Boletim Diário MERCADOS. Bolsa. Índices, Câmbio e Commodities. Câmbio. Altas e Baixas do Ibovespa. Juros. Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

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1 MERCADOS Bolsa O último pregão de abril foi de queda na bolsa, (0,38%) fechando em pontos. O giro financeiro ficou em R$ 7,5 bilhões, por conta do feriado prolongado. Hoje, a agenda econômica vem mais carregada com o PIB do 1º trimestre na zona euro marcando alta de 0,4% no T/T e 2,5% no A/A e a taxa de desemprego em 8,5% (estável). No Brasil, o IPC-S subiu 0,34%. Outros dados completam a agenda, sem relevância para nosso mercado. As bolsas internacionais mostram queda no fechamento da Ásia e movimento misto na Europa. O primeiro dia útil de maio deverá sinalizar o apetite dos investidores, influenciado pelos resultados corporativos nestas duas semanas. Câmbio O dólar segue em alta firme, fechando abril cotado a R$ 3,4042 no mercado à vista. Na segunda-feira a moeda americana valorizou 1,20%, atingindo novo pico no ano. Em abril o ganho foi de 6,08% ante o real. Juros Índices, Câmbio e Commodities Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Ibovespa 86,116 (0.4) Ibovespa Fut. 86,265 (0.8) Nasdaq 7, DJIA 24,099 (0.3) (0.3) (2.5) S&P 500 2, (0.7) MSCI 2,084 (0.1) (0.1) (0.9) Tóquio 22,473 (0.2) 0.0 (1.3) Xangai 3,081 (0.0) (0.0) (6.8) Frankfurt 12, (2.4) Londres 7, (2.2) Mexico 48, (2.0) India 35, Rússia 1,154 (1.1) Dólar - vista R$ Dólar/Euro $1.20 (0.7) (0.7) (0.1) Euro R$ Ouro $1, (0.9) (0.9) 0.1 * Dia anterior, exceto Ásia Altas e Baixas do Ibovespa RAIL3 3.4% Em dia de liquidez reduzida, os juros futuros encerraram a segunda-feira em alta com o DI para jan/19 a 6,225% ante 6,214% no ajuste anterior e o DI para jan/25 encerrou a 9,69% ante 9,642% no ajuste de sexta-feira. SUZB3 ECOR3 USIM5 QUAL3 2.0% 1.9% 1.7% 1.7% BRFS3 NATU3-3.6% -3.4% Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior 08:00 FGV: IPC-S (m/m) 30/abr 0,32% 0,34% 0,32% Utilização da capacidade CNI (Sazonal) Março 78,00% 00:00 Vendas de veículos Fenabrave Abril :00 Balança comercial mensal Abril 6150 mi 6281 mi 00:00 Total de exportações Abril mi mi 00:00 Total de importação Abril mi mi Europa Referência Expectativa Apurado Anterior 05:00 PMI Manufatura Zona do Euro Abril 56,00 56,20 56,00 06:00 Taxa de desemprego Março 8,50% 8,50% 9,00% 06:00 PIB sazonal (t/t) 1T 0,40% 0,40% 0,60% 06:00 PIB sazonal (a/a) 1T 2,50% 2,50% 2,70% UGPA3 ELET6 JBSS % -2.3% -2.2% Ibovespa x Dow Jones (em dólar) Ibovespa Dow Jones Página 1

2 ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES Itaú Unibanco (ITUB4) - Bom 1T18 em linha com o esperado O Itaú Unibanco deve entregar resultados crescentes, norteado pelas estimativas previstas em seu guidance, com uma melhor dinâmica de crescimento das operações de crédito, estabilidade de margem com clientes, somada a queda do custo do crédito, bom crescimento das receitas de serviços e comportamento das despesas não decorrentes de juros abaixo da inflação. Seguimos com recomendação de COMPRA e preço justo de R$ 59,00/ação, equivalente a um potencial de alta de 15,7%. O Itaú Unibanco registrou no 1T18 um lucro líquido recorrente de R$ 6,4 bilhões (ROAE de 22,2%), com crescimento de 3,9% ante R$ 6,2 bilhões de igual trimestre do ano anterior (ROAE de 22,0%). O banco manteve inalterados os intervalos de projeções para 2018 (guidance). Mais um bom resultado trimestral, em linha com o esperado, com destaque para a redução do custo do crédito, notadamente de PDD. O resultado de seguros veio com queda mais as receitas de serviços com crescimento em base de 12 meses, contribuíram positivamente para a construção do resultado na última linha. As despesas operacionais caíram em base trimestral, mas evoluíram acima da inflação em 12 meses. Porém, desconsiderando as operações adquiridas do Citibank no Brasil e da América Latina o crescimento teria sido de apenas 1,0%. A inadimplência se manteve controlada, em patamar igual ao 4T17, após estabilidade dos atrasos acima de 90 dias no Brasil e leve incremento na América Latina. Página 2

3 Duratex (DTEX3) Lucro líquido do 1T18 soma R$ 30,8 milhões com margem de 3,1% A companhia mostrou reversão no prejuízo do 1T17, mas seu desempenho é ainda muito baixo. A retomada do setor é ainda muito lenta e a empresa reflete a crise prolongada na economia brasileira. Na segunda-feira a ação DTEX3 encerrou cotada a R$ 10,70 acumulando alta de 16,3% no ano. A Duratex encerrou o 1T18 com receita líquida de R$ 1,0 bilhão, aumento de 5,7% em relação ao 1T17, com margem bruta de 27,3%, superior aos 24,4% do 1T17. Este crescimento reflete principalmente o maior volume de vendas apurado na Divisão Madeira, a implementação de aumentos de preços no início do ano e a incorporação dos resultados da Ceusa. O EBITDA ajustado somou R$ 182,1 milhões, crescimento de 22,9% sobre o 1T17, com a margem subindo de 15,6% para 18,1% no mesmo período comparativo. O resultado líquido somou R$ 30,8 milhões ante um prejuízo de R$ 9,3 milhões no 1T17. Este resultado é ainda muito abaixo do que a empresa alcançava em períodos passados. A empresa ressalta uma melhora na conjuntura econômica com expectativa de melhora nos seus negócios, entrando num novo ciclo de crescimento. Os investimentos consolidados totalizaram R$ 80,7 milhões no 1T18, dos quais R$ 43,1 milhões foram para ativos biológicos e R$ 37,6 milhões para a manutenção de fábricas e projetos. Petrobras (PETR4) - Acordo com a Eletrobras Nossa recomendação para PETR4 é de Compra com Preço Justo de R$ 25,50 por ação, indicando um potencial de alta em 11%. Nos últimos doze meses PETR4 subiu 64,4%, enquanto o Ibovespa teve uma valorização de 31,7%. A empresa comunicou na última segunda-feira, após o pregão, que assinou vários instrumentos contratuais com a Eletrobras e suas controladas, para equacionar dívidas no valor aproximado de R$ 17 bilhões. Deste valor total, R$ 12,2 bilhões são créditos da Petrobras e R$ 4,6 bilhões de sua controlada Petrobras Distribuidora (BR). Página 3

4 Esta é uma boa notícia para a Petrobras e a BR Distribuidora, por reforçar garantias e distribuir melhor os instrumentos da dívida e os responsáveis pelos pagamentos. Os acordos assinados contemplam a recomposição de garantias de dívidas no valor de R$ 10,7 bilhões, dadas pela Eletrobras até a privatização de suas distribuidoras controladas. Após a privatização, estas dívidas deverão ser pagas em 36 prestações mensais corrigidas. Com relação à dívida da Amazonas Energia, relativo ao fornecimento de gás natural, permanece a discussão, com a ação de cobrança por uma parcela não incluída nas negociações no montante aproximado de R$ 3 bilhões. Eletrobras (ELET3, ELET6) Acordo para encerrar ação coletiva nos EUA A Eletrobras assinou um Memorando de Entendimentos para entrar em um acordo com relação à ação coletiva fundamentada na legislação de valores mobiliários americana em curso contra a companhia no Tribunal Distrital dos EUA para o Distrito Sul de Nova York (SDNY). A Ação terminará mediante o pagamento de US$ 14,75 milhões para os membros da classe da ação coletiva. Entendemos como positivo o Acordo, que, em breve, será submetido para revisão preliminar e aprovação pela Corte americana. As ELET3 cotadas a R$ 19,07/ação registram queda de 1,4% este ano. Já ELET6 negociada ao preço de R$ 22,80/ação, aponta leve alta de 0,4% neste ano, que se compara a alta de 10,3% do IEE e valorização de 12,7% do Ibovespa. O Acordo (i) tem como objetivo encerrar todas as ações em curso iniciadas pelos investidores que adquiriram ações ordinárias e preferenciais da Eletrobras representadas por American Depository Shares (ADS) durante o período alegado na Ação; e ao mesmo tempo (ii) elimina o risco de um julgamento adverso durante a instrução do processo, que poderia ter um efeito material adverso na companhia e em sua situação financeira. Segundo a companhia, o Acordo está sujeito à aprovação pela Corte e, segundo as regras, os membros da classe da ação coletiva terão direito a se opor e não aderir. A empresa destaca que o presente Acordo não representa reconhecimento de ato ilegal ou culpa pela Eletrobras, que continua a negar as alegações e acusações feitas na Ação. Página 4

5 Siderurgia - Acordo preliminar com os Estados Unidos A Casa Branca emitiu um comunicado no dia 30 de abril, segunda-feira, relatando que o Brasil está livre das tarifas de importação para o aço (25%) e alumínio (10%), recentemente impostas. Esta é uma excelente notícia para as siderúrgicas nacionais, principalmente Usiminas e CSN. No comunicado, o governo dos EUA diz que concordou com o Brasil, em princípio, na implementação de meios alternativos para evitar que nossas exportações possam prejudicar a indústria siderúrgica deles. A isenção das tarifas, que estava em vigor, foi estendida para que as discussões sejam finalizadas. Uma outra boa notícia é de que não existe data para expirar esta isenção. Porém, o comunicado adverte que se não forem acertados estes meios alternativos para evitar o dano à indústria americana, as tarifas poderão ser novamente impostas. Vale lembrar que o Brasil é segundo maior exportador de aço para os Estados Unidos. No ano passado, o país exportou US$ 2,6 bilhões em aço para os EUA, valor equivalente a 1/3 das nossas exportações do produto. Página 5

6 FLUXO ESTRANGEIRO Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 Fonte: Ibovespa, dados até 26/04/2018 Fluxo de Capital Estrangeiro 26/4/18 30 dias Mês Ano Saldo 511, , , ,2 Fonte: BMFBovespa Contratos em Aberto Ibovespa Futuro Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro I. Não Residentes I. Institucionais Compra Venda Líquido Página 6

7 DADOS RELEVANTES CDS Brasil 5 anos Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton) 63.3 Petróleo WTI (em USD/barril) Petróleo Brent (em USD/barril) Oscilações 01 dia Maio 2018 CDS Brasil 5 anos 0.67% 7.36% 9.84% Minerio de Ferro -0.63% 2.98% % Petroleo Brent -0.15% 7.95% 9.69% Petroleo WTI 0.28% 7.03% 11.71% Página 7

8 AGENDA MACROECONÔMICA Data Horário País / Região Indicador Referência Expectativa Anterior Quinta-feira 05:00 BR IPC-Fipe (mensal) Abril 03/05/ :00 BR Produção industrial (m/m) - AS Março 09:00 BR Produção industrial (a/a) Março 3,0% 10:45 EUA PMI Serviços Abril 10:45 EUA PMI Composto Abril 11:00 EUA ISM Composto (exc. manufatura) Abril 58,30 58,80 11:00 EUA Pedidos de bens duráveis Março 11:00 EUA Pedidos de fábrica Março 1,0% 1,0% 11:00 EUA Pedidos de Bens Duráveis (exc. transporte) Março 11:00 EUA Pedidos de fábrica ex trans Março 11:00 EUA Pedidos de Bens de Capital (ex. defesa e aeronave Março 06:00 EURO IPP (m/m) Março 0,00 06:00 EURO IPP (a/a) Março 2,0% 06:00 EURO IPC principal (a/a) Abril 1,0% 06:00 EURO Estimativa do IPC (a/a) Abril 22:45 CH Caixin China PMI Composto Abril 51,80 22:45 CH Caixin China PMI Serviços Abril 52,30 Sexta-feira 10:00 BR Markit Brasil PMI Composto Abril 51,50 04/05/ :00 BR Markit Brasil PMI Serviços Abril 50,40 05/ago BR Produção de veículos Anfavea Abril /ago BR Vendas de veículos Anfavea Abril /ago BR Exportações de veículos Anfavea Abril :30 EUA Revisão líquida da folha de pagamento de dois me Abril -50mil 09:30 EUA Variação na folha de pagamento privada Abril 190mil 102mil 09:30 EUA Variação na folha de pagamento manufaturados Abril 19mil 22mil 09:30 EUA Taxa de desemprego Abril 4,0% 4,0% 09:30 EUA Taxa de subdesemprego Abril 8,0% 09:30 EUA Média de ganhos por hora (m/m) Abril 0,0% 0,0% 09:30 EUA Média de ganhos por hora (a/a) Abril 3,0% 09:30 EUA Horas médias semanais todos os funcionários Abril 34,50 34,50 09:30 EUA Taxa de participação da força de trabalho Abril 63% 05:00 EURO PMI Serviços Zona do Euro Abril 55,00 05:00 EURO PMI Composto Zona do Euro Abril 55,20 06:00 EURO Vendas a varejo (m/m) Março 0,0% 06:00 EURO Vendas no varejo (a/a) Março 2,0% Página 8

9 Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. EQUIPE Mario Roberto Mariante, CNPI* mmariante@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI lcaetano@plannercorretora.com.br Cristiano de Barros Caris ccaris@plannercorretora.com.br Karoline Sartin Borges kborges@plannercorretora.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI vmartins@plannercorretora.com.br Ricardo Tadeu Martins, CNPI rmartins@planner.com.br DISCLAIMER Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. (*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise. Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483 O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo. Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483 A Planner Corretora e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório. Página 9