INVESTMENT RESEARCH. Panorama Diário TERÇA-FEIRA 27 DE NOVEMBRO DE 2012 DIEGO SALDANHA CNPI. Analista de investimentos

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1 TERÇA-FEIRA 27 DE NOVEMBRO DE 2012 INVESTMENT RESEARCH Analista de investimentos DIEGO SALDANHA CNPI

2 E sai o acordo para a Grécia! Sobe no boato e realiza no fato? Não! Ainda não. Continua subindo no fato. Depois de 5 altas, uma queda (ontem), as Bolsas europeias continuam em modo de rallye. O Euro tocou o sino em 1,3010 na hora do anúncio, ontem à noite, mas já devolve um pouco e opera perto dos 1,2960.

3 Futuros, em geral, positivos. Petróleo, cobre. Índices EUA mais para 0/0 do que positivos. O dia de ontem, como se sabe, foi de correção geral, depois de uma boa pernada de alta na semana anterior. Apesar do fato que hoje se infere que o otimismo seja por conta da Grécia, a China não foi bem: na Ásia, foi praticamente o único mercado em queda, e uma boa queda, de -1,30%. Com isso, o Shanghai Composite perde os pontos e crava mais uma mínima. Ruim. E isso mesmo com alta nos lucros das empresas industriais! Não que seja necessário que haja uma relação direta nesse caso, mas é interessante perceber o momento das coisas. O Escritório Nacional de Estatística do país divulgou que os faturamentos aceleram a +20,5% sobre 2011 e viram positivos no ano, com aumento nas exportações e produção industrial nos últimos meses. Os lucros tiveram alta de +7,8% em setembro, o primeiro ganho depois de 7 meses. O Citi acaba de recalcular o PIB chinês de 2012 de 7,6% para 7,8%.

4 Mas o dado mais surpreendente do dia foi ver, na publicação em atraso da CFTC - a Comissão que trata dos mercados futuros nos EUA o recente posicionamento dos players nos ativos. Hedge funds aumentando exposição em commodities. Nada de novo: são meros seguidores de tendências e não costumam ganhar muito, apesar de terem muito capital para forçar um dos lados, se preciso for. Mas é gente que vai com a onda. Os hedgers, os verdadeiros hedgers, ou comerciais, esses reduzem uma posição massiva vendida em índices SP500 e Nasdaq 100. Ora eles são hedgers e tudo o que fazem é tentar se proteger, quando têm o ativo-base na mão. Na prática, eles sempre estão comprados em Bolsa à vista (ações) e, em vez de zerar suas posições, se escoram nos mercados futuros para proteger sua carteira. A posição recente era mega-vendida. O mercado até caiu, a partir da sua máxima exposição vendida ao final de setembro. Mas, pelo jeito, não caiu tanto quanto esperavam, pois vêm zerando a galope suas posições, de modo que, agora, estão quase quase zerados. Quando chegam a ficar levemente comprados no saldo, costuma ser um excelente sinal para o médio prazo. Ainda não é o caso, mas está quase. Assita ao call às 9h50 para ver como isso funciona. Acesse e siga o link que indica o endereço do call. INDZ12. Fechamento em 26/NOV. 60MIN, DIÁRIO.

5 Movimento de correção, como o visto na maioria das partes do globo. Seguindo a onda de otimismo de hoje, Treasuries e Bunds em queda e bolsas mundo afora em alta, movimento absolutamente antagonista ao de ontem. Abririam um precedente para o mercado brasileiro também operar em alta, persistindo os sinais. Mas é preciso cautela. O foco principal de dúvida já foi resolvido: Grécia. Bolsa de Atenas, que operava em alta, já cai quase 1,5%, com forte queda no setor bancário. Na Europa, as Bolsas ainda vão positivas, mas perdem ímpeto. E os futuros americanos zerados, sem poder acrescentar nada de viés no sentimento geral. O fato de o INDZ12 ter fechado praticamente em cima da sua reta de resistência/suporte (círculo vermelho e reta roxa, no gráfico à direita, perspectiva diária) e com inside-bar é bem emblemático dessa situação indefinida. Estrangeiro não vêm comprado Bolsa no Brasil nos últimos tempos. Saldo geral (oficial) ainda é bastante negativo para o mês de novembro, com uns milhões em retiradas. Ruim. Esse dinheiro faz falta para impulsionar o mercado. Estrangeiros abrindo venda no INDFUT e encerrando algumas compras no dólar, mais compram que vendem, e sua posição vendida geral vai diminuindo. Já se pode dizer que, no DOLFUT com contrato para jan/13 (encerra em 30/dez/12), o novo patamar de suporte já é em torno dos 2,05

6 Agenda para a terça-feira. Dia cheio. Até o Bernanke volta a falar agora pela manhã, antes ainda da divulgação do Livro Bege. MORNING CALL AO VIVO Todos os dias das 9:50h às 10:20h Via WebTV do Guiainvest ASSISTA AQUI

7 Disclaimer As informações financeiras utilizadas neste relatório foram obtidas diretamente das empresas analisadas e as estimativas e cálculos feitos pelo analista Diego Saldanha CNPI. Todas as informações foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis e de boa fé, mas não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia expressa ou implícita, é feita sobre sua exatidão, ou se a informação é completa. Este documento foi preparado pelo analista Diego Saldanha CNPI e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas a mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. Este documento não é uma oferta de venda ou uma solicitação para aquisição de ações ou qualquer ativo financeiro. Nenhuma parte deste documento pode ser (i) copiada, fotocopiada, ou duplicada de nenhuma forma, e por quaisquer meios, ou (ii) redistribuída sem prévio consentimento do autor. Instrução CVM 388/03. O analista declara que: 1) As recomendações indicadas nesse relatório refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais e foram elaboradas de forma independente e autônoma. 2) Não mantém vínculo com pessoas que atuem no âmbito da(s) companhia(s) analisada(s) nesse relatório. 3) Não possui valores mobiliários, que ultrapassem 5% de seu patrimônio pessoal, da(s) companhia(s) analisada(s) nesse relatório. 4) Não recebe remuneração por serviços prestados ou apresenta relações comerciais com a(s) companhia(s) analisada(s) nesse relatório, ou com pessoas físicas ou jurídicas, fundos ou universalidade de direitos que atuem representando o mesmo interesse da(s) companhia(s). 5) Sua remuneração não está atrelada à precificação de quaisquer valores mobiliários emitidos pela(s) companhia(s) analisada(s) nesse relatório.