XP Sondagem sobre Mercados & Política. Maio, 2019

Transcrição

1 XP Sondagem sobre Mercados & Política Maio, 2019

2 Destaques O mês turbulento nas relações entre o presidente Jair Bolsonaro e o Legislativo não foi suficiente para abalar a confiança de agentes de mercado na aprovação de uma reforma da Previdência em Assim como no levantamento anterior, o setor vê probabilidade de 80% de que alterações constitucionais no sistema de aposentadorias sejam aprovadas ainda este ano. A expectativa com o tamanho final da economia provocada pela reforma a ser promulgada pelo Congresso também segue inalterada: R$ 700 bilhões em 10 anos. Em relação ao calendário, 85% esperam a votação no plenário da Câmara em agosto ou setembro. No caso de a reforma enviada pelo Executivo ser aprovada integralmente, os agentes consultados estimam câmbio a R$ 3,60 e a bolsa a 120 mil pontos. Na ponta oposta, sem reforma a expectativa é de câmbio a R$ 4,50 e bolsa a 75 mil pontos. Um cenário intermediário (reforma de R$ 620 bilhões em 10 anos) levaria bolsa a 100 mil pontos e câmbio a R$ 3,90. Foram ouvidos 79 investidores institucionais entre os dias 22 e 24 de maio. O público é formado por analistas, economistas, consultores de bancos e gestoras de recursos. Se a confiança na aprovação da reforma permanece, a aprovação do governo Bolsonaro continua em trajetória de baixa. Entre o público ouvido, 14% consideram a gestão ótima ou boa (eram 28% em abril) e 43% a veem como ruim ou péssima (antes 14% na última enquete). A trajetória é a mesma desde janeiro, quando 86% tinham avaliação positiva do Executivo, e apenas 1%, negativa. Na contramão, a avaliação dos entrevistados sobre o Congresso melhorou: 32% o veem como ótimo ou bom e 25%, como ruim ou péssimo. 2

3 1. Política 2. Reforma da previdência e privatizações 3. Economia 3

4 Governo Bolsonaro 4

5 Expectativa para resto do mandato 5

6 Relação Bolsonaro-Congresso 6

7 Congresso 7

8 1. Política 2. Reforma da previdência e privatizações 3. Economia 8

9 Preocupação do investidor com a previdência 9

10 Previdência Probabilidade de aprovação 10

11 Previdência Economia esperada 11

12 Previdência - Tramitação Comissão especial 80% entre Jun/Jul 1ª vot. na Câmara 6% antes do recesso 85% em Ago/Set Congresso 71% no 4T19 10% após

13 Previdência Preços de ativos no fim de 2019 Câmbio Bolsa 13

14 Privatizações Recursos em 4 anos 14

15 1. Política 2. Reforma da previdência e privatizações 3. Economia 15

16 Riscos em relação ao consenso 16

17 BCB e a Selic 17

18 Movimento da Selic 18

19 Metodologia Realizamos, entre os dias 22 e 24 de maio, 79 entrevistas com investidores institucionais sobre cenários relacionados a mercados e política. O público é formado por gestores de recursos, economistas, consultores etc. O levantamento conta com um bloco de perguntas fixas de avaliação do presidente e do Congresso e é realizada pelo menos a cada 45 dias. Os resultados não refletem a opinião da XP Investimentos. Disclaimer completo no último slide. 19

20 Disclaimer Este material foi preparado pelo time de análise política da XP Investimentos CCTVM S.A. ( XP Investimentos ) e não deve ser considerado um relatório de análise para os fins do artigo 1º da Instrução CVM nº 598, de 3 de maio de 2018 ( ICVM 598/18 ). Esta entrevista, não se trata de enquete, sondagem ou pesquisa relacionado ao processo eleitoral, prevista no art. 33 da Lei nº de 30 de setembro 1997 ( Lei nº 9.504/97 ), e sim de mero levantamento de opiniões relacionadas a aprovação de projetos legislativos e/ou cenários para bolsa de valores, dólar ou juros, sem controle de amostra, o qual não utiliza método científico para a sua realização, dependendo, apenas, da participação espontânea do interessado. A XP Investimentos não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. As opiniões expressas neste material refletem exclusivamente a opinião atual dos entrevistados e não representam a opinião da XP Investimentos. Este texto está sujeito a alterações sem aviso prévio. A XP Investimentos não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este texto e de informar o leitor. O responsável pela elaboração deste texto certifica que as informações expressas nele refletem, de forma única e exclusiva, as opiniões dos entrevistados, e foram produzidas de forma independente e autônoma, inclusive em relação a XP Investimentos. A XP Investimentos e/ou qualquer outra empresa de seu grupo econômico não se responsabilizam por quaisquer opiniões aqui contidas e ainda decisões, de investimento ou de outra forma, que forem tomadas com base nas informações aqui divulgadas. Por fim, a XP Investimentos alerta que o uso das informações apresentadas neste material, para atuar no mercado de valores mobiliários brasileiro, antes da divulgação pública, pode caracterizar prática não equitativa, em violação à Instrução CVM nº 8, de 15 de outubro de 1979 ( ICVM 8/79 ). 20

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