Boletim Diário MERCADOS. Índices, Câmbio e Commodities. Bolsa. Câmbio. Altas e Baixas do Ibovespa. Juros. Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

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1 MERCADOS Bolsa Com a divulgação de dados positivos nos EUA, a Bovespa teve um refresco ontem, recuperando parte da perda do mês, com alta de 1,97%, aos pontos. No mês, acumula perda de 4,19% e, no ano, de 11,42%. O giro financeiro totalizou R$ 6,09 bilhões. A agenda econômica de hoje já trouxe dados de Europa e Brasil e nos EUA destaque para solicitações de empréstimos, acima da posição anterior. No Brasil ainda hoje teremos os dados do CAGED, criação de empregos e a definição da nova taxa Selic no final do dia. As bolsas europeias andam do lado negativo, podendo influenciar o mercado local. Câmbio O dólar fechou em leve queda em dia de indicadores positivos nos Estados Unidos, melhor do que o esperado, com destaque para a construção de novas residências que cresceu para o nível mais alto desde junho de 2008, com alta de 7% em março, para uma taxa anual ajustada sazonalmente de 1,04 milhão, bem acima da expectativa. A produção industrial foi de 0,4% em março ante o mês anterior, também acima da expectativa. O dólar à vista no balcão fechou em queda de 0,05%, a R$ 1,9940. No mercado futuro, o dólar para maio de 2013 fechou em queda de 0,70%, a R$ 1,992. Índices, Câmbio e Commodities Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Ibovespa 53, (4.2) (11.4) Ibovespa Fut. 53, (4.4) (12.0) Nasdaq 3, (0.1) 8.1 DJIA 14, S&P 500 1, Tóquio 13, Xangai 2,194 (0.0) (1.9) (3.3) Frankfurt 7,683 (0.4) (1.4) 0.9 Londres 6,305 (0.6) (1.7) 6.9 Mexico 43, (1.9) (1.1) India 18,731 (0.1) (0.6) (3.6) Rússia 1,357 (0.7) (7.1) (11.2) Dólar - vista R$ 1.99 (0.7) (1.7) (3.1) Dólar/Euro $ (0.1) Euro R$ (3.3) Ouro $1, (14.4) (18.4) Petróleo Brent $99.91 (0.5) (9.2) (10.1) Petróleo WTI $ (8.8) (3.4) * Dia anterior, exceto Ásia Altas e Baixas do Ibovespa Juros Ontem as taxas de juros de curto prazo encerram ligeiramente em alta e com maior giro de contratos. Ao término da negociação estendida na BM&F, o contrato de DI com vencimento em jul/13 marcava 7,633%, de 7,60% no ajuste anterior. O DI com vencimento em jan/14 apontava 8,23%, de 8,21% ontem. Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior 05:00 IPC-Fipe (semanal) 15-abr 0,00% 0,08% -0,11% 12:30 BC - Fluxo cambial (semanal) BC - Meta da Taxa Selic 17-abr 7,50% 7,25% Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior 08:00 MBA - Solicitações empréstimos hipotecários 12-abr 4,80% 4,50% 15:00 Fed - Livro Bege Europa Referência Expectativa Apurado Anterior 06:00 Produção da construção (m/m) - SA Fevereiro -0,80% -2,10% Ibovespa x Dow Jones (em dólar) 60 Dow Jones Ibovespa Página 1

2 ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES OGX (OXGP3) Produção da OGX de março: uma coleção de problemas Ontem a OGX divulgou a produção de março/13, que atingiu 15,1 mil barris de óleo equivalente ao dia Boepd, volume 10,1% menor que em fevereiro, que só não foi pior pelo aumento do volume produzido de gás. A produção de gás em março atingiu 6,8 mil boepd, crescendo 113% em relação ao mês anterior. Por outro lado, a produção de petróleo foi de apenas 8,3 mil boepd, queda de 37% comparada a fevereiro, em função de muitas paradas na produção. A média diária de produção por poço foi de 3,9 mil boepd, considerando os dias efetivos de operação deles, praticamente o mesmo nível de fevereiro. A produção nos três poços Campo de Tubarão Azul, em março, sofreu uma grande quantidade de problemas operacionais, causados pela intermitência na geração de energia elétrica da FPSO (OSX-1). Este problema de energia danificou as bombas centrifugas submersa dos poços, o que determinou a parada de 15 dias no poço OGX-68HP, onze dias no TBAZ-1HP e mais dois dias no OGX-26HP. Os poços OGX-68HP e TBAZ-1HP estão parado, sendo que o primeiro deverá ter seu reparo finalizado em meado de maio, com a manutenção do segundo sendo então iniciada. A situação da operação da OGX se complica a cada dia, exigindo novas revisões das previsões dos analistas, o devemos fazer novamente. Nossa indicação para OGXP3 é de manutenção com Preço Justo R$2,60/ação. Localiza (RENT3) Bons resultados no 1T13 A Localiza apresentou no 1T13 um lucro líquido recorde de R$88,8 milhões, que cresceu 22,1% em relação ao mesmo período de Comparado à média das projeções do mercado compiladas pelo Bloomberg, o resultado do trimestre foi em linha para receita e EBITDA, com o lucro líquido superando em 18,3% as estimativas. A receita total no 1T13 cresceu 5,7%, comparado ao 1T12, puxada principalmente pelo aumento de 9,5% no faturamento com terceirização de frotas. A receita com aluguel de carros teve aumento de 5,9%, com crescimento de 2,9% no número de diárias. A venda de carros teve queda de 2,6%, porque dificuldades na aquisição de veículos dificultaram a renovação da frota. No 1T13, o número de agências de aluguel de carros aumentou para 533, um incremento de nove unidades em relação ao final de 2012, com a inauguração de mais uma loja de seminovos, sendo que agora elas somam 74. Página 2

3 Com a melhor geração de caixa do trimestre, a Localiza reduziu em 3,1% seu endividamento líquido para R$1.193 milhões, com uma relação Dívida Líquida/EBITDA anualizada de 1,4x. Localiza - Resultados Trimestrais R$ milhões 1T13 4T12 Var. 1T12 var. 1T13E var. Receita Líquida ,3% 775 2,4% 807-1,7% EBITDA ,0% 210 3,4% 218-0,3% margem EBITDA 27,4% 28,4% -1,1 pp 27,1% 0,3 pp 27,0% 0,4 pp Lucro Líquido ,1% 73 22,1% 75 18,3% Número de Diárias - mil ,1% ,9% - - Fonte: Localiza e Bloomberg A Localiza continua se beneficiando de um ambiente econômico positivo, que tem permitido o contínuo crescimento na divisão de aluguel de carros. As ações da empresa (RENT3) estão sendo negociadas com um PL de 18,3x para 2013 e EV/EBITDA de 8,2x, segundo projeções do Bloomberg. Rodobens (RDNI3) Prévia Operacional do 1T13 A companhia anunciou a prévia operacional do 1T13 com VGV lançado de R$ 163 milhões (R$ 105 milhões no 1T12), correspondentes a 2 novos empreendimentos e fases de expansão em lançamentos anteriores. No total foram lançadas unidades contra 1,194 unidades no 1T12. Os lançamentos estão distribuídos entre as marcas, moradas para baixa renda, Terra Nova e Stillo. As vendas contratadas somaram R$ 188 milhões no 1T13 contra R$ 163 milhões no 1T12, aumento de 15,3%, melhor desempenho nos últimos sete trimestres. O preço médio das unidades vendidas subiu 16% em relação ao 1T12, impulsionado pela maior participação do produto Stillo nas vendas. No período foram vendidas unidades ante no 4T12 e no 2T12. A velocidade de vendas sobre a oferta no 1T13 foi de 19,3% contra 19,5% no 1T12. O número de unidades concluídas com base no critério habite-se no 1T13 foi de unidades ante unidades no 4T12 e unidades no 1T12. Em termos de VGV RNI foram entregues R$86 milhões. Opinião: Depois de um período de dificuldades, com aumento do endividamento, problemas em alguns empreendimentos e redução forte no ritmo dos negócios, a Rodobens vem mostrando recuperação nos seus resultados (já observada no 4T12). A ação fechou cotada a R$ 14,30 ontem acumulando ganho de 13,0% em 2013, cotada a 1,5x o seu valor patrimonial e um P/L estimado de 7,3x para 2013 com relação VE/EBITDA de 5,4x. Página 3

4 Telecomunicações Dados de telefonia móvel em março A Anatel divulgou os dados de telefonia móvel referentes a março, indicando a existência de 264,05 milhões de linhas ativas ao final do mês, o que representa um crescimento de 0,38% na comparação com fevereiro e de 5,3% ante o mesmo mês de A teledensidade, que representa o número de acessos por 100 habitantes, avançou 0,32% entre fevereiro e março, alcançando 133,67. No mês, os terminais de banda larga móvel apresentaram crescimento de 3,9% ante fevereiro, totalizando 68,26 milhões de acessos. Os indicadores de março apontam a tendência de menor crescimento do número de acessos móveis no país, por conta da já elevada base de comparação e pela alta teledensidade. No entanto, o segmento de dados mantém-se com desempenho expressivo e deve sustentar o crescimento do setor neste ano. A consolidação dos resultados de telefonia móvel do primeiro trimestre demonstra uma queda no market share da Telefônica Brasil (Vivo) de 0,30 p.p., ainda que a companhia permaneça como líder de mercado. A Oi também registrou recuo em sua participação de mercado, para 18,74%, ao mesmo tempo em que se registrou avanço para Tim (+0,11 p.p., para 26,98%) e Claro (+0,19 p.p., para 25,11%). Participação no mercado de telefonia móvel mar/13 fev/13 Dif. m/m dez/12 Dif. t/t Vivo 28,78% 28,83% -0,05 p.p. 29,08% -0,30 p.p. Tim 26,98% 26,88% 0,10 p.p. 26,87% 0,11 p.p. Claro 25,11% 25,12% -0,01 p.p. 24,92% 0,19 p.p. Oi 18,74% 18,83% -0,09 p.p. 18,81% -0,07 p.p. Fonte: Anatel Página 4

5 FLUXO ESTRANGEIRO Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) (1.000) (2.000) (3.000) (4.000) (5.000) (741) (281) (1.227) (525) (2.339) (4.173) mai/12 jun/12 jul/12 ago/12 set/12 out/12 nov/12 dez/12 jan/13 fev/13 mar/13 abr/13 Fonte: Ibovespa, dados até 12/04/2013 Fluxo de Capital Estrangeiro (R$ milhões) 12/04/13 30 dias Mês Ano Saldo (247,816) (315) (524,7) 8.012,1 Fonte: BMFBovespa Contratos em Aberto Ibovespa Futuro (10.000) (40.000) (70.000) ( ) ( ) ( ) ( ) Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais Página 5

6 AGENDA MACROECONÔMICA Data Horário País / Região Indicador Referência Expectativa Anterior Quinta-feira 08:00 BR FGV - Prévia IGP-M (m/m) 10/abr 0,41% 0,42% 18/4/ :30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 13/abr 350mil 346 mil 11:00 EUA Indicador do Fed da Filadélfia Abril 3,0 2,0 11:00 EUA Indicadores antecedentes Março 0,10% 0,50% Sexta-feira 09:00 BR IBGE - IPCA-15 (m/m) Abril 0,46% 0,49% 19/4/ :00 EURO BCE: Zona Euro - Conta Corrente (SA) Fevereiro 14,8 bi. Segunda-feira 08:30 BR BC - Pesquisa Focus (semanal) 22/4/ :00 BR Balança comercial (FOB) - semanal 21/abr 627 mi. 09:30 EUA Fed de Chicago - Indicador de Atividade Março 0,44 11:00 EUA Vendas casas existentes (m/m) Março 0,60% 0,80% 06:00 EURO Zona Euro - Relação PIB/dívida do governo 4/jul 87,30% 11:00 EURO Zona Euro - Confiança do consumidor Abril -23,5 22:45 CH HSBC - Flash PMI Manufatura Abril 51,6 Terça-feira 10:00 EUA Índice de preços da casa própria (m/m) Fevereiro 0,60% 23/4/ :00 EUA Fed de Richmond - Índice de manufatura Abril 3,00 11:00 EUA Vendas de casas novas (m/m) Março 2,20% -4,60% 05:00 EURO PMI Manufatura Abril 46,8 05:00 EURO PMI Serviços Abril 46,4 05:00 EURO PMI Composto Abril 46,5 Página 6

7 Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. EQUIPE Silvia Chandrowski Zanotto, CNPI-T szanotto@plannercorretora.com.br Gustavo Lobo, CNPI-T globo@plannercorretora.com.br Andre Seiti Tanaka atanaka@plannercorretora.com.br Mario Roberto Mariante, CNPI* mmariante@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI lcaetano@plannercorretora.com.br Gustavo Pereira Serra gserra@plannercorretora.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI vmartins@plannercorretora.com.br Ricardo Tadeu Martins, CNPI rmartins@plannercorretora.com.br Cristiano de Barros Caris ccaris@plannercorretora.com.br DISCLAIMER Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. (*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise. Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483 O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo. Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483 A Planner Corretora e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório. Página 7