Lá Vem o Brasil subindo a ladeira! Crescer Juntos - Goiânia Simples Pessoal Justo
O B J E T I V O RETOMAR O CRESCIMENTO Governança Política Econômica Ajuste Confiança Balanços Confiança Apoio Político Política China EUA Crescimento
1,800 1,815 1,830 1,845 1,860 1,875 1,890 1,905 1,920 1,935 1,950 1,965 1,980 1,995 2,010 : Momento de Fazer Reformas As Nações Mais Bem Sucedidas Foram Aquelas Que Melhor Adequaram suas Instituições ao Ambiente Gerado pela Revolução Industrial e pela Globalização Previdência Gastos Trabalhista 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 - PIB per Capita (US a preços atuais) a USD constantes de 2010 Estados Unidos Coréia do Sul China BRASIL India Fonte: The Maddison-Project, ttp://www.ggdc.net/maddison/maddison-roject/home.htm, 2013 version. Methodology and main results: Bolt, J. and J. L. van Zanden (2014). The Maddison Project: collaborative research on historical national accounts. The Economic History Review, 67 (3): 627 651. 3
Eficiência é fazer as coisas de forma correta. Eficácia é fazer as coisas certas. Peter Drucker Eficiência e Produtividade Produtividade é tornar-se capaz de fazer coisas que você nunca havia feito antes Franz Kafka 4
1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023 2025 : Modelo Político-Econômico Modelo de Estado Forte Fiscalmente Sustentável 38.0 36.0 34.0 32.0 30.0 28.0 26.0 24.0 22.0 20.0 % do PIB Arrecadação Gastos Modelo Liberal Fiscalmente Sustentável Crise Fiscal Fonte: STN, IBPT e estimativas Santander 5
A confiança é a cola da vida. É o ingrediente mais essencial na comunicação eficaz. É o princípio maior de todos os relacionamentos Stephen Covey Confiança Confie, mas comprove Ronald Reagan 6
Mar-06 Mar-07 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Mar-11 Mar-12 Mar-13 Mar-14 Mar-15 Mar-16 Mar-17 - Confiança Mercado Financeiro Empresários / Consumidores 70,000 50,000 30,000 16 14 12 10 8 600 400 200 - Ibovespa Juro pré 3 anos Risco País (CDS 5 anos, bps) 160 média = 100 110 60 140 média = 100 120 100 80 60 Confiança do Empresário Confiança do Consumidor Fonte: Bloomberg, e FGV 7
Apr-14 Aug-14 Dec-14 Apr-15 Aug-15 Dec-15 Apr-16 Aug-16 Dec-16 Apr-17 Aug-17 Dec-17 Dec-06 Dec-07 Dec-08 Dec-09 Dec-10 Dec-11 Dec-12 Dec-13 Dec-14 Dec-15 Dec-16 Dec-17 - Balanços Dívida / Renda Anual Dinamarca: 287% Comprometimento da Renda Mensal com Pagamento Juros Espanha: 102% EUA: 92% Brasil: 44% 12.0% 11.0% 10.0% 9.0% 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% Renda Salários Nominais Inflação 16% 15% 14% 13% 12% 11% 10% 9% 8% 7% Selic Juros Tipos de Interés Consumidores 27% 26% 25% 24% 23% 22% 21% 20% 19% 18% Fonte: OCDE, Banco Central do Brasil e estimativas Santander 8
: Exportações Exportações em Quantidades 135 125 115 105 95 85 2013 = 100 12 meses Básicos Jan-12 May-12 Sep-12 Jan-13 May-13 Sep-13 Jan-14 May-14 Sep-14 Jan-15 May-15 Sep-15 Jan-16 May-16 Sep-16 Jan-17 May-17 Semi manufaturados 12% Manufaturados Exportações correspondem a quase 25% da produção industrial Fonte: Funcex 9
: Consumo Mar/06 Mar/07 Mar/08 Mar/09 Mar/10 Mar/11 Mar/12 Mar/13 Mar/14 Mar/15 Mar/16 Mar/17 16.0% 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% Renda, Consumo, Confiança e Taxa de Poupança 12 meses 17.0% 65 Renda Consumo Mar/06 Mar/07 Mar/08 Mar/09 Mar/10 Mar/11 Mar/12 Mar/13 Mar/14 Mar/15 Mar/16 Mar/17 15.0% 13.0% 11.0% 9.0% 7.0% 5.0% Taxa de Poupança (% da Renda) Confiança (Invertido) 70 75 80 85 90 95 100 105 110 115 Fonte: Conab 10
O excesso de otimismo planta a semente de sua própria destruição. Alan Greenspan Otimismo Excessivo Assim como o orgulho, o otimismo cego precede a queda David Myers (psicólogo norteamericano) 11
Redução dos Impulsos Fiscal e Monetário na China, tendendo a reduzir crescimento Altos estoques de minério de ferro e commodities agrícolas Situação geopolítica conturbada Taxa de Câmbio Protecionismo nas economias avançadas com potencial de fortalecimento das respectivas moedas Estímulo fiscal nos EUA com potencial de gerar inflação e alta mais rápida de juros 12
2001 2005 2009 2013 2017 2021 2025 2002 2007 2012 2017 2022 Vulnerabilidade Fiscal Resultado Primário (% do PIB) 3% 1% -1% -3% 85 75 65 55 45 66.7 58.6 51.3 70.0 58.9 Dívida Bruta do Setor Público (% do PIB) 84.4 79.1 Fonte: Banco Central do Brasil e estimativas Santander 13
Jan-14 Aug-14 Mar-15 Oct-15 May-16 Dec-16 Dec-10 Jun-11 Dec-11 Jun-12 Dec-12 Jun-13 Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15 Dec-15 Jun-16 Dec-16 Jun-17 Fonte: Bloomberg Juros, China, Commodities Tendência de Normalização da Política Monetária nas Economias Desenvolvidas 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0-1.0 Juro 10 anos EUA Alemanha Japão China - Crédito RBM Bn in 12 months 7,183 9.2% -17.6% 9,567 12,688 18.9% 28.1% 19.7% % YoY 3.2% China: Preocupação maior com qualidade de crédito e menor com crescimento
Os sábios não fazem previsões. Aqueles que fazem previsões, não são sábios Lao Tzu (poeta chinês, século VI) Projeções É mais útil olhar a previsão do tempo do que ficar rezando para não chover Mark Twain 15
Projeções Selic 14.25 13.75 11.75 7.50 7.50 2014 2015 2016 2017 2018 PIB 0.1 0.5 2.5 (3.8) (3.6) 2014 2015 2016 2017 2018 Inflação 6.4 10.7 6.3 3.8 4.2 2014 2015 2016 2017 2018 Câmbio 3.90 2.66 3.25 3.51 3.20 2014 2015 2016 2017 2018
Obrigado! 17