Câmbio e capitais estrangeiros Destaques da semana

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1 Destaques da semana segunda-feira, de dezembro de 1 Comunicado do Copom pressionou o real O comunicado do Copom influenciou a taxa de câmbio na última semana O real se apreciou até quarta-feira diante da expectativa de aumento de juros pelo Copom. Apesar do aumento da Selic ter se confirmado, parte do mercado interpretou o comunicado da decisão como uma sinalização de que o ciclo de alta poderia ser mais curto. A taxa de câmbio terminou a semana em,, uma depreciação de,9% em relação ao fechamento na semana anterior (Gráficos 1,, 3 e ). BC fez um leilão de linha na última semana e anunciou outro para hoje Além da rolagem dos contratos de swap cambial com vencimento em janeiro no ritmo já previamente anunciado (1 contratos/dia), o BC também fez um leilão de linha no valor de US$ 1 bi na ultima semana e anunciou outro no mesmo valor para hoje. No final do ano, a autoridade monetária costuma fazer esses leilões para dar liquidez ao mercado num período tipicamente marcado por saída de fluxos (Gráficos e ). Fluxo de câmbio negativo foi negativo em novembro. O fluxo de câmbio contratado foi negativo na última semana de novembro, com saídas líquidas tanto no comercial (US$ 13 mi) quanto no financeiro (US$ mi). Assim, o fluxo no mês de novembro foi negativo em US$ 3, bi (Gráficos 7 e ). Nenhuma captação no mercado internacional na última semana. No mês de novembro as captações no exterior somaram US$ 1,3 bi (Gráfico 9 e tabela). Fluxo estrangeiro para o mercado acionário está negativo em dezembro. Os fluxos para o mercado acionário estão negativos em US$ 71 milhões em dezembro (Gráfico 1). Exposição de investidores institucionais à derivativos cambiais aumentou na última semana. Os investidores institucionais aumentaram suas posições compradas em dólar futuro e swaps cambiais, aumentando a sua exposição em derivativos para US$ 1, bi. Os bancos também aumentaram suas posições para US$ 3, bi, enquanto os não-residentes dimuinuíram para US$ 33,7 bi (Gráficos 11 e 1). Retiradas de fundos dedicados ao Brasil continuaram na última semana. Na semana encerrada em 3 de dezembro, tanto os fundos de ações quanto os de renda fixa registraram saídas líquidas de US$ 19 mi e US$ milhões, respectivamente (Gráficos 13 e 1). A última página deste relatório contém informações importantes sobre o seu conteúdo. Os investidores não devem considerar este relatório como fator único ao tomarem suas decisões de investimento.

2 jan-1 fev-1 mar-1 abr-1 mai-1 jun-1 jul-1 ago-1 set-1 out-1 nov-1 dez-1 jan-1 jan-1 fev-1 mar-1 abr-1 mai-1 jun-1 jul-1 ago-1 set-1 out-1 nov-1 dez-1 Câmbio e capitais estrangeiros segunda-feira, de dezembro de 1 Real: evolução na semana 1 Moedas-pares na semana,,,, 3 Variação intradiária reais por dólar,1,9,3,91,9 1-dez -dez 3-dez -dez -dez Volatilidade das moedas* *desvio-padrão móvel de 3 dias das diferenças logarítmicas BRL JPY AUD EUR 1 CLP;,% BRL;,9% AUD;,1% MXN; 3,% COP;,%,%,%,%,% depreciação 3 Volatilidade: realizada x implícita Realizada* Implícita** 1 13 MXN nov-13 fev-1 mai-1 ago-1 nov Vencimento dos swaps cambiais jul-13 nov-13 mar-1 jul-1 nov-1 *desvio-padrão móvel de 3 dias das diferenças logarítmicas **vol. implícita de uma opção -delta vencendo em 1 mës 7 Colocação líquida dos swaps cambiais (+) = aumento na posição vendida Dez/1: Valor projetado considerando a manutenção da rolagem atual Fonte: BCB, Itaú Fonte: BCB, Itaú Página

3 segunda-feira, de dezembro de Fluxo contratado na semana Comercial Financeiro -nov -nov -nov 7-nov -nov Fonte: BCB e Itaú Captações no mercado externo 1,,9 7,,,3, 3, 3, 3,,,1 1,,,,, ago-13 nov-13 fev-1 mai-1 ago-1 nov-1 Fonte: Valor Econômico e Itaú 7 Fluxo Contratado **relacionado a serviços e fluxos de capitais nov-1 mai-13 nov-13 mai-1 nov Fonte: BCB e Itaú Financeiro** Comercial Fluxos estrangeiros líquidos para o mercado de ações brasileiro -1 Mercado de ações à vista - Fluxos para o índice futuro nov-13 fev-1 mai-1 ago-1 nov-1 Fonte: BMF, Bovespa e Itaú 1 Emissor / Tomador Data de Vencimento Importância (US$ milhões) 1 Instituição financeira (1) 19 13, Instituto de previdência 7 11 Fonte: Valor Econômico e Itaú (1) Equivalente a 1 milhões de francos suícos Novembro 1: Captações Página 3

4 segunda-feira, de dezembro de 1 1 Posicionamento em dólar futuro bilhões bilhões de de dólares dólares Bancos Bancos 11 7 Posicionamento em swaps cambiais Bancos (+) ativo em dólar set-13 jul-13 out-13 dez-13jan-1 mar-1abr-1 jun-1jul-1 set-1 out-1 dez Fonte: BMF Bovespa, Bloomberg e Itaú Fluxos acumulados de fundos Ações Renda Fixa -1 abr-1 jun-1 ago-1 out-1 dez-1 Fonte: BMF Bovespa, Bloomberg e Itaú 13 Fluxos semanais de fundos Ações Renda Fixa - dez- dez- dez-1 dez-1 dez out -nov 1-nov 19-nov -nov 3-dez Fonte: EPFR, Itaú Fonte: EPFR, Itaú Pesquisa macroeconômica Itaú Ilan Goldfajn Economista Chefe Tel: Clique aqui para visitar nossa página de pesquisa. Página

5 segunda-feira, de dezembro de 1 Informações Relevantes 1. Este relatório foi preparado e publicado pelo Departamento de Pesquisa Macroeconômica do Banco Itaú Unibanco S.A. ( Itaú Unibanco ). Este relatório não é um produto do Departamento de Análise de Ações do Itaú Unibanco ou da Itaú Corretora de Valores S.A. e não deve ser considerado um relatório de análise para os fins do artigo 1º da Instrução CVM n.º 3, de de Julho de 1.. Este relatório tem como objetivo único fornecer informações macroêconomicas, e não constitui e nem deve ser interpretado como sendo uma oferta de compra ou venda ou como uma solicitação de uma oferta de compra ou venda de qualquer instrumento financeiro, ou de participação em uma determinada estratégia de negócios em qualquer jurisdição. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em que o relatório foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. O Grupo Itaú Unibanco não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados ou desdobramentos nele abordados. As opiniões, estimativas e projeções expressas neste relatório refletem a opinião atual do analista responsável pelo conteúdo deste relatório na data de sua divulgação e estão, portanto, sujeitas a alterações sem aviso prévio.] O Grupo Itaú Unibanco não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório e de informar o leitor. 3. O analista responsável pela elaboração deste relatório, destacado em negrito, certifica, por meio desta que as opiniões expressas neste relatório refletem, de forma precisa, única e exclusiva, suas visões e opiniões pessoais, e foram produzidas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao Itaú Unibanco, à Itaú Corretora de Valores S.A. e demais empresas do Grupo.. Este relatório não pode ser reproduzido ou redistribuído para qualquer outra pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento por escrito do Itaú Unibanco. Informações adicionais sobre os instrumentos financeiros discutidos neste relatório se encontram disponíveis mediante solicitação. O Itaú Unibanco e/ou qualquer outra empresa de seu grupo econômico não se responsabiliza, e tampouco se responsabilizará por quaisquer decisões, de investimento ou de outra forma, que forem tomadas com base nos dados aqui divulgados. 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