RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14

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1 RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 Contate RI: Maurício Piazzon B. L. Diretor Financeiro Telefone: +55 (11) relacoescomacionistas@ldisa.com.br

2 DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 Lançamentos atingiram R$ 226,2 milhões e Vendas Contratadas totalizaram R$ 185,7 milhões no 6M14 São Paulo, 25 de agosto de 2014 LDI Desenvolvimento Imobiliário S.A. (LDI), o Grupo LDI é uma full service real estate developer que atua em cinco áreas de negócios: incorporação, urbanismo, shopping centers, construção e comercialização, atuando a partir das marcas Lindencorp, REP, Construtora Adolpho Lindenberg e Lindenhouse, anuncia hoje seus resultados do 2º trimestre de As demonstrações financeiras consolidadas foram preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil que compreendem as normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), os pareceres do Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) e estão em conformidade com os padrões internacionais de contabilidade (International Financial Reporting Standards IFRS) aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC). A partir de 1 de janeiro de 2013, passam a valer as normas IFRS 10 e IFRS 11, que tratam de operações controladas em conjunto. Adotando o normativo CPC 19, uma parcela dos ativos e passivos, receitas e despesas deixam de ser consolidadas proporcionalmente. Essa adoção não impactará o Patrimônio Líquido e Resultado da Companhia. DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS No 2T14 a LDI Lançou R$ 95,7 milhões em VGV próprio para 130 unidades, acumulando R$ 226,2 milhões em VGV próprio no 1S14, redução de 10,7% quando comparado com os lançamentos ocorridos no 1S13; As Vendas Contratadas Totais do 2T14 somaram R$ 270,4 milhões e a parte LDI alcançou R$ 102,6 milhões, aumento de 29,4% em relação ao mesmo período do ano anterior. No 1S14, as Vendas Contratadas parte LDI somaram R$ 185,7 milhões. Importante destacar a boa performance de vendas de unidades em estoque, totalizando R$ 129,6 milhões de vendas parte LDI de unidades lançadas em anos anteriores. A Receita Operacional Líquida totalizou R$ 81,9 milhões no 2T14 e R$ 142,9 milhões no 1S14; O Lucro Bruto foi de R$ 30,3 milhões no 2T14 para uma Margem Bruta de 37,0%, acumulando R$ 46,7 milhões no 1S14 com Margem Bruta de 32,7%; O EBITDA atingiu R$ 27,1 milhões no 2T14, com Margem EBITDA de 33,1% e R$ 36,1 milhões no 1S14 com Margem EBITDA de 25,2%; O Lucro Líquido totalizou R$ 16,0 milhões com Margem Líquida de 19,5% no 2T14 e R$ 16,8 milhões para uma Margem Líquida de 11,7% no 1S14, representando um ROE Trimestral Anualizado de 22,3% e ROE Semestral Anualizado de 11,3%; LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 2

3 ÍNDICE MENSAGEM DA DIRETORIA...4 PRINCIPAIS INDICADORES...6 DESEMPENHO OPERACIONAL...7 Volume de Obras...7 Obras entregues e iniciadas...7 Lançamentos...8 Vendas...9 Distratos...10 Estoques de Unidades...10 Estoques de Terrenos (Land Bank)...13 Empreendimentos Entregues...13 DESEMPENHO ECONÔMICO FINANCEIRO...14 Receita Líquida...14 Lucro Bruto...15 Despesas Comerciais...16 Despesas Administrativas e Gerais...17 Equivalência Patrimonial...18 EBITDA...19 Resultado Financeiro...20 Imposto de Renda e Contribuição Social...20 Lucro Líquido...21 DESTAQUES DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS...22 Resultados a Apropriar...22 Endividamento...23 Patrimônio Líquido...24 BALANÇO PATRIMONIAL...25 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS...26 FLUXO DE CAIXA...27 GLOSSÁRIO...28 LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 3

4 MENSAGEM DA DIRETORIA A LDI Desenvolvimento Imobiliário S.A. ( LDI ) consiste em uma holding com o objetivo de ser uma full service real estate developer cujas empresas atuam em quatro principais áreas de negócio: A Lindencorp Participações e Incorporações Ltda. ( LPI ) tem seu foco na atividade de incorporação de empreendimentos residenciais e comercias de médio e alto padrão no Estado de São Paulo; a Construtora Adolpho Lindenberg S.A. ( CAL ) tem foco na atividade de construção; a Lindencorp Participações e Urbanismo Ltda. ( LPU ) tem foco no desenvolvimento de loteamentos industriais, comerciais e residenciais em grandes glebas; e a REP Real Estate Partners Desenvolvimento Imobiliário S.A. ( REP ), tem foco no segmento de Shopping Centers de médio porte nos estados de São Paulo e Rio de Janeiro. Criamos também em 2013, a Lindenhouse, nossa empresa de comercialização visando atender nossos clientes com a qualidade e atenção que a atuação no segmento de alto padrão requer. Na área de incorporação, o VGV de Lançamento total alcançou a marca de R$ 530,8 milhões nos 6M14 e o VGV parte Lindencorp totalizou R$ 226,2 milhões com média de 42,6% de participação. As Vendas Contratadas Totais nos 6M14 atingiram R$ 524,0 milhões, crescimento de 61,7% em relação aos 6M13. A parte da LDI correspondeu R$ 185,7 milhões, um crescimento de 34,4% com relação ao mesmo período anterior. A Receita Liquida da controlada LPI alcançou o patamar de R$ 131,6 milhões e o Lucro Bruto foi de R$ 37,1 milhões com Margem Bruta de 28,2%. Na área de construção, a CAL alcançou um volume de obras em andamento de 421,7 mil m² com uma carteira formada por onze obras (composto de vinte torres), sendo sete residenciais, três comerciais e uma obra multi-uso e que totalizam unidades em construção. A Receita Líquida da CAL atingiu R$ 20,1 milhões nos 6M14, mantendo o mesmo patamar quando comparado com os 6M13. Um ponto importante e positivo de se considerar é que a Companhia encerrou o primeiro semestre de 2014 com R$ 2,9 milhões de Caixa e Aplicações Financeiras, que descontados o empréstimo de R$ 472 mil (cessão de recebíveis), representam um Caixa Líquido de R$ 2,4 milhões. Esta posição já considera o pagamento realizado em maio no valor de R$ 2,9 milhões do dividendo mínimo obrigatório aprovado na AGOE de 30 de abril de Consideramos a posição de caixa bastante confortável frente às obrigações da Companhia A LPU, criada há um ano, conta hoje com áreas disponíveis de m² divididos entre os projetos Itu, Jarinu, Itaquera e Santa Genebra e possui um Patrimônio Líquido de R$ 72,4 milhões em 30 de junho de O desenvolvimento destas áreas se dará ao longo de um LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 4

5 horizonte de até 10 anos, e abrigarão indústrias, centros comerciais, empreendimentos na modalidade built-to-suit além de loteamentos residenciais. Vale ressaltar que todas as áreas da LPU estão inseridas em regiões de alto potencial de crescimento e são dotadas de ampla infraestrutura de acesso o que permite o início do desenvolvimento dos empreendimentos desde já. Na área de Shopping Centers, a performance da não controlada REP continua evoluindo de forma consistente desde a implementação das novas diretrizes estratégicas. Com crescimento de same-store-sales de 13,2% frente ao mesmo trimestre do ano passado, a receita líquida alcançou R$ 10,0 milhões, com uma margem EBITDA de 46%, em linha com o trimestre anterior. O segundo trimestre do ano foi marcado pela inauguração do sexto shopping da companhia. Inaugurado em 29 de maio, o Shopping Botucatu teve um investimento total de aproximadamente R$100 milhões, adicionando m² de ABL total e m² de ABL próprio. Em junho, primeiro mês de funcionamento completo do Shopping, as vendas reportadas alcançaram R$ 11,8 milhões, atingindo um indicador de vendas por metro quadrado, excluindo-se a área vaga, de 731 R$/m2. Também no final do segundo trimestre, teve início as obras do projeto de redesenvolvimento do shopping Valinhos, cujo investimento total será de R$ 18,5 milhões e possui cronograma de entrega para o segundo trimestre de O projeto de revitalização do shopping BayMarket continua em curso e a obra será iniciada nos próximos meses. O Grupo LDI encerrou o primeiro semestre de 2014 com Receita Líquida de R$ 142,9 milhões, um crescimento de 76,0% em relação aos 6M13. O Lucro Bruto foi de R$ 46,7 milhões, com Margem Bruta de 32,7%, crescimento de 117,2% e 6,2 p.p. acima quando comparado com os 6M13. O Lucro Líquido nos 6M14 totalizou R$ 16,8 milhões para uma Margem Líquida de 11,7%, Num setor que apresenta diversos desafios permanentes e apesar da atual dificuldade de visibilidade do cenário econômico futuro, entendemos que todos esses resultados são fruto da capacidade da LDI em gerar bons negócios através de ótimas oportunidades em praticamente todos os setores do mercado imobiliário além da capacidade de execução dos mesmos, através de rígidos controles de prazos e custos, sempre com o objetivo de gerar o máximo valor para nossos acionistas. Mais que isso, a manutenção do foco nos seus segmentos de atuação, faz com que a LDI possua um grande backgroud e inteligência nos segmentos em que atua. Agradecemos aos nossos clientes, acionistas e parceiros, pela confiança que depositam em nossa empresa, bem como aos nossos colaboradores e fornecedores pela dedicação e comprometimento com a nossa geração de valor para a sociedade. LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 5

6 PRINCIPAIS INDICADORES Lançamentos (¹) 2T14 2T13 Var. % 1S14 1S13 Var. % Número de Lançamentos ,7% 3 3 0,0% VGV Lançado - (100%) ,6% ,2% VGV Lançado - (% LDI) ,2% ,7% Participação LDI 100,0% 43,4% 56,6 pp 42,6% 43,4% -0,7 pp Vendas Totais (²) 2T14 2T13 Var. % 1S14 1S13 Var. % Vendas Totais Contratadas - (100%) ,9% ,7% Vendas Totais Contratadas - (% LDI) ,4% ,4% Participação LDI 37,9% 43,6% -5,7 pp 35,4% 42,6% -7,2 pp Vendas de Lançamentos (²) 2T14 2T13 Var. % 1S14 1S13 Var. % Vendas Contratadas de Lançamentos - (100%) ,7% ,7% Vendas Contratadas de Lançamentos - (% LDI) ,3% ,1% Participação LDI 42,8% 75,0% -32,2 pp 41,1% 75,0% -33,9 pp Vendas de Estoque (²) 2T14 2T13 Var. % 1S14 1S13 Var. % Vendas Contratadas de Estoque - (100%) ,7% ,5% Vendas Contratadas de Estoque - (% LDI) ,6% ,9% Participação LDI 34,2% 32,5% 1,7 pp 33,5% 37,1% -3,6 pp Demonstrações de Resultados Consolidados 2T14 2T13 Var. % 1S14 1S13 Var. % Receita Operacional Líquida ,8% ,0% Custos dos Imovéis Vendidos e Serviços Prestados (51.636) (28.898) 78,7% (96.227) (59.696) 61,2% Lucro Bruto ,5% ,2% Margem Bruta (%) 37,0% 21,8% 15,2 pp 32,7% 26,5% 6,2 pp Despesas Comerciais (3.804) (1.855) 105,1% (6.822) (2.298) 196,9% Despesas Administrativas e Gerais (8.147) (6.897) 18,1% (21.969) (13.801) 59,2% Equivalência Patrimonial ,1% ,1% Resultado na Venda e Outras Operações com Controladas (404) ,6% (2.013) ,6% Outras (Despesas) / Receitas Operacionais ,7% ,8% EBITDA ,1% ,8% Margem EBITDA (%) 33,1% 57,8% -24,7 pp 25,2% 52,2% -26,9 pp Resultado Financeiro (6.343) (6.674) -5,0% (11.703) (8.679) 34,8% Imposto de Renda e Contribuição Social (1.927) (1.173) 64,3% (3.261) (2.351) 38,7% Lucro Atribuivél aos Acionistas não Controladores (245) -1284,1% (259) -1771,8% Lucro Atribuivél aos Acionistas Controladores ,1% ,8% Margem Líquida (%) 19,5% 37,2% -17,7 pp 11,7% 38,9% -27,1 pp Receitas a Apropriar 2T14 3T13 Var. % 2T14 1T14 Var. % Receita de Imovéis Vendidos a Apropiar ,9% Custos dos Imovéis Vendidos a Apropiar - - ( ) ( ) 8,3% Resultado a Apropiar ,8% Margem a Apropriar (%) 0,0% 0,0% 0,0 pp 36,0% 37,5% -1,4 pp Endividamento 2T14 3T13 Var. % 2T14 1T14 Var. % Caixa e Equivalentes de Caixa - - 0,0% ,5% Patrimônio Líquido - - 0,0% ,1% Dívida Líquida - - 0,0% ,9% Dívida Líquida (sem SFH) - - 0,0% ,4% Dívida Líquida / PL (%) 84,6% 90,4% -5,8 pp Dívida Líquida (sem SFH) / PL (%) - - 0,0% 69,5% 75,4% -5,9 pp Patrimônio Líquido 2T14 3T13 Var. % 2T14 1T14 Var. % Capital Social - - 0,0% ,0% (-) Ações em tesouraria (14.257) (7.430) 91,9% Reserva Especial ,0% Reserva de Lucros - - 0,0% ,0% Participação dos Acionistas não Controladores ,1% Patrimônio Líquido 0,0% ,1% (¹) Incluindo as unidades Permutadas (²) Líquido de Comissão Valores expressos em milhares de Reais - R$ (exceto quando indicado de outra forma) Informações Trimestrais não Revisadas LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 6

7 DESEMPENHO OPERACIONAL Volume de Obras O volume de obras da controlada CAL no 2T14, alcançou 421,7 mil m², distribuídos em 11 obras e composto por 20 torres, das quais, 7 obras são residenciais, 3 obras são comerciais e 1 obra multi-uso, totalizando unidades. Evolução do Volume de Obras (mil m²) T14 2T14 Os gráficos abaixo apresentam a distribuição das obras por região e segmento de atuação no 2T14, através do volume por mil m², o que demonstra a manutenção do foco de atuação da Companhia, o Estado de São Paulo e o segmento residencial. Dados Gerencias 2T14 Comercial 27% Segmento de atuação Multi-uso 9% Residencial 64% RM-SP 36% Alocação por Região Interior-SP 18% Capital-SP 46% Residencial Comercial Multi-uso Interior-SP Capital-SP RM-SP Obras Entregues e Iniciadas Nos 6M14, foram entregues 6 empreendimentos construídos pela controlada CAL (composto por 4 residenciais, 1 comercial e 1 multi-uso), totalizando 11 torres e unidades. Foram iniciadas 5 obras, (formado por 2 obras residenciais, 2 obras comerciais e 1 obra multi-uso), totalizando 8 torres e unidades a serem contruídas. Durante esse período, foram realizadas contratações de 3 novas obras com inicio previsto para o ano de 2014, sendo 2 obras residenciais (uma na Capital Paulista e outra no Litoral de São Paulo) e uma obra multiuso (localizada no Interior de São Paulo), totalizando 69,4 mil m² e que mantém o nível de operação da Companhia. LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 7

8 Lançamentos Lançamentos - % LDI (R$ MM) -62,2% -10,7% 253,3 253,3 226,2 95,7 2T13 2T14 1S13 1S14 Referente às incorporações, no 2T14 a controlada LPI lançou o empreendimento Aristo by Lindenberg, localizado no Tatuapé, na Capital de São Paulo, com unidades residenciais de médio-alto padrão, formado por uma única torre e totalizando 130 unidades. O VGV total lançado nos 6M14 totalizou R$ 530,8 milhões, e o VGV parte LDI atingiu R$ 226,2 milhões, com média de 42,6% de participação. Importante ressaltar que, para realizarmos novos lançamentos, a LDI através da controlada Lindencorp estuda detalhadamente cada um dos fatores econômicos e de mercado, para que sejam obtidos velocidade de vendas e rentabilidade adequada. Esta análise torna-se ainda mais importante em um período desafiador para o setor e de maior incerteza da conjuntura econômica para os próximos meses. A tabela a seguir detalha os empreendimentos lançados pela LDI nos 6M14: Empreendimentos Região Segmento Padrão VGV 100% % LDI VGV % LDI Unidades 1T14 Cidade Maia - Botânica RM-SP Residencial Médio ,0% Cidade Maia - Reserva RM-SP Residencial Médio ,0% T14 Aristo by Lindenberg (Tatuapé) Capital-SP Residencial Médio-Alto ,0% Total ,6% LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 8

9 Vendas Vendas - % LDI (R$ MM) 29,4% 34,4% 79,3 102,6 138,2 185,7 2T13 2T14 1S13 1S14 As vendas contratadas totais referentes às incorporações realizadas pela controlada LPI atingiram R$ 270,4 milhões no 2T14, um crescimento de 48,9% em relação ao 2T13. A parte LDI correspondeu a R$ 102,6 milhões, 37,9% das vendas totais, um aumento de 29,4% quando comparado ao 2T13. Nos 6M14, as vendas totais somaram R$ 524,0 milhões e a parte LDI correspondeu R$ 185,7 milhões, 35,4% das vendas totais, um aumento de 34,4% quando comparado com o mesmo período do ano anterior o que demonstra que apesar do cenário mais adverso e o impacto da Copa do Mundo na atividade de junho, tivemos ótimo desempenho das vendas no semestre. Importante notar também, que do total de vendas realizadas nos 6M14, 30,1% correspondem a vendas de lançamentos no semestre e 69,9% de estoque, resultado da estratégia de focar as vendas de estoque durante todo o semestre. O gráfico abaixo apresenta a evolução das vendas nos últimos trimestres. Abertura de Vendas Parte LDI por Trimestre (R$ MM) 173,4 132,9 83,2 102,6 20,5% 21,1% 79,5% 78,9% 93,6% 6,4% 50,7% 49,3% 3T13 4T13 1T14 2T14 Lançamentos Estoques LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 9

10 Distratos O volume de distratos referentes às incorporações realizadas pela controlada LPI no 2T14, totalizaram R$ 21,8 milhões contra R$ 9,7 milhões no 2T13. Nos 6M14, o volume de distratos atingiram R$ 39,7 milhões, aumento de 107,2% quando comparado com o mesmo período do ano anterior. Importante destacar que o aumento do volume de distratos ocorridos neste semestre, quando comparado com o mesmo período do ano anterior, é consequência do grande volume de entregas dos empreendimentos nesse período. Importante ressaltar que, dada a qualidade dos empreendimentos que tiveram suas unidades distratadas, estamos conseguindo obter uma elevada velocidade de revenda. Estoques de Unidades O estoque a valor de mercado referente às incorporações realizadas pela controlada LPI no encerramento do 2T14 totalizou R$ 1.509,7 milhões, sendo R$ 648,5 milhões referente à parte LDI com participação média de 43,0%. Nos gráficos abaixo, seguem as distribuições do estoque da LDI, utilizando o VGV de participação. Dados Gerenciais 2T14 Médio 27% Estoque por Padrão Econômico 0% Alto 33% Performado 20% Estoque por Status da Obra Lançamento 35% Médio-Alto 40% Em Obras 45% Segmento de Atuação Comercial 14% Litoral-SP 6% Alocação por Região Interior-SP 16% Residencial 69% Multi-uso 17% RM-SP 42% Capital-SP 36% LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 10

11 No gráfico abaixo, podemos acompanhar a disponibilidade do estoque LDI versus o cronograma de entrega de obras que demonstra a bom desempenho de vendas da companhia com 74,2% de seus empreendimentos vendidos na média. É possível observar também uma concentração de 62,4% do estoque formado por unidades a serem entregues a partir de Dados Gerenciais 2T14 Estoque por Ano de Entrega VGV Total VGV Estoque < = 6M Total 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% ,2% Vendido VGV Total Estoque por Ano de Entrega (R$ MM) LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 11

12 A tabela abaixo detalha os estoques de unidades, no encerramento do 2T14. Empreendimentos Segmento Padrão Estoques Unidades (R$) - 100% Estoques Unidades (R$) - % LDI 2006 Jardim Paulista Residencial Alto Capital-SP mai ,0% 0 26,3% 0 ACL Residencial Alto Capital-SP ago ,7% ,0% Villas Residencial Alto Capital-SP ago ,0% 0 22,8% 0 Design Cidade Jardim Residencial Alto Capital-SP out ,0% 0 100,0% 0 ID Itaim Residencial Médio-Alto Capital-SP dez ,0% 0 100,0% Iguatemi Residencial Alto Capital-SP jan ,0% 0 100,0% 0 Vista Marina Residencial Médio Litoral-SP fev ,0% 0 40,0% 0 Higienopolis Residencial Alto Capital-SP jun ,0% 0 100,0% 0 Tucuma Residencial Alto Capital-SP set ,0% 0 100,0% 0 LIV Residencial Médio Capital-SP out ,0% 0 45,0% 0 Varandas Residencial Médio RM-SP dez ,0% 0 100,0% Caconde Residencial Alto Capital-SP mar ,0% 0 100,0% 0 Raízes Residencial Médio RM-SP mar ,3% ,0% 888 Haddock Santos Comercial Alto Capital-SP ago ,0% 0 100,0% Residencial Médio-Alto Capital-SP out ,0% 0 22,5% 0 WWPinheiros Comercial Alto Capital-SP nov ,0% 0 100,0% Terra Nature Residencial Econômico Interior-SP jan ,8% ,2% Barcelos Comercial Médio Capital-SP mai ,5% ,0% 722 WWSantos Comercial Alto Litoral-SP mai ,9% ,0% Murano Residencial Médio-Alto Capital-SP jun ,0% 0 100,0% Trio Ribeirão Multi-uso Médio-Alto Interior-SP jul ,2% ,0% Imaginare Residencial Médio Capital-SP set ,9% ,0% Premier Espaço Cerâmica Residencial Alto RM-SP set ,5% ,0% Leopoldo Couto 695 Residencial Alto Capital-SP out ,2% ,0% Royale Prestige Residencial Médio-Alto RM-SP out ,8% ,0% Neo Ribeirão Comercial Médio Interior-SP nov ,3% ,0% Reserva Espaço Cerâmica Residencial Alto RM-SP dez ,1% ,0% Trend Office Comercial Médio Capital-SP fev ,3% ,0% Royale Tresor Residencial Médio-Alto RM-SP mar ,7% ,0% Villa 156 Residencial Médio-Alto Capital-SP jul ,0% ,0% 813 Royale Merit Residencial Médio-Alto RM-SP nov ,0% ,0% Lindenberg Timboril Residencial Alto Interior-SP fev ,0% ,0% Bosque Ventura Residencial Médio RM-SP mar ,2% ,0% Petit 307 Residencial Médio-Alto Capital-SP jun ,0% ,0% Roseira II Incorporação Residencial Econômico Interior-SP ago ,5% ,6% Roseira II Comercial Comercial Econômico Interior-SP ago ,8% ,8% 183 Parque Ventura Residencial Médio RM-SP out ,3% ,0% Jds do Brasil - Abrolhos Residencial Médio-Alto RM-SP out ,3% ,5% Jds do Brasil - Amazônia Residencial Médio-Alto RM-SP out ,7% ,5% Brasiliano Residencial Médio-Alto Capital-SP out ,0% ,0% WWCSA Comercial Alto Capital-SP out ,6% ,0% WWIbirapuera Multi-uso Alto Capital-SP mai ,6% ,0% Jds do Brasil - Centro Empresarial Comercial Médio-Alto RM-SP jun ,9% ,5% Jds do Brasil - Mantiqueira Residencial Médio-Alto RM-SP jun ,3% ,5% Aristo by Lindenberg (Vila Mariana) Residencial Alto Capital-SP set ,7% ,0% Trio by Lindenberg Multi-uso Médio-Alto Interior-SP nov ,6% ,0% Maralta by Lindenberg Residencial Médio-Alto Litoral-SP dez ,5% ,0% Cidade Maia - Alameda Residencial Médio RM-SP dez ,9% ,0% Cidade Maia - Jardim Residencial Médio RM-SP dez ,3% ,0% Cidade Maia - Praça Residencial Médio RM-SP dez ,4% ,0% Cidade Maia - Botânica Residencial Médio RM-SP fev ,9% ,0% Cidade Maia - Reserva Residencial Médio RM-SP fev ,0% ,0% Aristo by Lindenberg (Tatuapé) Residencial Médio-Alto Capital-SP abr ,8% ,0% Total ,0% Obs.: Posição em 30/Jun/2014 Região Data de Lançamento Unidades Lançadas Estoques (Unidades) % Vendido (Unidades) % LDI LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 12

13 Estoques de Terrenos (Land Bank) O estoque de terrenos referente às incorporações realizadas pela controlada LPI no período de 30 de junho de 2014 somava um VGV Total potencial de R$ 1.082,1 milhões, com seis projetos. A parte LDI corresponde a R$ 566,6 milhões, 52,4% do total. Vale destacar que estes valores, em VGV (valor geral de vendas), correspondem a indicadores de potencial geração de receitas. Não se trata do estoque contábil de terrenos para futura incorporação. O custo médio de aquisição da LDI é de 18,8% do VGV já inclusos os valores para potenciais adicionais de construção (CEPACs). Os gráficos abaixo apresentam o detalhamento da distribuição do Estoque de Terrenos (Land Bank) por região e segmento de atuação parte LDI. Dados Gerenciais 2T14 Segmento de Atuação Alocação por Região Comercial 34% Residencial 66% RM-SP 28% Interior-SP 17% Capital-SP 55% Empreendimentos Entregues No 2T14, foram entregues dois empreendimentos pela controlada LPI, totalizando 340 unidades e um VGV parte LDI, na época do lançamento, de R$ 88,4 milhões. Importante destacar que esse grande volume de entregas nos 6M14, além daquele ocorrido no 4T13, vai possibilitar uma grande geração de caixa para a LDI nos próximos trimestres. Abaixo segue a relação dos empreendimentos entregues. Empreendimentos Entregue Data de Lançamento Data de entrega (Habite-se) Região Segmento Padrão VGV 100% VGV % LDI 1T14 Leopoldo Couto 695 out jan-14 Capital-SP Residencial Alto ,0% Reserva Espaço Cerâmica dez jan-14 RM-SP Residencial Alto ,0% Trend Office fev jan-14 Capital-SP Comercial Médio ,0% T14 Royale Tresor mar-11 abr-14 RM-SP Residencial Médio-Alto ,0% Villa 156 jul-11 mai-14 Capital-SP Residencial Médio-Alto ,0% Total % LDI Unidades LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 13

14 DESEMPENHO ECONÔMICO FINANCEIRO Receita Líquida Receita Operacional Líquida (R$ MM) 121,8% 76,0% 142,9 37,0 81,9 81,2 2T13 2T14 1S13 1S14 A Receita Operacional Líquida no 2T14 atingiu R$ 81,9 milhões, crescimento de 121,8% em relação ao 2T13. Nos 6M14, a Receita Líquida da LDI atingiu R$ 142,9 milhões, aumento de 76,0% contra os 6M13. Custo dos Imóveis Vendidos e Serviços Prestados O Custo dos Imóveis Vendidos e dos Serviços Prestados da LDI totalizou R$ 51,6 milhões no 2T14, contra R$ 28,9 milhões no 2T13. Nos 6M14, o Custo dos Imóveis Vendidos e dos Serviços Prestados totalizou R$ 96,2 milhões contra os R$ 59,7 milhões nos 6M13. Vale ressaltar o foco de atuação da LDI na Cidade e Região Metropolitana de São Paulo, onde o INCC tem se mostrado bom indexador da inflação de custos. LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 14

15 Lucro Bruto Lucro Bruto 37,0% 32,7% 26,5% 21,8% 276,5% 117,2% 46,7 8,1 30,3 21,5 2T13 2T14 1S13 1S14 Lucro Bruto (R$ MM) Margem Bruta (%) 40,0% 35,0% 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% O Lucro Bruto da LDI no 2T14 alcançou R$ 30,3 milhões, aumento de 276,5% em relação ao 2T13, para uma Margem Bruta de 37,0%, aumento de 15,2 p.p. Com relação aos 6M14, o Lucro Bruto totalizou R$ 46,7 milhões contra R$ 21,5 milhões dos 6M13 para uma Margem Bruta de 32,7%, um crescimento de 117,2%, e aumento de 6,2 p.p. Importante destacar a recuperação da Margem Bruta no 2T14 de 37,0%, o que indica através da controlada LPI, a qualidade dos projetos cujos resultados estão sendo reconhecidos, bem como o andamento das obras em linha com o orçamento. Abaixo segue o quadro com a Receita, Custos, Lucro Bruto e a Margem Bruta no 2T14. Lucro Bruto (Em milhares de Reais - R$) 2T13 2T14 Var. % 1S13 1S14 Var. % Receita Operacional Líquida ,8% ,0% Custos dos Imovéis Vendidos e dos Serviços Prestados (28.898) (51.636) 78,7% (59.696) (96.227) 61,2% Lucro Bruto ,5% ,2% Margem Bruta (%) 21,8% 37,0% 15,2 pp 26,5% 32,7% 6,2 pp LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 15

16 Despesas Comerciais Despesas Comerciais (R$ MM) 105,1% 196,9% 6,8 1,9 3,8 2,3 2T13 2T14 1S13 1S14 As Despesas Comerciais compreendem produções com propagandas, marketing, promoção de vendas e outras atividades correlatas. As Despesas Comerciais da LDI, no 2T14 atingiram R$ 3,8 milhões, aumento de 105,1% em relação ao 2T13, devido ao maior investimento em despesas comerciais, resultante de um cenário econômico desafiador e que tem grande impacto na velocidade de vendas Importante destacar que as Despesas Comercias variam conforme a necessidade da controlada LPI de realizar ou investir em novos stands ou companhas de vendas. A controlada LPI recohece integralmente todas as despesas comerciais, inclusive de stands de vendas, diretamente no resultado no momento em que ocorrem. A tabela abaixo apresenta o detalhamento das contas das Despesas Comercias em relação à Receita Líquida. Despesas Comerciais (Em milhares de Reais - R$) 2T13 2T14 Var. % 1S13 1S14 Var. % Receita Operacional Líquida ,8% ,0% Despesas Comerciais (1.855) (3.804) 105,1% (2.298) (6.822) 196,9% % da Receita Operacional Líquida 5,0% 4,6% -0,4 pp 2,8% 4,8% 1,9 pp LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 16

17 Despesas Administrativas e Gerais Despesas Administrativas e Gerais (R$ MM) 17,7% 58,9% 22,0 6,9 8,1 13,8 2T13 2T14 1S13 1S14 As Despesas Administrativas e Gerais totalizaram R$ 8,1 milhões no segundo trimestre de O índice Despesa Administrativa / Receita Líquida ficou em 9,9% no ano, redução de 8,8 p.p. em relação ao 2T13. A tabela abaixo apresenta o detalhamento das contas das Despesas Administrativas e Gerais. Despesas Administrativas e Gerais (Em milhares de Reais - R$) 2T13 2T14 Var. % 1S13 1S14 Var. % Despesas com Pessoal (2.743) (2.110) -23,1% (5.791) (7.912) 36,6% Despesas Administrativas (3.707) (5.419) 46,2% (7.090) (12.390) 74,8% Despesas com Serviços de Terceiros (419) (554) 32,2% (854) (1.562) 82,8% Despesas com Depreciação (49) (62) 24,8% (91) (103) 13,3% Total Despesas Administrativas e Gerais (6.920) (8.145) 17,7% (13.826) (21.967) 58,9% A tabela abaixo apresenta o detalhamento das contas das Despesas Administrativas e Gerais em relação à Receita Líquida. Despesas Administrativas e Gerais (Em milhares de Reais - R$) 2T13 2T14 Var. % 1S13 1S14 Var. % Receita Operacional Líquida ,8% ,0% Despesas Administrativas e Gerais (6.920) (8.145) 17,7% (13.826) (21.967) 58,9% % da Receita Operacional Líquida 18,7% 9,9% -8,8 pp 17,0% 15,4% -1,7 pp LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 17

18 Equivalência Patrimonial Em 2013, as normas do IFRS 10 e 11, que tratam de operações controladas em conjunto, entraram em vigor. Adotando-se o normativo CPC 19, a parcela dos ativos e passivos, receitas e despesas deixam de ser consolidadas proporcionalmente em empreendimentos não-controlados pela Companhia. A LDI entende como empreendimento não-controlado, aquele empreendimento cujas decisões operacionais e financeiras não são tomadas de forma exclusiva pela LDI. A tabela abaixo, demonstra a soma dos resultados líquidos proporcionais de empreendimentos não-controlados pela Companhia, resultado de Equivalência Patrimonial. Equivalência Patrimonial (Em milhares de Reais - R$) 2T13 2T14 Var. % 1S13 1S14 Var. % Receita Operacional Líquida ,9% ,5% Custo de Imóveis Vendidos (27.771) (9.940) -64,2% (55.774) (35.428) -36,5% Lucro Bruto ,8% ,9% Margem Bruta (%) 48,2% 44,0% -4,2 pp 44,8% 43,0% -1,8 pp Despesas Administras, Comerciais e Gerais (4.479) ,8% (8.806) (4.180) -52,5% EBITDA ,5% ,1% Margem EBITDA (%) 39,8% 53,5% 13,7 pp 36,1% 36,3% 0,2 pp Resultado Financeiro (345) (209) -39,4% 88 (589) -769,3% IR / CSLL (1.722) (248) -85,6% (3.047) (1.918) -37,1% Lucro Líquido ,1% ,1% Margem Líquida (%) 36,0% 51,0% 15,0 pp 33,1% 32,2% -0,9 pp Total Equivalência Patrimonial ,1% ,1% A Equivalência Patrimonial no 2T14, totalizou R$ 9,0 milhões contra R$ 19,3 milhões no 2T13. Nos 6M14, a Equivalência Patrimonial totalizou R$ 20,0 milhões, queda de 40,1% quando compadado com os 6M13. Importante destacar que o decréscimo da equivalência patrimonial quando comparada com os 6M14 e os 6M13, é resultado das companhias não controladas na área de incorporação. Deve-se apontar um menor volume de obras em execução, momentaneamente, consequência da entrega de 5 empreendimentos (3 em equivalência e 2 consolidado) e dos 3 empreendimentos (2 em equivalência e 1 consolidado) lançados no primeiro semestre de 2014 que ainda não tiveram suas obras iniciadas. Desta forma, menos obras em execução ou diversas obras em estágios iniciais de construção, representam um menor reconhecimento em resultado. LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 18

19 EBITDA EBITDA 57,8% 52,2% 33,1% 25,2% -27,1% -14,8% 42,3 27,1 21,4 36,1 2T13 2T14 1S13 1S14 EBITDA (R$ MM) Margem EBITDA (%) 80,0% 70,0% 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0% -30,0% -40,0% -50,0% -60,0% -70,0% -80,0% -90,0% -100,0% -110,0% -120,0% No 2T14 o EBITDA atingiu R$ 27,1 milhões, redução de 27,1% em relação ao 2T13, com Margem EBITDA de 33,1% e redução de 24,7 p.p. Nos 6M14, o EBITDA totalizou R$ 36,1 milhões, redução de 14,8% em relação aos 6M13, para uma Margem EBITDA de 25,2% e redução de 26,9 p.p. O decréscimo no EBITDA nos 6M14, conforme explicado anteriormente, deve-se principalmente à: [i] crescimento das Despesas Comerciais, ocasionado pelos lançamentos realizados no primeiro semestre e pelas ações de Marketing diante de um cenário econômico desafiador; [ii] crescimento das Despesas Administrativas; e [iii] menor volume de obras em execução momentaneamente, consequência da entrega de 5 empreendimentos e dos lançamentos de 3 projetos no primeiro semestre de 2014 que ainda não tiveram suas obras iniciadas e que representam um menor reconhecimento em resultado de equivalência patrimonial. O quadro abaixo detalha o cálculo do EBITDA adotado pela LDI. EBITDA (Em milhares de Reais - R$) 2T13 2T14 Var. % 1S13 1S14 Var. % Lucro Líquido ,1% ,8% Atribuivél aos Acionistas Não Controladores (245) ,1% (259) ,8% IR/CSLL (1.173) (1.927) 64,3% (2.351) (3.261) 38,7% Resutado Financeiro (6.674) (6.343) -5,0% (8.679) (11.703) 34,8% EBITDA ,1% ,8% Margem EBITDA (%) 57,8% 33,1% -24,7 pp 52,2% 25,2% -26,9 pp LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 19

20 Resultado Financeiro Líquido Resultado Financeiro Líquido (Em milhares de Reais - R$) 2T13 2T14 Var. % 1S13 1S14 Var. % Receitas Financeiras Aplicações Financeiras ,1% ,4% Receita com atualizações (90) ,4% ,2% Total Receitas Financeiras ,7% ,1% Despesas Financeiras Juros e despesas bancárias (234) (368) 57,3% (406) (565) 39,2% Atualização monetária de empréstimos (6.933) (8.190) 18,1% (11.085) (16.538) 49,2% Total Despesas Financeiras (7.166) (8.558) 19,4% (11.491) (17.103) 48,8% Total Resultado Financeiro Líquido (6.675) (6.343) -5,0% (8.679) (11.703) 34,8% No 2T14 o Resultado Financeiro Líquido da LDI totalizou R$ 6,3 milhões negativos, sendo R$ 2,2 milhões de receitas financeiras e R$ 8,6 milhões de despesas financeiras referente às despesas de juros e atualizações monetárias passivas. Nos 6M14 o Resultado Financeiro Líquido foi de R$ 11,7 milhões negativos, sendo R$ 5,4 milhões de receitas financeiras e R$ 17,1 milhões de despesas financeiras referente às despesas de juros e atualizações monetárias passivas. Imposto de Renda e Contribuição Social Imposto de Renda e Contribuição Social (Em milhares de Reais - R$) 2T13 2T14 Var. % 1S13 1S14 Var. % Receita Operacional Líquida ,8% ,0% Imposto de Renda e Contribuição Social (1.173) (1.927) 64,3% (2.351) (3.261) 38,7% % da Receita Operacional Líquida 3,2% 2,4% -0,8 pp 2,9% 2,3% -0,6 pp O Imposto de Renda e Contribuição Social foi de R$ 1,9 milhões negativos no 2T14 contra R$ 1,2 milhões negativos no 2T13. Nos 6M14, o Imposto de Renda e Contribuição Social totalizou R$ 3,3 milhões contra R$ 2,4 milhoes, aumento de 38,7% em relação ao mesmo período do ano anterior.a controlada LPI utiliza do Patrimônio de Afetação em seus empreendimentos, pois entende que, além do benefício tributário proporcionado pela alíquota consolidada de imposto (PIS+COFINS+IR+CSLL) de 4,0% sobre a Receita, o mecanismo de segregar, obrigatoriamente, o caixa de seus empreendimentos, reflete em menor utilização de financiamentos à produção, com impacto positivo na margem da empresa e, principalmente, gerando benefícios indiretos ao transmitir aos clientes, bancos e fornecedores, segurança quanto à administração dos recursos da obra. LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 20

21 Lucro Líquido Lucro Líquido 37,2% 19,5% 38,9% 11,7% -16,1% -46,8% 31,6 13,8 16,0 16,8 2T13 2T14 1S13 1S14 Lucro Líquido (R$ MM) Margem Líquida (%) 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0% -30,0% -40,0% -50,0% -60,0% -70,0% -80,0% -90,0% -100,0% -110,0% -120,0% O Lucro Líquido no 2T14, totalizou R$ 16,0 milhões, redução de 16,1% em relação ao 2T13, com Margem Líquida de 19,5% e queda de 17,7 p.p. Nos 6M14, o Lucro Líquido totalizou R$ 16,8 milhões para uma Margem Líquida de 11,7% contra R$ 31,6 milhões e uma Margem Líquida de 38,9%, queda de 46,8% e redução de 27,1 p.p. quando comparado com o mesmo periodo de Conforme mencionado anteriormente, o decréscimo do Lucro Líquido nos 6M14, deve-se principalmente à: [i] crescimento das Despesas Comerciais, ocasionado pelos lançamentos realizados no primeiro semestre e pelas ações de Marketing diante de um cenário econômico desafiador; [ii] crescimento das Despesas Administrativas; e [iii] menor volume de obras em execução, momentaneamente, consequência da entrega de 5 empreendimentos e dos lançamentos de 3 projetos no primeiro semestre de 2014 que ainda não tiveram suas obras iniciadas e que representam um menor reconhecimento em resultado de equivalência patrimonial. O quadro abaixo detalha o cálculo do Lucro Líquido em relação à Receita Líquida. Lucro Líquido do Exercício (Em milhares de Reais - R$) 2T13 2T14 Var. % 1S13 1S14 Var. % Receita Operacional Líquida ,8% ,0% Lucro Líquido do Exercício ,1% ,8% % da Receita Operacional Líquida 37,2% 19,5% -17,7 pp 38,9% 11,7% -27,1 pp LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 21

22 DESTAQUES DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS Resultados a Apropriar Resultado a Apropriar ,7% 36,0% 37,5% 36,0% 22,2% 1,8% 75,3 92,0 90,3 92,0 2T13 2T14 1T14 2T14 Resultados a Apropriar (R$ MM) Margem a Apropriar (%) 35,0% 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% Os Resultados a Apropriar referentes às incorporações realizadas pela controlada LPI pelo método do percentual de conclusão (POC) atingiram R$ 92,0 milhões no 2T14, aumento de 22,2% em relação ao 2T13. No quadro abaixo, podemos visualizar as receitas, custos e resultados da controlada LPI a apropriar, além da margem esperada em 36,0% sobre a parcela de produtos vendidos e em construção. Resultados a Apropriar (Em milhares de Reais - R$) 2T13 2T14 Var. % 1T14 2T14 Var. % Receita de Imovéis Vendidos a Apropiar ,3% ,9% Custos dos Imovéis Vendidos a Apropiar ( ) ( ) -20,4% ( ) ( ) 8,3% Resultado a Apropiar ,2% ,8% Margem a Apropriar (%) 36,7% 36,0% -0,6 pp 37,5% 36,0% -1,4 pp No quadro acima, a variação anual da margem é decorrente do mix de produtos (residencias e comerciais) em cada período. O atual patamar da Margem REF indica tendência da Margem Bruta futura da operação da controlada LPI, podendo variar conforme participação dos segmentos lançados em cada período. É importante notar a regularidade da Margem REF da controlada LPI e a sua proximidade com as Margens Brutas apresentadas ao longo dos anos. LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 22

23 Endividamento Endividamento (R$ MM) 100,8% 84,6% 90,4% 84,6% 23,1% 4,9% 238,0 293,0 279,5 293,0 2T13 2T14 1T14 2T14 Dívida Líquida Dívida Líquida / PL (%) 105,0% 85,0% 65,0% 45,0% 25,0% 5,0% -15,0% -35,0% -55,0% -75,0% A Dívida Líquida da Companhia aumentou 4,9%, passando de R$ 279,5 milhões no 1T14 para R$ 293,0 milhões no 2T14. A dívida corporativa passsou de R$ 268,4 milhões para R$ 270,7 milhões, aumento de 0,9%. A conta Caixa e Equivalentes de Caixa passou de R$ 35,5 milhões para R$ 30,0 milhões, reduzindo 15,5% quando comparado com o mesmo período. O aumento do volume total da dívida líquida decorre do crescimento do nível de operação da Companhia, mas é importante notar que esse acréscimo é gerado principalmente pela contratação de Plano Empresário para financiamento à produção. Além disso vale notar a queda da razão entre a dívida líquida sobre o Patrimônio Líquido e o empenho que a companhia continua exercendo para o refinanciamento de sua dívida corporativa de curto prazo, para uma dívida de longo prazo. O quadro apresenta o detalhamento do cálculo do Endividamento da LDI em 30 de junho de Dívida (Caixa) Líquido (Em milhares de Reais - R$) 2T13 2T14 Var. % 1T14 2T14 Var. % Caixa e Equivalentes de Caixa ,7% ,5% Dívida Bruta ,6% ,6% Dívida Corporativa ,5% ,9% Dívida SFH ,3% ,3% Dívida Líquida ,1% ,9% Dívida Líquida (sem SFH) ,9% ,4% Patrimônio Líquido ,7% ,1% Dívida Líquida / PL (%) 100,8% 84,6% -16,2 pp 90,4% 84,6% -5,8 pp Dívida Líquida (sem SFH) / PL (%) 87,2% 69,5% -17,7 pp 75,4% 69,5% -5,9 pp LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 23

24 Saldo devedor RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 O gráfico abaixo demonstra o cronograma de amortização dos empréstimos corporativos totalizando R$ 268,4 milhões em 30 de junho de Importante notar o grande desafio que a LDI tem do seu refinanciamento de sua dívida de curto prazo e que a Diretoria vem trabalhando fortemente nesse sentido. Cronograma de Amortização das dívidas Corporativas (R$ MM) 70 65, , , ,3 16,8 16,8 10-7,5 7,2 6,6 5,0 2,5 2,5 1,7 0,0 0,0 Patrimônio Líquido Patrimônio Líquido (R$ MM) ,1 1T14 12,1% 346,3 2T14 O Patrimônio Líquido do Exercício findo em 30 de junho de 2014 totalizou R$ 346,3 milhões, contra R$ 309,1 milhões quando comparado com o 1T14, aumento de 12,1%. O quadro abaixo apresenta a composição da conta Patrimônio Líquido da LDI. Em AGEO realizada em 30/04/2014 foi deliberado pelos acionistas à retenção da distribuição dos dividendos mínimos obrigatórios no montante de R$ 24,8 milhões. Patrimônio Líquido (Em milhares de Reais - R$) 1T14 2T14 Var. % Capital social ,0% (-) Ações em tesouraria (7.430) (14.257) 91,9% Adiantamento para futuro aumento de capital ,0% Reserva especial ,0% Reserva de lucros ,0% Participação dos Acionistas não Controladores ,1% Total Patrimônio Líquido ,1% LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 24

25 BALANÇO PATRIMONIAL Balanços Patrimoniais Consolidados Período findos em 30.junho (Em milhares de Reais - R$) 2T14 1T14 Var. % Ativo ,1% Circulante ,7% Caixa e equivalentes de caixa ,5% Contas a receber de clientes ,4% Contas a receber pela venda de investimentos ,0% Imóveis a comercializar ,4% Dividendos a receber ,3% Outros ativos circulantes ,7% Não Circulante ,3% Contas a receber de clientes ,7% Créditos com partes relacionadas ,7% Imóveis a comercializar ,2% Outros ativos não circulantes ,8% Investimentos ,4% Adiantamento para futuro aumento de capital de controladas ,7% Imobilizado ,8% Intangível ,0% Passivo e Patrimônio Líquido ,1% Circulante ,5% Empréstimos e financiamentos ,6% Debêntures ,7% Fornecedores ,3% Obrigações trabalhistas e tributárias correntes ,0% Obrigações tributárias parceladas ,8% Impostos com recolhimento diferido ,9% Obrigações por aquisição de imóveis ,4% Obrigações com parceiros em empreendimentos ,0% Adiantamento de clientes ,4% Débitos com partes relacionadas ,5% Dividendos a pagar ,0% Outros passivos circulantes ,0% Não Circulante ,4% Empréstimos e financiamentos ,1% Debêntures ,0% Obrigações por aquisição de imóveis ,0% Obrigações tributárias parceladas ,2% Impostos com recolhimento diferido ,3% Adiantamento de clientes ,9% Obrigações com parceiros em empreendimentos ,1% Provisão para perda com investimentos ,4% Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas ,0% Outros passivos não circulantes ,7% Patrimônio Líquido ,1% Capital social ,0% (-) Ações em tesouraria (14.257) (7.430) 91,9% Adiantamento para futuro aumento de capital ,0% Reserva especial ,0% Reserva de lucros ,0% Participação dos Acionistas não Controladores ,1% Informações Trimestrais não Revisadas LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 25

26 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO Demonstrações de Resultados Consolidado Período findos em 30.junho (Em milhares de Reais - R$) 2T14 2T13 Var. % 1S14 1S13 Var. % Receita Operacional Bruta ,0% ,3% Receitas de Incorporação ,2% ,1% Receita de Serviços Prestados e Aluguéis ,2% ,2% Deduções da Receita Bruta (2.798) (3.994) -29,9% (4.932) (5.649) -12,7% Impostos incidentes sobre vendas (2.798) (3.994) -29,9% (4.932) (5.649) -12,7% Receita Operacional Líquida ,8% ,0% Custos dos Imovéis Vendidos e dos Serviços Prestados (51.636) (28.898) 78,7% (96.227) (59.696) 61,2% Lucro Bruto ,5% ,2% Margem Bruta (%) 37,0% 21,8% 15,2 pp 32,7% 26,5% 6,2 pp (Despesas) / Receitas Operacionais (3.166) ,8% (10.632) ,0% Despesas Administrativas e Gerais (8.147) (6.897) 18,1% (21.969) (13.801) 59,2% Despesas Comerciais (3.804) (1.855) 105,1% (6.822) (2.298) 196,9% Equivalência Patrimonial ,1% ,1% Resultado na Venda e Outras Operações com Controladas (404) ,6% (2.013) ,6% Outras (Despesas) / Receitas Operacionais ,7% ,8% EBITDA ,1% ,8% Margem EBITDA (%) 33,1% 57,8% -24,7 pp 25,2% 52,2% -26,9 pp Resultado Financeiro Líquido (6.343) (6.674) -5,0% (11.703) (8.679) 34,8% Despesas Financeiras (8.558) (7.166) 19,4% (17.103) (11.491) 48,8% Receitas Financeiras ,2% ,0% Lucro antes do Imposto de Renda e Contribuição Social ,7% ,6% Imposto de Renda e Contribuição Social (1.927) (1.173) 64,3% (3.261) (2.351) 38,7% Lucro Líquido do Período ,7% ,5% Atribuivél aos Acionistas Não Controladores (245) -1284,1% (259) -1771,8% Atribuivél aos Acionistas Controladores ,1% ,8% Margem Líquida (%) 19,5% 37,2% -17,7 pp 11,7% 38,9% -27,1 pp Informações Trimestrais não Revisadas LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 26

27 FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO Demonstração de Fluxo de Caixa Consolidado Período findos em 30.junho (Em milhares de Reais - R$) 1S14 Das atividades operacionais Lucro Líquido do Período Ajustes para conciliar o resultado às disponibilidades geradas pelas atividades operacionais: Depreciações e amortizações 103 Ganhos ou perda na venda de investimentos Resultado de equivalência patrimonial (20.041) Encargos financeiros sobre financiamentos Operação com Swap 417 Impostos correntes com recolhimento diferido 519 Provisão para demandas judiciais (1.835) Decréscimo (acréscimo) em ativos Decréscimo (acréscimo) em ativos: (9.643) Contas a receber de clientes 282 Contas a receber sobre cessão de recebíveis (13.689) Imóveis a comercializar 711 Créditos com partes relacionadas (5.122) Dividendos a receber (1.267) (Decréscimo) acréscimo em passivos Fornecedores Obrigações trabalhistas e tributárias (1.340) Obrigações tributárias parceladas (1.029) Adiantamento de clientes (13.256) Débitos com partes relacionadas Obrigações por aquisição de imóveis (2.519) Obrigações c/ Parceiros em Empreendimentos 376 Demais passivos Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais (7.912) Fluxo de caixa das atividades de investimento Acréscimo do imobilizado e intangível (996) Adiantamento para futuro aumento de Investimento (10.406) Dividendos recebidos de controladas Acréscimo do investimento (8.784) Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento (4.936) Fluxo de caixa das atividades de financiamento Ingressos de empréstimos Pagamentos de empréstimos ( ) Adiatamento para futuro aumento de Capital Pagamento de compra de ações em tesouraria (14.257) Participações de acionistas não controladores Caixa líquido gerado pelas nas atividades de financiamentos Aumento líquido de caixa e equivalentes de caixa (6.008) Caixa e equivalentes de caixa No início do período No fim do período Aumento (redução) líquido de caixa e equivalentes de caixa (6.008) Informações Trimestrais não Revisadas LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 27

28 GLOSSÁRIO Apuração do Resultado de Incorporação e Venda de Imóveis Método PoC De acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil (BRGAAP), a receita, bem como custos e despesas relativas à atividade de incorporação são apropriadas ao resultado ao longo do período de construção à medida da evolução das obras (Método PoC) medindo-se o percentual de custos incorridos em relação aos custos totais orçados. Desta forma, parte substancial da receita de incorporação relativa a um período reflete a apropriação de vendas contratadas anteriormente. Altíssimo Edifícios Residenciais com preço/unidade superior acima de R$ 2 milhões. Alto Edifícios Residenciais com preço/unidade superior entre R$ 1 milhão e R$ 2 milhões. Comercial Unidades comerciais e corporativas desenvolvidas única e exclusivamente para venda. CPC Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) é uma entidade autônoma criada pela Resolução CFC nº 1.055/05. Tem como objetivo estudar, preparar e emitir Pronunciamentos Técnicos sobre Procedimentos de Contabilidade e divulgar informações dessa natureza, para permitir a emissão de normas pela entidade reguladora brasileira visando à centralização e uniformização do seu processo de produção, levando sempre em conta a convergência da Contabilidade Brasileira às normas internacionais de contabilidade. IFRS International Financial Reporting Standards (IFRS) são normas internacionais de contabilidade, um conjunto de pronunciamentos contábeis internacionais publicados e revisados pelo International Accounting Standards Board (IASB). Land Bank Banco de Terrenos que a Lindencorp mantém para futuros empreendimentos, adquiridos em dinheiro ou por meio de permutas. Margem de Resultados a apropriar Equivalente a Resultados de Vendas de Imóveis a Apropriar dividido pelas Vendas de Imóveis a Apropriar. Médio-Alto Edifícios residenciais com preço/unidade variando entre R$ 600 mil e R$ 1 milhão. Médio Edifícios residenciais com preço médio/unidade variando entre R$ 250 mil e R$ 600 mil. Médio-Baixo Edifícios residenciais com preço/unidade entre R$ 150 mil e R$ 250 mil. LDI RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 28