DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 3T13. Viver Anuncia os Resultados do Terceiro Trimestre de Destaques
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1 DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 3T13 Teleconferência de Resultados Terça-feira, 19 de novembro de 2013 Português (com tradução simultânea para o inglês) 11h00 (horário de Brasília) 08h00 (horário de Nova York) Telefone: +55 (11) Código: Viver Replay: +55 (11) Código Replay: Inglês Telefone: +1 (516) Código: Viver Replay: +55 (11) Senha: Viver Anuncia os Resultados do Terceiro Trimestre de 2013 São Paulo, 14 de novembro de 2013 A Viver Incorporadora e Construtora S.A. (VIVR3) anuncia seus resultados operacionais e financeiros relativos ao terceiro trimestre encerrado em 30 de setembro de 2013 (3T13). Destaques Conclusão da venda do complexo de terrenos denominado Lagoa dos Ingleses, um marco nessa nova etapa da Companhia e um importante passo no processo de fortalecimento da sua estrutura de capital e na redução do seu endividamento. Redução do endividamento da Companhia em aproximadamente R$186 milhões, após o encerramento do trimestre, com 100% dos recursos provenientes da venda da Lagoa dos Ingleses destinados para amortização de dívidas. Assinatura, também após o encerramento do 3T13, de MOU vinculante para venda do conjunto de terrenos localizados no Km 18,5 da Rodovia Raposo Tavares, conhecido como Raposão, pelo valor total de R$ 137,2 milhões, mais um passo no processo de expressiva desalavancagem da Companhia. Redução do G&A, que atingiu R$ 9,9 milhões no 3T13, representando um patamar anualizado abaixo de R$ 40 milhões. Com isso, a Viver apresentou uma redução de mais de 50% no seu G&A quando comparado ao 3T12. Colocação de R$ 105 milhões em Debêntures conversíveis de emissão até R$ 125 milhões, com amplo suporte dos principais acionistas da Companhia. Nova rodada de sobras e leilão será realizada para conclusão da operação. Vendas brutas atingiram R$ 89,8 milhões no 3T13. O resultado comercial líquido do trimestre foi de R$ 51,1 milhões, 87% maior que o do trimestre anterior, refletindo importante redução de 45% do estoque de unidades concluídas durante os nove meses de EBITDA ajustado atingiu o patamar de R$24,7 milhões no 3T13 já refletindo uma melhora significativa quando comparado ao EBITDA ajustado negativo de R$ 146,4 milhões do mesmo período no ano anterior. As informações operacionais e financeiras da Companhia, exceto onde estiver indicado de outra forma, são apresentadas com base em números consolidados e em Reais (R$) e seguem as normas internacionais de contabilidade (IFRS) aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil, conforme aprovadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC). Geração de caixa total de R$ 95,4 milhões nos 9M13, reforçando o esforço da Companhia no processo de redução de seu endividamento. Grande volume de entrega nos próximos 15 meses, o que vai agregar aproximadamente R$679 milhões aos recebíveis performados e R$ 170 milhões ao estoque concluído da Companhia. 1
2 Índice Mensagem da Administração... 3 Eventos subsequentes ao encerramento do 3T Indicadores Operacionais e Financeiros... 5 Desempenho Operacional... 6 Desempenho Econômico-Financeiro... 9 Balanço Patrimonial Apêndice
3 Mensagem da Administração O ano de 2013 tem sido marcante na história da Viver. Com o suporte dos acionistas, Conselho de Administração e o envolvimento de toda nossa equipe de gestão iniciamos, no final do ano passado, um processo de reestruturação e de definição de novas diretrizes estratégicas com base em cinco frentes: (i) controle rigoroso e redução na base de custos, além da revisão e aperfeiçoamento de processos operacionais; (ii) redução de alavancagem, reperfilamento de dívidas e alienação de ativos não estratégicos; (iii) (iv) (v) prioridade e foco total na entrega de todos os projetos em andamento; criação de um novo pipeline de negócios; e fortalecimento da estrutura de capital com injeção de capital através da emissão de debêntures conversíveis em ações da Companhia. Estamos felizes em comunicar que encerramos os nove primeiros meses de 2013 com importantes realizações em cada uma dessas frentes. Adequamos a nossa estrutura administrativa, com a redução de mais de 50% das despesas gerais e administrativas. No 3T13, o G&A foi de R$ 9,9 milhões, atingindo um patamar anualizado abaixo de R$ 40 milhões. Conduzimos diversas negociações bem sucedidas no processo de venda de ativos com destaque para a alienação do complexo de terrenos denominado Lagoa dos Ingleses, pelo valor de R$ 315 milhões. A parcela em dinheiro, a valor presente, será destinada integralmente à redução do endividamento da Companhia. Adicionalmente, anunciamos em outubro a assinatura de MOU para venda dos terrenos localizados no Km 18,5 da Rodovia Raposo Tavares, conhecido como Raposão, pelo valor total de aproximadamente R$ 137 milhões. Com a priorização e foco total na entrega dos projetos em andamento, migramos todas as nossas SPEs para o regime de patrimônio de afetação visando dar maior segurança aos clientes e financiadores dos projetos, além de agregar o benefício do RET no resultado dos projetos. Aprovamos também financiamento imobiliário suplementar com importantes parceiros financeiros para o término de nossas obras em andamento. Além disso, merece destaque o grande volume de projetos (73% do portfólio de obras) sendo entregue nos próximos 15 meses, o que vai agregar aproximadamente R$ 679 milhões aos recebíveis performados e R$ 170 milhões ao nosso estoque de projetos concluídos. Paralelamente, continuamos trabalhando no estabelecimento de um novo ciclo de negócios, com base em um modelo de negócios integrado (desenvolvimento, construção e vendas), foco no mercado residencial nas regiões de São Paulo (capital e interior) e grande Porto Alegre e apenas oportunisticamente em outras localizações desde que os critérios de margem sejam atingidos. Os projetos são selecionados criteriosamente com ênfase na obtenção de alta rentabilidade, baixa exposição de caixa e elevada liquidez. Do nosso landbank atual, cerca de R$ 1,0 bilhão de VGV já está adequado a esse perfil de produto. 3
4 Destacamos também o fortalecimento da nossa estrutura de capital com injeção de capital através da emissão de debêntures conversíveis em ações da Companhia no montante de até R$ 125 milhões, sendo que R$ 105 milhões já foram garantidos por nossos acionistas. É importante mencionar que os resultados já começaram a aparecer ao longo do 3T13, como mostram os números de vendas contratadas e de redução do estoque concluído. Além disso, o EBITDA ajustado mostrou reversão, atingindo R$ 24.7 milhões no trimestre, e uma importante melhora quando comparado ao 3T12. Por fim, enfatizamos aqui o importante e permanente suporte dos nossos principais acionistas em todo esse processo de reestruturação da Companhia. As conquistas alcançadas nos dão a percepção de que estamos na direção correta, os desafios continuam, mas estamos confiantes de que o novo direcionamento estratégico permitirá o desenvolvimento sustentável da Companhia, com fundamentos mais fortes e consequente geração de valor. Eventos subsequentes ao encerramento do 3T13 Após o encerramento do terceiro trimestre de 2013, ocorreram importantes eventos envolvendo a alienação de ativos e o fortalecimento da estrutura de capital da Companhia, detalhados a seguir: 1. Conclusão da venda dos terrenos e glebas do complexo de terrenos conhecido como Lagoa dos Ingleses, em Minas Gerais, pelo valor de R$ 315 milhões. 2. Recebimento da parcela em dinheiro referente à venda da Lagoa dos Ingleses que foi destinada integralmente à redução do endividamento da Companhia, gerando uma redução de aproximadamente R$ 186 milhões. 3. Assinatura de MOU vinculante para venda do conjunto de terrenos localizados no Km 18,5 da Rodovia Raposo Tavares, conhecido como Raposão, pelo valor total de R$ 137,2 milhões, mais um passo no processo de expressiva desalavancagem da Companhia. 4. Emissão de novo CRI de R$ 15 milhões do Projeto Reserva Aquarela, reforçando a qualidade dos recebíveis dos projetos já baseado na nova política de crédito da Companhia. 4
5 Indicadores Operacionais e Financeiros Destaques Operacionais (R$ milhões) 3T13 3T12 Var% 9M13 9M12 Var% Lançamentos (100%) - - n.a n.a. Lançamentos (% Viver) - - n.a n.a. Lançamentos (Unidades) - - n.a n.a. Preço Médio de Lançamentos (R$000) - - n.a ,037.7 n.a. Vendas Contratadas (100%) % % Vendas Contratadas (% Viver) % % Vendas Contratadas (Unidades) % 573 1, % Preço Médio de Vendas (R$000) % % Destaques Financeiros (R$ milhões) 3T13 3T12 Var% 9M13 9M12 Var% Receita Líquida 99.4 (23.0) % % Lucro Bruto (34.1) (106.2) -67.9% (33.0) (86.6) -61.9% Margem Bruta -34.3% 462.3% % -15.5% -36.4% -57.4% EBITDA Ajustado 24.7 (146.5) % 31.8 (133.2) % Margem EBITDA Ajustada 24.8% 637.5% -96.1% 15.0% -56.0% % Lucro (Prejuízo) Líquido (73.0) (185.7) -60.7% (159.3) (250.4) -36.4% Margem Líquida -73.5% 808.0% n.a % % n.a. Receitas a Apropriar % % Resultados a Apropriar % % Margem dos Resultados a Apropriar 32.5% 30.8% 172 bps 32.5% 30.8% 172 bps Despesas com comercialização (4.4) (7.4) -40.5% (12.5) (25.9) -51.7% G&A (9.9) (20.0) -50.5% (38.2) (58.5) -34.7% 5
6 Desempenho Operacional Lançamentos Nenhum projeto foi lançado durante o terceiro trimestre. A Viver encerrou os primeiros nove meses do ano com o lançamento do loteamento Reserva Aquarela, com VGV Viver de R$ 25,7 milhões. Lançamentos 9M13 Lançamentos % Viver (R$ milhões) # de unidades Preço médio por unidade (R$000) Segmentos 9M13 9M12 9M13 x 9M12 9M13 9M12 9M13 x 9M12 9M13 9M12 9M13 x 9M12 Médio na na 153,146 - na TOTAL na ,146 - na Região 9M13 9M12 9M13 x 9M12 9M13 9M12 9M13 x 9M12 9M13 9M12 9M13 x 9M12 São Paulo na na 153,146 - na TOTAL na na 153,146 - na Vendas Contratadas e Distratos No 3T13, as vendas contratadas brutas totalizaram R$89,8 milhões, os distratos encerraram o trimestre em R$ 38,7 milhões. O resultado comercial líquido do trimestre foi de R$51,1 milhões, 87% maior que o resultado do trimestre anterior. Nesse trimestre a melhora no volume de vendas já reflete a estratégia adotada pelo Departamento Comercial de focar os esforços da Viver Vendas nos produtos prontos, com o objetivo de gerar caixa utilizando uma política comercial e de comissionamento diferenciada, além da criação da ferramenta CAP (Central de Atendimento ao Prospect) que acompanha o cliente desde o primeiro contato até a venda, sendo mais assertivo no direcionamento dos esforços das equipes de vendas e reduzindo os investimentos em comunicação/promoção. As tabelas abaixo apresentam uma descrição detalhada das vendas contratadas (líquidas de distratos) no terceiro trimestre e nos primeiros nove meses de 2013 em relação ao mesmo período de 2012, bem como uma evolução da velocidade de vendas nos últimos trimestres: Vendas Contratadas 3T13 Vendas Contratadas % Viver (R$ milion) # de unidades¹ Preço médio unidade (R$000)¹ Segmento 3T13 3T12 3T13 x 3T12 3T13 3T12 3T13 x 3T12 3T13 3T12 3T13 x 3T12 Super Economico % % 86, , % Economico 0.8 (10.6) % 9 (15) % 89, , % Médio % % 1,305, , % Médio-Alto % % 1,105, , % Alto % % - 970, % Turismo e Comercial % % 426, , % TOTAL % % 721, , % Região 3T13 3T12 3T13 x 3T12 3T13 3T12 3T13 x 3T12 3T13 3T12 3T13 x 3T12 São Paulo % (1) % (18,937,253) 158, % Sudeste (ex SP) 2.4 (1.8) % 3 (13) % 808,112 (238,924) % Sul % % 667, , % Centro-Oeste (1.8) % (10) % 164, , % Norte % % 229, , % Nordeste % 12 (6) % 226,302 (252,507) % TOTAL % % 721, , % Ano de lançamento 3T13 3T12 3T13 x 3T12 3T13 3T12 3T13 x 3T12 3T13 3T12 3T13 x 3T12 Lançamentos de n.a. 9 - n.a. 176,581 - n.a. Lançamentos de % % - 1,014, % Lançamentos de 2011 (0.5) % (10) % (860,465) 186, % Lançamentos de % (7) % (736,328) 120, % Lançamentos de (1.2) % % - 19, % Lançamentos anteriores a % 98 (39) % 502,360 (256,195) % TOTAL % % 721, , % ¹ Exclui projetos comerciais. 6
7 Vendas Contratadas 9M13 Vendas Contratadas % Viver (R$ milion) # de unidades¹ Preço médio unidade (R$000)¹ Segmento 9M13 9M12 9M13 x 9M12 9M13 9M12 9M13 x 9M12 9M13 9M12 9M13 x 9M12 Super Economico % % 99, , % Economico % % 213, , % Médio % % 290, , % Médio-Alto % % 847, , % Alto % % - 1,081, % Turismo e Comercial % % - 317, % TOTAL % 573 1, % 364, , % Região 9M13 9M12 9M13 x 9M12 9M13 9M12 9M13 x 9M12 9M13 9M12 9M13 x 9M12 São Paulo % % 426, , % Sudeste (ex SP) (10.5) (2.2) 368.5% (22) (31) -29.0% 479,128 (250,403) % Sul % % 306, , % Centro-Oeste (4.0) % (33) % 148, , % Norte % % 263, , % Nordeste % % 310, , % TOTAL % 573 1, % 364, , % Ano de lançamento 9M13 9M12 9M13 x 9M12 9M13 9M12 9M13 x 9M12 9M13 9M12 9M13 x 9M12 Lançamentos de na na 157,842 - na Lançamentos de % % - 1,092, % Lançamentos de % % 1,064, , % Lançamentos de % % 291, , % Lançamentos de % % 363, , % Lançamentos anteriores a % % 389,049 30,018, % TOTAL % 573 1, % 364, , % ¹ Exclui projetos comerciais. Velocidade de Vendas (R$ mil) 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 Estoque Inicial 682, , , , ,678 Lançamentos , Vendas Contratadas 32,020 (13,586) 44,459 27,252 51,108 VSO trimestral 4.7% -2.1% 6.4% 4.6% 8.7% VSO= Vendas Contratadas/(Estoque Inicial+Lançamentos) No acumulado do ano, as vendas contratadas brutas atingiram R$ 254,2 milhões e o volume de distratos nos nove meses de 2013 atingiu R$ 131,2 milhões, importante redução após o efetivo trabalho realizado na base de clientes. Das unidades distratadas, 42% foram revendidas dentro do mesmo período, gerando um ganho aproximado de R$ 11 milhões em VGV vendido para a Companhia. A redução de distratos foi também resultado da criação do Departamento de Revendas que atua na base de recebíveis da Companhia mapeando novos potenciais clientes com o objetivo de minimizar os distratos com a venda direta. Outra importante estratégia foi a utilização de crédito de clientes de empreendimentos em construção para unidades prontas, acelerando o processo de repasse. 7
8 Vendas Brutas e Distratos 9M13 Vendas Contratadas % Viver (R$ milhões) # de unidades¹ Segmento Vendas Brutas Distratos Vendas Líquidas Vendas Brutas Distratos Vendas Líquidas Super Economico 42.7 (32.6) (286) 104 Economico 50.8 (35.2) (215) 80 Médio 56.8 (19.9) (121) 268 Médio-Alto 92.4 (33.2) (55) 121 Alto Turismo e Comercial 11.5 (10.3) (30) - TOTAL (131.2) ,280 (707) 573 Região Vendas Brutas Distratos Vendas Líquidas Vendas Brutas Distratos Vendas Líquidas São Paulo 74.6 (20.9) (172) 305 Sudeste (ex SP) 11.5 (22.0) (10.5) 19 (41) (22) Sul 89.5 (36.9) (217) 172 Centro-Oeste 8.2 (12.2) (4.0) 52 (85) (33) Norte 45.9 (25.3) (149) 113 Nordeste 24.5 (13.9) (43) 38 TOTAL (131.2) ,280 (707) 573 Ano de lançamento Vendas Brutas Distratos Vendas Líquidas Vendas Brutas Distratos Vendas Líquidas Lançamentos de (0.4) (2) 185 Lançamentos de Lançamentos de (10.7) (82) 57 Lançamentos de (31.3) (272) 89 Lançamentos de (4.3) (32) 39 Lançamentos anteriores a (84.5) (319) 203 TOTAL (131.2) ,280 (707) 573 Projetos em Construção e Projetos Concluídos Em 30 de setembro de 2013 a Companhia possuía 25 projetos em construção. Com os esforços operacionais direcionados a entregas dos seus projetos, a Companhia implantou diversas medidas para reduzir o risco de performance, como afetação da maioria das SPEs e a contratação de financiamento suplementar para as obras. A tabela abaixo detalha o cronograma de entrega de sites, como a performance prevista dos recebíveis e do estoque a valor de mercado da Companhia: Concluído 4T em diante Total Sites n.a Cronograma de recebíveis ,046.3 Estoque O cronograma de entrega da Companhia demonstra o baixo risco de performance do seu portfólio, sendo que 73% dos projetos serão entregue nos próximos 15 meses, agregando R$ 679 milhões aos recebíveis performados e R$ 170 milhões ao estoque concluído no período. 8
9 Banco de Terrenos Em 30 de setembro de 2013, o banco de terrenos da Companhia representava um VGV estimado em R$ 3,9 bilhões. Do total do banco de terrenos, projetos com aproximadamente R$ 1,0 bilhão em VGV possuem a possibilidade de lançamento nos próximos três anos (banco de terrenos de curto prazo), 68% dos quais destinados aos segmentos de médio, médio-alto e alto padrão. A tabela abaixo apresenta a composição de projetos do banco de terrenos de curto prazo atual da Companhia: Banco de terrenos de curto prazo ¹ VGV Potencial - Particpação Viver (R$ milhões) Super Econômico Econômico Médio Médio-Alto Alto Comercial Total São Paulo (estado) 12,1-322,1 89,0-136,4 559,6 Sudeste (ex SP) ,7 24,0 221,7 Sul 63,2 14,7 52, ,0 191,9 Centro-Oeste Norte Nordeste Total do VGV (% Viver) 75,3 14,7 374,1 89,0 197,7 222,4 973,2 % do Total 7,7% 1,5% 38,4% 9,1% 20,3% 22,9% 100,0% Número de Unidades ¹ Terrenos relacionados a projetos que a Companhia tem a capacidade operacional para lançar nos próximos três anos. Desempenho Econômico-Financeiro Os resultados estão apresentados conforme as práticas contábeis adotadas no Brasil, em Reais (R$), de acordo com a legislação societária. Como forma de permitir a comparação, os resultados dos trimestres anteriores foram ajustados pelo novo critério de consolidação (IFRS 10). Receita Líquida A receita operacional líquida totalizou R$ 99,4 milhões no 3T13, ficando acima dos R$ 22,9 milhões negativos registrados no 3T12 e registrando um aumento de 51,4% em relação ao 2T13, resultado da melhora no volume das vendas, principalmente de imóveis concluídos, e redução dos distratos conforme detalhados no item Vendas Contratadas e Distratos. Custos dos Imóveis No 3T13, o custo dos imóveis totalizou R$ 133,4 milhões, um aumento de 60,3% comparado ao custo de R$ 83,2 milhões registrado no 3T12, e um aumento de 91,2% comparado ao 2T13. Essa variação deveu-se principalmente pelo impairment do terreno Raposão e pela apropriação dos custos das vendas realizadas de imóveis concluídos ou em fase avançada de conclusão. A amortização dos encargos financeiros capitalizados totalizou R$ 22,0 milhões no 3T13, representando 17% do custo dos imóveis do período. A tabela abaixo apresenta a composição do custo dos imóveis: Custo dos Imóveis (R$ mil) 3T13 2T13 3T12 3T13x2T13 3T13x3T12 Custo dos Imóveis 133,464 69,814 83, % 60.3% Custo com terreno, incorporação e construção 111,429 51,730 69, % 60.7% Encargos Financeiros 22,035 18,084 13, % 58.8% 9
10 Lucro Bruto e Receitas e Resultados a Apropriar No 3T13, o lucro bruto atingiu R$ 13,1 milhões, desconsiderando o impairment do Raposão de R$ 43.2 milhões e outros gastos na conclusão da venda da Lagoa dos Ingleses de R$ 3,9 milhões, comparado a um lucro bruto negativo de R$ 106,2 milhões no 3T12, refletindo a melhora no volume de vendas líquidas. Lucro Bruto (R$ mil) 3T13 2T13 3T12 3T13x2T13 3T13x3T12 Lucro Bruto (34,062) (4,149) (106,209) 721.0% -67.9% Margem Bruta -34.3% -6.3% 462.3% bps bps Margem Bruta Ajustada¹ -12.1% 21.2% 401.9% bps bps ¹ Excluindo Juros capitalizados no custo operacional. As tabelas abaixo apresentam um comparativo da margem apropriada no 3T13 e acumulada por ano de lançamento. 3T13 Ano de Lançamento Receita Líquida Lucro Bruto Margem Bruta Lançamentos de ,304 1, % Lançamentos de (141) -23.1% Lançamentos de , % Lançamentos de ,944 6, % Lançamentos de 2009 n.a. Lançamentos anteriores a ,138 7, % Serviços 460 (2,665) % Raposão - (43,236) n.a. Lagoa dos Ingleses 10,255 (3,879) -37.8% TOTAL 99,402 (34,062) -34.3% - Acumulado desde o lançamento 3T13 Ano de Lançamento Receita Líquida Lucro Bruto Margem Bruta Lançamentos de ,088 7, % Lançamentos de ,002 3, % Lançamentos de ,201 9, % Lançamentos de ,302 34, % Lançamentos de n.a. Lançamentos anteriores a ,461, , % Serviços 2,106 (2,683) % Raposão - (43,236) n.a. Lagoa dos Ingleses 20,454 (118,632) % TOTAL 2,909, , % No 3T13, as receitas a apropriar totalizaram R$ 287 milhões, enquanto os resultados a apropriar alcançaram R$ 93,3 milhões. A margem apropriar do trimestre foi de 32,5%, 172 pontos base acima da margem registrada no 3T12. Os custos a apropriar não contemplam encargos financeiros e provisões de garantia, os quais são reconhecidos como custos operacionais, quando incorridos, na proporção das unidades vendidas. 10
11 A tabela abaixo apresenta as receitas a apropriar em períodos futuros, bem como o montante dos custos correspondentes e as margens esperadas: Receitas e Resultados a apropriar (R$ mil) (no final do período) 3T13 2T13 3T12 3T13x2T13 3T13x3T12 Receita a apropriar 287, , , % -24.6% Custo a apropriar (193,699) (206,123) (263,418) -6.0% -26.5% Resultado Bruto a apropriar 93,326 93, , % -20.4% Margem a apropriar 32.5% 31.3% 30.8% 121 bps 172 bps Despesas com Comercialização, Gerais e Administrativas No 3T13, as despesas com comercialização totalizaram R$ 4,3 milhões, apresentando uma redução de 40,5% em relação ao mesmo período do ano anterior. A não realização de lançamentos explica a redução na rubrica. As despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 9,9 milhões no 3T13, uma redução de 50,5% em relação ao 3T12, resultado das ações implementadas de redução de custos e revisão de processos. Importante destacar que, no 3T13, a Companhia atingiu patamar anualizado de despesas gerais e administrativas inferior a R$ 40 milhões. EBITDA O EBITDA ajustado totalizou R$ 24,7 milhões no 3T13, representando uma margem EBITDA ajustada de 24,8%, comparado ao EBITDA ajustado negativo de R$ 146,4 no mesmo trimestre do ano anterior. A tabela abaixo mostra a evolução do EBIT, EBITDA e da margem EBITDA ao longo dos últimos trimestres. EBITDA e EBITDA Ajustado (R$ mil) 3T13 2T13 3T12 EBT (73,249) (46,310) (185,685) (+) Resultado Financeiro Despesa financeira (Líquida) 27,580 25,308 24,056 Despesa financeira (SFH) 8,401 8,617 6,698 Despesa financeira (Corporativa) 13,634 9,467 7,174 EBIT (23,634) (2,918) (147,757) Depreciação 1,102 1,099 1,295 Amortização - (15) (6) EBITDA (22,532) (1,834) (146,468) Margem EBITDA -22.7% -2.8% 637.5% Itens não recorrentes 47,220 1,643 - EBIT Ajustado 23,586 (1,275) (147,757) EBITDA Ajustado 24,688 (191) (146,468) Margem EBITDA ajustada 24.8% -0.3% 637.5% 11
12 Resultado Financeiro As despesas financeiras líquidas totalizaram R$ 27,5 milhões no 3T13, em comparação com despesas financeiras líquidas de R$ 24,0 milhões no 3T12. O aumento significativo em relação ao ano anterior reflete a decisão da Companhia de postergar lançamentos de alguns projetos que fazem parte do nosso banco de terrenos em linha com nossa estratégia de atuação e foco geográfico, a qual os juros deixaram de ser capitalizados no custo dos terrenos e passaram a ser apropriados diretamente ao resultado financeiro. Lucro Líquido No 3T13, a Viver apresentou um prejuízo líquido de R$ 25,7 milhões, desconsiderando os efeitos não recorrentes do Raposão e Lagoa dos Ingleses conforme citado anteriormente, já apresentando uma melhora significativa quando comparado ao prejuízo líquido de R$ 185,6 milhões do 3T12, em consequência do aumento das vendas líquidas e também da migração das SPEs para o regime de patrimônio de afetação que agrega o benefício do RET. O resultado, no entanto, ainda sofre os impactos negativos de encargos financeiros e da não realização de lançamentos significativos nos trimestres anteriores. Balanço Patrimonial Caixa e Equivalentes de Caixa e Títulos e valores mobiliários Em 30 de setembro de 2013, as contas de caixa e equivalentes de caixa e títulos e valores mobiliários totalizavam R$ 133,9 milhões, contra um saldo de R$ 163,3 milhões apurado em 30 de junho de Vale mencionar que a entrada dos recursos das Debêntures Conversíveis ocorreram após o encerramento do 3T13, no dia 1º de outubro, e passaram a reforçar a posição de liquidez da Companhia. Gestão de Carteira e Repasse Contas a receber (R$ mil) 3T13 2T13 3T12 3T13x2T13 3T13x3T12 Curto Prazo 701, , , % -9.4% Longo Prazo 58,360 96, , % -45.0% Total on balance 760, , , % -13.7% Total "off balance 286, , , % -24.9% Total de Contas a Receber 1,046,335 1,052,922 1,261, % -17.1% 12
13 Cronograma de recebíveis com base na entrega dos projetos (R$ milhões) R$ milhões de recebíveis Concluídos 4T em diante Encerramos o 3T13 com uma carteira total de aproximadamente R$ 1,0 bilhão, sendo que R$ 263 milhões são relativos a recebíveis de projetos concluídos e R$ 679 milhões serão performados nos próximos 15 meses. O processo de repasse vem se mostrando eficiente, os recursos gerados atingiram R$ 119 milhões no 3T Recebíveis Jun/2013 Correção Monetária Repasse/Carteira 3T13 Vendas Líquidas 3T13 Recebíveis Set/2013 Pro-forma (Ex-IFRS 10) 13
14 Estoque (imóveis para desenvolvimento e venda) Em 30 de setembro de 2013, o saldo do estoque da Viver era de R$ 1,0 bilhão. O estoque da Companhia inclui terrenos adquiridos em dinheiro e via permuta, construções em andamento, adiantamentos a fornecedores e unidades concluídas, como detalhado abaixo. Estoque a Valor de Custo (R$ mil) 3T13 2T13 3T12 3T13x2T13 3T13x3T12 Terrenos 694, , , % -21.1% Construções em andamento 133, , , % 8.7% Unidades prontas 150, , , % -15.6% Adiantamento a fornecedores 16,129 16,619 16, % -2.3% Total 994,878 1,112,018 1,198, % -17.0% Estoque a Valor de Mercado O gráfico abaixo apresenta a composição do VGV do estoque a valor de mercado da Companhia considerando o cronograma de entrega dos projetos: Cronograma de entrega do estoque a valor de mercado (R$ milhões) R$ 560 milhões de estoque Concluídos 4T em diante Importante destacar a redução de 45% do estoque de unidades concluídas durante os nove meses de Estoque a Valor de Mercado (R$ mil) Segmento Unidades Próximos 7-12 Próximos Próximos 6 meses Concluídas meses meses Após 24 meses Total Alto 5, ,519 Médio Alto 33,606 7, ,943 53, ,965 Médio 14,643 13,684 52,458 97,496 31, ,243 Econômico e Super Econômico 49,343 56,227 15,719 6, ,985 Turismo e Comercial 77, ,181 TOTAL 180,292 77,044 68, ,134 85, ,893 % 32.2% 13.8% 12.2% 26.6% 15.2% 100.0% 14
15 Geração de caixa Em linha com o processo de redução de custos, melhoria no processo de repasse e aumento da performance de vendas, a Viver reportou uma redução de R$ 76,4 milhões na dívida líquida nos primeiros nove meses do ano e uma geração de caixa total (dívida líquida + securitizações) de R$ 95,4 milhões no mesmo período, reforçando o esforço da Companhia no processo de redução de seu endividamento. Variação da Dívida Líquida + Securitizações (R$ milhões) 9M13 3T13 2T13 1T13 4T12 Disponibilidades Variação de Caixa (49.6) (29.4) 13.2 (33.4) - Endividamento 1, , , , ,202.6 Dívida Corporativa Dívida de SFH e projetos Variação do Endividamento (126.0) (83.8) 7.7 (49.9) - Variação da Dívida Líquida (76.4) (54.4) (5.5) (16.5) - Securitizações Coobrigação Emissão de CRI Variação da Securitizações (19.0) 43.5 (26.4) (36.1) - Variação Dívida Líquida + Securitizações (95.4) (10.9) (31.9) (52.6) - Endividamento A Viver possuía uma dívida líquida de R$ 281,6 milhões ao final do 3T13 (excluindo dívidas para financiamentos de projetos, SFH e os recursos bloqueados das debêntures da CEF) e uma relação dívida líquida sobre patrimônio líquido de 65,4%. A relação dívida líquida total sobre patrimônio líquido era de 219,0% no final do 3T13. Após o encerramento do trimestre a Companhia concluiu a venda do complexo de terrenos denominado Lagoa dos Ingleses, o qual os recursos foram direcionados integralmente para redução da alavancagem, o que possibilitou uma redução de aproximadamente R$ 186 milhões do endividamento da Companhia. Aprovamos também a nova estrutura da Debenture do FI-FGTS junto à CEF, que além de garantir o funding para conclusão dos projetos financiados pela estrutura, melhorou o perfil de endividamento de curto prazo. Além disso, tivemos a integralização das Debêntures conversíveis em linha com a estratégia de fortalecimento da estrutura de capital da Companhia reforçando o caixa em R$ 105 milhões. 15
16 (R$ milhões) Out 13 Pro-Forma Set 13 Jun 13 Mar 13 Curto Prazo Dívida Corporativa Dívida de SFH e projetos Longo Prazo Dívida Corporativa Dívida de SFH e projetos Dívida Total , , ,152.7 Caixa e Disponibilidades Dívida Líquida ,002.6 Dívida Líquida (ex-dívida de SFH e projetos e recursos bloqueados das debêntures CEF) Patrimônio Líquido¹ Dívida Líquida/ Patrimônio Líquido 132.0% 219.0% 198.1% 182.5% Dívida Líquida (ex-dívida de SFH e projetos)/ Patrimônio Líquido 14.1% 65.4% 66.0% 61.3% A tabela acima mostra a classificação correta das dívidas após a formalização dos "waivers" ¹ Em Out/13 Pro-Forma consideramos R$ 105 milhões das Debêntures conversíveis como equity Estrutura de capital de longo prazo O gráfico abaixo demonstra o valor dos ativos líquidos da Companhia em 30/09/2013: Unidades vendidas Unidades em estoque Ativos Dívida Líquida 65% dos recebíveis estarão performados em 15 meses 30% do estoque estará performado em 15 meses 50 Amortização da dívida vinculada ao repasse das unidades Redução de 35% com o closing da Lagoa % do landbank será monetizado no closing da operação da Lagoa dos Ingleses Recebíveis de Unidades Vendidas ( - ) Impostos Custos de Construção Estoque a Valor de Mercado ( - ) Impostos e Desp. Vendas Custos de Construção Landbank Terrenos a Pagar / Permutas SFH / Debêntures Dívida Corporativa / Projetos Coobrigação / CRI / Outros Caixa e Equivalentes Ativos Líquidos (*) No grupo Ativos já considera o impairment de R$ 43 milhões realizado para adequar o valor contábil do terreno Raposão ao da proposta recebida para a venda do mesmo. 16
17 O gráfico abaixo demonstra o valor pro-forma dos ativos líquidos da Companhia considerando: - Venda da Lagoa dos Ingleses concluída em Out/13; - Debêntures conversíveis liquidada em Out/13¹; - Efetivação da venda do terreno Raposão (em andamento). Unidades vendidas Unidades em estoque Ativos Dívida Líquida 65% dos recebíveis estarão performados em 15 meses 30% do estoque estará performado em 15 meses Amortização da dívida vinculada ao repasse das unidades R$ 104M de permuta da transação da Lagoa dos Ingleses Recebíveis de Unidades Vendidas ( - ) Impostos Custos de Construção Estoque a Valor de Mercado ( - ) Impostos e Desp. Vendas Custos de Construção Landbank Terrenos a Pagar / Permutas SFH / Debêntures Dívida Corporativa / Projetos Coobrigação / CRI / Outros Caixa e Equivalentes / Conversíveis Ativos Líquidos ¹ Considerando R$ 105 milhões das Debêntures conversíveis como equity 17
18 Sobre a Viver Incorporadora e Construtora S.A. A Viver é uma incorporadora e construtora fundada há mais de 20 anos e conhecida por seus empreendimentos de alta qualidade e pelo pioneirismo na tecnologia de construção. A Companhia tem seu foco de atuação no mercado residencial, nos segmentos de médio e médio alto padrão, principalmente nos estados de São Paulo e na região da grande Porto Alegre. A Companhia adota um modelo de gestão baseado na proximidade entre Diretoria, Conselho de Administração e acionistas e rígidos padrões de governança corporativa. A Viver integra o Novo Mercado da BM&FBOVESPA e é negociada sob o código VIVR3. Relações com Investidores Tel: (55 11) ri.viver@viverinc.com.br 18
19 Apêndice Demonstrações consolidadas de Resultados (R$000) 3T13 2T13 1T13 3T13 x 2T13 3T12 2T13 x 2T12 Receita Operacional Bruta 103,432 67,676 57, % (21,915) % Impostos sobre serviços e receitas (4,030) (2,011) (10,262) 100.4% (1,061) 279.8% Receita operacional líquida 99,402 65,665 47, % (22,976) % Custos dos imóveis (133,464) (69,814) (41,859) 91.2% (83,233) 60.3% Lucro Bruto (34,062) (4,149) 5, % (106,209) -67.9% Receitas (Despesas) Operacionais (11,606) (16,853) (21,594) -31.1% (51,996) -77.7% Despesas com comercialização (4,390) (3,713) (4,383) 18.2% (7,373) -40.5% Despesas gerais e administrativas (9,927) (13,599) (14,655) -27.0% (20,036) -50.5% Outras receitas e (despesas) operacionais (1,155) (490) (7,829) 135.7% (33,003) -96.5% Resultado de equivalência patrimonial 3, , % 8, % Lucro (Prejuízo) antes do resultado financeiro (45,668) (21,002) (16,336) 117.4% (158,205) -71.1% Resultado financeiro líquido (27,580) (25,308) (16,774) 9.0% (24,056) 14.6% Despesas financeiras (38,150) (31,742) (25,109) 20.2% (40,638) -6.1% Receitas financeiras 10,570 6,434 8, % 16, % Prejuízo antes do imposto de renda e contribuição social (73,248) (46,310) (33,110) 58.2% (182,261) -59.8% Imposto de renda e contribuição social 339 (487) (6,310) % (2,250) % Prejuízo líquido do período (72,909) (46,797) (39,420) 55.8% (184,511) -60.5% Participação de não controladores (107) 653 (694) % 1, % Prejuízo líquido do período provinente de operações continuadas Lucro (prejuízo) do exercício provinientes de operações decontinuidades nc (2,803) % Lucro líquido do exercício (73,016) (46,144) (40,114) 58.2% (185,657) -60.7% Demonstrações consolidadas de Resultados (R$000) 9M13 9M12 9M13 x 9M12 Receita Operacional Bruta 228, , % Impostos sobre serviços e receitas (16,303) (12,953) 25.9% Receita operacional líquida 212, , % Custos dos imóveis (245,137) (324,314) -24.4% Lucro Bruto (32,953) (86,650) -62.0% Receitas (Despesas) Operacionais (50,053) (98,666) -49.3% Despesas com comercialização (12,486) (25,909) -51.8% Despesas gerais e administrativas (38,181) (58,548) -34.8% Outras receitas e (despesas) operacionais (9,474) (31,208) -69.6% Resultado de equivalência patrimonial 10,088 16, % Lucro (Prejuízo) antes do resultado financeiro (83,006) (185,316) -55.2% Resultado financeiro líquido (69,662) (50,236) 38.7% Despesas financeiras (95,001) (88,314) 7.6% Receitas financeiras 25,339 38, % Prejuízo antes do imposto de renda e contribuição social (152,668) (235,552) -35.2% Imposto de renda e contribuição social (6,458) (13,454) -52.0% Prejuízo líquido do período (159,126) (249,006) -36.1% Participação de não controladores (148) (20) 640.0% Prejuízo líquido do período provinente de operações continuadas - (1,346) n.a. Lucro (prejuízo) do exercício provinientes de operações decontinuidades - (1,346) n.a. Lucro líquido do exercício (159,274) (250,372) -36.4% 19
20 Balanço Patrimonial Consolidado (R$000) Set 13 Jun 13 Set 2013 x Jun 2013 Set 12 Set 2013 x Set 2012 ATIVO Circulante 1,631,398 1,556, % 1,450, % Caixa e equivalentes de caixa 16,364 48, % 132, % Títulos e valores mobiliários 110, , % 104, % Contas a receber 719, , % 781, % Imóveis a comercializar 730, , % 392, % Créditos diversos 45,718 43, % 30, % Impostos e contribuições a compensar 6,689 6, % 7, % Despesas com vendas a apropriar 1,825 1, % 2, % Ativos mantidos para venda - 30, % - nc Não circulante 578, , % 1,264, % Realizável a longo prazo 438, , % 1,021, % Títulos e valores mobiliários 7,074 8, % 11, % Contas a receber 58,360 96, % 106, % Imóveis a comercializar 264, , % 805, % Contas correntes com parceiros nos empreendimentos 70,197 56, % 60, % Partes relacionadas 3,656 2, % % Impostos e contribuições a compensar 34,294 35, % 36, % Despesas com vendas a apropriar % % 140, , % 242, % Investimentos 91,708 94, % 165, % Imobilizado líquido 25,027 28, % 37, % Intangível 23,293 23, % 39, % Total do ativo 2,210,394 2,361, % 2,715, % PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Circulante 1,307,426 1,365, % 1,228, % Empréstimos e financiamentos ¹ 482, , % 498, % Debêntures ¹ 376, , % 302, % Coobrigação na cessão de recebíveis 13,425 16, % 73, % Certificados de recebíveis imobiliários 96,233 68, % 121, % Obrigações com investidores 44,794 35, % - nc Adiantamento na alienação de ativo destinado a venda 19, % - nc Fornecedores 30,882 34, % 37, % Obrigações trabalhistas e tributárias 106, , % 104, % Contas a pagar 34,937 40, % 39, % Credores por imóveis compromissados 10,565 10, % 10, % Adiantamentos de clientes e outros 44,915 52, % 29, % Partes relacionadas 59,745 59, % 4,829 nc Provisões 6,136 5, % 6, % Provisões para perdas em investimentos % - nc Não Circulante 464, , % 730, % Empréstimos e financiamentos ¹ 186, , % 390, % Debêntures ¹ 30,961 38, % 99, % Coobrigação na cessão de recebíveis 33,135 40, % 53, % Certificados de recebíveis imobiliários 72,497 46, % 27, % Obrigações com investidores - 4, % 16, % Obrigações trabalhistas e tributárias 72,731 79, % 58, % Contas a pagar 5,662 6, % 6, % Adiantamentos de clientes e outros 35,283 41, % 43, % Provisões 28,374 28, % 33, % Participação dos não controladores 7,704 5, % 3, % Patrimônio Líquido 430, , % 752, % Capital social 1,258,060 1,258, % 1,208, % Prejuízos acumulados (827,674) (754,658) 9.7% (455,376) 81.8% Total do passivo e patrimônio líquido 2,210,394 2,361, % 2,715, % 20
21 Pro forma Desconsiderando os efeitos não recorrentes do Raposão e Lagoa dos Ingleses Demonstrações consolidadas de Resultados (R$000) 3T13 2T13 1T13 3T13 x 2T13 3T12 2T13 x 2T12 Receita Operacional Bruta 103,432 67,676 57, % (21,915) % Impostos sobre serviços e receitas (4,030) (2,011) (10,262) 100.4% (1,061) 279.8% Receita operacional líquida 99,402 65,665 47, % (22,976) % Custos dos imóveis (86,244) (69,814) (41,859) 23.5% (83,233) 3.6% Lucro Bruto 13,158 (4,149) 5, % (106,209) % Receitas (Despesas) Operacionais (11,607) (16,853) (21,594) -31.1% (51,996) -77.7% Despesas com comercialização (4,390) (3,713) (4,383) 18.2% (7,373) -40.5% Despesas gerais e administrativas (9,927) (13,599) (14,655) -27.0% (20,036) -50.5% Outras receitas e (despesas) operacionais (1,156) (490) (7,829) 135.9% (33,003) -96.5% Resultado de equivalência patrimonial 3, , % 8, % Lucro (Prejuízo) antes do resultado financeiro 1,551 (21,002) (16,336) % (158,205) % Resultado financeiro líquido (27,580) (25,308) (16,774) 9.0% (24,056) 14.6% Despesas financeiras (38,150) (31,742) (25,109) 20.2% (40,638) -6.1% Receitas financeiras 10,570 6,434 8, % 16, % Prejuízo antes do imposto de renda e contribuição social (26,029) (46,310) (33,110) -43.8% (182,261) -85.7% Imposto de renda e contribuição social 339 (487) (6,310) % (2,250) % Prejuízo líquido do período (25,690) (46,797) (39,420) -45.1% (184,511) -86.1% Participação de não controladores (107) 653 (694) % 1, % Prejuízo líquido do período provinente de operações continuadas Lucro (prejuízo) do exercício provinientes de operações decontinuidades nc (2,803) % Lucro líquido do exercício (25,797) (46,144) (40,114) -44.1% (185,657) -86.1% Demonstrações consolidadas de Resultados (R$000) 9M13 9M12 9M13 x 9M12 Receita Operacional Bruta 228, , % Impostos sobre serviços e receitas (16,303) (12,953) 25.9% Receita operacional líquida 212, , % Custos dos imóveis (197,917) (324,314) -39.0% Lucro Bruto 14,267 (86,650) % Receitas (Despesas) Operacionais (50,054) (98,666) -49.3% Despesas com comercialização (12,486) (25,909) -51.8% Despesas gerais e administrativas (38,181) (58,548) -34.8% Outras receitas e (despesas) operacionais (9,475) (31,208) -69.6% Resultado de equivalência patrimonial 10,088 16, % Lucro (Prejuízo) antes do resultado financeiro (35,787) (185,316) -80.7% Resultado financeiro líquido (69,662) (50,236) 38.7% Despesas financeiras (95,001) (88,314) 7.6% Receitas financeiras 25,339 38, % Prejuízo antes do imposto de renda e contribuição social (105,449) (235,552) -55.2% Imposto de renda e contribuição social (6,458) (13,454) -52.0% Prejuízo líquido do período (111,907) (249,006) -55.1% Participação de não controladores (148) (20) 640.0% Prejuízo líquido do período provinente de operações continuadas - (1,346) n.a. Lucro (prejuízo) do exercício provinientes de operações decontinuidades - (1,346) n.a. Lucro líquido do exercício (112,055) (250,372) -55.2% 21
22 Balanço Patrimonial Consolidado (R$000) Set 13 Jun 13 Set 2013 x Jun 2013 Set 12 Set 2013 x Set 2012 ATIVO Circulante 1,678,618 1,556, % 1,450, % Caixa e equivalentes de caixa 16,364 48, % 132, % Títulos e valores mobiliários 110, , % 104, % Contas a receber 719, , % 781, % Imóveis a comercializar 777, , % 392, % Créditos diversos 45,718 43, % 30, % Impostos e contribuições a compensar 6,689 6, % 7, % Despesas com vendas a apropriar 1,825 1, % 2, % Ativos mantidos para venda - 30, % - nc Não circulante 578, , % 1,264, % Realizável a longo prazo 438, , % 1,021, % Títulos e valores mobiliários 7,074 8, % 11, % Contas a receber 58,360 96, % 106, % Imóveis a comercializar 264, , % 805, % Contas correntes com parceiros nos empreendimentos 70,197 56, % 60, % Partes relacionadas 3,656 2, % % Impostos e contribuições a compensar 34,294 35, % 36, % Despesas com vendas a apropriar % % 140, , % 242, % Investimentos 91,708 94, % 165, % Imobilizado líquido 25,027 28, % 37, % Intangível 23,293 23, % 39, % Total do ativo 2,257,614 2,361, % 2,715, % PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Circulante 1,307,427 1,365, % 1,228, % Empréstimos e financiamentos ¹ 482, , % 498, % Debêntures ¹ 376, , % 302, % Coobrigação na cessão de recebíveis 13,425 16, % 73, % Certificados de recebíveis imobiliários 96,233 68, % 121, % Obrigações com investidores 44,794 35, % - nc Adiantamento na alienação de ativo destinado a venda 19, % - nc Fornecedores 30,883 34, % 37, % Obrigações trabalhistas e tributárias 106, , % 104, % Contas a pagar 34,937 40, % 39, % Credores por imóveis compromissados 10,565 10, % 10, % Adiantamentos de clientes e outros 44,915 52, % 29, % Partes relacionadas 59,745 59, % 4,829 nc Provisões 6,136 5, % 6, % Provisões para perdas em investimentos % - nc Não Circulante 464, , % 730, % Empréstimos e financiamentos ¹ 186, , % 390, % Debêntures ¹ 30,961 38, % 99, % Coobrigação na cessão de recebíveis 33,135 40, % 53, % Certificados de recebíveis imobiliários 72,497 46, % 27, % Obrigações com investidores - 4, % 16, % Obrigações trabalhistas e tributárias 72,731 79, % 58, % Contas a pagar 5,662 6, % 6, % Adiantamentos de clientes e outros 35,283 41, % 43, % Provisões 28,374 28, % 33, % Participação dos não controladores 7,704 5, % 3, % Patrimônio Líquido 477, , % 752, % Capital social 1,258,060 1,258, % 1,208, % Prejuízos acumulados (780,455) (754,658) 3.4% (455,376) 71.4% Total do passivo e patrimônio líquido 2,257,614 2,361, % 2,715, % 22
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