INVESTMENT RESEARCH. Highlights do Mercado TERÇA-FEIRA 09 DE OUTUBRO DE 2012 DIEGO SALDANHA CNPI. Analista de investimentos

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1 TERÇA-FEIRA 09 DE OUTUBRO DE 2012 INVESTMENT RESEARCH Analista de investimentos DIEGO SALDANHA CNPI

2 Bolsas, euro caem com títulos dos EUA em alta depois das previsões do FMI. Órgão passou o rodo nas perspectivas de crescimento do mundo para 2012 e 2013, veja ao final do relatório. O resultado é que índice global de ações MSCI All-World, do Morgan Stanley, corrige -0,2%, Euro cai para baixo de 1,2900 por dólar e a ação volta a mirar a compra de títulos públicos dos EUA, que é sinal de busca por segurança (ou nada melhor para fazer). Típico. Mas pode não refletir a real face do mercado. Cuidado com as manchetes! Ações na China sobem à máxima em 3 semanas com otimismo. Tudo porque se aposta que, com o mercado chinês perigosamente rondando o patamar simbólico de pontos, o BC faria de tudo para estimular, de alguma forma, a retomada econômica. Consumo de cobre na China deverá cair pela 1a vez desde Estimativa é de Simon Hunt Strategic Services. Motivo? Falta de demanda e estoques em alta. Retomada está prevista para 2013, afirma a consultoria. Consumo em 2012 deverá cair -8,5% a 5,6 mi de toneladas métricas. Em 2013, +5,6% a 5,9 mi de toneladas métricas. Buraco Negro do orçamento de Rajoy ultrapassa velocidade dos cortes. O déficit cresceu na 1a. metade de 2012, a despeito dos inúmeros ajustes. É a situação para lá de interessante da Espanha: trilha exatamente o mesmo caminho da Grécia. Ainda assim, o cara não joga a toalha e os ministros das finanças, ontem reunidos, parecem ter chegado à conclusão de que está tudo ok. Plano de bônus do BCE não tem data de validade, diz Guindos. O Ministro das Finanças está feliz com isso. E o 1o. Ministro Mariano Rajoy também. Grécia capta 1,3 bilhão com bônus a seis meses. Sempre tem quem queira. Ou sempre tem um chinelo velho para um pé torto. Rebaixamento dos EUA visto como Upgrade com dívida sendo dissipada. Que interessante: todos falam sobre o tamanho da dívida dos EUA. Ela há recém subiu acima de 16 tri de dólares. Só que... ela cresce menos do que o PIB do país. Resultado: está na mínima em 6 anos, quando indexada pelo tamanho da economia, a 3,29x o PIB. Já foi d 3,59x. Empréstimos do setor privado caem -4 tri de dólares, a 40,2 tri. Até o Sílvio Santos já dizia: sem dívida, você não cresce. O segredo é dosar.

3 Melhores preditores dizem que dólar deve valorizar mesmo com QE3. Dólar, aqui, é o Dollar Index, o índice que mede o dólar no mundo, pareado por uma cesta de moedas. E não, o real não está incluido. QE3 é o recente programa de estímulo do BC americano, o Fed. É porque já houve um QE e um QE2. Os dois foram ruins para o dólar, no sentido de sua desvalorização. Mas o QE3, segundo 9 entre os 10 melhores especialistas consultados pela Bloomberg, será diferente: a economia dos EUA crescerá mais do que a capacidade de depreciação da moeda. Não vai fazer muito dano ao dólar se a economia dos EUA continuar desempenhando melhor do que seus pares, diz Sean Callow, do Westpac australiano, 1o. lugar no ranking das estimativas. Indústria recupera atividade e expande demanda de energia. A taxa anualizada, pela qual se computa o resultado acumulado dos últimos 12 meses, mostra que os valores de carga de energia expandiram 3,6%. A demanda foi 3,5% maior de energia em setembro, na comparação com o mesmo mês do ano passado e 1,1% superior que agosto deste ano. É sempre um bom indicador a se observar. Inadimplência e vendas recuam em setembro, indica SPC Brasil. Inadimplência caiu 12,02% em setembro, na comparação anual. Na mesma base de comparação, vendas recuaram 5,52%. Prova de que primeiro, se quita as dívidas. Porcentual de endividados cai para 51,5%, diz Fecomercio. Em números absolutos, o total de famílias endividadas recuou de 1,919 milhão em agosto para 1,846 milhão em setembro. O dado é só de SP, mas dá a entender que o fenômeno possa estar ocorrendo de forma sistemática por todo lugar. Pagar as dívidas e limpar o nome em primeiro lugar, essa é a moral. Busca do consumidor por crédito cai 9% em setembro, aponta Serasa. Então...lendo as duas aí de cima... Confiança do comerciante tem queda na comparação anual, diz CNC. Confiança do Empresário do Comércio atingiu 125,3 pontos em setembro. Ante agosto, índice subiu 2,2%, mas recuou 3,2% em relação a Deve ser mais ou menos óbvio: eles vêem o recuo nas vendas, é em parte natural que fiquem desanimados.

4 FMI vê risco alto e alarmante de maior desaquecimento global. PIB do mundo a +3,3% em 2012, ante os +3,5% antes previstos. Tanto escândalo por -0,2%. Para 2013, de +3,9% para +3,6%. FMI reduz previsão de crescimento da América Latina com desaquecimento global. +3,2% em 2012 e + 3,9% em 2013, ante +3,4% e +4,2% das previsões anteriores. O Brasil será, simplesmente, o pior de Mas, para 2013, estará praticamente na média: +4%. FMI não vê deterioração drástica no Brasil, China e Índia. Segundo o FMI, as reformas feitas devem em pouco tempo já surtir efeito. Há reformas e reformas. Das da China e da Índia pouco podemos falar, mas das do Brasil. Bem...tudo bem. Digamos que sejam reformas. Ok, deixa assim. Reforma tributária pode deixar cada brasileiro 10% mais rico, diz economista. Opinião é de Bernard Appy. Cadê minha reforma??? Vaaaaaaaaaaamos!!! Mexam-se!!!! MORNING CALL AO VIVO Todos os dias das 9:50h às 10:20h Via WebTV do Guiainvest ASSISTA AQUI

5 Disclaimer As informações financeiras utilizadas neste relatório foram obtidas diretamente das empresas analisadas e as estimativas e cálculos feitos pelo analista Diego Saldanha CNPI. Todas as informações foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis e de boa fé, mas não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia expressa ou implícita, é feita sobre sua exatidão, ou se a informação é completa. Este documento foi preparado pelo analista Diego Saldanha CNPI e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas a mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. Este documento não é uma oferta de venda ou uma solicitação para aquisição de ações ou qualquer ativo financeiro. Nenhuma parte deste documento pode ser (i) copiada, fotocopiada, ou duplicada de nenhuma forma, e por quaisquer meios, ou (ii) redistribuída sem prévio consentimento do autor. Instrução CVM 388/03. O analista declara que: 1) As recomendações indicadas nesse relatório refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais e foram elaboradas de forma independente e autônoma. 2) Não mantém vínculo com pessoas que atuem no âmbito da(s) companhia(s) analisada(s) nesse relatório. 3) Não possui valores mobiliários, que ultrapassem 5% de seu patrimônio pessoal, da(s) companhia(s) analisada(s) nesse relatório. 4) Não recebe remuneração por serviços prestados ou apresenta relações comerciais com a(s) companhia(s) analisada(s) nesse relatório, ou com pessoas físicas ou jurídicas, fundos ou universalidade de direitos que atuem representando o mesmo interesse da(s) companhia(s). 5) Sua remuneração não está atrelada à precificação de quaisquer valores mobiliários emitidos pela(s) companhia(s) analisada(s) nesse relatório.