USEBENS SEGUROS S.A. CNPJ nº /

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1 398 São Pulo, 125 (38) Diário Oficil Empresril sext-feir, 27 de fevereiro de 2015 Submetemos à precição de V. Ss. s Demonstrções Contábeis d, reltivos o exercício findo em 31 de dezembro de, elbords n form d legislção societári e norms expedids pelo Conselho Ncionl de Seguros Privdos - CNSP e pel Superintendênci de Seguros Privdos - SUSEP, compnhds ds respectivs Nots Explictivs e do Precer elbordo pelos Auditores Independentes. A é um empres independente de cpitl ncionl, com o controle cionário pertencente à Usebens Holdings Prticipção S.A., tendo por objeto socil operções de seguros de dnos e de pessos. A Segurdor, de origem brsileir, começou tução no segmento de F&I, desenvolvendo produtos pr o setor utomotivo, que possibilitou nossos prceiros tender às necessiddes dos diversos segmentos de clientes, em regiões geográfics com crcterístics própris. Acompnhndo o desenvolvimento do utomotivo brsileiro, que infelizmente vem cumulndo qued, trzendo impcto direto nos produtos securitários comercilizdos, Segurdor conseguiu mesmo ssim crescer em (comprdo com o exercício nterior), trvés d busc constnte de lterntivs n diversificção do seu portfólio, pr tur em outrs áres de negócios. Um dos produtos é o prestmist, com um consoliddo no Brsil e que possui possibilidde de comercilizção em diverss linhs de negócios como empréstimos, cheque especil, crtão de crédito, consórcios e finncimentos contrtdos junto às instituições bncáris, finnceirs e dministrdor de consórcios. Pensndo tmbém num existente, em prceri com empres de rstremento utomotivo, Segurdor iniciou em comercilizção de seguro onde, em cso de roubo ou furto, se o veículo não for recuperdo, é efetud indenizção de cordo com vlor de tbel de referênci de. Outro produto que houve comercilizção, no início vi cosseguro ceito, foi o vid em grupo, produto esse disponibilizdo pels empress muits vezes como prte do pcote de benefícios os empregdos. Ess é um crteir ind em desenvolvimento e, devido lguns sinistros ocorridos, cusou um lto percentul de sinistrlidde presentd ns demonstrções contábeis. Como consequênci dess diversificção presentd, conseguimos umentr prticipção dos demis produtos n crteir d Segurdor, contribuindo pr o resultdo presentdo de prêmios emitidos e gnhos no exercício. A Segurdor destc-se fortemente pel proximidde e gilidde que imprime às interções com s instituições ns quis tu, o que nos diferenci neste ltmente competitivo. No exercício, os prêmios emitidos líquidos tingirm o totl de RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO R$ (R$ em prêmios gnhos), representndo um crescimento de 25,48% em relção à. Excluindo os vlores do seguro DPVAT, Segurdor teve prêmios emitidos líquidos de R$ (nte R$ do no nterior), umento esse de 68,3%. Este crescimento deriv d expnsão de noss ofert de produtos de pessos, que representou mis d metde dos prêmios emitidos líquidos, bem como o crescimento d bse novos prceiros, o que reduziu noss concentrção em emissão e exposição o risco de lterções n estrtégi comercil destes. Nossos índices de sinistros retidos tingirm 54,92% dos prêmios emitidos (62,3% em ). Excluindo o seguro DPVAT dest nálise, presentmos no exercício 9,95% dos prêmios emitidos, nte 5,63% do no nterior, umento representdo devido os produtos de vid, como do rmo de vid em grupo, onde os vlores de indenizção são mis elevdos em comprção os riscos nteriormente dministrdos pel Segurdor e tmbém o rmo prestmist, com mior ocorrênci de sinistrlidde. Porém, mntemos nossos controles constntes n áre de regulção de sinistro, vlindo os processos de controles internos desenvolvidos pr áre. Vle destcr que, devido início de crteir, o reflexo d IBNR no prestmist foi considerável, onde provisão foi efetud conforme normtivo SUSEP, já que Segurdor ind não possui histórico suficiente pr purção de percentul próprio. Referente os custos de quisição, o índice ficou em 15,56% sobre os prêmios gnhos (nte 14,06% em ). Excluindo o impcto do DPVAT, esse vlor fic em 45,45%, versus 44,56% do no nterior, ocorrendo um leve umento do comissionmento nos produtos comercilizdos. A Segurdor continu trblhndo no primormento de sus ferrments, objetivndo suportr o crescimento estruturdo, sustentável e qulificdo de nosss operções. Dmos grnde importânci à mnutenção de dequdos controles internos e estrito cumprimento ds polítics e dos procedimentos estbelecidos pel dministrção, ds leis e dos regulmentos (complince). Os esforços continum n melhori contínu em controles internos e, principlmente nos processos d áre de subscrição e turil, que obtiverm investimentos nesse período, devido necessidde de nálises existentes nos rmos de vid. Este progrm vis reduzir o número de erros, nálise dos processos já existentes tulmente e controle dos riscos ssumidos pel Segurdor. Outr áre em desenvolvimento foi de Gestão e Desempenho, responsável pelo compnhmento e mpemento dos processos em ndmento tulmente, como tmbém uxilir áre de controles internos nos pontmentos necessários de melhoris. Como resultdo do trblho incessnte, BALANÇOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE E (Vlores expressos em milhres de Reis) Ativo Not explictiv Circulnte Cix e equivlentes de cix Cix e bncos Títulos e vlores mobiliários Quots de fundos de investimentos Títulos de rend fix Créditos ds operções com seguros e resseguros Prêmios receber Operções com segurdor 1 1 Outros créditos opercionis Títulos e créditos receber Créditos receber Créditos tributários Outros créditos 19 5 Outros vlores e bens 1 Outros vlores 1 Despess ntecipds 2 2 Custos de quisição diferidos Seguros Ativo não circulnte Relizável longo przo Títulos e vlores mobiliários Títulos de rend fix plicções Custos de quisição diferidos Seguros Imobilizdo Bens móveis imobilizções Intngível Outros intngíveis Totl do tivo DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS - EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE E (Vlores expressos em milhres de Reis, exceto lucro líquido por lote de mil ções) Not explictiv Prêmios emitidos líquido Vrições ds técnics de prêmios (7.286) (771) (=) Prêmios gnhos Receit com emissão de pólices Sinistros ocorridos 14.2 (28.021) (25.333) Custos de quisição 14.3 (6.807) (5.608) receits e despess opercionis 14.4 (2.225) (1.530) Despess dministrtivs 14.5 (7.857) (8.384) Despess com tributos 14.6 (1.324) (1.195) Resultdo finnceiro Resultdo opercionl Gnhos e perds com tivos não correntes 29 (3) Resultdo ntes dos tributos Imposto de rend 16 (501) (451) Contribuição socil 16 (340) (285) (=) Lucro líquido do exercício Quntidde de ções Lucro líquido por lote de mil ções 73,28 55,97 DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS ABRANGENTES EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE E (Vlores expressos em milhres de Reis) Lucro líquido do exercício Outros resultdos brngentes (312) (344) Ajustes de títulos e vlores mobiliários (520) (574) Efeitos tributários sobre itens dos lucros brngentes (40%) Totl dos resultdos brngentes, líquido de efeitos tributários DEMONSTRAÇÕES DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO E (Vlores expressos em milhres de Reis) Ajuste com Cpitl Reservs de lucros títulos e vlores Lucros socil Legl mobiliários cumuldos Totl Sldos em 31 de dezembro de Ajustes com títulos e vlores mobiliários (676) (676) Lucro líquido do exercício Propost pr distribuição de resultdo: Reserv legl 53 (53) Dividendos (50) (50) Reserv esttutári 954 (954) Sldos em 31 de dezembro de (574) Ajustes com títulos e vlores mobiliários Lucro líquido do exercício Propost pr distribuição de resultdo: Reserv legl 69 (69) Dividendos (66) (66) Reserv esttutári (1.249) Sldos em 31 de dezembro de (520) As nots explictivs d Administrção são prte integrnte ds demonstrções contábeis houve reflexo nos vlores de despess dministrtivs, que diminuírm em comprção o mesmo período de, refletindo o direcionmento estrtégico dotdo pel diretori, como tmbém gnho de eficiênci n estrutur dministrtiv tul. Ests despess representrm 17,96% dos prêmios emitidos (34,82% excluindo operções do DPVAT), versus 21,02% do exercício nterior (52,86% excluindo operções do DPVAT). O resultdo finnceiro teve um umento de 15,61% em comprção o período nterior, reflexo do tul cenário presentdo pel economi brsileir, com umento ns txs básics de juros. A Segurdor encerrou o exercício com um resultdo ntes de impostos de R$ versus R$ do mesmo período nterior. Mesmo com um umento em comprção o exercício nterior, o resultdo foi prejudicdo com elevção dos sinistros retidos, conforme já presentdo nteriormente. Os cionists terão direito receber como dividendo mínimo em cd exercício, um percentul do lucro de 5%, conforme definido no seu esttuto. O sldo de lucros líquidos tem destinção por determinção d Assemblei Gerl dos cionists, podendo ser trnsferido pr Reserv de Aumento de Cpitl ou outr reserv de lucros. Declrção de cpcidde finnceir: Em tenção à Circulr SUSEP nº 483/, vlição e registro contábil de títulos e vlores mobiliários está sendo ssocid à nálise e gerencimento dos vencimentos dos tivos e pssivos relciondos às tividdes de seguros. Apesr de não possuir títulos clssificdos n ctegori títulos mntidos té o vencimento, Segurdor consider ter cpcidde finnceir pr ssegurr, té os seus respectivos vencimentos, os títulos clssificdos que futurmente possm ser clssificdos ness ctegori. Em resumo, nosso desempenho é representtivo de noss estrtégi de consolidr nossos diferenciis no, enqunto continumos desenvolvendo noss estrutur intern de mneir nos permitir lcnçr nosss mets de crescimento, mntendo qulidde de nossos controles e serviços. Neste contexto, proveitmos oportunidde pr grdecer os segurdos e prceiros pel confinç depositd - este é nosso principl tivo, e nele depositmos noss certez d continuidde de noss históri de sucesso; à Superintendênci de Seguros Privdos - SUSEP, nossos grdecimentos pelo poio recebido; os colbordores e prceiros d Segurdor, o reconhecimento pel dedicção e pelo trblho, que form fundmentis pr o desenvolvimento de nosss tividdes. São Pulo, 25 de fevereiro de 2015 Pssivo e ptrimônio líquido Not explictiv Circulnte Conts pgr Obrigções pgr Impostos e encrgos sociis recolher Encrgos trblhists Impostos e contribuições Débitos de operções com seguros e resseguros Prêmios restituir 6 4 Operções com segurdor Corretores de seguros e resseguros Outros débitos opercionis Depósitos de terceiros Prêmio e emolumentos recebidos Outros depósitos 128 Provisões técnics - seguros Dnos Pessos Pssivo não circulnte Provisões técnics - seguros Dnos Pessos Ptrimônio líquido Cpitl socil Reservs de lucros Ajustes de vlição ptrimonil (520) (574) Totl do pssivo e ptrimônio líquido DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE E (Vlores expressos em milhres de Reis) Método direto Ds tividdes opercionis Recebimento de prêmios de seguros Outros recebimentos opercionis Pgmento de comissões e sinistros (10.838) (6.072) Pgmento de despess com operções de seguros (658) (562) Pgmento de despess e obrigções (5.180) (5.742) Cix gerdo pels operções Impostos e contribuições pgos (3.496) (3.730) Aplicções (10.092) (26.039) Resgtes Cix líquido consumido ns tividdes opercionis (137) (5) Ds tividdes de investimento Pgmento de compr de tivo imobilizdo e intngível (23) (4) Cix líquido consumido ns tividdes de investimento (23) (4) Ds tividdes de finncimento Distribuição de dividendos (50) (36) Cix líquido consumido ns tividdes de investimento (50) (36) Redução líquid de cix e equivlentes de cix (210) (45) Cix e equivlente de cix no início do exercício Cix e equivlente de cix no finl do exercício Redução líquid de cix e equivlente de cix (210) (45) Ativos livres no início do exercício Ativos livres no finl do exercício Aumento/(redução) ns plicções finnceirs - recursos livres (1.972) 61 Método Indireto Lucro Líquido do exercício Ajustes o lucro líquido Deprecições e mortizções Atividdes opercionis Vrição dos tivos finnceiros (8.122) (3.733) Vrição dos créditos e débitos ds operções de seguros (738) (223) Vrição dos créditos fiscis e previdenciários 43 (422) Vrição despess ntecipds 212 Vrição dos custos de quisição diferidos (3.655) (579) Vrição de outros tivos 39 (77) Vrição de outrs conts pgr (98) (107) Vrição impostos e contribuições 50 (152) Vrição dos débitos de operções com seguros e resseguros 234 (21) Vrição ds técnics - seguros Vrição de depósitos de terceiros (100) 123 Cix líquido gerdo ns operções Impostos sobre lucros pgos (893) (776) Cix líquido consumido ns tividdes opercionis (137) (5) Ds tividdes de investimento Pgmento de compr de tivo imobilizdo e intngível (23) (4) Cix líquido consumido ns tividdes de investimento (23) (4) Ds tividdes de finncimento Distribuição de dividendos (50) (36) Cix líquido consumido ns tividdes de investimento (50) (36) Redução líquido de cix e equivlentes de cix (210) (45) Cix e equivlente de cix no início do período Cix e equivlente de cix no finl do período Redução líquido de cix e equivlente de cix (210) (45)

2 sext-feir, 27 de fevereiro de 2015 Diário Oficil Empresril São Pulo, 125 (38) 399 NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE E (Em milhres de Reis) 1. Contexto opercionl: A (Segurdor) é um sociedde nônim de cpitl ncionl e fechdo, com sede e escritório loclizdo n Cidde de São Pulo, SP, registrd n Superintendênci de Seguros Privdos (SUSEP) sob o código Su controldor e holding é Usebens Holdings Prticipção S.A. A Segurdor tu em todo o território ncionl n comercilizção de seguro de dnos e de pessos. A expertise d Segurdor está voltd pr distribuição, em todo o território ncionl, de seguros mssificdos, customizdos de cordo com s necessiddes d região, por intermédio de seus prceiros concessionários de veículos, instituições finnceirs e de dministrdor de consórcios. Destc-se por seu mplo portfólio de produtos, que representm um fonte importnte de rentbilidde esses prceiros, sendo que entre os principis produtos estão: () grnti estendid de veículos e motos; (b) prestmist; (c) vid em grupo; (d) cidentes pessois; (e) GAP; (f) frnqui zero; e (g) compreensivo residencil e empresril. As demonstrções contábeis form provds e utorizds pr publicção por seus Administrdores e Acionists em 25 de fevereiro de Bse pr presentção e elborção ds demonstrções contábeis: 2.1. Declrção de conformidde: Em 06 de jneiro de, SUSEP emitiu Circulr nº 483 que dispõe sobre s lterções ds norms contábeis serem observds pels entiddes berts de previdênci complementr, socieddes de cpitlizção, socieddes segurdors e ressegurdors locis, com efeitos prtir de 1º de jneiro de. Est Circulr homolog os pronuncimentos técnicos emitidos pelo Comitê de Pronuncimentos Contábeis (CPC), e revog Circulr SUSEP nº 464/. Dest form, s demonstrções contábeis form elbords conforme os dispositivos d circulr SUSEP 483/ e os pronuncimentos técnicos, s orientções e s interpretções emitids pelo Comitê de Pronuncimentos Contábeis (CPC), e norms do Conselho Ncionl de Seguros Privdos (CNSP), dorvnte prátics contábeis dotds no Brsil plicáveis às instituições utorizds funcionr pel SUSEP Comprbilidde: As demonstrções contábeis estão sendo presentds com informções comprtivs de períodos nteriores, conforme disposições do CPC nº 21 e d Circulr SUSEP nº 464/ Bse de elborção: As demonstrções contábeis form elbords com bse no custo histórico, exceto por determindos instrumentos finnceiros mensurdos pelos seus vlores justos por meio do resultdo. O custo histórico gerlmente é bsedo no vlor justo ds contrprestções pgs em troc de tivos. Vlor justo é o preço que seri recebido pel vend de um tivo ou pgo pel trnsferênci de um pssivo em um trnsção orgnizd entre prticipntes do em dt de mensurção, independentemente de esse preço ser diretmente observável ou estimdo usndo outr técnic de vlição. Ao estimr o vlor justo em um tivo ou pssivo, Segurdor lev em considerção s crcterístics do tivo ou pssivo no cso de os prticipntes do levrem esss crcterístics em considerção n preferênci do tivo ou pssivo n dt de mensurção. O vlor justo pr fins de mensurção e/ou divulgção nests demonstrções contábeis é determind ness bse, exceto vlor em uso n Redução o vlor recuperável de tivos CPC 01(R1). As principis prátics contábeis dotds pel Segurdor estão divulgds n Not Explictiv nº 3 às demonstrções contábeis Moed funcionl e de presentção: As demonstrções contábeis são presentds em Reis (R$), que é moed funcionl d Segurdor Demonstrção de Resultdos Abrngentes (DRA): A Demonstrção de Resultdos Abrngentes (DRA) está sendo presentd em qudro demonstrtivo próprio e compreende itens de receit e despes (incluindo justes de reclssificção) que não são reconhecidos n demonstrção do resultdo como requerido ou permitido pelos CPCs Efeito ds operções do DPVAT nos fluxos de cix: As operções do consórcio DPVAT, pel su nturez, não cusm efeitos individuis nos fluxos de cix d Segurdor, um vez que sus operções são purds menslmente, e os efeitos líquidos registrdos n cont Outros créditos opercionis, contbilizdos exclusivmente com bse ns informções disponibilizds pel Segurdor Líder S.A., dministrdor do seguro DPVAT Operções descontinuds: Não houverm tividdes descontinuds no exercício findo em 31 de dezembro de. 3. Principis prátics contábeis: As seções seguir descrevem s principis prátics contábeis plicds n preprção ds demonstrções contábeis: 3.1. Apurção do resultdo opercionl: Os prêmios de seguros e cosseguros, e os respectivos custos de comercilizção são registrdos qundo d emissão d pólice ou ftur e, reconhecidos no resultdo de cordo com o trnscorrer d vigênci do risco. As operções de cosseguro ceito são contbilizdos com bse ns informções recebids ds congêneres. As receits e despess reltivs às operções no consórcio DPVAT são contbilizdos exclusivmente com bse ns informções disponibilizds pel Segurdor Líder, dministrdor do seguro DPVAT Cix e equivlente de cix: Cix e equivlentes de cix incluem o cix, os depósitos bncários, outros investimentos de curto przo de lt liquidez, com vencimentos originis de três meses ou menos, com risco insignificnte de mudnç de vlor e vencimento que não fetm vinculção com tivos grntidores Definições, clssificção e mensurção dos instrumentos finnceiros: ) Definições: Instrumento finnceiro: é qulquer contrto que dê origem um tivo finnceiro pr um entidde e simultnemente um pssivo finnceiro ou prticipção finnceir pr outr entidde. Os tivos e pssivos finnceiros são inicilmente mensurdos pelo vlor justo. Os custos d trnsção diretmente tribuíveis à quisição ou emissão de tivos e pssivos finnceiros (exceto por tivos e pssivos finnceiros reconhecidos o vlor justo por meio do resultdo) são crescidos o ou deduzidos do vlor justo dos tivos ou pssivos finnceiros, se plicável, pós o reconhecimento inicil. Os custos d trnsção diretmente tribuíveis à quisição de tivos e pssivos finnceiros o vlor justo por meio do resultdo são reconhecidos imeditmente no resultdo. Instrumento de ptrimônio: é qulquer contrto que evidencie um prticipção nos tivos de um entidde pós dedução de todos os seus pssivos. b) Ativos finnceiros: Os tivos finnceiros estão clssificdos ns seguintes ctegoris específics: tivos finnceiros o vlor justo por meio do resultdo, investimentos mntidos té o vencimento, tivos finnceiros disponíveis pr vend e empréstimos e recebíveis. A clssificção depende d nturez e finlidde dos tivos finnceiros e é determind n dt do reconhecimento inicil. Tods s quisições ou lienções normis de tivos finnceiros são reconhecids ou bixds com bse n dt de negocição. As quisições ou lienções normis correspondem quisições ou lienções de tivos finnceiros que requerem entre de tivos dentro do przo estbelecido por meio de norm ou prátic de. b1) Ativos finnceiros o vlor justo por meio do resultdo: Os tivos finnceiros são clssificdos o vlor justo por meio do resultdo qundo são mntidos pr negocição ou designdos pelo vlor justo por meio do resultdo. É clssificdo ness ctegori se: for dquirido principlmente pr ser vendido no curto przo; no reconhecimento inicil é prte de um crteir de instrumentos finnceiros identificdos que Segurdor dministr e possui um pdrão rel recente de obtenção de lucros curto przo; e for um derivtivo que não tenh sido designdo como um instrumento de hedge efetivo. Um tivo finnceiro lém dos mntidos pr negocição pode ser designdo o vlor justo por meio do resultdo no reconhecimento inicil se: tl designção eliminr ou reduzir significtivmente um inconsistênci de mensurção ou reconhecimento que, de outr form, surgiri; o tivo finnceiro for prte de um grupo gerencido de tivos e pssivos finnceiros ou mbos; seu desempenho for vlido com bse no vlor justo, de cordo com estrtégi documentd de gerencimento de risco ou de investimento d Segurdor, e qundo s informções sobre o grupmento forem fornecids internmente com mesm bse; e fzer prte de um contrto contendo um ou mis derivtivos embutidos e for permitido que o contrto combindo sej totlmente designdo o vlor justo por meio do resultdo (CPC 38). Os instrumentos finnceiros com est clssificção contábil são presentdos no tivo circulnte d Segurdor, e seus gnhos ou perds decorrentes de vrições do vlor justo são contbilizdos em contrprtid à cont de receit ou despes do exercício. b2) Investimentos mntidos té o vencimento: Os investimentos mntidos té o vencimento correspondem tivos finnceiros não derivtivos com pgmentos fixos ou determináveis e dt de vencimento fix, que Segurdor tem intenção positiv e cpcidde finnceir de mnter té o vencimento. Após o reconhecimento inicil, os investimentos mntidos té o vencimento são mensurdos o custo mortizdo utilizndo o método de juros efetivos, menos eventul perd por redução o vlor recuperável. b3) Ativos finnceiros disponíveis pr vend: São tivos finnceiros que não se enqudrm em nenhum ds definições nteriores. Os instrumentos finnceiros com est clssificção contábil são presentdos no tivo circulnte e não circulnte d Segurdor, de cordo com mturidde do título. Seus gnhos ou perds decorrentes de vrições do vlor justo são contbilizdos em contrprtid cont destcd do ptrimônio líquido, pelo vlor líquido dos efeitos tributários, sendo trnsferidos pr o resultdo do exercício qundo d efetiv relizção pel vend dos respectivos títulos e vlores mobiliários. b4) Empréstimos e recebíveis: Empréstimos e recebíveis são tivos finnceiros não derivtivos com pgmentos fixos ou determináveis e que não são cotdos em um tivo, que estão representdos principlmente por créditos ds operções com seguros e resseguros. Os empréstimos e recebíveis são mensurdos pelo vlor de custo mortizdo utilizndo o método de juros efetivos, deduzidos de qulquer perd por redução do vlor recuperável. b5) Redução o vlor recuperável de tivos finnceiros: Ativos finnceiros, exceto queles designdos pelo vlor justo por meio do resultdo, são vlidos por indicdores de redução o vlor recuperável n dt do blnço. As perds por redução o vlor recuperável são reconhecids se, e pens se, houver evidênci objetiv d redução o vlor recuperável do tivo finnceiro como resultdo de um ou mis eventos que tenhm ocorrido pós seu reconhecimento inicil, com impcto nos fluxos de cix futuros estimdos desse tivo. Os prêmios de seguros tmbém são testdos qunto su recuperbilidde, e um provisão pr perd no vlor recuperável reltiv os prêmios receber é purd com bse n totlidde dos prêmios vencidos cim de 60, descontds s cessões de prêmio e Imposto sobre operções finnceirs (IOF), ind que não inicid vigênci d pólice. Pr todos os outros tivos finnceiros, um evidênci objetiv pode incluir: dificuldde finnceir significtiv do emissor ou d contrprte; violção de contrto, como indimplênci ou trso nos pgmentos de juros ou principl; probbilidde de o devedor declrr flênci ou reorgnizção finnceir; ou extinção do tivo dquele tivo finnceiro em virtude de problems finnceiros. O vlor contábil do tivo finnceiro é reduzido diretmente pel perd por redução o vlor recuperável pr todos os tivos finnceiros, com exceção dos prêmios de seguros, em que o vlor contábil é reduzido pelo uso de um provisão. Recuperções subsequentes de vlores nteriores bixdos são creditds à provisão. Mudnçs no vlor contábil d provisão são reconhecids no resultdo. c) Bix de tivos finnceiros: A Segurdor bix um tivo finnceiro qundo os direitos contrtuis de recebimento dos fluxos de cix provenientes destes tivos cessm ou se houver um trnsferênci substncil dos riscos e benefícios de propriedde do tivo finnceiro, ms continur controlr o tivo trnsferido, Segurdor reconhece prticipção retid e o respectivo pssivo nos vlores que terá de pgr. Se retiver substncilmente todos os riscos e benefícios d propriedde do tivo finnceiro trnsferido, Segurdor continu reconhecendo esse tivo, lém de um empréstimo grntido pel contrprtid recebid. A Segurdor bix os pssivos finnceiros somente qundo s obrigções d Segurdor são extints e cncelds ou qundo vencem. A diferenç entre o vlor contábil do pssivo finnceiro bixdo e contrprtid pg e pgr é reconhecid no resultdo Custos de quisição diferidos: Os custos de quisição compreendem os custos diretos n obtenção e processmento de novos negócios/contrtos de seguros. Esses custos são cpitlizdos, reconhecidos como tivo e mortizdos pelo przo de reconhecimento dos prêmios de seguros de cordo com o przo de vigênci dos contrtos Demis tivos circulntes e tivos não circulntes: Os demis tivos são demonstrdos o custo, incluindo os rendimentos e s vrições monetáris uferids e, qundo plicável, o efeito do juste desses tivos pr o vlor justo ou de relizção Imobilizdo: O imobilizdo está demonstrdo o custo de quisição e compreende equipmentos, móveis, máquins e utensílios e benfeitori em imóveis de terceiros. As deprecições e mortizções são clculds pelo método liner, de modo que o vlor do custo menos o seu vlor residul pós su vid útil sej integrlmente bixdo, com os seguintes przos: dez nos pr móveis, utensílios e instlções, e em cinco nos pr equipmentos de informátic e softwres. Um item do imobilizdo é bixdo qundo não há benefícios econômicos futuros resultntes do uso contínuo do tivo. Quisquer gnhos ou perds n vend ou bix de um item do imobilizdo são determindos pel diferenç entre os vlores recebidos n vend e o vlor contábil do tivo e são reconhecidos no resultdo. O tivo imobilizdo d Segurdor inclui tivos referente à prticipção n Segurdor Líder S.A. (consórcio DPVAT) Ativos intngíveis: Referem-se substncilmente softwres, com mortizção reconhecid linermente em té cinco nos. Um tivo intngível é bixdo qundo não há benefícios econômicos futuros resultntes do uso. Os gnhos ou s perds resultntes d bix de um tivo intngível, são reconhecidos no resultdo qundo o tivo é bixdo Redução do vlor recuperável de tivos tngíveis e intngíveis: No finl de cd exercício, Segurdor revis o vlor contábil de seus tivos tngíveis e intngíveis pr determinr se há lgum indicção de que tis tivos sofrerm lgum perd por redução o vlor recuperável. Se houver tl indicção, o montnte recuperável do tivo é estimdo com finlidde de mensurr o montnte dess perd, se houver. Se o montnte recuperável de um tivo clculdo for menor que seu vlor contábil, o vlor contábil do tivo é reduzido o seu vlor recuperável. A perd por redução o vlor recuperável é reconhecid imeditmente no resultdo Pssivos circulntes e não circulntes de operções de seguros: Os pssivos são demonstrdos pelos vlores conhecidos ou estimdos, crescidos, qundo plicável, dos respectivos encrgos e vrições monetáris ou cmbiis incorridos té dt-bse ds demonstrções contábeis Contrtos de seguro: As principis definições ds crcterístics de um contrto de seguro estão descrits no Pronuncimento Técnico CPC 11 - Contrtos de seguros, emitido pelo Comitê de Pronuncimentos Contábeis. Contrto de seguro é um contrto em que Segurdor ceit um risco de seguro significtivo do segurdo, ceitndo compensá-lo no cso de um contecimento futuro, incerto, específico e dverso. A Administrção procedeu nálise de seus negócios pr determinr que sus operções crcterizm-se como contrtos de seguro. Ness nálise, form considerdos os preceitos contidos no CPC 11 e s orientções estbelecids pels norms regultóris d SUSEP Provisões técnics de seguros: As técnics decorrentes de contrtos de seguros, segundo s prátics contábeis no Brsil, são constituíds de cordo com s determinções do Conselho Ncionl de Seguros Privdos (CNSP), e d Superintendênci de Seguros Privdos (SUSEP), cujos critérios, prâmetros e fórmuls são documentdos em Nots Técnics Aturiis (NTA): As técnics (IBNR, PSL e outrs técnics) reltivs o Consórcio DPVAT são contbilizds com bse nos vlores clculdos e informdos, exclusivmente, pel Segurdor Líder; A Provisão de Prêmios Não Gnhos (PPNG) é clculd pro rt di, com bse nos prêmios emitidos e tem por objetivo provisionr prcel de prêmios correspondente o período de risco decorrer n dt-bse de cálculo. A PPNG pssou considerr como dt-bse pr su constituição menor dt entre emissão e o início de vigênci do risco, de cordo com normtivo regultório específico; A provisão de prêmios não gnhos - riscos vigentes não emitidos (PPNG-RVNE) têm como objetivo estimr prcel de prêmios não gnhos referente os riscos ssumidos e que estão em processo de emissão, sendo constituíd de cordo com s norms e especificções estbelecids em Not Técnic Aturil. Destc-se, ind, que pr os rmos que não dispõem de histórico de informções com ddos esttísticos consistentes pr plicção d metodologi dispost n Not Técnic Aturil, PPNG-RVNE é obtid pel plicção dos percentuis determindos pel Circulr SUSEP nº 485/; A provisão pr sinistros liquidr (PSL) é constituíd com bse n estimtiv dos vlores indenizr o segurdo, relizd por ocsião do recebimento do viso de sinistro, em vlor considerdo suficiente pr fzer fce os compromissos futuros. Est provisão é revlid no decorrer do processo té liquidção ou encerrmento do processo; A provisão de sinistros ocorridos e não visdos (IBNR - Incurred But Not Reported) é constituíd pr cobertur dos sinistros ocorridos e ind não visdos té dt-bse de cálculo, sendo clculd com bse n Circulr SUSEP nº 485/; A provisão de despess relcionds (PDR) vis cobertur dos vlores esperdos liquidr reltivos despess relcionds sinistros ocorridos, visdos ou não, brngendo tnto s despess que podem ser tribuíds individulmente cd sinistro qunto s despess que só podem ser relcionds os sinistros de form grupd Teste de dequção dos pssivos (Libility Adequcy Test - LAT): Conforme Circulr SUSEP nº 457, de 14/12/2012, que instituiu o Teste de Adequção de Pssivos (TAP) pr fins de elborção ds demonstrções contábeis e definiu regrs e procedimentos pr su relizção, Segurdor deve vlir se o seu pssivo está dequdo, utilizndo estimtivs correntes de fluxos de cix futuros de seus contrtos de seguro. Se diferenç entre o vlor ds estimtivs correntes dos fluxos de cix e som do sldo contábil ds técnics n dt-bse, deduzid dos custos de quisição diferidos e dos tivos intngíveis diretmente relciondos às técnics resultr em vlor positivo, cberá à Segurdor reconhecer este vlor n Provisão Complementr de Cobertur (PCC), qundo insuficiênci for proveniente ds de PPNG, PMBC e PMBC, s quis possuem regrs de cálculos rígids, que não podem ser lterds em decorrênci de insuficiêncis. Os justes decorrentes de insuficiêncis ns demis técnics purds no TAP devem ser efetudos ns própris. Nesse cso, Segurdor deverá reclculr o resultdo do TAP com bse ns justds, e registrr n PCC pens insuficiênci remnescente. O TAP foi elbordo bruto de resseguro, e pr su relizção Segurdor considerou segmentção estbelecid pel SUSEP nº 457, de 14/12/2012, ou sej, entre Eventos Ocorrer e Eventos Ocorridos e, posteriormente, entre seguros de Dnos e seguros de Pessos, excluindo-se s operções com seguro DPVAT. Pr elborção dos fluxos de cix considerou-se estimtiv de prêmios, sinistros, despess e impostos, mensurdos n dt-bse de dezembro de, descontdos pel relevnte estrutur termo d tx de juros livre de risco (ETTJ), com bse n metodologi propost pel SUSEP, usndo o modelo de Svensson pr interpolção e extrpolção ds curvs de juros, e o uso de lgoritmos genéricos, em complemento os lgoritmos trdicionis de otimizção não-liner, pr estimção dos prâmetros do modelo. As txs de sinistrlidde plicds pr cd grupo no Teste de Adequção de Pssivos de 31 de dezembro de form, em médi, s seguintes: Seguro de Dnos - 5,00%; Seguro de Pessos - 42,00%. Com bse no Estudo Aturil do Teste de Adequção de Pssivos d Segurdor, dt- -bse de 31/12/, concluiu-se que o seu pssivo por contrto de seguro está dequdo pr os Grupos de Eventos Ocorrer e de Eventos Ocorridos, não sendo necessário o juste ds constituíds, deduzids dos custos de quisição diferidos e dos tivos intngíveis diretmente relciondos às técnics, visto que ests se mostrrm superiores os vlores estimdos dos fluxos de cix, os quis form elbordos em conformidde com os prâmetros mínimos estbelecidos pel Circulr SUSEP nº 457/ Conts pgr: As conts pgr os fornecedores são obrigções pgr por bens ou serviços que form dquiridos de fornecedores no curso norml dos negócios, sendo clssificds como pssivos circulntes se o pgmento for devido no período de té um no. Cso contrário, s conts pgr são presentds como pssivo não circulnte. Els são, inicilmente, reconhecids pelo vlor justo e, subsequentemente, mensurds pelo custo mortizdo com o uso do método de tx efetiv de juros. N prátic, são normlmente reconhecids o vlor d ftur correspondente Imposto de Rend e Contribuição Socil correntes e diferidos: O imposto de rend e contribuição socil correntes e diferidos são reconhecidos como despes ou receit no resultdo do exercício, exceto qundo estão relciondos com itens registrdos em outros resultdos brngentes ou diretmente no ptrimônio líquido, cso em que os impostos correntes e diferidos tmbém são reconhecidos em outros resultdos brngentes ou diretmente no ptrimônio líquido, respectivmente. A provisão pr imposto de rend é clculd à líquot de 15% mis dicionl de 10% sobre prcel de lucro tributável excedente R$ 20 por mês. A provisão pr contribuição socil é clculd líquot de 15% sobre o lucro tributável. O Imposto de Rend e Contribuição Socil diferidos são clculdos com s mesms txs cim Ativos contingentes, judiciis e obrigções legis (fiscis e previdenciáris): O reconhecimento, mensurção e divulgção dos tivos e pssivos contingentes e obrigções legis (fiscis e previdenciáris) são efetudos d seguinte form: Ativos contingentes - não são reconhecidos ns demonstrções contábeis, exceto qundo d existênci de evidêncis que propiciem grnti de su relizção, sobre s quis não cbem mis recursos; Provisões judiciis - são reconhecids ns demonstrções contábeis qundo, com bse n opinião de ssessores jurídicos e d Administrção, for considerdo provável o risco de perd de um ção judicil ou dministrtiv, e sempre que os montntes envolvidos forem mensuráveis com suficiente segurnç. Os pssivos contingentes clssificdos como perds possíveis pelos ssessores jurídicos são divulgdos em nots explictivs ou reconhecidos contbilmente como judiciis pr prcel que houver expecttiv de síd de cix e, queles clssificdos como perds remots não são pssíveis de provisão ou divulgção; Obrigções legis (fiscis e previdenciáris) - referem-se demnds judiciis em que estão sendo contestds leglidde e constitucionlidde de lguns tributos e contribuições. Os montntes discutidos são integrlmente registrdos ns demonstrções contábeis e tulizdos de cordo com legislção vigente Distribuição de dividendos: A distribuição de dividendos pr os cionists é reconhecid como um pssivo ns demonstrções contábeis o finl do exercício, com bse no esttuto socil d Segurdor. Qulquer vlor cim do mínimo obrigtório somente é provisiondo n dt em que são provdos pelos cionists Lucro líquido por ção: O lucro por ção básico d Segurdor pr o exercício é clculdo pel divisão do lucro tribuível os cionists pel quntidde de ções d Segurdor. Durnte o período de reporte Segurdor não possuí instrumentos ou trnsções que gerssem efeito dilutivo ou ntidilutivo sobre o lucro por ção do exercício e consequentemente o lucro por ção básico é equivlente o lucro por ção diluído segundo os requerimentos do CPC Estimtivs e julgmentos contábeis relevntes: As demonstrções contábeis são impctds por polítics contábeis, premisss, estimtivs e métodos de mensurção utilizdos pelos Administrdores d Segurdor n elborção ds demonstrções contábeis. A Segurdor fz estimtivs e utilizm premisss que podem impctr os vlores informdos de tivos e pssivos dos próximos períodos. As estimtivs e premisss que impctm s informções contábeis são plicds de form consistente. Eventuis mudnçs n purção ds estimtivs contábeis são plicds prospectivmente. As estimtivs e premisss utilizds pel Segurdor são s melhores disponíveis e estão de cordo com s norms plicáveis e se referem, bsicmente, os seguintes ftores: Avlição do vlor justo de determindos instrumentos finnceiros (Not Explictiv nº 6); Provisão pr riscos de créditos - constituíd pr os créditos vencidos cim de 60, pr fzer frente às eventuis perds n relizção de prêmios receber (Nots Explictivs nº 7c); Reconhecimento e vlição de impostos diferidos (Nots Explictivs nº 8). Provisões técnics de seguros (Nots Explictivs nº 11). 5. Gerencimento de riscos: A Segurdor, de form gerl, está expost os seguintes riscos provenientes de sus operções e que podem fetr, com mior ou menor gru, os seus objetivos estrtégicos e finnceiros: Risco de seguro; Risco de crédito; Risco finnceiro/liquidez; Risco de ; Risco opercionl. A finlidde dest not explictiv é presentr informções geris sobre ests exposições, bem como os critérios dotdos pel Segurdor n gestão e redução de cd um dos riscos cim menciondos. A Segurdor dispõe de um estrutur de gerencimento de riscos compost por princípios, polítics, responsbiliddes, procedimentos e ções interns comptíveis com nturez e complexidde dos produtos, processos e sistems, trblhndo de mneir incessnte pr o constnte primormento dess estrutur Risco de Seguro: A Segurdor define risco de seguro como o risco trnsferido por qulquer contrto, onde hj possibilidde futur de que o evento de sinistro ocorr e onde hj incertez sobre o vlor de indenizção resultnte do evento de sinistro. Pel nturez intrínsec de um contrto de seguro, o seu risco é de cert form, cidentl e, consequentemente, sujeito oscilções. A gestão de riscos concentr em qutro spectos principis: Controlr o impcto dos eventos negtivos; Buscr oportuniddes visndo à obtenção de vntgem competitiv; Alinhr o petite de risco com estrtégi d Segurdor; Gerencir s incertezs inerentes o lcnce dos objetivos. Como prte de su polític de gestão de riscos, Segurdor possui critérios de ceitção e de precificção específicos pr cd linh de negócio que buscm minimizr riscos de

3 400 São Pulo, 125 (38) Diário Oficil Empresril sext-feir, 27 de fevereiro de 2015 NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE E (Em milhres de Reis) nti-seleção e grntir um nível de rentbilidde dequdo frente os riscos ssumidos. Os objetivos d subscrição de riscos d Segurdor é desenvolver su crteir de seguros de form conservdor e rentável. A Segurdor credit que s técnics de subscrição de riscos que uxilim n identificção e entendimento do risco e n definição do preço de seguros de form proprid. Além disso, Segurdor monitor qulidde dos negócios por prte ds concessionáris, fim de vlir e melhorr o seu desempenho. ) Concentrção de riscos dos contrtos de seguro: A concentrção de risco dos contrtos de seguro pr s váris modliddes são determinds com bse nos prêmios emitidos ntes do resseguro levndo-se em cont su distribuição geográfic e linh de negócios, conforme demonstrdo no qudro seguir: Prêmios emitidos por região geográfic Centro- -oeste Norte de tução Sudeste Sul Nordeste Totl residencil empresril Riscos diversos Extensão de grnti - veículos coberturs - uto Automóvel Prestmist Responsbilidde Civil 3 3 RCTR-C RCF-DC Acidentes pessois Vid em grupo DPVAT Em 31/12/ Proporção - % 56,28 17,91 10,32 9,82 5, Em 31/12/ Proporção - % 51,89 19,13 11,70 11,82 5, b) Teste de sensibilidde: A tbel seguir present o impcto gerdo, pels nálises de sensibilidde do modelo no Lucro Líquido, cso sinistrlidde, despess dministrtivs e txs de juros vriem 10% ou 15%, em 31 de dezembro de, exceto sobre os vlores referentes o seguro DPVAT: Bruto de Resseguro Impcto no resultdo Bruto de Líquido de resseguro resseguro Líquido de resseguro Aumento de 10% ds despess dministrtivs (430) (430) (496) (496) Redução de 10% ds despess dministrtivs Aumento de 15% dos vlores de sinistros (79) (79) (49) (49) Redução de 15% dos vlores de sinistros Aumento de 10% ns txs de juros Redução de 10% ns txs de juros (83) (83) (193) (193) 5.2. Gestão de riscos finnceiros: A Segurdor está expost riscos finnceiros ssocidos su crteir de títulos e vlores mobiliários. Pr mitigr esses riscos são levdos em considerção os requerimentos regultórios e o mbiente econômico onde são conduzidos os negócios d Segurdor e investidos os tivos finnceiros. A gestão de riscos finnceiros compreende s seguintes ctegoris: ) risco de, que é quele ssocido à possibilidde de ocorrênci de perds devido s oscilções nos preços de ds posições mntids em crteir; b) risco de liquidez, que está relciondo eventul indisponibilidde de recursos de cix pr fzer frente obrigções futurs d Segurdor; e c) risco de crédito, ssocido à possibilidde de descumprimento de um contrto nos termos em que tenh sido firmdo entre s prtes. ) Risco de : É o risco de que o vlor de um instrumento finnceiro ou de um crteir de instrumentos finnceiros se ltere, em virtude d voltilidde ds vriáveis existentes no (tx de juros, câmbio, ções, etc.), cusd por ftores dversos. As trnsções d Segurdor são relizds em reis, portnto el não está expost o risco de moed. A Segurdor está sujeit o risco de txs de juros, dd polític e o montnte plicdo em investimentos remunerdos o CDI e, em remunerções bseds em txs prefixds no momento do investimento em títulos públicos federis. Seguindo um polític conservdor, Segurdor opt pelo investimento em títulos públicos pr cobertur ds reservs e s demis plicções finnceirs são relizds em instituições de primeir linh, minimizndo o risco de, não necessitndo, tulmente, de modelos definidos pr vlição de riscos. As txs contrtds estão discriminds n Not Explictiv nº 6(). b) Risco de liquidez: Define-se risco de liquidez como possibilidde de Segurdor não ser cpz de honrr eficientemente sus obrigções - esperds e inesperds, correntes e futurs, sem fetr sus operções diáris e sem incorrer em perds significtivs. Tmbém é considerdo risco de liquidez possibilidde de Segurdor não conseguir negocir preço de um posição - sej devido o seu tmnho elevdo em rzão de lgum descontinuidde no. O gerencimento do risco de liquidez tem por objetivo controlr os diferentes descsmentos dos przos de liquidção de direitos e obrigções, ssim como liquidez dos instrumentos finnceiros utilizdos n gestão ds operções. A Segurdor dot como polític clssificção de seus investimentos n ctegori disponíveis pr vend, visndo mitigr su exposição o risco de liquidez, como tmbém o excesso de cix é investido em fundo de investimento com liquidez imedit, possibilitndo movimentção conforme necessidde pontd no fluxo de cix. A polític de risco de liquidez estbelece vlição e determinção do que constitui esse tipo de risco. A Segurdor elbor nálises de fluxo de cix projetdo e revis periodicmente s obrigções ssumids e os instrumentos finnceiros utilizdos, sobretudo os relciondos os tivos grntidores ds técnics. c) Risco de crédito: É o risco de que um devedor deixe de cumprir os termos de um contrto ou deixe de cumpri-los nos termos em que foi corddo. Mis especificdmente, o risco de crédito pode ser entendido como o risco de não serem recebidos os vlores decorrentes dos prêmios de seguro e dos créditos detidos juntos s instituições finnceirs e outros emissores decorrentes ds plicções finnceirs, pode ser entendido ind como risco de concentrção, risco de liquidção ou ind o risco de descumprimento de grntis cordds. A Segurdor, n gestão do risco de crédito, vle-se d legislção d Autrqui pr minimizr problems. Importnte destcr que os prêmios de seguros prticdos pel Segurdor, nos rmos em que tu são pequenos, o que em tese, diminui de sobremneir possibilidde de risco de crédito. Some-se isso, possibilidde que Segurdor tem de, em determindos produtos de, redequr vigênci d pólice/risco de cordo com o prêmio efetivmente pgo pelo Segurdo, em cso de indimplênci. O risco de crédito tribuído sldos de segurdos incorridos prtir d flt de pgmento de prêmios somente perdurrá durnte o przo de crênci especificdo n pólice té o vencimento, qundo pólice de seguros será pg ou liquidd. 5.3 Gestão de cpitl: A Segurdor execut sus tividdes de gestão de risco de cpitl trvés de um modelo de gestão centrlizdo com o objetivo primário de tender os requerimentos de cpitl mínimo regultório pr o segmento de seguro e pr o segmento finnceiro segundo critérios de exigibilidde de cpitl emitidos pel SUSEP. A estrtégi de gestão de risco de cpitl é de continur mximizr o vlor do cpitl d Segurdor trvés d otimizção tnto do nível como diversificção ds fontes de cpitl disponíveis. As decisões sobre locção dos recursos de cpitl são conduzids como prte d revisão do plnejmento estrtégico periódico d Segurdor. Os esforços d Segurdor em su gestão de cpitl são: (i) mnter níveis de cpitl suficientes pr tender requerimentos regultórios mínimos determindos pel SUSEP, (ii) otimizr retornos sobre cpitl pr os cionists. Apresentmos bixo o cálculo do cpitl mínimo requerid d Segurdor, pr dt- -bse de 31 de dezembro de. A prtir ds regrs de cpitl mínimo requerido, estbelecids pel Resolução CNSP nº 302/, pel Resolução CNSP nº 280/, pel Resolução CNSP nº 228/2010 e pel Resolução CNSP nº 283/, form relizdos todos os cálculos necessários pr purr suficiênci ou insuficiênci do ptrimônio líquido justdo d Segurdor, considerndo-se os vlores de prêmios e sinistros retidos no período vlido e s regiões de operção. Ptrimônio líquido Despess ntecipds (2) Ativo intngível (64) Ptrimônio líquido justdo Cpitl bse () Cpitl de risco de subscrição Cpitl de risco de crédito Cpitl de risco de Cpitl de risco opercionl 285 Benefício d diversificção (cpitl de risco) (550) Cpitl de risco (b) Cpitl mínimo requerido (CMR) - (mior entre () e (b)) Ptrimônio líquido justdo (PLA) Suficiênci de cpitl (PLA - CMR) Ativos vinculdos (1) Vlor cobrir ( técnics) (b1) Suficiênci (c1) (1 - b1) Totl ds plicções livres Liquidez do tivo (c1/cmr) 24,65% Ptrimônio líquido Despess ntecipds (2) Ativo intngível (46) Ptrimônio líquido justdo Mrgem de solvênci Ptrimônio líquido justdo ,20 prêmios retidos - médi nul - últimos 12 meses ,33 sinistros retidos - médi nul - últimos 36 meses Mrgem de solvênci () Cpitl bse (b) Cpitl de risco de subscrição Cpitl de risco de crédito Cpitl de risco opercionl 287 Benefício d diversificção (cpitl de risco) (493) Cpitl de risco (c) Cpitl mínimo requerido (mior entre (), (b) e (c)) Ptrimônio líquido justdo Suficiênci de cpitl Conforme presentdo cim, Segurdor presentou um suficiênci de R$ do ptrimônio líquido justdo de 31 de dezembro de em relção o cpitl mínimo requerido, demonstrndo um suficiênci do PLA em relção o CMR de 52,33%. Além disso, pode-se observr que Segurdor presentou suficiênci de liquidez em relção o CMR, d ordem de 24,65%, índices estes que justificm solvênci d Segurdor e, consequentemente, não necessidde de elborção do plno de regulrizção de solvênci. Cbe destcr ind, que Resolução CNSP nº 302/, qul entrou em vigor em 1º de jneiro de, extinguiu o cálculo d mrgem de solvênci pr s socieddes segurdors, motivo pelo qul o cpitl mínimo requerido pssou ser determindo pelo mior vlor entre o cpitl bse e o cpitl de risco. Conforme disposto no prágrfo 4º do rtigo 3º d Resolução CNSP nº 317/, o montnte exigido do cpitl de risco de corresponderá 0% té 30 de dezembro de Risco legl: No curso norml de sus tividdes de seguros, Segurdor pode ser envolvid em processos judiciis ou de rbitrgem com relção às sus obrigções, que são trtds de cordo com noss polític de sinistros. Como s prátics d indústri de seguros e questões legis, judiciis e sociis mudm inesperdos e indesejdos resultdos relciondos os sinistros e sus coberturs poderão surgir. Esses problems podem ter um efeito negtivo nos resultdos finnceiros d Segurdor, estendendo cobertur pr lém do que foi subscrito ou umentndo quntidde e os vlores envolvidos ns ções judiciis. N medid em que s decisões judiciis são proferids e ests podem umentr os vlores de indenizções, s reservs de sinistros podem revelr-se insuficientes pr cobrir s perds reis. Nesse cso, Segurdor just sus reservs o vlor d perd provável. Tl juste poderá ter um efeito mteril dverso n su condição finnceir, no seu resultdo finnceiro e em seus fluxos de cix Risco opercionl: Riscos opercionis são os riscos de perds direts e indirets resultntes de ftores humnos, eventos externos, processos internos e flhs nos sistems. Os riscos opercionis são inerentes às operções d Segurdor e são típicos de qulquer grnde operção. As principis fontes de risco incluem confibilidde dos processos opercionis, segurnç d informção, terceirizção de operções, dependênci de fornecedores chve, implementção de mudnçs estrtégics, frudes, bix qulidde de serviço os clientes, continuidde de negócios, recrutmento, treinmento e retenção de pessos, e impctos sociis e mbientis. A Segurdor gerenci os riscos opercionis utilizndo um vriedde de técnics e ferrments pr identificr, monitorr e mitigr os riscos opercionis de cordo com seu petite de risco. Ests ferrments incluem uto vlição de riscos e controles, indicdores de riscos chve (por exemplo, indicdores de frudes e de serviço), nálises de cenário e reltórios de perds. Além disso, Segurdor desenvolveu lguns plnos de contingênci incluindo gestão de incidentes e plno de continuidde de negócios. 6. Títulos e vlores mobiliários: ) Composição (Custo tulizdo) Tx de juros R$ % R$ % pr vend Letrs do Tesouro Ncionl 9,12% , ,49 Letrs do Tesouro Ncionl 11,16% ,41 Letrs do Tesouro Ncionl 11,94% ,33 Ativos o vlor justo por meio do resultdo 103,5% CDI , ,90 Debêntures - pós-fixd Cots de fundos de investimento - não exclusivo ,45 Cots de fundos de investimentos - DPVAT , ,34 Totl , ,73 plicções (prticipção no DPVAT) 177 0, ,27 Totl de plicções , ,00 b) Composição d plicção finnceir por vencimento: Apresentmos seguir composição dos títulos e vlores mobiliários por przo e por título. Os títulos de rend fix privdos têm o seu vlor tulizdo de cordo com os índices pctudos com instituição finnceir e se proximm o seu vlor de. Os títulos de rend fix públicos tiverm seus vlores de obtidos prtir ds tbels de referênci divulgds pel Associção Brsileir ds Entiddes dos Mercdos Finnceiros e de Cpitis (ANBIMA): Sem vencimento Abixo Acim Custo tulizdo Vlor contábil Mrcção Totl pr vend Letrs do Tesouro Ncionl (867) Ativos o vlor justo por meio do resultdo Debêntures Cots de fundo de investimento - não exclusivo Cots de fundos de investimentos DPVAT plicções - Prticipção DPVAT Totl em (867) Custo tulizdo Sem vencimento Abixo Acim Vlor contábil Mrcção Totl pr vend Letrs do Tesouro Ncionl (956) Ativos o vlor justo por meio do resultdo Debêntures Cots de fundos de investimentos plicções - Prticipção no DPVAT Totl em (956) c) Movimentção: Sldo em Res- Aplic- Rendigtes ções mento Ajuste de TVM Mrcção pr vend Letrs do Tesouro Ncionl Ativos o vlor justo por meio do resultdo Debêntures (4.903) Cots de fundos de investimentos - DPVAT (7.682) Cots de fundos de investimentos - não exclusivo (3.691) plicções - Prticipção no DPVAT Totl (16.276) d) Mensurção de vlor justo pr o reconhecimento de tivos finnceiros: Os instrumentos finnceiros que são mensurdos pelo vlor justo pós o reconhecimento inicil, são clssificdos nos Níveis 1 3, com bse no gru observável do vlor justo: Mensurções de vlor justo de Nível 1 são obtids de preços cotdos (não justdos) em s tivos pr tivos ou pssivos idênticos; Mensurções de vlor justo de Nível 2 são obtids por meio de outrs vriáveis lém dos preços cotdos incluídos no Nível 1, que são observáveis pr o tivo ou pssivo diretmente (ou sej, como preços) ou indiretmente (ou sej, com bse em preços); Mensurções de vlor justo de Nível 3 são s obtids por meio de técnics de vlição que incluem vriáveis pr o tivo ou pssivo, ms que não têm como bse os ddos observáveis de (ddos não observáveis). Em 31 de dezembro de e de, mensurção dos instrumentos finnceiros form obtids de preços cotdos em s tivos pr tivos idênticos (Nível1). O CPC 38 requer que Segurdor clcule o vlor justo de investimentos clssificdos como disponíveis pr vend que estão em um intivo. Em 31 de dezembro de, Segurdor presentv prticipção no convênio DPVAT no montnte de R$ 177. Pelo fto dess plicção no DPVAT não presentr um tivo e tmbém pelo fto de seu vlor justo não ser confivelmente medido/ mensurdo, tis plicções encontrm-se registrds o seu vlor de custo. e) Cobertur ds técnics de seguros: Pr grnti ds técnics, Segurdor mnteve os seguintes tivos: Títulos de rend fix Letrs do tesouro ncionl Cots de fundos de investimentos DPVAT f) Instrumentos finnceiros derivtivos: Em 31 de dezembro de e de, Segurdor não possuí operções com instrumentos finnceiros derivtivos. 7. Prêmios receber: Os prêmios receber contemplm os prêmios de emissão diret e cosseguro ceito. A seguir, bertur dos prêmios receber e przo médio de prcelmento (em meses), segregdo por rmo de tução: Przo médio recebimento Extensão de grnti Automóvel coberturs - uto Riscos diversos Prestmist RCTR-C 1 17 RCF-DC 1 15 Acidentes pessois Vid em grupo P-RVNE Provisão pr riscos sobre créditos (38) (48) Totl Circulnte ) Movimentção do grupo de prêmios receber Prêmios pendentes no início do exercício (+) Prêmios emitidos/retivdos (+) IOF 636 ( ) Prêmios cnceldos ( ) Recebimentos Prêmios riscos vigentes não emitidos Reversão provisão pr perd 10 Prêmios pendentes no finl do exercício b) Prêmios receber por fix de vencimento Vencidos Vencidos entre 1 e Vencidos entre 31 e Vencidos entre 61 e Vencidos entre 181 e A vencer A vencer entre 1 e A vencer entre 31 e A vencer entre 61 e A vencer entre 181 e P-RVNE Provisão pr riscos sobre créditos (38) (48) Totl c) Provisão pr riscos de crédito: A provisão pr riscos sobre créditos é constituíd com bse nos prêmios vencidos, líquido de Imposto sobre

4 sext-feir, 27 de fevereiro de 2015 Diário Oficil Empresril São Pulo, 125 (38) 401 Operções Finnceirs (IOF) com bse n nálise individul ds fturs pendentes de pgmento há mis de 60. Em 31 de dezembro de, provisão pr riscos sobre créditos no tivo circulnte é de R$ 38 (R$ 48 em 31 de dezembro de ). Movimentção d provisão pr riscos de crédito pr o período de : Sldo Adições Reversões Sldo em no período no período em Riscos diversos Extensão de grnti coberturs uto Prestmist Totl Créditos tributários: Refere-se o imposto de rend e contribuição socil diferidos, registrdos pr refletir os efeitos fiscis futuros referentes os justes negtivos sobre os títulos e vlores mobiliários mntidos em crteir, clssificdos como Disponíveis pr Vend ; 9. Custo de quisição diferido: As despess com custo de quisição são composts por montntes referentes comissões, gencimento e pró-lbore, lnçds o resultdo qundo d emissão ds respectivs pólices de seguro, e diferids qundo devids. São mortizds com bse no przo de vigênci ds pólices (presentdo bixo em meses), por meio de constituição e reversão de custo de quisição diferido: Przo médio diferimento Extensão de grnti coberturs - uto Riscos diversos Prestmist Acidentes pessois 6 6 Totl Circulnte Não circulnte Movimentção dos custos de quisição diferidos em : Agenci- Corretgem mento Pró-lbore Totl Sldo no início do período Constituições Amortizção (4.155) (106) (2.027) (6.288) Cncelmentos/reversões/ bixs (609) (2.659) (3.268) Sldo no finl do período Ativo imobilizdo: Demonstrdo o custo, combindo com os seguintes spectos: Imobilizdo: deprecição do imobilizdo pelo método liner, com bse em txs que levm em considerção vid útil econômic dos bens. Sldo Aquisições/ Deprecição/ mor- Sldo em (Bixs) tizção em Txs nuis de deprecição e mortizção (%) Informátic Telecomunicções Refrigerção Móveis máquins utensílios Veículos imobilizções Totl NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE E (Em milhres de Reis) 11. Demonstrtivos ds técnics Sinistros ocorridos Provisão Provisão de de prêmios sinistros não gnhos liquidr IBNR PDA Extensão de grnti residencil 49 Automóvel coberturs - uto Riscos diversos Responsbilidde civil 1 1 Prestmist RCTR-C 1 2 RCF-DC 7 1 Acidentes pessois Vid em grupo DPVAT Totl Circulnte Não circulnte Provisão Provisão de de prêmios sinistros não gnhos liquidr PDA IBNR Extensão de grnti residencil coberturs - uto Riscos diversos Responsbilidde civil 1 1 Prestmist RCTR-C 2 1 RCF-DC 9 1 Acidentes pessois 2 Vid em grupo 1 11 DPVAT Totl Circulnte Não circulnte ) Movimentção ds técnics Provisão de prêmios Sinistros não gnhos liquidr IBNR PDA Sldo no início do período (+) Constituição/emissão ( ) Diferimento pelo risco decorrido (12.307) (+) Aviso de sinistros (+/ ) Ajuste/cncelmento sinistros (306) ( ) Pgmento de sinistros (1.139) ( ) reversões (47) (+) constituições Sldo no fim do período b) Desenvolvimento de sinistros: A tbel de desenvolvimento dos sinistros tem finlidde de vlir o comportmento dos sinistros pgos e pendentes, pr cd no de viso, conforme segue: Bruto de Resseguro - Administrtivos e Judiciis Incorrido (+) IBNR Totl - Até dt-bse , , , , , ,08 - Um no mis trde , , , , ,76 - Dois nos mis trde , , , ,74 - Três nos mis trde , , ,06 - Qutro nos mis trde , ,14 - Cinco nos mis trde ,68 Posição em 31/12/ , , , , , ,08 Pgo cumuldo Até dt-bse (7.868,82) ( ,34) ( ,72) ( ,08) ( ,54) ( ,04) - Um no mis trde ( ,68) ( ,14) ( ,55) ( ,74) ( ,76) - Dois nos mis trde ( ,68) ( ,14) ( ,06) ( ,74) - Três nos mis trde ( ,68) ( ,14) ( ,06) - Qutro nos mis trde ( ,68) ( ,14) - Cinco nos mis trde ( ,68) Posição em 31/12/ ( ,68) ( ,14) ( ,06) ( ,74) ( ,76) ( ,04) Provisão de sinistros em 31/12/ 7.500, , ,04 Sobr/Flt cumuld (R$) , , , , ,47 Sobr/Flt cumuld (%) 76,83% 40,35% 53,30% 42,69% 6,04% Líquido de Resseguro - Administrtivos e Judiciis Incorrido (+) IBNR Totl - Até dt-bse , , , , , ,08 - Um no mis trde , , , , ,76 - Dois nos mis trde , , , ,74 - Três nos mis trde , , ,11 - Qutro nos mis trde , ,59 - Cinco nos mis trde ,91 Posição em 31/12/ , , , , , ,08 Pgo cumuldo Até dt-bse (7.868,82) ( ,34) ( ,77) ( ,08) ( ,54) ( ,04) - Um no mis trde ( ,91) ( ,59) ( ,60) ( ,74) ( ,76) - Dois nos mis trde ( ,91) ( ,59) ( ,11) ( ,74) - Três nos mis trde ( ,91) ( ,59) ( ,11) - Qutro nos mis trde ( ,91) ( ,59) - Cinco nos mis trde ( ,91) Posição em 31/12/ ( ,91) ( ,59) ( ,11) ( ,74) ( ,76) ( ,04) Provisão de sinistros em 31/12/ 7.500, , ,04 Sobr/Flt cumuld (R$) , , , , ,47 Sobr/Flt cumuld (%) 76,10% 39,67% 53,80% 42,69% 6,04% c) Sinistros liquidr judiciis DPVAT: A Segurdor possui seguinte quntidde de ções judiciis e sldos de sinistros liquidr judiciis referente prticipção no Consórcio DPVAT: Fix (nos) PSL judicil (R$) Quntidde Acim de Totl Informções dos sinistros pgos no período: Quntidde Vlor de pgmento (R$) Vlor de bertur (R$) Ativos contingentes e judiciis: A Segurdor em 31 de dezembro de e não possui tivos contingentes ou judiciis, exceto qunto os sinistros liquidr judiciis do convênio DPVAT conforme demonstrdo n Not 11.c. 13. Ptrimônio líquido: Cpitl socil: O cpitl socil, subscrito e integrlizdo, encontr-se representdo por ções ordináris, tods nomintivs e sem vlor nominl, pertencentes cionists domicilidos no pís Distribuição de resultdos: Esttutrimente, estão ssegurdos os cionists dividendos mínimos obrigtórios de 5% sobre o lucro líquido de cd exercício, pós constituição d reserv legl Reservs de lucros - reserv legl: A reserv legl é constituíd com bse em 5% do lucro de cd exercício e não deve exceder 20% do cpitl socil. A reserv legl tem por fim ssegurr integridde do cpitl socil e somente poderá ser utilizd pr compensr prejuízos ou umentr o cpitl. 14. Detlhmento ds principis conts do resultdo: Prêmios de seguros uferidos Vrição ds Prêmios retidos técnics Prêmios gnhos residencil empresril Extensão de grnti - uto Riscos diversos (564) Assistênci outrs coberturs - uto (284) (182) Prestmist (9.583) (1.739) Automóvel 388 (274) 114 Responsbilidde civil 3 5 (1) 3 4 RCTR-C (2) RCF-DC (1) Acidentes pessois (16) Vid em grupo (2) DPVAT (252) (7.286) (771) Extensão de grnti (141) (125) residencil (38) (102) empresril (3) coberturs - uto (154) (90) DPVAT (25.925) (24.626) Riscos diversos (109) (155) Automóvel (10) Prestmist (986) (204) Responsbilidde civil (1) RCTR-C (23) (1) RCF-DC (22) (17) Acidentes pessois (23) (1) Vid em grupo (587) (11) Totl (28.021) (25.333) Custos de quisição Comissões sobre prêmios retidos (4.108) (4.446) Agencimento sobre prêmios retidos (182) (78) Recuperção de comissões 11 despess de comercilizção - pró-lbore (6.172) (1.674) Vrição dos custos de quisição diferidos Totl (6.807) (5.608) receits e despess opercionis Receits - DPVAT Provisão sobre riscos de créditos Despess com cobrnç - DPVAT (1.681) (1.624) Despess dministrtivs pólices cosseguro ceito (17) despess - DPVAT (620) (580) Despess com cobrnç (20) (14) despess com operções de seguros (41) (89) Totl (2.225) (1.530) Despess dministrtivs Despess com pessol próprio (1.386) (1.153) Despess com serviços de terceiros (3.891) (4.310) Despess com loclizção e funcionmento (534) (559) Despess com publicidde e propgnd (28) (462) Despess com publicções (110) (112) (22) (32) Despess com dontivos e contribuições (43) (7) Despess dministrtivs convênio DPVAT (1.843) (1.749) Totl (7.857) (8.384) Despess com tributos Despess com COFINS/PIS (697) (638) Impostos municipis (8) (13) Tx de fisclizção (598) (523) Contribuição sindicl ptronl (21) (21) Totl (1.324) (1.195) Resultdo finnceiro Receits finnceirs Juros sobre tivos designdos vlor justo por meio do resultdo Juros sobre tivos finnceiros disponíveis pr vend Rendimento ds plicções de rend fix - DPVAT receits finnceirs Totl Despess finnceirs Despess finnceirs - tulizção monetári - DPVAT (3.485) (2.067) despess finnceirs (1) (3) (3.486) (2.070) Totl Trnsções com prtes relcionds: Prtes relcionds: A mntém contrto de Prestção de Serviços Opercionis, de Informátic e Avençs com empres Usebens Multi Automóveis Usdos Ltd.. Durnte o no de form incorrids despess no montnte de R$ (R$ em ) Remunerção do pessol-chve d dministrção: Os honorários tribuídos no exercício os Administrdores d Segurdor são: Remunerção: Diretores esttutários Apurção do Imposto de Rend e Contribuição Resultdo ntes do Imposto de Rend (IRPJ) e d Contribuição Socil (CSLL), líquido de prticipções Expecttiv de IRPJ e CSLL, de cordo com s líquots vigentes (883) (717) Efeito do IRPJ e d CSLL sobre s diferençs temporáris, prejuízos fiscis e bse negtiv, cujos créditos não form constituídos: Doções com incentivos fiscis 28 Outros 14 (19) Despes com IRPJ e CSLL (841) (736) 17. Principis rmos de tução Prêmios Índice de Sinis- Índice de comissiognhos trlidde - % nmento - % Extensão de grnti residencil empresril DPVAT coberturs - uto Automóvel Riscos diversos Prestmist Responsbilidde civil 4 4 (5) 28 1 RCTR-C RCF-DC Acidentes pessois Vid em grupo Totl Eventos subsequentes: Conforme portri SUSEP 6163, de 22 de jneiro de 2015, Segurdor foi utorizd pel utrqui operr microsseguros de dnos e de pessos em todo o território ncionl.

5 402 São Pulo, 125 (38) Diário Oficil Empresril sext-feir, 27 de fevereiro de 2015 DIRETORIA Crlos Gustvo Zgo - Diretor Técnico/Presidente Mrcell Finimundi Verdi Zgo - Diretor Finnceir CONTADOR ATUÁRIO TÉCNICO RESPONSÁVEL Rfel Fogimoto - CRC 1SP259615/O-4 Ricrdo Cesr Pesso - MIBA 1076 PARECER DOS AUDITORES ATUARIAIS INDEPENDENTES Aos Acionists e Diretores d São Pulo - SP Exminmos s técnics registrds ns demonstrções finnceirs e os demonstrtivos do cpitl mínimo, dos vlores redutores d necessidde d cobertur ds técnics, d solvênci e dos limites de retenção d, em 31 de dezembro de, elbordos sob responsbilidde de su Administrção, em conformidde com os princípios turiis divulgdos pelo Instituto Brsileiro de Aturi - IBA, com s norms d Superintendênci de Seguros Privdos - SUSEP e do Conselho Ncionl de Seguros Privdos - CNSP. A, em 31 de dezembro de, não possuí tivos de resseguro e retrocessão. Responsbilidde d Administrção A Administrção d é responsável pels técnics, registrds ns demonstrções finnceirs e pelos demonstrtivos do cpitl mínimo, dos vlores redutores d necessidde de cobertur ds técnics, d solvênci e dos limites de retenção elbordos de cordo com os princípios turiis divulgdos pelo Instituto Brsileiro de Atuári - IBA, com s norms d Superintendênci de Seguros Privdos - SUSEP e do Conselho Ncionl de Seguros Privdos - CNSP, e pelos controles internos que el determinou serem necessários pr permitir su elborção livre de distorção relevnte, independentemente se cusd por frude ou erro. Responsbilidde dos Atuários Independentes Noss responsbilidde é de expressr um opinião sobre s técnics e os tivos de resseguro e retrocessão registrdos ns demonstrções finnceirs e os demonstrtivos do cpitl mínimo, dos vlores redutores d necessidde de cobertur ds técnics, d solvênci e dos limites de retenção com bse em noss uditori turil, conduzid de cordo com os princípios turiis emitidos pelo Instituto Brsileiro de Atuári - IBA. Estes princípios turiis requerem que uditori turil sej plnejd e executd com o objetivo de obter segurnç rzoável de que s técnics, os tivos de resseguro e retrocessão registrdos ns demonstrções finnceirs e os demonstrtivos do cpitl mínimo, dos vlores redutores d necessidde de cobertur ds técnics, d solvênci e dos limites de retenção estão livres de distorção relevnte. Um uditori turil envolve execução de procedimentos seleciondos pr obtenção de evidênci respeito dos vlores ds técnics e dos tivos de resseguro e retrocessão registrdos ns demonstrções finnceirs e dos demonstrtivos do cpitl mínimo, dos vlores redutores d necessidde de cobertur ds técnics, d solvênci e dos limites de retenção. Os procedimentos seleciondos dependem do julgmento do tuário, incluindo vlição dos riscos de distorção relevnte independentemente se cusd por frude ou erro. Nesss vlições de risco, o tuário consider os controles internos relevntes pr o cálculo e elborção ds técnics e dos tivos de resseguro e retrocessão registrdos ns demonstrções finnceirs e dos demonstrtivos do cpitl mínimo, dos vlores redutores d necessidde Aos Acionists e Administrdores d Exminmos s demonstrções contábeis d ( Segurdor ), que compreendem o blnço ptrimonil em 31 de dezembro de, e s respectivs demonstrções do resultdo, do resultdo brngente, ds mutções do ptrimônio líquido e dos fluxos de cix pr o exercício findo nquel dt, ssim como o resumo ds principis prátics contábeis e demis nots explictivs. Responsbilidde d Administrção sobre s demonstrções contábeis A Administrção d Segurdor é responsável pel elborção e dequd presentção desss demonstrções contábeis de cordo com s prátics contábeis dotds no Brsil plicáveis às entiddes supervisionds pel Superintendênci de Seguros Privdos (SUSEP) e pelos controles internos que el determinou como necessários pr permitir elborção de demonstrções contábeis livres de distorção relevnte, independentemente se cusd por frude ou erro. Responsbilidde dos uditores independentes Noss responsbilidde é de expressr um opinião sobre esss demonstrções contábeis com bse em noss uditori, conduzid de cordo com s norms brsileirs e interncionis de uditori. Esss norms requerem o cumprimento de exigêncis étics pelos uditores e que uditori sej plnejd e executd com o objetivo de obter segurnç rzoável de que s demonstrções contábeis estão livres de distorção relevnte. Um uditori envolve execução de procedimentos seleciondos pr obtenção de evidênci respeito dos vlores e ds divulgções presentdos ns demonstrções contábeis. Os procedimentos seleciondos dependem do julgmento do uditor, incluindo vlição dos riscos de distorção relevnte ns demonstrções contábeis, independentemente se cusd por frude ou erro. Ness vlição de riscos, o uditor consider os controles internos relevntes pr elborção e dequd presentção ds demonstrções contábeis d Segurdor pr plnejr os procedimentos de uditori que são propridos ns circunstâncis, ms não pr fins de expressr um opinião sobre eficáci desses controles internos d Segurdor. Um uditori inclui, tmbém, vlição d dequção ds prátics contábeis utilizds e rzobilidde ds estimtivs contábeis feits pel Administrção, bem como vlição d de cobertur ds técnics, d solvênci e dos limites de retenção d pr plnejr procedimentos de uditori turil que são propridos ns circunstâncis, ms não pr fins de expressr um opinião sobre efetividde desses controles internos d Acreditmos que evidênci de uditori obtid é suficiente e proprid pr fundmentr noss opinião de uditori turil. Opinião Em noss opinião, s técnics registrds ns demonstrções finnceirs e os demonstrtivos do cpitl mínimo, dos vlores redutores d necessidde de cobertur ds técnics, d solvênci e dos limites de retenção d, em 31 de dezembro de form elbordos, em todos os spectos relevntes, de cordo com os princípios turiis divulgdos pelo Instituto Brsileiro de Atuári - IBA, com s norms e orientções emitids pel Superintendênci de Seguros Privdos - SUSEP e pelo Conselho Ncionl de Seguros Privdos - CNSP. Finlmente, mnifestmos que considermos dequd e suficiente qulidde dos ddos fornecidos pel, que servirm de bse pr elborção de noss uditori turil independente. Brsíli, 25 de fevereiro de 2015 GAMA Consultores Associdos Ltd. CNPJ.: / MIBA 067 Cesr Luiz Dnieli MIBA MTb/RJ RELATÓRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES presentção ds demonstrções contábeis tomds em conjunto. Acreditmos que evidênci de uditori obtid é suficiente e proprid pr fundmentr noss opinião. Opinião Em noss opinião s demonstrções contábeis cim referids presentm dequdmente, em todos os spectos relevntes, posição ptrimonil e finnceir d, em 31 de dezembro de, o desempenho de sus operções e os seus fluxos de cix pr o exercício findo nquel dt, de cordo com s prátics contábeis dotds no Brsil, plicáveis às entiddes supervisionds pel Superintendênci de Seguros Privdos (SUSEP). São Pulo, 25 de fevereiro de 2015 BDO RCS Auditores Independentes SS CRC 2 SP /O-1 Alfredo Ferreir Mrques Filho Dvid Elis Fernndes Mrinho Contdor CRC 1 SP /O-3 Contdor CRC 1 SP /O-3 DO.online Descubr 120 nos de históri. Agor, você tem todo o cervo do Diário Oficil, disponível desde 1891, com busc por plvr-chve. Grtuitmente. Imprens Oficil, grnti de trnsprênci e segurnç d informção.