326) -31,4% Imposto de Renda e Contribuição Social (962) (744) 29,3% (962) (1.106) -13,0% Lucro Atibuivél aos Acionistas não Controladores (1.547) (55) 2712,7% (1.547) (1.210) 27,9% Lucro Atibuivél aos Acionistas Controladores ,4% ,0% Margem Líquida (%) 15,6% 53,5% -37,9 pp 15,6% 38,2% -22,6 pp Receitas a Apropriar 1T14 3T13 1T14 4T13 Receita de Imovéis Vendidos a Apropiar ,4% Custos dos Imovéis Vendidos a Apropiar - - ( ) ( ) -11,6% Resultado a Apropiar ,4% Margem a Apropriar (%) 0,0% 0,0% 0,0 pp 37,5% 36,6% 0,8 pp Endividamento 1T14 3T13 1T14 4T13 Caixa e Equivalentes de Caixa - - 0,0% ,1% Patrimônio Líquido - - 0,0% ,7% Dívida Líquida - - 0,0% ,4% Dívida Líquida (sem SFH) - - 0,0% ,0% Dívida Líquida / PL (%) 48,5% 34,5% 14,0 pp Dívida Líquida (sem SFH) / PL (%) - - 0,0% 31,7% 20,1% 11,6 pp Patrimônio Líquido 1T14 3T13 1T Capital Social - - 0,0% ,0% Reserva Especial ,0% Reserva de Lucros - - 0,0% ,5% Adiantamento para Futuro Aumento de Capital - - 0,0% ,4% Participação dos Acionistas não Controladores ,8% Patrimônio Líquido - - 0,0% ,7% (¹) Incluindo as unidades Permutadas (²) Líquido de Comissão e Distratos Valores expressos em milhares de Reais - R$ (exceto quando indicado de outra forma) Informações Trimestrais não Revisadas LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 5

6 DESEMPENHO OPERACIONAL Lançamentos No 1T14 a Lindencorp lançou as duas últimas fases do empreendimento Cidade Maia, localizado em Guarulhos, na Região Metropolitana de São Paulo, com unidades de médio padrão, formado por quatro torres e totalizando 790 unidades. O VGV total lançado atingiu R$ 435,1 milhões, e o VGV parte Lindencorp totalizou R$ 130,5 milhões, com 30,0% de participação. Esse lançamento aconteceu devido o sucesso de vendas das outras três fases deste mesmo projeto que foram lançadas em dezembro de 2013 e que atualmente encontram-se com mais de 65,0% de vendas na média. Lançamentos - % LPI (R$ MM) -65,0% 373,0 130,5 130,5 1T13 1T14 4T13 1T14 A tabela a seguir detalha os empreendimentos lançados no 1T14: Empreendimentos Região Segmento Padrão VGV 100% % LPI VGV % LPI Unidades 1T14 Cidade Maia - Botânica RMSP Residencial Médio ,0% Cidade Maia - Reserva RMSP Residencial Médio ,0% Total ,0% LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 6

7 Vendas As vendas contratadas totais atingiram R$ 254,7 milhões no 1T14, um crescimento de 78,9% em relação ao 1T13. A parte Lindencorp correspondeu a R$ 83,2 milhões (32,6% das vendas totais), um aumento de 41,2% quando comparado ao 1T13. É importante destacar o ótimo desempenho da equipe de vendas no trimestre, pois 93,6% foram de vendas de unidades de estoque, ou seja, R$ 77,9 milhões de unidades lançadas em anos anteriores. Em relação ao 4T13, ocorreu uma queda de 36,0%, resultado de vendas inferior, dado principalmente o grande volume de lançamentos do 4T13 e a concentração de lançamentos do 1T14 ter ocorrido no último final de semana de março de Vendas - % LPI (R$ MM) 41,2% -36,0% 129,9 58,9 83,2 83,2 1T13 1T14 4T13 1T14 Do total de vendas parte Lindencorp realizadas no 1T14, 6,4% correspondem a vendas de lançamentos no trimestre e 93,6% de estoque, resultado da estratégia de focar as vendas de estoque e da concentração dos lançamentos no final do trimestre. Conforme gráfico abaixo, podemos acompanhar a evolução das vendas nos últimos trimestres. Abertura de Vendas Parte Lindencorp por Trimestre (R$ MM) 69,9 170,3 129,9 83,2 20,9% 21,6% 62,2% 37,8% 79,1% 78,4% 93,6% 6,4% 2T13 3T13 4T13 1T14 Lançamentos Estoques LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 7

8 Estoques de Unidades O estoque a valor de mercado no encerramento do 1T14 somou R$ 1.592,6 milhões, sendo R$ 618,5 milhões referente à parte Lindencorp com média de 38,8% de participação. Empreendimentos Segmento Padrão Região Data de Data de Estoques Estoques Unidades Estoques Estoques % Vendido Lançamento Lançamento Unidades % LPI Unidades Lançadas Unidades M² (Unidades) (Mês) (TRI) (R$) - 100% (R$) - % LPI 2006 Jardim Paulista Residencial Alto Capital-SP mai-06 2T ,0% 0 26,3% 0 ACL Residencial Alto Capital-SP ago-06 3T ,7% ,0% Villas Residencial Alto Capital-SP ago-06 3T ,0% 0 22,8% 0 Design Cidade Jardim Residencial Alto Capital-SP out-06 4T ,0% 0 100,0% 0 ID Itaim Residencial Médio-Alto Capital-SP dez-06 4T ,0% 0 100,0% Iguatemi Residencial Alto Capital-SP jan-07 1T ,0% 0 100,0% 0 Vista Marina Residencial Médio Litoral-SP fev-07 1T ,0% 0 40,0% 0 Higienopolis Residencial Alto Capital-SP jun-07 2T ,0% 0 100,0% 0 Tucuma Residencial Alto Capital-SP set-07 3T ,0% 0 100,0% 0 LIV Residencial Médio Capital-SP out-07 4T ,0% 0 45,0% 0 Varandas Residencial Médio RM-SP dez-07 4T ,0% 0 100,0% Caconde Residencial Alto Capital-SP mar-08 1T ,0% 0 100,0% 0 Raízes Residencial Médio RM-SP mar-08 1T ,0% 0 100,0% 0 Haddock Santos Comercial Alto Capital-SP ago-08 3T ,0% 0 100,0% Residencial Médio-Alto Capital-SP out-08 4T ,0% 0 22,5% 0 Pinheiros Comercial Alto Capital-SP nov-08 4T ,0% 0 100,0% Terra Nature Residencial Econômico Interior-SP jan-09 1T ,0% ,2% Barcelos Comercial Médio Capital-SP mai-09 2T ,5% ,0% 698 WWSantos Comercial Alto Litoral-SP mai-09 2T ,9% ,0% Murano Residencial Médio-Alto Capital-SP jun-09 2T ,0% 0 100,0% Trio Ribeirao Multi-uso Médio-Alto Interior-SP jul-10 3T ,8% ,0% Imaginare Residencial Médio Capital-SP set-10 3T ,2% ,0% Costa Premier Residencial Alto RM-SP set-10 3T ,3% ,0% Leopoldo Couto 695 Residencial Alto Capital-SP out-10 4T ,7% ,0% Royale Prestige Residencial Médio-Alto RM-SP out-10 4T ,5% ,0% Neo Ribeirao Comercial Médio Interior-SP nov-10 4T ,7% ,0% Londres Reserva Residencial Alto RM-SP dez-10 4T ,1% ,0% Trend Office Comercial Médio Capital-SP fev-11 1T ,7% ,0% Royale Tresor Residencial Médio-Alto RM-SP mar-11 1T ,7% ,0% Villa 156 Residencial Médio-Alto Capital-SP jul-11 3T ,0% ,0% 744 Royale Merit Residencial Médio-Alto RM-SP nov-11 4T ,0% ,0% Lindenberg Timboril Residencial Alto Interior-SP fev-12 1T ,6% ,0% Bosque Ventura Residencial Médio RM-SP mar-12 1T ,2% ,0% Petit 307 Residencial Médio-Alto Capital-SP jun-12 2T ,0% ,0% Roseira II Incorporação Residencial Econômico Interior-SP ago-12 3T ,5% ,3% Roseira II Comercial Comercial Econômico Interior-SP ago-12 3T ,6% ,7% 180 Parque Ventura Residencial Médio RM-SP out-12 4T ,3% ,0% Jds do Brasil - Abrolhos Residencial Médio-Alto RM-SP out-12 4T ,1% ,5% Jds do Brasil - Amazônia Residencial Médio-Alto RM-SP out-12 4T ,4% ,5% Brasiliano Residencial Alto Capital-SP out-12 4T ,0% ,0% WWCSA Comercial Alto Capital-SP out-12 4T ,6% ,0% WWIbirapuera Multi-uso Alto Capital-SP mai-13 2T ,6% ,0% Jds do Brasil - Centro Empresarial Comercial Médio-Alto RM-SP jun-13 2T ,6% ,5% Jds do Brasil - Mantiqueira Residencial Médio-Alto RM-SP jun-13 2T ,1% ,5% Aristo by Lindenberg Residencial Alto Capital-SP set-13 3T ,6% ,0% Trio by Lindenberg Multi-uso Médio-Alto Interior-SP nov-13 4T ,2% ,0% Maralta by Lindenberg Residencial Médio-Alto Litoral-SP dez-13 4T ,4% ,0% Cidade Maia - Alameda Residencial Médio RM-SP dez-13 4T ,0% ,0% Cidade Maia - Jardim Residencial Médio RM-SP dez-13 4T ,7% ,0% Cidade Maia - Praça Residencial Médio RM-SP dez-13 4T ,2% ,0% Cidade Maia - Botânica Residencial Médio RM-SP fev-14 1T ,4% ,0% Cidade Maia - Reserva Residencial Médio RM-SP fev-14 1T ,0% ,0% Total ,5% ,8% LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 8

9 Em 31 de março de 2014, 71% do estoque da Lindencorp estavam concentrados em unidades residenciais e 67% voltado para o médio-alto e alto padrão. Atualmente, 25% estão concentrado na Capital e 50% na Região Metropolitana de São Paulo. Nos gráficos abaixo, seguem as distribuições do estoque da Lindencorp, utilizando o VGV de participação. Dados Gerenciais 1T14 Médio 32% Estoque por Padrão Econômico 1% Alto 32% Performado 20% Estoque por Status da Obra Lançamento 40% Médio-Alto 35% Em Obras 40% Segmento de Atuação Comercial 14% Litoral-SP 7% Alocação por Região Interior-SP 18% Residencial 71% Multi-uso 15% RM-SP 50% Capital-SP 25% No gráfico abaixo, podemos acompanhar a disponibilidade do estoque na parte Lindencorp versus o cronograma de entrega de obra que demonstra a bom desempenho de vendas da companhia com 74,9% de seus empreendimentos vendidos na média. É possível observar também uma concentração de 60,9% do estoque formado por unidades a serem entregues a partir de Estoque por Ano de Entrega VGV Lançado VGV Estoque < = Total ,536 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 74,9% Vendido VGV Total Estoque por Ano de Entrega (R$ MM) LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 9

10 Estoque de Terrenos (Land Bank) O estoque de terrenos em 31 de março de 2014 somava um VGV Total potencial de R$ 1.175,1 milhões, com sete projetos. A parte Lindencorp corresponde a R$ 659,0 milhões, 56,1% do total. Vale destacar que estes valores, em VGV (valor geral de vendas), correspondem a indicadores de potencial geração de receitas. Não se trata do valor de estoque contábil de terrenos para futura incorporação. O custo médio de aquisição de terrenos da Lindencorp é de 18,8% do VGV já inclusos os valores para potenciais adicionais de construção (CEPACs). Os gráficos abaixo apresentam o detalhamento da distribuição do Estoque de Terrenos (Land Bank) por região e segmento de atuação parte LPI. Dados Gerenciais 1T14 Segmento de Atuação Alocação por Região Comercial 29% Residencial 71% RM-SP 24% Interior-SP 15% Capital-SP 61% Entregas Foram entregues três empreendimentos no 1T14, totalizando 562 unidades e um VGV parte Lindencorp, na época do lançamento, de R$ 237,9 milhões. Importante destacar que esse grande volume de entregas, além daquele ocorrido no 4T13, vai possibilitar uma grande geração de caixa para a Lindencorp nos próximos trimestres. Abaixo segue a relação dos empreendimentos entregues no 1T14. Empreendimentos Entregue Data de Lançamento Data de entrega (Habite-se) Região Segmento Padrão VGV 100% % LPI VGV % LPI Unidades 1T14 Leopoldo Couto 695 out jan-14 Capital-SP Residencial Alto ,0% Reserva Espaço Cerâmica dez jan-14 RM-SP Residencial Alto ,0% Trend Office fev jan-14 Capital - SP Comercial Médio ,0% Total LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 10

11 DESEMPENHO ECONÔMICO FINANCEIRO Receita Líquida A Receita de Vendas relativa às incorporações é apropriada ao resultado utilizando-se o método de percentual de evolução financeira de cada empreendimento (PoC), sendo esse percentual mensurado em razão do custo incorrido em relação ao custo total orçado das unidades vendidas, em linha ao procedimento previsto no OCPC 04 e descontado o Ajuste a Valor Presente (AVP) conforme o CPC 12. Receita Operacional Líquida (R$ MM) 73,6% -4,5% 61,4 64,3 61,4 35,3 1T13 1T14 4T13 1T14 A Receita Líquida de Vendas no 1T14 atingiu R$ 61,4 milhões, crescimento de 73,6% em relação ao 1T13 e redução de 4,5% contra o 4T13. O forte incremento da receita no 1T14 em relação ao 1T13 ocorreu devido a um evento extraordinário, onde apropriamos a receita do empreendimento Trio by Lindenberg, lançado em novembro de 2013 em Piracicaba, e que tem 39% do total de suas unidades permutadas com o terrenista. Vale notar que tratase de percentual de permuta bastante elevado se considerado isoladamente este projeto, mas quando considerado em conjunto os 2 projetos lançados em Piracicaba pela Lindencorp temos um percentual aproximado de 14% do VGV em permuta. Isso se dá devido a concentração da permuta do terrenista no projeto Trio by Lindenberg. Custo dos Imóveis Vendidos e Serviços Prestados O Custo dos Imóveis e Serviços Prestados são compostos, basicamente, pelo: custo de terreno, projetos, construção, provisões para manutenção e encargos financeiros relacionados ao financiamento à produção. O Custo dos Imóveis Vendidos totalizou R$ 48,8 milhões no 1T14, contra R$ 44,1 milhões no 4T13 e R$ 26,2 no 1T13. O aumento no custo no comparativo com os trimestres anteriores deve-se ao reconhecimento do resultado do empreendimento Trio by Lindenberg e que tem grande percentual de permuta. Vale ressaltar o foco de atuação da Lindencorp na cidade e Região Metropolitana de São Paulo, onde o INCC tem se mostrado bom indexador da inflação de custos. LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 11

12 Lucro Bruto Lucro Bruto 31,4% 25,8% 20,5% 20,5% 37,8% -37,8% 20,2 9,1 12,6 12,6 1T13 1T14 4T13 1T14 Lucro Bruto (R$ MM) Margem Bruta (%) 35,0% 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% O Lucro Bruto, no 1T14, alcançou R$ 12,6 milhões, aumento de 37,8% em relação ao 1T13, para uma Margem Bruta de 20,5%, redução de 5,3 p.p. Com relação ao 4T13, o Lucro Bruto teve uma redução de 37,8%, e redução de 10,9 p.p. Conforme explicado anteriormente, o decréscimo na Margem Bruta no 1T14, é resultante do evento extraordinário do reconhecimento da receita e do custo do empreendimento Trio by Lindenberg, lançado em novembro de 2013, cujo 39% do total das unidades comercializadas, referem-se a unidades permutadas. Esse efeito deve ser diluído ao longo dos próximos trimestres. Para efeito de análise gerencial, desconsiderando esse efeito não recorrente, conforme demonstrado na tabela abaixo, devemos destacar que a Margem Bruta se mantém em níveis similares aos de períodos anteriores, o que indica a qualidade dos projetos cujos resultados estão sendo reconhecidos, bem como o andamento das obras em linha com o orçamento. Lucro Bruto 1T13 1T14 1T14* * 4T13 1T14 1T14* * Receita Operacional Líquida ,3% ,2% Custos dos Imovéis Vendidos e dos Serviços Prestados (26.225) (48.786) (23.266) -11,3% (44.078) (48.786) (23.266) -47,2% Lucro Bruto ,3% ,4% Margem Bruta (%) 25,8% 20,5% 36,3% 10,5 pp 31,4% 20,5% 36,3% 4,9 pp * Não considera reconhecimento de 39,% das unidades permutadas do empreendimento Trio by Lindenberg Despesas Comerciais As Despesas Comerciais representam todos os gastos da Lindencorp relacionados a ativos tangivéis (gastos com estandes, apartamento modelo e respectiva mobília), gastos com publicidades e outros gastos referentes ao esforço de divulgação dos empreendimentos. Vale ressaltar que o reconhecimento da Receita Bruta é líquida de despesas de corretagem. A Lindencorp reconhece integralmente todas as despesas comerciais, inclusive de estandes de vendas, diretamente no resultado ao momento em que ocorrem. LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 12

13 Despesas Comerciais (R$ MM) 704,7% -54,6% 6,0 0,3 2,7 2,7 1T13 1T14 4T13 1T14 As Despesas Comerciais no 1T14 atingiram R$ 2,7 milhões, redução de 54,6% em relação ao 4T13, devido ao menor do volume de lançamentos no trimestre. Importante destacar que as Despesas Comercias variam conforme a necessidade da Lindencorp de realizar ou investir em novos stands ou companhas de vendas. A tabela abaixo apresenta o detalhamento das contas das Despesas Comercias em relação à Receita Líquida. Despesas Comerciais 1T13 1T14 4T13 1T14 Receita Operacional Líquida ,6% ,5% Despesas Comerciais (338) (2.720) 704,7% (5.996) (2.720) -54,6% % da Receita Operacional Líquida 1,0% 4,4% 3,5 pp 9,3% 4,4% -4,9 pp Despesas Administrativas e Gerais As Despesas Administrativas e Gerais da Lindencorp, contemplam todos os gastos com o seu modelo de negócio integrado e com a centralização da estrutura administrativa e de back office, que concentram as equipes Financeiras, TI, Suprimentos, Jurídico e Recursos Humanos. A tabela abaixo apresenta o detalhamento das contas das Despesas Administrativas e Gerais em relação à Receita Líquida. Despesas Administrativas e Gerais 1T13 1T14 4T13 1T14 Receita Operacional Líquida ,6% ,5% Despesas Administrativas e Gerais (3.982) (7.901) 98,4% (5.600) (7.901) 41,1% % da Receita Operacional Líquida 11,3% 12,9% 1,6 pp 8,7% 12,9% 4,2 pp As Despesas Administrativas e Gerais totalizaram R$ 7,9 milhões no primeiro trimestre de O índice Despesa Administrativa / Receita Líquida ficou em 12,9% no ano, aumento de 1,6 p.p. em relação ao 1T13. A tabela abaixo apresenta o detalhamento das contas das Despesas Administrativas e Gerais LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 13

14 Despesas Administrativas e Gerais 1T13 1T14 4T13 1T14 Despesas com Pessoal (2.125) (3.101) 45,9% (2.983) (3.101) 4,0% Despesas Administrativas (1.718) (4.365) 154,1% (2.367) (4.365) 84,4% Despesas com Serviços de Terceiros (137) (432) 215,3% (192) (432) 125,0% Despesas com Depreciação (2) (3) 50,0% (58) (3) -94,8% Total Despesas Administrativas e Gerais (3.982) (7.901) 98,4% (5.600) (7.901) 41,1% Equivalência Patrimonial Em 2013, as normas do IFRS 10 e 11, que tratam de operações controladas em conjunto, entraram em vigor. Adotando-se o normativo CPC 19, a parcela dos ativos e passivos, receitas e despesas deixam de ser consolidadas proporcionalmente em empreendimentos não-controlados integralmente pela Lindencorp. A Lindencorp entende como empreendimento não-controlado, aquele empreendimento cujas decisões operacionais e financeiras não são tomadas de forma exclusiva pela Lindencorp. A tabela abaixo, demonstra a soma dos resultados líquidos proporcionais de empreendimentos não-controlados pela Lindencorp, resultado de Equivalência Patrimonial. Equivalência Patrimonial 1T13 1T14 4T13 1T14 Receita Operacional Líquida ,5% ,0% Custo de Imóveis Vendidos (25.686) (24.771) -3,6% (31.215) (24.771) -20,6% Lucro Bruto ,4% ,4% Margem Bruta (%) 40,4% 39,2% -1,2 pp 41,0% 39,2% -1,8 pp Despesas Administras, Comerciais e Gerais (1.902) (4.270) 124,5% (3.401) (4.270) 25,6% EBITDA ,6% ,0% Margem EBITDA (%) 36,0% 28,7% -7,3 pp 34,6% 28,7% -5,8 pp Resultado Financeiro ,8% ,7% IR / CSLL (1.143) (1.305) 14,2% (2.048) (1.305) -36,3% Lucro Líquido ,4% ,0% Margem Líquida (%) 34,3% 28,6% -5,8 pp 32,8% 28,6% -4,3 pp Total Equivalência Patrimonial ,4% ,0% A Equivalência Patrimonial no 1T14, totalizou R$ 11,6 milhões, queda de 33,0% em relação ao 4T13, deve-se apontar um menor volume de obras em execução, momentaneamente, consequência da entrega de 6 empreendimentos (4 em equivalência e 2 consolidados) no último trimestre de 2013 e dos 5 empreendimento (3 em equivalência e 2 consolidados) lançados no 4T13 não tiveram suas obras iniciadas. Desta forma, menos obras em execução ou diversas obras em estágios iniciais de construção, representam um menor reconhecimento em resultado. LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 14

15 EBITDA ,2% EBITDA 43,9% 21,2% 21,2% -35,7% 28,2-53,9% 20,2 13,0 13,0 1T13 1T14 4T13 1T14 EBITDA (R$ MM) Margem EBITDA (%) 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% No 1T14 o EBITDA atingiu R$ 13,0 milhões, redução de 35,7% em relação ao 1T13, com margem EBITDA de 21,2%. O decréscimo no EBITDA, conforme explicado anteriormente, deve-se a: [i] resultante do reconhecimento da receita e do custo do empreendimento Trio by Lindenberg; [ii] crescimento das Despesas Comerciais, ocasionado pelos lançamentos realizados no 1T14 quando comparado ao mesmo período do ano anterior; [iii] crescimento das Despesas Administrativas; e [iv] menor resultado de Equivalência no 1T14 ocasionado pelo menor volume de obras em execução. O quadro abaixo detalha o cálculo do EBITDA adotado pela Lindencorp. EBITDA 1T13 1T14 4T13 1T14 Lucro Líquido ,4% ,0% Lucro Atibuivél aos Acionistas não Controladores (55) (1.547) 2712,7% (1.210) (1.547) 27,9% IR/CSLL (744) (962) 29,3% (1.106) (962) -13,0% Resutado Financeiro (511) (910) 78,1% (1.326) (910) -31,4% EBITDA ,7% ,9% Margem EBITDA (%) 57,2% 21,2% -36,0 pp 43,9% 21,2% -22,7 pp Resultado Financeiro Líquido No 1T14 o Resultado Financeiro Líquido totalizou R$ 910 mil negativos, sendo R$ 1,7 milhões de receitas financeiras e R$ 2,6 milhões de despesas financeiras referente às despesas de juros e atualizações monetárias passivas. Em relação ao 4T13, onde o Resultado Financeiro Líquido foi de R$ 1,3 milhões negativos, queda de 31,4%, resultado da redução de juros, despesas bancárias e atualizações de empréstimos corporativos. LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 15

16 Resultado Financeiro Líquido 1T13 1T14 4T13 1T14 Receitas Financeiras Aplicações Financeiras ,3% ,1% Receita com atualizações ,2% ,4% Total Receitas Financeiras ,1% ,0% Despesas Financeiras Juros e despesas bancárias (128) (162) 26,6% (338) (162) -52,1% Atualização monetária de empréstimos (1.536) (2.444) 59,1% (2.603) (2.444) -6,1% Total Despesas Financeiras (1.664) (2.606) 56,6% (2.941) (2.606) -11,4% Total Resultado Financeiro Líquido (511) (910) 78,1% (1.326) (910) -31,4% Imposto de Renda e Contribuição Social Imposto de Renda e Contribuição Social 1T13 1T14 4T13 1T14 Receita Operacional Líquida ,6% ,5% Imposto de Renda e Contribuição Social (744) (962) 29,3% (1.106) (962) -13,0% % da Receita Operacional Líquida 2,1% 1,6% -0,5 pp 1,7% 1,6% -0,2 pp O Imposto de Renda e Contribuição Social foi de R$ 962 mil no 1T14 contra R$ 744 mil no 1T13. A Lindencorp utiliza do Patrimônio de Afetação em seus empreendimentos pois entende que, além do benefício tributário proporcionado pela alíquota consolidada de imposto (PIS+COFINS+IR+CSLL) de 4,0% sobre a Receita, o mecanismo de segregar, obrigatoriamente, o caixa de seus empreendimentos, reflete em menor utilização de financiamentos à produção, com impacto positivo nas margenm da Lindencorp e, principalmente, gerando benefícios indiretos ao transmitir aos clientes, bancos e fornecedores, segurança quanto à administração dos recursos da obra. LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 16

17 Lucro Líquido Lucro Líquido do Exercício ,5% 38,2% -49,4% 15,6% -61,0% 15,6% 18,9 24,5 9,6 9,6 1T13 1T14 4T13 1T14 Lucro Líquido do Exercício (R$ MM) Margem Líquida (%) 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% O Lucro Líquido, no 1T14 totalizou R$ 9,6 milhões, redução de 61,0% em relação ao 4T13 e redução de 49,4% em relação ao 1T13, com Margem Líquida de 15,6% e queda de 22,6 p.p. Conforme mencionado anteriormente, deve-se a: [i] resultante do reconhecimento da receita e do custo do empreendimento Trio by Lindenberg; [ii] crescimento das Despesas Comerciais, ocasionado pelos lançamentos realizados no 1T14 quando comparado ao mesmo período do ano anterior; [iii] crescimento das Despesas Administrativas; e [iv] menor resultado de Equivalência no 1T14 ocasionado pelo menor volume de obras em execução, momentaneamente, consequência da entrega de 6 empreendimentos (4 em equivalência) no último trimestre de 2013 e dado que os 5 empreendimento (3 em equivalência) lançados no 4T13 ainda não tiveram suas obras iniciadas. O quadro abaixo detalha o cálculo do Lucro Líquido em relação à Receita Líquida. Lucro Líquido do Exercício 1T13 1T14 4T13 1T14 Receita Operacional Líquida ,6% ,5% Lucro Líquido do Exercício ,4% ,0% % da Receita Operacional Líquida 53,5% 15,6% -37,9 pp 38,2% 15,6% -22,6 pp LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 17

18 DESTAQUES DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS Resultados a Apropriar de Unidades Vendidas Resultado a Apropriar ,2% 37,5% 36,6% 37,5% 18,8% -8,4% 76,0 90,3 98,7 90,3 1T13 1T14 4T13 1T14 Resultados a Apropriar (R$ MM) Margem a Apropriar (%) 35,0% 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% Os Resultados a Apropriar pelo método do percentual de conclusão (PoC) totalizou R$ 90,3 milhões no 1T14, redução de 8,4% em relação ao 4T13. O quadro abaixo mostra receitas, custos e resultados da Lindencorp a apropriar, além da margem esperada em 37,5% sobre a parcela de produtos vendidos e não construídos ainda. A variação trimestral de 8,4% do resultado a apropriar quando comparado ao 4T13, foi resultante de um menor volume de obras em execução, momentaneamente, consequência da entrega de 7 empreendimentos nos últimos 6 meses, sendo que parte dos projetos lançados nos últimos dois trimestres não tiveram suas obras iniciadas. Resultados a Apropriar 1T13 1T14 4T13 1T14 Receita de Imovéis Vendidos a Apropiar ,6% ,4% Custos dos Imovéis Vendidos a Apropiar ( ) ( ) -3,2% ( ) ( ) -11,6% Resultado a Apropiar ,8% ,4% Margem a Apropriar (%) 34,2% 37,5% 3,2 pp 36,6% 37,5% 0,8 pp No quadro acima, a variação trimestral da margem é decorrente do mix de produtos (residencias, comerciais e multi-uso) em cada período. O atual patamar da Margem REF indica tendência da Margem Bruta futura da operação da Lindencorp, podendo variar conforme participação dos segmentos lançados em cada período. É importante notar a regularidade da Margem REF da Lindencorp e a sua proximidade com as Margens Brutas apresentadas ao longo dos anos. LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 18

19 Contas a Receber Os Créditos a Receber de Clientes são provinientes das vendas de unidades dos empreedimentos residenciais e comerciais, sendo que o valor do saldo devedor dos contratos é atualizado em conformidade com suas respectivas cláusulas e a provisão para créditos de liquidação duvidosa é constituida considerando os riscos envolvidos e avaliação criteriosa da Administação. Os montantes referentes à atualização monetária dos valores a receber são registrados no resultado do período na rubrica de receita de venda de imovéis até a entrega das chaves, e como receita financeira (receitas com atualizações) após a entrega das chaves. Contas a Receber 4T13 1T14 Clientes por Incorporação e Venda de Imovéis ,7% Circulante ,0% Não-Circulante ,5% Total Contas a Receber ,7% Em 31 de março de 2014, a Carteira de Recebiveis, excluídas de Receitas de Serviços Prestados e Provisões, totalizava R$ 133,8 milhões contra os R$ R$ 134,7 milhões quando comparado ao 4T13, redução de 0,7%. A taxa de inadimplência, considerada aquela com vencimentos superior a 90 dias de atraso, representava 2,1% do total da carteira da Lindencorp, nivel adequado para operação e resultado do foco da companhia na manutenção de uma carteira saudável de clientes. Endividamento Endividamento (R$ MM) ,1% 48,5% 48,5% 34,5% 25,2% 35,4% 134,6 134,6 107,5 99,4 1T13 1T14 4T13 1T14 Dívida Líquida Dívida Líquida / PL (%) 53,0% 43,0% 33,0% 23,0% 13,0% 3,0% -7,0% LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 19

20 Saldo devedor RELEASE DE RESULTADOS 1T14 Em 31 de março de 2014, a dívida líquida da Lindencorp totalizou R$ 134,6 milhões contra R$ 99,4 milhões no 4T13, aumento de 35,4%. A dívida corporativa passsou de R$ 88,7 milhões para R$ 117,5 milhões, aumento de 32,5%, refletindo o empenho da empresa em financiar a dívida de curto prazo para uma dívida de longo prazo. A conta Caixa e Equivalentes de Caixa, passou de R$ 30,7 milhões para R$ 29,5 milhões, queda de 4,1%. É importante observar a manutenção do patamar de endividamento total, mesmo com o crescimento do nível de operação, o que resulta em índices de alavancagem bastante confortaveis e sadios para a empresa, conforme tabela abaixo. Dívida (Caixa) Líquido 1T13 1T14 4T13 1T14 Caixa e Equivalentes de Caixa ,8% ,1% Dívida Bruta ,2% ,1% Dívida Corporativa ,5% ,5% Dívida SFH ,3% ,2% Dívida Líquida ,2% ,4% Dívida Líquida (sem SFH) ,0% ,0% Patrimônio Líquido ,4% ,7% Dívida Líquida / PL (%) 50,1% 48,5% -1,6 pp 34,5% 48,5% 14,0 pp Dívida Líquida (sem SFH) / PL (%) 35,4% 31,7% -3,7 pp 20,1% 31,7% 11,6 pp O gráfico abaixo demonstra o cronograma de amortização dos empréstimos corporativos totalizando R$ 117,5 milhões em 31 de março de Cronograma de Amortização das dívidas Corporativas (R$ MM) ,8 18,2 17,0 17, , ,6 6,2 4,3 3,7 3,7 3,7 1,3 1,3 0,8 0,0 LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 20

21 Patrimônio Líquido Patrimônio Líquido (R$ MM) 250-3,7% ,1 277, T14 Ao final do 1T14, o Patrimônio Líquido da Lindencorp totalizou R$ 277,4 milhões, contra R$ 288,1 milhões do 1T14, redução de 3,7%, devido a distribuição de dividendos realizado pela Lindencorp para sua controladora LDI Desenvolvimento Imobiliário. O quadro abaixo apresenta a composição da conta Patrimônio Líquido. Patrimônio Líquido T14 Capital Social ,0% Reserva Especial ,0% Reserva de Lucros ,5% Adiantamento para Futuro Aumento de Capital ,4% Participação dos Acionistas não Controladores ,8% Total Patrimônio Líquido ,7% LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 21

22 BALANÇO PATRIMONIAL Balanços Patrimoniais Consolidado Período encerados em 31.março 1T14 1T13 1T Ativo ,7% ,5% Circulante ,4% ,4% Caixa e equivalentes de caixa ,8% ,1% Contas a receber de clientes ,5% ,0% Contas a receber pela venda de investimentos ,3% ,1% Imóveis a comercializar ,5% ,6% Créditos com partes relacionadas ,0% - - 0,0% Dividendos a receber ,5% ,9% Outros ativos circulantes ,4% ,8% Não Circulante ,7% ,2% Contas a receber de clientes ,8% ,5% Contas a receber pela venda de investimentos - - 0,0% - - 0,0% Créditos com partes relacionadas ,2% ,8% Imóveis a comercializar ,0% ,0% Outros ativos não circulantes 252-0,0% ,4% Investimentos ,7% ,7% AFAC de controladas ,9% ,5% Imobilizado ,3% ,5% Intangível ,3% 8-0,0% Passivo e Patrimônio Líquido ,7% ,5% Circulante ,9% ,2% Empréstimos e financiamentos ,1% ,2% Fornecedores ,2% ,8% Obrigações trabalhistas e tributárias correntes ,0% ,0% Impostos com recolhimento diferido ,3% ,3% Obrigações por aquisição de imóveis ,2% ,9% Obrigações com parceiros em empreendimentos ,3% ,0% Adiantamento de clientes ,3% ,5% Débitos com partes relacionadas ,7% ,2% Contas a pagar por aquisições de investimentos - - 0,0% - - 0,0% Outros passivos circulantes ,3% ,3% Não Circulante ,4% ,7% Empréstimos e financiamentos ,2% ,4% Obrigações por aquisição de imóveis ,6% ,0% Impostos com recolhimento diferido ,9% ,9% Adiantamento de clientes ,0% ,4% Débitos com partes relacionadas - - 0,0% - - 0,0% Obrigações com parceiros em empreendimentos ,0% ,0% Provisão para perda com investimentos ,4% ,5% Provisão para demandas judiciais ,7% ,0% Patrimônio Líquido ,4% ,7% Capital social ,3% ,0% Reserva especial ,4% ,0% Reserva de lucros ,6% ,5% Adiantamento para futuro aumento de capital ,4% ,4% Participação dos Acionistas não Controladores ,7% ,8% Informações Trimestrais não Revisadas LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 22

23 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO Demonstrações de Resultados Consolidado Período findos em 31.março 1T14 1T13 1T14 4T13 Receita Operacional Bruta ,5% ,9% Receitas de Venda de Imóveis ,7% ,3% Receita de Loteamento ,8% ,7% Receitas de Serviços e Aluguéis ,0% ,2% Deduções da Receita Bruta (1.015) (801) 26,7% (1.015) (1.281) -20,8% Impostos incidentes sobre vendas (1.015) (801) 26,7% (1.015) (1.281) -20,8% Receita Operacional Líquida ,6% ,5% Custos dos Imovéis Vendidos e dos Serviços Prestados (48.786) (26.225) 86,0% (48.786) (44.078) 10,7% Lucro Bruto ,8% ,8% Margem Bruta (%) 20,5% 25,8% -5,3 pp 20,5% 31,4% -10,9 pp (Despesas) / Receitas Operacionais ,2% ,8% Despesas Administrativas e Gerais (7.901) (4.039) 95,6% (7.901) (5.600) 41,1% Despesas Comerciais (2.720) (338) 704,7% (2.720) (5.996) -54,6% Equivalência Patrimonial ,4% ,0% Resultado na Venda e Outras Operações com Controladas (461) ,5% (461) ,4% Outras (Despesas) / Receitas Operacionais (133) - 0,0% (133) (281) -52,7% EBITDA ,7% ,9% Margem EBITDA (%) 21,2% 57,2% -36,0 pp 21,2% 43,9% -22,7 pp Resultado Financeiro Líquido (910) (511) 78,1% (910) (1.326) -31,4% Despesas Financeiras (2.606) (1.664) 56,6% (2.606) (2.941) -11,4% Receitas Financeiras ,1% ,0% Lucro antes do Imposto de Renda e Contribuição Social ,7% ,1% Imposto de Renda e Contribuição Social (962) (744) 29,3% (962) (1.106) -13,0% Correntes (962) (744) 29,3% (962) (1.106) -13,0% Lucro Líquido do Período ,4% ,9% Atibuivél aos Acionistas Não Controladores (1.547) (55) 2712,7% (1.547) (1.210) 27,9% Atibuivél aos Acionistas Controladores ,4% ,0% Margem Líquida (%) 15,6% 53,5% -37,9 pp 15,6% 38,2% -22,6 pp Informações Trimestrais não Revisadas LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 23

24 FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO Demonstração de Fluxo de Caixa Consolidado Período findos em 31.março 1T14 Das atividades operacionais Lucro Líquido do Período Ajustes para conciliar o resultado às disponibilidades geradas pelas atividades operacionais: Depreciações e amortizações 2 Ganhos ou perda na venda de investimentos 461 Resultado de equivalência patrimonial (11.631) Encargos financeiros sobre financiamentos Impostos correntes com recolhimento diferido 167 Decréscimo (acréscimo) em ativos Contas a receber de clientes 909 Imóveis a comercializar (4.776) Créditos com partes relacionadas (535) Outros ativos (3.579) (Decréscimo) acréscimo em passivos Fornecedores Obrigações trabalhistas e tributárias (767) Adiantamento de clientes (18.372) Débitos com partes relacionadas Obrigações por aquisição de imóveis Outras contas a pagar 315 Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais (12.846) Fluxo de caixa das atividades de investimento Recebimentos na venda de investimentos 71 Adiatamento para futuro aumento de Investimento (5.618) Dividendos recebidos Aumento de investimento Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento Fluxo de caixa das atividades de financiamento Ingressos de empréstimos Pagamentos de empréstimos (51.265) Dividendos pagos (22.009) Adiatamento para futuro aumento de Capital 20 Participações de acionistas não controladores 177 Caixa líquido gerado pelas nas atividades de financiamentos Aumento líquido de caixa e equivalentes de caixa (1.258) Caixa e equivalentes de caixa No início do período No fim do período Aumento líquido de caixa e equivalentes de caixa (1.258) Informações Trimestrais não Revisadas LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 24

25 Glossário Apuração do Resultado de Incorporação e Venda de Imóveis Método PoC De acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil (BRGAAP), a receita, bem como custos e despesas relativas à atividade de incorporação são apropriadas ao resultado ao longo do período de construção à medida da evolução das obras (Método PoC) medindo-se o percentual de custos incorridos em relação aos custos totais orçados. Desta forma, parte substancial da receita de incorporação relativa a um período reflete a apropriação de vendas contratadas anteriormente. Altíssimo Edifícios Residenciais com preço/unidade superior acima de R$ 2 milhões. Alto Edifícios Residenciais com preço/unidade superior entre R$ 1 milhão e R$ 2 milhões. Comercial Unidades comerciais e corporativas desenvolvidas única e exclusivamente para venda. CPC Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) é uma entidade autônoma criada pela Resolução CFC nº 1.055/05. Tem como objetivo estudar, preparar e emitir Pronunciamentos Técnicos sobre Procedimentos de Contabilidade e divulgar informações dessa natureza, para permitir a emissão de normas pela entidade reguladora brasileira visando à centralização e uniformização do seu processo de produção, levando sempre em conta a convergência da Contabilidade Brasileira às normas internacionais de contabilidade. IFRS International Financial Reporting Standards (IFRS) são normas internacionais de contabilidade, um conjunto de pronunciamentos contábeis internacionais publicados e revisados pelo International Accounting Standards Board (IASB). Land Bank Banco de Terrenos que a Lindencorp mantém para futuros empreendimentos, adquiridos em dinheiro ou por meio de permutas. Margem de Resultados a apropriar Equivalente a Resultados de Vendas de Imóveis a Apropriar dividido pelas Vendas de Imóveis a Apropriar. Médio-Alto Edifícios residenciais com preço/unidade variando entre R$ 600 mil e R$ 1 milhão. Médio Edifícios residenciais com preço médio/unidade variando entre R$ 250 mil e R$ 600 mil. Médio-Baixo Edifícios residenciais com preço/unidade entre R$ 150 mil e R$ 250 mil. LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 25

26 Permuta Sistema de compra de terreno pelo qual o dono do terreno recebe um determinado número de unidades ou percentual da receita do empreendimento a ser construído na área de sua propriedade. Resultados de Vendas de Imóveis a Apropriar Em função do crédito de reconhecimento de receitas e custos, que ocorre em função do andamento de obra (Método PoC) e não no momento da assinatura dos contratos, reconhecemos a receita de incorporação de contratos assinados em períodos futuros. Desta forma, o saldo de Resultados de Vendas de Imóveis a Apropriar corresponde às vendas contratadas menos o custo orçado de construção destas mesmas unidades, a serem reconhecidos em períodos futuros. Receitas de Vendas a Apropriar As receitas a apropriar correspondem às vendas contratadas cuja receita é apropriada em períodos futuros, em função do andamento da obra e não no momento da assinatura dos contratos. Recursos do SFH Recursos do SFH são originados do Fundo de Garantia por Tempo de Serviço (FGTS) a dos depósitos de caderneta de poupança. Bancos comerciais são obrigados a investir 65% desses depósitos no setor imobiliário, para a aquisição de imóvel de pessoa física ou para os incorporadores a taxas menores que o mercado comum. RET Regime Especial de Tributação É um regime simplificado de pagamento de impostos, ocasionando uma incidência conjunta de IRPJ, CSLL, PIS e COFINS no montante de 1% a 4% (de acordo com as desonerações de dezembro de 2012) do valor total das receitas mensais, dependendo do tipo de empreendimento. É um incentivo do governo tendo como objetivo a adoção do Patrimônio de Afetação nos processos de incorporação, ao qual o RET está vinculado. ROE (Return on Equity) Em português Retorno sobre o Patrimônio Líquido. Indicador financeiro que mede o retorno do capital investido pelos acionistas (patrimônio líquido). Para calculá-lo, basta dividir o lucro líquido da empresa pelo seu patrimônio líquido. SPE Sociedade constituída com o fim específico de incorporar determinado empreendimento imobiliário, podendo adotar diferentes tipos societários, incluindo, sem limitação, SCPs e sociedades limitadas. SCPs Sociedades em Contas de Participação que concentram a incorporação de nossos empreendimentos. Venda Contratada É cada contrato resultante de vendas de unidades durante certo período de tempo, incluindo unidades em lançamento e unidades em estoque. As vendas contratadas serão reconhecidas como receitas de acordo com andamento das obras (método PoC). VGV Valor Geral de Vendas. LINDENCORP RELEASE DE RESULTADOS 1T14 26