Divulgação de Resultados 4T16 4T16 TELECONFERÊNCIAS DOS RESULTADOS

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1 TELECONFERÊNCIAS DOS RESULTADOS 4T16 Divulgação de Resultados 4T16 Teleconferência em Português: 21 de março de h30 (horário de Brasília) 09h30 (US EST) Telefone: +55 (11) Senha: EZTEC Replay: +55 (11) Senha: EZTEC Teleconferência em Inglês: 21 de março de h00 (horário de Brasília) 11h00 (US EST) Telefone: +1 (412) Senha: EZTEC Replay: +1 (412) Senha: Contate RI: A. Emílio C. Fugazza Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Tel.: +55 (11) ri@eztec.com.br EZTEC S.A. ON (Bovespa: EZTC3) Cotação: R$19,70 No. de ações: Valor de mercado: R$3.250MM Preço de fechamento: 20/03/2017 Para maiores informações vide página 28.

2 São Paulo, 20 de março de A EZTEC S.A. (BOVESPA: EZTC3), com 38 anos de existência, se destaca como uma das companhias com maior lucratividade do setor de construção e incorporação no Brasil. A Companhia anuncia os resultados do quarto trimestre de 2016 (4T16) e do consolidado do ano. As informações operacionais e financeiras da EZTEC, exceto onde indicado de outra forma, são apresentadas com base em números consolidados e em Milhares de Reais (R$), preparadas de acordo com as Práticas Contábeis Adotadas no Brasil ( BR GAAP ) e as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS) aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil, como aprovadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC). A partir de 1 de janeiro de 2013, entraram em vigor as normas IFRS 10 e IFRS 11, que tratam de operações controladas em conjunto. Adotando o normativo CPC 19, uma parcela dos ativos e passivos, receitas e despesas deixaram de ser consolidadas proporcionalmente. Essa adoção não impacta o Patrimônio Liquido e Resultado da Companhia. DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS Divulgação de Resultados 4T16 EZTEC encerra 2016 com R$200 milhões de geração de Caixa Margem Bruta de 47% demonstra consistência financeira da Companhia durante a crise A EZTEC encerrou o ano de 2016 com Caixa, Equivalentes de Caixa e Aplicações Financeiras de R$ 563,9 milhões. Descontadas as dívidas de R$ 353,5, provenientes de financiamento SFH, a Companhia encerrou o período com posição de Caixa Líquido, de R$ 210,4 milhões, tendo gerado R$200 milhões no ano, além de deter R$ 388,6 milhões em Recebíveis de empreendimentos imobiliários performados, passíveis de securitização e parte remunerados a IGP-DI ou IPCA +10 a 12% a.a.; A Receita Líquida atingiu R$ 572,2 milhões em 2016; O Lucro Bruto foi de R$ 270,1 milhões, para uma Margem Bruta de 47,2%; O EBITDA atingiu R$ 169,3 milhões, com Margem EBITDA de 29,6%; O Lucro Líquido atingiu R$ 230,2 milhões, com Margem Líquida de 40,2%, para um ROE Anualizado de 8,5%; As Vendas Contratadas, participação EZTEC, atingiram R$ 76 milhões, valor líquido de distratos; Os Lançamentos atingiram um VGV de R$ 204,6 milhões em 2016, além de Aquisições de um VGV de R$ 25,5 milhões; Aquisição, no mês de outubro, de [i] 20% da sociedade Mônaco Incorporação Ltda., detentora dos projetos Royale Prestige, RoyaleTresor e RoyaleMérit, perfazendo 80% de participação; e [ii] 45% de participação na Serra Azul Incorporadora Ltda., detentora do projeto Brasiliano, perfazendo 90% de participação. O custo das aquisições foi de, aproximadamente, R$20 milhões. Em 31 de dezembro de 2016, o Estoque de Terrenos totalizou R$ 5,7 bilhões em VGV próprio. O custo médio de aquisição dos terrenos, incluindo os custos com o aumento do potencial construtivo, está em 13,4% do VGV. No quarto trimestre de 2016 a EZTEC adquiriu 3 terrenos na cidade de São Paulo, que adicionaram aproximadamente R$ 200 milhões em VGV próprio ao Landbank da Companhia com custo médio de aquisição de 22,8% do VGV. De sta que s 4 T16 4 T15 V a r.% V a r.% Receita Líquida (R$ '000) % % Lucro Bruto (R$ '000) % % Margem Bruta 53,6% 47,1% 6,5 p.p. 47,2% 51,2% - 4,0 p.p. Lucro Líquido (R$ '000) % % Margem Líquida 45,6% 46,4% - 0,8 p.p. 40,2% 54,5% - 14,3 p.p. Lucro por Ação (R$) 0,418 0,663-37% 1,395 2,827-51% EBITDA (R$ '000) % % Margem EBITDA 38,0% 40,9% - 2,9 p.p. 29,6% 48,4% - 18,8 p.p. Número de Empreendim. Lançados % Área Útil Lançada (em mil m 2 ) 8,9-24,6 55,9-56% Unidades Lançadas % VGV (R$ '000) (1) % Participação EZTEC (%) 100% - 80% 51% 0,6 p.p. VGV EZTEC (R$ '000) (2) % Aquisições de Participação VGV (R$ '000) 25,5 28,8-12% 26,0 28,8-10% Vendas Contratadas EZTEC (R$ '000) % % (1) É o VGV total, independentemente do percentual de participação da Companhia nos empreendimentos. (2) É calculado pela multiplicação do VGV total pelo percentual de participação da Companhia nos empreendimentos. * Conforme aprovado em AGE de 29 de abril de 2016, a quantidade total de ações da Companhia passou de para ações. Página 2 de 31

3 INDICADORES DE DESEMPENHO OPERACIONAL E FINANCEIRO I Lançamentos % EZTEC (R$ MM) Lançamentos Acum. % EZTEC (R$ MM) 198% 2% Vendas Contratadas % EZTEC (R$ MM) -42% -82% Vendas Contratadas Acum. % EZTEC (R$ MM) Receita Líquida (R$ MM) -33% -30% Lucro Bruto (R$ MM) 54% 51% % -23% -35% % 270 Margem Bruta 41% 38% EBITDA (R$ MM) 48% -37% -57% 30% Lucro Líquido (R$ MM) 55% 46% 46% -34% % 40% Margem EBITDA Margem Líquida Página 3 de 31

4 INDICADORES DE DESEMPENHO OPERACIONAL E FINANCEIRO II Despesas Comerciais (R$ Mil) Despesas Administrativas (R$ Mil) 5,5% 8,7% 5,6% 9,6% 9,7% 12,6% 11,8% 15,1% 7,7% 9,4% 8,9% 12,2% % da Receita Líquida % da Rec. Líquida % da (Rec. Líquida + Rec. Líq. Eq. Patrimonial) Equivalência Patrimonial (R$ Mil) Resultado Financeiro (R$ Mil) 26,0% 14,1% 16,7% 17,1% 9,5% 11,2% 10,1% 12,4% % do Lucro Líquido % da Receita Líquida Resultado a Apropriar (R$ MM) 51% -65% 49% 53% -30% 49% T15 4T16 3T16 4T16 Margem a Apropriar (%) Página 4 de 31

5 ÍNDICE INDICADORES DE DESEMPENHO OPERACIONAL E FINANCEIRO I... 3 INDICADORES DE DESEMPENHO OPERACIONAL E FINANCEIRO II... 4 COMENTÁRIOS DA ADMINISTRAÇÃO... 6 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS... 8 BALANÇO PATRIMONIAL... 9 INFORMAÇÕES POR SEGMENTO DESEMPENHO ECONÔMICO FINANCEIRO Receita Líquida Lucro Bruto Despesas Comerciais e Administrativas Outras Receitas e Despesas Operacionais Equivalência Patrimonial EBITDA Resultado Financeiro Líquido Imposto de Renda e Contribuição Social Lucro Líquido Resultados a Apropriar de Unidades Vendidas Contas a Receber Caixa Líquido e Endividamento INDICADORES OPERACIONAIS Operações Estoque de Terrenos (Land Bank) Lançamentos Unidades em Estoque MERCADO DE CAPITAIS Composição Acionária Retorno sobre Patrimônio Líquido TELECONFERÊNCIAS E CONFERÊNCIAS ANEXO I: FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO ANEXO II: RECEITA POR EMPREENDIMENTO GLOSSÁRIO Página 5 de 31

6 COMENTÁRIOS DA ADMINISTRAÇÃO A administração da EZTEC anuncia os resultados do quarto trimestre e do consolidado de 2016, iniciando este relatório pelo fato de que foi o exercício social mais complexo das últimas duas décadas para o mercado de incorporações imobiliárias. Não obstante a retração econômica do Brasil, o aprofundamento da crise setorial decorreu da proliferação de distratos de compromissos de compra e venda de unidades em construção, através de clientes que vem encontrando amparo no Poder Judiciário Brasileiro. No entanto, a gestão administrativa e financeira conservadora consagrou-se, através de resultados positivos e caixa líquido que também permitiram financiamento a clientes de unidades prontas. Considerando que a Companhia entende que o pior já passou, o momento é de preparação para uma retomada do crescimento de sua atividade operacional. A seguir, detalharemos os destaques de VENDAS E MARGEM BRUTA: o ano de 2016, assim como 2015, apresentou vendas brutas reduzidas se comparadas ao patamar histórico da Companhia, o que se explica por um contexto de aumento forte do desemprego, deterioração da renda do cliente e um ambiente mais restrito ao crédito, impactando a motivação de novos lançamentos. As vendas foram particularmente fracas nos meses de julho e agosto, marcados pelos jogos olímpicos RIO 2016 e por turbulência política no âmbito nacional. Já os meses subsequentes, após o impeachment presidencial, apresentaram recuperação, retomando o estado de vendas líquidas positivas (concluindo o 4T16 com R$39 milhões e o ano com R$ 76 milhões de vendas líquidas). O departamento comercial concentrou suas forças nas vendas de estoque pronto, que são vendas definitivas e, representaram 62% das vendas brutas, auxiliando na geração de caixa. Sobre a margem bruta, percebemos uma queda em relação ao nível histórico da empresa, causada, principalmente, pelos descontos oferecidos em alguns empreendimentos, embora, importante destacar, que a política de descontos tem sido efetivada com critério, de forma a não prejudicar vendas já realizadas de imóveis em construção. GESTÃO DE CARTEIRA E DISTRATOS: a deterioração do cenário macro-econômico, o grande volume de entregas (maior da história da companhia), juntamente com queda em preços de imóveis, contribuíram para um forte aumento de distratos em 2016 comparado com Não podemos deixar de mencionar que as penalidades aplicadas aos incorporadores em torno dos distratos têm causado sérios problemas para o setor de incorporação, sendo assim, é fundamental uma regulamentação para propiciar mais segurança jurídica em novos investimentos e também para os adquirentes adimplentes. No que tange a gestão de carteira, a Companhia tem envidado esforços para mantê-la com baixo índice de inadimplência onde, de maneira pró-ativa, tem-se conversado com os clientes no intuito de entender a sua condição financeira propondo a melhor solução possível, seja através de renegociação da dívida, transferência de créditos, ou, em último caso, a dissolução da venda. Vale salientar também que o financiamento direto do cliente pela Companhia - com criteriosa análise de crédito - tem auxiliado em novas vendas, assim como, na manutenção dos clientes de empreendimentos entregues. Os recebíveis performados somaram, ao final de 2016, R$ 389 milhões e rendem juros de 10% a 12%aa mais inflação, contribuindo para o resultado financeiro positivo da Companhia. LANÇAMENTOS E TERRENOS: a Companhia lançou 3 empreendimentos em 2016, totalizando R$ 205 milhões, além de aquisição de participação em 2 projetos em que já era acionista (adicionando mais R$ 26 milhões, totalizando R$ 231 milhões). Em relação à compra de terrenos, a administração acredita, mesmo com um landbank de R$ 5,7bi de VGV potencial, encontrar oportunidades de aquisição de terrenos bem localizados (cidade de São Paulo), no segmento de média-alta e alta renda, com giro rápido e VGV não concentrado (terrenos menores e poucas unidades). Assim, foram adquiridos 3 terrenos no 4T16 com estas características, somando VGV potencial de R$ 200 milhões. Não obstante, buscando melhor mix na composição de seu landbank, a Companhia efetuou a venda de parte de um terreno localizado no centro de São Paulo apurando lucro nesta operação, ainda remanescendo área adjacente para incorporação imobiliária. RESULTADOS FINANCEIROS: mesmo em contexto desafiador de queda de execução de obras, diminuição de lançamentos e de venda líquida, a EZTEC obteve Receita Líquida Consolidada de R$572 milhões no ano de 2016, para um Lucro Líquido de R$ 230 milhões e Margem Líquida de 40%. A soma das despesas operacionais permaneceu praticamente estável, com diminuição das administrativas e aumento das comerciais, principalmente no tange ao custo de manutenção de unidades prontas em estoque. POSIÇÃO DE CAIXA: a Companhia encerrou o ano de 2016 com R$210 milhões de Caixa Líquido. Ao longo do ano, as vendas do estoque e um alto volume de entregas, permitiram a geração de caixa de aproximadamente R$200 milhões. Esta posição financeira característica do modelo de negócio da EZTEC, permite suportar períodos mais difíceis de mercado, orientando a tomar decisões direcionadas para a perenidade e rentabilidade da Companhia. EZ TOWERS / EZ MARK: a Torre B do EZ Towers, principal ativo corporativo pronto da Companhia, encontra-se 62,5% locada. No caso do EZ Mark, 39% do estoque da Companhia foi locado no ano de Importante destacar que a finalidade destes imóveis permanece sendo de venda, o que ocorrerá em momento adequado, de forma a gerar o maior valor possível aos acionistas da EZTEC. Página 6 de 31

7 DIVIDENDOS E CAPITALIZAÇÃO: considerando-se um payout de 25%, após as deduções legais sobre o Lucro Líquido, obteremos um montante de R$ 54,7 milhões a serem distribuídos em dividendos. Com relação à reserva de lucros, a administração da Companhia irá submeter à aprovação, em Assembléia Geral Ordinária, a distribuição extraordinária de R$126 milhões para os acionistas da Companhia, totalizando R$180 milhões a serem distribuídos, representando payout de 78%. MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO: Os resultados apresentados celebram a capacidade de administrar a Companhia com foco em sustentabilidade econômica e financeira, mas, observando que, embora acreditemos em retomada da atividade já em 2017, os desafios organizacionais e operacionais se estenderão ao longo do ano, onde os assuntos principais continuarão sendo; renegociações, distratos, vendas de estoque e repasse. No entanto, novos lançamentos serão fundamentais para alterar a dinâmica da Companhia, explorando a capacidade de execução, o estoque de terrenos e a estrutura de capital. Assim, observaremos o retorno dos investimentos para geração de um novo ciclo de crescimento econômico, oferecendo a nossa contribuição à geração de empregos e renda tão necessários ao Brasil. Administração EZTEC. Câmara de Arbitragem Em conformidade com o Artigo 41 do Estatuto Social da EZTEC, a Companhia, seus acionistas, Administradores e membros do Conselho Fiscal obrigam-se a resolver, por meio de arbitragem, perante a Câmara de Arbitragem do Mercado, toda e qualquer disputa ou controvérsia que possa surgir entre eles, relacionada com ou oriunda, em especial, da aplicação, validade, eficácia, interpretação, violação e seus efeitos, das disposições contidas na Lei das Sociedades por Ações, neste Estatuto, nas normas editadas pelo Conselho Monetário Nacional, pelo Banco Central do Brasil ou pela CVM, bem como nas demais normas aplicáveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral, além daquelas constantes do Regulamento do Novo Mercado, do Regulamento de Arbitragem, do Regulamento de Sanções e do Contrato de Participação no Novo Mercado. Relacionamento com os Auditores Independentes Em conformidade com a Instrução CVM nº 381/03 informamos que os auditores independentes da Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes não prestaram durante 2016 outros serviços que não os relacionados com auditoria externa. A política da empresa na contratação de serviços de auditores independentes assegura que não haja conflito de interesses, perda de independência ou objetividade. Página 7 de 31

8 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS Demonstração de Resultado Consolidado Períodos findos em 31.dezembro Valores expressos em milhares de reais - R$ 4T16 4T15 Var. % Var. % Receita Operacional Bruta % % (+) Receita de Venda Imóveis % % (+) Receita de Prestação de Serviços e Locações % % Receita Bruta % % Deduções da Receita Bruta (90.563) (95.566) -5% ( ) ( ) 59% (-) Cancelamento de Vendas (86.991) (90.648) -4% ( ) ( ) 68% (-) Impostos Incidentes sobre Vendas (3.572) (4.918) -27% (14.574) (21.751) -33% Receita Líquida % % Custo dos Imóveis Vendidos e Serviços Prestados (70.215) ( ) -41% ( ) ( ) -24% Lucro Bruto % % Margem Bruta 53,6% 47,1% 6,5 p.p. 47,2% 51,2% -4,0 p.p. (Despesas) / Receitas Operacionais (20.435) (11.230) 82% ( ) (25.648) 299% (-) Despesas Comerciais (13.188) (12.428) 6% (54.978) (45.929) 20% (-) Despesas Administrativas (16.494) (19.223) -14% (75.667) (82.862) -9% (-) Honorários da Administração (2.638) (2.587) 2% (10.840) (13.588) -20% (-) Outras (Despesas) / Receitas Operacionais % (237) % (+) Equivalência Patrimonial % % Lucro Operacional antes dos Efeitos Financeiros % % Margem Operacional 40,1% 42,1% -2,0 p.p. 29,3% 48,1% -18,7 p.p. Resultado Financeiro Líquido % % (-) Despesas Financeiras (3.310) (2.759) 20% (17.560) (8.713) 102% (+) Receitas Financeiras % % Resultado Operacional % % Lucro Antes do Imposto de Renda e Contrib. Social % % Imposto de Renda e Contribuição Social (7.006) (11.429) -39% (16.165) (28.809) -44% (-) Correntes (4.631) (4.576) 1% (17.322) (31.837) -46% (-) Diferidos (2.375) (6.853) -65% % Lucro Líquido % % Atribuível aos Acionistas Não Controladores (1.675) (282) 494% (2.069) (459) 351% Atribuível aos Acionistas Controladores % % Margem Líquida 45,6% 46,4% -0,8 p.p. 40,2% 54,5% -14,3 p.p. *Ao longo desse material, a expressão Lucro Líquido refere-se ao Lucro Líquido Atribuível aos Acionistas Controladores. Essa rubrica exclui a participação de incorporadoras minoritárias no resultados das sociedades controladas. A rúbrica Equivalência Patrimonial refere-se ao resultado proporcional de empreendimentos cujo controle é compartilhado com outras incorporadoras. Página 8 de 31

9 BALANÇO PATRIMONIAL Balanços Patrimoniais Períodos encerrados em 31.dezembro Valores expressos em milhares de reais - R$ Var. % ATIVO % CIRCULANTE % Caixa e Equivalentes de Caixa % Aplicações Financeiras % Contas a Receber de Clientes % Imóveis a Comercializar % Impostos a Compensar % Dividendos a receber de controladas em conjunto % Outros Créditos % NÃO CIRCULANTE % Contas a Receber de Clientes % Imóveis a Comercializar % Impostos a Compensar % Impostos Antecipados 0 0 n.a. Partes Relacionadas % Títulos a receber % Dividendos a receber de controladas em conjunto 0 0 n.a. Outros Créditos % Ágio em Investimentos 0 0 n.a. Investimentos % Imobilizado % Intangível % PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO % CIRCULANTE % Fornecedores % Obrigações Trabalhistas % Obrigações Fiscais % Empréstimos e Financiamentos % Contas a Pagar % Provisão para Garantia % Adiantamento de Clientes % Terrenos a Pagar % Dividendos a Pagar % Partes Relacionadas % Impostos com Recolhimento Diferido % NÃO CIRCULANTE % Empréstimos e Financiamentos % Terrenos a Pagar % Provisão para Garantia % Provisão para Contingências % Impostos com Recolhimento Diferido % Outros Débitos com Terceiros % PATRIMÔNIO LÍQUIDO % PATRIMÔNIO LÍQUIDO DOS ACIONISTAS CONTROLADORES % Capital Social % Reserva de Capital % Reservas de Lucros % Reserva Especial de Ágio ,0% Resultado do Período 0 0 n.a. PARTICIPAÇÃO DOS ACIONISTAS NÃO CONTROLADORES % Página 9 de 31

10 INFORMAÇÕES POR SEGMENTO Demonstração de Resultado (Em milhares de reais - R$) Com ercial Residencial Var.% Var.% Receita Líquida ,5% ,3% Custo dos Imóveis Vendidos e dos Se (9.079) (70.239) -87,1% ( ) ( ) -10,4% Lucro Bruto ,1% ,4% Margem Bruta (%) 63,3% 61,6% 1,8 p.p. 46,5% 48,2% -1,7 p.p. Despesas Comerciais (6.815) (5.677) 20,0% (40.252) (40.252) 0,0% Balanço Patrimonial por Segm ento Com ercial Residencial (Em milhares de reais - R$) ATIVO Var.% Var.% Contas a Receber de Clientes ,8% ,9% Imóveis a Comercializar ,8% ,2% PASSIVO Empréstimos e Financiamentos ,0% ,0% Adiantamento de Clientes ,0% ,9% Informações Operacionais por Segmento Comercial Residencial Var.% Var.% Número de Empreendimentos Lançados - - n.a ,0% VGV (R$ '000) - - n.a ,9% Área Útil Lançada (mil m²) - - n.a. 24,6 55,9-56,0% Unidades Lançadas (unidades) - - n.a ,9% Valor Médio da Unidade Vendida (R$ '000) ,3% 603,0 583,1 3,4% Preço Médio dos Lançamentos (R$/m²) - - n.a ,1% Participação EZTEC (%) - - 0,0 p.p. 79,8% 50,8% 0,6 p.p. VGV EZTEC (R$ '000) - - n.a ,8% Vendas Contratadas EZTEC (R$ '000) ,3% ,1% Vendas Contratadas (unidades) ,0% ,3% Página 10 de 31

11 DESEMPENHO ECONÔMICO FINANCEIRO Destaques Financeiros 4T16 4T15 Var.% Var.% Receita Bruta (R$ '000) ,4% ,3% Receita Líquida (R$ '000) pág ,5% ,7% Custo Imóveis Vendidos e Serv. Prest. (R$ '000) pág.11 (70.215) ( ) -40,8% ( ) ( ) -24,0% Lucro Bruto (R$ '000) pág ,2% ,2% Margem Bruta (%) 53,6% 47,1% 6,5 p.p. 47,2% 51,2% -4,0 p.p. Despesas Comerciais (R$ '000) pág.12 (13.188) (12.428) 6,1% (54.978) (45.929) 19,7% Despesas Gerais e Administrativas (R$ '000) pág.12 (19.132) (21.810) -12,3% (86.507) (96.450) -10,3% Outras Despesas/Receitas Operacionais (R$ '000) pág ,1% (237) ,9% Equivalência Patrimonial (R$ '000) pág ,7% ,8% EBITDA (R$ '000) pág ,2% ,1% Margem EBITDA (%) 38,0% 40,9% -2,9 p.p. 29,6% 48,4% -18,8 p.p. Resultado Financeiro Líquido (R$ '000) pág ,3% ,6% Imposto de Renda e Contribuição Social (R$'000) pág.14 (7.006) (11.429) -38,7% (16.165) (28.809) -43,9% Lucro Líquido (R$ '000) pág ,7% ,2% Margem Líquida (%) 45,6% 46,4% -0,8 p.p. 40,2% 54,5% -14,3 p.p. Lucro por Ação (R$) (1) 0,418 0,663-36,9% 1,395 2,827-50,6% (1) Conforme aprovado em AGE de 29 de abril de 2016, a quantidade total de ações da Companhia passou de para ações a partir do 2T16. Receita Líquida A Receita de Vendas relativa às incorporações é apropriada ao resultado utilizando-se o método de percentual de evolução financeira de cada empreendimento (PoC), sendo esse percentual mensurado em razão do custo incorrido em relação ao custo total orçado das unidades vendidas, em linha ao procedimento previsto na OCPC 04 e descontado o Ajuste a Valor Presente (AVP) conforme o CPC 12. Receita Líquida (R$ MM) -33% -30% A EZTEC encerrou o ano com uma Receita Líquida de R$ 572,2 milhões. A redução de 29,7% na receita líquida é decorrente principalmente de vendas líquidas mais fracas e da queda no volume de execução de obras em função da diminuição dos lançamentos nos últimos anos, além disso, temos que considerar a entrega no final de 2016 do EZ Towers. Os distratos tiveram um forte incremento com a deterioração do cenário político-econômico no país e com o maior ciclo de entregas já registrados pela Companhia, fruto da safra de lançamentos de Dados Gerenciais «Acumulado» Receita Líquida por Ano de Lançamento % % % Até % Página 11 de 31

12 Custo dos Imóveis Vendidos e Serviços Prestados O Custo dos Imóveis Vendidos e Serviços Prestados são compostos, basicamente, pelo: [i] custo de terreno; [ii] desenvolvimento do projeto (incorporação); [iii] custo de construção; [iv] custos e provisões para manutenção; e [v] encargos financeiros relacionados ao financiamento à produção (SFH). O Custo dos Imóveis Vendidos totalizou R$302,1 milhões em 2016, contra R$ 377,3 milhões em A redução deve-se a uma combinação de dois fatores: [i] economia de orçamentos de obras em entrega e [ii] diminuição do volume de construção (incluindo EZ Towers). A descrição detalhada dos Custos dos Imóveis vendidos pode ser vista abaixo: Custos por Natureza (Em milhares de reais - R$) 4T16 4T15 Var.% Var.% Custo de Obra / Terrenos (69.929) ( ) -38,2% ( ) ( ) -25,5% Encargos Financeiros Capitalizados (4.428) (4.704) -5,9% (20.261) (16.753) 20,9% Manutenção / Garantia 396 (698) -156,7% (4.532) (3.296) 37,5% Total Custos Mercadorias Vendidas (73.961) ( ) -37,6% ( ) ( ) -23,0% Dados Gerenciais «Acumulado» Custo Imóveis Vendidos por Ano de Lançamento % % % Custo Imóveis Vendidos por Segmento Comercial 3% Residencial 97% Até % Lucro Bruto Lucro Bruto (R$ MM) 54% 51% 47% -23% -35% 47% Margem Bruta O Lucro Bruto no ano foi de R$ 270,1, para uma Margem Bruta de 47,2%. Comparando esta margem com as obtidas em períodos anteriores, observa-se a margem ainda acima dos padrões mínimos de rentabilidade buscados pela Companhia. Portanto, o impacto relevante da diminuição de 4 pontos percentuais em relação à margem de 2015, se deve à diminuição de preço praticado na venda dos estoques atuais, em parte compensados por economias em orçamentos de obras entregues. Também ressaltamos que o lucro bruto no 4T16 foi positivamente impactado pela venda de parte de um terreno do landbank (com preço de R$29 milhões e lucro de R$10 milhões, parte EZTEC). Página 12 de 31

13 Despesas Comerciais e Administrativas A tabela abaixo apresenta o detalhamento das contas das Despesas Comerciais e Administrativas em relação à Receita Líquida. Despesas Comerciais e Administrativas 4T16 4T15 Var.% Var.% Despesas Comerciais (13.188) (12.428) 6,1% (54.978) (45.929) 19,7% % da Receita Líquida 8,7% 5,5% 3,2 p.p. 9,6% 5,6% 4,0 p.p. Despesas Gerais e Administrativas (19.132) (21.810) -12,3% (86.507) (96.450) -10,3% % da Receita Líquida 12,6% 9,7% 2,9 p.p. 15,1% 11,8% 3,3 p.p. Despesas Administrativas (16.494) (19.223) -14,2% (75.667) (82.862) -8,7% Honorários da Administração (2.638) (2.587) 2,0% (10.840) (13.588) -20,2% Total de Despesas Comerciais e Admi (32.320) (34.238) -5,6% ( ) ( ) -0,6% % da Receita Líquida 21,3% 15,3% 6,1 p.p. 24,7% 17,5% 7,2 p.p. A EZTEC reconhece integralmente todas as despesas comerciais diretamente no resultado no momento em que ocorrem, que representam todos os gastos da Companhia relacionados a ativos tangíveis (custos com estande, apartamento modelo e respectiva mobília), custos com publicidade e outros gastos, não somente referentes ao esforço de divulgação dos empreendimentos, mas despesas relativas à corretagem de comercialização. Os gastos com manutenção do estoque pronto, tais quais condomínio, IPTU e conservação também compõe o montante de despesas comerciais. Despesas Comerciais (R$ Mil) 5,5% 8,7% 5,6% 9,6% % da Receita Líquida As Despesas Comerciais variam conforme a necessidade da Companhia de realizar campanhas ou investir em novos stands de vendas ou apartamentos decorados, seja de próximos lançamentos ou de estoque. Cabe destacar também o impacto do carregamento de estoque de unidades concluídas, que encerraram o ano em R$730 milhões, representado 55% do estoque total. Despesas Comerciais por Natureza 4T16 4T15 Var.% Var.% Despesas com Publicidade e Outros (9.660) (11.075) -12,8% (37.211) (37.417) -0,6% Despesas com IPTU e Condomínio - Unidade (3.248) (421) 671,5% (12.981) (1.841) 605,1% Despesas com "Stand" (280) (932) -69,9% (4.787) (6.671) -28,2% Total Despesas Comerciais (13.188) (12.428) 6,1% (54.978) (45.929) 19,7% Despesas Administrativas (R$ Mil) 9,7% 7,7% 12,6% 11,8% 9,4% 8,9% 15,1% 12,2% % da Receita Líquida % da (Rec. Líquida + Rec. Líq. Eq. Patrimonial) Página 13 de 31

14 As Despesas Gerais e Administrativas totalizaram R$ 86,4 milhões em 2016, uma redução nominal de 10% em relação a 2015, fruto principalmente de economia com serviços prestados e folha de pagamento. O índice Despesa Administrativa / Receita Líquida ficou em 15,1% no ano, ou 12,2% quando consideramos a Receita da equivalência patrimonial, lembrando que a Companhia é responsável pela administração integral de todos seus projetos, independentemente do controle ser ou não da EZTEC. Assim, considerando as normas IFRS 10 e IFRS 11 e do normativo CPC 19, as Receitas de operações controladas em conjunto com parceiros são reconhecidas apenas via Equivalência Patrimonial enquanto as Despesas criadas para a administração desses empreendimentos são reconhecidas de forma integral no resultado da Companhia. Cabe ressaltar que as despesas administrativas da EZTEC contemplam todos os gastos com seu modelo de negócio integrado. No 4T16, a unidade de negócio de engenharia foi responsável por 16,9% das despesas administrativas ao passo que a incorporadora, conjuntamente com a imobiliária, pelos demais 83,1%. Despesas Gerais e Administrativas por Natureza 4T16 4T15 Var.% Var.% Despesas com Salários e Encargos (1) (8.740) (8.648) 1,1% (38.255) (41.629) -8,1% Despesas com Benefícios e Empregados (1.186) (578) 105,2% (5.275) (10.104) -47,8% Despesas de Depreciações e Amortizações (1.391) (792) 75,6% (3.318) (3.631) -8,6% Despesas com Serviços Prestados (3.626) (7.644) -52,6% (18.940) (28.685) -34,0% Despesas com Aluguéis e Condomínios (562) (729) -22,9% (2.982) (2.649) 12,6% Despesas com Conservação de imóveis (89) (151) -41,1% (474) (457) 3,7% Despesas com Taxas e Emolumentos (313) (142) 120,4% (1.686) (1.164) 44,8% Demais Despesas (3.225) (3.126) 3,2% (15.577) (8.131) 91,6% Total Despesas Gerais e Administrativ (19.132) (21.810) -12,3% (86.507) (96.450) -10,3% (1) Inclui Honorários da Administração. Outras Receitas e Despesas Operacionais A conta Outras Despesas e Receitas Operacionais em relação à Receita Líquida é apresentada na tabela abaixo: Outras Despesas e Receitas Operacionais (Em milhares de Reais - R$) 4T16 4T15 Var.% Var.% Total de Outras Despesas e Receitas Operacionais % (237) ,9% % da Receita Líquida 2,2% 2,5% -0,3 p.p. 0,0% 0,2% -0,1 p.p. Despesas Tributárias (367) (341) 7,6% (4.655) (3.831) 21,5% Outras Despesas e Receitas Operacionais ,3% ,9% Equivalência Patrimonial % ,8% % da Receita Líquida 5,7% 7,8% -2,1 p.p. 6,9% 14,2% -7,3 p.p. As Despesas Tributárias englobam, basicamente, despesas com IPTU, além de outros tributos referentes a Terrenos. Equivalência Patrimonial Em 2013, as normas do IFRS 10 e 11, que tratam de operações controladas em conjunto, entraram em vigor. Adotando-se o normativo CPC 19, a parcela dos ativos e passivos, receitas e despesas deixam de ser consolidadas proporcionalmente em empreendimentos não-controlados pela EZTEC. A Companhia entende como empreendimento não-controlado, aquele empreendimento cujas decisões operacionais e financeiras não são tomadas de forma exclusiva pela EZTEC. A tabela abaixo demonstra a soma dos resultados líquidos proporcionais de empreendimentos não-controlados pela Companhia, resultado de Equivalência Patrimonial. É importante ressaltar que a maioria dos projetos de controle compartilhado já foram entregues, de forma que seu resultado passa a depender da comercialização das unidades em estoque Página 14 de 31

15 Demonstração de Resultado Compartilhadas (Em R$ MM) 4T16 4T15 Var.% Var.% Receita Bruta 73,9 183,6-59,8% 271,7 351,0-22,6% (-) Cancelamento de vendas 32,1 41,3-22,2% 143,1 66,0 116,8% (-) Impostos incidentes sobre vendas 1,2 3,2-62,2% 3,1 6,2-49,3% Receita Líquida 40,5 57,4-29,4% 125,5 278,8-55,0% (-) Custo dos Imóveis Vendidos e dos Serviços Prestados 24,9 70,2-64,5% 69,6 139,5-50,1% Lucro Bruto 15,6 68,9-77,3% 56,0 139,3-59,8% Margem Bruta (%) 38,5% 120,1% -81,6 p.p. 44,6% 50,0% -5,4 p.p. (-) Despesas Comerciais 2,8 8,9-68,1% 17,1 16,6 2,8% Receitas Financeiras 1,3 3,8-66,7% 14,5 13,0 11,1% Despesas Financeiras 2,3 0,8 190,9% 5,8 3,2 83,3% Lucro Líquido 8,6 17,4-50,7% 39,4 115,2-65,8% Margem Líquida (%) 21,1% 30,3% -9,2 p.p. 31,4% 41,3% -10,0 p.p. Participação Média (% Receita Líquida) 56,5% 16,6% 40,0 p.p. 45,6% 41,7% 3,9 p.p. A Tabela abaixo mostra o Balanço Patrimonial para projetos não-controlados, resultado de Equivalência Patrimonial. Importante destacar que do total de recebíveis, R$24,2 milhões correspondem a clientes de unidades concluídas que assinaram alienação fiduciária com a Companhia. Balanço Patrimonial Compartilhadas (Em R$ MM) 4T16 4T15 Var.% 4T16 3T16 Var.% ATIVO Caixa e Equivalentes de Caixa 31,0 28,1 10,2% 31,0 18,7 65,6% Contas a Receber de Clientes 224,2 390,3-42,6% 224,2 351,5-36,2% Imóveis a Comercializar 217,5 208,7 4,2% 217,5 226,7-4,1% PASSIVO Empréstimos e Financiamentos 62,2 111,6-44,2% 62,2 63,2-1,5% Adiantamento de Clientes 4,3 10,1-57,6% 4,3 5,5-22,3% EBITDA EBITDA (R$ MM) 41% 38% 48% 30% -37% -57% Margem EBITDA Em 2016, o EBITDA atingiu R$ 169,3 milhões, com uma Margem EBITDA de 29,6%. O atual patamar do EBITDA reflete [i] a menor diluição nas despesas operacionais, dada a redução de receita perante despesas operacionais que ainda não puderam ser reduzidas na mesma magnitude; e [ii] menor volume de equivalência patrimonial, dos projetos cujo controle é compartilhado. O quadro abaixo detalha o cálculo do EBITDA adotado pela EZTEC: EBITDA (Em milhares de Reais - R$) 4T16 4T15 Var.% Var.% Lucro Líquido ,7% ,2% IR/CSLL ,7% ,9% Resultado Financeiro Líquido (16.932) (21.238) -20,3% (80.660) (81.968) -1,6% Depreciação (1.591) (2.614) -39,1% ,0% EBITDA (1) ,2% ,1% Margem EBITDA (%) 38,0% 40,9% -2,9 p.p. 29,6% 48,4% -18,8 p.p. (1) O EBITDA é igual ao lucro líquido antes do imposto de renda e contribuição social, do resultado financeiro líquido, das despesas de depreciação e amortização, incluindo amortização de ágio de mais valia. Página 15 de 31

16 Resultado Financeiro Líquido No ano de 2016, o Resultado Financeiro Líquido totalizou R$ 80,7 milhões, sendo R$36,7 milhões de receita referentes aos Juros sobre a Carteira de Recebíveis Performados. O resultado ficou em linha com 2015, com um aumento na receita pelo maior montante em Caixa e Aplicações sendo compensado por uma maior despesa devido ao aumento dos descontos concedidos sobre as contas a receber. Resultado Financeiro por Natureza (Em milhares de reais - R$) Imposto de Renda e Contribuição Social O Imposto de Renda e Contribuição Social foi de R$ 7,0 milhões no 4T16 contra R$ 11,4 milhões no 3T16. A EZTEC utiliza do Patrimônio de Afetação em seus empreendimentos pois entende que, além do benefício tributário proporcionado pela alíquota consolidada de imposto (PIS+COFINS+IR+CSLL) de 4,0% sobre a Receita, o mecanismo de segregar, obrigatoriamente, o caixa de seus empreendimentos, reflete em menor utilização de financiamentos à produção, melhorando a margem da Companhia e, principalmente, gerando benefícios indiretos ao transmitir aos clientes, bancos e fornecedores, segurança quanto à administração dos recursos da obra. Lucro Líquido 4T16 4T15 Var.% Var.% Receitas Financeiras Receita Financeira ,5% ,4% Juros Ativos sobre Contas a Receber de Clientes ,7% ,6% Outras (inclui Juros Ativos sobre Recebíveis em Atraso) ,1% ,0% Total Receitas Financeiras ,6% ,3% Despesas Financeiras Juros e Variações Monetárias Passivas (53) (283) -81,3% (660) (1.524) -56,7% Descontos Concedidos sobre Contas a Receber de Clientes (3.238) (1.578) 105,2% (16.717) (4.905) 240,8% Outras (19) (898) -97,9% (183) (2.284) -92,0% Total Despesas Financeiras (3.310) (2.759) 20,0% (17.560) (8.713) 101,5% Resultado Financeiro Líquido ,3% ,6% Lucro Líquido (R$ MM) 55% 46% 46% 40% -34% % Margem Líquida O Lucro Líquido, no 4T16, totalizou R$ 69 milhões, com Margem Líquida de 45,6%. Ao observar o baixo nível de lucro líquido se comparado com os patamares históricos, é importante colocar o impacto da queda na receita líquida, tanto a consolidada como a obtida via equivalência patrimonial. Pesa também a dificuldade, no momento, de redução de despesas operacionais, sobretudo as comerciais seja pela necessidade de realização de campanhas de vendas, seja pelas despesas com manutenção de unidades em estoque. Isso posto, deve-se notar o aumento de 44% no lucro líquido relativo ao trimestre anterior, que foi de R$48,8 milhões. Página 16 de 31

17 Resultados a Apropriar de Unidades Vendidas Os Resultados a Apropriar pelo método do percentual de conclusão (PoC) atingiram R$ 134,4 milhões no 4T16. A tabela abaixo mostra as receitas, custos e resultados da Companhia a apropriar no Consolidado, além da margem esperada em 49,1%, sobre a parcela de produtos vendidos e não construídos ainda: Receitas e Resultados a Apropriar de Unid. Vendidas (Em milhares de Reais - R$) 4T16 3T16 Var.% 4T16 4T15 Var.% Receitas a Apropriar - final do período ,0% ,5% Ajuste a Valor Presente (AVP) - Realizado ,3% ,0% Ajuste a Valor Presente (AVP) - Não-Realizado ,1% ,2% Custo das Unidades Vendidas a Apropriar - final do período ( ) ( ) -17,4% ( ) ( ) -62,6% Resultado a Apropriar ,5% ,6% Margem a Apropriar (%) 49,1% 53,4% -4,3 p.p. 49,1% 50,5% -1,4 p.p. Resultado a Apropriar (R$ MM) 51% -65% 49% 53% -30% 49% T15 4T16 3T16 4T16 Margem a Apropriar (%) A tendência de diminuição do resultado a apropriar se explica pelo baixo volume de lançamentos dos últimos anos. Uma vez que há menos projetos em construção, a receita dos que já existem passa a ser, progressivamente, contabilizada ao passo que as suas obras avançam. A margem REF tem sido um indicador confiável da tendência de margem bruta futura da operação. Página 17 de 31

18 Contas a Receber Os Créditos a Receber de Clientes são provenientes das vendas de unidades dos empreendimentos residenciais e comerciais, sendo que o valor do saldo devedor dos contratos é atualizado em conformidade com suas respectivas cláusulas e a provisão para créditos de liquidação duvidosa é constituída considerando os riscos envolvidos e avaliação criteriosa da Administração. Os montantes referentes à atualização monetária dos valores a receber são registrados no resultado do período na rubrica de receita de venda de imóveis até a entrega das chaves, e como receita financeira (juros ativos) após a entrega das chaves. Contas a Receber (Em milhares de Reais - R$) 4T16 3T16 Var.% Clientes por Incorporação e Venda de Imóveis ,2% Circulante ,3% Não-Circulante ,5% Contas a Receber a ser Apropriado no Balanço Patrimonial ,7% Circulante ,4% Não-Circulante ,2% Total Contas a Receber ,4% Em 31 de dezembro de 2016, 74,5% da Carteira de Recebíveis referia-se a clientes que estão na fase de análise e obtenção de financiamentos bancários para quitação ( repasse ) de seu saldo devedor. Os Recebíveis Performados, portanto elegíveis para securitização ou repasse, totalizaram R$ 389 milhões (só considerando empreendimentos consolidados), levando a um total de recebíveis de clientes que efetivamente assinaram alienação fiduciária com a EZTEC de R$292 milhões (incluindo participação EZTEC em empresas não controladas), sendo remunerado a IGP-DI +10 a 12% ao ano. Importante destacar que recebíveis com alienação fiduciária não são passíveis de distrato unilateral. A seguir é demonstrado o cálculo da nossa conta de recebíveis: Recebíveis (Em milhares de Reais - R$) 4T16 3T16 Var.% Contas a Receber de Empreendimentos (Realizado) ,5% Clientes por Incorp. de Imóveis Obras Concluídas (1) ,6% Clientes por Incorp. de Imóveis Obras em Construção (2) ,4% Contas a Receber (Não Realizado) (3) ,7% Adiantamento de Clientes (4) (12.254) (32.589) -62,4% Total Recebíveis ,4% (1) A Companhia pode financiar até 80% do preço da unidade para seus clientes quando o empreendimento é entregue. O contas a receber de unidades concluídas é atualizado monetariamente pela variação do Índice Geral de Preços de Mercado divulgado pela Fundação Getúlio Vargas - IGP-DI, acrescido de juros de 10% a 12% ao ano e contabilizadas no resultado do período na rubrica Receitas Financeiras. (2) Representado pelos valores a receber das vendas em função da evolução financeira da obra (PoC). Os montantes referentes à atualização monetária são registrados no resultado do período na rubrica Receita de Venda de Imóveis, até a entrega das chaves. (3) Representado pelos valores a receber das vendas ainda não reconhecidas no balanço em virtude do critério de reconhecimento de receita pela evolução financeira (PoC). Os montantes referentes à atualização monetária são registrados no resultado do período na rubrica receita de venda de imóveis, até a entrega das chaves. (4) Os valores a receber de clientes, decorrentes das vendas de unidades em construção, são apresentados em virtude do mesmo percentual de realização, sendo os recebimentos superiores ao reconhecimento da receita, metodologia PoC, registrados no passivo circulante como adiantamento de clientes. Página 18 de 31

19 Caixa Líquido e Endividamento A Dívida Bruta da EZTEC é composta, exclusivamente, de linhas do financiamento imobiliário do Sistema Financeiro da Habitação (SFH). A Companhia encerrou o quarto trimestre com posição de Caixa Líquido de R$ 210,4 milhões, com Disponibilidades de Caixa de R$ 563,9 milhões e com uma Queima de Caixa de R$ 8 milhões no quarto trimestre de 2016 (função de aquisição líquida de terrenos no trimestre, de valor pago de R$ 38,6 milhões). É importante apontar que a EZTEC ainda conta com R$ 388,6 milhões em Recebíveis Performados, remunerados a IGP-DI + 10 a 12% ao ano que, caso seja necessário, são elegíveis a repasse ou securitização e convertidos em Caixa a qualquer momento. A EZTEC possui endividamento somente em linhas de financiamento à produção, com taxas que variam entre 8,5% + TR ao ano até 9,2% + TR ao ano. Dívida (Caixa) Líquido (Em milhares de Reais - R$) 4T16 3T16 Var.% Endividamento de Curto Prazo ,7% Endividamento de Longo Prazo ,4% Caixa e Equivalentes de Caixa ( ) (85.044) 22,1% Aplicações Financeiras ( ) ( ) 2,5% Dívida (Caixa) Líquido ( ) ( ) -3,9% Cash (Burn) Generation (8.480) ,7% Dividendos Pagos - - n.a. Cash (Burn) Generation Ex Dividendos (8.480) ,7% Página 19 de 31

20 INDICADORES OPERACIONAIS Operações A EZTEC adota um modelo de negócio totalmente integrado, sendo dividida em 3 unidades: Incorporação, que prospecta, idealiza, projeta e aprova empreendimentos que atendam aos critérios de rentabilidade da Companhia; Engenharia e Construção, que garante a qualidade na execução dos empreendimentos, a entrega no prazo e o controle dos custos; e Imobiliária, cuja equipe de corretores é responsável pela manutenção das fortes velocidades de venda dos empreendimentos da Companhia. A EZTEC também disponibiliza aos seus clientes a alternativa de financiamento direto em prazos de até 240 meses, com índice de correção a IGP-DI +10 a 12% ao ano após chaves. A EZTEC acredita no modelo verticalizado, que possibilita eficiência na negociação com seus fornecedores, flexibilidade na criação de produtos, excelência operacional e maior controle nos processos de incorporação e construção. A Companhia possui uma equipe interna de desenvolvimento que cria os produtos EZTEC, atendendo às necessidades de seus clientes e trabalhando em conjunto com os demais departamentos de incorporação. Antecipando tendências, aproveitando ao máximo a área disponível à construção, com responsabilidade social e ambiental, a equipe própria gera valor ao empreendimento e permite uma melhor precificação dos produtos. Além disso, a equipe própria de desenvolvimento de produtos permite economia de custos, uma vez que reduz gastos com a contratação de escritórios terceiros. Nas áreas de engenharia, orçamento, planejamento e suprimentos, a EZTEC possui 129 colaboradores, além de operários, próprios e terceirizados, em seus canteiros de obra, que permitem a execução e entrega de todos os empreendimentos com os controles e qualidade necessários, e dentro dos prazos programados. Por ter como foco a Região Metropolitana de São Paulo, a EZTEC mantém parcerias de longo prazo com seus fornecedores de materiais e de serviços, o que não só auxilia na manutenção dos prazos, como reduz os efeitos da escassez de mão-de-obra e da inflação nos custos de construção. Em 31 de dezembro de 2016, a EZTEC possuía 14 obras em andamento, sendo 13 obras próprias e 1 obra terceirizada com nossos parceiros, totalizando unidades em construção. A tabela abaixo detalha os empreendimentos performados pela Companhia em 2016: Empreendimento Lançamento VGV Total Lanç. (R$ MM) % Partic. EZTEC VGV EZTEC (R$MM) Total Unidades % Vendido Unidades Chácara Cantareira set/ % % Parque Ventura out/ % % Le Premier Paraíso mar/ % % EZ Mark mai/ % % Centro Empresarial Jardins do Brasil jun/ % % Jardins do Brasil - Mantiqueira jun/ % % Massimo Vila Mascote set/ % % Quality House Ana Costa set/ % % Total Página 20 de 31

21 Estoque de Terrenos (Land Bank) Em 31 de dezembro de 2016, o Estoque de Terrenos totalizou R$ 5,7 bilhões em VGV próprio. O custo médio do landbank, incluindo despesas relativas à ampliação do coeficiente de aproveitamento construtivo, é de 13,4% do VGV. Para maiores detalhes sobre a localização dos terrenos e empreendimentos da EZTEC pode ser obtido no site na seção Mapa de Empreendimentos. Dados Gerenciais «Acumulado» Alocação de Terrenos por Região % do VGV Próprio RMSP (1) 17% Litoral 7% Alocação de Terrenos por Padrão % do VGV Próprio Alto 21% Comercial 16% Econômico 6% Médio 14% Cidade SP 76% Médio-Alto 42% (1) Excluída a Cidade de São Paulo, representada dessa forma pelos outros 38 municípios da Região Metropolitana de São Paulo (RMSP). R$50 - R$100 milhões (13 terrenos) 17% Alocação dos Projetos por Tamanho % do VGV Próprio R$100 - R$200 milhões (13 terrenos) 31% Alocação de Terrenos por Idade % do VGV Próprio % % % % % < R$50 milhões (0 terrenos) 0% % > R$500 milhões (2 terrenos) 30% R$200 - R$500 milhões (4 terrenos) 22% % % % Página 21 de 31

22 Lançamentos A Companhia lançou um empreendimento no quarto trimestre de 2016, Up Home Vila Mascote, de VGV de R$ 61,3 milhões, culminando em R$ 204,6 milhões em VGV EZTEC lançado no ano, além de adquirir R$ 25,5 milhões em participações de projetos, em que já era cotista. A tabela abaixo fornece informações dos empreendimentos imobiliários lançados em 2016: Empreendimento Terreno Região Unid. VGV Total (R$MM) % EZTEC VGV EZTEC (R$MM) % Vendido Segmento Padrão 1T16 Le Premier Moema Inhambú Cidade SP % % Residencial Alto 2T16 Splendor Brooklin Av. Morumbi Cidade SP % % Residencial Alto 4T16 Up Home Vila Mascote Alba 1 Cidade SP % % Residencial Médio-Alto Total % ,1% A EZTEC disponibiliza em seu site de Relações com Investidores ( nas seções Histórico de Lançamentos e Empreendimentos EZTEC, informações sobre os lançamentos realizados desde Com esta iniciativa a Companhia busca manter seus investidores e clientes informados sobre as características de cada empreendimento lançado. Vendas e Distratos No 4T16 a Companhia retornou às vendas líquidas positivas. Ao analisar o resultado líquido de R$39,2 milhões no 4T16, com acúmulo de R$75,5 milhões em 2016, é importante colocar alguns pontos: [i] trimestralmente houve tanto uma ampliação nas vendas brutas quanto uma redução no volume distratado este último reduziu em 32%, marcando uma inflexão na tendência de distrato depois de mais de um ano de agravamento; [ii] a composição das vendas tende a ser formada por unidades performadas, tendo representado 61% das vendas em 2016 e 75% no 4T16; e [iii] houve contribuição negativa dos empreendimentos comerciais, cujo VGV distratado ultrapassou o vendido por R$25,8 milhões em 2016 resultado esse que tende a apresentar alívio adiante, uma vez que em 2017 os empreendimentos comerciais já se encontram todos entregues. Vendas Contratadas Acum. % EZTEC (R$ MM) Página 22 de 31

23 Dados Gerenciais - «Acumulado» Orientada para transparência e dando continuidade às informações prestadas no último trimestre, podem ser observadas no gráfico abaixo, as vendas brutas e distratos acumulados em 12 meses, para os últimos 8 trimestres: Página 23 de 31

24 As entregas de 2016, que totalizam um VGV de R$ 1,09 bilhões, assim como as de 2017, em R$ 1,30 bilhões, ainda refletem o período de volumes recorde de lançamentos na história da Companhia, entre 2013 e Dentre eles, destaca-se o projeto Cidade Maia, cuja entrega se dará de forma faseada entre março e novembro de 2017, contribuindo por si só com um VGV de R$ 948 milhões. A administração segue confiante nas escolhas realizadas tanto na política de vendas quanto de controle de carteira, optando pela saúde financeira e acreditando na qualidade e liquidez de seu estoque a médio prazo. Segue abaixo o cálculo VSO (Vendas Sobre Oferta) ponderado pela participação da EZTEC, índice que reflete a liquidez dos produtos originados: VENDA SOBRE OFERTA (VSO) 4T16 4T Estoque Inicial (m²) Lançamentos no período (m²) = Estoque + Lançamento (m²) Vendas Contratadas no período (m²) = Estoque Final (m²) VSO (%) 3,1% 5,3% 2,7% 25,2% Exclui-se do estoque inicial as lajes alugadas do EZ Mark e EZ Towers B integralmente. Dados Gerenciais 4T16 Estoque por Padrão (%EZTEC) Alto 8% Comercial 23% Estoque por Status da Obra (%EZTEC) Em Obras 36% Lançamento 9% Médio-Alto 24% Médio 41% Performado 55% Página 24 de 31